1开源证券维持卓易信息“买入”评级，上调2026年归母净利润预测至1.88亿元（前值1.58亿元），预计2027/2028年净利分别为2.97/4.25亿元，对应EPS为1.55/2.45/3.51元，当前股价对应PE为59.3/37.5/26.2倍。
2公司2026H1扣非净利润同比增长126%，经营效率显著提升；
3AI+IDE产品EazyDevelop及智能体落地加速，鸿蒙跨端迁移方案形成先发优势，成长前景值得期待。
开源证券_公司信息更新报告：经营效率显著提升，发力AIIDE开发与智能体落地_20260827.pdf
摘要
计算机/IT 服务Ⅱ
公 司 研 究
经营效率显著提升，发力 AIIDE 开发与智能体落地
卓易信息（688258.SH）
2026 年 08 月 27 日
——公司信息更新报告
投资评级：买入（维持）
张越（分析师） 刘逍遥（分析师）
zhangyue1@kysec.cn
liuxiaoyao@kysec.cn
证书编号：S0790524090003
证书编号：S0790520090001
日期 2026/8/27 当前股价(元) 94.69 一年最高最低(元) 179.04/58.50 总市值(亿元) 114.71 流通市值(亿元) 114.71 总股本(亿股) 1.21 流通股本(亿股) 1.21 近 3 个月换手率(%) 263.83
⚫ 成长前景值得期待，维持“买入”评级
公司 AI+IDE 未来商业化前景值得期待，考虑公司经营效率持续提升，我们上调 2026 年归母净利润为 1.88 亿元（前值为 1.58 亿元），维持 2027 年预测为 2.97 亿元，新增 2028 年预测为 4.25 亿元，EPS 为 1.55、2.45、3.51 元/股，当前股价 对应 PE 为 59.3、37.5、26.2 倍，维持“买入”评级。
公 司 信 息 更 新 报 告
⚫ 人员结构优化，经营效率显著提升 （1）2026H1 公司实现营业收入 1.77 亿元，同比增长 2.00%；实现归母净利润 1.06 亿元，同比增长 291.66%；实现扣非归母净利润 4730.32 万元，同比增长 126.12%。剔除收购艾普阳评估资产增值摊销调减利润 1,417.72 万元，扣非净利 润为 6,148.04 万元。（2）2026H1 公司毛利率为 58.33%，同比提升 3.38 个百分点， 主要得益于公司优化人员结构。此外，公司销售费用率、管理费用率、研发费用 率分别为 1.94%、10.28%、15.80%，同比下降 0.48、2.06、8.53 个百分点。
股价走势图
|-40%
0%
40%
80%
120%
160%
2025-08 2025-12 2026-04 2026-08
卓易信息 沪深300
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⚫ 依托技术积累，打通 AIIDE 开发到智能体落地全链路闭环
在向“AI+IDE 与智能体”演进的路径上，代表产品 EazyDevelop 则以 AI 大模型 和多智能体技术为核心驱动，内置产品经理、架构师、工程师、测试等多个智能 体协同完成开发任务，支持自然语言直接生成软件，面向更广泛的非专业开发者 与“VibeCoding”“全民开发”新兴市场，同时基于该平台延伸推出战略级 AI 办 公智能体产品 EazyBot、金融行业平台级工作智能体 FinBot，打通从 AIIDE 开发 到智能体落地应用的全链路闭环。
开 源 证 券
数据来源：聚源
证 券 研 究 报 告
相关研究报告
⚫ 发力鸿蒙跨端，形成先发卡位优势
《净利润预计高速增长，AI 编程卡位 优 势 突 出 — 公 司 信 息 更 新 报 告 》
公司 KMP/CMP 跨端框架已在国内腾讯、字节、快手、小红书等一线互联网大厂 得到大规模验证，多项性能指标优于 iOS。公司依托成熟的跨端转换能力，一期 实现安卓向鸿蒙的迁移，二期进一步拓展其他操作系统向鸿蒙的迁移，为开发者 提供低门槛上架鸿蒙的整体方案，形成先发卡位优势。
- -2026.1.30 《Q3 利润高增长，AI+IDE 前景值得 期 待 — 公 司 信 息 更 新 报 告 》
- -2025.10.24 《扣非利润高增长，股权激励激发长 期发展动能—公司信息更新报告》
- -2025.8.28
⚫ 风险提示：市场拓展不及预期；公司研发不及预期；市场竞争加剧风险。 财务摘要和估值指标
指标 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 营业收入(百万元) 323 335 414 639 904 YOY(%) 1.0 3.7 23.4 54.4 41.5 归母净利润(百万元) 33 80 188 297 425 YOY(%) -41.5 142.8 135.8 58.1 43.1 毛利率(%) 52.2 55.9 59.4 61.6 63.6 净利率(%) 10.2 23.8 45.5 46.5 47.1 ROE(%) 4.5 9.0 18.5 22.8 24.7 EPS(摊薄/元) 0.27 0.66 1.55 2.45 3.51 P/E(倍) 339.4 139.8 59.3 37.5 26.2 P/B(倍) 13.2 12.4 10.4 8.2 6.3
数据来源：聚源、开源证券研究所
附：财务预测摘要
资产负债表(百万元) 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 利润表(百万元) 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 流动资产 676 627 854 1284 1701 营业收入 323 335 414 639 904 现金 289 302 399 595 847 营业成本 155 148 168 245 329 应收票据及应收账款 224 235 327 542 689 营业税金及附加 9 4 7 11 15 其他应收款 20 5 20 21 36 营业费用 9 9 10 13 11 预付账款 1 2 2 4 5 管理费用 53 42 43 57 77 存货 9 10 13 19 24 研发费用 76 75 70 73 98 其他流动资产 132 73 94 103 99 财务费用 7 14 5 5 6 非流动资产 876 864 913 1034 1161 资产减值损失 0 -0 -0 -0 -0 长期投资 157 160 175 184 194 其他收益 7 8 9 9 9 固定资产 135 124 152 239 327 公允价值变动收益 3 32 75 80 87 无形资产 254 224 243 265 292 投资净收益 -5 9 10 7 8 其他非流动资产 329 355 343 346 348 资产处置收益 15 -0 5 5 4 资产总计 1552 1491 1767 2319 2862 营业利润 38 91 208 333 474 流动负债 437 395 503 761 877 营业外收入 0 0 0 0 0 短期借款 268 225 340 506 649 营业外支出 0 1 1 1 1 应付票据及应付账款 41 49 41 117 89 利润总额 38 90 208 332 474 其他流动负债 127 121 121 138 140 所得税 -1 9 7 15 23 非流动负债 264 197 177 168 157 净利润 39 81 201 317 451 长期借款 203 138 118 108 98 少数股东损益 6 1 13 20 25 其他非流动负债 61 59 59 59 59 归属母公司净利润 33 80 188 297 425 负债合计 700 592 680 928 1034 EBITDA 113 158 261 402 563 少数股东权益 7 0 13 33 58 EPS(元) 0.27 0.66 1.55 2.45 3.51 股本 121 121 121 121 121 资本公积 434 413 413 413 413 主要财务比率 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 留存收益 387 443 593 835 1184 成长能力
归属母公司股东权益 845 898 1074 1358 1770 营业收入(%) 1.0 3.7 23.4 54.4 41.5 负债和股东权益 1552 1491 1767 2319 2862 营业利润(%) -32.9 141.2 130.1 59.7 42.7
归属于母公司净利润(%) -41.5 142.8 135.8 58.1 43.1 获利能力
毛利率(%) 52.2 55.9 59.4 61.6 63.6 净利率(%) 10.2 23.8 45.5 46.5 47.1
现金流量表(百万元) 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E ROE(%) 4.5 9.0 18.5 22.8 24.7 经营活动现金流 96 120 39 139 229 ROIC(%) 4.4 7.1 13.3 16.3 18.0 净利润 39 81 201 317 451 偿债能力 折旧摊销 54 55 42 55 72 资产负债率(%) 45.1 39.7 38.5 40.0 36.1 财务费用 7 14 5 5 6 净负债比率(%) 28.5 13.6 11.1 6.1 -1.6 投资损失 5 -9 -10 -7 -8 流动比率 1.5 1.6 1.7 1.7 1.9 营运资金变动 11 5 -120 -148 -202 速动比率 1.5 1.5 1.6 1.6 1.9 其他经营现金流 -20 -26 -79 -84 -89 营运能力
投资活动现金流 -60 61 -20 -84 -96 总资产周转率 0.2 0.2 0.3 0.3 0.3 资本支出 16 12 89 165 187 应收账款周转率 1.5 1.5 1.5 1.5 1.5 长期投资 -58 58 -14 -9 -10 应付账款周转率 4.4 3.3 4.3 4.0 3.9 其他投资现金流 14 15 83 90 101 每股指标（元）
筹资活动现金流 -161 -169 -35 -18 -27 每股收益(最新摊薄) 0.27 0.66 1.55 2.45 3.51 短期借款 113 -43 115 165 143 每股经营现金流(最新摊薄) 0.79 0.99 0.32 1.15 1.89 长期借款 103 -65 -20 -10 -11 每股净资产(最新摊薄) 6.98 7.42 8.87 11.21 14.61 普通股增加 34 0 0 0 0 估值比率 资本公积增加 -186 -22 0 0 0 P/E 339.4 139.8 59.3 37.5 26.2 其他筹资现金流 -225 -38 -131 -173 -160 P/B 13.2 12.4 10.4 8.2 6.3 现金净增加额 -124 12 -16 37 106 EV/EBITDA 100.2 70.9 43.0 27.9 19.7
数据来源：聚源、开源证券研究所
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股票投资评级说明
| 评级 | 说明 | |
|---|---|---|
| 证券评级 | 买入（Buy） | 预计相对强于市场表现 20%以上； |
| 增持（outperform） | 预计相对强于市场表现 5%～20%； | |
| 中性（Neutral） | 预计相对市场表现在－5%～＋5%之间波动； | |
| 减持（underperform） | 预计相对弱于市场表现 5%以下。 | |
| 行业评级<br><br> | 看好（overweight） | 预计行业超越整体市场表现； |
| 中性（Neutral） | 预计行业与整体市场表现基本持平； | |
| 看淡（underperform） | 预计行业弱于整体市场表现。 | |
| 备注：评级标准为以报告日后的 6~12 个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现，其中 A 股基准指数为沪 深 300 指数、港股基准指数为恒生指数、新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针 对做市转让标的）、美股基准指数为标普 500 或纳斯达克综合指数。我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同 的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决 定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较 完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。 |
分析、估值方法的局限性说明
本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型 均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。
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