1国信证券点评银行业2026年二季度监管数据，维持行业“优于大市”评级。
2上半年商业银行净利润同比微降0.6%，但净息差企稳至1.41%，负债成本改善对冲资产收益率下行。
3预计上市银行将优先补提拨备而非释放利润，全年归母净利润增速仅小幅改善。
4资产增速回落系信贷需求疲弱及经济结构转型长期趋势所致。
5推荐“稳健红利”与“绩优城商行”双主线，重点推荐招商银行和宁波银行。
国信证券_银行业2026年二季度监管数据点评：核心仍是净息差企稳_20260817.pdf
摘要
文本
证券研究报告 | 2026年08月17日
核心仍是净息差企稳
优于大市
2026 年二季度监管数据点评
行业研究·行业快评 银行 投资评级：优于大市（维持）
证券分析师： 王剑 021-60875165 wangjian@guosen.com.cn 执证编码：S0980518070002 证券分析师： 陈俊良 021-60933163 chenjunliang@guosen.com.cn 执证编码：S0980519010001
事项：
金融监管总局披露商业银行 2026 年二季度主要监管指标数据，行业 2026 年上半年净利润同比小幅下降
- 0.6%，其中行业资产增速略有回落，净息差明显企稳，资产质量相关的不良率、关注率、拨备覆盖率等均 变化不大。我们认为，当前银行净息差企稳迹象明显，我们维持上市银行业绩筑底、边际改善的判断。不 过需要注意的是，在收入压力大幅缓解的情况下，预计上市银行将优先加大拨备计提力度而非释放利润， 因此预计今年利润反弹幅度将低于收入反弹幅度，上市银行归母净利润增速预计小幅改善。 评论：
行业整体净利润同比略降，降幅较一季度收窄
商业银行 2026 年上半年实现净利润 1.24 万亿元，同比下降 0.6%，但降幅较一季度收窄。分类型银行来看， 大行、城商行净利润同比分别增长 1.6%、7.4%，股份行、农商行净利润同比分别减少 3.4%、12.6%。
由于监管指标披露有限，我们难以拆解净利润增长的具体因素，但结合上市银行一季报情况来看，预计净 利润增速的变化仍然主要受益于净息差企稳，但在收入压力减轻的情况下，银行或加大拨备计提力度以应 对未来的不确定性，导致利润增速仍处于较低水平。全年来看，我们预计受益于净息差企稳，上市银行整 体收入增速将较去年回升，但银行加大拨备计提力度将使得净利润增速回升幅度低于收入增速回升幅度。
- 图1：商业银行净利润同比增速
资料来源：金融监管总局，国信证券经济研究所整理
- 图2：各类型银行累计净利润同比增速
资料来源：金融监管总局，国信证券经济研究所整理
资产增速略有回落
全行业 2026 年二季度总资产同比增长 7.5%，增速略有回落。分类型银行来看，股份行在较低基数下增速 略有回升，其他各类型银行资产增速均回落。
银行资产增速回落不仅受短期信贷需求疲弱影响，也是一个长期趋势。今年以来商业银行面临信贷需求疲 弱的情况，因此行业资产增速略有回落属于正常现象。但我们也需要注意到这是一个长期的趋势，央行在 最新发布的二季度货币政策执行报告中也指出，“近年来，房地产、基建等资金密集行业持续调整，而新 质生产力更加轻型，贷款需求天然减少”，这种经济结构转型升级的变化显示是一个长期趋势，因此我们 预计后续行业资产增速很难再出现明显回升，预计将长期保持在当前甚至更低水平。
- 图3：商业银行及各类型银行总资产增速（按法人）
资料来源：金融监管总局，国信证券经济研究所整理
净息差企稳
全行业 2026 年二季度净息差 1.41%，环比一季度小幅上升 1bp，较 2025 年四季度小幅下降 1bp，整体来看， 净息差企稳迹象明显。分类型银行来看，不同类型银行净息差均企稳。
商业银行净息差企稳主要是受益于定期存款重定价带来的负债成本改善，使得银行负债成本降幅追平生息 资产收益率降幅。我们预计年内商业银行净息差仍将保持稳定。
- 图4：商业银行净息差
资料来源：金融监管总局，国信证券经济研究所整理
- 图5：各类型银行净息差
资料来源：金融监管总局，国信证券经济研究所整理
资产质量指标变化不大
资产质量相关指标边际上略微有些变差，但拉长时间来看变化不算大。2026 年二季度末全行业不良贷款率
- 1.52%，环比一季末上升 1bp；二季末关注贷款率 2.21%，环比一季末上升 4bps；二季末拨备覆盖率 203%， 环比一季末持平。分类型银行来看，城商行不良率呈小幅上升趋势，其他类型银行的不良率均较为稳定。 各类型银行的拨备覆盖率也较为稳定。
判断银行资产质量的一个更核心的指标是不良生成率。结合上市银行数据来看，当前银行整体资产质量稳 定，不良生成率已经连续多年保持在 0.7%左右，但银行当前面临的问题是“贷款减值损失/不良生成”低 于 100%，拨备计提力度不足，因此我们预计在净息差企稳、收入增速回升的情况下，银行仍将优先补提拨 备以应对未来的不确定性，而非优先用来释放利润。我们认为这可能也是净息差企稳情况下，商业银行整 体净利润增速仍然小幅下降的原因。
- 图6：商业银行不良贷款率
资料来源：金融监管总局，国信证券经济研究所整理
- 图7：商业银行关注贷款率
资料来源：金融监管总局，国信证券经济研究所整理
- 图8：商业银行拨备覆盖率
资料来源：金融监管总局，国信证券经济研究所整理
- 图9：分类型商业银行不良贷款率
资料来源：金融监管总局，国信证券经济研究所整理
- 图10：分类型商业银行拨备覆盖率
资料来源：金融监管总局，国信证券经济研究所整理
投资建议
我们维持 2026 年上市银行业绩筑底、边际改善的判断，核心原因是受益于净息差企稳，因此维持行业“优 于大市”评级。我们继续推荐“稳健红利”与“绩优城商行”双主线，其中稳健红利主线重点推荐招商 银行，绩优股主线重点推荐宁波银行。
风险提示
若宏观经济大幅下行，可能从多方面影响银行业，比如经济下行时期货币政策宽松对净息差可能产生负面 影响、宏观经济下行时期借款人偿债能力下降可能会对银行资产质量产生不利影响等。
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| 中性 | 股价表现介于市场代表性指数±10%之间 | ||
| 弱于大市 | 股价表现弱于市场代表性指数 10%以上 | ||
| 无评级 | 股价与市场代表性指数相比无明确观点 | ||
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| 中性 | 行业指数表现介于市场代表性指数±10%之间 | ||
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