1研报指出2026年新能源发电行业面临“装机新高、盈利承压”困境。
2受电价全面市场化及消纳压力影响，20家标杆企业营收降3%，净利润大幅下滑28%，人均净利降32.1%。
3行业ROE降至5%，人工成本占净利比重高达59%。
4报告强调行业正从规模扩张转向质量效率驱动，储能成为并网标配，AI赋能与算电协同成新增长点。
5建议企业优化人才配置，从高薪猎才转向科学规划以提升组织效能。
北京顺为人和企业咨询_2026年新能源发电标杆企业组织效能报告：风光装机新高 电价全面入市 盈利效能承压 人才配置待变_20260811.pdf
摘要
文本
順為人和
风光装机新高 电价全面入市盈利效能承压 人才配置待变
2026年新能源发电标杆企业组织效能报告
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新能源发电行业核心观察
01 装机高增，消纳承压，电价下行
全球可再生能源装机进入历史性扩张期，2025年光伏、风电新增装机分别达510GW、159GW，中国风光累计装机达1840GW，为火电的1.2倍。但消纳矛盾凸显，利用率红线从 95%放宽至 90%，西部弃风弃光率抬头，源荷错配与电网滞后构成深层制约。
02全面入市，机制重构，收益换挡
“531”电价改革标志着新能源彻底告别保量保价，全面进入市场化竞价交易时代，存量与增量项目通过“市场交易+机制结算”双轨运行。电价走低叠加限电加剧，行业呈现“发电量大增、增收不增利”的普遍困境，净利润出现两位数负增长。
03 十五五定锚，竞争升维，质量效率驱动发展
十五五规划首次将“能源强国”列入目标，31省合计明确超21亿千瓦新能源发展目标。储能从配套升级为并网“通行证”，AI深度赋能功率预测与智能运维。五大六小”累计装机占全国74%，行业将从规模扩张全面转向质量效率驱动。
组织效能关键发现
01 电价下滑，效能全面承压
受电价改革影响，20家标杆企业营收下降 3%、净利润下降 28%，业绩大幅波动。人均营收、人均净利润同比分别下降 8.8%、32.1%。人员规模稳步扩张，人工成本占净利比重高达 59%，人力投产比明显恶化。
02人员规模、薪酬双升，效益滑坡
新增就业绝对人数3257人，人员规模增长10%，人均人工成本40万元，同比微增。但人工成本利润率大幅下滑32%，资效指标持续走弱，ROE降至5%、同比降幅超33%，资产扩张与盈利转化效率发生背离，管理变革亟待提升
03 人才分化，薪酬悬殊，配置待优
行业本硕博人员占比平均达 60%，但企业间差异极大：绿发电力、三峡能源本硕博占比高达 80%以上，华电新能源仅 28%，用人理念迥异，薪酬分化（头部为尾部2.2倍）、折射出行业人才配置待优化，人才流动不足、市场化定价机制失衡，人力资源规划亟待从“高薪猎才”转向“科学配置与长效培养”。
順為人和
目录
CONTENTS
行业洞察
行业市场规模、竞争格局与发展预测
组织效能
结合顺为五效分析工具，从人效、元效、费效、资效、市效五大维度系统分析组织效能
关于我们
顺为咨询核心业务板块与组织效能服务介绍
附录
行业报告全文及本报告涉及到效能分析指标的定义与使用说明
第一部分
新能源电力行业洞察
行业市场规模、竞争格局与发展预测
全球GDP：2025年GDP增速为2.9%，前十国家GDP占比66%，加权增速为5.5%；26Q1我国经济维持较快增长，全年预期较好
全球GDP：全球GDP基本维持 5.5%左右的同比增速，2025年全球十大国家GDP增速略高于平均水平。
顺为观察
全球各国GDP：2025年中美领跑，拉动GDP总量，中国以1,963百亿美元位居第二。
未来预期：2026年全球GDP总量预计继续增长，但增速可能进一步放缓。我国中央以及地方政府对于经济指标增长的信心较强，大部分省市GDP预期目标增速设定在 5%左右。2026年Q1，我国经济维持较快增长，同比增速为 5% ，第一、第二、第三产业GDP分别同比增长 3.8% 、4.9%和 5.2%。
全球近十年GDP总量及名义增速
百亿（美元）
2025年全球十强国家GDP总量及名义增速
资料来源：IMF，Choice，聚汇数据，国家统计局，顺为分析 2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。
全球新能源电力分析：全球新能源市场正处于历史性扩张期，2025年，光伏、风电两大板块新增装机容量均创下历史新高，其中光伏新增510GW、风电新增159GW
顺为观察
截至2025年底，全球可再生能源装机容量达5149GW，新增692GW，同比增长15.5%，这是迄今为止记录的最大增幅。可再生能源装机容量在全球发电装机总容量中的占比从2024年的46.3%上升至2025年的49.4%。其中，太阳能和风能发电装机容量目前占全球发电装机总容量的35.3%，年增幅为22.2%。
2025年，全球太阳能发电装机容量达到2392GW，占可再生能源装机总容量的近 47% ，全球水电装机容量达到1296GW，占可再生能源装机总容量的 25% ，全球风电装机容量达到1291GW，在全球可再生能源装机总容量中占比为 25%。
同比新增装机： +692GW
可再生能源装机占全球总装机比重
- 4%
同比增幅显著： +15.5%（较上一统计周期增长）
太阳能+风能发电装机容量占比
增长势头强劲： +22.2%（新能源主力增长引擎）
水电 1296GW
风电 1291GW
资料来源：国际可再生能源署，顺为分析 ©2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。
生物质 154GW
海洋能 0.5GW
2025年全球可再生能源装机容量占比
順為人和
中国绿色电力发展趋势：光伏发电为绝对主力、增速极高且竞争激烈，风电技术成熟、潜力高且格局集中
绿色电力行业，主要指以风能、太阳能、水能、生物质能、地热能为一次能源进行发电的产业集合。核心细分领域包括：风电（陆上/海上）、光伏发电（集中式/分布式）、水电、生物质发电等。
政策引导期（2006-2015）
以《可再生能源法》出台为标志，通过固定上网电价补贴（FIT）机制推动规模化发展，奠定产业基础
规模化降本期（2016-2020）
以《可再生能源法》出台为标志，通过固定上网电价补贴（FIT）机制推动规模化发展，奠定产业基础
平价市场化期（2020-至今）
以《可再生能源法》出台为标志，通过固定上网电价补贴（FIT）机制推动规模化发展，奠定产业基础
新能源细分市场分析表（按技术类型）
技术类型
行业现状
增长潜力
竞争态势
光伏发电
绝对的主力军，截至2025年底累计装机量1200GW、2025年新增装机量318GW，规模连续多年稳居全球第一。技术路线明确，成本优势显著，2025年全国光伏发电量1.17万亿千瓦时，光伏发电利用率达95%。
极高。集中式光伏与西部大基地建设深度绑定，2025年新增集中式光伏164GW；分布式光伏(户用、工商业)与整县推进、自发自用需求深度结合，2025年新增分布式光伏153GW，整体市场空间持续扩大。
极其激烈。组件环节CR5集中度超80%，头部企业优势显著；但电站开发环节高度分散，全国有超千家企业参与项目开发与角逐，市场竞争充分。
风电
技术成熟，是实现能源转型的另一核心支柱。截至2025年底累计装机量640GW、2025年新增装机量120GW，累计装机容量连续15年稳居世界第一，2025年新增装机占全球70%左右。
高。陆上风电全面走向平价大基地开发模式，2025年新增陆上风电110GW；海上风电潜力巨大，2025年新增海上风电6.59GW，是未来行业核心竞争焦点。
高度集中。风电整机厂商CR5集中度达73.4%，头部企业技术与规模优势显著；国有发电集团在资源获取和资金实力方面拥有绝对优势，主导国内风电大基地项目开发。
水电与生物质发电
水电是能源系统的压舱石，截至2025年底累计装机量450GW。生物质发电(含垃圾发电)定位为民生环保项目，截至2025年底累计装机量47GW，2025年新增装机1.51GW，增长稳定，2025年生物质发电量超2000亿千瓦时。
稳健。未来增长主要来自抽水蓄能(与水电深度关联，2025年新增抽水蓄能7.48GW)以及生物质能的综合利用(热电联产、生物质能多元化开发)。
区域性特征明显，水电项目受流域资源与地域限制强，龙头企业在特定流域/区域形成了技术与资源壁垒；生物质发电项目受原料收集半径限制，区域性运营特征显著，头部企业在区域内形成稳定的市场壁垒。
资料来源：中研网，顺为分析
©2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。
中国社会用电量：2025年全社会用电10.4万亿千瓦时，十四五以来年均增长6.6%；全年可再生能源发电量增量占全社会用电量增量比例达80%
2025年我国电力消费水平进一步回升，全社会用电量10.4万亿千瓦时，同比增长5%，增速比上一年下降1.8个百分点，比GDP增速高出 1.2个百分点，已连续5年超过GDP增速。十四五以来，全社会用电量年均增长6.6%，国民经济运行总体稳定以及电气化水平提升，拉动全社会用电量保持平稳较快增长。
2025年全年新增可再生能源发电量5,193亿千瓦时，约占全社会新增用电量（5,161亿千瓦时）的 100%，我国经济增长新增用电首次全部由绿电支撑。
万亿千瓦时
2015-2025年我国社会用电量及增速情况
资料来源：中国电力企业联合会，顺为分析 2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。
中国电力装机结构：绿色转型迈入新阶段，新能源发电累计装机规模为火电的1.2倍，风光累计装机、新增装机占总量比重分别为47%、80%
顺为观察
截至2025年底，全国全口径发电装机容量39亿千瓦，同比增长16%。其中火电15.4亿千瓦，占总装机容量的40%；风电装机 6.4亿千瓦，太阳能发电装机12亿千瓦，风光装机占总装机容量的比重由42%上升至47%；包括风电、太阳能发电以及生物质发电在内的新能源发电装机达到18.4亿千瓦，新能源发电累计装机规模为火电的1.2倍。
2025年，全国新增发电装机容量5.4亿千瓦，同比增长 16%。其中新增火电0.93亿千瓦，同比增长 6.3%；新增风电1.2亿千瓦，同比增长 51%；新增太阳能发电3.2亿千瓦，同比增长 14%；风光发电的新增装机在新增装机总容量中占比高达 80%。
2015-2025年我国发电累计装机情况
资料来源：中国电力企业联合会，中能传媒研究院，顺为分析
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2025年我国新增发电装机能源结构情
中国风光装机情况：2025年我国风光新增、累计装机437GW、1840GW，十四五以来年均增长29%、14%
顺为观察
2025年，我国风光新增装机共437GW，同比增长 22% ，十四五以来年均增长 29% ；其中风电、光伏新增装机120GW、 317GW（分布式153GW+集中式164GW），分别同比增长 50.3% 、14% ，十四五以来年均增长 11% 、46%。
截至2025年底，我国风光累计装机1840GW，同比增长 31% ，十四五以来年均增长 28% ；其中风电、光伏累计装机640GW、 1200GW（分布式530GW+集中式670GW），分别同比增长 23%、35% ，十四五以来年均增长 18%、37%。
资料来源：东吴证券，顺为分析
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2015-2025年我国风光累计装机量
%
中国社会用电量：2025年全社会用电10.4万亿千瓦时，十四五以来年均增长6.6%；全年可再生能源发电量增量占全社会用电量增量比例达80%
顺为观察
2025年我国电力消费水平进一步回升，全社会用电量10.4万亿千瓦时，同比增长 5%，增速比上一年下降1.8个百分点，比GDP增速高出1.2个百分点，已连续5年超过GDP增速。十四五以来，全社会用电量年均增长 6.6%，国民经济运行总体稳定以及电气化水平提升，拉动全社会用电量保持平稳较快增长。
2025年全年新增可再生能源发电量5,193亿千瓦时，约占全社会新增用电量（5,161亿千瓦时）的 100%，我国经济增长新增用电首次全部由绿电支撑。
万亿千瓦时
2015-2025年我国社会用电量及增速情况
资料来源：中国电力企业联合会，顺为分析
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中国电力能源结构：2025年全国发电量10.6万亿千瓦时，可再生能源占比上升至38%，电力结构清洁化转型稳步推进，其中风光发电2.3万亿千瓦时，占比22%
顺为观察
2025年，全国全年电力系统运行保持稳定，电力生产供应能力进一步提升，火电发电量十年来首次下降。2025年全国规模以上电厂发电量10.6万亿千瓦时，同比增长4.8%。其中，火力发电量6.3万亿千瓦时，同比下降0.7%，在总发电量中的比重下降3个百分点至60%；可再生能源发电量4万亿千瓦时，同比增长15%，在总发电量中的比重由2024年的34%上升至38%
2024年风力发电约1.1万亿千瓦时，同比增长13%；太阳能发电约1.2万亿千瓦时，同比增长40%。风光发电总量2.3万亿千瓦时，同比增长25%，在总发电量中的比重由2024年的18%上升至22%
万亿千瓦时
2015-2025年我国发电量及增速情况
资料来源：国家统计局，能源局，顺为分析
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2025年我国发电量能源结构情况
政策影响：双碳目标与能源安全导向加速新能源发展，土地、电网、环评政策分化
顺为观察
顶层强制双碳目标：2030碳达峰、2060碳中和，风光大基地、整县光伏、海上风电、储能配套硬性指标下达，地方政府考核绑定新能源装机增速。
能源安全政策导向：降低油气对外依赖，本土风光储能优先，政策舆论持续强化“自主清洁能源”叙事，引导公众认知
土地、电网、环评政策分化
利好：分布式光伏简化备案、乡村光伏补贴、新能源配套特高压规划落地
约束：风电噪音、光伏占地、储能消防、生态红线（林地、耕地、候鸟保护区）审批收紧，大幅抬高项目沟通成本
经济影响：陆上风电、光伏为全球最低成本电源，规模化后度电成本低于煤电
顺为观察
农村群体：户用光伏租金、屋顶租赁是稳定增收渠道，接受度高
城市中产：更关注电价上涨、储能设备前期投入高，付费意愿偏弱
产业链就业重构
风光制造、电站运维、储能、 EPC催生大量绿领岗位，中西部资源县靠新能源拉动乡镇经济
传统煤电基地面临岗位收缩，矿工转型压力带来区域性社会矛盾。
社会影响：社会共识与市场力量共振，驱动新能源产业进入黄金发展期，构建可持续的能源未来
顺为观察
双碳目标提出以来，全社会对清洁能源的认同度与支持度持续攀升。ESG投资理念已深度融入资本市场定价体系，新能源发电企业凭借绿色属性在融资成本与估值上获得显著溢价。电气化水平的提升正加速改变终端用能结构，但电力负荷中心与新能源资源富集区存在严重空间错配，西部地区“有电送不出“与东部地区”有电落不下”的社会性矛盾，成为当前消纳困局的重要非技术性制约因素。
资料来源：顺为分析
A
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公众环保意识空前高涨
公众对气候变化关注度提升，环保理念从“被动接受”转向“主动践行”。垃圾分类、绿色出行深入人心，与国家“双碳”战略形成强大合力，为新能源产业发展筑牢坚实的社会舆论与群众基础。
B
宏观支持、局部抵制（NIMBY邻避效应）
民众普遍认同“发展新能源是好事”，但拒绝项目落地自家周边，约1/3风光储能项目因居民反对搁置，近半数项目延期半年以上。
企业与新生代引领消费革命
C
企业将“绿色电力消费”纳入CSR核心，以满足ESG审计与品牌升级需求。Z世代更偏好环保品牌，其价值观变迁重塑终端市场，为新能源电力创造了长期、稳定且广阔的商业需求场景。
技术影响：技术迭代加速，多路线并行，数字化融合重塑产业格局
AI赋能功能预测
智能运维体系升级
区块链绿电溯源交易
核心驱动力：技术降本与效率提升
光伏：N型主导，钙钛矿引领未来
TOPCon 市占率 45% 成主流，HJT 抢占高端市场；钙钛矿/晶硅叠层电池实验室效率达 34.6%，2026-2028年将GW级量产。
风电：大型化与深远海并进
26MW海上风机落地，单机扩容降本 15%-20%；漂浮式海上风电进入商业化元年，成行业新增长极。
储能：LFP为主，多技术路线并行
磷酸铁锂占 90%以上份额；钠离子电池适配特定场景，全钒液流电池成本降 25% 迈入“1.5元时代”，长时储能路线丰富。
氢能：绿氢产能全球领先
电解槽与光伏制氢技术成熟，绿氢产能占全球超 50%；规划制氢项目超600个、产能约12.5万吨/年，正加速渗透工业与交通领域。
上网电价：中国的“电力王牌”源于显著的成本优势与独特的用电结构，庞大的电力系统与高效调度维持了低价，而以工业为主的消费结构则保障了政策向实体经济倾斜
顺为观察
成本竞争力突出：中国工业电价显著低于日德等国，仅为德国的 34%。相比美国低约 35%的水平，叠加完整产业链优势，直接构筑了光伏、新能源汽车等高耗能制造业的全球护城河。
结构性基石稳固：中国居民用电占比仅 15%，远低于美日近1/3的水平。这种以工商业用电为绝对主体的结构，使国家可通过政策调控优先保障工业用电稳定，是维持电价竞争力的核心制度优势。
2025年全球主要经济体工业电价对比
资料来源：国家统计局，新浪，顺为分析
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2025年我国全社会用电结构
市场化管理：从标杆补贴到全面市场化管理，最终形成全国统一电力现货市场
- 陆上风电上网电价（元/kWh）
年份
Ⅰ类资源区
Ⅱ类资源区
Ⅲ类资源区
Ⅳ类资源区
2015
0.49
0.52
0.56
0.61
2016
0.47
0.50
0.54
0.60
2017
0.45
0.49
0.53
0.59
2018
0.44
0.47
0.51
0.57
注：2021年起中央不再补贴，按当地燃煤基准价执行；2025年起全面进入市场化交易阶段，电价由市场供需决定。0.340.390.430.52
- 集中式光伏电价趋势2022I类资源区从2025年0.80元降34至2020年0.35元，降幅超50%；2021年后同样执行平价上网与市场化交易，行业成本竞争力显著提升。
核心逻辑：补贴退坡驱动技术迭代0.380.47通过“标杆电价+逐年退坡”机制，倒逼企业降本增效，推动光伏组件效率提升、风电单机容量扩大，实现新能源产业的高质量发展。
资料来源：发改委，顺为分析
海上风电：从高标杆迈向竞配平价
2015-2018年执行0.85元/kWh标杆电价；2019-2020年调整为0.80/0.75元指导价；2021年后通过省级竞配确定电价，逐步与燃煤基准价接轨，2025年全面纳入市场化交易体系。
光热发电：保障性电价稳起步
作为储能型新能源，2015-2018年执行1.15元/kWh标杆电价， 2019年后调整为1.10元指导价，保障项目投资回收；2025年起逐步探索“电价+容量补偿”的市场化定价新模式，发挥调峰优势。
关键政策里程碑节点及趋势越策
2015-2020：机制确立：启动分资源区标杆电价，建立补贴逐年退坡机制，引入竞争性配置，加速行业优胜劣汰。
2021-2025：全面转型：[2025]136号文发布，开启新能源电力全面市场化交易新时代，全量入市、差价结算。
2026-2030：过渡期：分时价差彻底拉开，“电能量+绿证”分拆定价普及，市场机制替代行政弃风弃光管控。
2031-2035：完全定型：建成全国统一电力现货市场，无永久性政策兜底，储能、可调负荷获得持续溢价。
产业链：发电企业与输配电等共同组成新能源电力产业的中游环节，上游依托发电设备支撑，下游为多元用电场景
上游：零部件与设备
零部件
光伏零部件
电池片/光伏玻璃/封装胶膜等
风电零部件
叶片/齿轮箱/塔筒等
代表企业：通威股份中材科技大金重工
发电设备
光伏组件
新能源电力产业链示意图
单晶炉/串焊机/HJT整线
风电设备
陆上/海上风机
代表企业：
金科能源
金风科技
天合光能
资料来源：中商产业研究院，公开资料整理，顺为分析 2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。
中游：建设 $ \rightarrow $发电 $ \rightarrow $输配 $ \rightarrow $售电
设备交付
电站建设/EPC
代表企业：中国电建中国能建 特变电工
输配电
发电
代表企业：国家电投国家能源集团 华能集团
代表企业：国家电网南方电网 蒙西电网
售电
代表企业：国家电网 （售电侧） 华能国际
下游：用电与储能
储能
用电侧工业用电商业用电居民用电
储能侧
储能电芯
代表企业：宁德时代、比亚迪
代表企业：海博思创、华为
系统集成
变流器PCS
代表企业：固德威、锦浪科技
竞争格局：2025年五大六小新能源新增、累计装机容量分别占全国总量的 35%、74%，均提前/超额完成其十四五装机规划
2025年“五大六小”新增新能源总装机153GW，占全国年度新增装机总量的 35%；截至2024年底新能源总装机规模达812GW，占全国新能源总装机规模的 74%，对比2024年 47%、52%的数据来看，五大六小新增集中度回落、累计集中度显著提升。
截至2025年，五大集团（除国电投无规划外）均提前/超额完成其十四五装机规划。
主要五大集团新能源装机目标及完成情况
集团
2025年累计(GW)
2025年新增(GW)
2026E累计(GW)
2026计划累计(GW)
2025完成度
预计2026完成度
国家能源集团
135
20
155
154
88%
101%
大唐集团
35
30
65
62
56%
105%
华能集团
120
20
140
134
90%
105%
华电集团
110
35
145
130
85%
111%
资料来源：智汇光伏，光伏们，顺为分析
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行业整体困境：发电量大增，增收不增利
顺为观察
价格端，531电价改革标志着新能源彻底告别“保量保价”，全面竞价上网导致现货市场电价震荡走低，存量项目的政府定价优势逐步丧失。
电量端，消纳压力加剧迫使利用率考核红线从 95%放宽至 90%，弃风弃光导致有效利用小时数下滑。
成本端，大量新投产机组集中转固，巨额的折旧费用与财务费用计提，而发电收入却未能同步增长，导致度电利润被严重挤压。
01 收入端双重挤压，增长效应被抵消
电力市场化致上网电价持续走低
市场化交易扩容加剧竞争，多地现负电价拉低均价。多数企业电价下跌超10%，部分区域及企业跌幅甚至突破15%，直接压缩营收空间。
电网消纳瓶颈引发限电加剧
装机增速远超消纳能力，弃风弃光现象抬头。行业数据显示，风电利用小时同比降低148小时，光伏降低113小时，有效发电量增长受限。
资料来源：光伏们，顺为分析
02成本端刚性上涨，利润空间被侵蚀
固定成本随装机规模刚性攀升
新增装机带来折旧、运维等固定成本刚性增长，且增速高于收入增速。典型如华电新能，其光伏项目成本同比大幅激增48.27%，严重拖累项目盈利水平。
非技术成本高企持续侵蚀收益
土地出让、税费及前期开发等非技术成本不断走高。协鑫新能源单年计提土地使用税及相关补偿支出超3亿元，大幅推高项目全生命周期成本，压缩利润空间。
十五五目标：十五五规划首次将“能源强国”列入五年规划目标，31个省份合计明确超21亿千瓦新能源发展目标
顺为观察
2025年10月“十五五”规划建议首次将“能源强国”列入目标，并提出非化石能源十年倍增行动。。国家能源局明确到2030年非化石能源消费比重达 25%、新能源装机比重超 50%，期间保持风电光伏年均2亿千瓦增长节奏。
截至2026年5月，31个省份十五五规划纲要已全部发布，合计明确超20.79亿千瓦新能源发展目标。其中内蒙古新增近155GW青海约102GW。“大基地化”成为最突出发展模式，全国超20个省份布局清洁能源大基地。
截至2026年5月十五五初期提出的新能源发展关键文件与政策部署
时间
文件
内容
2026年3月
《“十五五”规划纲要》
将2030年非化石能源占能源消费总量比重25%、新能源发电装机比重超50%列为约束性指标
2026年2月
国家能源局《推动“十五五”可再生能源扩量提质、可靠替代》
明确装机比重超50%、发电量占比30%、非电利用跃升、可靠替代四大目标
2026年1月
2026年全国能源工作会议
明确到2030年非化石能源消费比重达到25%，新能源发电装机比重超过50%
2025年10月
《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》
提出加快新型能源体系，实施非化石能源装机容量十年倍增行动；全国电网总投资预计超5万亿元；预计2035年非化石能源消费总量约27亿吨标准煤
资料来源：财经杂志，索比光伏网，央广网，顺为分析 2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。
预计2030年20省市十五五装机规划进展
省市
2030年新能源累计装机目标(GW)
省市
2030年新能源累计装机目标(GW)
内蒙古
325
宁夏
100
山东
200
四川
82
云南
200
湖北
80
广东
182
黑龙江
80
山西
180
吉林
70
江苏
175
贵州
65
青海
165
西藏
60
甘肃
160
湖南
55
陕西
120
江西
55
浙江
120
天津
35
新能源消纳困局：受间歇性发电、源荷错配及电网建设滞后等多重因素制约，我国新能源消纳压力持续加大，2025年利用率目标由 95%放宽至 90%
顺为观察
外因一：新能源间歇波动性矛盾。风光发电受自然条件影响波动剧烈，电网需实时稳供，为防安全风险，时常被迫弃电。
外因二：区域供需结构性失衡。新能源集中在用电负荷低的欠发达地区，负荷中心则资源匮乏。西北新能源装机占比超 40%，用电负荷仅 8%，2025年西藏弃风弃光率分别达 31.4%、35.1%。
深层原因：电网建设滞后与调节能力不足。部分地区配电网承载不足，制约光伏并网，2025年四季度广东多地低压配网受限；同时特高压外送通道建设慢、投资占比下降，建设周期与新能源发展不匹配，西部超20GW新能源因外送不畅弃电，加剧消纳难题。
2015-2026年1至3月我国弃风、弃光率
资料来源：信达证券，全国新能源消纳监测预警中心，绿创碳和，顺为分析 2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。
- “十四五”挑战：新能源装机快速增长，消纳压力增大。2025年风光全面入市，建立全周期消纳机制，以市场化平衡发展与消纳。
- 新能源发展初期：电量由电网全额保障消纳
- “十五五”展望：新能源向主体能源转型，消纳矛盾凸显。将构建统一电力市场与多元调节体系，支撑大规模新能源高效消纳。
我国新能源消纳情况：
消纳压力倒逼新政出台：国家规范分布式光伏管理并全面推动新能源电价市场化改革，助力新能源高质量发展
顺为观察
随着装机规模的迅速增长，原有的固定电价机制和全额上网模式导致电网消纳压力加大，管理政策已无法适应行业发展需求。此背景下国家出台两大新政：1）“531”电价改革（发改价格【2025】136号）：2025年5月31日后，新能源电价全面纳入市场化交易体系；2）“618”承载力新规（DL/T2041-2025）：优化分布式光伏并网规则，取消硬性接入限制，实行动态差异化管控
531&618管理新规概况
“531”电价改革：新能源上网电价通过市场交易形成，“市场交易+机制结算”平衡收益
“618”并网新规：分布式光伏接入承载力动态管
资料来源：《分布式光伏发电开发建设管理办法》，《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，广西普善新能源科技有限公司公众号，顺为分析
©2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。
“531”电价改革：以2025年6月1日区分新老项目，通过“市场交易+机制结算”双轨制平衡收益
2025年2月9日，国家发展改革委、国家能源局联合印发了《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格【2025】136号），明确新能源项目（风电、太阳能发电）上网电量原则上全部进入电力市场，上网电价通过市场交易形成。同时为过渡顺利，政策自2025年6月1日区分新老项目，建立了“市场交易+机制结算”的可持续发展价格结算机制。
顺为观察
总的电费收益 = 市场价 x 交易量 + （机制定价-市场价）x 机制电量。市场价低于机制定价时，电网补足差价，保障新能源项目最低收益；市场价高于机制定价时，电网扣除差价，避免超额收益。
对于2025年6月1日前后的存量项目和增量项目，政策对机制定价及机制电量进行了差异化的规定，其中存量项目的机制电价为政府定价，增量项目的机制定价为竞价定价。
“531”电价改革价格结算机制具体内容
分类
定义
上网电量电费组成
政府定价/竞价定价
机制电量
执行期限
存量项目
2025年6月1日前已投产的新能源项目
市场价x交易量+（政府定价-市场价）x机制电量
按现行价格政策执行，不高于当地煤电基准价
依各地既有保障政策，规模范围内自主定比例，不得超上一年
按现行相关政策保障期确定
增量项目
2025年6月1日及以后投产的新能源项目
市场价x交易量+（竞价定价-市场价）x机制电量
各地组织竞价形成，有上限（省级价格部门定）
依消纳责任权重及用户承受力定
按同类项目回收投资平均期限定
资料来源：《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，懂能帝微信公众号，顺为分析 2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。
各地衔接机制陆续出台：存增量项目保障机制差异较大，增量项目普遍不及存量，收益不确定性显著提升
未来新能源项目“保底收益”主要取决于“机制三要素”：
- 机制电量、
- 机制电价水平
- 机制的执行期限
“136”号文政策方向
- 存量保稳定：对原先“保量保价”部分的全额收购政策以 “机制”名义延续，并在未来适当时机逐步缩减，实现存量项目的平稳过渡。
- 增量保护不及存量：机制三要素中，电量需根据消纳责任权重需求确定，电价由新能源项目自行报价“内卷”确定，量价均无“保底待遇”。
地区
机制电量
机制电价
机制的执行期限
山东存量保障到位，机制电价最优
存量
单个项目机制电量上限参考外省新能源非市场化率，适度优化
以本省燃煤基准价0.3949元/千瓦时作为机制电价
以项目全生命周期剩余合理利用小时数为准
增量
-
通过竞价确定，原则上不高于该类型电源上年度机制电量竞价结果
-
广东着重强调增量，执行期限承压
仅出台关于增量项目的相关机制
由省发改委、能源局确定，且申报比例上限在与存量项目机制电量比例衔接的同时需不高于90%
-
海上风电项目14年、其他新能源项目12年，到期后不再执行机制电价，近半的生命周期暴露在市场中
蒙东存量保护较为到位，增量项目直面市场
存量
分布式光伏、分散式风电、扶贫光伏等项目全电量进入机制，带补贴集中式风电、带补贴集中式光伏、风电供热试点项目、风电特许权项目按照现货市场连续运行前后分别给予790/635/1900/1900小时（为蒙东电网新能源“保量保价”收购小时数）和380/420/760/720小时
以蒙东煤电基准价0.3035元/千瓦时确定
项目全生命周期合理利用小时数或项目投产满20年
增量
直接放弃机制电量保护，6月1日后投产的新能源增量项目，暂不安排新增纳入机制的电量
蒙西电量略低于蒙东，增量几无保护
存量
分布式光伏、分散式风电、扶贫光伏、光热发电等项目全电量进入机制，带补贴集中式风电、带补贴集中式光伏、风电供热试点项目、风电特许权项目分别按照215/250/1220/1210小时对应的电量安排
以蒙西煤电基准价0.2829元/千瓦时确定
项目全生命周期合理利用小时数或项目投产满20年
增量
增量项目暂不安排新增纳入机制的电量
“618”承载力新规：从传统“单设备静态限装”模式，全面转向“系统动态评估+差异化准入”的科学管理机制
国家能源局于2025年12月18日发布DL/T2041-2025《分布式电源接入电力系统承载力评估导则》，明确分布式新能源双层承载力评估体系与绿黄红三色分级管控规则，废除 80%反向负载率硬限，政策自2026年6月18日正式实施。
01. 系统级承载力（算总账）
以县级行政区为单元，通过时序生产模拟统筹负荷、新能源与储能资源，精准计算县域可开放并网/备案容量区间，实现宏观层面的科学规划。
02. 设备级承载力（算细账）
聚焦220kV及以下配变与线路，以“反向负载率”为核心指标，按储能配置差异化设定限值：无储能≤80%，配储能放宽至85%- 90%，多措施叠加可至95%。
破除“80%硬红线”
转向差异化灵活准入机制，预计释放超50GW积压装机空间，大幅提升电网资源利用率。
储能成并网“通行证”
明确储能为黄/红区并网必要条件引导新能源项目配套储能设施，助力电力系统稳定运行。
AI赋能审批大提速
全面推行AI线上申报与智能审核，将传统30天审批周期压缩至3天，显著优化并网服务体验。
绿黄红三色分级管控与新旧标准对比：不再用80%固定数值一刀切限制光伏并网，用绿黄红三色区分电网富余程度
不同县级行政区等级并网规则
等级
判定依据
并网规则
储能要求
绿色
C2i>0(备案后仍有空间)
即报即接、正常备案
不强制
黄色
C1i>0、C2i≤0(空间不足)
已备案优先；新增需配储/优化
强制配储
红色
C1i≤0(无新增能力)
暂停新增；需电网改造+配储
强制配储+改造
注：C1 ：县级行政区内分布式电源的可开放并网容量区间下限值。
C 2 i ：县级行政区内分布式电源的可开放备案容量区间下限值。
绿色·畅
通
备案后仍有并网空间，执行“即报即接、正常备案”，流程高效畅通。
黄色·优化
空间不足，已备案项目优先；新增项目需配套储能或开展系统优化。
红色·暂停
无新增并网能力，暂停新增项目，需完成电网改造并落实储能配套。
与2019版核心差异对比
评估逻辑：从“静态”到“动态双层”
旧规仅做单设备静态校核，新规升级为“系统+设备”双层动态评估，更贴合电网实际运行工况。
准入规则：从“单一硬限”到“三色差异化”
旧规设 80%反向负载率硬指标，新规实施绿黄红三色分级，适配不同区域电网承载力。
储能定位升级
从“可选配套”转变为黄、红区并网的必备 “通行证”，成为消纳新能源的关键支撑。
审批效率飞跃
从传统人工审核30天，缩短至AI线上智能审核3天，大幅提升分布式项目并网服务效能。
资料来源：能源局，顺为分析
绿电直连政策：从单用户到多用户，全面打通新能源点对点消纳通道
顺为观察
2025年5月30日，国家发改委、能源局发布《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》（发改能源[2025]650号），首次明确绿电直供项目规范化发展，提出风、光、生物质等新能源通过直连线路向单一电力用户供给绿电，实现电量清晰物理溯源。其中直连电源为分布式光伏的，按照《分布式光伏开发建设管理办法》等政策执行。
2025年7月，内蒙古、宁夏两个自治区首个新能源合作重点项目国家电投铝电公司降碳增绿项目获批实施，全国首个跨省区绿电直连项目正式落地。新能源场址位于内蒙古阿拉善盟境内，通过专用线路直接向宁夏铝业输送绿电，规划建设新能源装机容量达3GW。
绿电直连政策相关要点
01 项目分类
- 并网型：项目的电源应接入用户侧，项目电源、用户和线路作为整体接入公共电网，与公共电网形成清晰的物理界面与责任界面
- 离网型：项目的电源、用户和线路均与公共电网无电气连接，作为独立系统开展运营
02源荷匹配
- 并网型项目应按照“以荷定源”原则科学确定新能源电源类型和装机规模。现货市场连续运行地区可采取整体自发自用为主，余电上网为辅的模式；现货市场未连续运行地区，不允许向公共电网反送。
- 自发自用比例：整体新能源年自发自用电量占总可用发电量的比例应不低于 60%，占总用电量的比例应不低于 30%，并不断提高自发自用比例，2030年前不低于
绿电直连优势/意义
解决消纳难题、获取绿电溢价
- 面对风光高弃风弃光率的挑战，绿电直连政策为项目提供了稳定的、优先的消纳出口，直接对接有绿电需求的大用户（如电解铝、高端制造、出口企业等），显著降低弃电率。
- 同时，直供绿电通常能获得高于当地燃煤基准电价或市场化交易电价的溢价。用电企业通常愿为“绿证”背后的环境价值（如满足ESG要求、实现碳中和目标、提升产品出口竞争力）支付额外费用。
满足外向型企业绿色用能需求
- 近年来，欧盟碳边境调节机制 （CBAM）要求产品披露全生命周期碳排放。2022年12月出台的 《电池与废电池法规》规定，自 2025年2月18日起出口到欧盟的汽车动力电池必须申报产品生命周期的碳足迹。
- 我国现有的部分市场化工具，如购电协议（PPA）和绿证等暂未被欧盟等国家完全接纳，而绿电直连政策的出台有助于国内出口外贸型企业满足国际市场绿色低碳要求。
算电协同：新能源发电的增量引擎
什么是算电协同？
核心逻辑：以电强算、以算促电
将算力基础设施与电力系统深度融合，实现资源动态匹配的新型基建工程。
以电强算
用充足、绿色的电力支撑算力 （AI、数据中心）的爆发式增长
以算促电
政策定位：已上升为国家战略
利用算力负荷的柔性调节能力，帮助电网消纳更多不稳定的新能源
绿电能源
2026年，“算电协同”首次写入政府工作报告，被正式纳入国家级新基建工程部署。报告明确提出“实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，加强全国一体化算力监测调度”。
算电协同示意图
同时，“算电协同”也被写入《新型能源体系建设“十五五”规划》，国家要求“推动绿色电力与算力协同布局”。这意味着算电协同已成为继“东数西算”之后，新基建领域最确定的政策主线之一。
绿电直连源网荷储一体化
电力调度信号
算力中心
算力输出价值创造
负荷调节指令
AI应用与产业
市场规模有多大？
2026年，国内算电协同相关市场规模预计突破 1800亿元，年增长率保持在85%以上，未来五年整体投资体量有望超过3万亿元。
据测算，2026年算电协同规模约110太瓦时，绿电与算力结合前景广阔
“电-算-Token”路径赋予电力价值增长空间达 22倍至162倍
2026年5月在宁夏中卫正式投运。项目一期规模200万千瓦，总投资87亿元：
全国首个大规模“算电协同”绿电直供项目一一中国大唐中卫云基地（宁夏中卫）
50万千瓦光伏已全容量并网，2026年2月正式向数据中心企业绿电直供
150万千瓦风电计划2026年9月全容量并网
年可满足中卫云基地数据中心22.9亿千瓦时用电需求
中卫算力园区当地到户电价稳定在0.36元/千瓦时，仅为东部地区的 45%左右
资料来源：央广网，中国金融，顺为分析
此外，广东、青海、贵州、河北、辽宁等地也均有算电协同项目落地。青海已建成国内首个清洁能源和绿色算力调度中心。
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发展趋势：电价全面市场化与储能标配化双轮驱动，AI深度赋能全链条，行业竞争从规模扩张转向系统消纳、运营质效与多元资产增值的精细化较量
01：电价全面市场化
竞价生存，告别保量保价
市场化改革倒逼企业从 “政策依赖”转向“市场能力驱动”，电力交易、电价预测和风险管控能力成为核心竞争力。
02：储能从可选到标配
利用率降至94.2%，储能需求爆发
储能将从“配套选项”升级为新能源开发的 “前置条件”，“新能源+储能”一体化开发模式成为行业标配。
03：智能化与算电协同
AI赋能全链条，算力成新增长极
数字化与智能化能力成为新能源企业差异化竞争的关键壁垒，新能源资产升级为融合电量、碳资产、绿证的多元复合体。
04：从拼规模到拼质效
装机增速放缓，组织效能成硬指标
行业进入注重系统消纳、运行效率和经营质量的新阶段，企业必须通过精细化运营实现“降本增效”。
从碳排依赖到绿电引领：中国在制造扩产期实现碳排放绝对值萎缩，企业通过光伏、储能与电气化重塑成本曲线，精细化的能源管理成为新质生产力分化的核心
中国正在用全球最大规模的新能源工业体系，改写“经济发展必然增碳”的旧逻辑一一环保不是靠减法、不是靠买指标，而是靠更先进的生产力把旧能源时代物理性地替代掉。
21个月
碳排放连续持平或下降（截至 2026.06）
-0.3%绝对值 2025全年碳排放绝对值萎缩
-1.9%煤电煤炭发电量历史性下滑（2025）
+40%光伏
太阳能发电量飙升，新增绿电填平经济增量缺口
壮年期完成漂移过渡全球首例制造业大国碳排下降
资料来源：国家能源局，Choice，顺为分析 2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。
光伏降维打击
年新增储能容量75GW，远超尖峰负荷增量55GW，绿电“口袋”缝得比用电增长更快，有效平抑波动。
储能 大力出奇迹
2025年太阳能发电量 +40%，新增绿电486TWh，完全覆盖全国用电增量 （约420TWh），并反向挤压煤电空间。
全产业电气化
交通排放-3%，重卡电动化加速；水泥排放-7%；新能源乘用车渗透率过半，工业终端再电气化率提升至 28%。
欧美：老龄化达峰+产业转移
欧盟1990年达峰时GDP仅当前1/3，美国2007年达峰后制造业占比持续下滑。中国在新能源车、半导体、高端制造全球扩产的“壮年期”实现碳排下降，属全球首次。
真正的环保，不是靠做减法勒紧裤腰带，而是靠更先进的生产力把旧时代物理碾碎
AI+新能源：从辅助工具到核心中枢的范式革命
顺为观察
运营端，AI大模型驱动的功率预测精度大幅提升，有效辅助电力现货市场的报价决策；
运维端，无人机智能巡检与故障预测性维护大幅降低非计划停机时长；
头部企业已率先落地‘气象大模型+能源大模型’双引擎，实现风电、光伏、储能的协同寻优。展望未来，AI将不再是锦上添花的工具，而是决定新能源项目IRR（内部收益率）的关键变量。
核心应用与价值
精准预测与智能运维
提升发电资产收益，通过AI实现设备预测性维护，大幅降低运维成本与故障风险。
智能调度破解消纳难题
优化电网资源配置，破解新能源消纳瓶颈，提升系统整体的“确定性、效率与灵活性”。
行业标杆实践案例
远景能源“天枢”大模型
通过AI实时优化风机偏航与桨角控制，最大化捕捉风能并优化电力交易策略，实现风机综合收益提升 20.9%。
华为盘古模型
提升风电功率预测准确率约 10%，精准匹配电网调度需求，有效降低弃风率。
阳光电源智维
依托AI预测性维护与远程智能运维，替代大量人工现场作业，使运维人力成本降低 30%-40%。
技术演进与未来展望
行业大模型深度赋能
迈向电站“自动驾驶”
融合AI、物联网和机器人技术，未来的新能源电站有望实现全流程自动化，迈向 “无人值守”。
光储一体与“算电协同
行业大模型将更加普及，实现跨场景、跨领域的知识迁移和自主学习。
AI将深度优化光伏与储能的协同运行，并在“东数西算”中实现算力与电力资源的智能匹配调度。
从资源获取到市场化竞争：电价下行打破“靠资源、吃差价”的传统模式，平均上网电价从0.43元/千瓦时降至0.37元/千瓦时
电价整体下行趋势显著：2024-2025年16家龙头企业平均上网电价从0.43元/千瓦时降至0.37元/千瓦时，降幅约 14%。
上网电量总量扩张、但内部剧烈分化：2024至2025年，16家企业合计上网电量由3076亿千瓦时升至3485亿千瓦时，增幅约 13%。华电新能从872亿千瓦时增至1126亿千瓦时领涨，绿发电力106亿千瓦时爆发至192亿千瓦时，龙源电力761亿千瓦时下滑至751亿千瓦时，川能动力39亿千瓦时下滑至31亿千瓦时。总量扩张但内部分化，光伏增速明显优于风电。
亿千瓦时
2024-2025年国内龙头企业上网电量及电价
资料来源：Choice，顺为分析
注：上网电价由官方披露的公司发电收入、上网电量计算得出
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个案研究：上网电量普遍上涨，但电价平均下降11%，唯有提升组织效能才能提升盈利
从16家龙头中选取三个典型剖面，覆盖了不同电量增速：电价跌幅是三家企业的共同变量，其中华电新能和节能风电下降 12% ，三峡能源下降 10% ，几乎一样；而电量增速是唯一的区分变量，华电新能新增 29% ，三峡能源新增 6% ，节能风电新增 1%。
关键规律：当电量增速跑不过电价跌幅时，收入必然下降；即便电量增速跑赢了电价跌幅（如华电新能），净利润也会下滑，因为华电新能2025年光伏上网电价已跌至0.323元/度，较2023年下跌超 30% ，而当年光伏电量暴增 53.91% ，新增的近一半电量全部以这个“地板价”出售。
华电新能电量大幅增长
上网电量
上网电价
营业收入
净利润
电量涨了将近三成，收入也跟着涨了 15% 说明“量的增长”确实把“价的损失”补回来了。但净利润跌了 14% ，因为新增的电量大多是低价上网，高价的存量电量占比降低了。
三峡能源电量小幅增长
上网电量
上网电价
营业收入
净利润
-10%
电量涨了 6% ，但电价跌了 10% ，两者一抵，量增带来的收入（+6%）跑不过电价下跌造成的损失（-10%）。结果就是营业收入下降了 4% ，净利润更是暴跌 45%。
资料来源：Choice，顺为分析
节能风电电量几乎持平
上网电量
上网电价
营业收入
净利润
电量几乎没涨（仅+1%），但电价跌了12%。没有“量的增长”来对冲“价的下跌”，所以所有的冲击都直接砸在了收入和利润上：营收蒸发11%，净利润直接腰斩（-48%）。
运营分析：电价下降，折旧摊销快速增长侵占企业净利率
标杆企业折旧摊销占营收比与净利率呈倒U型关系：折旧占比 25%-35%为“黄金盈利区间”，此区间内企业净利率普遍达 25%-45%；占比低于 20%或高于 40%时，净利率均明显回落，轻资产模式难获高盈利，重资产则侵蚀利润空间。
2021-2025年，样本企业折旧摊销占比整体持续抬升，高净利率（>40%）企业数量逐年减少，盈利向中低区间集中。2025年折旧占比进一步攀升至 30%-50%，反映行业资产密集度加剧，重资产投入边际效益递减，长期盈利空间被持续压缩。
2021-2025年标杆企业折旧摊销占营收比与净利率
2021 2022 2023 2024 2025
资料来源：Choice，顺为分析
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效能提升：行业核心逻辑转向专业化建设与运营，企业需提升工程建设能力，降低折旧和摊销比例，优化人工成本，构建可持续发展生态，提高企业赢利能力
顺为观察
电价构成中利润持续被挤压：2024-2025年，标杆企业平均电价构成里，利润占比从24%降至18%，降幅达25%；而折旧摊销占比从36%升至 44%，人工成本占比从10%升至11%，财务费用占比从13%升至14%，成本端持续侵蚀盈利空间。
规模扩张与效益滞后：企业们正在为前期的投资买单，大量新资产已投产并开始计提折旧，但新产能的收入贡献尚未充分兑现，同时配套人力成本刚性增长，最终导致利润率被显著压缩。这种“资产变重、人效承压、利润变薄”的结构性变化，意味着行业正从过去的项目抢装模式，转向专业化建设与经营的阶段，未来能否改善，取决于新产能的利用率和单位收益能否实质性提升。
2024年标杆企业平均上网电价结构图
资料来源：Choice，顺为分析
2025年标杆企业平均上网电价结构图
©2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。
从高薪猎才到科学化人才配置与规划：行业进入平稳发展期，人才策略转向构建注重培养和长期发展的稳定团队，核心目标是优化人力成本结构，提升组织长期效能，实现可持续
优化人力成本结构
提升组织长期效能
趋势判断
2025全球新能源企业500强总营收同比
+0.1%
中国新能源行业本科及以上占比
实现可持续发展
67%+
现实问题
薪酬溢价
1050万人
人才缺口
高端人才缺口率 66.7%
50%+
“高配”并未带来相应的高产出，人才成本持续攀升
核心能力依赖外部，组织能力沉淀不足
人才结构失衡，影响长期发展韧性
优化路径
精准定岗定编
基于战略与业务目标
岗位价值评估
科学结编，动态优化
构建分层分类培养体系
强化内部培养
打造关键人才梯队
知识沉淀与经验传承
推进三能机制
能上能下：建立退出机制
能进能出：拓宽成长通道
能升能降：强化绩效导向
智能化替代增效
推动数字化与智能化
替代重复性工作
提升人效，降本增效
实践案例
大唐山西新能源：摒弃外委依赖，打造自主检修队伍，累计节约外委用工费用3000余万元，全员劳动生产率提升91.22万元/人。高效完成集控中心建设，将 58名值班人员充实到技术队伍。
贵州发电公司：实施“3+3+N”新能源生产管理体系，单位容量优化生产人员近五成，生产人员由232人优化至141人，用工率由2.3人/万千瓦降至1.1人/万千瓦。
陕西长安电力：推行“三集中”管理模式，用工效率由1人/万千瓦优化至0.5人/万千瓦，节约运行成本近一千万元。
资料来源：大唐集团，Choice，顺为分析
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薪酬对标分析：薪酬差异大，行业竞争不充分，尚未形成市场化人才流动，需推动人才合理流动与科学配置
16家样本企业人均薪酬P25为18万元、P50为22万元、P75为26万元，四分位距（P75-P25）为8万元，低分位企业（节能风电、银星能源）与高分位企业（龙源电力、嘉泽新能）薪酬差距悬殊，头部企业薪酬水平约为尾部企业的2.2倍。
差距悬殊反映出行业人才流动不足，薪酬更多取决于企业支付能力而非岗位价值。行业竞争不充分，尚未形成市场化的人才定价机制，需推动人才合理流动与科学配置。
2025年标杆企业人均薪酬差异系数分析
资料来源：Choice，顺为分析
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跨界标杆：工业富联一一万亿市值背后的务实人才配置逻辑
人效断层领先工业富联人均创收达416万元，是立讯精密的5.2倍、比亚迪电子的4.6倍。人均创利达16万元，是立讯精密的4.1倍、奥海科技的2.7倍。以13万元的人均薪酬实现最高人效，投入产出效率远超同业。
顺为观察
人岗精准匹配：工业富联以 60%生产人员和 66%大专以下学历的务实人才结构支撑万亿市值，同时研发人员中本科及以上占比达 52%，高学历人才精准配置于研发岗位——“基层用合适的人、研发用高学历的人”的科学化配置，是超越“盲目堆高学历”的更优路径。
2025年电子制造行业人均效能对比
领益智造
立讯精密
奥海科技
工业富联
人均创利
2
4
6
16
人均薪酬
10
8
12
13
人均创收
51
80
90
416
2025年工业富联人才专业构成
资料来源：Choice，顺为分析
2025年工业富联人才学历结构
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第二部分
组织效能分析
结合顺为五效分析工具，从人效、元效、费效、资效、市效五大维度系统分析组织效能
顺为人和组织效能分析“五效”模型：关注企业管理过程，打通企业管理的任督二脉
Input 投入：企业资源配置
人才结构分析
员工总人数
本硕博人才占比
销售人员占比
研发人员占比
生产人员占比
其他职能人员占比
人工成本分析
人均人工成本
高管薪酬分析
人均薪酬分析
研发人均薪酬
员工人均人工成本
销售人均薪酬
Process过程：企业效能分析
E5市效
顺为五效模型
E3费效
E4资效
资本市场认可与企业价值
盈利水平与经营质量
E1人效：
E2元效：
净利
营收规模
规模与业务扩张能力
“五效”释义
人力投入产出总价值
单位人力资源投入（通常指员工）所创造的产出价值。如：人均营收、人均利润等。
Output产出：企业经营结果
市值表现
劳动生产总值
单位人工成本投入（全职员工）所创造的产出价值。如：人工成本利润率等。
E3费效：
特定费用支出所创造的产出价值。如：研发费用率、销售费用率等。
E4资效：
反映企业资产的利用效益。如：净资产收益率、存货周转率、应收账款周转率等。
E5市效：
反映资本市场对企业价值的认可程度和资本利用效果。如：市盈率、市净率等。
报告核心指标概览
一级维度
二级维度
指标名称
产出output
规模与收益
年底市值、营业收入、毛利润、劳动生产总值、净利润
过程process
E1人效分析
人均效能：人均市值、人均营收、人均毛利、全员劳动生产率、人均净利
职能效能：生产人均营业成本、销售人均营收、销售人均费用、研发人均研发投入、行政管理人均管理费用
E2元效分析
人力投产效率：人事费用率、人工占毛利比率、劳动分配率、人工占净利润比率、人工成本利润率
高管效能：管理层薪酬、管理层薪酬占营收、管理层薪酬占毛利、管理层薪酬占净利、管理层薪酬占人工成本
E3费效分析
期间费用效率：主营业务毛利率、研发经费投入强度、研发费用率、管理费用率、销售费用率
销售费用效率：广告费占营收、办公差旅占营收、销售人工占比、销售其他费用占营收、合同负债占营收
E4资效分析
盈利与现金流：营业现金比率、折旧与摊销占营收、净利率、应收账款占营收、应付账款占营收
资产运营效率：ROA（总资产收益率）、ROE（净资产收益率）、资产负债率、高风险资产占比、在建工程占比
现金周转效率：现金循环周期、存货周转天数、应收账款周转天数、应付账款周转天数、现金储备营收比
E5市效分析
市场价值表现：年底市值、市销率PS、市盈率PE、市净率PB、市盈增长率PEG
投入input
人才投入分析
人才结构：期末员工数、销售人员占比、研发人员占比、生产人员占比、其他职能占比、本硕博人才占比、其他学历占比
员工人工成本：人均人工成本、人均薪酬、员工人均人工成本、研发人均人工成本、销售人均人工成本
高管薪酬：前三高管平均薪酬、董事长薪酬、总经理薪酬、财务总监薪酬、董秘薪酬
数据来源及调研样本说明
截至2025年底，顺为咨询通过Choice等数据库收集到16家新能源电力企业（其中国企/央企共11家，5家为民营企业或混合所有制）的组织效能数据，五大六小风光累计装机容量虽已占全国总量的 74% ，但部分企业仍处于能源结构转型期，传统能源仍占主导地位，故未被纳入本次新能源电力企业的标杆研究中。
2026中国新能源电力标杆企业调研名单
序号
证券简称
营业收入(亿元)
净利润(亿元)
风电
光伏
新增装机量(GW)
上网电量(亿千瓦时)上网电价(元/千瓦时)
累计装机(GW)
装机市占率
累计装机(GW)
装机市占率
2024
2025
2024
2025
2024
2025
1
华电新能
390
81
42.0
6.6%
58.0
4.8%
19.9
28.8
872
1126
0.39
0.34
2
龙源电力
303
55
32.2
5%
13.8
1.2%
7.5
4.9
761
751
0.44
0.40
3
三峡能源
284
41
37.0
5.8%
23.0
1.9%
7.9
4.6
694
734
0.42
0.38
4
太阳能
50
8
12.5
2%
38.0
3.2%
1.4
1.1
70
84
0.62
0.51
5
绿发电力
49
12.2
4.1
0.6%
16.8
1.4%
1.3
0.3
38
48
0.36
0.25
6
浙江新能
49
7.5
2.1
0.3%
3.6
0.3%
1.2
0.4
102
110
0.48
0.44
7
节能风电
45
7.2
17.9
2.8%
0.8
0.1%
0.7
1.7
118
119
0.43
0.38
8
晶科科技
39
3.4
0.6
0.1%
5.4
0.5%
1.9
0.4
67
69
0.49
0.44
9
川能动力
36
6.6
0.9
0.1%
0.5
0%
0.2
0.1
39
31
0.42
0.39
10
金开新能
35
1
1.6
0.3%
4.2
0.4%
1.1
0.4
78
84
0.44
0.40
11
嘉泽新能
25
7
2.2
0.4%
0.3
0%
0.3
0.2
50
55
0.46
0.42
12
江苏新能
21
6
1.8
0.3%
2.5
0.2%
0.0
0.1
34
33
0.59
0.60
13
中闽能源
16
6
1.0
0.2%
0.0
0%
0.0
0.0
29
28
0.60
0.58
14
银星能源
13
1
1.6
0.3%
0.5
0%
0.7
2.2
30
34
0.41
0.30
15
立新能源
11
1
2.8
0.4%
0.7
0.1%
0.1
0.1
2
2
0.42
0.40
16
芯能科技
7
2
0.0
0%
1.0
0.1%
0.0
0.2
26
32
0.37
0.37
累计
1,371
245
160.2
25%
169.1
14%
44.1
45.4
3076
3485
0.43
0.37
资料来源：Choice，顺为分析
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标杆企业整体经营趋势：“增收不增利、人效承压”的经营特征，新能源发电标杆企业营收与毛利低速增长，但近3年毛利率与净利率持续下滑，同时人员规模稳步扩张
4年CAGR:
营收+1.8%
毛利 +0.2%
总人数 +5.7%
毛利率-2.0%
单位：亿元
净利率 -3.9%
2021-2025年新能源发电标杆企业整体经营情况
总人数
28507
31206
同比
9.5%
资料来源：Choice，顺为分析
33,179
34,270
37,527
6.3%
3.3%
9.5%
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效能矩阵：华电新能、浙江新能凭借 “高产出+低成本” 模式成为效率标杆；三峡能源则面临“高成本低效率”的挑战
劳动生产率与劳动分配率交叉分析
- 效率标杆（高生产/低分配）：华电新能（350万元）、浙江新能（385万元）均处于行业第一梯队，人均产出效率突出。劳动分配率低于行业均值，人工成本占比控制在较低水平
价值共享（高生产/高分配）：三峡能源、龙源电力人均产出能力强劲；同时劳动分配率高于行业均值，通过高薪酬、高激励吸引核心人才，以人力投入驱动创新与效率提升。
人均利润与人均人工成本交叉分析
- 效率标杆（低成本/高利润）：华电新能（86万元）、浙江新能（70万元）人均净利润断层领先，而人均人工成本（38万元、37万元）低于行业均值，人力投产效率在行业中处于绝对领先水平
挑战主体（高成本/低利润）：三峡能源人均净利润偏低（多在59万元以下），但人均人工成本偏高（超过45万元），人工成本对利润空间形成明显挤压。需通过降本增效、优化薪酬结构或提升人均产出
标杆分析-嘉泽新能：以极致人效构建核心护城河，盈利能力突出
嘉泽新能组织效能分析
ROE(%)
9.7
净利率(%)
28.6
现金周期(天)
90
资产负债率(%)
65
毛利率(%)
58
存货周转天数
0
营业现金比率(%)
110
管理费率(%)
7.1
应收周转天数
457
现金储备占比(%)
40.68
销售费率(%)
应付周转天数
367
高风险资产占比(%)
1
PE
18
PS
5.2
PB
1.6
全员劳动生产率(万元)
822
人均市值(万元)
5289
人事费用率(%)
4.43
人均净利润(万元)
292
人均营收(万元)
1022
劳动分配率(%)
5.51
人工成本利润率(%)
646
人均毛利(万元)
587
研发投入强度(%)
人均人工成本(万元)
45.27
人均薪酬(万元)
34.07
研发人才占比(%)
前三高管薪酬(万元)
167
高管薪酬占利润比例(%)
16
本科及以上人员占比(%)
55.26
资料来源：Choice，顺为分析
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盈利效率行业领先，成本管控能力突出：ROE 9.7%、净利率 28.6%、毛利率 58%，三项核心指标均居行业前 25%，盈利空间与转化能力领先；管理费率 7.1%、销售费率处于行业低位，盈利主要依托发电业务成本管控。估值分化明显，市值创造能力领先： PB1.6倍、人均市值5289万元居行业前 25%，获市场高度认可；PS5.2倍中等偏上，成长定价保守，估值具备修复空间。
人力效能行业标杆，人才与激励待优化：全员劳动生产率、人均净利/毛利/营收及人工成本利润率均居前 25%，人事费用率、劳动分配率保持头部水平，人均投入产出效率领先；本科及以上人员占比 55.26%、高管薪酬占净利润16%均处行业高位，人才结构与高管激励有待优化。
经营概览：2025年行业发电收入整体下降2.9%，利润空间受到挤压，同比下滑28%
2026年中国新能源发电标杆企业经营概览
细分行业
证券简称
年底市值(亿元)
同比(%)
3年CAGR(%)
营业收入(亿元)
同比(%)
3年CAGR(%)
毛利润(亿元)
同比(%)
3年CAGR(%)
劳动生产总值(亿元)
同比(%)
3年CAGR(%)
净利润(亿元)
同比(%)
3年CAGR(%)
风电
华电新能
2624
390
15
16
154
(1)
5
330
11
15
81
(14)
(3)
风电
龙源电力
957
(3)
(7)
303
(18)
(9)
105
(24)
(8)
270
(7)
2
55
(34)
(3)
光伏+风电
三峡能源
1169
(7)
(10)
284
(4)
6
119
(24)
(5)
242
(2)
5
41
(45)
(21)
光伏
太阳能
174
(7)
(15)
50
(18)
(19)
23
(17)
(9)
39
(5)
(1)
8
(33)
(16)
风电
绿发电力
170
(10)
(12)
49
27
13
23
10
8
42
19
16
12
3
19
光伏
浙江新能
178
0
(9)
49
(2)
2
19
(14)
(8)
41
5
3
7
(9)
(13)
风电
节能风电
190
(7)
(8)
45
(11)
(5)
19
(25)
(15)
36
(15)
(11)
7
(48)
(26)
光伏
晶科科技
133
32
(6)
39
(18)
7
16
(13)
2
27
5
9
3
1
14
风电
川能动力
215
9
(7)
36
18
(2)
15
(2)
(10)
23
2
(4)
7
(9)
(20)
光伏+风电
金开新能
102
(6)
(11)
35
(4)
4
17
(13)
(4)
22
(24)
(2)
1
(91)
(52)
风电
嘉泽新能
129
60
12
25
3
11
14
(4)
8
20
11
16
7
13
10
风电
江苏新能
106
20
(3)
21
(1)
2
10
(3)
2
18
9
4
6
20
1
风电
中闽能源
103
(11)
0
16
(8)
(4)
9
(13)
(7)
16
3
0
6
(19)
(11)
光伏+风电
立新能源
66
(11)
(12)
11
9
6
5
9
(0)
8
11
6
1
91
(22)
光伏
芯能科技
46
2
(15)
7
7
4
4
2
5
6
9
6
2
4
2
光伏
银星能源
54
18
6
13
3
4
5
9
9
9
1
(1)
1
(46)
(31)
宏观对标
行业整体
6416
66
9
1371
(3)
2
559
(14)
(3)
1149
1
6
245
(28)
(10)
企业对标
企业平均
424
4
(7)
91
(0)
2
37
(9)
(2)
76
2
4
16
(11)
(9)
p25
104
(7)
(12)
23
(9)
(3)
12
(15)
(8)
19
(4)
(1)
4
(33)
(20)
p50
170
(4)
(9)
39
(2)
4
17
(13)
(4)
27
5
4
7
(9)
(11)
p75
203
7
(6)
49
8
7
23
(2)
3
42
10
8
10
3
1
优势区 潜力区
资料来源：Choice，顺为分析
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順為人和
人效分析：标杆企业人均营收及各项利润指标普遍承压，人均营收、净利润分别同比下降 9%、32%，3年CAGR为-4%、-15%
E1:2026年中国新能源发电标杆企业人效分析一人均效能（1/2）
细分行业
证券简称
人均市值(万元)
同比(%)
3年CAGR(%)
人均营收(万元)
同比(%)
3年CAGR(%)
人均毛利(万元)
同比(%)
3年CAGR(%)
全员劳动生产率(万元)
同比(%)
3年CAGR(%)
人均净利(万元)
同比(%)
3年CAGR(%)
风电
华电新能
2787
414
(8)
(9)
164
(21)
(18)
350
(11)
(10)
86
(31)
(25)
风电
龙源电力
1252
2
(4)
396
(14)
(6)
138
(20)
(5)
353
(2)
6
72
(30)
(0)
光伏+风电
三峡能源
1669
(15)
(19)
405
(13)
(5)
169
(31)
(15)
346
(11)
(6)
59
(50)
(29)
光伏
太阳能
1005
7
(12)
286
(6)
(15)
133
(5)
(5)
224
8
3
48
(23)
(12)
风电
绿发电力
1335
(22)
(13)
385
11
11
181
(5)
7
331
3
14
96
(10)
18
光伏
浙江新能
1676
(14)
(18)
459
(15)
(7)
183
(26)
(16)
385
(10)
(6)
70
(22)
(21)
风电
节能风电
1611
(5)
(12)
381
(8)
(8)
158
(23)
(18)
306
(12)
(14)
61
(46)
(28)
光伏
晶科科技
890
45
(8)
261
(10)
4
109
(5)
(1)
181
15
6
23
11
11
风电
川能动力
1056
6
4
177
15
10
73
(5)
0
113
(1)
7
32
(11)
(10)
光伏+风电
金开新能
1691
(7)
(27)
573
(6)
(14)
288
(14)
(20)
360
(25)
(19)
14
(91)
(61)
风电
嘉泽新能
5289
39
(6)
1022
(10)
(7)
587
(16)
(10)
822
(4)
(3)
292
(1)
(8)
风电
江苏新能
1824
23
1
360
2
6
180
(1)
6
314
12
8
103
23
5
风电
中闽能源
2174
(14)
(1)
339
(11)
(5)
184
(16)
(8)
345
(0)
(1)
118
(22)
(12)
光伏+风电
立新能源
2736
(18)
(24)
437
(0)
(8)
213
(0)
(14)
310
2
(8)
39
75
(32)
光伏
芯能科技
1225
(10)
(21)
197
(5)
(4)
110
(9)
(3)
157
(3)
(2)
54
(8)
(6)
光伏
银星能源
1004
16
7
245
2
5
86
7
10
175
(1)
(0)
10
(47)
(31)
宏观对标
行业整体
1787
56
3
382
(9)
(4)
156
(19)
(9)
320
(5)
(1)
68
(32)
(15)
企业对标
企业平均
1881
1
(11)
406
(5)
(4)
191
(13)
(8)
326
(3)
(2)
78
(16)
(14)
p25
1238
(14)
(19)
312
(11)
(8)
135
(21)
(16)
265
(10)
(7)
43
(31)
(26)
p50
1669
(6)
(12)
385
(8)
(6)
169
(14)
(8)
331
(2)
(2)
61
(22)
(12)
p75
1999
6
(5)
426
(3)
0
184
(5)
(2)
352
2
6
91
(5)
(3)
优势区 潜力区
资料来源：Choice，顺为分析
©2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。
順為人和
职能效率：生产人员人均营业成本426万，人均管理费用同比下降 16%，降本成为行业管理主逻辑
E1:2026年中国新能源发电标杆企业人效分析——人均效能（2/2）
优势区 潜力区
细分行业
证券简称
生产人均营业成本(万元)
同比(%)
3年CAGR(%)
销售人均营收(万元)
同比(%)
3年CAGR(%)
销售人均费用(万元)
同比(%)
3年CAGR(%)
研发人均研发投入(万元)
同比(%)
3年CAGR(%)
行政管理人均管理费用(万元)
同比(%)
3年CAGR(%)
风电
华电新能
732
95
(59)
(21)
风电
龙源电力
406
(8)
(4)
355914
41
(46)
(8)
30
13
(1)
光伏+风电
三峡能源
466
2
9
26792
(19)
145
(50)
(54)
180
(1)
(2)
光伏
太阳能
353
1
(17)
5902
(9)
(27)
18
(51)
(41)
27
(19)
(20)
63
(12)
3
风电
绿发电力
371
34
5
30581
84
35
35
(43)
66
(25)
(25)
光伏
浙江新能
714
(14)
6
27090
596
18
(55)
(24)
65
(35)
(15)
风电
节能风电
29
17
(8)
205
(0)
(4)
光伏
晶科科技
370
(18)
11
1722
(7)
(4)
43
(16)
(12)
445
(7)
14
风电
川能动力
151
37
24
3428
2
(13)
6
(17)
(6)
16
32
(26)
117
(9)
15
光伏+风电
金开新能
575
1
(11)
5230
(18)
(26)
10
69
47
19
(46)
297
3
(2)
风电
嘉泽新能
27772
(8)
(23)
152
(24)
(11)
风电
江苏新能
204
90
93
85
1
(2)
风电
中闽能源
278
4
(1)
135
463
89
(5)
9
光伏+风电
立新能源
377
(7)
(25)
7571
25
(12)
11
(22)
(11)
95
25
(6)
光伏
芯能科技
321
(26)
(22)
2953
5
(0)
13
28
4
56
(4)
(11)
98
(11)
(3)
光伏
银星能源
236
(6)
1
23809
(6)
13
0
(98)
(59)
89
16
6
宏观对标
行业整体
488
(15)
0
20060
9
(13)
21
(10)
(18)
53
(36)
(19)
98
(16)
(6)
企业对标
企业平均
426
0
(2)
44996
63
(3)
18
3
(2)
61
33
(11)
139
(10)
(3)
p25
345
(11)
(14)
4329
(9)
(24)
10
(17)
(12)
19
(46)
(25)
75
(18)
(9)
p50
374
1
(1)
7571
(7)
(13)
13
(16)
(6)
32
(11)
(15)
95
(7)
(2)
p75
493
3
7
27431
5
(3)
18
28
4
76
32
(9)
166
0
1
资料来源：Choice，顺为分析
©2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。
元效分析：人事费用率11%，同比增长10%；劳动分配率13%，同比增加6%；人工成本利润率169%，同比下降32%，人力成本攀升，盈利效率下滑
E2:2026年中国新能源发电标杆企业元效分析一一人力投产比（1/2）
细分行业
证券简称
人事费用率(%)
同比(%)
3年CAGR(%)
人工占毛利比率(%)
同比(%)
3年CAGR(%)
劳动分配率(%)
同比(%)
3年CAGR(%)
人工占净利润比率(%)
同比(%)
3年CAGR(%)
人工成本利润率(%)
同比(%)
3年CAGR(%)
风电
华电新能
9
▲6
▲11
23
▲23
▲23
11
▲9
▲13
45
▲42
▲34
224
▼(30)
▼(25)
风电
龙源电力
14
▲13
▲13
39
▲22
▲13
15
▼(1)
▲1
76
▲40
▲7
132
▼(28)
▼(6)
光伏+风电
三峡能源
11
▲25
▲12
27
▲57
▲25
13
▲22
▲13
77
▲116
▲51
130
▼(54)
▼(34)
光伏
太阳能
9
▲20
▲24
18
▲18
▲10
11
▲4
▲2
52
▲46
▲20
193
▼(32)
▼(17)
风电
绿发电力
11
▼(14)
▼(4)
23
▲0
▼(0)
12
▼(7)
▼(7)
43
▲7
▼(9)
235
▼(6)
▲10
光伏
浙江新能
8
▲6
▲8
20
▲22
▲20
10
▼(0)
▲7
52
▲15
▲27
192
▼(13)
▼(21)
风电
节能风电
7
▲5
▲6
17
▲26
▲19
9
▲10
▲14
43
▲80
▲36
230
▼(44)
▼(26)
光伏
晶科科技
13
▲12
▼(2)
31
▲5
▲3
19
▼(13)
▼(4)
151
▼(10)
▼(8)
66
▲11
▲9
风电
川能动力
14
▼(3)
▲6
34
▲17
▲16
22
▲12
▲9
76
▲25
▲30
131
▼(20)
▼(23)
光伏+风电
金开新能
6
▼(13)
▼(1)
12
▼(5)
▲6
10
▲10
▲5
246
▲789
▲116
41
▼(89)
▼(54)
风电
嘉泽新能
4
▲3
▲17
8
▲10
▲20
6
▼(4)
▲12
15
▼(6)
▲18
646
▲7
▼(15)
风电
江苏新能
9
▲5
▲2
18
▲8
▲2
10
▼(4)
▲0
31
▼(13)
▲3
326
▲15
▼(3)
风电
中闽能源
9
▲20
▲8
16
▲27
▲12
9
▲7
▲4
25
▲37
▲16
400
▼(27)
▼(14)
光伏+风电
立新能源
7
▲1
▲8
14
▲2
▲15
10
▼(0)
▲9
80
▼(42)
▲47
126
▲72
▼(32)
光伏
芯能科技
10
▼(4)
▲6
19
▲1
▲5
13
▼(5)
▲4
38
▼(1)
▲9
261
▲1
▼(8)
光伏
银星能源
10
▲14
▲4
30
▲8
▼(1)
15
▲17
▲9
266
▲117
▲58
38
▼(54)
▼(37)
宏观对标
行业整体
11
10
10
26
24
15
13
6
6
59
47
24
169
(32)
(19)
企业对标
企业平均
9
6
8
21
16
13
12
3
5
70
75
26
222
(16)
(17)
p25
8
(1)
4
16
3
6
10
(4)
2
40
(4)
8
131
(31)
(26)
p50
9
5
8
19
17
13
11
(0)
5
52
25
20
193
(20)
(17)
p75
11
12
12
25
23
19
13
9
11
77
44
35
248
4
(7)
资料来源：Choice，顺为分析
©2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。
順為人和
高管元效：管理层薪酬平均678万元，同比下降18%；占净利润比例0.4%；占人工成本比例为0.7%，同比下降22%
E2:2026年中国新能源发电标杆企业元效分析一一高管效能（2/2）
细分行业
证券简称
管理层薪酬(万元)
同比(%)
3年CAGR(%)
占营收比例(‰)
同比(%)
3年CAGR(%)
占毛利比例(‰)
同比(%)
3年CAGR(%)
占净利比例(‰)
同比(%)
3年CAGR(%)
占人工成本比例(‰)
同比(%)
3年CAGR(%)
风电
华电新能
600
(4)
(3)
2
(16)
(17)
4
(3)
(7)
1
12
1
2
(21)
(25)
风电
龙源电力
1040
(0)
7
3
22
18
10
32
17
2
51
11
3
8
4
光伏+风电
三峡能源
1012
3
(5)
4
8
(10)
9
36
1
2
87
21
3
(14)
(20)
光伏
太阳能
795
(25)
(11)
16
(8)
9
34
(10)
(3)
10
12
6
19
(24)
(12)
风电
绿发电力
540
(22)
(15)
11
(39)
(24)
23
(29)
(21)
4
(25)
(28)
10
(29)
(21)
光伏
浙江新能
758
(14)
(12)
16
(12)
(14)
39
1
(5)
10
(5)
1
19
(17)
(21)
风电
节能风电
591
(33)
(15)
13
(26)
(10)
32
(11)
1
8
27
15
19
(29)
(15)
光伏
晶科科技
999
(31)
(9)
26
(16)
(15)
61
(21)
(11)
30
(32)
(20)
20
(25)
(14)
风电
川能动力
360
(14)
(4)
10
(27)
(3)
24
(12)
7
5
(5)
19
7
(24)
(8)
光伏+风电
金开新能
267
(44)
(21)
8
(42)
(24)
15
(36)
(18)
31
493
66
13
(33)
(23)
风电
嘉泽新能
1171
(15)
8
47
(18)
(3)
82
(12)
(0)
16
(25)
(2)
106
(20)
(17)
风电
江苏新能
377
(35)
(8)
18
(34)
(10)
36
(32)
(10)
6
(46)
(9)
21
(38)
(12)
风电
中闽能源
447
1
(8)
28
10
(4)
51
16
(0)
8
26
3
32
(8)
(11)
光伏+风电
立新能源
303
(21)
(9)
29
(28)
(14)
59
(28)
(8)
32
(59)
16
40
(29)
(21)
光伏
芯能科技
915
(13)
2
124
(19)
(3)
221
(15)
(3)
46
(16)
(0)
119
(15)
(8)
光伏
银星能源
491
11
6
37
7
2
107
2
(3)
96
106
54
36
(5)
(2)
宏观对标
行业整体
10666
(17)
(6)
8
(14)
(8)
19
(3)
(3)
4
15
4
7
(22)
(16)
企业对标
企业平均
678
(18)
(7)
24
(16)
(8)
47
(8)
(4)
14
33
7
29
(21)
(15)
p25
412
(28)
(12)
9
(27)
(15)
19
(24)
(9)
5
(25)
(1)
9
(29)
(21)
p50
600
(15)
(8)
16
(18)
(10)
34
(12)
(3)
8
(5)
3
19
(24)
(15)
p75
957
(8)
(4)
27
(10)
(3)
55
(1)
0
23
26
16
26
(16)
(11)
优势区 潜力区
资料来源：Choice，顺为分析
©2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。
順為人和
费效分析：标杆企业整体毛利率为41%，平均同比下降12%；管理费用率5%，同比增加 7%，高效企业的费效优势来自低管理费用和高研发转化
E3:2026年中国新能源发电标杆企业费效分析一一期间费用（1/2）
优势区 潜力区
细分行业
证券简称
主营业务毛利率(%)
同比(%)
3年CAGR(%)
研发经费投入强度(%)
同比(%)
3年CAGR(%)
研发费用率(%)
同比(%)
3年CAGR(%)
管理费用率(%)
同比(%)
3年CAGR(%)
销售费用率(%)
同比(%)
3年CAGR(%)
风电
华电新能
39
(15)
(10)
4
0
1
风电
龙源电力
35
(7)
0
1.1
(19)
60
0.5
(15)
25
2
32
31
光伏+风电
三峡能源
42
(21)
(11)
2.0
(24)
(0)
0.1
(52)
5
7
8
8
光伏
太阳能
47
2
12
2.0
(11)
(7)
2.0
(11)
(7)
5
5
25
3
(46)
(19)
风电
绿发电力
46
(15)
(4)
0.1
(0)
(42)
0.1
(0)
(38)
5
(22)
(20)
光伏
浙江新能
40
(13)
(10)
0.3
(32)
(16)
0.2
(7)
(19)
6
(5)
3
风电
节能风电
41
(17)
(11)
0.5
14
6
0.5
19
6
4
10
1
3
光伏
晶科科技
42
6
(5)
0.1
(12)
(36)
0.1
(12)
(36)
11
9
6
25
(9)
(8)
风电
川能动力
41
(18)
(9)
0.8
19
9
0.8
19
9
9
(16)
8
2
(19)
9
光伏+风电
金开新能
50
(10)
(7)
0.4
(25)
15
0.4
(25)
15
7
19
3
2
106
99
风电
嘉泽新能
58
(6)
(2)
7
(13)
(10)
风电
江苏新能
50
(3)
(0)
0.3
186
138
0.3
186
138
7
3
(2)
风电
中闽能源
55
(6)
(4)
1.2
799
0.6
376
5
21
9
0
(31)
光伏+风电
立新能源
48
(1)
(7)
0.7
(2)
86
0.7
(2)
86
4
18
(2)
光伏
芯能科技
56
(4)
1
4.9
4
0
3.7
17
11
8
(7)
(2)
5
22
4
光伏
银星能源
35
5
5
5
12
2
0
(98)
(64)
宏观对标
行业整体
41
(12)
(5)
0.8
(24)
5
0.3
(19)
(6)
5
7
8
0
(17)
(6)
企业对标
企业平均
46
(9)
(4)
1.1
69
18
0.8
38
16
6
4
4
6
4
17
p25
41
(15)
(9)
0.3
(19)
(10)
0.2
(12)
(10)
5
(6)
(2)
2
(28)
(8)
p50
46
(7)
(5)
0.7
(2)
3
0.5
(2)
7
6
5
3
3
(14)
4
p75
50
(4)
(1)
1.2
14
27
0.7
19
18
7
14
8
4
14
9
资料来源：Choice，顺为分析
©2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。
順為人和
产出O
资效分析：资产负债率为 68% ；在建工程占营收比例为 43% ，下降 7% ；总资产收入率、 ROE分别仅为 1.5% 、 5% ，分别同比下降 33.5% 、 35%
E4:2026年中国新能源发电标杆企业资效分析——资产效率（2/3）
细分行业
证券简称
ROA(%)
同比(%)
3年CAGR(%)
ROE(%)
同比(%)
3年CAGR(%)
资产负债率(%)
同比(%)
3年CAGR(%)
高风险资产占比(%)
同比(%)
3年CAGR(%)
在建工程占比(%)
同比(%)
3年CAGR(%)
风电
华电新能
2
(27)
(22)
6
(34)
(23)
70
(4)
(0)
2
2
12
54
(13)
(8)
风电
龙源电力
2
(36)
(9)
6
(36)
(8)
67
0
1
2
(2)
16
21
(27)
(1)
光伏+风电
三峡能源
1
(49)
(31)
4
(48)
(28)
72
1
3
3
(4)
(11)
63
17
16
光伏
太阳能
2
(36)
(19)
3
(34)
(23)
54
4
1
0
22
9
14
13
9
风电
绿发电力
1
(7)
(14)
5
(8)
11
74
2
12
2
24
32
112
(32)
85
光伏
浙江新能
1
(9)
(20)
4
(12)
(24)
67
(2)
(1)
0
(23)
(42)
7
(48)
(26)
风电
节能风电
2
(48)
(26)
4
(48)
(32)
59
1
(2)
2
151
32
11
99
21
光伏
晶科科技
1
3
10
2
(1)
5
61
(2)
(3)
4
(17)
(19)
10
72
(27)
风电
川能动力
2
(18)
(29)
5
(20)
(31)
53
6
(1)
2
(27)
31
14
69
3
光伏+风电
金开新能
0
(90)
(55)
1
(91)
(58)
72
(4)
(0)
21
(14)
4
11
42
(9)
风电
嘉泽新能
3
10
4
10
2
(0)
65
(6)
(2)
1
(4)
(28)
32
(9)
8
风电
江苏新能
3
18
(3)
7
13
(5)
53
(3)
(2)
6
(4)
232
6
67
76
风电
中闽能源
5
(15)
(9)
8
(25)
(18)
34
(17)
(12)
0
12
(4)
1
273
54
光伏+风电
立新能源
1
56
(38)
3
51
(33)
76
(6)
3
1
(6)
22
129
(30)
49
光伏
芯能科技
4
(1)
(7)
9
(1)
(7)
50
1
(0)
0
(7)
(0)
3
(78)
(36)
光伏
银星能源
1
(42)
(34)
1
(47)
(40)
49
(8)
(7)
0
(94)
(75)
3
(54)
(22)
宏观对标
行业整体
2
(34)
(21)
5
(35)
(19)
68
(1)
1
2
(5)
1
43
(7)
9
企业对标
企业平均
2
(17)
(18)
5
(20)
(18)
62
(2)
(0)
3
7
19
33
28
14
p25
1
(36)
(28)
4
(35)
(29)
54
(4)
(2)
1
(11)
(7)
9
(29)
(9)
p50
2
(15)
(19)
5
(20)
(23)
65
(2)
(0)
2
(4)
9
14
13
8
p75
3
1
(8)
7
(1)
(6)
71
1
1
2
7
26
43
68
35
优势区 潜力区
资料来源：Choice，顺为分析
©2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。
順為人和
现金效率：平均应收账款周转天数为418天，同比增长13%；平均应付账款周转天数为435天，同比增长5%，龙源电力靠电网客户实现极短应收账款周转天数
E4:2026年中国新能源发电标杆企业资效分析一一现金效率（3/3）
细分行业
证券简称
现金循环周期(天)
同比(%)
3年CAGR(%)
存货周转天数(天)
同比(%)
3年CAGR(%)
应收账款周转天数(天)
同比(%)
3年CAGR(%)
应付账款周转天数(天)
同比(%)
3年CAGR(%)
现金储备营收比(%)
同比(%)
3年CAGR(%)
风电
华电新能
(31)
1
(6)
(14)
425
(2)
(0)
458
(10)
(11)
16
(57)
(25)
风电
龙源电力
(254)
8
(16)
(10)
3
17
15
265
27
20
7
(21)
(48)
光伏+风电
三峡能源
(51)
10
(3)
17
598
20
20
659
(6)
(5)
13
(28)
(34)
光伏
太阳能
574
23
21
14
(43)
1
909
24
32
349
20
61
44
38
(3)
风电
绿发电力
443
(20)
(5)
668
(34)
26
149
(12)
2
光伏
浙江新能
368
29
41
1
(0)
(1)
628
6
13
261
(15)
(5)
47
27
(3)
风电
节能风电
406
56
17
(2)
(15)
621
21
22
233
(13)
(20)
53
15
(7)
光伏
晶科科技
(631)
621
18
53
612
33
3
1864
474
73
134
41
3
风电
川能动力
(48)
38
(28)
34
224
(20)
3
309
(23)
(5)
200
12
35
光伏+风电
金开新能
749
18
15
3
(60)
21
812
16
15
66
(10)
12
28
6
(30)
风电
嘉泽新能
90
0
457
(8)
5
367
(22)
(10)
41
262
(0)
风电
江苏新能
251
174
7
4
2
573
15
16
329
(21)
(21)
74
(12)
1
风电
中闽能源
205
30
21
13
6
605
5
17
421
(4)
(8)
125
98
26
光伏+风电
立新能源
(465)
0
(50)
727
4
7
1192
85
61
32
136
(36)
光伏
芯能科技
72
32
17
(37)
(19)
142
18
58
87
(7)
3
48
(7)
31
光伏
银星能源
670
2
31
16
(5)
(12)
694
0
24
39
(19)
(23)
2
(65)
(51)
宏观对标
行业整体
7
24
(15)
24
418
13
15
435
5
6
33
(5)
(15)
企业对标
企业平均
88
52
26
54
(16)
6
519
8
15
502
29
11
67
33
(6)
p25
(50)
26
18
2
(37)
(11)
434
1
4
263
(18)
(9)
30
(12)
(28)
p50
81
30
21
9
(6)
2
598
15
15
349
(10)
(5)
47
12
(3)
p75
339
44
31
17
(0)
18
625
19
18
558
8
23
99
39
2
资料来源：Choice，顺为分析
©2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。
順為人和
资效分析：标杆企业净利率为18%，同比下降26%；应收账款占营收平均115%，同比增长3%，龙源电力靠电网客户实现极低应收占比
E4:2026年中国新能源发电标杆企业资效分析——现金流及净利率（1/3）
细分行业
证券简称
营业现金比率(%)
同比(%)
3年CAGR(%)
折旧与摊销占营收(%)
同比(%)
3年CAGR(%)
净利率(%)
同比(%)
3年CAGR(%)
应收账款占营收(%)
同比(%)
3年CAGR(%)
应付账款占营收(%)
同比(%)
3年CAGR(%)
风电
华电新能
82
15
(12)
45
10
9
21
(25)
(17)
117
(11)
3
80
(2)
(3)
风电
龙源电力
72
57
(1)
43
35
16
18
(19)
6
1
96
9
45
12
17
光伏+风电
三峡能源
74
16
1
50
23
13
15
(42)
(26)
170
13
15
107
10
4
光伏
太阳能
83
166
15
34
40
30
17
(18)
3
239
12
30
52
39
37
风电
绿发电力
100
114
43
18
4
25
(19)
5
115
(30)
(7)
98
(20)
33
光伏
浙江新能
92
62
13
49
16
11
15
(8)
(15)
168
(2)
8
29
(47)
(1)
风电
节能风电
88
31
0
47
19
13
16
(41)
(22)
171
13
21
37
10
(4)
光伏
晶科科技
99
354
21
33
27
2
9
24
7
169
25
4
68
(6)
(13)
风电
川能动力
64
24
(5)
22
3
16
18
(23)
(18)
57
(25)
3
40
(34)
(3)
光伏+风电
金开新能
63
21
(14)
42
20
10
2
(90)
(54)
214
(3)
7
8
(17)
4
风电
嘉泽新能
110
49
21
35
12
6
29
10
(1)
114
(19)
(6)
27
(54)
(26)
风电
江苏新能
55
16
(8)
34
3
1
29
21
(1)
166
13
16
41
(13)
(18)
风电
中闽能源
125
172
21
32
9
5
35
(13)
(7)
141
(20)
8
48
(2)
(3)
光伏+风电
立新能源
56
53
(15)
40
(2)
7
9
75
(26)
209
1
8
212
62
91
光伏
芯能科技
55
(3)
(15)
30
(1)
4
27
(3)
(3)
40
0
58
14
86
12
光伏
银星能源
93
121
41
45
(6)
(2)
4
(48)
(34)
180
(13)
15
8
30
(17)
宏观对标
行业整体
79
41
3
44
21
13
18
(26)
(11)
115
3
13
69
5
8
企业对标
企业平均
81
76
2
39
15
10
19
(11)
(11)
140
4
12
60
2
8
p25
63
18
(11)
34
6
4
15
(24)
(20)
114
(15)
4
33
(18)
(3)
p50
82
49
(0)
40
16
9
18
(18)
(7)
166
0
8
45
(2)
(1)
p75
96
88
14
44
21
13
26
3
1
171
13
16
74
11
15
资料来源：Choice，顺为分析
©2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。
順為人和
市效分析：受益于华电新能2025年上市，新能源发电企业平均市值424亿；平均PE26倍，平均PB1.2倍
E5:2026年中国新能源发电标杆企业市效分析
优势区 潜力区
细分行业
证券简称
市值(亿元)
同比(%)
3年CAGR(%)
市销率PS
同比(%)
3年CAGR(%)
市盈率PE
同比(%)
3年CAGR(%)
市净率PB
同比(%)
3年CAGR(%)
市盈增长率PEG
同比(%)
3年CAGR(%)
风电
华电新能
2624
6.7
32
1.7
风电
龙源电力
957
(3)
(7)
3.2
18
2
17
46
(4)
1.1
(6)
(11)
光伏+风电
三峡能源
1169
(7)
(10)
4.1
(2)
(15)
28
69
14
1.1
(11)
(16)
光伏
太阳能
174
(7)
(15)
3.5
14
4
21
39
1
0.7
(8)
(18)
风电
绿发电力
170
(10)
(12)
3.5
(29)
(22)
14
(13)
(26)
0.7
(14)
(22)
4
356
光伏
浙江新能
178
0
(9)
3.7
2
(11)
24
11
5
0.9
(3)
(18)
风电
节能风电
190
(7)
(8)
4.2
4
(4)
26
77
23
1.0
(7)
(11)
光伏
晶科科技
133
32
(6)
3.4
61
(12)
40
30
(18)
0.8
30
(14)
34
风电
川能动力
215
9
(7)
6.0
(7)
(5)
33
20
17
1.6
5
(18)
光伏+风电
金开新能
102
(6)
(11)
3.0
(1)
(14)
120
909
87
0.9
(13)
(17)
风电
嘉泽新能
129
60
12
5.2
55
1
18
41
2
1.6
37
0
1
风电
江苏新能
106
20
(3)
5.1
21
(5)
18
0
(4)
1.3
13
(9)
1
38
风电
中闽能源
103
(11)
0
6.4
(4)
4
18
10
12
1.4
(16)
(7)
光伏+风电
立新能源
66
(11)
(12)
6.3
(18)
(17)
70
(53)
12
1.5
(42)
(24)
1
(17)
光伏
芯能科技
46
2
(15)
6.2
(5)
(18)
23
(2)
(16)
2.0
(2)
(21)
6
128
光伏
银星能源
54
18
6
4.1
14
2
105
119
54
1.2
17
(7)
宏观对标
行业整体
6416
66
9
4.7
72
7
26
130
21
1.2
51
(2)
企业对标
企业平均
424
4
(7)
4.7
8
(8)
34
85
8
1.2
(3)
(15)
8
356
50
p25
104
(7)
(12)
3.5
(5)
(15)
18
3
(4)
0.9
(12)
(18)
1
356
11
p50
170
(4)
(9)
4.2
0
(8)
24
25
3
1.1
(7)
(17)
3
356
38
p75
203
7
(6)
6.1
17
0
32
45
13
1.5
3
(11)
6
356
83
资料来源：Choice，顺为分析
©2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。
順為人和
人才结构：行业总人员规模3.7万人，同比增长10%；生产人员占比58%，占比同比增长 6%，人员结构向一线倾斜
11:2026年中国新能源发电标杆企业人才投入分析一一人才结构（1/4）
细分行业
证券简称
期末员工数(人)
同比(%)
3年CAGR(%)
销售人员占比(%)
同比(%)
3年CAGR(%)
研发人员占比(%)
同比(%)
3年CAGR(%)
生产人员占比(%)
同比(%)
3年CAGR(%)
其他职能人员占比(%)
同比(%)
3年CAGR(%)
风电
华电新能
10267
▲20
▲29
63
37
▲(63)
▲(28)
风电
龙源电力
7928
▲8
▼(4)
0
12
▲27
▲60
63
▼(2)
▼(2)
25
▲(5)
▲(7)
光伏+风电
三峡能源
7427
▲13
▲9
2
▲20
5
▼(16)
▲96
52
▲8
▼(0)
41
▲(7)
▲(4)
光伏
太阳能
1687
▼(5)
▼(7)
5
▲11
▲16
22
▲6
▲1
42
▼(6)
▼(10)
31
▲4
▲19
风电
绿发电力
1317
▲8
▲12
2
1
▲5
▼(16)
56
▲6
▲1
40
▼(13)
▼(3)
光伏
浙江新能
1135
▲15
▲11
2
▲37
7
▲18
▲4
41
▲14
▼(3)
50
▼(12)
▲1
风电
节能风电
1149
▼(5)
▲1
7
▲5
▼(7)
93
▼(0)
▲1
光伏
晶科科技
1342
▼(18)
▼(3)
14
▼(12)
▲1
43
▲9
▼(1)
43
▼(4)
▲3
风电
川能动力
2139
▲10
▼(8)
5
▼(6)
▲18
9
▲1
▲35
69
▲1
▼(2)
17
▼(3)
▼(6)
光伏+风电
金开新能
642
▲14
▲20
12
▲27
▼(1)
10
▼(11)
52
▲10
▲9
26
▼(18)
▼(19)
风电
嘉泽新能
266
▲19
▲18
4
▲5
▲0
96
▼(0)
▼(0)
风电
江苏新能
566
▼(5)
▼(4)
1
▲5
▲50
99
▼(0)
▼(0)
风电
中闽能源
494
▲9
▲2
2
▼(56)
52
▼(13)
▼(3)
46
▲27
光伏+风电
立新能源
240
▼(2)
▲11
5
▼(23)
▼(18)
28
▲4
▲59
62
▲8
▲10
6
▼(40)
▼(46)
光伏
芯能科技
372
▼(2)
▲8
7
▲10
▼(2)
18
▲11
▲6
25
▼(12)
▲20
49
▲2
▼(8)
光伏
银星能源
556
▲9
▲2
1
▲11
▲12
72
▲15
▲3
27
▼(26)
▼(7)
宏观对标
行业整体
37527
10
6
3
(36)
(21)
9
6
27
58
6
(1)
30
(7)
(0)
企业对标
企业平均
2465
5
6
5
8
2
10
(0)
29
52
2
2
47
(9)
(6)
p25
530
(3)
(3)
2
(6)
(2)
4
(2)
2
43
(4)
(2)
28
(12)
(7)
p50
1149
8
8
5
10
0
8
5
21
52
6
(1)
41
(4)
(3)
p75
1913
13
11
6
20
9
14
7
57
62
8
5
50
(0)
1
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順為人和
人工成本：人均人工成本40万元，人均薪酬27万元；龙源电力人均薪酬35万元，为行业最高薪酬，芯能科技员工学历较低，业务以分布式光伏电站运营为核心，人力成本较低
12:2026年中国新能源发电标杆企业人才投入分析——员工人工成本与人均薪酬（2/4）
细分行业
证券简称
人均人工成本(万元)
同比(%)
3年CAGR(%)
人均薪酬(万元)
同比(%)
3年CAGR(%)
员工人均人工成本(万元)
同比(%)
3年CAGR(%)
研发人均人工成本(万元)
同比(%)
3年CAGR(%)
销售人均人工成本(万元)
同比(%)
3年CAGR(%)
风电
华电新能
38
(3)
1
25
▲3
▲5
38
(3)
▲1
风电
龙源电力
54
(2)
7
35
(4)
▲7
54
(2)
▲7
8
(35)
光伏+风电
三峡能源
45
9
7
29
▲9
▲6
45
9
7
光伏
太阳能
25
12
5
17
▲11
▲3
24
13
▲5
12
▲11
▲6
7
(30)
(19)
风电
绿发电力
41
(5)
7
27
(8)
▲7
41
(4)
▲7
光伏
浙江新能
37
(10)
0
24
(10)
(0)
36
(9)
▲1
10
▲17
(16)
风电
节能风电
26
(3)
(3)
16
(5)
(4)
26
(2)
(2)
18
▲5
光伏
晶科科技
34
(0)
2
26
(2)
▲1
34
1
▲3
33
(12)
(12)
风电
川能动力
25
11
17
18
▲12
▲15
25
11
17
5
(5)
(28)
3
(20)
▲5
光伏+风电
金开新能
35
(18)
(15)
22
(22)
(20)
34
(18)
(15)
8
69
▲54
风电
嘉泽新能
45
(8)
9
34
(6)
▲6
41
(5)
▲11
风电
江苏新能
32
7
8
21
5
8
31
8
8
风电
中闽能源
29
7
3
19
7
1
29
7
3
光伏+风电
立新能源
31
1
(1)
19
(2)
(5)
30
3
▲0
9
▲0
(14)
光伏
芯能科技
20
(9)
2
18
(8)
2
18
(7)
▲3
19
▲1
11
7
21
▲33
光伏
银星能源
26
15
9
16
▲19
▲10
25
16
9
宏观对标
行业整体
40
0
5
27
1
5
40
0
5
8
(21)
(1)
14
(7)
(13)
企业对标
企业平均
35
(1)
3
23
(1)
2
34
0
4
12
(1)
(8)
12
5
12
p25
28
(6)
0
18
(7)
0
27
(5)
1
9
(2)
(16)
7
(20)
(12)
p50
34
(2)
3
22
(2)
3
34
(2)
3
10
1
(14)
7
(12)
5
p75
40
7
7
26
6
7
40
8
7
15
8
6
8
21
33
资料来源：Choice，顺为分析
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順為人和
高管薪酬：前三高管平均薪酬94万，同比下降11%；董事长平均薪酬110万，总经理平均薪酬97万，财务总监和董秘平均薪酬78万
12:2026年中国新能源发电标杆企业人才投入分析一一高管薪酬（3/4）
细分行业
证券简称
前三高管平均薪酬(万元)
同比(%)
3年CAGR(%)
董事长薪酬(万元)
同比(%)
3年CAGR(%)
总经理薪酬(万元)
同比(%)
3年CAGR(%)
财务总监薪酬(万元)
同比(%)
3年CAGR(%)
董秘薪酬(万元)
同比(%)
3年CAGR(%)
风电
华电新能
89
13
3
95
10
85
(1)
(2)
7
(91)
(55)
7
(90)
(56)
风电
龙源电力
123
(3)
1
139
(1)
(1)
132
43
118
(1)
2
118
1
(7)
光伏+风电
三峡能源
104
(12)
(1)
112
128
(0)
117
(12)
46
87
1154
67
81
63
(2)
光伏
太阳能
128
(20)
(11)
147
(31)
(2)
147
(31)
(7)
117
(15)
(8)
120
28
(12)
风电
绿发电力
62
(33)
(17)
40
(62)
(30)
71
(31)
6
26
14
(34)
39
2
(25)
光伏
浙江新能
84
(4)
(9)
98
(10)
48
90
16
(9)
5
(95)
(63)
77
(7)
8
风电
节能风电
78
(34)
(24)
86
(28)
(26)
86
42
(26)
73
(36)
(18)
44
(33)
(22)
光伏
晶科科技
177
(11)
(2)
252
220
12
37
190
0
(1)
119
5
(1)
风电
川能动力
55
(5)
(1)
17
2
(96)
(66)
51
(1)
(1)
41
(21)
(9)
光伏+风电
金开新能
48
(35)
(29)
83
2
(26)
60
(6)
83
2
(13)
风电
嘉泽新能
167
(18)
8
123
(1)
1
170
(1)
7
159
(1)
8
159
(1)
8
风电
江苏新能
81
7
9
90
16
(81)
(28)
77
7
11
77
7
5
风电
中闽能源
59
3
(4)
63
2
(3)
63
2
(1)
57
17
(2)
53
(5)
58
光伏+风电
立新能源
47
(4)
(12)
50
(16)
(14)
54
3
(12)
44
(5)
(12)
39
(9)
(0)
光伏
芯能科技
113
(3)
(0)
230
1
2
125
(8)
(2)
96
(1)
54
107
0
1
光伏
银星能源
56
(2)
0
12
12
(80)
(44)
48
1105
(2)
58
22
6
宏观对标
行业整体
1471
(12)
(6)
1554
(5)
(3)
1473
(12)
(2)
1216
(6)
(4)
1221
(2)
(5)
企业对标
企业平均
94
(11)
(6)
110
(1)
(3)
97
(10)
(6)
78
68
(4)
78
(4)
(4)
p25
61
(19)
(12)
69
(22)
(11)
67
(22)
(22)
48
(13)
(15)
43
(8)
(13)
p50
84
(5)
(2)
97
(1)
(2)
86
(1)
(4)
73
(1)
(2)
77
0
(2)
p75
118
(3)
0
135
2
0
128
7
4
107
5
5
112
3
3
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人才密度：本硕博人员占比平均为 60%，展现较高人才密度，其中绿发电力、三峡能源高达 86%、80%，华电新能源本科以上人才占比仅 28%，用人理念与其他公司有较大差异
12:2026年中国新能源发电标杆企业人才投入分析一一人才密度（4/4）
细分行业
证券简称
本硕博人才占比(%)
同比(%)
3年CAGR(%)
本科人才占比(%)
同比(%)
3年CAGR(%)
硕士人才占比(%)
同比(%)
3年CAGR(%)
博士人才占比(%)
同比(%)
3年CAGR(%)
其他学历人员占比(%)
同比(%)
3年CAGR(%)
风电
华电新能
28
(17)
(22)
26
(17)
(22)
2
(17)
(22)
72
8
22
风电
龙源电力
77
(12)
7
66
(15)
5
11
13
18
23
81
(14)
光伏+风电
三峡能源
80
(2)
10
58
(4)
5
22
5
31
0.6
(5)
24
20
7
(21)
光伏
太阳能
61
6
14
55
5
14
6
8
14
39
(8)
(13)
风电
绿发电力
86
18
(15)
72
17
(9)
14
20
(32)
0.8
104
14
(50)
光伏
浙江新能
69
6
3
57
5
3
12
10
6
31
(11)
(6)
风电
节能风电
61
5
7
53
5
6
8
5
12
39
(7)
(8)
光伏
晶科科技
71
24
12
57
18
10
14
55
20
29
(32)
(16)
风电
川能动力
40
7
25
35
6
26
5
12
22
0.1
60
(4)
(9)
光伏+风电
金开新能
62
(10)
1
62
(10)
1
38
23
(2)
风电
嘉泽新能
55
(4)
8
52
(4)
9
4
(7)
(5)
45
6
(7)
风电
江苏新能
77
9
5
69
7
5
8
29
8
23
(20)
(12)
风电
中闽能源
68
(12)
(1)
63
(13)
(1)
4
14
5
32
39
2
光伏+风电
立新能源
73
24
12
67
23
11
6
39
16
27
(34)
(17)
光伏
芯能科技
32
20
4
30
21
5
2
2
1
68
(7)
(2)
光伏
银星能源
58
(8)
(0)
53
(8)
1
4
(4)
(7)
42
13
0
宏观对标
行业整体
60
(5)
1
50
(7)
(0)
10
8
10
0.5
6
25
40
8
(2)
企业对标
企业平均
63
4
5
55
3
4
8
13
7
0.5
50
24
37
(1)
(7)
p25
58
(7)
2
52
(7)
2
4
5
2
0.4
23
24
25
(16)
(14)
p50
68
6
7
57
5
5
7
11
10
0.6
50
24
32
(7)
(8)
p75
75
13
11
65
12
10
12
18
17
0.7
77
24
42
8
(3)
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国际对标-经营成果：国际标杆企业在营收规模、净利润规模上显著高于国内龙头平均水平，净利率、毛利率低于国内龙头平均水平，ROE高于国内龙头平均水平
顺为观察
国际企业体量更大，国内企业盈利效率更优
国际标杆平均营收991亿元、净利润120亿元，规模远超国内龙头平均的108亿元、21亿元；国内龙头平均毛利率 46% 、净利率 20% ，分别高于国际标杆平均的 44% 、 13% ，体现出更优的盈利效率；国际标杆平均 ROE为 9% ，略高于国内龙头平均的 4%。
国内企业平均净利率约为国际企业的1.5倍，盈利效率优势显著。中闽能源、金开新能等企业凭借细分赛道优势，获得了高于行业平均的毛利率，其中中闽能源毛利率达 55%，领先优势突出；绿发电力毛利率与国内行业平均水平持平。
国内龙头与国际标杆企业核心经营数据对标表
公司名称
市值(亿元)
营业收入(亿元)
净利润(亿元)
毛利率(%)
管理与销售费率(%)
净利率(%)
ROE(%)
资产负债率(%)
华电新能
2,624
390
81
39
4
21
6
70
浙江新能
178
49
7
40
6
15
4
67
绿发电力
170
49
12
46
5
25
5
74
中闽能源
103
16
6
55
6
35
8
34
金开新能
102
35
1
50
9
2
1
72
国内龙头平均
635
108
21
46
6
20
5
63
埃克西尔能源
3,237
1,031
142
66
20
14
9
71
布鲁克菲尔德公共建设
542
1,624
178
27
2
11
7
72
Enel Chile SA ADR
391
317
41
38
10
13
11
57
国际标杆平均
1,390
991
120
44
11
13
9
67
资料来源：Choice，顺为分析
注：布鲁克菲尔德公共建设（加拿大）、埃克西尔能源（美国）、Enel Chile SA ADR（智利），汇率：1 USD≈6.8109 CNY、1 CLP≈0.00737 CNY
©2026。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。
国际对标-人效及人工成本：国际标杆企业人均营收、人均净利远超国内，但国内龙头在人均市值、人工成本利润率等人效指标上表现更优，人力投入效率显著领先
顺为观察
人效：国内龙头核心价值创造指标实现反超。国内龙头人均市值约为国际标杆的1.2倍，人均发电量约为国际标杆的1.4倍，单员工价值创造与发电效率优势突出；国际标杆仅在人均营收、业务规模、上网电量、电价上具备体量与价格优势，人均净利润略高于国内。
人力成本：国内龙头成本优势与投入效率双领先。国内企业人均人工成本仅为国际标杆的 56% ，人工成本基数更低，叠加盈利优势，人工成本利润率达 218% ，远超国际平均 190% ；双方平均人事费用率持平，国内凭借更低的人工成本与更高的盈利转化，实现了更优的人力投入产出表现。
国内龙头与国际标杆企业人效及人工成本数据对标表
公司名称
员工总数
人均市值(万元)
人均营收(万元)
人均净利(万元)
人均发电(亿千瓦时)
人均人工成本(万元)
人事费用率(%)
人工成本利润率(%)
上网电量(亿千瓦时)
平均单价(元/千瓦时)
华电新能
10267
2787
414
86
0.11
38
9
224
1126
0.3
绿发电力
1317
1335
385
96
0.15
41
11
235
192
0.3
浙江新能
1135
1676
459
70
0.10
37
8
192
112
0.4
金开新能
642
1691
573
14
0.13
35
6
41
84
0.4
中闽能源
494
2174
339
118
0.06
29
9
400
28
0.6
国内龙头平均
2771
1933
434
77
0.11
36
9
218
308
0.4
布鲁克菲尔德公共建设
61000
96
287
32
0.02
58
20
55
1160
1.4
埃克西尔能源
11534
2825
900
124
0.09
69
8
181
1094
0.9
Enel Chile SA ADR
1792
2089
1693
219
0.12
66
4
333
216
1.5
国际标杆平均
24775
1670
960
125
0.08
64
11
190
823
1.3
资料来源：Choice，顺为分析
注：布鲁克菲尔德公共建设（加拿大）、埃克西尔能源（美国）、Enel Chile SA ADR（智利），汇率：1 USD≈6.8109 CNY、1 CLP≈0.00737 CNY
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第三部分
关于顺为人和
顺为咨询核心业务板块与组织效能服务介绍
公司介绍
Company Profile
北京顺为人和企业咨询有限公司（简称为“顺为咨询”）创立于2022年，是一家专业的管理咨询公司，核心团队主要来自于一流咨询公司或一流企业，业务领域包括战略规划、组织健康度诊断、组织优化、定岗定编、岗位价值评估、薪酬设计、绩效管理、销售和研发激励、股权激励、人才盘点、任职资格和企业文化咨询，总部设在北京，在青岛有办事机构。
顺为咨询为中国本地和在华的跨国及高增长企业客户提供全面的人力资本咨询服务，致力于战略、组织与人才的协同发展。
Beijing Shunwei Consulting Co., Ltd. was founded in 2022. We are a professional management consulting firm whose core team mainly comes from top-tier consulting firms and leading enterprises. Our service areas include strategy planning, organizational health diagnostics, organizational optimization, staffing and establishment planning, job evaluation, compensation design, performance management, sales and R&D incentives, equity incentives, talent review, competency and qualification systems, and corporate culture consulting. Headquartered in Beijing, we also have an office in Qingdao.
Shunwei Consulting provides comprehensive human capital consulting services to local Chinese companies, as well as multinational and high - growth enterprises operating in China. We are committed to driving the coordinated development of strategy, organization, and talent.
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我们来自哪？我们做什么？我们要成什么事？
Where do we come from? What are we doing? What are we going to do?
源于一流
Born from top-tier consulting firms
服务一流
超过60%的顾问来自世界一流咨询公司，积累众多优秀企业的方法论和成功经验
Serving top-tier companies
伴随多家百亿、千亿企业共同成长，设计能够推动业务发展的人力资本管理方案
Over 60% of our consultants come from top-tier consulting firms, bringing with them a wealth successful experiences of outstanding enterprises.
成就一流
We have grown alongside several enterprises with revenues in the tens of billions and hundreds of billions, designing human capital management solutions that drive business development.
Building world-class enterprises
打造匹配行业特质的管理理念提升组织能力，激发人才的善意和潜能
We create management philosophy that fit the unique needs of each industry, strengthen organizational effectiveness, and unlock the positive energy and potential of employees.
顺为人和三大核心业务板块 Three core business segments
01管理咨询 Management Consulting
理论基础+落地经验
为客户提供战略、组织、人才、激励与文化咨询服务
Provide consulting services on strategy, organization, talent motivation and culture for clients
组织体系
动力体系
能力体系
02 数据报告服务 Data Service
03 企业研究院 Enterprise Research Institute
数据基础+深入洞察
依托顺为人和青岛数据中心，为客户定制化报告
薪酬报告
Release industry research reports and benchmark research reports
组织效能
敬满度调研
智库核心+前瞻研究
聚焦优秀企业组织创新、业务增长相关专题研究
Thematic Research on Organizational Innovation and Business Growth of Leading Enterprises
行业趋势
标杆洞察
企业寻访
长期陪伴式服务：每年2-3模块优化、提供相关专业建议
Long-term service: Optimize 2-3 modules every year and provide professional advice
我们的客户 Our Clients
我们秉承专业精神，为客户提供深度咨询，以不负客户所托
We provide in-depth consulting to meet their expectations
具有深厚的行业和专业积累作为信息输入 Deep industry and professional expertise accumulation
资深人员带队全程参与资深人员带队负责咨询项目 Experienced manager leading the team
- 以解决客户实际问题为出发点以解决客户实际问题为出发点，创新解决思路 Focusing on solving the client's practical issues as the starting point
- 与客户紧密沟通，在保证方案的先进性的情况下，同样保证方案的可实施性 In-depth understanding of current situation
>40%百亿以上企业占比
>33%
100万+报告阅读量
长期客户占比
我们每年发布行业趋势与组织效能报告 We release annual reports on industry trends and organizational effectiveness.
凝聚年度行业洞察与组织效能研究
Condense Annual Industry Insights and Organizational Effectiveness Research
顺为人和系列白皮书是专家团队立足管理实践，对行业过去的演进脉络、当下的发展格局与未来的变革趋势进行深度系统思考的智慧结晶。
沉淀顺为人和原创管理智慧与实践工具
Precipitate Shunwei's Original Management Wisdom and Practical Tools
依托顺为人和原创性的管理思想、工具与方法，我们的报告旨在为企业破解“业务高增长、投资长周期、技术高要求、人才高标准”等核心命题，提供兼具理论高度与实践价值的专业指引。
2022年至今，已完成20余个行业的组织效能实践沉淀，五效模型亦成功获得软著 Since 2022, we have built expertise across 20+ industries, and our Five-Effectiveness Model is software copyrighted.
2025年，顺为五效模型正式获得软著，模型可实现：
全链路闭环诊断：构建「经营结果→过程效能→资源投入」的完整闭环，打通人力、财务、业务与资本市场数据，打破模块孤岛。
量化对标评估：所有指标可量化，支持企业自身纵向趋势对比、行业标杆横向对标，精准定位差距与提升空间。
行业：白酒
模型：IPO模型
1个行业
2022年
2023年
4个行业
行业新增：家电、互联网、医疗器械
模型：双R模型
2024年
18个行业
行业新增：有色金属、家居、城商行、游戏、软件等
模型：双R模型
2025年
27个行业
行业新增：高科技、新能源电力、IDC、半导体设备、军工、城市燃气等
模型：创新搭建五效模型并获得软著
2026年
行业持续拓展模型进一步优化
指标更加精细：
- 经营结果：增加劳动生产总值
- 过程分析：增加费用专项分析、现金流及现金效率等相关指标
- 人才投入：增加员工 （不含高管）人均人工成本、销售/研发人员人均人工成本等
顺为咨询通过优化组织能力，激发组织活力，进而实现组织效能提升 Optimize organizational capabilities, stimulate vitality, elevate organizational effectiveness
组织能力是指的是组织所拥有的、能够持续创造价值的、独特的系统性本领；需要根据内外部环境变化进行优化或升级
组织活力是组织内在的、动态的、积极向上的状态和能量。通过优化组织能力可以激发组织活力，进而提升组织效能
第四部分
附录
行业报告全文及本报告涉及到效能分析指标的定义与使用说明
附录：指标定义与使用说明1/4
维度
指标
出处/计算公式
指标导向/应用说明
经营概览
年底市值
2025年12月31日市值
反映企业资本市场价值与市场认可度，是企业可以公开出售的价值
营业收入
2025年度营业总收入
衡量业务规模与市场覆盖能力，代表企业市场影响力
毛利润
营业总收入-营业总成本
反映产品与服务的溢价，是企业价值定位、产品壁垒与供应链管理能力的体现
劳动生产总值
净利润+人工总成本+支付各项税费+折旧与摊销
衡量企业当期创造的全部价值，等同于收入法计算GDP，是企业核心产出指标
净利润
合并报表净利润
评估最终经营效益与可持续盈利能力，代表企业获利能力
E1:人效分析
人均市值
年底市值/加权人数
单位员工创造的资本市场价值，也代表每增加1人可以增加多少市值
人均营收
营业收入/加权人数
单位员工对应的营业收入产出效率，也代表每增加1人可以增加多少营业收入
人均毛利
毛利润/加权人数
单位员工对应的毛利润贡献效率，也代表每增加1人可以增加多少毛利
全员劳动生产率
劳动生产总值/加权人数
国资委考核指标，衡量人均创造价值的能力，数字越高越好，对社会贡献越大
人均净利
合并报表净利润/加权人数
单位员工创造的最终净利润效率，也代表每增加1人可以增加多少毛利
生产人均营业成本
营业成本/生产人员加权人数
评估生产端人均产出水平，也代表每增加1名生产人员可以增加多少产出
销售人均营收
营收/销售人员加权人数
衡量单位销售人员的营收贡献效率，每增加1名销售可以增加多少营收(不含税)
销售人均费用
销售费用/销售人员加权人数
反映单位销售人员费用投入强度，费用越高代表投入越大，掌握资源越多
研发人均研发投入
研发投入/研发人员加权人数
反映单位研发人员资源投入强度，费用越高代表投入越大，掌握资源越多
行政管理人均管理费用
管理费用/行政管理人员加权人数
反映单位行政管理人员的管理费用投入强度，费用越高掌握资源越多
E2:元效分析(1/2)
人事费用率
人工总成本/营业收入
衡量人力成本占营收的比重，即每赚1元营收(不含税)需要付出多少人工成本
人工占毛利比率
人工总成本/毛利润
衡量人力成本占毛利的比重，即每赚1元毛利需要付出多少人工成本
劳动分配率
人工总成本/劳动生产总值
衡量企业创造价值中向劳动要素分配的比例，理想比例在35%左右
人工占净利润比率
人工总成本/净利润
衡量人力成本占净利润的比重，即每赚1元净利润需要付出多少人工成本
人工成本利润率
净利润/人工总成本
衡量人力成本投入对应的净利润产出，即每投入1元人工成本能够创造多少净利润
备注：
1、加权指标=（期初指标+期末指标）/2；
2、人工总成本口径为应付职工薪酬本期增加额。
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附录：指标定义与使用说明2/4
维度
指标
出处/计算公式
指标导向/应用说明
E2:元效分析(2/2)
管理层薪酬
2025年度管理层薪酬总额
反映管理层年度薪酬的整体规模水平
管理层薪酬占营收
管理层薪酬/营业收入
评估管理层薪酬与业务规模的匹配度，数字越低效能杠杆越高
管理层薪酬占毛利
管理层薪酬/毛利润
评估管理层薪酬与毛利的匹配度，数字越低效能杠杆越高
管理层薪酬占净利
管理层薪酬/净利润
评估管理层薪酬与盈利的匹配度，数字越低效能杠杆越高
管理层薪酬占人工成本
管理层薪酬/人工总成本
反映管理层薪酬在整体人工成本中的结构占比，最好不超过一定比例
E3:费效分析
主营业务毛利率
主营业务收入/主营业务成本-1
衡量主营业务的盈利能力与产品竞争力越高越好
研发经费投入强度
研发投入/营业收入
国资委考核指标，反映企业研发投入力度，包括资本化和费用化研发投入
研发费用率
研发费用/营业收入
评估研发费用投入占营收的比例，数字越高对未来信心越强
管理费用率
管理费用/营业收入
反映管理成本的投入水平与管控效率，通常数值越低越好
销售费用率
销售费用/营业收入
评估为销售产品或建立品牌投入的费用比例，越低代表产品、品牌影响力越强
广告费占营收
销售费用中广告费用/营业收入
反映品牌与市场推广的投入力度，数字越高代表品牌知名度、美誉度还需要强化
办公差旅占营收
销售费用中办公差旅费用/营业收入
评估销售人员差旅、办公和招待费用的投入的比例，数值越低越好
销售人工占营收
销售费用中销售人工成本/营业收入
反映销售人工成本占营收收入(不含税)的比例，销售激励重要对标指标
销售其他费用占营收
销售费用中销售其他费用/营业收入
评估销售端非人工、非广告差旅类的投入合理性与管控效率
合同负债占营收
合同负债/销售人员加权人数
反映企业预收款项规模，体现渠道话语权与客户认可度
E4:资效分析(1/3)
营业现金比率
经营活动现金流净额/营业收入
国资委考核指标，反映营业收入的现金回收质量与经营回款能力
折旧与摊销占营收比率
当期计提折旧与摊销/营业收入
评估非付现成本对营收的占比，这个数值代表本期没有经营现金支出
净利率
净利润/营业收入
衡量企业最终盈利能力，净利率是权责发生制，对标现金流更能分析盈利质量
应收账款占营收
应收账款/营业收入
应收账款、应付账款、存货的变化会直接影响经营现金流
应付账款占营收
应付账款/营业收入
应收账款、应付账款、存货的变化会直接影响经营现金流
备注：
1、加权指标=（期初指标+期末指标）/2；
2、人工总成本口径为应付职工薪酬本期增加额。
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附录：指标定义与使用说明3/4
维度
指标
出处/计算公式
指标导向/应用说明
E4:资效分析
ROA(总资产收益率)
净利润/总资产
衡量公司用所有资产赚钱能力的指标,即每1元资产能创造多少净利润
ROE(净资产收益率)
净利润/加权所有者权益
国资委考核指标,衡量股东资本回报效率,即每1元净资产资产能创造多少净利润
资产负债率
负债总额/资产总额
国资委考核指标,衡量财务结构稳健性与杠杆水平,通常要求控制在65%以内
高风险资产占比
(商誉+其他应收账款+长期应收账款)/净资产
衡量资产质量与潜在风险水平,数字越低越好
在建工程占比
在建工程/净资产
反映资本投入进度与长期资产布局,数字越高代表对未来投资越多
现金循环周期
存货周转天数+应收账款周转天数-应付账款周转天数
衡量资金周转效率与运营流动性,数字越低越好,负数说明不需要经营现金投入
存货周转天数
365/(营业成本/加权存货)
衡量存货周转效率与库存管理水平,数字越低越好
应收账款周转天数
365/(营业收入/加权应收账款)
衡量回款效率与资金占用水平,数字越低越好
应付账款周转天数
365/[(主营业务成本+期末存货成本-期初存货成本)/平均应付账款]
反应对上游供应商的管理政策,数字越高代表对供应链的影响力越强
现金储备营收比
期末现金及现金等价物余额/营业总收入
衡量现金安全垫与抗风险能力,数字越高代表现金储备越充足
E5:市效分析
年底市值
2025年12月31日市值
反映企业资本市场价值与市场认可度
市销率PS
总市值/营业收入
衡量营收规模对应的资本市场估值水平
市盈率PE
总市值/净利润
衡量盈利水平对应的资本市场估值水平
市净率PB
总市值/所有者权益
衡量净资产对应的资本市场估值水平
市盈增长率PEG
市盈率/(净利润增长率*100)
衡量估值与成长性的匹配合理性,小于1可能股价被低估,大于1则可能被高估
I1:人才投入分析(1/4)
期末员工数
2025年底期末员工总数
反映人力资源整体规模
销售人员占比
销售人员/期末员工总数
反映市场拓展团队人员配置占比
研发人员占比
研发人员/期末员工总数
反映研发人员配置占比
生产人员占比
生产人员/期末员工总数
反映生产交付人员配置占比
其他职能人员占比
其他职能人员/期末员工总数
反映中后台支撑人员配置占比,通常占比低于15%,数字越低代表支撑效率越高
备注：
1、加权指标=（期初指标+期末指标）/2；
2、人工总成本口径为应付职工薪酬本期增加额。
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附录：指标定义与使用说明4/4
维度
指标
出处/计算公式
指标导向/应用说明
11:人才投入分析
人均人工成本
人工总成本/加权员工总数
衡量全员人均人工成本投入水平，人工成本包括为人才投入的所有费用总和
人均薪酬
工资总额/加权员工总数
衡量全员人均薪酬水平，薪酬包括工资、奖金等现金收入
员工人均人工成本
（人工总成本-管理层薪酬总额）/不含高管的加权人数
衡量员工（不含高管）人均人工成本投入水平
研发人均人工成本
研发人员人工总成本/研发人员加权人数
衡量研发人员人均人工成本，可能因研发人员统计过多导致数据失真
销售人均人工成本
销售人员人工总成本/销售人员加权人数
衡量销售人员人均人工成本，通常销售公司所有人员都会被记入销售人员
前三高管平均薪酬
2025年度前三名高管薪酬总额/3
反映核心高管薪酬平均水平
董事长薪酬
2025年度董事长薪酬总额
反映董事长个人薪酬水平
总经理薪酬
2025年度总经理薪酬总额
反映总经理个人薪酬水平
财务总监薪酬
2025年度财务总监薪酬总额
反映财务负责人薪酬水平
董秘薪酬
2025年度董事会秘书薪酬总额
反映董事会秘书薪酬水平
本硕博人才占比
本硕博人员/总人数
反映高学历人才结构占比，企业要追求合理的人才结构，数字不是越高越好
本科人才占比
本科人员/总人数
反映本科人才结构占比，企业要追求合理的人才结构，数字不是越高越好
硕士人才占比
硕士人员/总人数
反映硕士人才结构占比，企业要追求合理的人才结构，数字不是越高越好
博士人才占比
博士人员/总人数
反映博士人才结构占比，有些企业不披露博士人数，数字供参考
其他学历人员占比
其他学历人员人员/总人数
反映其他学历人员结构占比
备注：
1、加权指标 （期初指标 期末指标）/2；
2、人工总成本口径为应付职工薪酬本期增加额。
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青岛分公司一一山东省青岛市崂山区国际创新园
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词察行业车源，匹配组织资源，重塑组织的力，建立企业竞争优势。
关于顺为人和
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