保险Ⅱ行业点评报告 非车险综合治理继续深化，COR 有望进一步 改善

2026 年 08 月 22 日 证券分析师 孙婷

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证券分析师 曹锟

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• ◼ 【事件】8 月 21 日金监总局发布《非车险综合治理行动方案》（以下简 称《方案》），延续严监管强监管要求，立足非车险业务的多样性、复杂 性，明确监管要求的实施路径、治理方向。
• ◼ 《方案》主要内容包括 6 项：①总体要求：聚焦非车险领域突出问题和 风险，开展源头治理、深层治理、系统治理，坚持问题导向、分类施策、 先立后破、稳步推进的原则，持续完善管理制度体系，有效提升市场主 体经营能力，加快构建良好行业生态，进一步夯实非车险业务高质量发 展基础。②强化产品源头管理：构建监管指导、公司主责、行业配套的 产品管理体系，以产品源头规范促进市场规范。③推动业务稳健经营： 聚焦非车险风险暴露的主要领域，强化对市场主体的行为监管，推动非 车险合规经营、有序竞争。④夯实系统数据支撑：推动数据标准统一、 系统平台建设、数据积累应用，为科学经营和精准监管提供有力支撑。

⑤规范中介业务行为：加强保险中介机构、互联网平台保险业务、保险 公司管理责任等关键环节管控。⑥加强治理保障措施：明确监管、机构、 行业组织各方职责，形成上下联动、横向协同的落实机制；深化部门协 同，加强总结宣传；建立评估与反馈机制，根据市场变化和实施效果及 时完善政策措施。

• ◼ 本次《方案》是综合治理的继续深化。1）2025 年非车险综合治理已经 开启。2025 年 10 月金监总局发布《关于加强非车险业务监管有关事项 的通知》，正式开启非车险综合治理工作，主要内容包括“报行合一”、 “见费出单”等，分险种、分阶段推进非车险存量产品重新备案。2）当 前非车险保费占比已经过半。2026 上半年财险公司总保费同比+2.1%， 车险、非车险分别同比持平、+3.9%，非车险在总保费中占比已经达到 54.3%。如果剔除综合治理不涉及的农险和意外健康险，剩余非车险险 种保费占比也达到 21.1%。
• ◼ 非车险综合治理初步成效已经显现，我们预计非车险 COR 有望进一步 改善。1）非车险综合治理初步成效已经显现。根据中国银行保险报报 道，2026 年 1-7 月非车险（不含车险、农业保险、意外健康险）业务总 体扭亏为盈。①条款清虚方面，企财险重新报备条款较治理前减少 2.8 万个，雇主责任险减少 600 余个，条款冗余问题得到初步整治。②费用 管控方面，手续费率压降效果明显，已完成重新备案的企财险、雇主责 任险手续费率同比分别下降约 6 个和 5 个百分点。③应收保费方面，非 车险应收保费率同比约下降 8 个百分点。2）我们预计，随着非车险综 合治理工作的继续深化，监管部门、行业自律组织和保险公司合力共进， 严格规范费用管理，有助于带动非车险 COR 进一步改善，提升行业整 体盈利水平。
• ◼ 风险提示：1）行业保费增速低于预期；2）自然灾害等不确定因素。

行业走势

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保险Ⅱ 沪深300

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2026-08-06

图1：2026H1 财险产公司保费收入同比+2.1%

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产险公司保费（亿元，左轴） 同比增速（%，右轴）

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数据来源：金融监管总局，东吴证券研究所

图2：2026H1 财产险公司保费中非车险（除农险、意健险）占比 21.1%

数据来源：金融监管总局，东吴证券研究所

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