摘要

1国元证券发布人工智能行业半月报，维持行业“推荐”评级。

22026年8月上半月中证人工智能产业指数上涨7.23%，逆转跌势。

3大模型周调用量创新高至75.3万亿tokens，DeepSeek市场份额领先。

4阿里开源Qwen3.8、智谱发布GLM-5.3等加速迭代，AI应用百花齐放。

5建议关注头部企业应用布局及具备技术护城河的基础设施标的。

6报告未提及具体个股目标价。

[Table_Main] 行业研究|信息技术证券研究报告人工智能行业半月报 2026 年 08 月 19 日

[Table_Invest]

推荐|维持

[Table_Title]大模型加速迭代，AI 应用百花齐放

——人工智能行业半月报（2026 年 8 月第 1 期）

[Table_Summary]报告要点：

 指数表现（2026 年 8 月上半月）内地指数：中证人工智能产业指数上涨 7.23%，逆转上月跌势。国证 AI 应用指数上涨 0.25%，上证科创板人工智能指数上涨 3.71%。香港指数：恒生港股通人工智能主题指数上涨 6.43%，逆转上月跌势。

 数据跟踪

据 OpenRouter 数据显示，在刚过去的一个整周(08.10-08.16)中，按 token 计算的大模型周调用量为 75.3 万亿 tokens，周调用量最高的编程智能体与生产力工具均为 Hermes Agent。据 Artificial Analysis 数据显示，8 月 18 日，以 AAII 为标准，Anthropic Claude 系列模型的智能水平总体上仍保持领先；当前智能水平最高的国产大模型是 Kimi K3；OpenAI 的 GPT-5.6 Luna 有较为突出的性价比。智能体能力专项方面，当前专项智能水平最高的国产大模型是 Qwen3.8 Max。当前总参数量最高的开源大模型是 Kimi K3。

 重点新闻

大模型企业：谷歌 DeepMind 掌门卸任，首席科学家离职创业； MiniMax 被正式纳入港股通；OpenAI：开放免费用户与 ChatGPT 文字畅聊；OpenAI 暂缓最强模型 Astra，网络安全能力触及临界； SpaceXAI 发布新一代大模型 Grok 4.6；DeepSeek-V4-Pro 正式版发布，价格更新调整；阿里开源 2.4 万亿参数旗舰模型 Qwen3.8；谷歌发布 Gemini 3.7 Flash；智谱发布 GLM-5.3。

底层算力基础设施：SpaceX 将在美国德克萨斯州建设半导体制造工厂；SK 海力士：将在韩国投资 384 亿美元建设晶圆厂；黄仁勋发文推动 AI 工厂算力成为可投资资产类别。

人工智能运用：「千问办公」开启公测；Meta 发布首款编程 Agent； DeepSeek、腾讯旗下上海启善获宇树科技战略配售；智谱 ZCode 升级上线 Goal 支持复杂任务自主交付；SpaceXAI 发布 Grok Bot 早期测试版；DeepSeek Harness 开发者预览版发布。

政策法规与安全性：特朗普宣布对多晶硅及其衍生产品加征关税；智谱将启动“开源的盾”计划；Anthropic 发布 186 页风险报告。

 投资观点

我们建议：一、持续跟进头部企业在人工智能应用领域的业务发展与投融资动向，综合研判相关布局的中长期价值与核心受益个股；二、关注能够充分满足人工智能行业发展需求、具备深厚技术护城河的基础设施企业标的。

 风险提示大模型技术迭代不及预期风险；人工智能基础设施需求不及预期风险；人工智能技术应用不及预期风险；宏观经济表现不及预期风险；行业竞争加剧的风险；相关政策落地不及预期的风险。

[Table_PicQuote]过去一年市场行情

100%

80%

60%

40%

20%

8/17 11/17 2/17 5/17 8/17

-20%

沪深300 中证人工智能产业

资料来源：iFinD

[Table_DocReport]相关研究报告

《国元证券行业研究-人工智能行业半月报（2026 年 7 月第 2 期）：Kimi K3 发布，引领开源大模型发展》2026.08.05

《国元证券行业研究-人工智能行业半月报（2026 年 7 月第 1 期）：大模型持续迭代创新，token 调用量创新高》2026.07.17

[Table_Author]报告作者分析师耿军军执业证书编号 S0020519070002 电话 021-51097188-1856 邮箱 gengjunjun@gyzq.com.cn

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2.1 大模型调用与测评 ....................................................................................... 5
2.2 大模型价格与参数 ....................................................................................... 9
2.3 应用软件与智能体 ......................................................................................11

3.重点新闻 .............................................................................................................. 13

3.1 大模型与代表企业 ..................................................................................... 13
3.2 底层算力基础设施 ..................................................................................... 16
3.3 人工智能实践应用 ..................................................................................... 17
3.4 政策法规与安全性 ..................................................................................... 19

4.投资观点 .............................................................................................................. 20
5.风险提示 .............................................................................................................. 20

图表目录

图 1：沪深 300 指数及人工智能概念指数半月度与月度涨跌幅 ........................ 3
图 2：沪深 300 指数及人工智能概念指数 2026 年初至今累计涨跌幅 .............. 3
图 3：恒生系列核心指数及恒生港股通人工智能主题指数半月度与月度涨跌幅 4
图 4：恒生系列核心指数及恒生港股通人工智能主题指数 2026 年初至今累计涨跌幅 ................................................................................................................... 4
图 5：大模型调用统计与近三周排名（截至 8 月 16 日） ................................. 5
图 6：大模型厂商市场份额统计与近三周排名（以文本请求为衡量标准，截至 8 月 16 日） ......................................................................................................... 6
图 7：大模型智能水平综合排名（以 AAII 或 AAAI 为标准，截至 8 月 18 日） 7
图 8：大模型厂商前沿语言模型智能水平对比（全部/当前前十厂商，以 AAII 为标准，截至 8 月 18 日） ................................................................................... 8
图 9：大模型智能水平与任务加权平均成本对比图（智能水平以 AAII 为标准，截至 8 月 18 日） .............................................................................................. 9
图 10：开源大模型总参数量对比（十亿单位，截至 8 月 18 日） .................. 10
图 11：开源大模型智能水平与总参数量对比图（智能水平以 AAII 为标准，截至 8 月 18 日） .................................................................................................... 10
图 12：编程智能体调用统计与近三周排名（截至 8 月 16 日）.......................11
图 13：生产力工具调用统计与近三周排名（截至 8 月 16 日）...................... 12

1.指数表现

1.1 内地股票相关指数

2026 年 8 月 3 日至 14 日，中证人工智能产业指数上涨 7.23%，逆转了 7 月的跌势，跑赢沪深 300 指数 5.53 个百分点。同一时间段内，国证 AI 应用指数上涨 0.25%，上证科创板人工智能指数上涨 3.71%。

图 1：沪深 300 指数及人工智能概念指数半月度与月度涨跌幅

资料来源：iFinD，国元证券研究所

今年以来，中证人工智能产业指数累计上涨 24.93%，跑赢沪深 300 指数 24.15 个百分点。国证 AI 应用指数累计下跌 17.43%，上证科创板人工智能指数累计上涨 5.39%。

图 2：沪深 300 指数及人工智能概念指数 2026 年初至今累计涨跌幅

7.23%

5.03%

4.42%

3.71%

2.56%

1.69%

0.25%

-2.53%

-3.79%

-7.94%

-10%

10%

沪深300 中证人工智能产业中证人工智能主题国证AI应用上证科创板人工智能深证人工智能50

半个月一个月

-30%

-15%

-9.16%

-9.36%

-15%

60%

45%

30%

15%

2025-12-31 2026-2-28 2026-4-30 2026-6-30

沪深300 中证人工智能产业中证人工智能主题国证AI应用上证科创板人工智能深证人工智能50

资料来源：iFinD，国元证券研究所

1.2 香港股票相关指数

2026 年 8 月 3 日至 14 日，恒生港股通人工智能主题指数上涨 6.43%，逆转了 7 月的跌势，跑赢恒生指数 9.40 个百分点。同一时间段内，恒生科技指数下跌 2.52%，恒生港股通指数下跌 2.21%。

图 3：恒生系列核心指数及恒生港股通人工智能主题指数半月度与月度涨跌幅

资料来源：iFinD，国元证券研究所

今年以来，恒生港股通人工智能主题指数累计下跌 23.94%，跑输恒生指数 21.93 个百分点。恒生科技指数累计下跌 14.65%，恒生港股通指数累计下跌 4.43%。

图 4：恒生系列核心指数及恒生港股通人工智能主题指数 2026 年初至今累计涨跌幅

6.43%

1.77%

1.67%

-0.69%

-2.21%

-2.52%

-2.97%

-4% -3.40%

恒生指数恒生科技恒生港股通恒生港股通人工智能主题

半个月一个月

-35%

-30%

15%

10%

-5%

-10%

-15%

-20%

-25%

2025-12-31 2026-2-28 2026-4-30 2026-6-30

恒生指数恒生科技恒生港股通恒生港股通人工智能主题

资料来源：iFinD，国元证券研究所

2.数据跟踪

2.1 大模型调用与测评

据 OpenRouter 统计数据显示，按 token（词元）计算的大模型周调用量在刚过去的一个整周(2026.08.10-2026.08.16)为 75.3 万亿 tokens，较上一个整周(2026.08.032026.08.09)的 69 万亿 tokens 有所上升，周调用量再创新高。其中，该周调用排名前五的大模型分别为 DeepSeek 的 DeepSeek V4 Flash 0731、腾讯的 Hy3、OpenAI 的 GPT-5.6 Luna、DeepSeek 的 DeepSeek V4 Flash 0423 以及智谱的 GLM 5.2。

图 5：大模型调用统计与近三周排名（截至 8 月 16 日）

资料来源：OpenRouter，国元证券研究所

以文本请求为衡量标准，在最近过去的一个整周(2026.08.10-2026.08.16)，市场份额排名首位的是 DeepSeek(27.1%)，排名第二的是谷歌(23.8%)。

DeepSeek 在文本请求方面的市场份额已连续两周超过谷歌。OpenAI、阿里千问和 Anthropic 则继续在相应市场份额上排名三到五位。

图 6：大模型厂商市场份额统计与近三周排名（以文本请求为衡量标准，截至 8 月 16 日）

资料来源：OpenRouter，国元证券研究所

当地时间 2026 年 8 月 6 日，Artificial Analysis 小幅更新了 AAII 的计算方法（现为 v4.1.1 版），连带受影响的是 AAAI 的计算方法。当前 Artificial Analysis 平台上显示的 AAII、AAAI 及相关数据，均采用这种最新计算方法计算得出。

8 月 18 日，以 AAII 为标准，Anthropic Claude 系列模型的智能水平总体上仍保持领先；OpenAI GPT 系列模型的智能水平优势下降；当前智能水平最高的国产大模型是 Kimi K3。智能体能力专项方面，8 月 18 日，以 AAAI 为标准，Claude Opus 5 (max) 和 Grok 4.6 (high)的专项智能水平排名前两位，当前智能水平最高的国产大模型是 Qwen3.8 Max。

图 7：大模型智能水平综合排名（以 AAII 或 AAAI 为标准，截至 8 月 18 日）