1东吴证券发布公用事业行业周报，维持行业“增持”评级。
2核心看点为新型电力系统建设“十五五”规划印发，明确2030年非化石能源装机占比65%、新型储能3亿千瓦等目标；
3同时全国用电负荷四创新高至15.57亿千瓦。
4数据显示2026H1全社会用电量同比+5.3%，7月代购电价同比降12.3%。
5投资建议聚焦红利资产：重点推荐长江电力、中国核电、中国广核、龙净环保，关注三峡能源及港股电力标的，看好水电现金流与核电成长确定性。
东吴证券_公用事业行业跟踪周报：新型电力系统建设“十五五”规划印发，全国用电负荷四创新高_20260811.pdf
摘要
文本
公用事业行业跟踪周报
本周核心观点：1）新型电力系统建设“十五五”规划印发。国家发展改革委、国家能源局印发《新型电力系统建设“十五五”规划》，明确到2030年初步建成清洁低碳、安全且可靠、坚强韧性、智能灵活的新型电力系统。届时全国总装机54亿千瓦，非化石能源装机和发电量占比分别 65%、 50%，电能占终端能源消费比重 35%，西电东送能力超4.2亿千瓦，新型储能装机3亿千瓦，需求侧削峰能力占最大负荷比重超 5%，市场交易电量占比 70%，充电基础设施超4000万个。规划统筹新能源开发消纳与水电、核电、煤电等电源发展，建设主配协同新型电网，促进用电侧协同，提升抽蓄、储能、煤电和车网互动等调节能力，健全跨省互济和电力供应保障机制；同时提升城乡用电服务，推进核心技术装备、人工智能和标准体系建设，加强安全治理，促进电力与算力、热氢、交通融合，完善全国统一电力市场、监管机制和规划实施。2）8月7日全国用电负荷四创新高。8月7日，全国用电负荷入夏以来第四次创历史新高，达到15.57亿千瓦，较上一次创新高数值上涨约480万千瓦。7月 29日以来，全国用电负荷持续高位运行，日最大负荷（除周末假期外）均超过去年极值15.08亿千瓦，尖峰负荷呈现明显“平台化”特征。今年以来，全国用电需求保持旺盛增长态势。华北、东北、华东等6个区域电网21次创历史新高，北京、辽宁、江苏、江西、四川、甘肃等25个省（自治区、直辖市）用电负荷累计78次创新高。
行业核心数据·跟踪：电价：2026年7月全国平均电网代购电价同比下降12.3%。煤价：2026年8月7日，动力煤秦皇岛港5500卡平仓价为849元/吨，同比+24.0%，周环比+2.91%。2026年8月月均价为839元/吨，同比2025年8月上涨149元/吨。水情：2026年8月7日，三峡水库站水位157.14米，2022、2023、2024、2025年同期水位分别为147.62米、159.52米、157.67米、157.85米，蓄水水位正常。2026年8月7日，三峡水库站入库流量19,500立方米/秒，同比增长44.44%，三峡水库站出库流量13,700立方米/秒，同比下降0.72%。用电量：2026M1-6全社会用电量5.09万亿千瓦时（同比+5.3%），同比增速较2025M1-6提高1.6pct，其中，第一产业、第二产业、第三产业、居民城乡用电分别同比+4.9%、+5.1%、+8.0%、+3.1%。发电量：2026M1-6累计发电量4.75万亿千瓦时（同比+3.5%），其中，火电、水电、核电、风电、光伏分别+2.9%、+9.3%、-0.7%、-1.9%、+12.3%。装机容量：2026M1-6新增装机容量，火电新增3836万千瓦（同比+48.8%），水电新增603万千瓦（同比+53.3%），核电新增362万千瓦，风电新增3862万千瓦（同比-24.9%），光伏新增7207万千瓦（同比-66.0%）。
新型电力系统建设“十五五”规划印发，全国用电负荷四创新高
投资要点
增持（维持）
投资建议：电改深化电力重估，红利配置价值显著。1）绿电：消纳+电价+补贴三大压制因素逐步缓解，新能源全面入市，市场化引领新能源高质量发展。建议关注【龙源电力H】【中闽能源】【三峡能源】，重点推荐【龙净环保】。2）火电：定位转型，挖掘可靠性价值与灵活性价值。建议关注【华能国际H】【华电国际H】。3）水电：量价齐升、低成本受益市场化。度电成本所有电源中最低，现金流优异分红能力强，折旧期满盈利持续释放。重点推荐【长江电力】。4）核电：成长确定、远期盈利&分红提升。2022至2025年已连续四年核准10台+，成长再提速。在建机组投运+资本开支逐步见顶。公司ROE看齐成熟项目有望翻倍，分红同步提升。重点推荐【中国核电】【中国广核】，建议关注【中广核电力H】。
风险提示：电力需求增长不及预期、电价波动风险、煤价波动风险、流域来水不及预期等。
2026年08月10日
证券分析师 袁理
执业证书：S0600511080001
021-60199782
yuanl@dwzq.com.cn
证券分析师 任逸轩
执业证书：S0600522030002
renyx@dwzq.com.cn
行业走势
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《8台核电机组核准，可再生能源消费目标和可再生能源电力消纳责任权重正式施行》
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内容目录
- 行情回顾 ...4
- 电力板块跟踪 ...5
2.1. 用电：2026M1-6全社会用电量同比+5.3%，增速稳健 ...5
2.2. 发电：2026M1-6发电量同比+3.5%,核电偏弱 ...6
2.3. 电价：26年7月电网代购电价同比下降12.3% ...7
2.4. 火电：动力煤港口价同比+24.0%，周环比+2.91% ...9
2.5. 水电：2026年8月7日，三峡入库同比上升44.44%，出库流量同比下降0.72% ...10
2.6. 核电：2026年已核准机组8台，核电安全积极有序发展 ...13
2.7. 绿电：2026M1-6风电/光伏累计装机同比+18.5%/+15.8% ...14
- 重要公告 ...16
- 投资建议 ...19
- 风险提示 ...19
图表目录
图表目录
图 1: 指数周涨跌幅（2026/8/3-2026/8/7）（%） ...4
图 2: 2020 至 2026M6 全社会累计用电量跟踪 ...5
图 3: 2020 至 2026M6 全社会累计用电量占比结构 ...5
图 4: 2022 至 2026M6 全社会累计用电量累计同比 ...5
图 5: 2022 至 2026M6 第一产业用电量累计同比 ...6
图 6: 2022 至 2026M6 第二产业用电量累计同比 ...6
图 7: 2022 至 2026M6 第三产业用电量累计同比 ...6
图 8: 2022 至 2026M6 城乡居民生活用电量累计同比 ...6
图 9: 2020 至 2026M6 累计发电量跟踪 ...6
图 10: 2020 至 2026M6 累计发电量占比结构 ...6
图 11: 2020 至 2026M6 总发电量累计同比 ...7
图 12: 2020 至 2026M6 火电发电量累计同比 ...7
图 13: 2020 至 2026M6 水电发电量累计同比 ...7
图 14: 2020 至 2026M6 风电发电量累计同比 ...7
图 15: 2020 至 2026M6 光伏发电量累计同比 ...7
图 16: 2020 至 2026M6 核电发电量累计同比 ...7
图 17: 2023 至 2026 电网代购电价（算术平均数，元/MWh）及同比 ...8
图 18: 2025 年 12 月-2026 年 7 月电网代购电价格（元/兆瓦时） ...8
图 19: 动力煤秦皇岛港 5500 卡平仓价同比（%） ...9
图 20: 动力煤秦皇岛港 5500 卡平仓价月度均价（元/吨） ...9
图 21: 2013 至 2026M6 火电累计装机容量 ...9
图 22: 2013 至 2026M6 火电新增装机容量 ...10
图 23: 2013 至 2025 火电利用小时数 ...10
图 24: 2021-2026 年三峡入库流量跟踪（立方米/秒） ...11
图 25: 2021-2026 年三峡出库流量跟踪（立方米/秒） ...11
图 26: 2021-2026 年水库站：三峡水位（米）跟踪 ...11
图 27: 2013 至 2026M6 水电累计装机容量 ...12
图 28: 2013 至 2026M6 水电新增装机容量 ...12
图 29: 2013 至 2026M6 水电利用小时数 ...12
图 30: 2015 年以来中国核电机组核准情况梳理（按业主方，单位：台） ...13
图 31: 2013 至 2026M6 核电累计装机容量 ...13
图 32: 2013 至 2026M6 核电新增装机容量 ...14
图 33: 2013 至 2026M5 核电利用小时数 ...14
图 34: 2013 至 2026M6 风电累计装机容量 ...15
图 35: 2013 至 2026M6 光伏累计装机容量 ...15
图 36: 2013 至 2026M6 风电新增装机容量 ...15
图 37: 2013 至 2026M6 光伏新增装机容量 ...15
图 38: 2013 至 2026M5 风电利用小时数 ...15
图 39: 2018 至 2026M5 光伏利用小时数 ...15
表 1: 公用事业板块个股周度、月度涨跌幅（截至 2026/8/7） ...4
表 2: 公司重要公告 ...16
1. 行情回顾
板块周行情：本周（2026/8/3-2026/8/7），SW公用指数下降 0.71%，从细分板块来看，SW水电（-4.33%）、SW光伏发电（3.05%）、SW燃气（4.46%）、核电（中国核电（-2.87%）、中广核电力（-2.08%））、SW风电（-1.08%）、SW火电（1.35%）。
个股涨跌幅：本周（2026/8/3-2026/8/7），涨幅前五的标的为：胜通能源（42.5%）、德龙汇能（41.1%）、*ST金山（25.7%）、中国港能（23.5%）、聆达股份（19.4%）。跌幅前五的标的为：大唐新能源（-10.9%）、港华智慧能源（-8.7%）、北京燃气蓝天（-8.1%）、中国燃气（-6.6%）、中国广核（-5.8%）
图1：指数周涨跌幅（2026/8/3-2026/8/7）（%）
数据来源：Wind，东吴证券研究所
表1：公用事业板块个股周度、月度涨跌幅（截至2026/8/7）
周度
月度
序号
板块
公司
涨跌幅%
板块
公司
涨跌幅%
1
燃气
胜通能源
42.5
燃气
胜通能源
42.5
2
燃气
德龙汇能
41.1
燃气
德龙汇能
41.1
3
火电
*ST金山
25.7
火电
*ST金山
25.7
4
燃气
中国港能
23.5
燃气
中国港能
23.5
5
光伏
聆达股份
19.4
光伏
聆达股份
19.4
周度
月度
1
风电
大唐新能源
-10.9
风电
大唐新能源
-10.9
2
燃气
港华智慧能源
-8.7
燃气
港华智慧能源
-8.7
3
燃气
北京燃气蓝天
-8.1
燃气
北京燃气蓝天
-8.1
4
燃气
中国燃气
-6.6
燃气
中国燃气
-6.6
5
核电
中国广核
-5.8
核电
中国广核
-5.8
数据来源：Wind，东吴证券研究所
2. 电力板块跟踪
2.1. 用电：2026M1-6全社会用电量同比+5.3%，增速稳健
全社会用电量：2026M1-6全社会用电量5.09万亿千瓦时（同比+5.3%），同比增速较2025M1-6提高1.6pct，其中，第一产业、第二产业、第三产业、居民城乡用电分别同比+4.9%、+5.1%、+8.0%、+3.1%。2026年前六个月各部门用电量增速稳定。
图2：2020至2026M6全社会累计用电量跟踪
数据来源：Wind，东吴证券研究所
图3：2020至2026M6全社会累计用电量占比结构
数据来源：Wind，东吴证券研究所
图4：2022至2026M6全社会累计用电量累计同比
数据来源：Wind，东吴证券研究所
图5：2022至2026M6第一产业用电量累计同比
数据来源：Wind，东吴证券研究所
图6：2022至2026M6第二产业用电量累计同比
数据来源：Wind，东吴证券研究所
图7：2022至2026M6第三产业用电量累计同比
数据来源：Wind，东吴证券研究所
图8：2022至2026M6城乡居民生活用电量累计同比
数据来源：Wind，东吴证券研究所
2.2. 发电：2026M1-6发电量同比+3.5%，核电偏弱
发电：2026M1-6累计发电量4.75万亿千瓦时（同比+3.5%），同比增速较2025M1-6同比增速0.8%提升约2.7pct，其中，火电、水电、核电、风电、光伏分别+2.9%（2025M1-6同比-2.4%）、+9.3%（2025M1-6同比-2.9%）、-0.7%（2025M1-6同比+11.3%）、-1.9%（2025M1-6同比+10.6%）、+12.3%（2025M1-6同比+20.0%）。
图9：2020至2026M6累计发电量跟踪
数据来源：Wind，东吴证券研究所
图10：2020至2026M6累计发电量占比结构
数据来源：Wind，东吴证券研究所
图11：2020至2026M6总发电量累计同比
数据来源：Wind，东吴证券研究所
图12：2020至2026M6火电发电量累计同比
数据来源：Wind，东吴证券研究所
图13：2020至2026M6水电发电量累计同比
数据来源：Wind，东吴证券研究所
图14：2020至2026M6风电发电量累计同比
数据来源：Wind，东吴证券研究所
图15：2020至2026M6光伏发电量累计同比
数据来源：Wind，东吴证券研究所
图16：2020至2026M6核电发电量累计同比
数据来源：Wind，东吴证券研究所
2.3. 电价：26年7月电网代购电价同比下降 12.3%
电网代购电价：2026年7月各省均价（算术平均数）336元/MWh，同比下降 12.3%。
图17：2023至2026电网代购电价（算术平均数，元/MWh）及同比
数据来源：北极星售电网，东吴证券研究所
图18：2025年12月-2026年7月电网代购电价格（元/兆瓦时）
2025年12月-2026年7月各地电网代理购电价格一览表（元/兆瓦时）
制表：北极星电力市场网
地区
2025年12月
2026年1月
2026年2月
2026年3月
2026年4月
2026年5月
2026年6月
2026年7月
江苏
452.5
393.7
310.2
345.8
371.5
352.9
373
394.9
安徽
401
347.86
359.45
336.97
344.53
345.46
321.76
303.06
广东
456.3
378.9
412.8
417.8
404.3
445.7
470.8
496.2
山东
512.5
436
388.9
337.5
311.5
353.8
339.1
297.5
山西
398.827
295.868
305.396
289.594
322.953
273.332
287.984
286.104
北京
397.244
383.338
380.804
388.706
384.024
398.713
384.467
386.827
河北
442.347
424.441
410.91
397.992
394.105
402.817
417.141
430.695
冀北
417.188
377.774
392.891
409.009
417.307
424.239
415.997
407.395
河南
398.724
339.764
385.249
393.173
352.904
312.235
318.828
357.879
浙江
442.766
408.586
386.655
371.954
352.658
371.867
391.006
421.346
上海
439.8
432.5
430.266
439.077
409.164
426.043
435.08
450.194
重庆
425.644
431.919
469.529
451.742
443.278
463.499
442.646
479.738
四川
430.561
422.843
413.906
420.719
388.865
335.176
207.022
212.732
黑龙江
406.385
307.71
299.2
306.661
309.051
300.874
296.527
307.578
辽宁
441.921
332.847
331.216
199.096
288.15
284.631
284.091
318.004
吉林
419.572
341.54
336.807
340.561
341.581
331.878
344.146
/
蒙东
298.519
248.454
196.301
194.947
169.877
178.271
254.391
285.415
蒙西
296.3
320.2
325.7
312.8
321.7
329.4
328.1
315.4
江西
441.183
362.841
414.615
410.183
412.085
376.999
382.739
365.562
湖北
386.994
384.47
345.162
372.957
378.856
360.071
364.502
364.198
湖南
438.931
439.353
441.534
437.547
385.865
374.954
334.046
347.504
青海
284.222
259.001
282.908
284.194
223.956
219.83
195.972
219.063
宁夏
285.9
254.9
261.9
255.1
261.5
268
266.2
276.2
陕西
419.6
381.3
398.7
337.6
323.2
287.6
256.6
259.8
天津
385.294
366.481
394.759
393.871
394.595
388.778
385.138
389.225
甘肃
288.472
276.193
290.367
243.433
201.554
160.227
149.332
159.676
新疆
273.246
236.052
280.966
321.914
228.721
237.646
152.292
116.312
广西
388.898
360.177
378.49
313.386
334.676
334.061
395.957
354.09
海南
606.639
623.245
439.247
397.006
414.656
452.751
476.635
/
贵州
388.997
373.518
392.746
384.898
366.384
383.948
397.26
/
云南
284.334
243.876
255.19
288.272
300.349
279.347
248.532
205.124
深圳
456.3
378.9
412.8
417.8
404.3
445.7
470.8
496.2
福建
414.982
386.755
379.49
366.832
365.616
370.539
368.627
372.293
数据来源：北极星售电网，东吴证券研究所
2.4. 火电：动力煤港口价同比+24.0%，周环比+2.91%
煤价：2026年8月7日，动力煤秦皇岛港5500卡平仓价为849元/吨，同比+24.0%，周环比 2.91%。2026年8月月均价为839元/吨，同比2025年8月上涨149元/吨。
图19：动力煤秦皇岛港5500卡平仓价同比（%）
数据来源：Wind，东吴证券研究所
图20：动力煤秦皇岛港5500卡平仓价月度均价（元/吨）
数据来源：Wind，东吴证券研究所
装机容量与利用小时数：截至2026年6月30日，中国火电累计装机容量达到15.7亿千瓦，同比提升 6.4%。2026年1至6月，中国火电新增装机容量3836万千瓦，同比上升 48.8%。2026年1至5月，中国火电利用小时数1586小时，同比下降59小时。
图21：2013至2026M6火电累计装机容量
数据来源：Wind，东吴证券研究所
图22：2013至2026M6火电新增装机容量
数据来源：Wind，东吴证券研究所
图23：2013至2025火电利用小时数
数据来源：Wind，东吴证券研究所
2.5. 水电：2026年8月7日，三峡入库同比上升 44.44%，出库流量同比下降 0.72%
水情跟踪：2026年8月7日，三峡水库站水位157.14米，2022、2023、2024、2025年同期水位分别为147.62米、159.52米、157.67米、157.85米，蓄水水位正常。2026年 8月7日，三峡水库站入库流量19,500立方米/秒，同比增长 44.44% ，三峡水库站出库流量13,700立方米/秒，同比下降 0.72%。
图24：2021-2026年三峡入库流量跟踪（立方米/秒）
数据来源：Wind，东吴证券研究所
图25：2021-2026年三峡出库流量跟踪（立方米/秒）
数据来源：Wind，东吴证券研究所
图26：2021-2026年水库站：三峡水位（米）跟踪
数据来源：Wind，东吴证券研究所
装机容量与利用小时数：截至2026年6月30日，中国水电累计装机容量达到4.5亿千瓦，同比提升 3.5%。2026年1至6月，中国水电新增装机容量603万千瓦，同比 +53.3%。2026年1至5月，中国水电利用小时数1106小时，同比提升83小时。
图27：2013至2026M6水电累计装机容量
数据来源：Wind，东吴证券研究所
图28：2013至2026M6水电新增装机容量
数据来源：Wind，东吴证券研究所
图29：2013至2026M6水电利用小时数
数据来源：Wind，东吴证券研究所
2.6. 核电：2026年已核准机组8台，核电安全积极有序发展
核电核准：2019年重启核电核准以来，2019-2026年核准6/4/5/10/11/10/8台，安全积极有序发展核电趋势确定。2024年中国核电发电量占比不足 5%，我们预计 2030/2035年核电发电量达 8%/10%，预计“十五五”中国年核准核电机组仍需维持8台以上。核准提速核电常态化核准空间广阔。2019至2026年中国合计已完成核准机组64台，其中，中国核电/中国广核/国家电投/华能集团分别 24/22/12/6台，占比 38%/34%/19%/9%。
图30：2015年以来中国核电机组核准情况梳理（按业主方，单位：台）
数据来源：Wind，东吴证券研究所
装机容量与利用小时数：截至2026年6月30日，中国核电累计装机容量达到0.66亿千瓦，同比提升 8.6%。2026年1至6月，中国核电新增装机容量362万千瓦。2026年1至5月，中国核电利用小时数2951小时，同比下降287小时。
图31：2013至2026M6核电累计装机容量
数据来源：Wind，东吴证券研究所
图32：2013至2026M6核电新增装机容量
数据来源：Wind，东吴证券研究所
图33：2013至2026M5核电利用小时数
数据来源：Wind，东吴证券研究所
2.7. 绿电：2026M1-6风电/光伏累计装机同比+18.5%/+15.8%
装机容量：截至2026年6月30日，中国风电累计装机容量达到6.8亿千瓦，同比提升 18.5% ，光伏累计装机容量达到12.7亿千瓦，同比提升 15.8%。2026年1至6月，中国风电新增装机容量3862万千瓦，同比减少 24.9% ，光伏新增装机容量7207万千瓦，同比下降 66%。
利用小时数：2026年1至5月，中国风电利用小时数802小时，同比下降150小时，光伏利用小时数423小时，同比下降36小时。
图34：2013至2026M6风电累计装机容量
数据来源：Wind，东吴证券研究所
图35：2013至2026M6光伏累计装机容量
数据来源：Wind，东吴证券研究所
图36：2013至2026M6风电新增装机容量
数据来源：Wind，东吴证券研究所
图37：2013至2026M6光伏新增装机容量
数据来源：Wind，东吴证券研究所
图38：2013至2026M5风电利用小时数
数据来源：Wind，东吴证券研究所
图39：2018至2026M5光伏利用小时数
数据来源：Wind，东吴证券研究所
3. 重要公告
表2：公司重要公告
类型
公司
日期
事件
项目进展
中国广核
2026/8/4
控股子公司惠州核电2号机组完成调试、具备商业运营条件；投运后公司在运核电机组增至31台，装机容量由34,248MW增至35,450MW。
非公开发行
湖南发展
2026/8/4
发行股份及支付现金购买铜湾水电90%、清水塘水电90%、筱溪水电88%、高滩水电85%股权的配套融资发行完成：向13名特定对象发行6,843.46万股，发行价11.69元/股，募资总额8.00亿元（净额7.89亿元），锁定期6个月。
利润分配
穗恒运A
2026/8/4
董事长王章军提议制定2026年中期利润分配预案：每10股派现金红利0.30元（含税），不送红股、不转增；尚需董事会、股东会审议。
收购/重组
贵州燃气
2026/8/4
发行股份购买贵州页岩气勘探开发100%股权并配套募资：定价基准日调整为2026/8/4，发行价由5.30元/股调整为4.83元/股，不构成方案重大调整；审计评估未完成，暂不召开股东会。
对外投资
贵州燃气
2026/8/4
公司及全资子公司拟合计出资1,649万元参与省级实验室重大专项《山地城市燃气管网安全防控与智慧运维关键技术研究》（项目总经费2,198万元，含省级财政支持549万元），构成关联交易。
补贴回款
太阳能
2026/8/5
2026年7月收到可再生能源补贴资金9.40亿元（同比+82.52%），其中国家补贴9.29亿元（同比+87.30%）；1-7月累计收到15.86亿元（同比+152.95%），有利于改善光伏电站现金流。
股权激励
新奥股份
2026/8/5
2025年限制性股票激励计划首次授予部分回购注销实施：4名激励对象（离职/岗位调整）所持60万股由公司按授予价格加银行同期存款利息回购，8/7注销。
监管处分
聆达集团
2026/8/5
深交所因公司2023-2024年未按规定披露对外担保（累计1.26亿元）、关联方资金占用（6,560万元）等事项，对公司给予通报批评、对时任董事长王明圣和时任副董事长林志煌给予公开谴责。
股权质押
贵州燃气
2026/8/5
持股5%以上股东贵阳工投解除质押1,900万股（占其持股8.71%、占总股本1.63%）；解质后累计质押6,050万股，占其所持股份27.73%、占总股本5.20%。
经营业绩
长源电力
2026/8/5
2026年7月完成发电量31.64亿千瓦时（同比-22.93%），其中火电-24.46%、水电+8.00%、新能源-19.28%；1-7月累计发电量200.92亿千瓦时（同比-3.49%）。
风险警示
*ST聆达
2026/8/6
深交所同意撤销退市风险警示及其他风险警示：股票8/6停牌1天、8/7复牌并撤销风险警示，简称由“*ST聆达”变更为“聆达股份”，日涨跌幅限制仍为20%。
对外投资
三峡能源
2026/8/6
拟与长江电力、三峡投资共同设立三峡集团青海能源投资有限公司：公司认缴3.4亿元、持股34%（长江电力、三峡投资各33%），构成关联交易。
对外投资
三峡能源
2026/8/6
董事会审议通过投资建设吉林大安90万平方米地热供暖+18万千瓦风电、乾安县100万平方米地热供暖+20万千瓦风电两个多能互补示范项目（公告未披露投资金额）。
非公开发行
京能电力
2026/8/6
2026年度向特定对象发行A股方案及预案获股东会通过：拟发行不超20.08亿股（不超发行前总股本30%）、募资不超50亿元，投向涿州热电扩建、乌兰察布京大1500MW风光火储一体化基地、收购京能集团所持十堰热电40%股权及补流；控股股东京能集团拟认购10亿-25亿元。
IPO超额配售
华润新能源
2026/8/6
A股IPO超额配售选择权实施完毕：按10.11元/股额外发行3.16亿股（占初始发行15%），新增募集资金31.96亿元，A股发行总股数增至24.23亿股、募资总额约245.00亿元。
对外投资
大众公用
2026/8/6
无锡律曜创投基金（认缴规模2.01亿元，公司认缴1.50亿元、占比74.63%）因无法完成约定投资目的触发解散条款，全体合伙人一致同意解散；基金尚未备案及实际投资，公司无需承担责任。
项目进展
*ST聆达
2026/8/7
全资子公司格尔木神光50MWp光伏电站二期技改项目完成专家组竣工验收；项目2026年1月开工，对高倍聚光组件、逆变器等老旧设备拆除更新，建成后将提升发电效率。
债券融资
上海电力
2026/8/7
完成2026年度第十二期超短期融资券发行26亿元，期限170天，票面利率1.50%，募集资金用于偿还到期债券。
债券融资
上海电力
2026/8/7
完成2026年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）发行25亿元，期限3年，票面利率1.66%，募集资金用于归还合并口径有息负债。
债券融资
华润燃气
2026/8/7
完成发行第三期中期票据25亿元：15亿元期限3年、票面利率1.57%，10亿元期限5年、票面利率1.70%，募集资金用于置换银行贷款。
非公开发行
大唐发电
2026/8/7
2026年度向特定对象发行A股方案及预案获股东会通过：拟发行不超26.67亿股、募资不超80亿元，投向抚州电厂2×1000MW、吕四港2×100万千瓦、潮州电厂5-6号机组、台州头门港电厂等扩建项目并补流；控股股东大唐集团承诺以与其他发行对象相同价格认购，股东会同意其免于发出要约。
担保
天壕能源
2026/8/7
为原平天然气（2笔5,000万元）、兴县华盛（4,000万元）、北京赛诺膜（1,000万元）提供连带责任保证担保，合计1.50亿元，均在已审议担保额度内。
股东减持
特瑞斯
2026/8/7
持股5%以上股东、董事王昊减持计划实施完毕：7/9-8/7以集中竞价减持120万股（占总股本0.98%），价格区间8.50-9.95元/股，金额约1,088.16万元；减持后持股比例降至4.05%。
REITs上市
三峡能源
2026/8/8
华泰三峡新能源REIT自8/7上市：发售5亿份、发行价8.013元/份、募资净额40.07亿元；公司作为原始权益人认购1.70亿份（占34%），与三峡资本合计认购占44%。
债券融资
华能国际
2026/8/8
完成2026年第十期中期票据(能源保供特别债)发行25亿元,期限2+N年,票面利率1.67%,募集资金用于偿还能源保供特别债。
流通股解禁
华能蒙电
2026/8/8
发行股份购买资产并配套融资之限售股5.36亿股(占总股本6.85%)将于8/14上市流通,为交银金融、湖北文旅、建信金融、山东高速4家机构认购的配套融资股份,6个月锁定期届满。
债券融资
大唐发电
2026/8/8
完成2026年科技创新可续期公司债券(第三期)发行,规模25亿元,期限5+N年,票面利率1.77%,起息日2026/8/7。
诉讼冻结
太阳能
2026/8/8
因储能EPC设备款纠纷二审改判,法院裁定冻结、扣划华南区四家子公司银行存款4,409.09万元及利息;其中关岭、册亨公司两个募集资金专户被冻结(冻结金额合计7,888.93元)。
债券融资
新天绿能
2026/8/8
拟注册发行总额不超过30亿元中期票据，用于优化债务结构、降低财务费用。
财务资助
新天绿能
2026/8/8
拟以中期票据募集资金向控股子公司海上风电公司、新天围场公司提供合计不超5亿元借款(4亿+1亿),期限均不超5年,利率与票据发行利率一致。
订单/框架协议
新天绿能
2026/8/8
股东会通过签订《河北省农村煤改气购销框架协议》(关联交易):2026-2028年子公司新能供应链向河北燃气销售煤改气金额上限分别约1.10/2.04/2.04亿元,河北燃气向河北天然气销售上限分别约9.30/23.54/23.54亿元。
对外投资
新筑股份
2026/8/8
与专业投资机构共同投资进展:简越智科基金完成12亿元募集并取得私募基金备案,公司实缴出资2,980万元、占比约2.48%。
对外投资
深圳能源
2026/8/8
股东会审议通过投资建设加纳塔马利50MW光伏项目(总投资3,400万美元)及哈萨克斯坦阿斯塔纳能源生态园项目(总投资1.9663亿美元)。
对外投资
绿发电力
2026/8/8
拟投资建设天津滨海新区46万千瓦风电项目,动态总投资约24.75亿元(资本金占20%),分大沽15万、汉沽10万、寨上21万千瓦三个子项目,测算资本金内部收益率约19.24%;尚需股东会审议。
关联交易预计
胜通能源
2026/8/8
拟新增2026年度日常关联交易预计:向控股股东七腾机器人及其控制公司销售商品合计不超过3.5亿元;尚需股东会审议,关联股东回避表决。
股权变动
贵州燃气
2026/8/8
股东北京东嘉司法拍卖的1.38亿股(占总股本11.87%)完成过户至中信金融,相关质押、司法冻结解除;北京东嘉持股由17.15%降至5.28%,中信金融新进持股11.87%,6个月内不得减持。
经营业绩
龙源电力
2026/8/8
2026年7月完成发电量619.29万兆瓦时(同比-2.15%),其中风电-4.92%、光伏+6.10%;1-7月累计发电量4,497.57万兆瓦时(同比-2.19%),风电-6.46%、光伏+18.90%。
数据来源：Wind，东吴证券研究所
4. 投资建议
电改深化电力重估，红利配置价值显著。1）绿电：消纳+电价+补贴三大压制因素逐步缓解，新能源全面入市，市场化引领新能源高质量发展。建议关注【龙源电力H】【中闽能源】【三峡能源】，重点推荐【龙净环保】。2）火电：定位转型，挖掘可靠性价值与灵活性价值。建议关注【华能国际H】【华电国际H】。3）水电：量价齐升、低成本受益市场化。度电成本所有电源中最低，现金流优异分红能力强，折旧期满盈利持续释放。重点推荐【长江电力】。4）核电：成长确定、远期盈利&分红提升。2022至 2025年已连续四年核准10台+，成长再提速。在建机组投运+资本开支逐步见顶。公司ROE看齐成熟项目有望翻倍，分红同步提升。重点推荐【中国核电】【中国广核】，建议关注【中广核电力H】。
5. 风险提示
1) 电力需求增长不及预期：若电力需求增长低于预期，可能影响电力企业上网电量，影响电力运营商收入。
2) 电价波动风险：当电力供需形势等因素发生变化，电价发生波动，将影响电力运营商收入。
3) 煤价波动风险：煤价波动对火电企业成本影响较大，带来较大成本波动风险。
4) 流域来水不及预期：若来水不及预期，将影响水电运营商发电量，影响水电企业收入。
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东吴证券投资评级标准
投资评级基于分析师对报告发布日后6至12个月内行业或公司回报潜力相对基准表现的预期（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普 500指数，新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的），北交所基准指数为北证50指数），具体如下：
公司投资评级：
买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在 15%以上；
增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于 5%与 15%之间；
中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与 5%之间；
减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间；
卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在-15%以下。
行业投资评级：
增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于基准 5%以上；
中性：预期未来6个月内，行业指数相对基准-5%与 5%；
减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于基准 5%以上。
我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议。投资者买入或者卖出证券的决定应当充分考虑自身特定状况，如具体投资目的、财务状况以及特定需求等，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。
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