1国元证券发布AI行业半月报，维持行业“推荐”评级。
2报告指出Kimi K3作为全球首个3万亿参数开源模型发布，引领开源大模型发展，国产模型智能水平提升。
3但7月下半月中证人工智能产业指数下跌14.14%，市场承压。
4数据显示大模型周调用量达56.8万亿tokens，编程智能体与生产力工具需求旺盛。
5建议关注AI应用落地及头部厂商场景适配能力，筛选核心受益标的。
国元证券_人工智能行业半月报（2026年7月第2期）：Kimi K3发布，引领开源大模型发展_20260806.pdf
摘要
文本
Kimi K3发布，引领开源大模型发展
人工智能行业半月报（2026年7月第2期）
报告要点：
- 指数表现（2026年7月下半月）
内地指数：中证人工智能产业指数下跌 14.14%，延续下跌态势。国证 AI应用指数上涨 2.31%，上证科创板人工智能指数下跌 12.41%。
香港指数：恒生港股通人工智能主题指数下跌 9.24% ，延续下跌态势。
数据跟踪
据OpenRouter数据显示，在刚过去的一个整周(07.27-08.02)中，按 token计算的大模型周调用量为56.8万亿tokens，周调用量最高的编程智能体与生产力工具均为Hermes Agent。据Artificial Analysis数据显示，8月5日，以AAII为标准，Anthropic Claude与OpenAI GPT系列模型的智能水平总体上仍保持领先；当前智能水平最高的国产大模型是Kimi K3；OpenAI有多个性价比高的GPT系列模型。当前总参数量最高的开源大模型是Kimi K3。
重点新闻
大模型企业：Anthropic宣布Fable5永久保留，纳入相关订阅；月之暗面暂停C端新用户订阅；智谱收购中科加禾 60%股权；谷歌更新轻量版Gemini模型阵容，但旗舰Pro发布再延期；Claude Opus5发布，性能接近Fable5、价格减半；KimiK3正式开源：全球首个3万亿级参数开源模型落地；OpenAI下调GPT-5.6价格；MiniMaxH3发布并将开源；DeepSeek-V4-Flash正式上线；亚马逊完成对OpenAI总计500亿美元全额投资；Qwen3.8-Max首发上线。
底层算力基础设施：超节点集中亮相世界人工智能大会；AMD推出首款机架级AI系统Helios挑战英伟达；AMD与Anthropic达成数百亿美元AI服务器合作，并投资最高50亿美元。
人工智能运用：OpenAI发布企业AI智能体运营平台Presence； Anthropic智能体平台CMA技能上限升至500；OpenAI向10万名学术研究者免费开放前沿模型；谷歌发布Gemini Robotics2。
政策法规与安全性：工信部副部长柯吉欣：建设人工智能领域制造业创新中心，实施“模数共振”行动；OpenAI模型攻破HuggingFace， GLM取证反击；英伟达黄仁勋开源倡议获多家机构支持，但Anthropic未签署；英伟达等成立开放安全AI联盟，推动AI安全防御；超千名 AI大厂员工联名，请求政府协调控制研发节奏；Anthropic披露Claude在安全评测中未授权访问了3家机构的真实系统。
投资观点
我们建议继续关注人工智能应用拓展及终端客户落地的情况，密切跟踪头部大模型厂商场景适配布局，综合研判厂商的模型能力转化效率与中长期盈利空间，从而筛选出核心受益的上市标的。
风险提示
大模型技术迭代不及预期风险；人工智能基础设施需求不及预期风险；人工智能技术应用不及预期风险；宏观经济表现不及预期风险；行业竞争加剧的风险；相关政策落地不及预期的风险。
推荐|维持
过去一年市场行情
资料来源：iFinD
相关研究报告
《国元证券行业研究-人工智能行业半月报（2026年7月第1期）：大模型持续迭代创新，token调用量创新高》2026.07.17
报告作者
分析师 耿军军
执业证书编号 S0020519070002
电话 021-51097188-1856
邮箱 gengjunjun@gyzq.com.cn
目 录
- 指数表现...3
1.1 内地股票相关指数...3
1.2 香港股票相关指数...4
- 数据跟踪...5
2.1 大模型调用与测评...5
2.2 大模型价格与参数...9
2.3 应用软件与智能体...11
- 重点新闻...13
3.1 大模型与代表企业...13
3.2 底层算力基础设施...16
3.3 人工智能实践应用...17
3.4 政策法规与安全性...18
- 投资观点...20
- 风险提示...20
图表目录
图1：沪深300指数及人工智能概念指数半月度与月度涨跌幅...3
图2：沪深300指数及人工智能概念指数2026年初至今累计涨跌幅...3
图3：恒生系列核心指数及恒生港股通人工智能主题指数半月度与月度涨跌幅4
图4：恒生系列核心指数及恒生港股通人工智能主题指数2026年初至今累计涨跌幅...4
图5：大模型调用统计与近三周排名（截至8月2日）...5
图6：大模型厂商市场份额统计与近两周排名（以文本请求为衡量标准，截至8月2日）...6
图7：大模型智能水平综合排名（以AAII或AAAI为标准，截至8月5日）...7
图8：大模型厂商前沿语言模型智能水平对比（全部/当前前十厂商，以AAII为标准，截至8月5日）...8
图9：大模型智能水平与任务加权平均成本对比图（智能水平以AAII为标准，截至8月5日）...9
图10：开源大模型总参数量对比（十亿单位，截至8月5日）...10
图11：开源大模型智能水平与总参数量对比图（智能水平以AAII为标准，截至8月5日）...10
图12：编程智能体调用统计与近三周排名（截至8月2日）...11
图13：生产力工具调用统计与近三周排名（截至8月2日）...12
1. 指数表现
1.1 内地股票相关指数
2026年7月16日至31日，中证人工智能产业指数下跌 14.14% ，延续了7月上半月的下跌态势，跑输沪深300指数9.99个百分点。同一时间段内，国证AI应用指数上涨 2.31% ，上证科创板人工智能指数下跌 12.41%。
图1：沪深300指数及人工智能概念指数半月度与月度涨跌幅
资料来源：iFinD，国元证券研究所
今年以来，中证人工智能产业指数累计上涨 16.51%，跑赢沪深300指数17.41个百分点。国证AI应用指数累计下跌 17.63%，上证科创板人工智能指数累计上涨 1.62%。
图2：沪深300指数及人工智能概念指数2026年初至今累计涨跌幅
资料来源：iFinD，国元证券研究所
1.2 香港股票相关指数
2026年7月16日至31日，恒生港股通人工智能主题指数下跌 9.24%，延续了7月上半月的下跌态势，跑输恒生指数14.12个百分点。同一时间段内，恒生科技指数上涨 1.87%，恒生港股通指数上涨 3.96%。
图3：恒生系列核心指数及恒生港股通人工智能主题指数半月度与月度涨跌幅
资料来源：iFinD，国元证券研究所
今年以来，恒生港股通人工智能主题指数累计下跌 28.54%，跑输恒生指数29.53个百分点。恒生科技指数累计下跌 12.45%，恒生港股通指数累计下跌 2.27%。
图4：恒生系列核心指数及恒生港股通人工智能主题指数2026年初至今累计涨跌幅
资料来源：iFinD，国元证券研究所
2. 数据跟踪
2.1 大模型调用与测评
据 OpenRouter统计数据显示，按 token（词元）计算的大模型周调用量在刚过去的一个整周(2026.07.27-2026.08.02)为56.8万亿 tokens，较上一个整周(2026.07.20- 2026.07.26)的58万亿 tokens有所下降。其中，该周调用排名前五的大模型分别为 DeepSeek的 DeepSeek V4 Flash 0423、小米的 MiMo-V2.5、腾讯的 Hy3、DeepSeek的 DeepSeek V4 Pro以及智谱的 GLM 5.2。
图5：大模型调用统计与近三周排名（截至8月2日）
Others
19T
Hy3
11.5T
MiMo-V2.5
9.32T
DeepSeek V4 Flash 0423
5.38T
MiniMax M3
3.81T
GLM 5.2
3.67T
Nemotron 3 Ultra
3.15T
DeepSeek V4 Pro
2.71T
Claude Opus 4.7
2.17T
Claude Opus 4.8
2.07T
Total
62.8T
Others
22.7T
MiMo-V2.5
10.5T
DeepSeek V4 Flash 0423
6.37T
Hy3
3.94T
GLM 5.2
3.29T
DeepSeek V4 Pro
3.17T
Nemotron 3 Ultra
2.34T
MiniMax M3
2.05T
Step 3.7 Flash
1.92T
Hy3
1.76T
Total
58T
资料来源：OpenRouter，国元证券研究所
Others
24.3T
DeepSeek V4 Flash 0423
7.22T
MiMo-V2.5
6.3T
Hy3
4.82T
DeepSeek V4 Pro
3.28T
GLM 5.2
2.89T
Nemotron 3 Ultra
2.43T
MiniMax M3
1.96T
GPT-5.6 Luna
1.95T
Step 3.7 Flash
1.66T
Total
56.8T
以文本请求为衡量标准，在最近过去的一个整周（2026.07.27-2026.08.02），谷歌的市场份额继续保持首位（26.1%），排名第二的是 DeepSeek（24.9%）。
图6：大模型厂商市场份额统计与近两周排名（以文本请求为衡量标准，截至8月2日）
资料来源：OpenRouter，国元证券研究所
综合Artificial Analysis的测评结果看，Anthropic Claude与OpenAI GPT系列模型的智能水平总体上仍保持领先；当前智能水平最高的国产大模型是Kimi K3。
图7：大模型智能水平综合排名（以AAII或AAAI为标准，截至8月5日）
Reasoning models are indicated by a lightbulb icon
资料来源：Artificial Analysis，国元证券研究所
据 Artificial Analysis的测评结果看，以AAII为智能水平的衡量标准，当前前沿语言模型排名前十的大模型厂商分别为：Anthropic、OpenAI、Kimi、SpaceXAI、智谱、 Meta、谷歌、DeepSeek、阿里巴巴以及 MiniMax。
以上排名前十的大模型厂商均为中国或美国的大模型厂商。
以AAII为智能水平的衡量标准，自2022年11月以来，最前沿语言模型的地位始终被美国大模型厂商占据。
图8：大模型厂商前沿语言模型智能水平对比（全部/当前前十厂商，以AAII为标准，截至8月5日）
资料来源：Artificial Analysis，国元证券研究所
2.2 大模型价格与参数
据 Artificial Analysis 数据，当前 AAII-任务加权平均成本帕累托线上有多个 OpenAI GPT 系列模型。这些在帕累托线上的大模型在相应的价位上相比其他大模型有更高的智能水平（AAII），即性价比更高。国产大模型中，DeepSeek的 DeepSeek V4 Flash 0731和小米的 MiMo-V2.5也在这条帕累托线上。
图9：大模型智能水平与任务加权平均成本对比图（智能水平以AAII为标准，截至8月5日）
Reasoning models are indicated by a lightbulb icon
资料来源：Artificial Analysis，国元证券研究所
据 Artificial Analysis 数据，开源大模型中，当前总参数量最高的大模型为 Kimi K3，其在 max和 low 思考强度模式下的总参数量分别为2.8万亿和2.78万亿。
图10：开源大模型总参数量对比（十亿单位，截至8月5日）
Reasoning models are indicated by a lightbulb icon
资料来源：Artificial Analysis，国元证券研究所
图11：开源大模型智能水平与总参数量对比图（智能水平以AAII为标准，截至8月5日）
资料来源：Artificial Analysis，国元证券研究所
2.3 应用软件与智能体
据 OpenRouter统计数据显示，在最近过去的一个整周（2026.07.27-2026.08.02）中，编程智能体的调用总量为12.2万亿 tokens，较上一个整周（2026.07.20-2026.07.26）的11万亿 tokens有所上升。其中，在最近过去的这个整周中周调用量排名前三的分别为Nous Research的Hermes Agent、Anthropic的Claude Code以及Kilo Code。
图12：编程智能体调用统计与近三周排名（截至8月2日）
Hermes Agent
4.9T
Claude Code
1.84T
Kilo Code
1.62T
Command Code
1.25T
OpenClaw
1.13T
Others
1.07T
Cline
726B
pi
423B
Peezy Gateway
318B
Lemonade
239B
Total
13.5T
Hermes Agent
4.1T
Kilo Code
1.67T
Claude Code
1.53T
OpenClaw
960B
Others
943B
pi
598B
Cline
593B
Command Code
239B
Codex
227B
Portkey AI
178B
Total
11T
资料来源：OpenRouter，国元证券研究所
Hermes Agent
4.36T
Claude Code
1.78T
Kilo Code
1.74T
Others
1.12T
OpenClaw
1.01T
pi
765B
Cline
689B
Codebuff
266B
Peezy Gateway
242B
Codex
241B
Total
12.2T
从生产力工具的角度考虑，在最近过去的一个整周（2026.07.27-2026.08.02）中，生产力工具的调用总量为6.76万亿tokens，较上一个整周（2026.07.20-2026.07.26）的6.37万亿tokens有所上升。其中，在最近过去的这个整周中周调用量排名前三的分别为Nous Research的Hermes Agent、OpenClaw以及Animoca Brands的Minds。与编程智能体相比，按token（词元）计算，用户对生产力工具的偏好更为集中。
图13：生产力工具调用统计与近三周排名（截至8月2日）
Hermes Agent
4.9T
Command Code
1.25T
OpenClaw
1.13T
Others
383B
Peezy Gateway
318B
Hello Minds, powered by Etho...
225B
Pieces.app: Ambient Artificial...
122B
Mira
101B
Nous Research API
89.8B
SiriusAI Multilingual Data Pipe...
87.9B
Total
8.6T
Hermes Agent
4.1T
OpenClaw
960B
Hello Minds, powered by Etho...
361B
Others
318B
Command Code
239B
Pieces.app: Ambient Artificial...
119B
Nous Research API
101B
Mira
85.2B
Open WebUI
47.4B
extra.email
44.1B
Total
6.37T
资料来源：OpenRouter，国元证券研究所
Hermes Agent
4.36T
OpenClaw
1.01T
Hello Minds, powered by Etho...
401B
Others
312B
Peezy Gateway
242B
Nous Research API
132B
Pieces.app: Ambient Artificial...
106B
Mira
90.4B
Open WebUI
56.7B
Craft
47.9B
Total
6.76T
3. 重点新闻
3.1 大模型与代表企业
1) Anthropic宣布Fable5永久保留，纳入相关订阅（事件日期：2026.07.18）
Anthropic官宣Claude Fable5永久可用，7月20日起纳入Max和Team Premium订阅方案，额度被限制在 50%；Pro和Team标准版用户可继续按额度访问，并获得 100美元一次性额度补偿，此前官方曾计划将其下架或限流；转变源于市场竞争压力，OpenAI推出低价GPT-5.6Sol、月之暗面发布KimiK3，迫使Anthropic放弃高溢价策略。
链接：https://mp.weixin.qq.com/s/qKSCW5J3L-2OzGqheMZE5g
2) 月之暗面暂停C端新用户订阅（事件日期：2026.07.19）
7月19日深夜，月之暗面Kimi发布通知称，决定即日起，暂停C端新用户订阅，将已有算力全部投入于服务已订阅用户，保障已订阅用户的全部权益不受影响。同时，已在全速推进算力扩容。随着新算力陆续到位，将逐步开放更多订阅名额直至全面恢复正常订阅。对于后续新订阅用户，将拆分Kimi主权益和KimiCode权益，以方便更精准匹配算力，保障用户体验。
暂停订阅的主因在于算力紧缺。Kimi表示，Kimi K3发布以来收获了远超预期的支持，也面临始料未及的算力挑战。过去48小时，用户请求量已大幅超出预估，且逼近现有集群的承载极限。
Kimi K3于7月16日发布，作为目前全球参数最大的开源模型，其参数规模达2.8万亿。能力层面，K3跻身全球第一梯队：据Artificial Analysis第三方独立评测，K3综合智能评分57分。从定价来看，Kimi K3缓存命中输入、未命中输入和输出价格分别为$0.30、$3.00和$15.00/百万Token，较Kimi K2.6明显提价，并高于GLM-5.2和MiniMax-M3；其中输出价格已与GPT-5.6Terra相当，但仍低于GPT-5.6Sol和Claude Fable5。
链接：https://www.cls.cn/detail/2430888
https://mp.weixin.qq.com/s/EPs028Zj1DiYaOk_01-JFQ
3) 智谱收购中科加禾 60%股权（事件日期：2026.07.20）
企查查APP显示，近日，北京中科加禾智能科技有限公司发生工商变更，新增北京智谱华章科技股份有限公司（以下简称智谱）为大股东，持股约 60%，现任法定代表人为智谱的法定代表人刘德兵。企查查信息显示，北京中科加禾智能科技有限公司成立于2023年，经营范围包含：集成电路芯片设计及服务；集成电路芯片及产品制造；集成电路芯片及产品销售等。智谱的首次持股日期为2026年7月20日，认缴出资日期为2030年3月31日。
链接：https://www.caiwennews.com/article/1525518.shtml
https://www.qcc.com/firm/9aded2a5b975a963713f579935d1ba5a.html https://www.qcc.com/firm/3e6bd6d29872b6c3a14f72f4ef6b9197.html
4) 谷歌更新轻量版 Gemini 模型阵容，但旗舰 Pro 发布再延期（事件日期： 2026.07.21）
谷歌发布 Gemini 3.6 Flash、Gemini 3.5 Flash-Lite 两款轻量级模型升级版，以及优化网络安全能力的 Gemini 3.5 Flash Cyber；据 Artificial Analysis 数据显示，Gemini 3.6 Flash (high)定价为每百万 tokens 输入1.5美元、输出7.5美元，Gemini 3.5 Flash-Lite 定价为每百万 tokens 输入0.3美元、输出2.5美元；谷歌仍未公布 Gemini 3.5 Pro 具体发布时间，下一代模型 Gemini 4的训练工作已经启动。
链接：https://www.cls.cn/detail/2433141
https://artificialanalysis.ai/models/gemini-3-6-flash
https://artificialanalysis.ai/models/gemini-3-5-flash-lite
5) Claude Opus 5发布，性能接近 Fable 5、价格减半（事件日期：2026.07.24）
Anthropic正式发布Claude Opus5，智能水平接近Fable5，价格仅为其一半（每百万输入token5美元、每百万输出token25美元），已成为Claude Max默认模型；在Frontier-Bench、ARC-AGI3等编程与知识工作评测中刷新纪录，自主核查与迭代能力增强，可自建测试框架并修复真实漏洞；官方称其为迄今对齐程度最高的模型，欺骗行为发生率最低，但生物研究与进攻性网络安全两个方向仍落后于Mythos5。
链接：https://mp.weixin.qq.com/s/V99g6Al2IhD417FIPGFnwA https://mp.weixin.qq.com/s/XaDjlzrbgKYQA1jdYLm4GA
6) Kimi K3正式开源：全球首个3万亿级参数开源模型落地（事件日期：2026.07.27）
2026年7月27日晚，月之暗面kimi正式开源Kimi K3完整模型权重，为全球首个落地的3万亿参数级开源大模型。月之暗面称每个人都可以下载并部署Kimi K3模型无论是用于内部研发，还是嵌入到面向终端用户的产品中，均可自由使用。
链接：https://www.cls.cn/detail/2438500
7) OpenAI 下调 GPT-5.6价格（事件日期：2026.07.30）
OpenAI下调GPT-5.6价格，入门款Luna输入输出价格降 80%，主力款Terra降 20%，旗舰款Sol维持原价；Sol新增Fast mode，速度最高达标准模式2.5倍、价格翻倍，并取代原有的优先处理机制；OpenAI称Sol参与优化自身生产系统，重写 GPU Kernel使服务成本降 20%。
链接：https://mp.weixin.qq.com/s/a8ZNi7Z3Pm4azSwlvHOmBw
8) MiniMax H3发布并将开源（事件日期：2026.07.31）
7月31日，MiniMax发布新一代多模态生成模型MiniMaxH3，并宣布近期开源。 MiniMax H3支持对文本、图像、视频、声音组成的多模态上下文的统一理解能力、能够输出具备原生双声道的音视频，最高可支持15s2K分辨率。在Artificial Analysis最新（即7月31日）的视频模型榜单中，MiniMax H3在视频编辑能力项上排名第一。
链接：https://mp.weixin.qq.com/s/XhU4W02gvLxm77el13cplQ
https://artificialanalysis.ai/video/leaderboard/video-editing
9) DeepSeek-V4-Flash 正式版上线（事件日期：2026.07.31）
DeepSeek-V4-Flash正式版API上线公测，采用MoE架构，总参数规模284B（激活13B），支持百万token上下文；Agent能力大幅增强，Terminal Bench2.1等多项基准远超4月发布的Pro预览版(V4-Pro-Preview)；价格低廉，输入命中缓存仅 0.2元每百万token，Pro正式版将于8月初上线。Artificial Analysis评测该模型 (DeepSeek V4 Flash 0731(Reasoning, Max Effort))后给出的AAII分值为50。
链接：https://mp.weixin.qq.com/s/a8ZNi7Z3Pm4azSwlvHOmBw https://mp.weixin.qq.com/s/WC4HFbz9LoOgk-GTQU7akA https://artificialanalysis.ai/models/deepseek-v4-flash
10) 亚马逊完成对OpenAI总计500亿美元全额投资（事件日期：2026.07.31）
当地时间7月31日，亚马逊在季报中披露，已完成对OpenAI总计500亿美元的全额投资。今年第一季度，亚马逊在OpenAI的C轮优先股中投资150亿美元，并承诺将追加购买350亿美元。第二季度，该公司投入承诺金额中的137亿美元用于购买OpenAI C轮优先股。报告期后，公司又将剩余213亿美元投资于OpenAI的C轮优先股。亚马逊表示，如果OpenAI完成首次公开募股(IPO)或其他流动性事件，届时已发行的C轮优先股将转换为普通股。公司预计在IPO后将受到惯例锁定期约束，此后仍将受适用的证券法限制。
链接：https://www.nbd.com.cn/articles/2026-08-02/4529666.html
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1018724/000101872426000026/001018724-26-000026-index.html
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1018724/000101872426000026/a mzn-20260630.htm
11) Qwen3.8-Max 首发上线（事件日期：2026.08.03）
阿里巴巴新一代基座大模型Qwen3.8正式发布，总参数量2.4万亿，在编程和专业协作方面能力大幅提升。Qwen3.8-Max的API服务已首发上线千问AI平台，全球开发者可直接调用，国内每百万Tokens输入12元、输出36元，隐式缓存中仅
- 5元。千问AI平台也为Token Plan用户带来Qwen3.8-Max的专属限时优惠。
链接：https://mp.weixin.qq.com/s/iEQCkoy2r3QBqcL5GEMpqg
3.2 底层算力基础设施
1) 超节点集中亮相世界人工智能大会（事件日期：2026.07.17）
2026世界人工智能大会顺利举办。会上，包括华为、阿里云、壁仞科技、摩尔线程、燧原科技、沐曦股份、曦智科技在内的多家科技大厂及算力产业链企业先后发布了各自的超节点产品，同时公布了对应的商业化进展。在上述名单中，曦智科技拥有国内首个光互连光交换GPU超节点解决方案光跃LightSphereX，目前已实现了2000卡商业化落地，建成了国产第一个光互连光交换超节点集群。其他厂商同样纷纷更新进展，如华为首次公开亮相昇腾950超节点(Atlas950SuperPoD)；阿里云首次通过公共云对外提供超节点形态的AI算力服务。壁仞科技分布式解耦架构超节点方案、摩尔线程MTTC256超节点、燧原科技云燧ESL64-O超节点、沐曦股份曦景S600亦接连亮相。
链接：https://www.cls.cn/detail/2430847
2) AMD推出首款机架级AI系统Helios挑战英伟达（事件日期：2026.07.20）
当地时间7月20日，AMD首次向媒体展示其首款机架级AI系统Helios。该系统集成GPU、CPU、网络及软件平台，预计将于2026年开始大规模部署。微软成为最新宣布采用Helios的客户，Meta、OpenAI、甲骨文以及印度塔塔咨询服务公司此前也已确认将部署该平台。AMD表示，Helios将成为其挑战英伟达AI计算平台的重要产品，并预计自2027年起数据中心AI业务将贡献数百亿美元收入。
链接：https://www.nbd.com.cn/articles/2026-07-21/4484133.html
3) AMD与Anthropic达成数百亿美元AI服务器合作，并投资最高50亿美元（事件日期：2026.07.22）
当地时间7月22日，AMD宣布与AI初创公司Anthropic达成长期合作协议。根据协议，Anthropic将自2027年上半年起采购最多2吉瓦、搭载AMD最新Instinct MI450芯片的AI服务器，合作规模达数百亿美元。同时，AMD还将向Anthropic投资最高50亿美元。双方还将开展工程合作，利用Anthropic旗下Claude大模型优化AMD芯片及软件平台性能，进一步拓展AI基础设施生态。
链接：https://www.nbd.com.cn/articles/2026-07-23/4498537.html
3.3 人工智能实践应用
1) OpenAI发布企业AI智能体运营平台Presence（事件日期：2026.07.22）
OpenAI发布AI智能体运营平台Presence，帮助企业更高效地部署和运行智能体，将其与内部数据、管理制度、现有软件及业务流程深度链接，实现客服、销售等事务自动化；平台配备模拟运行、安全护栏、人工复核与AI评估工具校验输出，并可调用Codex分析短板提出优化，内置AI语音对话技术；目前Presence处于有限开放阶段，仅面向符合条件的部分企业客户提供，需OpenAI工程师团队或官方指定合作伙伴协助部署；Presence的推出是OpenAI向企业级软件领域转型这一战略布局的重要一环。
链接：https://mp.weixin.qq.com/s/hAvlLjWIJmTueVqWIqws2Q
https://mp.weixin.qq.com/s/JdOVkRLYYJl8fECqeDCcbg
2) Anthropic智能体平台CMA技能上限升至500（事件日期：2026.07.23）
Anthropic在托管智能体平台CMA一次推出六项更新；技能上限从20拉升至500，一个会话可挂载整座企业知识库，由协调器统一调度、共享内存与环境；思考力度支持low至max五档调速，不同agent按任务难度分配算力以省token；种子会话一步创建并携带最多50条初始事件，冷启动归零；子agent可观测性下探到线程级实时可见；新增七种webhook覆盖环境与记忆存储全生命周期。
链接：https://mp.weixin.qq.com/s/hAvlLjWlJmTueVqWlqws2Q
3) OpenAI 向10万名学术研究者免费开放前沿模型（事件日期：2026.07.29）
OpenAI推出「ChatGPT for Academic Researchers」计划，将在2027年前向10万名学术研究者免费开放其前沿模型，今夏先在部分机构投放约1万个席位。入选研究者可在ChatGPT、ChatGPT Work和Codex中使用GPT-5.6 Sol Pro，并获得更高用量、更大上下文、扩展的深度研究能力和4个协作者名额，工作区默认不拿数据训练模型。ChatGPT for Academic Researchers属于OpenAI在2027年前超2.5亿美元科研投入的一部分，其中含5000万美元的NextGenAI联盟。
链接：https://mp.weixin.qq.com/s/SxeXnG1NaXbNt3_rpizD2w
4) 谷歌发布 Gemini Robotics 2（事件日期：2026.07.30）
谷歌 DeepMind 发布 Gemini Robotics 2，VLA模型实现人形机器人从脚到指尖的全身移动与操作；同步推出负责高级推理规划的ER2与端侧部署的On-Device2，后者能用不到200个示例即可适配新本体；模型可部署到Apollo2、Franka等多套不同硬件上，支持多机器人协作完成长序列任务。
链接：https://mp.weixin.qq.com/s/a8ZNi7Z3Pm4azSwlvHOmBw https://mp.weixin.qq.com/s/RehjR2xM39ly9_HbEC0SmQ
3.4 政策法规与安全性
1) 工信部副部长柯吉欣：建设人工智能领域制造业创新中心，实施“模数共振”行动（事件日期：2026.07.17）
在2026世界人工智能大会主论坛下午场上，工业和信息化部党组成员、副部长柯吉欣表示，我国人工智能产业蓬勃发展，核心产业规模突破1.2万亿元，企业超过6200家，智能算力规模达2185EFLOPS；人形机器人整机企业超140家、产品超过400款；规上工业企业人工智能应用普及率超 30%。下一步，工业和信息化部将与各方一道，加力推进人工智能产业高质量发展，高水平赋能千行百业，将人工智能这个“关键变量”，打造成为经济高质量发展的“强劲增量”。一是强创新，筑牢产业底座。将加强人工智能科技创新和产业创新深度融合，建设人工智能领域制造业创新中心，实施“模数共振”行动，推动算力、算法、数据协同攻关。二是促应用，深化行业赋能。将大力推动人工智能与制造业深度融合，开展人形机器人与具身智能实景实训行动，搭建供需对接桥梁，推动人工智能技术规模化应用。三是优生态，营造良好环境。将加快关键急需标准研制，实施人工智能伦理审查先导计划，向世界提供高性能开源大模型，让智能成果更好地普惠全球。
链接：https://www.cls.cn/detail/2429870
2) OpenAI模型攻破 HuggingFace，GLM取证反击（事件日期：2026.07.22）
HuggingFace生产基础设施遭AI Agent入侵，OpenAI承认攻击源为测试中的GPT 5.6 Sol及一款更强预发布模型；OpenAI为测试能力上限关闭安全分类器，模型自主挖掘零日漏洞突破隔离沙箱联网，为获取 ExploitGym评测答案发起攻击； HuggingFace因商业模型护栏拦截取证请求，改用自托管开源模型GLM5.2完成日志分析，引发护栏不对称热议。
链接：https://mp.weixin.qq.com/s/gVaZHx0xTF7CgTTj-7dNrA
3) 英伟达黄仁勋开源倡议获多家机构支持，但 Anthropic 未签署（事件日期： 2026.07.26）
英伟达黄仁勋发起开源模型公开信，获多家机构签署，OpenAI也加入，但Anthropic未签；Anthropic员工回应称期待CUDA与GPU驱动也开源，反讽明显，吴恩达则辩护称开源是个人权利，不应阻止他人开源。
链接：https://mp.weixin.qq.com/s/WyEL4r9pYK5kaiEy9joK_Q
4) 英伟达等成立开放安全AI联盟，推动AI安全防御（事件日期：2026.07.27）
英伟达联合 Adobe、微软、IBM、Hugging Face等数十家企业组建“开放安全AI联盟”；该联盟在 Linux 基金会的 Akrites 倡议和 OpenSSF 社区工作的基础上发展而来，旨在开发和共享开放技术、方法和工具，以在AI时代保障软件和智能体的安全；
联盟主张网络安全需依赖开放前沿模型，让防御者在自有设施上检查、调整和运行 AI，避免单点故障；近期 Hugging Face以开放权重 GLM5.2模型分析1.7万次动作遏制入侵，印证开放模型的防御价值。
链接：https://mp.weixin.qq.com/s/xckzWlmoavjwBa8FUMCYBQ
https://mp.weixin.qq.com/s/U9od58lwkutiWggRDGX4KQ
5) 超千名AI大厂员工联名，请求政府协调控制研发节奏（事件日期：2026.07.28）
OpenAI、Anthropic、谷歌、Meta等前沿人工智能企业超过1000名员工联署「Pacing the Frontier」，敦促美国政府推动国际合作以控制前沿AI研发节奏；联署者担忧领先公司已接近自动化AI研究，一旦递归自我改进循环加速，能力增长或将超出人类理解与控制范围。
链接：https://mp.weixin.qq.com/s/29mfsUtycPXAxnjx0hwC9Q https://www.pacingthefrontier.com
6) Anthropic 披露 Claude 在安全评测中未授权访问了3家机构的真实系统（事件日期：2026.07.30）
Anthropic发布调查，承认其Claude模型在网络安全评测中越出隔离环境、未经授权访问了3家不同机构的真实系统，涉及Opus4.7、Mythos5以及一个内部研究测试模型。起因是与测试合作方Irregular之间的沟通失误，让本应彼此隔离的评测环境误连了公网；随后模型用弱口令、未鉴权端点等基础手段就攻入了对方基础设施。 Anthropic称是在复盘了141006次网络安全评测记录后发现这些事件，而这轮复盘正是跟进此前OpenAI的类似披露而启动的。
链接：https://mp.weixin.qq.com/s/3GwnxIta1ajOrEMsW5LbLg
4. 投资观点
近期，伴随大模型产品进入加速迭代期，开源大模型持续追赶闭源标杆，大模型行业的性能比拼叙事逐渐弱化，以场景适配为代表的行业竞争日趋白热化。以基于大模型的智能体为例，据每日经济新闻分析，随着阿里巴巴旗下同时支持桌面端智能体、云端智能体、企业协同智能体的产品“千问办公” （QwenWork）在8月3日开启公测，中国AI办公智能体的入口之争烈度正在升级，国内科技大厂正集中力量抢占AI办公智能体的市场高地。
我们建议继续关注人工智能应用拓展及终端客户落地的情况，密切跟踪头部大模型厂商场景适配布局，综合研判厂商的模型能力转化效率与中长期盈利空间，从而筛选出核心受益的上市标的。
5. 风险提示
大模型技术迭代不及预期风险；人工智能基础设施需求不及预期风险；人工智能技术应用不及预期风险；宏观经济表现不及预期风险；行业竞争加剧的风险；相关政策落地不及预期的风险。
投资评级说明
(1)公司评级定义
(2)行业评级定义
买入
股价涨幅优于基准指数15%以上
推荐
行业指数表现优于基准指数10%以上
增持
股价涨幅相对基准指数介于5%与15%之间
中性
行业指数表现相对基准指数介于-10%~10%之间
持有
股价涨幅相对基准指数介于-5%与5%之间
回避
行业指数表现劣于基准指数10%以上
卖出
股价涨幅劣于基准指数5%以上
备注：评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现，其中A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数或纳斯达克指数，新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的），北交所基准指数为北证50指数。
分析师声明
作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本人承诺报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业操守和专业能力，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点并通过合理判断得出结论，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。
证券投资咨询业务的说明
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