开源证券_传媒行业周报：国产模型-AI办公-物理AI催化不断，电影暑期档升温_20260810.pdf

开源证券2026-08-10查看原文

摘要

1开源证券发布传媒行业周报，维持行业“看好”评级。

2报告指出国产语音模型（腾讯HyASR3.0、阿里CosyVoice）及AI办公应用加速渗透，物理AI与机器人领域催化不断，建议布局国产模型、物理AI、AI营销及AI剧方向。

3暑期文娱消费升温，国产3A游戏《影之刃零》预售在即，电影《欢迎来龙餐馆》《奥德赛》点映火热。

4重点推荐腾讯控股、快手、世纪华通、顺网科技、心动公司、巨人网络等标的，受益标的包括昆仑万维、引力传媒等。

文本

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传媒

2026年08月09日

投资评级：看好（维持）

行业走势图

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数据来源：聚源

行业周报

《关注国产模型多模态进展及 ChinaJoy 等线下文娱消费一行业周报》-2026.7.26

国产模型/AI办公/物理AI催化不断，电影暑期档升温

方光照（分析师）

fangguangzhao@kysec.cn

证书编号：S0790520030004

国产语音模型迎突破，AI办公加速渗透，继续布局国产模型/核心AI应用 8月4日，腾讯混元正式发布新一代语音识别模型HyASR3.0preview，其基于Hy3的语言理解能力，融合高精度语音识别与深度语义理解能力，在通用识别、上下文感知、多场景鲁棒性以及方言覆盖等核心维度实现全面提升，能够在更复杂的真实输入中给出准确、连贯且更接近用户意图的转写结果，从“逐字转写、单点优化”演进为“理解语境、兼容场景、一键直出”，并在多个开源评测集和自建评测集上整体表现领先。8月7日，阿里巴巴推出国内首个一站式AI语音生产力平台CosyVoice Studio，其基于自研语音模型Qwen-Audio打造，包含语音记录CosyFlow（在语音转文字基础上叠加语义理解和文本生成能力）、语音智能体CosyAgent（支持通过自然语言快速创建具备企业知识、工具调用和实时语音交互能力的智能体）和音频内容创作工具CosyCreative（内置上千种音色，支持声音复刻，音色十分接近真人，上传文档即可生成播客或有声书）等功能。此外，腾讯旗下Workbuddy7月MAU环比大增 $398\%$ ，Minimax稀宇科技已于8月6日正式纳入港股通，宇树科技将于8月10日开启网上网下申购，发行价定为150.8元/股，募集资金将重点投向智能机器人模型研发。我们认为，国产语音模型、机器人模型的突破或进一步验证国产模型全模态能力加速进阶，有望继续推动自身Token/ARR高增，并加速模型及Agent在数字娱乐内容生产、企业级办公、物理AI等领域的应用渗透，打开AI应用商业化空间。我们建议坚定布局国产模型、物理AI、AI营销、AI剧等方向。（1）国产模型：重点推荐腾讯控股、快手，受益标的包括Minimax、智谱、阿里巴巴等；（2）物理AI：受益标的包括昆仑万维、风语筑、凡拓数创、五一视界、索辰科技等；（3）AI营销：重点推荐汇量科技、引力传媒，受益标的包括蓝色光标、易点天下、迈富时等；（4）AI剧：重点推荐阅文集团，受益标的包括中文在线、荣信文化等。

《影之刃零》预售在即，《龙餐馆》《奥德赛》点映火热，关注暑期文娱消费游戏方面，备受关注的暗黑武侠题材动作冒险国产游戏《影之刃零》将于8.12开启全平台预售，届时将公布售价及PC配置，并放出11分钟全新实机演示，并将于10.29正式发售，推出后或进一步拉动国产3A游戏及云游戏市场规模增长。电影方面，由文牧野指导、沈腾主演、跨国拍摄的剧情/战争/喜剧题材电影《欢迎来龙餐馆》于8.8开启点映，截至8.920:00票房超过1亿，豆瓣平台用户普遍给出好评，8.11正式上映后口碑或进一步发酵，由知名导演克里斯托弗·诺兰执导的历史/冒险/动作题材影片《奥德赛》于8.1开启中国内地点映，多城市IMAX场一票难求，此前已在海外取得超过10亿美元票房，打破多项纪录，票房均值得期待。我们建议继续关注暑期旺季游戏、电影消费，重点推荐世纪华通、顺网科技、心动公司、巨人网络，受益标的包括中国电影等。

风险提示：模型ARR增速、物理AI进展、游戏流水、电影票房低于预期等。

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图表目录

图 1： iOS 游戏免费榜排名——《三角洲行动》为内地 iOS 游戏免费榜第一（2026.8.2-2026.8.8）（截至时间：2026.8.8 22:00） ...3

图 2： iOS 游戏畅销榜排名——《王者荣耀》为内地 iOS 游戏畅销榜第一（2026.8.2-2026.8.8）（截至时间：2026.8.8 22:00） ...4

图 3：营销板块周表现较强，互联网板块周表现较弱（8月3日-8月7日） ...16

图 4：相对传媒指数/沪深300，营销板块获得最高超额收益（8月3日-8月7日） ...16

表 1：重点公司游戏产品 iOS 游戏畅销榜排名（2026.8.2-2026.8.8）（截至时间：2026.8.8 22:00） ...4

表 2： TapTap 新游安卓预约榜排名——《诡秘之主》为本周预约热度榜第一（2026.8.2-2026.8.8）（截至时间：2026.8.8 22:00） ...6

表 3： TapTap 新游 iOS 预约榜排名——《伯吉的温馨厨房》为本周预约热度榜第一（2026.8.2-2026.8.8）（截至时间：2026.8.8 22:00） ...7

表 4：新游戏公测时间表（2026.8.10-2026.8.16）（截至时间：2026.8.8 22:00） ...7

表 5：院线电影数据—《蜘蛛侠：崭新之日》为周票房第一（2026.8.2-2026.8.8）（截至时间：2026.8.8 22:00） ...7

表 6：新影片上映时间表—《奥德赛》关注度高（截至时间：2026.8.8 22:00） ...8

表 7：网播剧数据—《九门》第一（2026.8.1-2026.8.7）（截至时间：2026.8.8 22:00） ...8

表 8：网播综艺数据—《地球超新鲜第二季》领先（2026.8.1-2026.8.7）（截至时间：2026.8.8 22:00） ...8

表 9： A 股传媒个股行情跟踪（取涨幅前十位和后十位）—新迅达周涨幅第一，分众传媒周跌幅最大（8月3日-8月7日）（以2026年8月7日收盘价为准） ...16

表 10：美股重点传媒公司行情（取涨幅前十位和后十位）—云集周涨幅最大，Applovin 周跌幅最大（8月3日-8月7日）（以2026年8月7日收盘价为准） ...17

表 11：港股重点传媒公司行情（取涨幅前十位和后十位）—MiniMax-W 周涨幅最大，天鸽互动周跌幅最大（8月3日-8月7日）（以2026年8月7日收盘价为准） ...17

表 12：受益标的包括 AI 应用等相关标的 ...17

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1、行业数据综述：《三角洲行动》获内地iOS游戏免费榜第一，《王者荣耀》获内地iOS游戏畅销榜第一；电影《蜘蛛侠：

崭新之日》获得周票房冠军

根据七麦数据，截至2026年8月8日22：00，《三角洲行动》获内地iOS游戏免费榜第一，《王者荣耀》获内地iOS游戏畅销榜第一。

根据 TapTap，截至2026年8月8日22：00，《诡秘之主》为安卓预约榜第一，《伯吉的温馨厨房》为iOS预约榜第一。

图1：iOS游戏免费榜排名——《三角洲行动》为内地iOS游戏免费榜第一（2026.8.2-2026.8.8）（截至时间：2026.8.8 22：00）

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三角洲行动

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王者荣耀

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蛋仔派对

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和平精英

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我的世界

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开心消消乐

毛线大师

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腾讯欢乐斗地主

迷你世界

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我的英雄學院

HK Driving Game

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Roblox

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Block Out

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Meowdoku

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蛊餅人放置大戰爭

超能戰爭

赵云与阿斗

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Pikmin Bloom

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Meowdoku

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猛鬼三國

我的英雄學院

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天天拼詞王

赵云与阿斗

Pikmin Bloom

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瑪奇 Mobile

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爆走摸魚君

墓饼人放置大戰爭

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Meowdoku

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Smash Fest

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Block Out

Bus Traffic Fever

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Magic Sort

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Vita Mahjong

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Township

Tasty Travels

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僕のヒーローア... NBAダンクシティ幻想水滸伝 STA...

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暂无数据

Meowdoku

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ちいかわぼけっと

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ハリウッドマージ

漢字分解パズル

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Pokémon Cha...

쿠키런 치우기

패증 오브 Z

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불라이드워

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티니폴 매직 매치

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히어로 블드M

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모댔루스

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Family Go

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暂无数据

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Ludo King

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Smash Fest

Arrows

Top Tycoon

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BATTLEGROUN...

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Subway Surfers

Mob Control

Vita Mahjong

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Война заtron

资料来源：七麦数据

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Block Out

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Z Route

Smash Fest

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Roblox

Hollywood Mer...

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Magic Sort

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图2：iOS游戏畅销榜排名——《王者荣耀》为内地iOS游戏畅销榜第一（2026.8.2-2026.8.8）（截至时间：2026.8.8 22：00）

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超自然行动组

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Garena 傅說到決

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寒霜啟示錄

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Pikmin Bloom

SD銅彈 G世代...

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瑪奇 Mobile

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Pikmin Bloom

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寒霜啟小錄

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hololive Dreams

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Kingshot

麻將明星3缺1

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MONOPOLY GO

Royal Match

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Gossip Harbor $ ^{\circ} $ Candy Crush Sa...

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Whiteout Survi...

Pokémon GO

Royal Kingdom

Toon Blast

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プロ型球スピリ... ホロライブドリ... モンスタースト...

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eFootball

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ゴシップハーバー

荒野行動

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쿠키런 커우기

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리니지M

![](page=3,bbox=[1052, 991, 1126, 1074])

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가십하버

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로앤 매치

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메이픈 치우기

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FC 모바일

온빛줄만겁

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EA SPORTS FC ...

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BATTLEGROUN..

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Pokémon GO

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eFootball

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Coin Master

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Candy Crush Sa...

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Top Tycoon

Gardenscapes

Tasty Travels

Royal Match

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Gardenscapes

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![](page=3,bbox=[1053, 1221, 1126, 1289])

Royal Match

![](page=3,bbox=[1189, 1221, 1263, 1289])

Gossip Harbor $ ^{\circ} $

![](page=3,bbox=[1324, 1221, 1400, 1289])

Fishdom

![](page=3,bbox=[1457, 1222, 1536, 1289])

Toon Blast

资料来源：七麦数据

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Township

Merge Mansion

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Tiles Survive

Butcher hero

表1：重点公司游戏产品iOS游戏畅销榜排名（2026.8.2-2026.8.8）（截至时间：2026.8.8 22：00）

公司

游戏

iOS游戏畅销榜周排名

腾讯控股

王者荣耀

1(-)-1(-)

和平精英

2(-)-2(↑1)

三角洲行动

3(-)-4(↑4)

无畏契约：源能行动

4(↑1)-6(↑7)

英雄联盟手游

5(↑6)-17(↑3)

穿越火线：枪战王者

6(↑12)-45(↓5)

火影忍者

7(↓3)-15(↓5)

暗区突围

8(↑11)-38(↓6)

QQ炫舞

10(↑7)-63(↓30)

地下城与勇士

11(↑1)-21(↑6)

金铲铲之战

12(-)-28(↓2)

欢乐斗地主

16(↓1)-23(↑1)

QQ飞车

18(-)-40(↑10)

洛克王国：世界

43(↓15)-67(↓27)

部落冲突：皇室战争

49(↑30)-89(↑6)

使命召唤

50(↑15)-131(↓51)

元梦之星

96(↓15)-137(↓16)

魂斗罗:归来

98(↑9)-143(↓15)

冒险岛：枫之传说

150(↓15)-无(-)

![](page=4,bbox=[157, 60, 738, 178])

天涯明月刀

151(↓55)-无(-)

乱世王者

164(↑20)-无(-)

逆战：未来

171(↓42)-无(-)

王者荣耀世界

193(↓66)-无(-)

网易

逆水寒

7(↑34)-66(-)

梦幻西游

8(↓2)-13(↓2)

蛋仔派对

8(↓2)-17(↓3)

实况足球

14(↑1)-37(↑8)

燕云十六声

25(↓13)-56(↓10)

率土之滨

25(↑2)-36(↑2)

光·遇

29(↑1)-63(↑2)

遗忘之海

31(↑18)-91(↓5)

第五人格

34(↓11)-45(↓11)

阴阳师

48(↓2)-69(↓13)

倩女幽魂

59(↓4)-76(↓7)

巅峰极速

59(↑52)-132(↑18)

明日之后

60(↑5)-112(↓18)

大话西游

70(↓11)-78(↑2)

永劫无间手游

93(↓46)-183(↓81)

一梦江湖

101(↑25)-164(↓4)

星际猎人

139(↓10)-145(↑6)

全明星街球派对

141(↑5)-169(↑16)

暗黑破坏神：不朽

165(↑5)-无(-)

恺英网络

龙之谷世界

103(↑26)-161(↑5)

三国：天下归心

152(↓28)-无(-)

三七互娱

Last Asylum: Plague

50(↑7)-76(↑2)

斗罗大陆:魂师对决

107(↓23)-124(↓1)

生存33天

197(↓29)-无(-)

吉比特

问道

64(↓4)-75(↓2)

杖剑传说

67(↓2)-77(↓5)

一念逍遥

71(↓13)-120(↓4)

问剑长生

173(↑13)-无(-)

九牧之野

完美世界

诛仙

160(↓6)-192(↑2)

梦幻新诛仙

183(↓3)-无(-)

异环

巨人网络

超自然行动组

6(↑19)-39(↓3)

球球大作战

65(↓2)-97(↑56)

原始征途

89(↑10)-109(↑28)

哔哩哔哩

三国：谋定天下

23(↓12)-63(↓16)

命运-冠位指定

37(↓27)-61(↑127)

碧蓝航线

174(↓51)-无(-)

心动公司

心动小镇

75(↓61)-116(↓41)

火炬之光：无限

108(↓48)-154(↓50)

![](page=5,bbox=[159, 61, 736, 177])

伊瑟

出发吧麦芬

Heartopia

Age of Origins

43(↑2)-55(↑10)

神州泰岳

War and Order

97(↑52)-160(↑4)

指尖捕鱼

103(↑6)-126(↑7)

世纪华通

无尽冬日

3(-)-9(↓2)

奔奔王国

19(↑20)-52(↓3)

Kingshot

1(↑4)-11(↓2)

Whiteout Survival

5(↑3)-15(↓2)

Tasty Travels: Merge Game

12(-)-14(↑2)

Truck Star

111(↓2)-121(-)

游族网络

新盗墓笔记

中手游

航海王强者之路

创梦天地

梦幻花园

46(↓4)-50(↑2)

梦幻家园

81(↓2)-95(↑1)

卡拉彼丘

友谊时光

浮生为卿歌

174(-)-无(-)

浮生忆玲珑

暴吵萌厨

资料来源：七麦数据、开源证券研究所（世纪华通《Whiteout Survival》《Kingshot》《Truck Star》《Tasty Travels: Merge Game》、神州泰岳《Age of Origins》《War and Order》、心动公司《Heartopia》、三七互娱《Last Asylum：Plague》为美国iOS游戏畅销榜每日排名，其余均为中国大陆iOS游戏畅销榜每日排名， $ \uparrow \downarrow $代表本周（2026.8.2-2026.8.8）较上周（2026.7.26-2026.8.1）排名变化，-代表本周排名未进入榜单前200名）

表2：TapTap 新游安卓预约榜排名一一《诡秘之主》为本周预约热度榜第一（2026.8.2-2026.8.8）（截至时间：2026.8.822：00）

排名

游戏名称

类型

厂商

本周新增预约人数(万)

累计预约人数(万)

TapTap评分

诡秘之主

MMORPG

弹指宇宙

205

8.2

龙岛异兽起源

开放世界、生存

家乡互动

183

8.9

雾海之下

冒险

网易游戏

7.4

9.4

赘婿

模拟经营

润益网络

8.6

诡影藏锋

动作

网易游戏

王者万象棋

竞技、策略

腾讯

7.6

白银之城

ARPG、开放世界

乐元素

160

8.5

饥困荒野

沙盒、生存

腾讯

229

6.9

盗墓笔记：启程

RPG、动作、冒险

盛罗网络

8.5

剑隐侠踪录

角色扮演、策略

旷仕科技

8.9

数据来源：TapTap、开源证券研究所（注：新增预约人数计算周期为2026.8.2-2026.8.8）

![](page=6,bbox=[159, 61, 736, 176])

表3：TapTap新游iOS预约榜排名——《伯吉的温馨厨房》为本周预约热度榜第一（2026.8.2-2026.8.8）（截至时间：2026.8.822：00）

排名

游戏名称

类型

厂商

本周新增预约人数(万)

累计预约人数(万)

TapTap评分

伯吉的温馨厨房

休闲

乐元素

9.7

龙岛异兽起源

开放世界、生存

家乡互动

183

8.9

王者万象棋

竞技、策略

腾讯

7.6

对峙：交锋时刻

动作

梧桐宇舟科技

9.4

后室：深入探索

恐怖、解谜

超元科技

0.4

5.8

7.8

小猫咪大城市

休闲、冒险

逸派玩科技

7.3

凯蒂猫梦想商店

模拟经营、合成

沁游网络

108

9.4

诡影藏锋

动作

网易游戏

诡秘之主

MMORPG

弹指宇宙

205

8.2

变色龙躲猫猫

休闲

tongwenan

0.5

7.6

数据来源：TapTap、开源证券研究所（注：本周新增预约人数计算周期为2026.8.2-2026.8.8）

表4：新游戏公测时间表（2026.8.10-2026.8.16）（截至时间：2026.8.822：00）

排序

游戏名称

公测日期

类型

厂商

累计预约人数(万)

TapTap评分

满庭芳·宋上繁华

8.13

策略、模拟经营

白星科技

8.9

魔幻砖域

8.15

卡牌、策略

邦鼎网络科技

0.23

数据来源：TapTap、开源证券研究所

表5：院线电影数据一《蜘蛛侠：崭新之日》为周票房第一（2026.8.2-2026.8.8）（截至时间：2026.8.822：00）

排序

影片名

本周票房(亿)

累计票房(亿)

人次(万)

平均票价(元)

蜘蛛侠：崭新之日

5.31

11.98

1332

八仙!

13.83

848

功夫女足

1.18

22.51

352

年会不能停2!

0.8

1.38

223

痴迷

0.61

1.49

164

欢迎来龙餐馆

0.39

103

去你的岛

0.38

114

奥德赛

0.26

0.28

汪汪队立大功大电影3:勇闯恐龙岛

0.19

0.27

想你了

0.09

1.7

数据来源：艺恩数据、开源证券研究所

![](page=7,bbox=[159, 61, 736, 176])

表6：新影片上映时间表一《奥德赛》关注度高（截至时间：2026.8.822：00）

排序

影片名

上映日期

类型

主演

导演

猫眼想看人数(万)

欢迎来龙餐馆

8.11

剧情/战争/喜剧

沈腾、蒋奇明

文牧野

6.21

奥德赛

8.14

动作/历史/冒险/奇幻

马特·达蒙，汤姆·赫兰德，罗伯特·帕丁森

克里斯托弗·诺兰

35.1

逃出绝命街

8.14

惊悚/冒险/动作

安妮·海瑟薇，伊万·麦克格雷格，克里斯蒂安·康佛瑞

David Robert Mitchell

4.97

酒店404惊魂

8.14

恐怖/惊悚

李雪嫚，苏俊宇，刘盈池

李飞

0.65

怨宅

8.14

恐怖/惊悚

孙颢菲，刘津彤，赵文龙

李飞

0.49

数据来源：猫眼专业版、开源证券研究所

表7：网播剧数据一《九门》第一（2026.8.1-2026.8.7）（截至时间：2026.8.822：00）

排名

网播剧

较上周排名变化

播映指数

出品公司

播放平台

九门

71.2

优酷

百花杀

↓1

腾讯视频、上海耀客传媒

腾讯视频

雀骨

↓1

67.7

爱奇艺、鸿火文化等

爱奇艺

莫离

↑1

64,2

腾讯视频、上海歆光影业

腾讯视频

灿如繁星

↓2

63.6

爱奇艺、上海拾上影视等

爱奇艺

逐玉

↓2

63.2

爱奇艺、浙江东阳浩瀚影视娱乐、腾讯视频

爱奇艺、腾讯视频

天才，女友

63.2

爱奇艺

南部档案

↓2

62.5

爱奇艺、杭州量子泛娱乐影视文化传媒

爱奇艺

如约而至

↓2

59.5

蒙氏(北京)影业、湖北国拓文化、成都捌玖拾影视

爱奇艺

千香

↓1

优酷出品、欢瑞世纪影视传媒

优酷

数据来源：艺恩数据、开源证券研究所（“-”代表持平，“/”代表上周排名未进入前十）

：网播综艺数据一《地球超新鲜第二季》领先（2026.8.1-2026.8.7）（截至时间： 2026.8.8)22

排名

综艺节目

较上周排名变化

播映指数

出品公司

播放平台

地球超新鲜第二季

68.5

腾讯视频

忙忙碌碌寻宝藏2

63.9

芒果TV

说唱巅峰对决2026

↑1

63.7

爱奇艺

脱口秀和Ta的朋友们第三季

↓1

腾讯视频

喜剧之王单口季第三季

↑1

60.9

爱奇艺

![](page=8,bbox=[159, 62, 735, 176])

这是我的西游第二季

↑2

59.3

优酷

密室大逃脱8大神版

58.6

芒果TV

密室大逃脱8

↓3

57.2

芒果TV

我们的宿舍·归心季

56.5

湖南卫视、芒果TV

芒果TV

半熟恋人第五季

↓3

56.4

腾讯视频

数据来源：艺恩数据、开源证券研究所（“-”代表持平，“/”代表上周排名未进入前十）

2、行业新闻综述：RSI关注度提升，模型能力增强与降本持续推进

2.1、AIGC：Qwen3.8实现编程、办公能力提升，DeepSeek加码游戏场景或加速AI游戏发展

（1）阿里发布新一代基座大模型Qwen3.8，API已上线千问AI平台，并接入同日发布的Agent产品“千问办公”（2026.8.3）

阿里巴巴发布新一代基座大模型Qwen3.8，总参数量2.4万亿，在编程（Coding）和专业办公（Cowork）方面能力进行了提升。权威三方榜单Arena中，阿里Qwen模型仅次于Anthropic的Claude系列，整体性能处于全球大模型第一梯队。目前， Qwen3.8的API已上线千问AI平台，并接入阿里今日同步推出的Agent产品“千问办公”。Qwen3.8-Max预计下周开源，同时还将开源Qwen3.8-27B。开发者可通过千问AI平台获得Qwen3.8的API服务，国内每百万Tokens输入12元、输出36元，隐式缓存命中仅1.5元，输入与输出的国际价格为Opus5的 40%与 24%。（来源：财联社AI Daily）

（2）7月豆包MAU持续下滑，WorkBuddy MAU环比增长 397% （2026.8.3）

7月，豆包MAU约3.17亿，4月以来共下跌1865万MAU；千问MAU约2.6亿，环比+3.65%，近三月增加2660万；腾讯元宝MAU约1.0亿，环比-3.19%；腾讯 workbuddy MAU约217万，环比+398%；快手KlingAI/可灵MAU分别约1018/777万，环比-0.78%/-4.18%；ChatGPTMAU正式突破10亿，环比+0.59%。（来源：AI产品榜公众号）

（3）Hy ASR 3.0 preview发布：真正懂上下文的语音识别（2026.8.4）

腾讯混元正式发布新一代语音识别模型HyASR3.0 preview。基于最新一代大语言模型Hy3的语言理解能力，HyASR3.0 preview融合高精度语音识别与深度语义理解能力，在通用识别、上下文感知、多场景鲁棒性以及方言覆盖等核心维度实现全面提升，能够在更复杂的真实输入中给出准确、连贯且更接近用户意图的转写结果，从“逐字转写、单点优化”演进为“理解语境、兼容场景、一键直出”。HyASR3.0 preview在多个开源评测集和自建评测集上整体表现领先，用户使用上重点提升了四类能力：通用识别更准确、更能理解用户意图、更容易适配专业场景、复杂环境下更稳定。（来源：腾讯混元公众号）

![](page=9,bbox=[159, 62, 735, 176])

（4）面壁智能正式发布并开源全球首个 Stencil优化“自动研究+自动部署”大闭环的AI系统一ForgeStencil（2026.8.4）

面壁智能联合OpenBMB开源社区正式发布并开源了AI系统ForgeStencil，这是面壁智能继今年5月底发布全球首个完全由AI编写的大模型预训练框架ForgeTrain后，基于Forge Engineering软件工程新范式研发的又一重磅技术成果，也是面壁智能在AI智能自主进化方向布局的最新力作，首次实现了从“提出优化想法”到“应用无缝部署”的全自动闭环。ForgeStencil不仅证明了通过AI重构代码路线、无需追加硬件投资即可成倍榨干既有物理性能的可能，更深刻切中了当前中国制造业升级的核心诉求：用算力平替人力，为国产工业软件按下自演化的加速键。（来源：新智元公众号）

（5）SeedRealtime音视频全双工大模型发布：走向全模态自然交互（2026.8.5）

字节跳动正式推出原生音视频全双工大模型 SeedRealtime。SeedRealtime用统一架构原生融合音频、视频与文本，能在连续的多模态信息流上实时交互，带来“边看、边听、边说”的全新体验。端到端人工评测结果显示，相比级联模型，SeedRealtime的音视频对话节奏问题减少了一半一模型对说话时机的把握更加自然，“话未说完被抢断、话音已落却回应迟缓、或是被背景杂音与闲聊误触发”等卡壳现象显著减少；同时，单次对话能够完整、顺畅交流的概率也有明显提升。SeedRealtime已在 App量上线。（来源：字节跳动 Seed公众号）

(6)114B参数、6B激活，Sand.ai开源全球首个千亿MoE视频生成模型（2026.8.5）

Sand.ai开源MAGI-2-preview，模型总参数114B，单次前向只激活约6B，在AA视频生成榜单排名第六。按8卡H100当下的行情算，要生成一段10秒1080P视频，其成本仅需5毛钱。Sand.ai首次将千亿参数、MoE和开放权重三件事捏在一起，通过模型结构、通信机制、底层infra和数据体系协同设计，在扩大总容量的同时，把单次激活参数控制在可执行范围内。（来源：量子位公众号）

（7）Meta版Harness环境：Muse Code开放测试，同时最新大模型Muse Spark 1.2版更新（2026.8.6）

Meta正式发布首款AI编程智能体Muse Code，其结构为一个简单的主循环，外加一组异步后台智能体。后台观察智能体围绕记忆召回、技能召回、目标追踪和验证四个质量维度工作，前三项默认启用，验证观察器默认关闭。这些观察器自身也会发起模型调用，因此会带来额外的token开销。当任务可以拆成若干相对独立的部分时，Muse Code会把工作分派给多个子智能体。Muse Spark 1.2是Muse Spark 1.1和harness一起训练的模型的结果。Meta显著增加了编程任务上的训练算力，并扩展训练环境的多样性，改进集中在代码生成、复杂调试、代码库理解和端到端开发流程，同时保留通用智能体能力。Muse Spark训练深度结合Muse Code，训练素材包括经过拒绝采样的arness轨迹，以及针对目标设定、上下文压缩和子智能体的配方优化，Muse Code的工具集也被直接整合进训练，以最大化模型与运行时的兼容性。（来源：量子位公众号）

（8）全新一代视频生成模型Wan3.0开启公测（2026.8.6）

Wan3.0在生成时长、万能创作、全能参考与真实感等维度全面升级，单次可生成30秒视频，完整表达创作意图；在文本、图片、音频、视频四种基础模态之外， Wan3.0还能读取文档、表格、网页等结构化信息。搭配提示词，即可生成教学课件、

![](page=10,bbox=[159, 62, 735, 176])

产品演示、动态图表、业务汇报等内容，意味着大量的办公素材可以直接转化为视频。与此同时，Wan3.0力求准确还原真实世界人物千人千面，细节经得起审视，每一帧画面既真实、又可信。即日起，Wan3.0在阿里云百炼、万镜一刻、万相官网、千问创作PC端、IFSTUDIO和堆友开启公测，在千问APP灰度开放，480P/720P/1080P的API价格分别为0.3/0.6/1.2元每秒，API接口将于近期全量开放。（来源：阿里云公众号）

（9）OpenAI：开放免费用户与ChatGPT文字畅聊（2026.8.7）

随着ChatGPT的最新更新，免费用户与聊天机器人的文字互动将不再受到限制。免费用户的默认模型也将更新为GPT-5.6 Luna，即便是GPT-5.6系列中的轻量版模型，Luna的表现依然优于目前免费用户的默认模型GPT-5.5 Instant。此外，免费用户以及每月8美元的Go套餐订阅者还将可以使用新的“思考”按钮。尽管文字聊天已经能做到“免费畅聊”，但包含文件上传、图片生成、语音对话等更加消耗算力的对话仍会受到限制。这些更新预期从下周开始发布。（来源：财联社公众号）

（10）阿里巴巴正式推出国内首个一站式AI语音生产力平台CosyVoice Studio （2026.8.7）

阿里巴巴正式推出国内首个一站式AI语音生产力平台CosyVoice Studio，该平台基于自研语音模型Qwen-Audio打造，包含语音记录CosyFlow、语音智能体CosyAgent和音频内容创作工具CosyCreative等功能。语音记录CosyFlow在语音转文字基础上叠加语义理解和文本生成能力；语音智能体CosyAgent支持通过自然语言快速创建具备企业知识、工具调用和实时语音交互能力的智能体，也兼容prompt与workflow配置，面向智能客服、电话营销等场景；音频创作CosyCreative内置上千种音色，支持声音复刻，生成的音色十分接近真人，上传文档即可生成播客或有声书。即日起用户可在iOS、Android、Mac和Windows应用商店搜索“CosyVoice”下载，限时免费体验。CosyAgent和CosyCreative目前以白名单邀请制面向企业用户测试，近期将全面开放。（来源：阿里云公众号）

（11）DeepSeek招聘游戏开发，训练懂游戏客户端开发的AI程序员（2026.8.7）

DeepSeek目前在招聘平台挂出了“Code Agent数据工程师一一游戏开发方向”岗位，顶格年薪接近百万元。DeepSeek要求候选人不必精通模型训练，却必须“真正做过游戏”；最好完整经历过一款产品从研发到上线的周期，并对Unity、UE、Cocos、 Godot、Laya或小游戏引擎中的至少一种有足够深入的理解。岗位职责是与顶尖大模型研究员合作，定义模型完成游戏开发任务时的质量标准，建立能够区分能力高低的评测体系，并参与训练数据的生产、改进和验证。（来源：GameLook公众号）

（12）谷歌首席科学家 Jeff Dean 离职，创办新公司瞄准 AI4S、RSI（2026.8.8）

谷歌首席科学家、AI核心人物Jeff Dean离职，与其他三位一同离职的谷歌顶尖技术人才共同创办新公司Discovery Loop，其目标是实现科研流程的部分自动化，并扩大可开展实验的规模；同时瞄准递归自我进化（RSI），利用AI帮助创造更强大的AI，从而彻底减少乃至消除人类在迭代过程中的参与，从根本上改变创新的速度和效率。在7月31日的采访中，Dean表示，AI完成复杂任务能力的提升速度超出自己此前预期；预计到2027年，机器学习系统本身的自动化程度将大大提高，系统将通过运行大量实验来提升自身能力。（来源：科创板日报公众号）

![](page=11,bbox=[159, 62, 736, 176])

2.2、物理AI：一级市场融资不断，黎曼动力冲刺全球首个100万小时具身数据集

（1）蚂蚁灵波启动首轮融资，拟募资15亿元，年底完成二轮融资（2026.8.3）

蚂蚁集团旗下具身智能公司灵波科技已启动首轮融资，首轮拟募资15亿元，目标在今年年底完成二轮融资。该融资若如期完成，将突破具身领域创业公司的融资速度。本轮融资后，蚂蚁灵波仍将是蚂蚁在具身和物理AI领域最核心载体，蚂蚁将在AI Infra、数据资产和应用场景等资源上持续给予灵波最大支持，本次融资也是为了加快灵波具身大脑的发展。（来源：晚点LatePost公众号）

（2）风语筑携手浙江大学机器人感知与学习实验室探索物理AI训练体系建设（2026.8.5）

浙江风语筑具身智能科技有限公司与浙江大学机器人感知与学习实验室围绕物理AI、具身智能训练、世界模型、空间智能感知、数字孪生仿真以及合成训练数据等方向开展交流与合作，共同探索空间数据赋能具身智能发展的新路径。双方将围绕具身智能场景共创与应用模式创新、物理AI仿真训练环境建设、面向具身智能应用的标准化开发能力建设展开探索，展现空间数字资产在人工智能时代新的产业价值。（来源：科创板日报公众号）

（3）Om AI联汇完成数亿元融资，旗下全球首款端侧原reek1.5宣布正式开源（2026.8.6）

Om AI联汇完成数亿元融资，旗下全球首款端侧原生模型VLX-Seek1.5宣布正式开源。其自研的VLX端侧流式多模态模型系列强调「端侧原生」路线，它不依赖云端大算力，也不绑定单一硬件平台，模型也并非先在云端训练完成，再被压缩部署到设备，而是在模型设计阶段，就把端侧算力、延迟、功耗和部署成本作为约束条件。在通用检测任务中，VLX-Seek1.5-3B在LVISMean指标（衡量开放集定位模型对上千种物体，包含大量稀有物体的框选能力）达到57.5，相比LocateAnything-3B（50.7），提升 $13.4\%$ ；在更接近真实交互的指代表达理解任务中，VLX-Seek1.5-3B在RefCOCOgtestMean（语言描述定位目标物体）达到80.2，相比LocateAnything-3B，提升 $3.4\%$ 。VLX-Seek1.5验证了一件事：巨头路线依靠更大规模解决问题，但端侧原生路线通过更适合物理世界的架构，也能提高单位参数价值。在具身场景的商业化验证上，OttoPlex御行已经落地；消费端，OttoBox携手联想、苹果推出AIPC「OttoBoxAIStudio」。（来源：量子位公众号）

（4）黎曼动力、光轮智能和诺亦腾机器人联手冲刺全球首个100万小时具身数据（2026.8.6）

刚拿下仿真、真机双SOTA的黎曼动力，和光轮智能、诺亦腾机器人战略合作，共建具身智能数据底座，把长期分散的采集、仿真、训练和评测接成一条线。黎曼动力目标为：到2026年底，完成100万小时机器人训练数据采集，力争成为全球首个突破这一规模的企业。据亿欧智库报告估算，当前全球高质量具身交互数据仅约 50万小时；因此，黎曼动力瞄准的，是现有行业存量估算的两倍量级。（来源：量子位公众号）

（5）千人联机世界模型“RhOS-World: Khora”正式发布（2026.8.7）

RhOS.ai 联合 Ophilus.AI 推出 RhOS-World: Khora 世界模型，演示实现8名

![](page=12,bbox=[159, 62, 735, 176])

玩家在同一3D空间自由移动、战斗，架构理论可支持至多1024人同时在线。模型核心为STBoard（时空黑板）架构：内置所有智能体共享的4D世界物理状态黑板，不存储图像，仅持续维护全局绝对物理信息。运行逻辑仅两步：智能体将自身动作带来的物理变更写入黑板，再读取全局状态渲染各自视角画面，智能体间无需直连通信。推理阶段新增大量智能体无需改动底层结构；在少量智能体数据训练的模型，可直接泛化至千人规模，不用微调。这让智能体数量难题从算法问题转化为工程部署问题，为通向真实物理世界的“群体智能（Multi-Agent）”提供了新思路。（来源：智能涌现公众号）

2.3、游戏：三七互娱小游戏表现亮眼，国产3A大作《影之刃零》官宣 8.12预售

（1）DataEye与引力引擎联合发布小游戏月榜，三七互娱、冰川网络新品上榜（2026.8.3）

DataEye与引力引擎联合发布小游戏月榜。三七互月娱乐两款新游上榜，并且表现强势。其中，微恐+搜打撤新游《镇邪人》空降畅销榜TOP8，该游戏在7月中进入畅销榜日榜后，整体保持不俗的排名走势；另一款小游戏《斗罗大陆：传承》则排名月榜第17名，该游戏是一款“斗罗”IP的开箱like小游戏。冰川网络新品《我要当老祖》排名月度畅销榜第46名，该产品把卡皮巴拉、修仙和背包玩法组合在一起。（来源：DataEye游戏观察公众号）

（2）微信小游戏发布2026年下半年PC激励政策，开发者最高可获得 130%收益（2026.8.4）

微信小游戏发布2026年下半年PC激励政策。2026年7月1日-12月31日，按每个IAP小游戏在上述周期内的PC内购净流水的 10%，配置PC激励金额度上限；不仅可以与原先的基础激励金等可叠加，且与同期其他政策并行。 60%现金+10%基础激励金+10%PC广告金叠加，开发者最高可获得 80%的激励回馈；若叠加首发新游激励政策的首发新游激励（40%）首发成长激励（5%）和成长激励金（5%），开发者最高可获得 130%收益。（来源：DataEye游戏观察公众号）

（3）金山软件投资《星砂岛》完整版定档8月18日（2026.8.4）

由金山软件投资、Seed Sparkle Lab团队独立研发的治愈系中式田园生活模拟游戏《星砂岛》，于近日正式宣布1.0完整版将于2026年8月18日20:00（北京时间）全球同步上线。《星砂岛》以吉卜力风格的手绘画面与中式田园美学为特色，玩家可在海岛上自由体验种田、钓鱼、建造、探索等慢节奏生活。游戏自2月12日开启 Steam抢先体验（EA）后迅速走红，发售仅4天销量即突破10万份，曾登顶 Steam全球畅销榜第4位，成为金山软件在独立游戏赛道罕见的投资爆款。截至正式版定档前，游戏全球 Steam预约量已突破55万。（来源：新游急先锋公众号）

（4）2026年上半年，全球合成手游收入突破21亿美元，二合手游贡献超过 90%的品类收入（2026.8.4）

Sensor Tower应用表现洞察数据显示，2026年上半年，全球合成手游收入突破 21亿美元，成为解谜品类中第二大收入子品类，其中二合手游贡献超过 90%的品类收入。中国厂商持续引领全球二合手游发展。2026年上半年，下载榜Top10中有6

![](page=13,bbox=[159, 62, 735, 176])

款产品来自中国，下载增长榜达到9款；《Gossip Harbor》《Tasty Travels》等头部产品凭借持续迭代的LiveOps策略和精细化运营，不断刷新收入纪录，推动二合迈向新的增长阶段。收入排名前三的产品贡献了全球二合手游约 62%的收入，头部集中度进一步提升。2026年上半年二合手游下载榜Top10中，以IAP为主要收入来源的产品占比已提升至 80%，高于2025年同期的 60%，反映头部产品正通过IAP+ IAA的组合商业化模式持续提升变现能力。（来源：SensorTower公众号）

（5）《影之刃零》官宣8月12日开启全平台预售（2026.8.6）

国产3A武侠游戏《影之刃零》宣布8月12日开启全平台预售，届时将公布售价及PC版配置，并放出11分钟全新实机视频。该作由北京灵游坊开发，采用虚幻引擎5，原定9月9日发售，现已推迟至10月29日。（来源：荆楚网公众号）

（6）腾讯米哈游首次游戏联动公布（2026.8.7）

8月7日，腾讯天美工作室开发的《使命召唤手游》官方突然放出预告，正式宣布联动米哈游《崩坏3》，本次合作活动定档9月上线。官方同步发布悬念海报，放出三名女角色剪影，玩家社区普遍猜测登场角色为《崩坏3》薪炎之律者、理之律者、雷之律者。消息一经公布迅速引发讨论，不少玩家提出，这是首个腾讯旗下手游与米哈游旗下游戏开展联动，成为本次合作最受关注的社区话题。（来源：新游急先锋公众号）

2.4、影视：7月抖音AI短剧播放增量环比+31%，戚薇开放AI形象授权拓宽AI数字分身商业化空间

（1）7月AI短剧市场：2356亿播放创新高，供给继续提速，330部剧破亿（2026.8.3）

2026年7月抖音集团端原生AI短剧播放增量达2356亿，环比上涨 31%，再创月度新高；供给持续扩张，单月上新28301部，环比上升 19%，日均913部创纪录； 330部剧目播放增量破亿，AI漫剧包揽榜单前二，榜首逼近10亿。（来源：短剧自习室公众号）

（2）《蜘蛛侠：崭新之日》IMAX首周末票房突破1.3亿元，刷新2019年来好莱坞影片国内最佳开画日纪录（2026.8.4）

《蜘蛛侠：崭新之日》在国内市场表现强劲，上映首周末IMAX票房突破1.3亿元人民币，创下蜘蛛侠系列IMAX最佳开画日及开画周末双项纪录。此次开局也成为自2019年《复仇者联盟4：终局之战》以来，好莱坞影片在国内取得的最佳IMAX开画日票房，同时刷新单人超级英雄电影IMAX首周末票房纪录。IMAX零点场票房突破822万元，占影片全国零点场票房的 30%。多家IMAX影院在预售阶段全场售罄。（来源：每经网）

（3）戚薇开放AI形象授权，官宣个人专属AI数字分身“韩清夏”（2026.8.6）

明星开放AI形象，已有先例，不过授权的AI形象均有使用限制，如吴启华授权了自己20岁肖像，仅限一部电影，而王祖贤AI形象仅限网易游戏这一个IP短片、 NPC使用，并没有通用的数字分身资产。戚薇开放AI形象授权，官宣个人专属AI数字分身“韩清夏”。这个分身并不是为某部短剧、平台服务，而是对外规范化开放

![](page=14,bbox=[159, 61, 736, 176])

授权，可用于AI漫剧、虚拟直播、互动内容等多个商业场景。（来源：新腕儿公众号）

（4）抖音再加码“真人+AI”短剧：最高50万保底（2026.8.6）

抖音调整“真人结合AI制作”短剧激励政策，成片评级达到A+、A、B+，可分别获得50万元、20万元、15万元保底；剧本投拍上线后，根据前14天表现，最高还可获得2.5万元后验奖金。与7月公布的政策最大的不同在于，7月奖励上线后的播放表现，这次则把激励前移到成片和剧本阶段。（来源：漫剧有数公众号）

（5）ReelShort2026年营收预计突破10.5亿美元，首次规模化盈利（2026.8.7）

据新加坡市场研究机构Media Partners Asia（MPA）最新发布的报告《ReelShort Crazy Maple Studio：Inside the US$1B Micro-Drama Machine》，全球头部短剧平台 ReelShort预计将在2026年实现10.5亿美元营收，同比增长 34%，并首次实现规模化盈利。报告显示，虽然2025年预计仍有约1200万美元净亏损，但2026年公司有望实现6300万美元EBITDA（税息折旧及摊销前利润）和约4000万美元净利润。MPA预计，这一增长势头仍将持续。到2027年，ReelShort营收将达到14亿美元； 2028年进一步增至17亿美元，EBITDA预计达到3.06亿美元，利润率约 18%，净利润则有望达到2.25亿美元。（来源：短剧自习室公众号）

3、公告总结：恺英网络公布2026年股票期权激励计划

（1）恺英网络：公布2026年股票期权激励计划，行权价为14.31元/份（2026.8.3）

恺英网络公布2026年股票期权激励计划，股票来源为公司从二级市场回购的本公司人民币A股普通股股票和/或公司向激励对象定向发行的本公司人民币A股普通股股票。拟授予激励对象的股票期权数量为1,545.04万份，约占本激励计划草案公布日公司股本总额213,644.3234万股的 0.72%。行权价格为14.31元/份。激励计划授予的股票期权在授权日起满12个月后分两期行权，各期行权的比例分别为 50%、 50%。第一个行权期，业绩考核目标需满足以下条件之一：1.以2025年为基数，2026年营业收入增长率不低于 60%，且2026年净利润增长率为正；2.以2025年净利润为基数，2026年净利润增长率不低于 15%。第二个行权期，业绩考核目标需满足以下条件之一：1.以2025年为基数，2027年营业收入增长率不低于 90%，且2027年净利润增长率为正；2.以2025年净利润为基数，2027年净利润增长率不低于 30%。

（2）有赞：2026H1预计收入约7.65-7.75亿元，同比增长 7.2-8.6%；净利润约 0.65-0.72亿元，同比下降 1.4-11% （2027.8.3）

有赞2026H1预计收入约7.65-7.75亿元，同比增长 7.2-8.6%。主要由于：集团积极拓展高质量商家，带动单位商家收入贡献稳健增长；AI商业化落地初显成效。预计净利润约0.65-0.72亿元，同比下降 1.4-11%，主要由于集团于期内策略性扩充销售人才储备，同时加大AI相关项目的投入，导致收入增长的同时支出亦有所增加。

4、板块行情综述：A股传媒板块2026年第32周表现居市场

![](page=15,bbox=[159, 61, 736, 177])

上游，营销板块表现较好

A股传媒板块2026年第32周（8月3日-8月7日）上涨 2.61% ，对比上证综指（+2.81%）、沪深300（+2.32%）、深证成指（+5.39%）和创业板指（+6.55%）。在我们追踪的传媒七大子板块中，营销板块表现最好（+3.81%），互联网板块表现相对较弱（+0.16%）。相对传媒指数/沪深300而言，营销板块获得最高超额收益，分别为+1.20%/+1.49%。

A股传媒互联网相关个股中，新迅达周涨幅最大（+39.36%），分众传媒周跌幅最大（-8.54%）；美股传媒互联网相关个股中，云集周涨幅最大（+172.00%），Applovin周跌幅最大（-12.40%）；港股传媒互联网相关个股中，MiniMax-W周涨幅最大（+41.54%），天鸽互动周跌幅最大（-10.77%）。

表9：A股传媒个股行情跟踪（取涨幅前十位和后十位）一新迅达周涨幅第一，分众传媒周跌幅最大（8月3日-8月7日）（以2026年8月7日收盘价为准）

证券代码

证券简称

收盘价(元)

周涨跌幅(%)

证券代码

证券简称

收盘价(元)

周涨跌幅(%)

300518.SZ

新迅达

24.75

39.36

002027.SZ

分众传媒

5.14

-8.54

601858.SH

中国科传

26.32

33.06

601928.SH

凤凰传媒

9.20

-8.18

002425.SZ

凯撒文化

3.48

23.40

601019.SH

山东出版

6.98

-7.06

600226.SH

亨通股份

6.17

23.40

600373.SH

中文传媒

7.20

-6.61

002354.SZ

天娱数科

8.03

23.35

601811.SH

新华文轩

11.87

-5.64

600892.SH

大晟文化

4.12

21.53

600757.SH

长江传媒

7.75

-5.49

600381.SH

ST春天

4.27

20.62

000719.SZ

中原传媒

12.13

-5.23

002654.SZ

万润科技

13.09

17.61

601098.SH

中南传媒

10.43

-5.10

002131.SZ

利欧股份

5.46

17.17

300359.SZ

全通教育

4.19

-4.99

300031.SZ

宝通科技

21.88

13.19

300770.SZ

新媒股份

34.02

-3.82

数据来源：Wind、开源证券研究所

图3：营销板块周表现较强，互联网板块周表现较弱（8月3日-8月7日）

![](page=15,bbox=[160, 1770, 963, 2223])

图4：相对传媒指数/沪深300，营销板块获得最高超额收益（8月3日-8月7日）

数据来源：Wind、开源证券研究所

![](page=15,bbox=[1020, 1762, 1856, 2281])

数据来源：Wind、开源证券研究所

![](page=16,bbox=[159, 62, 738, 176])

表10：美股重点传媒公司行情（取涨幅前十位和后十位）一云集周涨幅最大，Applovin周跌幅最大（8月3日-8月7日）（以2026年8月7日收盘价为准）

证券简称

证券代码

股价

(美元)

周涨跌幅

(%)

证券简称

证券代码

股价

(美元)

周涨跌幅

(%)

云集

YJ.O

3.40

172.00

Applovin

APP.O

346.80

-12.40

Palantir

PLTR.O

172.01

39.78

极光

JG.O

5.00

-10.71

SoundHoundAl

SOUN.O

8.02

30.83

蘑菇街

MOGU.N

1.87

-7.43

Shopify

SHOP.O

151.57

29.38

BTC DIGITAL

BTCT.O

0.49

-5.82

新氧

SY.O

2.18

18.48

360金融

QFIN.O

13.24

-4.61

猎豹移动

CMCM.N

3.11

11.47

新东方

EDU.N

56.43

-4.18

Asana

ASAN.N

9.26

11.30

迅雷

XNET.O

5.12

-4.12

微美全息

WIMI.O

1.33

10.83

DUOLINGO

DUOL.O

130.90

-2.90

无忧英语

COE.A

19.50

10.42

微博

WB.O

7.94

-2.58

36氪

KRKR.O

3.17

10.07

SPOTIFY

SPOT.N

488.14

-2.36

数据来源：Wind、开源证券研究所

表11：港股重点传媒公司行情（取涨幅前十位和后十位）一MiniMax-W周涨幅最大，天鸽互动周跌幅最大（8月 3日-8月7日）（以2026年8月7日收盘价为准）

证券简称

证券代码

股价(港币)

周涨跌幅(%)

证券简称

证券代码

股价(港币)

周涨跌幅(%)

MiniMax-W

0100.HK

326.40

41.54

天鸽互动

1980.HK

0.58

-10.77

智谱

2513.HK

1246.00

26.18

希望教育

1765.HK

0.13

-9.66

中手游

0302.HK

0.23

20.53

新华文轩

0811.HK

9.25

-7.22

创梦天地

1119.HK

0.31

16.98

心动公司

2400.HK

44.38

-6.65

电视广播

0511.HK

2.53

5.86

小米集团-W

1810.HK

27.06

-5.98

数字王国

0547.HK

0.25

5.11

中国科培

1890.HK

0.85

-5.56

微盟集团

2013.HK

1.25

3.75

宇华教育

6169.HK

0.35

-5.48

IMAX CHINA

1970.HK

8.60

3.49

中教控股

0839.HK

1.80

-5.26

金山软件

3888.HK

27.54

2.91

网龙

0777.HK

7.68

-4.78

阿里影业

1060.HK

0.54

2.88

中国东方教育

0667.HK

4.34

-4.73

数据来源：Wind、开源证券研究所

表12：受益标的包括AI应用等相关标的

公司代码

公司简称

评级

股价

市值

每股收益(元/股)

市盈率(倍)

每股净资产

原始货币元

原始货币亿元

2025A

2026E

2027E

2025A

2026E

2027E

元/股

0700.HK

腾讯控股

买入

478.80

43488

24.75

26.70

28.94

16.8

15.5

14.3

126.55

1024.HK

快手-W

买入

44.18

1912

4.29

3.15

3.68

8.9

12.2

10.4

18.42

2513.HK

智谱

买入

1246.00

5802

-12.03

-10.54

-10.50

-89.8

-102.5

-102.9

-200.90

9988.HK

阿里巴巴-W

买入

123.80

23739

5.70

6.05

8.18

18.8

17.7

13.1

53.77

1860.HK

汇量科技

买入

11.05

189

0.27

0.59

1.02

35.0

16.2

9.4

0.18

603598.SH

引力传媒

买入

18.07

0.06

0.30

0.41

301.2

60.7

44.5

0.79

0772.HK

阅文集团

买入

20.36

206

-0.76

1.07

1.22

-23.2

16.5

14.4

17.16

002602.SZ

世纪华通

买入

13.77

1015

0.78

1.21

1.46

17.7

11.4

9.4

4.16

300113.SZ

顺网科技

买入

18.51

125

0.62

0.73

0.93

29.9

25.5

19.9

3.74

![](page=17,bbox=[160, 62, 737, 176])

公司代码

公司简称

评级

股价

市值

每股收益(元/股)

市盈率(倍)

每股净资产

2400.HK

心动公司

买入

44.38

217

3.11

4.06

4.83

12.4

9.5

8.0

7.70

002558.SZ

巨人网络

买入

29.34

558

0.94

2.30

2.58

31.2

12.7

11.4

7.96

0100.HK

Minimax-W

未有评级

326.40

1140

-117.08

-10.80

-11.70

-2.4

-26.2

-24.2

-24.37

300418.SZ

昆仑万维

未有评级

44.88

577

-1.28

-0.42

0.08

-35.1

-108.0

533.0

10.50

603466.SH

风语筑

未有评级

11.35

-0.03

0.18

0.21

-378.3

62.1

54.4

3.43

301313.SZ

凡拓数创

未有评级

37.00

-1.29

-28.6

6.45

6651.HK

五一视界

未有评级

69.45

291

-0.48

-0.32

-0.01

-125.4

-185.7

-4210.7

1.78

688507.SH

索辰科技

未有评级

177.84

158

0.36

0.86

1.14

494.0

207.6

156.6

32.05

300058.SZ

蓝色光标

未有评级

15.88

570

0.06

0.08

0.09

252.1

201.3

178.2

2.20

301171.SZ

易点天下

未有评级

39.13

242

0.34

0.41

0.56

115.1

96.5

70.0

7.86

2556.HK

迈富时

未有评级

43.92

118

0.35

0.98

1.44

108.8

38.7

26.4

7.27

300364.SZ

中文在线

未有评级

26.96

196

-0.92

0.03

0.18

-29.3

797.6

151.8

0.41

301231.SZ

荣信文化

未有评级

28.12

-0.22

0.04

0.23

-127.8

792.1

124.9

9.78

600977.SH

中国电影

未有评级

12.61

235

0.06

0.23

0.30

203.4

55.0

41.9

5.95

资料来源：Wind、开源证券研究所（未有评级公司盈利预测来自 Wind一致预测，股价截至2026年8月7日收盘；港股公司所示市值及股价为港币，计算采用1港币=0.867人民币进行换算，美股公司所示市值及股价为美元，计算采用1美元=6.795人民币进行换算，每股净资产为截至2025年12月31日数据）

5、风险提示

模型ARR增速、物理AI进展、游戏流水、电影票房低于预期等。

![](page=18,bbox=[160, 62, 736, 176])

特别声明

《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R4（中高风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为境内专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。若您并非境内专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。

分析师承诺

本研究报告的署名人员具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告，并对内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了署名人员的研究观点，所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。本报告署名人员保证他们报酬的任何一部分不曾与，不与，也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。

股票投资评级说明

证券评级

买入(Buy)

预计相对强于市场表现20%以上;

增持(outperform)

预计相对强于市场表现5%~20%;

中性(Neutral)

预计相对市场表现在-5%~+5%之间波动;

减持(underperform)

预计相对弱于市场表现5%以下。

行业评级

看好(overweight)

预计行业超越整体市场表现;

中性(Neutral)

预计行业与整体市场表现基本持平;

看淡(underperform)

预计行业弱于整体市场表现。

备注：评级标准为以报告日后的6~12个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现，其中A股基准指数为沪深300指数、港股基准指数为恒生指数、新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）、美股基准指数为标普500或纳斯达克综合指数。我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。

分析、估值方法的局限性说明

本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

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法律声明

开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构，已具备证券投资咨询业务资格。

本报告仅供开源证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是发送给开源证券客户的，属于商业秘密材料，只有开源证券客户才能参考或使用。

本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他金融工具的邀请或向人做出邀请。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动，过往的业绩表现不应作为其日后表现的预示。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告做出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。

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相关研究报告

行业周报

国产模型/AI办公/物理AI催化不断，电影暑期档升温

目录

图表目录

2、行业新闻综述：RSI关注度提升，模型能力增强与降本持续推进

2.1、AIGC：Qwen3.8实现编程、办公能力提升，DeepSeek加码游戏场景或加速AI游戏发展

（1）阿里发布新一代基座大模型Qwen3.8，API已上线千问AI平台，并接入同日发布的Agent产品“千问办公”（2026.8.3）

（2）7月豆包MAU持续下滑，WorkBuddy MAU环比增长 397% （2026.8.3）

（3）Hy ASR 3.0 preview发布：真正懂上下文的语音识别（2026.8.4）

（4）面壁智能正式发布并开源全球首个 Stencil优化“自动研究+自动部署”大闭环的AI系统一ForgeStencil（2026.8.4）

（5）SeedRealtime音视频全双工大模型发布：走向全模态自然交互（2026.8.5）

(6)114B参数、6B激活，Sand.ai开源全球首个千亿MoE视频生成模型（2026.8.5）

（7）Meta版Harness环境：Muse Code开放测试，同时最新大模型Muse Spark 1.2版更新（2026.8.6）

（8）全新一代视频生成模型Wan3.0开启公测（2026.8.6）

（9）OpenAI：开放免费用户与ChatGPT文字畅聊（2026.8.7）

（10）阿里巴巴正式推出国内首个一站式AI语音生产力平台CosyVoice Studio （2026.8.7）

（11）DeepSeek招聘游戏开发，训练懂游戏客户端开发的AI程序员（2026.8.7）

（12）谷歌首席科学家 Jeff Dean 离职，创办新公司瞄准 AI4S、RSI（2026.8.8）

2.2、物理AI：一级市场融资不断，黎曼动力冲刺全球首个100万小时具身数据集

（1）蚂蚁灵波启动首轮融资，拟募资15亿元，年底完成二轮融资（2026.8.3）

（2）风语筑携手浙江大学机器人感知与学习实验室探索物理AI训练体系建设 （2026.8.5）

（3）Om AI联汇完成数亿元融资，旗下全球首款端侧原reek1.5宣布正式开源（2026.8.6）

（4）黎曼动力、光轮智能和诺亦腾机器人联手冲刺全球首个100万小时具身数据（2026.8.6）

（5）千人联机世界模型“RhOS-World: Khora”正式发布（2026.8.7）

2.3、游戏：三七互娱小游戏表现亮眼，国产3A大作《影之刃零》官宣 8.12预售

（1）DataEye与引力引擎联合发布小游戏月榜，三七互娱、冰川网络新品上榜 （2026.8.3）

（2）微信小游戏发布2026年下半年PC激励政策，开发者最高可获得 130%收益（2026.8.4）

（3）金山软件投资《星砂岛》完整版定档8月18日（2026.8.4）

（4）2026年上半年，全球合成手游收入突破21亿美元，二合手游贡献超过 90%的品类收入（2026.8.4）

（5）《影之刃零》官宣8月12日开启全平台预售（2026.8.6）

（6）腾讯米哈游首次游戏联动公布（2026.8.7）

2.4、影视：7月抖音AI短剧播放增量环比+31%，戚薇开放AI形象授权拓宽AI数字分身商业化空间

（1）7月AI短剧市场：2356亿播放创新高，供给继续提速，330部剧破亿 （2026.8.3）

（2）《蜘蛛侠：崭新之日》IMAX首周末票房突破1.3亿元，刷新2019年来好莱坞影片国内最佳开画日纪录（2026.8.4）

（3）戚薇开放AI形象授权，官宣个人专属AI数字分身“韩清夏”（2026.8.6）

（4）抖音再加码“真人+AI”短剧：最高50万保底（2026.8.6）

（5）ReelShort2026年营收预计突破10.5亿美元，首次规模化盈利（2026.8.7）

3、公告总结：恺英网络公布2026年股票期权激励计划

（1）恺英网络：公布2026年股票期权激励计划，行权价为14.31元/份（2026.8.3）

（2）有赞：2026H1预计收入约7.65-7.75亿元，同比增长 7.2-8.6%；净利润约 0.65-0.72亿元，同比下降 1.4-11% （2027.8.3）

4、板块行情综述：A股传媒板块2026年第32周表现居市场

上游，营销板块表现较好

5、风险提示

特别声明

分析师承诺

股票投资评级说明

分析、估值方法的局限性说明

法律声明

开源证券研究所

（2）风语筑携手浙江大学机器人感知与学习实验室探索物理AI训练体系建设（2026.8.5）

（1）DataEye与引力引擎联合发布小游戏月榜，三七互娱、冰川网络新品上榜（2026.8.3）

（1）7月AI短剧市场：2356亿播放创新高，供给继续提速，330部剧破亿（2026.8.3）