证券研究报告：基础化工|行业周报

发布时间：2026-08-13

化工行业报告 （2026.08.03-2026.08.09）

行业投资评级

强于大市 |维持

行业基本情况

收盘点位 4465.24 52 周最高 5235.06 52 周最低 3827.97

行业相对指数表现

35% 基础化工 沪深300

31%

27%

23%

19%

15%

11%

7%

3%

-1%

2025-08 2025-10 2026-01 2026-03 2026-05 2026-08

资料来源：聚源，中邮证券研究所

研究所

分析师:刘海荣 SAC 登记编号:S1340525120006 Email:liuhairong@cnpsec.com 分析师:费晨洪 SAC 登记编号:S1340525120003 Email:feichenhong@cnpsec.com 分析师:李家豪 SAC 登记编号:S1340525120005 Email:lijiahao@cnpsec.com 分析师:刘隆基 SAC 登记编号:S1340525120002 Email:liulongji@cnpsec.com 分析师:李金凤 SAC 登记编号:S1340525120004 Email: lijinfeng@cnpsec.com

近期研究报告

《本周化工品纺织化学制品、涤纶、 民爆制品、复合肥、粘胶涨幅居前》 - 2026.08.06

本周溴素、硫磺、异丁醛涨幅居前，极端气候冲击 欧洲能化产业

l 本周化工行情概述

本周基础化工行业指数收 4391.41 点，较上周五上涨 6.77%；本 周化工行业指数跑赢沪深 300 指数 4.45%。分子行业看，截至本周五 （8 月 7 日），申万化工三级分类中 24 个子行业收涨，1 个子行业收 跌。其中，膜材料、合成树脂、涂料油墨、氟化工、无机盐行业领涨、 周涨幅分别为 19.25%、18.52%、17.04%、15.74%、14.03%;钛白粉行 业走跌，周跌幅为-0.52%。

l 极端气候冲击欧洲能化产业

近期，欧洲持续高温干旱天气，致使多瑙河、莱茵河两大经济命 脉河道水位跌至历史低位。两河河床大面积裸露，内河航运全面受阻， 沿线核电站因冷却水供给不足被迫停机、限产，莱茵河沿岸一众头部 化工企业也因原材料运输中断，陆续启动减产措施。从匈牙利保克什 核电站濒临停机，到德国巴斯夫核心工厂受限停产，这场极端天气引 发的生态危机，已通过电价暴涨、原料断供、产能收缩等连锁反应， 全面冲击欧洲能源安全体系与化工产业根基，电力供给缺口率先引发 区域连锁波动。匈牙利保克什核电站运行受限、产能近乎停滞，该国 只能紧急加大从斯洛伐克、奥地利等周边国家的电力进口力度，直接 推高了欧洲区域电力批发行情。罗马尼亚随即启动能源警戒机制，电 力出口能力大幅缩减，进一步加剧了巴尔干地区的电力供需紧张态 势。与此同时，塞尔维亚、奥地利相继出现电力短缺问题，让整个欧 洲中部及巴尔干区域的电力调度调配难度大幅提升。化工行业的原料 供应链危机，正从德国沿河核心工厂逐步向外扩散。巴斯夫、科思创 等欧洲化工龙头纷纷调整生产节奏，直接导致欧洲化工产业链基础原 料供应承压。乙烯、丙烯、苯等大宗化工品高度依赖莱茵河驳船运输， 当前河道航运运力大幅锐减，造成德国本土化工中间体供应持续收 紧。德国化学工业协会预警，若河道低水位现状持续，欧洲各类化工 产品或将迎来全面涨价，并进一步传导至汽车、建筑、制药等全下游 产业。2018 年莱茵河干旱灾害曾造成德国化工行业数十亿欧元的经 济损失，而本次极端天气引发的危机程度，已远超 2018 年同期水平。 更为严峻的是供应链积压带来的持续性累积影响。莱茵河承担着德国 约 80%的内河货运任务，德国进口的大量化工原料、能源物资均依靠 这条水道运输。目前河道实际通航运力仅剩正常水平的两成，即便未 来数周水位回升、航运恢复正常，前期积压的海量货物也需要漫长周 期才能完全消化，供应链修复周期大幅拉长。

l 风险提示：

原材料价格大幅波动、产能建设进度不及预期、贸易摩擦加剧、 宏观经济增长不及预期等风险。

市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分

目录

• 1 本周化工板块行情回顾.......................................................................7

• 1.1 化工板块行情：本周基础化工行业指数收 4391.41 点，较上周+6.77%，跑赢沪深 300 指数 4.45%...7
• 1.2 化工产品价格涨跌幅排行榜：溴素、硫磺、异丁醛、维生素 VE 涨幅居前........................8

• 2 重点化工子行业跟踪........................................................................10

• 2.1 涤纶长丝：本周市场价格小幅下跌........................................................10
• 2.2 轮胎：橡胶价格环比上涨................................................................11
• 2.3 制冷剂：市场价格维持偏强运行..........................................................13
• 2.4 MDI：本周 MDI 市场价格坚挺运行.........................................................15
• 2.5 PC：市场价格高位窄幅震荡运行..........................................................16
• 2.6 纯碱：碱企开启检修降负，纯碱市场价格继续向下寻底......................................17
• 2.7 化肥：秋肥需求尚待启动，价格存在博弈情绪..............................................19

• 3 本周化工品价格走势（截至 2026/8/7）.......................................................25

• 3.1 主要石化产品价格走势（截至 2026/8/7）.................................................25
• 3.2 主要化纤产品价格走势（截至 2026/8/7）.................................................27
• 3.3 主要农化产品价格走势（截至 2026/8/7）.................................................29
• 3.4 纯碱、氯碱、钛白粉产品价格走势（截至 2026/8/7）.......................................31
• 3.5 主要煤化工产品价格走势（截至 2026/8/7）...............................................32
• 3.6 主要硅基产品价格走势（截至 2026/8/7）.................................................33
• 3.7 主要食品添加剂产品价格走势（截至 2026/8/7）...........................................34

• 4 风险提示..................................................................................35

图表目录

• 图表 1： 本周上证指数收 3940.04 点，较上周+2.81% .......................................... 6
• 图表 2： 本周基础化工行业指数收 4391.41 点，较上周+6.77% .................................. 6
• 图表 3： 基础化工各子行业近一周涨幅（截至 20260807）......................................7
• 图表 4： 基础化工各子行业近一年涨幅（截至 20260807）......................................7
• 图表 5： 本周化工板块股价涨幅前 10 上市公司 ............................................... 7
• 图表 6： 本周化工板块股价跌幅前 10 上市公司 ............................................... 7
• 图表 7： 化工产品价格本周涨幅前十（元/吨） ............................................... 8
• 图表 8： 化工产品价格本周跌幅前十（元/吨） ............................................... 8
• 图表 9： 涤纶长丝 2024 年初以来价格走势（元/吨） .......................................... 9
• 图表 10： 涤纶长丝表观消费量走势（万吨） ................................................. 9
• 图表 11： 涤纶长丝毛利水平走势（元/吨） ................................................. 10
• 图表 12： 涤纶长丝 24 年初以来成本水平走势（元/吨） ...................................... 10
• 图表 13： 涤纶长丝行业开工率走势 ........................................................ 10
• 图表 14： 涤纶长丝行业工厂库存走势（万吨） .............................................. 10
• 图表 15： 中国轮胎行业开工率走势（%） ................................................... 11
• 图表 16： 轮胎原材料价格走势（元/吨） ................................................... 11
• 图表 17： 航运价格指数走势（点） ........................................................ 12
• 图表 18： 欧盟半钢进口量及中国进口半钢占比（单位：100kg） ............................... 12
• 图表 19： 主要制冷剂价格走势（元/吨） ................................................... 13
• 图表 20： 制冷剂行业平均毛利润走势（元/吨） ............................................. 13
• 图表 21： 制冷剂行业平均成本走势（元/吨） ............................................... 14
• 图表 22： 制冷剂工厂库存走势（吨） ...................................................... 14
• 图表 23： 聚合 MDI 及纯苯价格（元/吨） ................................................... 15
• 图表 24： PC 及 BPA 价格（元/吨）.........................................................16
• 图表 25： 纯碱行业开工率走势（%） ....................................................... 18
• 图表 26： 纯碱行业工厂库存情况（万吨） .................................................. 18
• 图表 27： 尿素行业开工率走势（%） ....................................................... 19
• 图表 28： 尿素行业库存情况（万吨） ...................................................... 19
• 图表 29： 磷矿石行业开工率走势（%） ..................................................... 19
• 图表 30： 磷矿石进出口量情况（万吨） .................................................... 19
• 图表 31： 农用磷酸一铵行业开工率走势（%） ............................................... 20
• 图表 32： 农用磷酸一铵行业库存情况（万吨） .............................................. 20
• 图表 33： 工业磷酸一铵行业开工率走势（%） ............................................... 21
• 图表 34： 工业磷酸一铵行业库存情况（吨） ................................................ 21
• 图表 35： 磷酸一铵进出口量情况（万吨） .................................................. 21

• 图表 36： 磷酸二铵行业开工率走势（%） ................................................... 22
• 图表 37： 磷酸二铵行业库存情况（吨） .................................................... 22
• 图表 38： 氯化钾国际价格走势（美元/吨） ................................................. 23
• 图表 39： 氯化钾进出口量情况（万吨） .................................................... 23
• 图表 40： 中国氯化钾行业开工率走势（%） ................................................. 23
• 图表 41： 中国氯化钾行业库存情况（万吨） ................................................ 23
• 图表 42： 原油价格走势 .................................................................. 24
• 图表 43： 天然气价格走势 ................................................................ 24
• 图表 44： 乙烯、丙烯价格走势 ............................................................ 24
• 图表 45： 异丁烯、丁二烯价格走势 ........................................................ 24
• 图表 46： 苯乙烯价格走势 ................................................................ 25
• 图表 47： 苯酐、二甲苯价格走势 .......................................................... 25
• 图表 48： 聚醚价格走势 .................................................................. 25
• 图表 49： 聚合 MDI、纯 MDI 价格走势.....................................................25
• 图表 50： TDI 价格走势 .................................................................. 25
• 图表 51： 环氧丙烷价格走势 .............................................................. 25
• 图表 52： 涤纶长丝价格走势 .............................................................. 26
• 图表 53： 涤纶工业丝价格走势 ............................................................ 26
• 图表 54： 粘胶短纤价格走势 .............................................................. 26
• 图表 55： 锦纶价格走势 .................................................................. 26
• 图表 56： 氨纶价格走势 .................................................................. 27
• 图表 57： 腈纶价格走势 .................................................................. 27
• 图表 58： 丙烯腈价格走势 ................................................................ 27
• 图表 59： 己内酰胺价格走势 .............................................................. 27
• 图表 60： PX、PTA 价格走势...............................................................27
• 图表 61： MEG 价格走势...................................................................27
• 图表 62： 草甘膦价格走势 ................................................................ 28
• 图表 63： 草铵膦价格走势 ................................................................ 28
• 图表 64： 毒死蜱价格走势 ................................................................ 28
• 图表 65： 代森锰锌价格走势 .............................................................. 28
• 图表 66： 磷矿石价格走势 ................................................................ 28
• 图表 67： 黄磷价格综走势 ................................................................ 28
• 图表 68： 尿素价格走势 .................................................................. 29
• 图表 69： 磷酸一铵价格走势 .............................................................. 29
• 图表 70： 磷酸二铵价格走势 .............................................................. 29
• 图表 71： 复合肥价格走势 ................................................................ 29
• 图表 72： 钾肥价格走势 .................................................................. 29

• 图表 73： 氯化铵价格走势 ................................................................ 29
• 图表 74： 纯碱价格走势 .................................................................. 30
• 图表 75： 烧碱价格走势 .................................................................. 30
• 图表 76： PVC 价格走势...................................................................30
• 图表 77： BDO 价格走势...................................................................30
• 图表 78： 钛白粉价格走势 ................................................................ 30
• 图表 79： 钛精矿价格走势 ................................................................ 30
• 图表 80： 焦炭价格走势 .................................................................. 31
• 图表 81： 炭黑价格走势 .................................................................. 31
• 图表 82： 合成氨价格走势 ................................................................ 31
• 图表 83： 硝酸价格走势 .................................................................. 31
• 图表 84： 甲醇价格走势 .................................................................. 31
• 图表 85： 醋酸价格走势 .................................................................. 31
• 图表 86： 金属硅价格走势 ................................................................ 32
• 图表 87： 有机硅价格走势 ................................................................ 32
• 图表 88： 三氯氢硅价格走势 .............................................................. 32
• 图表 89： 有机硅深加工产品价格走势 ...................................................... 32
• 图表 90： VA 价格走势....................................................................33
• 图表 91： VD3 价格走势...................................................................33
• 图表 92： VE 价格走势....................................................................33
• 图表 93： VK3 价格走势...................................................................33
• 图表 94： 色氨酸价格走势 ................................................................ 33
• 图表 95： 苏氨酸价格走势 ................................................................ 33

1 本周化工板块行情回顾

1.1 化工板块行情：本周基础化工行业指数收 4391.41 点，较上周

+6.77%，跑赢沪深 300 指数 4.45%

整体看，截至本周五（8 月 7 日），上证综指收于 3940.04 点，较上周五的 3832.26 点上涨 2.81%；沪深 300 指数报 4694.44 点，较上周五上涨 2.32%；申 万化工行业指数报 4391.41 点，较上周五上涨 6.77%；本周化工行业指数跑赢沪 深 300 指数 4.45%。

图表2：本周基础化工行业指数收 4391.41 点，较上周

图表1：本周上证指数收 3940.04 点，较上周+2.81%

+6.77%

上证指数 沪深300指数

申万基础化工 申万石油石化

6000

5500

5000

4500

4000

3500

3000

2500

2000

2021/01

2021/07

2022/01

2022/07

2023/01

2023/07

2024/01

2024/07

2025/01

2025/07

2026/01

2026/07

6000

5000

4000

3000

2000

1000

2021/01

2021/05

2021/09

2022/01

2022/05

2022/09

2023/01

2023/05

2023/09

2024/01

2024/05

2024/09

2025/01

2025/05

2025/09

2026/01

2026/05

资料来源：iFinD，中邮证券研究所 资料来源：iFinD，中邮证券研究所

细分子行业看，截至本周五（8 月 7 日），申万化工三级分类中 24 个子行业 收涨，1 个子行业收跌。其中，膜材料、合成树脂、涂料油墨、氟化工、无机盐 行业领涨、周涨幅分别为 19.25%、18.52%、17.04%、15.74%、14.03%;钛白粉行 业走跌，周跌幅为-0.52%。

图表4：基础化工各子行业近一年涨幅（截至 20260807）

图表3：基础化工各子行业近一周涨幅（截至 20260807）

资料来源：iFinD，中邮证券研究所 资料来源：iFinD，中邮证券研究所

截至本周五（8 月 7 日），化工板块的 462 只个股中，有上涨个股只周度上 涨（占比 37600%)，有下跌个股只周度下跌（占比 8000%)。7 日涨幅前十名的个 股分别是：高争民爆、联瑞新材、百合花、和远气体、东材科技、神剑股份、仁 信新材、唯科科技、凌玮科技、杭华股份；7 日跌幅前十名的个股分别是：利尔 化学、通源石油、领湃科技、惠博普、亚钾国际、美邦股份、贝肯能源、润丰股 份、*ST 三房、中海油服。

图表5：本周化工板块股价涨幅前 10 上市公司 图表6：本周化工板块股价跌幅前 10 上市公司

资料来源：iFinD，中邮证券研究所 资料来源：iFinD，中邮证券研究所

1.2 化工产品价格涨跌幅排行榜：溴素、硫磺、异丁醛、维生素 VE 涨幅居前

截至本周五（8 月 7 日），我们重点跟踪的 380 种化工产品中，有 83 种产品 价格较上周上涨，有 98 种下跌。7 日涨幅前十名的产品是：溴素 99.7%、硫磺 （高桥石化）、异丁醛、维生素 VE:50%、丙烯腈 AN、电石（华东）、纯 MDI（华 东）、纯 MDI（华东）、二甲基硅油、丙烯（FOB 韩国）；7 日跌幅前十名的产品是： 液氯（华东）、新加坡石脑油、新加坡汽油、新加坡柴油、WTI 原油、Brent 原油、 维生素 VK3:MSB96%、二氯甲烷（华东）、高含氢硅油、维生素 VD3（50 万 IU/g）。

• 图表7：化工产品价格本周涨幅前十（元/吨）

资料来源：wind，iFinD，百川盈孚，中邮证券研究所

• 图表8：化工产品价格本周跌幅前十（元/吨）

资料来源：wind，iFinD，百川盈孚，中邮证券研究所

2 重点化工子行业跟踪

2.1 涤纶长丝：本周市场价格小幅下跌

市场综述：本周（2026 年 7 月 31 日-2026 年 8 月 6 日）涤纶长丝市场价格 小幅下跌，截至本周四，涤纶长丝 POY 市场均价为 8440 元/吨，较上周均价下跌 90 元/吨；FDY 市场均价为 8630 元/吨，较上周均价下跌 60 元/吨；DTY 市场均 价 9450 元/吨，较上周均价下跌 50 元/吨。本周前期，美伊双方局势反复，国际 油价涨后回跌，主原料 PTA 市场供应不断缩减，但受原油成本影响，难以维持涨 势，聚合成本波动剧烈，加重业者谨慎情绪，长丝企业报价稳定，市场重心偏稳 运行，下游零星刚需采买，场内成交表现平淡。现阶段，美伊关系缓和预期走强， 国际油价延续跌势，成本面支撑不足，长丝企业报价依旧挺居多，个别存在小幅 下调，优惠放大，下游工厂受原料剧烈波动影响，避险情绪升温，对于原丝采购 意向进一步下滑，刚需跟进为主，长丝市场成交氛围表现平淡，商谈重心逐渐松 动。

• 图表9：涤纶长丝 2024 年初以来价格走势（元/吨） 图表10：涤纶长丝表观消费量走势（万吨）

资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所 资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所

图表11：涤纶长丝毛利水平走势（元/吨） 图表12：涤纶长丝 24 年初以来成本水平走势（元/吨）

资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所 资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所 图表13：涤纶长丝行业开工率走势 图表14：涤纶长丝行业工厂库存走势（万吨）

资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所 资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所

2.2 轮胎：橡胶价格环比上涨

• （1）国内开工率： 8 月 7 日，全钢胎行业开工率为 63.64%；半钢胎行业开

工率为 64.57%。

• （2）主要轮胎公司东南亚子公司出口情况：森麒麟泰国子公司 2026 年三季

度航运截至目前出货 0.34 万吨，同比下降 92.34%，环比下降 93.35%；赛轮轮胎 （香港）2026 年三季度航运截至目前出货 1.11 万吨，同比下降 85.24%，环比下 降 81.38%；玲珑轮胎泰国子公司 2026 年三季度航运截至目前出货 0.55 万吨， 同比下降 75.66%，环比下降 85.68%；浦林成山泰国子公司 2026 年二季度航运出 货 0.04 万吨，同比减少 97.32%，环比持平；通用股份泰国子公司 2026 年三季 度航运截至目前出货 0.14 万吨，同比下降 94.6%，环比下降 90.07%。

• （3）欧美需求：2026 年 5 月，美国轮胎进口数量 1885.08 万条，同比下降

2.39%，环比下降 7.72%；其中全钢胎 335.05 万条，同比-7.14%，环比-9.75%； 半钢胎 1377.47 万条，同比-0.06%，环比-8.23%。2026 年 5 月，欧盟轮胎进口数 量为 20.75 万吨，同比+21.91%，环比-3.00%；其中全钢胎 7.49 万吨，同比 +29.66%，环比+1.78%；半钢胎 13.25 万吨，同比+17.93%，环比-5.52%。

• （4）市场综述：市场综述：本周（2026.7.31-2026.8.6）丁苯橡胶 1502 市

场均价 13466 元/吨，环比下调 30 元/吨，跌幅约 0.22%。据百川盈孚统计显示， 周内丁苯橡胶主流供方价格下调，以齐鲁石化 1502 价格为例，目前企业报价 13100 元/吨，较上周末价格下调 200 元/吨。截至 8 月 6 日，山东地区干胶市场 价格参考 13217-13417 元/吨，华北地区干胶市场价格参考 13200-13400 元/吨， 华东地区干胶市场价格参考 13200-13425 元/吨，华南地区干胶市场价格参考 13700-13800 元/吨。

（6）欧美轮胎价格：2026 年 5 月，美国从东南亚进口轮胎的单价为 46.20

美元/条，同比-13.58%，环比-0.14%，从其他地方进口的轮胎单价为 93.88 美元 /条，同比-2.81%，环比+2.54%。2026 年 5 月，欧盟进口轮胎价格为 3590 欧元/ 吨，同比-10.03%，环比-1.79%，其中从中国和泰国进口轮胎的价格分别为 3041、 2650 欧元/吨，同比分别-10.34%、-12.29%，环比分别-3.16%、-2.52%。

图表15：中国轮胎行业开工率走势（%） 图表16：轮胎原材料价格走势（元/吨）

资料来源：隆众资讯，中邮证券研究所 资料来源：Choice，中邮证券研究所

图表18：欧盟半钢进口量及中国进口半钢占比（单位： 100kg）

图表17：航运价格指数走势（点）

资料来源：iFinD，中邮证券研究所 资料来源：Eurostat，中邮证券研究所

2.3 制冷剂：市场价格维持偏强运行

R22 市场综述：

本周国内制冷剂 R22 行情延续盘整，价格中枢稳固运行。周内个别价格存在 下调现象，但实际对整体市场影响不大。供应侧，受配额政策硬性约束，供应弹 性受限，头部厂商执行控产保价策略，成交多以小包装为主。需求端虽无集中放 量迹象，但得益于暑期高温天气催化，售后维修刚需稳步释放，为市场提供底部 支撑。贸易环节受高价压制，补库囤货意愿偏弱，多维持刚需小单快进快出，以 消化现有库存为主。综合来看，现阶段制冷剂 R22 市场供需紧平衡格局延续，交 投氛围清淡但价格韧性仍存，后市仍将维持易涨难跌的强势格局。主流企业出厂 参考报价在 24000-25000 元/吨，实单成交存在差异。

R134a 市场综述： 本周国内制冷剂 R134a 市场维持坚挺走势，价格中枢锚定高位，工厂端挺价

意愿坚决。步入下半年，年度配额消耗进程过半，行业高景气周期得以维系。整 体来看，尽管下游对高价承接趋于理性，但在政策面收紧与季节性旺季的共振下， 制冷剂R134a 强势格局难改，仍维持高位运行。主流企业出厂参考报价在 6500068000 元/吨，实单成交存在差异。

R125 市场综述：

本周国内制冷剂 R125 市场延续高位僵持态势，价格底部支撑稳固。鉴于制 冷剂 R125 是 R410a、R404a 等混配制冷剂的核心组分，生产企业普遍倾向资源自 用，外销流通量有限，进而对价格形成一定托底作用。综合来看，尽管需求端暂 未显现明显增量，但在配额严控与现货偏紧的双重驱动下，制冷剂 R125 市场短 期内将维持高位震荡的整理格局。截至发稿，主流企业出厂参考报价在 60000 元 /吨，实单成交存在差异。 R410a 市场综述： 本周国内制冷剂 R410a 市场维持高位横盘格局，价格中枢锚定坚挺。成本端

支撑逻辑未改，核心原料 R32 与 R125 均高位运行，支撑作用强劲。整体来看， 在配额约束机制的背景下，制冷剂 R410a 市场供需紧平衡的底层逻辑依旧稳固， 短期将继续维持高位区间震荡的运行态势。主流企业出厂参考报价在 6000061000 元/吨，实单成交存在差异。

图表19：主要制冷剂价格走势（元/吨） 图表20：制冷剂行业平均毛利润走势（元/吨）

资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所 资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所

图表21：制冷剂行业平均成本走势（元/吨） 图表22：制冷剂工厂库存走势（吨）

资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所 资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所

2.4 MDI：本周 MDI 市场价格坚挺运行

• （1）市场走势：聚合 MDI 市场价格坚挺运行。纯苯价格下调 4.71%，苯胺价

格上调 0.85%，硬泡聚醚价格上调 2.59%。截至 8 月 6 日，聚合 MDI 国内市场上 海货参考价在 17600-17700 元/吨。

• （2）供应面：7 月，中国聚合 MDI 工厂样本月产量在 24.4 万吨，月开工率

在 86%，相比去年同期开工率和产量变化不大。本期，福建基地恢复正常，8 月 烟台基地检修计划公布；本周期聚合 MDI 工厂样本周产量 5.66 万吨，环比小幅 增加。

• （3）需求面：2026 年 1-6 月全国家用电冰箱产量 5779.8 万台，累计增长

12.8%。1-6 月全国家用冷柜产量 1534.9 万台，累计增长 19.8%。

图表23：聚合 MDI 及纯苯价格（元/吨）

资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所

2.5 PC：市场价格高位窄幅震荡运行

• （1）市场走势：PC 市场重心窄幅波动。截至 8 月 6 日收盘，PC 国产料华东

市场价格参考商谈 11750-13950 元/吨，较上周持稳或下跌 50-200 元/吨不等， 幅度 0.39%-1.65%。

• （2）供应面：国内 PC 行业产量较上期上升。本期国内 PC 产量 7.05 万吨，

较上期增加 0.15 万吨，幅度 2.17%，产能利用率 85.21%，较上期提升 1.82%。本 周，浙石化 PC 装置满负荷平稳运行，漳州奇美 PC 装置一条产线重启，四川天华 PC 装置 8 月 5 日重启，其他国内 PC 装置总体开工负荷较上期大致平稳，总体之 下，本周国内 PC 行业产量、产能利用率均较上期提升。

• （3）产业链情况：双酚 A 市场弱势下跌。截至本周四收盘，华东主流市场

商谈参考在 9450 元/吨，较上周四跌 4.06%。

图表24：PC 及 BPA 价格（元/吨）

资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所

2.6 纯碱：碱企开启检修降负，纯碱市场价格继续向下寻底

市场走势：据百川盈孚数据，截至 8 月 6 日，轻质纯碱市场均价为 954 元/ 吨，较上周价格下跌 2.95%；重质纯碱市场均价为 1106 元/吨，较上周价格下跌 0.54%。周内纯碱期货市场走势震荡，跌后略有回调，但纯碱现货市场跌势难改， 且目前暂未出现止跌信号，当前行业普遍亏损，企业减产检修消息不断传出，纯 碱市场量价齐降，但行业库存水平仍在上涨，纯碱现货价格进一步下调。具体来 看，河北、山东地区碱厂新月报盘价格宽幅下调，且企业降负减产消息陆续传出， 整体产量有所下降；华东江苏、安徽地区低价交投价格有所耳闻，多数企业已开 启主动减产，跌速较前期略有减缓，纯碱价格低位运行；华中地区整体供应相对 稳定，碱厂签单出货承压，场内交投实单商谈空间增大，主流价格围绕 900 元/ 吨附近，略低价格有所耳闻；西北青海地区货源供应充裕，企业出货承压，库存 水平上涨较快，拖拽纯碱价格进一步下滑，宁夏地区碱厂新月报盘宽幅下调，市 场交投重心明显回落；西南、华南地区价格波动不大，但华南碱厂近期减量运行， 后期存停车检修计划；天然碱方面，纯碱维持足量生产，价格暂未有明确新消息 传出。供应端本周纯碱行业开工水平下滑，开工率跌至八成以下；需求端，中下 游厂商仍维持按需低价采购，压价心理明显，下游玻璃行业放水冷修产线继续增

加，浮法玻璃领域华北地区一产线放水冷修，涉及日产 600 吨/天。综合来看， 纯碱市场依旧处于下行通道，供应过剩局面难改，产业格局将逐步重塑。

供应方面：截止到 2026 年第 31 周，据百川盈孚统计，中国国内纯碱有效产 能共计 4485 万吨（共 22 家联碱工厂，运行产能共计 2080 万吨；11 家氨碱工 厂，运行产能共计 1435 万吨；以及 4 家天然碱工厂，产能共计 970 万吨）。四川 和邦，2025 年 5 月 22 日 30 万吨装置停车检修，2026 年 2 月 25 日 90 万吨装置 停车技改；陕西兴化，2025 年 8 月 25 日起，纯碱装置停车检修，恢复周期待定； 安徽德邦，2025 年 7 月 8 日起纯碱装置停车检修，暂未恢复；重庆和友，2025 年 11 月 10 日起纯碱装置停车检修；中盐昆山，3 月 22 日起纯碱装置停车检修， 暂未恢复；天津渤化，6 月 16 日下午纯碱装置停车，具体恢复时间待定；湖南冷 水江金富源，2026 年 7 月 7 日起纯碱装置停车检修，恢复时间待定；中源化学， 部分纯碱装置于 2026 年 7 月 24 日起停车检修，周内逐步恢复；金昌氨碱源，2026 年 8 月 3 日起停车检修，预计影响周期 15 天左右；连云港德邦，2026 年 8 月 3 日起停车检修，预计影响周期一周左右。除以上装置外，周内部分企业陆续开启 降负减产操作。截至目前，本周整体纯碱行业开工率为 79.62%，较上周相比下 降 1.91%。

需求方面：中下游厂商仍维持按需低价采购，压价心理明显，下游玻璃行业 放水冷修产线继续增加，浮法玻璃领域华北地区一产线放水冷修，涉及日产 600 吨/天。

成本利润：本周国内纯碱行业成本价格变化不大，纯碱厂家的综合成本约在 1172 元/吨，较上周环比下降 0.03%；纯碱行业普遍处于亏损状态，平均亏损约 在 216 元/吨。本周纯碱原料动力煤价格略有上涨，原盐、合成氨价格有所下跌， 纯碱原料综合成本变化不大，但纯碱现货价格持续下行，行业亏损面扩大。

库存方面：当前行业普遍亏损，企业减产检修消息不断传出，纯碱市场量价 齐降，但行业库存水平仍在上涨。本周截止到 8 月 6 日，百川盈孚统计国内纯碱 企业库存总量预计约为 166 万吨左右。

图表25：纯碱行业开工率走势（%） 图表26：纯碱行业工厂库存情况（万吨）

资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所 资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所

2.7 化肥：秋肥需求尚待启动，价格存在博弈情绪

尿素：尿素价格先抑后扬。截至本周四（8 月 6 日），国内尿素市场均价 1742 元/吨，较上周四（7 月 30 日）下跌 7 元/吨，跌幅 0.4%；山东及两河地区中小 颗粒主流成交价在 1690-1720 元/吨，较上周低端下移 10 元/吨，高端下移 50 元 /吨。上半周市场承压运行。7 月 31 日第二批出口自律量虽已下发，但正值需求 淡季，兑现后对现货提振有限。农业追肥收尾、工业开工低位、企业库存高企的 基本面弱势，叠加期货连续走弱压制现货情绪，价格于 8 月 4 日跌至周内低点， 山东、河南低价触及 1650 元/吨，刷新阶段新低。下半周行情触底反弹。低价刺 激下游接货情绪回暖，部分企业收单明显好转。8 月 4 日下午氮肥协会在京召开 重点企业座谈会，释放稳市信号，核心共识涉及价格企稳、鼓励采购、优化出口 流程及必要时减产保价等。受会议利好提振，期货应声拉涨，现货情绪明显修复， 低价区域成交继续好转，部分企业试探性上调报价后仍有跟进。但今日价格普涨 后，企业成交量表现一般，显示市场对高价承接乏力。整体来看，本周市场企稳 反弹更多源于情绪面修复，而非需求实质性好转。当前供需宽松格局未改，反弹 持续性尚待观察。

图表27：尿素行业开工率走势（%） 图表28：尿素行业库存情况（万吨）

资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所 资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所

磷矿石：磷矿石市场行情淡稳，价格窄幅波动。截至本周四（8 月 6 日），30% 品位 1011 元/吨、28%品位 921 元/吨、25%品位 745 元/吨。需求端方面：虽有硫 资源保供托底，支撑主力生产企业装置开工，但下游受成本高企与需求疲软双重 压制，产品销售承压，部分企业磷铵、净化磷酸胀库，湿法磷酸开工难以向上修 复，净化磷酸甚至面临开工下行风险。供应端方面：供应端虽局部产区减产，但 行业整体库存高企。

图表29：磷矿石行业开工率走势（%） 图表30：磷矿石进出口量情况（万吨）

资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所 资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所

农用磷酸一铵：磷酸一铵价格窄幅波动。截至本周四（8 月 6 日），国内磷 酸一铵（55%粉铵）市场均价为 4421 元/吨，较上周同期价格上涨 6 元/吨或涨幅 0.14%，本次调价主因新一月权重有所调整。本周磷酸一铵市场延续平稳趋势，

生产企业重心仍集中于待发订单的交付，新单交投氛围偏淡，实单跟进有限。国 际地缘政治局势持续动荡，上游原料端对成本形成较强支撑，企业报价维持坚挺， 暂未出现明显调整。贸易商方面，因前期持有部分低价货源，为加快库存流转， 个别区域让利走货意愿增强，报价有所松动；然而，下游复合肥企业前期原料备 货相对充裕，采购心态偏谨慎，仍以刚需小单跟进为主，需求释放乏力，磷酸一 铵市场博弈格局延续。

工业磷酸一铵：供需市场僵持博弈，工业级磷铵价格稳中偏弱整理。截至本 周四（8 月 6 日），73%工业级磷酸一铵市场均价 7362 元/吨，较上周同期价格 （7469 元/吨）下跌 107 元/吨，跌幅为 1.43%。供应方面：本周国内工业级磷铵 供给窄幅波动，受工铵新单成交僵持、市场走货低迷及原料价格持续高位等因素 制约，工厂提产意愿不足，行业开工维持 5 成水平。目前工铵企业新单落地较为 困难（尤其农业领域），多数工厂主发前期订单，待发量基本维持半个月左右。 此外，有部分工厂出现累库现象，为缓解出货压力，磷铵持货商逐渐开始让利签 单，磷铵价格明稳暗降。需求方面：本周下游需求市场以新能源刚需托底，近期 磷酸铁生产企业为修复前期低价亏损，挺价底气充足，有少量新签订单顺利落地， 市场商谈氛围活跃，对原料磷铵维持刚需采购的操作节奏，但磷酸铁企业对磷铵 高价仍持抵触态度；而农业领域市场需求疲软，下游采买节奏暂无提升，市场交 投氛围清淡。整体来看，采购端对磷铵维持按需拿货，且谨慎追高采购情绪明显。

图表31：农用磷酸一铵行业开工率走势（%） 图表32：农用磷酸一铵行业库存情况（万吨）

资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所 资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所

图表33：工业磷酸一铵行业开工率走势（%） 图表34：工业磷酸一铵行业库存情况（吨）

资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所 资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所

图表35：磷酸一铵进出口量情况（万吨）

资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所

磷酸二铵：磷酸二铵供需侧暂无明显异动，以消化情绪为主。截至本周四（8 月 6 日），进入 8 月，磷酸二铵市场尚未迎来情绪面“利好预热”，延续 7 月“成 本高、需求弱、产出紧”的基本面僵局。据百川盈孚跟踪，当前磷酸二铵市场开 工负荷约 5 成左右，对照历年 8 月产出水平，当前市场货源偏紧（理论预期）。 但基于今年需求环境表现一般，下游采购力度不及往年，走货量稍弱以往程度， 导致磷酸二铵市场供给虽减，但可供货源仍显充足，部分工厂新单交投一般，短 时重心累库。此外，磷酸二铵工厂成本倒挂现状已成常态，无利可图情况下，部

分二铵工厂灵活调整产销结构，控制磷酸二铵产出量同时，外销其它利润尚可的 “盈利产品”。

图表36：磷酸二铵行业开工率走势（%） 图表37：磷酸二铵行业库存情况（吨）

资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所 资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所

钾肥：氯化钾市场供强需弱，价格重心持续下移。截至到本周四（8月6 日）， 百川盈孚市场均价 3215 元/吨，价格较上周四下跌 23 元/吨，跌幅为 0.71%。氯 化钾市场受进口低价货源持续渗透影响，走货阻力明显加大，实际成交环节的让 利空间持续扩大，部分品种价格已经接近甚至跌破国储指导价格线，部分前期高 价拿货的贸易商已经处于实质性亏损出货状态。（1）供应方面：国产钾方面，国 内生产企业装置开工率下滑，某大厂生产装置进行为期一个月的检修，但其他企 业产量稳步提升，市场流通货源依旧充足，难以对当前市场价格形成有效支撑。 港口方面，截至 7 月 31 日，港存总量约为 348 万吨左右（含保税区），同比增加 约 104.41%，高库存让贸易商的去库诉求持续升温，多数中小贸易商的库存周转 压力不断加大，为快速回笼资金，竞价、压价出货的现象从局部蔓延至全行业， 部分贸易商甚至已经处于亏损出货的状态，低价货源持续向终端市场渗透，进一 步放大了市场的宽松信号。（2）需求方面：当前秋季备肥推进缓慢，主力下游工 厂开工率不及预期，终端备肥采购意愿低迷，货源向基层下沉不畅，中下游拿货 观望情绪浓厚，且对高价接受度低，交投多陷入僵持，实际成交中买方压价现象 普遍，进一步压制了现货价格的反弹。（30 国际市场：印尼某进口商开展第二轮 招标，拟采购 7 万吨标准粉红色氯化钾，本轮报价较首轮下调约 20 美元/吨，报 430-432 美元/吨 CFR。该进口商还单独发布了一份 3.5 万吨标准白色氯化钾的

采购招标，初步报价区间为 455-480 美元/吨 CFR。白俄罗斯钾肥计划在 2026 年 下半年减产 50 万吨氯化钾，减产将集中在红色颗粒钾和标准粉红色钾品类，其 中约 60%的减产份额来自颗粒钾，40%来自标准钾。

图表38：氯化钾国际价格走势（美元/吨） 图表39：氯化钾进出口量情况（万吨）

资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所 资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所 图表40：中国氯化钾行业开工率走势（%） 图表41：中国氯化钾行业库存情况（万吨）

资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所 资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所

3 本周化工品价格走势（截至 2026/8/7）

3.1 主要石化产品价格走势（截至 2026/8/7）

图表42：原油价格走势 图表43：天然气价格走势

原油 WTI（美元/桶）

140

120

100

80

60

40

20

0

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2025/01/01

2026/01/01

(20)

(40)

(60)

天然气 NYMEX天然气(mmBtu)

12.0

10.0

8.0

6.0

4.0

2.0

0.0

2016/01/01

2017/01/01

2018/01/01

2019/01/01

2020/01/01

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2026/01/01

资料来源：wind，中邮证券研究所 资料来源：wind，中邮证券研究所

图表44：乙烯、丙烯价格走势 图表45：异丁烯、丁二烯价格走势

乙烯 东南亚CFR（美元/吨） 丙烯 FOB韩国（美元/吨）

1,600

1,400

1,200

1,000

800

600

400

200

0

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2026/01/01

异丁烯 市场均价（元/吨） 丁二烯 上海石化（元/吨）

30,000

25,000

20,000

15,000

10,000

5,000

0

2016/01/01

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资料来源：wind，中邮证券研究所 资料来源：wind，中邮证券研究所

图表46：苯乙烯价格走势 图表47：苯酐、二甲苯价格走势

苯乙烯 华东地区（元/吨）

16,000

14,000

12,000

10,000

8,000

6,000

4,000

2,000

0

2016/01/01

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2025/01/01

2026/01/01

苯酐 市场低端价(元/吨） 二甲苯 华东地区（元/吨）

15,000

10,000

5,000

0

2016/01/01

2017/01/01

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2019/01/01

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2023/01/01

2024/01/01

2025/01/01

2026/01/01

资料来源：wind，中邮证券研究所 资料来源：wind，中邮证券研究所 图表48：聚醚价格走势 图表49：聚合 MDI、纯 MDI 价格走势

软泡聚醚 华东散水（元/吨） 硬泡聚醚 华东（元/吨）

25,000

20,000

15,000

10,000

5,000

0

2016/01/01

2017/01/01

2018/01/01

2019/01/01

2020/01/01

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2023/01/01

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2025/01/01

2026/01/01

纯MDI 华东（元/吨） 聚合MDI 华东烟台万华（元/吨）

50,000

45,000

40,000

35,000

30,000

25,000

20,000

15,000

10,000

5,000

0

2016/01/01

2017/01/01

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2024/01/01

2025/01/01

2026/01/01

资料来源：wind，中邮证券研究所 资料来源：wind，中邮证券研究所 图表50：TDI 价格走势 图表51：环氧丙烷价格走势

TDI 华东（元/吨）

60,000

50,000

40,000

30,000

20,000

10,000

0

2016/01/01

2017/01/01

2018/01/01

2019/01/01

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2022/01/01

2023/01/01

2024/01/01

2025/01/01

2026/01/01

环氧丙烷 华东（元/吨）

25,000

20,000

15,000

10,000

5,000

0

2016/01/01

2017/01/01

2018/01/01

2019/01/01

2020/01/01

2021/01/01

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2023/01/01

2024/01/01

2025/01/01

2026/01/01

资料来源：wind，中邮证券研究所 资料来源：wind，中邮证券研究所

3.2 主要化纤产品价格走势（截至 2026/8/7）

图表52：涤纶长丝价格走势 图表53：涤纶工业丝价格走势

资料来源：wind，中邮证券研究所 资料来源：wind，中邮证券研究所 图表54：粘胶短纤价格走势 图表55：锦纶价格走势

资料来源：wind，中邮证券研究所 资料来源：wind，中邮证券研究所

图表56：氨纶价格走势 图表57：腈纶价格走势

资料来源：wind，中邮证券研究所 资料来源：wind，中邮证券研究所 图表58：丙烯腈价格走势 图表59：己内酰胺价格走势

资料来源：wind，中邮证券研究所 资料来源：wind，中邮证券研究所 图表60：PX、PTA 价格走势 图表61：MEG 价格走势

资料来源：wind，中邮证券研究所 资料来源：wind，中邮证券研究所

3.3 主要农化产品价格走势（截至 2026/8/7）

图表62：草甘膦价格走势 图表63：草铵膦价格走势

资料来源：wind，中邮证券研究所 资料来源：wind，中邮证券研究所 图表64：毒死蜱价格走势 图表65：代森锰锌价格走势

资料来源：wind，中邮证券研究所 资料来源：wind，中邮证券研究所 图表66：磷矿石价格走势 图表67：黄磷价格综走势

资料来源：wind，中邮证券研究所 资料来源：wind，中邮证券研究所

图表68：尿素价格走势 图表69：磷酸一铵价格走势

资料来源：wind，中邮证券研究所 资料来源：wind，中邮证券研究所 图表70：磷酸二铵价格走势 图表71：复合肥价格走势

资料来源：wind，中邮证券研究所 资料来源：wind，中邮证券研究所 图表72：钾肥价格走势 图表73：氯化铵价格走势

资料来源：wind，中邮证券研究所 资料来源：wind，中邮证券研究所

3.4 纯碱、氯碱、钛白粉产品价格走势（截至 2026/8/7）

图表74：纯碱价格走势 图表75：烧碱价格走势

资料来源：wind，中邮证券研究所 资料来源：wind，中邮证券研究所 图表76：PVC 价格走势 图表77：BDO 价格走势

资料来源：wind，中邮证券研究所 资料来源：wind，中邮证券研究所 图表78：钛白粉价格走势 图表79：钛精矿价格走势

资料来源：wind，中邮证券研究所 资料来源：wind，中邮证券研究所

3.5 主要煤化工产品价格走势（截至 2026/8/7）

图表80：焦炭价格走势 图表81：炭黑价格走势

资料来源：wind，中邮证券研究所 资料来源：wind，中邮证券研究所 图表82：合成氨价格走势 图表83：硝酸价格走势

资料来源：wind，中邮证券研究所 资料来源：wind，中邮证券研究所 图表84：甲醇价格走势 图表85：醋酸价格走势

资料来源：wind，中邮证券研究所 资料来源：wind，中邮证券研究所

3.6 主要硅基产品价格走势（截至 2026/8/7）

图表86：金属硅价格走势 图表87：有机硅价格走势

资料来源：wind，中邮证券研究所 资料来源：wind，中邮证券研究所 图表88：三氯氢硅价格走势 图表89：有机硅深加工产品价格走势

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3.7 主要食品添加剂产品价格走势（截至 2026/8/7）

图表90：VA 价格走势 图表91：VD3 价格走势

资料来源：wind，中邮证券研究所 资料来源：wind，中邮证券研究所 图表92：VE 价格走势 图表93：VK3 价格走势

资料来源：wind，中邮证券研究所 资料来源：wind，中邮证券研究所 图表94：色氨酸价格走势 图表95：苏氨酸价格走势

资料来源：wind，中邮证券研究所 资料来源：wind，中邮证券研究所

4 风险提示

原材料价格大幅波动、产能建设进度不及预期、贸易摩擦加剧、宏观经济增 长不及预期等风险。

中邮证券投资评级说明

分析师声明

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公司简介

中邮证券有限责任公司于 2002 年 9 月经中国证券监督管理委员会批准设立，公司注册资本 61.68 亿元人民币， 是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司，公司是中邮创业基金管理股份有限公司的第二大股东。

公司经营范围包括:证券经纪，证券自营，证券投资咨询，证券资产管理，融资融券，证券投资基金销售，证券 承销与保荐，代理销售金融产品，与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问，具备展业的各项资格。截至 2025 年 10 月底，公司在全国设有 58 家分支机构(含 29 家分公司、29 家营业部)，1 家资产管理分公司和 1 家另类投资子 公司。

中邮证券紧密依托中国邮政集团有限公司的雄厚实力，通过强化“自营+协同”发展模式，实现快速发展，当前 服务的经纪客户已超过 260 万人。公司始终坚持诚信经营、践行金融为民，为社会大众提供全方位专业化的证券投 融资服务，努力成为员工自豪、股东放心、客户信赖、社会尊重的优秀企业，打造契合中国邮政资源禀赋和市场地 位的特色精品券商。

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