大宗建材基本面与高频数据：（1）水泥：本周全国高标水泥市场价格为314.2元/吨，较上周+2.7元/吨，较2025年同期-25.5元/吨。较上周价格持平的地区：长三角地区、长江流域地区、泛京津冀地区、两广地区、华北地区、东北地区、华东地区；较上周价格上涨的地区：中南地区（+6.7元/吨）、西南地区（+2.0元/吨）、西北地区（+6.0元/吨）；无较上周价格下跌的地区。本周全国样本企业平均水泥库位为 70.5%，较上周+1.8pct，较2025年同期+3.1pct。全国样本企业平均水泥出货率 （日发货率/在产产能）为 42.5%，较上周+0.3pct，较2025年同期-1.5pct。（2）玻璃：卓创资讯统计的全国浮法白玻原片平均价格为1095.4元/吨，较上周-4.4元/吨，较2025年同期-179.5元/吨。卓创资讯统计的全国13省样本企业原片库存为6911万重箱，较上周-47万重箱，较2025年同期+1421万重箱。（3）玻纤：本周国内无碱粗纱市场报价基本稳定，但部分厂成交略有松动。截至8月6日，国内2400tex无碱缠绕直接纱市场主流成交价格在3450-3900元/吨不等，成交低价环比下跌50元/吨，高价成交寥寥；全国企业报价均价在3768.50元/吨，环比基本持平，同比上涨 7.02%，同比涨幅较上周扩大2.20个百分点；本周国内电子纱市场主流产品G75及7628电子布价格涨幅明显，月初各厂报价平均上涨3000元/吨左右及1.5-1.7元/米不等，市场成交价格均落实尚可。本周电子纱G75主流市场成交价格在19800-20500元/吨不等，成交均价在20137.5元/吨上下，较上一周均价上涨 18.54%；7628电子布成交价格在10-10.4元/米不等，成交按量可谈。

通胀回落，科技产业重获估值弹性

增持（维持）

本周（2026.8.1-2026.8.7，下同）：本周建筑材料板块（SW）涨跌幅 9.13%同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为 2.32%、5.37%，超额收益分别为 6.82%、3.76%。

投资要点

周观点：（1）7月全球通胀均回落，美国就业数据低于预期，一方面反映出传统经济仍较弱，另一方面美联储加息概率大幅下降。这种组合有利于资金向科技产业聚拢，而且海外csp仍在提升AI资本开支的预期。短期来看，上游物料电子布和工程设备洁净室的景气仍在上升。我们建议首先关注科技方向，建议关注中国巨石、深桑达A、中材科技、宏和科技、亚翔集成、柏诚股份等。其次可以关注红利价值方向，建议关注兔宝宝、顾家家居、上峰水泥、塔牌集团、欧普照明、欧派家居、中国交通建设等。再次关注处在价格低位的工程建材品种，东方雨虹、科顺股份、三棵树、中国联塑、旗滨集团、坚朗五金、海螺水泥等。中长期而言，中国国力的相对上升，消费和科技白马公司值得战略性逢低关注。（2）科技方面，AI硬件投资方兴未艾，十五五期间科技自立自强是重中之重，国产半导体有望加快发展，尤其是先进制程。建议关注洁净室工程板块，受益于计算、存储、面板价格的上涨，半导体资本开支预期持续升温，亚翔集成、柏诚股份和深桑达。建议继续关注玻纤板块，受益于高阶PCB需求放量，电子布产能紧张加剧，中国巨石、中材科技、宏和科技等。建议继续关注太空光伏板块的上海港湾，公司在商业卫星能源系统和空间钙钛矿组件行业处于龙头领先位置，且订单高增长。AI端侧应用上，随着模型和算力的匹配，智能家电有望加速发展，建议关注智能摄像头行业龙头萤石网络、清洁机器人龙头石头科技、科沃斯和家电龙头美的集团、海尔智家。（3）海外方面，全球经济处于双重推力之下，一方面是科技革命带来的AI基建和美欧财政扩张继续推动能源等基建，另一方面是地缘冲突推动库存中枢上行。经济增长和通胀的韧性将比较强。除了欧美地区，出海企业也在大力开发东南亚、中东、非洲等市场，亚非拉等南方国家在深化工业化之时，城镇化也在发展。综合新兴国家收入占比以及本土化的能力和技术实力，建议关注华新建材、上海港湾、科达制造、中材国际、爱丽家居。

2026年08月10日

证券分析师 黄诗涛

执业证书：S0600521120004

huangshitao@dwzq.com.cn

行业走势


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各细分行业观点：

1、玻纤：随着 rubin 等新机型拉动出货，二代特种布价格开始加快放大。 T布和一代价格相对平稳。丰田织机产能持续转向特种布，普通布供给仍存缺口。国产织布机逐渐进入试验，但仍需较长时间打磨，年内都难以形成大规模产能。2027年特种电子布继续放量的情况下，普通电子布供给将继续受到压缩，价格有望保持强势。粗纱2025年以来较强内需支撑下新增产能逐步消化，供给冲击最大的阶段已经过去。行业盈利仍处历史低位，资本开支持续放缓，中期新增产能有限。我们测算2026年粗纱/电子纱有效产能有望达到759.2万吨/107.7万吨，分别同比增加 6.9%/7.3%。（2025年全年有效产能测算值同比分别增加 14.8%/6.7%），我们判断2026年行业粗纱库存有望稳中下降，推动行业景气低位继续复苏。推荐中国巨石，建议关注国际复材、中材科技、宏和科技、长海股份、山东玻纤等。

2、水泥：（1）行业供给侧主动调节的力度和持续性有望维持。产能置换加速落后/僵尸产能退出，中期熟料产能利用率有望提升。（2）我们判断2026年在龙头引领下供给自律共识强化，行业错峰力度不断增强，提供盈利底部支撑，但需求不稳的背景下，行业供需需要频繁再平衡，制约行业盈利弹性。若实物需求企稳改善，水泥旺季价格弹性可观。我们认为2026年行业盈利环比2025年下半年有望呈现震荡中改善的态势，部分基建重点项目需求增量较大的省份（如新疆、西藏）景气有望明显领先全国整体水平。（3）反内卷政策引导行业有序竞争和落后低效产能退出，行业中长期盈利基础有望巩固。龙头企业综合竞争优势凸显，中长期有望受益于行业格局优化，海外发展中国家地区布局有望持续贡献盈利增量，推荐华新建材（国内盈利平稳，非洲、中亚市场高景气，海外进入兑现期）、海螺水泥（全国龙头），建议关注上峰水泥（最低分红承诺、新经济产业投资贡献增量）、金隅冀东（东北区域整合）、天山股份、塔牌集团（最低分红承诺）等。

3、玻璃：供给加速出清，有望提供2026年价格弹性。（1）当前行业亏损面扩大，将推动高窑龄、亏损幅度较大的生产线加速停产/冷修。除了少数原材料、燃料均占优势的企业，国内主要市场的生产普通白玻的玻璃产线整体处于不同程度的亏损状态。我们判断当前仍处社会库存消化的压力期，难以支撑价格的持续反弹，在产产能在行业大面积亏损的压力下延续收缩。（2）供给收缩的幅度提供2026年上半年玻璃价格反弹的弹性。基于玻璃终端需求下行的压力以及厂商、社会库存均处中高水平，且行业亏损状况短期难以改善，我们认为2026年上半年浮法玻璃在产日熔量有望下降至14.74万t/d以下，2026年Q2随着需求季节性上升，我们认为厂商库存有望显著下降，中期有望推动价格反弹至行业整体盈亏平衡线。（3）中长期来看，反内卷政策导向有望约束行业无序竞争，避免极端价格的出现，提升行业盈利中枢，龙头持续享受成本优势下的超额利润，外延布局有望形成新增长点。当前龙头玻璃企业估值处于历史低位，浮法玻璃盈利反弹、光伏玻璃景气修复以及新产品布局有望推动估值修复，推荐旗滨集团，建议关注南玻A、金晶科技等。

风险提示：地产信用风险失控、政策定力超预期。


内容目录

1. 大宗建材基本面与高频数据 ...5

1.1. 水泥 ...5

1.2. 玻璃 ...9

1.3. 玻纤 ...11

1.4. 消费建材相关原材料 ...13

1. 本周行情回顾及板块估值表 ...13

1. 风险提示 ...15


图表目录

图 1: 全国高标水泥价格...5

图 2: 长三角地区高标水泥价格...5

图 3: 泛京津冀地区高标水泥价格...6

图 4: 两广地区高标水泥价格...6

图 5: 全国水泥平均库容比...7

图 6: 全国水泥平均出货率...7

图 7: 长三角地区水泥平均库容比...7

图 8: 长三角地区水泥平均出货率...7

图 9: 泛京津冀地区水泥平均库容比...7

图 10: 泛京津冀地区水泥平均出货率...7

图 11: 两广地区水泥平均库容比...8

图 12: 两广地区水泥平均出货率...8

图 13: 全国平板玻璃均价...10

图 14: 全国建筑浮法玻璃原片厂商库存...10

图 15: 全国浮法玻璃在产产能日熔量情况（含点火产能）...11

图 16: 缠绕直接纱主流报价（元/吨）...12

图 17: 7628电子布主流报价（元/米）...12

图 18: 玻纤表观消费量（所有样本）...13

图 19: 玻纤表观消费量（不变样本）...13

图 20: 建材板块走势与 Wind 全 A 和沪深 300 对比（2021年以来涨跌幅）...14

表 1: 本周水泥价格变动情况...5

表 2: 本周水泥库存与发货情况...6

表 3: 本周水泥煤炭价差...8

表 4: 本周国内水泥熟料生产线错峰停窑情况...9

表 5: 本周建筑浮法玻璃价格...9

表 6: 本周建筑浮法玻璃产能变动...10

表 7: 本周建筑浮法玻璃纯碱能源价差...11

表 8: 本周玻纤价格表...12

表 9: 玻纤库存变动和表观需求表...12

表 10: 玻纤产能变动...13

表 11: 本周消费建材主要原材料价格...13

表 12: 板块涨跌幅前五...14

表 13: 板块涨跌幅后五...14

表 14: 建材板块公司估值表...15

表 15: 大宗建材板块公司分红收益率测算表...15


1. 大宗建材基本面与高频数据

1.1. 水泥

（1）区域价格跟踪：

本周全国高标水泥市场价格为314.2元/吨，较上周+2.7元/吨，较2025年同期-25.5元/吨。较上周价格持平的地区：长三角地区、长江流域地区、泛京津冀地区、两广地区、华北地区、东北地区、华东地区；较上周价格上涨的地区：中南地区（+6.7元/吨）、西南地区（+2.0元/吨）、西北地区（+6.0元/吨）；无较上周价格下跌的地区。

表1：本周水泥价格变动情况

高标水泥价格

价格变动

本周

环比变动

较2025年同期

2026年内最高

2026年内最低

单位

全国

314.2

2.7

(25.5)

352.8

311.5

元/吨

• 长三角地区

292.5

0.0

(12.5)

327.5

292.5

元/吨

• 长江流域地区

287.1

0.0

(9.3)

327.9

287.1

元/吨

• 泛京津冀地区

327.5

0.0

(26.7)

350.8

327.5

元/吨

• 两广地区

325.0

0.0

22.5

382.5

295.0

元/吨

• 华北地区

317.0

0.0

(28.0)

337.0

317.0

元/吨

• 东北地区

363.3

0.0

(113.3)

426.7

363.3

元/吨

• 华东地区

305.0

0.0

(19.3)

337.1

305.0

元/吨

• 中南地区

330.0

6.7

4.2

359.2

311.7

元/吨

• 西南地区

339.0

2.0

9.0

386.0

325.0

元/吨

• 西北地区

292.0

6.0

(40.0)

355.0

286.0

元/吨

数据来源：数字水泥网、东吴证券研究所

图1：全国高标水泥价格


图2：长三角地区高标水泥价格

数据来源：数字水泥网、东吴证券研究所


数据来源：数字水泥网、东吴证券研究所


图3：泛京津冀地区高标水泥价格


数据来源：数字水泥网、东吴证券研究所

图4：两广地区高标水泥价格


数据来源：数字水泥网、东吴证券研究所

（2）行业库存与发货跟踪：

本周全国样本企业平均水泥库位为 70.5% ，较上周+1.8pct，较2025年同期+3.1pct。全国样本企业平均水泥出货率（日发货率/在产产能）为 42.5% ，较上周+0.3pct，较2025年同期-1.5pct。

表2：本周水泥库存与发货情况

水泥库容比

百分比变动

本周

环比变动

较2025年同期

2026年内最高

2026年内最低

单位

全国

70.5

1.8

3.1

70.5

58.9

%/pct

• 长三角

71.4

(0.4)

(4.2)

76.6

54.2

%/pct

• 长江流域

72.1

1.4

(2.4)

74.9

54.6

%/pct

• 泛京津冀

63.6

0.0

(3.6)

68.0

58.6

%/pct

• 两广

71.2

1.3

(0.2)

76.3

54.2

%/pct

• 华北地区

61.5

0.0

(6.0)

66.8

53.0

%/pct

• 东北地区

73.3

8.8

29.6

73.3

41.7

%/pct

• 华东地区

72.1

1.0

(1.4)

73.7

58.3

%/pct

• 中南地区

72.1

1.3

1.1

73.6

56.1

%/pct

• 西南地区

71.6

0.6

3.8

72.5

51.3

%/pct

• 西北地区

69.7

1.2

5.7

69.7

41.7

%/pct

出货率(日发货量/在产产能)

百分比变动

本周

环比变动

较2025年同期

2026年内最高

2026年内最低

单位

全国

42.5

0.3

(1.5)

47.1

9.3

%/pct

• 长三角

46.1

1.3

(6.3)

57.1

12.7

%/pct

• 长江流域

46.9

1.4

(3.6)

56.0

13.5

%/pct

• 泛京津冀

38.6

1.7

0.8

45.6

3.7

%/pct

• 两广

51.3

1.9

10.6

59.4

15.0

%/pct

• 华北地区

34.8

1.0

3.3

40.8

1.3

%/pct

• 东北地区

24.2

(6.7)

(6.7)

34.2

0.0

%/pct

• 华东地区

44.1

1.7

(5.6)

51.8

11.0

%/pct

• 中南地区

47.2

0.8

2.8

55.7

12.4

%/pct

• 西南地区

36.7

(1.7)

(2.5)

43.3

10.6

%/pct

• 西北地区

39.7

(1.0)

(5.2)

46.3

2.0

%/pct

数据来源：数字水泥网、东吴证券研究所


图5：全国水泥平均库容比


数据来源：数字水泥网、东吴证券研究所

图6：全国水泥平均出货率


数据来源：数字水泥网、东吴证券研究所

图7：长三角地区水泥平均库容比


数据来源：数字水泥网、东吴证券研究所

图8：长三角地区水泥平均出货率


数据来源：数字水泥网、东吴证券研究所

图9：泛京津冀地区水泥平均库容比


数据来源：数字水泥网、东吴证券研究所

图10：泛京津冀地区水泥平均出货率


数据来源：数字水泥网、东吴证券研究所


图11：两广地区水泥平均库容比


数据来源：数字水泥网、东吴证券研究所

图12：两广地区水泥平均出货率


数据来源：数字水泥网、东吴证券研究所

(3) 水泥煤炭价差：

表3：本周水泥煤炭价差

水泥煤炭价差

价格变动

本周

环比变动

较2025年同期

2026年内最高

2026年内最低

单位

全国均价-煤炭

249.1

2.7

(27.4)

287.8

246.4

元/吨

• 长三角

227.4

0.0

(14.4)

262.4

227.4

元/吨

• 长江流域

222.1

0.0

(11.2)

262.8

222.1

元/吨

• 泛京津冀

262.4

0.0

(25.2)

285.8

262.4

元/吨

• 两广

259.9

0.0

20.6

317.4

229.9

元/吨

• 华北地区

251.9

0.0

(33.9)

271.9

251.9

元/吨

• 东北地区

298.3

0.0

(115.2)

361.6

298.3

元/吨

• 华东地区

239.9

0.0

(21.2)

272.1

239.9

元/吨

• 中南地区

264.9

6.7

5.6

294.1

246.6

元/吨

• 西南地区

273.9

2.0

7.1

320.9

259.9

元/吨

• 西北地区

226.9

6.0

(41.9)

289.9

220.9

元/吨

数据来源：数字水泥网、东吴证券研究所

（4）产能发挥与错峰停窑：


表4：本周国内水泥熟料生产线错峰停窑情况

• 华北地区

河北：河北石家庄、邯邢以及保定等地区水泥价格维稳，高温、降雨交替限制户外施工，下游需求暂未好转，企业出货在3-5成，8月份熟料生产线继续执行15天错峰生产，库存中至高位不等。

内蒙古：内蒙古呼和浩特地区水泥价格平稳，受阶段性降雨和环保管控影响，车辆运输以及部分工地施工受限，企业出货仅在正常水平的2-3成，目前区域内暂无统一错峰生产，多是库满停窑为主。

山西：临汾、长治、晋城等地区水泥价格下调20元/吨，阶段性雨水天气干扰，下游需求表现疲软，企业发货仅在2-4成水平，虽然企业停窑时间较长，但市场供应依旧充足，为抵御外来低价水泥冲击，价格回落。

• 东北地区

• 华东地区

江西：8月份，江西地区水泥企业计划执行错峰生产不少于15天。

福建：省内企业计划8月份继续执行错峰生产15天。

• 中南地区

广西：8月份省内企业计划执行错峰生产12-15天，有个别民营企业未执行，同时价格上涨也不到位，目前主导企业仍在坚持稳价，后期价格稳定性待跟踪。

河南：由于企业持续亏损，为改善盈利，正在积极商讨统一错峰生产以及涨价事宜。

• 西南地区

贵州：三季度贵州省错峰生产不少65天，预计停产率将达到70%以上。

• 西北地区

陕西：陕西关中地区水泥价格平稳，雨水天气持续，市场需求表现低迷，企业出货仅在3成左右，统一错峰生产执行不佳，仍以库满停窑为主，短期不具备涨价条件

甘肃：兰州以及周边地区水泥价格稳定，降雨天气减少，但市场需求无明显改善，企业出货在5-6成，目前各企业熟料生产线均在执行错峰生产，短期库存仍在70%以上。

数据来源：数字水泥网、东吴证券研究所

1.2. 玻璃

浮法玻璃市场概述：本周国内浮法玻璃市场南北分化延续，价格涨跌互现。周内市场南强北弱特点延续，华南区域供需结构稍有好转，价格重心主流走高1-2元/重量箱北方区域疲软难振，沙河区域价格普遍走低1元/重量箱左右。供应端，月内产线点火计划预期大于冷修停产，但产量暂难提升，供需结构预期尚可，但难以支撑大范围普遍去库。需求端，下游加工厂订单改善参差不齐，中小型加工厂订单尚无增量，需求缺乏有力支撑。后市看，短期浮法厂仍将以出货降库为主，价格调整空间有限，预计以零星微调为主。

（1）价格：

卓创资讯统计的全国浮法白玻原片平均价格为1095.4元/吨，较上周-4.4元/吨，较 2025年同期-179.5元/吨。

表5：本周建筑浮法玻璃价格

浮法原片厂商价格(周)(卓创)

价格变动

本周

环比变动

较2025年同期

2026年内最高

2026年内最低

单位

全国

1095

(4.4)

(179)

1196

1095

元/吨

• 华北地区

986

(2.6)

(189)

1056

986

元/吨

• 华东地区

1146

(3.8)

(231)

1278

1146

元/吨

• 华中地区

987

(9.3)

(222)

1111

987

元/吨

• 华南地区

1240

12.0

(31)

1270

1128

元/吨

数据来源：卓创资讯、东吴证券研究所


图13：全国平板玻璃均价


数据来源：卓创资讯、东吴证券研究所

（2）库存变动：

卓创资讯统计的全国13省样本企业原片库存为6911万重箱，较上周-47万重箱，较2025年同期+1421万重箱。

图14：全国建筑浮法玻璃原片厂商库存


数据来源：卓创资讯、东吴证券研究所

(3) 产能变动：

表6：本周建筑浮法玻璃产能变动

产能日熔量

数量及百分比变动

本周

环比变动

较2025年同期

2026年内最高

2026年内最低

单位

在产产能-白玻

112120

(600)

(27650)

131370

112120

吨/日

在产产能-颜色玻璃

18940

0

(250)

20840

18690

吨/日

开工率(总产能)

55.53

(0.11)

55

60.13

55.53

%/pct

开工率(有效产能)

74.16

(0.08)

73

78.65

74.16

%/pct

数据来源：卓创资讯、东吴证券研究所


图15：全国浮法玻璃在产产能日熔量情况（含点火产能）


数据来源：卓创资讯、东吴证券研究所

(4) 行业盈利：

表7：本周建筑浮法玻璃纯碱能源价差

玻璃纯碱能源价差(全国均价)

价格变动

本周

环比变动

较2025年同期

2026年内最高

2026年内最低

单位

全国均价-天然气-纯碱

8

2

(182)

45

17

元/吨

全国均价-石油焦-纯碱

142

3

(340)

279

170

元/吨

数据来源：卓创资讯、东吴证券研究所

1.3. 玻纤

（1）主要品类价格跟踪：

无碱粗纱：本周国内无碱粗纱市场报价基本稳定，但部分厂成交略有松动。截至8月6日，国内2400tex无碱缠绕直接纱市场主流成交价格在3450-3900元/吨不等，成交低价环比下跌50元/吨，高价成交寥寥；全国企业报价均价在3768.50元/吨，环比基本持平，同比上涨 7.02%，同比涨幅较上周扩大2.20个百分点；

电子纱：本周国内电子纱市场主流产品G75及7628电子布价格涨幅明显，月初各厂报价平均上涨3000元/吨左右及1.5-1.7元/米不等，市场成交价格均落实尚可。本周电子纱G75主流市场成交价格在19800-20500元/吨不等，成交均价在20137.5元/吨上下，较上一周均价上涨 18.54%；7628电子布成交价格在10-10.4元/米不等，成交按量可谈。


表8：本周玻纤价格表

无碱粗纱主流报价中位数

价格变动

本周

环比变动

较2025年同期

2026年内最高

2026年内最低

单位

缠绕直接纱2400tex

3750

0

100

3900

3700

元/吨

SMC纱2400tex

4900

0

200

4900

4700

元/吨

喷射纱2400tex

6000

0

50

6000

5950

元/吨

电子纱主流报价中位数

价格变动

本周

环比变动

较2025年同期

2026年内最高

2026年内最低

单位

G75纱

20150.0

3000.0

11150.0

20150.0

9350.0

元/吨

7628电子布

10.20

1.60

6.10

10.20

4.43

元/米

数据来源：卓创资讯、东吴证券研究所

图16：缠绕直接纱主流报价（元/吨）


数据来源：卓创资讯、东吴证券研究所

图17：7628电子布主流报价（元/米）


数据来源：卓创资讯、东吴证券研究所

（2）库存变动和表观需求：

表9：玻纤库存变动和表观需求表

样本企业库存

数量变动

2026年7月

较2026年6月

较2025年同期

2026年内最高

2026年内最低

单位

所有样本

89.4

(4.3)

(0.8)

90.2

85.9

万吨

不变样本

80.3

(4.6)

(3.3)

82.6

78.0

万吨

样本企业表观需求

数量变动

2026年7月

较2026年6月

较2025年同期

2026年内最高

2026年内最低

单位

所有样本

46.1

(0.6)

1.1

51.0

43.6

万吨

不变样本

40.2

(0.6)

0.9

44.9

38.2

万吨

数据来源：卓创资讯、东吴证券研究所


图18：玻纤表观消费量（所有样本）


数据来源：卓创资讯、东吴证券研究所

图19：玻纤表观消费量（不变样本）


数据来源：卓创资讯、东吴证券研究所

表10：玻纤产能变动

(3) 产能变动：

月度产能变化

数量变动

2026年7月

较2026年6月

较2025年同期

2026年内最高

2026年内最低

单位

在产

876

10

43

876

846

万吨/年

在产-粗纱

768

10

35

768

743

万吨/年

在产-电子纱

108

0

8

115

101

万吨/年

数据来源：卓创资讯、东吴证券研究所

1.4. 消费建材相关原材料

表11：本周消费建材主要原材料价格

原材料价格

价格变动

本周

环比变动

较2025年同期

2026年内最高

2026年内最低

单位

聚丙烯无规共聚物PP-R

9900

0

(100)

9000

8500

元/吨

高密度聚乙烯HDPE

8800

(125)

1055

6865

6725

元/吨

聚氯乙烯PVC

4570

40

(370)

4660

4540

元/吨

环氧乙烷

7600

0

1300

5650

5650

元/吨

沥青(建筑沥青)

5250

0

900

3600

3500

元/吨

WTI

78.2

(6.5)

14.3

59.1

58.3

美元/桶

数据来源：Wind、东吴证券研究所

2. 本周行情回顾及板块估值表

本周建筑材料板块（SW）涨跌幅 9.13% ，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为 2.32%、5.37% ，超额收益分别为 6.82%、3.76%。

个股方面，中材科技、凯伦股份、雄塑科技、再升科技、凯盛科技位列涨幅榜前五，金隅冀东、东方雨虹、海螺水泥、北新建材、兔宝宝位列涨幅榜后五。


图20：建材板块走势与 Wind全A和沪深300对比（2021年以来涨跌幅）


数据来源：Wind、东吴证券研究所

表12：板块涨跌幅前五

代码

股票简称

股价(元)

本周涨跌幅(%)

相对大盘涨跌幅(%)

年初至今涨跌幅(%)

002080.SZ

中材科技

56.56

31.11

28.79

56.52

300715.SZ

凯伦股份

13.89

25.59

23.27

33.05

300599.SZ

雄塑科技

11.85

25.13

22.82

46.49

603601.SH

再升科技

9.88

23.81

21.49

-20.72

600552.SH

凯盛科技

18.20

21.09

18.78

47.16

数据来源：Wind，东吴证券研究所

表13：板块涨跌幅后五

代码

股票简称

股价(元)

本周涨跌幅(%)

相对大盘涨跌幅(%)

年初至今涨跌幅(%)

000401.SZ

金隅冀东

3.58

-2.19

-4.50

-16.71

002271.SZ

东方雨虹

11.61

-2.27

-4.59

-14.57

600585.SH

海螺水泥

17.76

-4.31

-6.63

-15.78

000786.SZ

北新建材

18.19

-5.65

-7.97

-24.72

002043.SZ

兔宝宝

12.38

-6.07

-8.39

-12.03

数据来源：Wind，东吴证券研究所


表14：建材板块公司估值表

股票代码

股票简称

2026/8/7总市值(亿元)

归母净利润(亿元)

市盈率(倍)

2025A

2026E

2027E

2025A

2026E

2027E

600585.SH

海螺水泥*

937

81.13

91.40

101.22

11.55

10.25

9.26

600176.SH

中国巨石*

1,777

32.85

51.40

59.77

54.07

34.56

29.72

000786.SZ

北新建材*

310

29.06

34.74

40.42

10.65

8.91

7.66

002080.SZ

中材科技

949

18.18

30.62

38.78

52.21

31.00

24.48

002271.SZ

东方雨虹*

277

1.13

21.65

25.64

244.84

12.81

10.82

600801.SH

华新建材*

475

28.53

37.47

42.03

16.65

12.68

11.30

002372.SZ

伟星新材*

138

7.41

8.04

9.18

18.57

17.11

14.99

601636.SH

旗滨集团*

181

6.19

7.16

10.16

29.30

25.32

17.86

002791.SZ

坚朗五金

55

-1.00

1.34

2.09

-55.07

41.38

26.47

002233.SZ

塔牌集团

87

6.34

7.08

7.51

13.72

12.29

11.59

300737.SZ

科顺股份*

57

-5.35

3.19

4.15

-10.64

17.86

13.73

002043.SZ

兔宝宝*

103

7.02

7.05

8.69

14.63

14.57

11.82

001322.SZ

箭牌家居*

59

0.46

1.96

3.24

127.80

29.81

18.08

603737.SH

三棵树

205

7.75

11.32

13.91

26.43

18.10

14.73

数据来源：Wind、东吴证券研究所

备注：表中带*上市公司盈利预测来自于东吴证券研究所预测，其他标的盈利预测采用 Wind一致预期（取自2026/8/9）。

表15：大宗建材板块公司分红收益率测算表

股票代码

股票简称

2026/8/7

归母净利润(亿元)

分红率及假设(%)

股息率(%)

总市值(亿元)

2025A

2026E

2027E

2025A

2026E

2027E

2025A

2026E

2027E

600585.SH

海螺水泥*

937

81.1

91.4

101.2

55.3

50.0

45.0

4.8

4.9

4.9

600801.SH

华新建材*

475

28.5

37.5

42.0

40.0

40.0

40.0

2.4

3.2

3.5

000672.SZ

上峰材料

139

6.4

10.0

10.6

71.8

61.0

58.0

3.3

4.4

4.5

002233.SZ

塔牌集团

87

6.3

7.1

7.5

88.7

80.0

80.0

6.5

6.5

6.9

601636.SH

旗滨集团*

181

6.2

7.2

10.2

51.6

50.0

50.0

1.8

2.0

2.8

数据来源：Wind、东吴证券研究所

备注：表中带*上市公司盈利预测来自于东吴证券研究所预测，其他标的盈利预测采用 Wind 一致预期（取自 2026/8/9）。

3. 风险提示

地产信用风险失控、政策定力超预期。


免责声明

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市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。

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东吴证券投资评级标准

投资评级基于分析师对报告发布日后6至12个月内行业或公司回报潜力相对基准表现的预期（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普 500指数，新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的），北交所基准指数为北证50指数），具体如下：

公司投资评级：

买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在 15%以上；

增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于 5%与 15%之间；

中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与 5%之间；

减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间；

卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在-15%以下。

行业投资评级：

增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于基准 5%以上；

中性：预期未来6个月内，行业指数相对基准-5%与 5%；

减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于基准 5%以上。

我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议。投资者买入或者卖出证券的决定应当充分考虑自身特定状况，如具体投资目的、财务状况以及特定需求等，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。

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