太平洋_房地产：2026年7月政治局会议点评-加大逆周期调节力度，稳定房地产市场_20260804.pdf

太平洋2026-08-04查看原文

摘要

1太平洋证券点评2026年7月政治局会议，指出宏观政策基调更积极，新增“加大逆周期调节力度”及增量政策表述。

2财政支出提速，货币适度宽松，降息降准预期上升。

3房地产被纳入安全维度，强调“稳定房地产市场”，并作为大宗消费重点。

4虽未直接提及城市更新，但“两重”“六张网”建设与之相关，叠加“十五五”规划落地，预计后续城市更新进程加速，有助于降低购房成本、恢复市场信心。

文本

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房地产

加大逆周期调节力度，稳定房地产市场

---2026年7月政治局会议点评

走势比较

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子行业评级

房地产开发

无评级

和运营

房地产服务

无评级

报告摘要

事件：

中共中央政治局7月30日召开会议，决定今年10月在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第五次全体会议。会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。

内容要点：

经济形势分析客观务实，政策定调更为积极。

对于当前经济形势的总体判断，会议指出“今年以来我国有效应对各种外部冲击和内部困难”，“我国经济呈现动能向新、结构向优的发展态势”。同时指出“要高度重视经济运行中的困难挑战”“坚定信心，迎难而上，用好各种机遇和优势，推动高质量发展行稳致远”。

对于下半年经济工作，会议表示“坚持稳中求进工作总基调”，宏观政策方面，4月政治局会议里面的表述是“用好用足宏观政策”，本次会议提及“宏观政策要发力提效”，新增了“及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度”，表明整体宏观政策基调更加积极。

实施更加积极的财政政策，货币政策适度宽松。

财政政策方面提出“实施好更加积极的财政政策”，同时强调要求“加快财政支出和债券资金使用进度，有力推进“两重”建设和“两新”工作”，预计下半年财政支出将提速。同时，货币政策维持适度宽松的基调，会议提出“综合运用并适时调整货币政策工具”，意味着降息降准以及使用结构性货币政策工具的可能性有所上升，还提到 “优化实施财政金融协同促内需政策”。对于房地产市场而言，下半年资金成本有望下降，购房成本有望降低，有助于市场信心恢复。

稳定房地产市场。

房地产方面，回顾过去几次政策表述，去年底中央经济工作会议和今年3月《政府工作报告》中均提及“着力稳定房地产市场”，4月28日政治局会议中对房地产内容的表述为“努力稳定房地产市

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场，扎实推进城市更新”，而本次会议精简为“稳定房地产市场”。此外，本次会议将房地产纳入“切实筑牢安全屏障”这一段落，将稳市场提升到了更高的安全维度。在扩大内需方面，房地产作为大宗消费的政策定位进一步明确，会议强调“要有效扩大国内需求，适应不同群体消费需求扩大优质供给”。

后续城市更新落地进程有望加速。

本次会议虽然没有直接提及城市更新，但有提及“有力推进“两重”建设和“两新”工作”，扎实推进“六张网”规划建设”（“六张网”为水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网），这个提法与房地产存量改造、设施更新密切相关，后续有望成为财政资金和项目投资的重要方向之一。今年5月28日，国务院正式印发《城市更新“十五五”规划》，《规划》共九章，涉及六个方面23项重点任务，7方面政策举措，14项重大工程和行动，明确了“十五五”时期城市更新的10项主要指标目标。近期习近平总书记在上海考察时强调要“做深做细做实城市更新各项工作”，高质量推进城市更新是城市现代化建设的重要抓手，预计后续城市更新落地进程有望加速。

风险提示：

政策支持力度及效果不及预期；

经济复苏不及预期；

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投资评级说明

1、行业评级

看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数 5%以上；

中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与 5%之间；

看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数 5%以下。

2、公司评级

买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在 15%以上；

增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于 5%与 15%之间；

持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与 5%之间；

减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间；

卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。

太平洋研究院

云南省昆明市盘龙区北京路926号同德广场写字楼31楼

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