证 券 研 究 报 告

行 业 周 报

大模型密集更新，大厂持续加码算力

——计算机行业周报（2026.8.10—2026.8.14）

[Table_Rating]增持（维持） able_Summary][Table_Summary] 市场回顾

过去一周（8.10-8.14）上证综指下跌 0.33%，创业板指上涨 1.77%， 沪深 300 指数下跌 0.61%，计算机（申万）指数下跌 0.71%，跑输上 证综指 0.38 个百分点，跑输创业板指 2.48 个百分点，跑输沪深 300 指数 0.10 个百分点，位列全行业第 23 名。

[Table_Industry]行业: 计算机 日期: shzqdatemark

2026年08月18日

[Table_Author]分析师: 杨佳伟

E-mail: yangjiawei@shzq.com SAC 编号: S0870526050001

 周观点

深度求索发布 DeepSeek V4 Pro 正式版及智能体框架 Harness。根 据第一财经微信公众号，8 月 12 日，DeepSeek 宣布上线 DeepSeek V4 Pro 正式版，并提及新版本增强了智能体（Agent）能力。新模型 上下文长度为 1M，最大输出长度达到 384K，同时支持非思考模式和 思考模式。根据官方发布的模型评测数据图显示，新模型的智能体性 能接近海外前沿模型 Claude 的 Fable 5，与 Opus-4.8 水平相近，相 比之前的预览版能力有所提升。从定价来看，DeepSeek V4 Pro 作为 旗舰版模型，价格是轻量级模型 V4 Flash 的约三倍。以每百万 tokens 计算，V4 Pro 输入是 0.025 元（缓存命中）和 3 元（缓存未命中）， 输 出 则 是 6 元 。 8 月 13 日 ， DeepSeek Harness 开 发 者 预 览 版 （v0.1）正式面向全球开发者开放测试，并同步以 MIT 协议开放源代 码。采用插件式开放架构来构建 Agent （智能体）Harness：模型、 工具、技能、会话、存储、UI 等所有 Agent 能力均由插件组合而成， 可自由替换、灵活重组。根据科创板日报微信公众号，国家超算互联 网宣布上线 DeepSeek V4 Pro 正式版，以及智能体框架 DeepSeek Harness，并依托全国首个十万卡级超智融合算力资源池，为科研院 所、科创企业及开发者提供大模型全生命周期算力支撑。

[Table_QuotePic]最近一年行业指数与沪深 300 比较

[Table_ReportInfo]相关报告： 《大模型持续更新，北美云厂商加码资本 开支》

——2026 年 08 月 13 日 《人工智能成为经济增长动力源，国内大 模型持续升级》

智谱发布 GLM-5.3。根据第一财经微信公众号，8 月 14 日，智谱发布 GLM-5.3。模型没有更换基座，参数规模为 7530 亿，与上一代基本一 致，能力跃升均来自后训练阶段：更长的训练时间、更丰富的任务环 境、更大规模的强化学习。据智谱官方技术报告，在衡量真实终端环 境任务完成的 Terminal-Bench 3.0 中，GLM-5.3 得分从 GLM-5.2 的

——2026 年 08 月 05 日 《大模型加速迭代，AI 算力持续加码》

——2026 年 07 月 28 日

• 4.6 跃升至 28.3；在考察长程软件工程能力的 DeepSWE v1.1 中，从 46.2 提升至 66.9。智谱表示，在上述两项基准中 GLM-5.3 均位列开 源模型第一。在覆盖 44 种职业知识工作的 GDPval-AA v2 中，GLM-
• 5.3 得分 1769，超过 GLM-5.2 的 1508 和 Kimi K3 的 1682。

阿里开源 Qwen3.8 系列。根据智东西微信公众号，8 月 13 日，阿里 千问大模型团队开放 Qwen3.8-2.4T-A95B 模型权重。Qwen3.8-Max 是基于 Qwen3.8-2.4T-A95B 的官方版本，于 8 月 3 日发布，拥有更多 功能，例如视觉输入功能、无需思考即可使用、默认支持 1 百万上下 文长度处理、内置官方工具等。

谷歌发布 Gemini 3.7 Flash。根据第一财经微信公众号，8 月 13 日， 谷歌发布新模型 Gemini 3.7 Flash。性能方面，Artificial Analysis 的测 试显示，在高推理模式下，Gemini 3.7 Flash 的智能得分为 56，超过 了国内同期上新的 DeepSeek V4 Pro 0813 和智谱的 GLM-5.2。价格

方面，今年年底前，该模型每百万 token 的输入、输出价格分别为 0.75 美元和 3.75 美元，只有 Gemini 3.6 Flash 标准价格的一半。

SpaceXAI 发布 Grok 4.6。根据 CSDN 微信公众号，8 月 12 日，马 斯克官宣 Grok 4.6 发布，新模型基于 Grok 4.5 打造，重点强化了长 时间运行的 Agent，以及更复杂的交互和视觉任务，能够处理研究、 信息分析、跨代码库开发等需要多步骤完成的工作。性能方面， Grok 4.6 在多项 Agent 编程和知识工作基准测试中达到前沿水平，在 Artificial Analysis Intelligence Index 上与 GPT-5.6 Sol 持平。价格方 面，为每百万输入 Token 2 美元、每百万输出 Token 6 美元。

国产算力持续扩张。根据科创板日报微信公众号，腾讯披露财报显 示，第二季录得负自由现金流 138 亿元，若剔除算力采购预付款项， 自由现金流为人民币 376 亿元，且第三季度大幅增加算力采购。腾讯 总裁刘炽平表示，腾讯的确正在算力上进行大规模投入，目前已经看 到明显回报上行空间，多款新应用表现良好。阿里云计划今年将模块 化数据中心的全球产能提升两倍以上。其已将大型 AIDC 数据中心的 交付工期缩短至 100 天，同时阿里云数据中心整体建设成本降低 10% 以上。

我们认为，随着大模型持续迭代升级、自主工作能力不断提升，有望 进一步拉动国产算力需求，加速行业应用落地。与此同时，海外模型 降价、国产模型涨价的趋势，一定程度反映出国产模型正从依靠性价 比抢占市场，向价值变现的战略方向转型。

 投资建议

建议关注：（1）国产 AI 芯片：寒武纪、海光信息、芯原股份等； （2）超节点整机：中科曙光、浪潮信息、中兴通讯、紫光股份、华勤 技术等；（3）算租/AIDC：协创数据、宏景科技、润建股份、利通电 子、盈峰环境、行云科技、盛视科技等；（4）核心配套：华丰科技、 杰华特、盛科通信、澜起科技、申菱环境、鸿日达、高澜股份、川环 科技、飞龙股份、欧陆通、中恒电气等。

 风险提示

下游景气度不及预期；政策推进不及预期；技术创新不及预期、行业 竞争加剧。

分析师声明

作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地 出具本报告，并保证报告采用的信息均来自合规渠道，力求清晰、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三 方的授意或影响。此外，作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。

公司业务资格说明

本公司具备证券投资咨询业务资格。

投资评级体系与评级定义

股票投资评级： 分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及（或）估值预期以报告日起 6 个月 内公司股价相对于同期市场基准指数表现的看法。 买入 股价表现将强于基准指数 20%以上 增持 股价表现将强于基准指数 5-20% 中性 股价表现将介于基准指数±5%之间 减持 股价表现将弱于基准指数 5%以上 无评级 由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事

件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级

行业投资评级： 分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及（或）估值对所研究行业以报 告日起 12 个月内的基本面和行业指数相对于同期市场基准指数表现的看法。 增持 行业基本面看好，相对表现优于同期基准指数 中性 行业基本面稳定，相对表现与同期基准指数持平 减持 行业基本面看淡，相对表现弱于同期基准指数

相关证券市场基准指数说明：A 股市场以沪深 300 指数为基准；港股市场以恒生指数为基准；美股市场以标普 500 或纳斯达克综合指数为基准。

投资评级说明： 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级 体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较 完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。

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