1东吴证券发布电力设备行业2026Q2基金持仓深度报告，维持行业“增持”评级。
2数据显示，2026Q2电新板块重仓市值占比环比下降2.12pct至10.26%，持仓占总市值比重降至3.07%。
3子板块中，电动车、光伏、风电、储能、工控及电网持仓均环比下滑，仅新技术（钠电、复合集流体）逆势上升。
4宁德时代、阳光电源等龙头持仓市值仍居前但比例下降，鹏辉能源、蔚蓝锂芯获显著加仓。
5海外资金对电池、AIDC等板块配置有所提升。
东吴证券_电力设备行业深度报告：2026Q2基金持仓深度：电新重仓Q2总体下降，电动车、光伏、风电、储能、工控、电网板块均下降——基于14020支基金2026年二季报的前十大持仓的定量分析_20260727.pdf
摘要
文本
电力设备行业深度报告
新能源汽车：总体持仓下降，新技术板块上升，上游锂矿&中游&整车 &核心零部件&充电桩持仓下降
新能源汽车板块总体2026Q2持仓占总市值比重为 3.57%，环比下降 0.82pct。2025Q2-2026Q2持仓比例分别为 4.15%、5.28%、4.57%、4.39%、 3.57%。1）上游锂矿2026Q2整体持仓下降1.24pct至 4.28%。2）中游板块持仓整体下降1.79pct至 4.81%，电池、结构件、正极、负极、隔膜、六氟磷酸锂及电解液、添加剂、铝箔、铜箔持仓下降。3）整车、核心零部件、充电桩2026Q2持仓下降。4）新技术板块2026Q2上升1.99pct至 3.56%，固态电池持仓下降，钠离子电池、复合集流体持仓上涨。
新能源：光伏、风电、核电下降
光伏板块2026Q2持仓占总市值比重环比下降至 2.80%（-0.71pct），2025Q2- 2026Q2持仓比例分别 2.75%、4.18%、3.64%、3.51%、2.80%。硅料、硅片、电池、组件、逆变器持仓下降。1）硅料环节下降0.54pct；2）硅片环节下降0.94pct；3）电池下降0.70pct；4）一体化组件下降0.43pct；5）逆变器环节下降1.30pct；6）辅材环节：支架上升、胶膜、玻璃、EPC、设备、金刚线、银浆、石英坩埚下降。
2026Q2基金持仓深度：电新重仓Q2总体下降，电动车、光伏、风电、储能、工控、电网板块均下降
风电板块2026Q2持仓占总市值比重环比下降至 4.23%（-0.85pct），2025Q2- 2026Q2分别 3.32%、3.46%、2.36%、5.08%、4.23%。1）整机环节下降1.78pct； 2）塔筒&海桩环节下降1.76pct；3）海缆环节下降3.66pct；4）铸锻件、结构件环节下降0.62pct；5）轴承、滚子环节下降0.87pct；6）叶片及材料环节上升1.38pct
工控&电力设备：工控、电力设备、AIDC、人形机器人板块持仓下降
工控&电力电子板块2026Q2持仓占总市值比重为 3.90%，环比下降 0.66pct。2025Q2-2026Q2持仓比例分别为 5.14%、6.21%、4.63%、4.56%、 3.90%。
一一基于14020支基金2026年二季报的前十大持仓的定量分析增持（维持）
投资要点
电力设备板块整体2026Q2持仓占总市值比重为 3.16%，环比下降1.04pct。 2025Q2-2026Q2持仓比例分别为 7.67%、4.15%、4.15%、4.20%、3.16%。
储能：总体持仓下降，电池、PCS、大储集成、EPC、户储/工商储下降
储能板块总体持仓占总市值比重为 4.41%，环比-1.04pct。2025Q2-2026Q2持仓比例分别为 5.67%、7.25%、6.64%、5.44%、4.41%。1）储能电池2026Q2持仓占总市值比重为 6.06%；2）PCS2026Q2持仓占总市值比重为 5.25%；3）大储集成2026Q2持仓占总市值比重为 2.90%；4）户储/工商储2026Q2持仓占总市值比重为 3.71%；5）EPC2026Q2持仓占总市值比重为 0.10%。
风险提示：股市波动风险，宏观经济波动风险，政策变动风险。本报告仅对基金二季报客观数据分析点评，所涉及股票、行业不构成投资建议。
注：如非特殊注明，本文上升、下降均为环比数据
核电板块2026Q2持仓占总市值比重环比下降至 1.27%（-0.87pct），2025Q2 2026Q2持仓比例分别为 0.78%、0.73%、0.91%、2.14%、1.27%。
2026年07月27日
证券分析师 曾朵红
执业证书：S0600516080001
021-60199793
zengdh@dwzq.com.cn
证券分析师 许钧赫
执业证书：S0600525090005
xujunhe@dwzq.com.cn
行业走势
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内容目录
- 前言 ...4
- 电新整体持仓分析：电新重仓市值在基金全部重仓市值的比例环比下降 2.12pct 至 10.26%..4
- 电新子行业持仓分析：电动车、光伏、风电、储能、工控、电网板块均下降 ...5
3.1. 新能源汽车：总体持仓下降，新技术板块上升，上游锂矿&中游&整车&核心零部件&充电桩持仓下降 ...6
3.1.1. 上游锂矿 2026Q2 整体持仓下降 1.24pct 至 4.28% ...6
3.1.2. 中游板块持仓整体下降 1.79pct 至 4.81%，电池、结构件、正极、负极、隔膜、六氟磷酸锂及电解液、添加剂、铝箔、铜箔持仓下降。 ...7
3.1.3. 整车、核心零部件、充电桩 2026Q2 持仓下降 ...7
3.1.4. 新技术板块 2026Q2 上升 1.99pct 至 3.56%，固态电池持仓下降，钠离子电池、复合集流体持仓上涨 ...7
3.2. 新能源：光伏、风电、核电下降 ...8
3.2.1. 光伏板块 2026Q2 持仓占总市值比重环比下降至 2.80%（-0.71pct） ...9
3.2.2. 风电板块 2026Q2 持仓占总市值比重环比下降至 4.23%（-0.85pct） ...9
3.2.3. 核电板块 2026Q2 持仓占总市值比重环比下降至 1.27%（-0.87pct） ...10
3.3. 工控&电力设备：工控、电力设备、AIDC、人形机器人板块持仓下降 ...10
3.3.1. 工控&电力电子板块 2026Q2 持仓占总市值比重为 3.90%，环比下降 0.66pct ...10
3.3.2. 电力设备板块整体 2026Q2 持仓占总市值比重为 3.16%，环比下降 1.04pct ...11
3.3.3. 人形机器人板块 2026Q2 持仓占总市值比重为 2.38%，环比下降 0.89pct ...11
3.4. 储能：总体持仓下降，电池、PCS、大储集成、EPC、户储/工商储下降 ...12
3.4.1. 储能电池 2026Q2 持仓占总市值比重为 6.06%，环比下降 1.88pct ...12
3.4.2. PCS 2026Q2 持仓占总市值比重为 5.25%，环比下降 1.22pct ...12
3.4.3. 大储集成 2026Q2 持仓占总市值比重为 2.90%，环比下降 0.16pct ...12
3.4.4. 户储/工商储 2026Q2 持仓占总市值比重为 3.71%，环比下降 2.06pct ...13
3.4.5. EPC 2026Q2 持仓占总市值比重为 0.10%，环比下降 0.69pct ...13
- 电新个股的基金持仓环比增速前十持股占总市值分析 ...13
4.1. 2026Q2 基金持仓环比增速前十 ...13
4.2. 2026Q2 基金持仓市值前十 ...14
4.3. 2026Q2 基金持仓降幅前十 ...14
4.4. 2026Q2 基金持仓市值占总市值比例前十 ...14
- 电新各板块海外持仓分析 ...15
- 风险提示 ...17
图表目录
图1: 基金前十大重仓的持股比例情况...4
图2: 基金前十大重仓的持股比例...5
图3: 电新子行业拆分框架...5
图4: 各板块前十大重仓的持股比例...6
图5: 新能源汽车板块前十大重仓占股票总市值趋势...8
图6: 新能源汽车板块中，锂电池中游子板块前十大重仓占股票总市值趋势...8
图7: 新能源板块前十大重仓占股票总市值趋势...10
图8: 电力设备及工控板块前十大重仓占股票总市值趋势...12
图9: 储能板块前十大重仓占股票总市值趋势...13
图10: 电新重点个股持仓分析（前十基金持仓比例）...15
图11: 电新板块海外持仓占自由流通股市值趋势...16
图12: 电动车/光伏板块、电新个股前十基金持仓市值（累加值）...16
图13: 沪港通持仓占自由流通股比重（季度末）...17
1. 前言
我们基于全市场14020支基金的2026Q2前十大持仓数据进行了定量分析，包含股票型、债券型、混合型和被动指数型基金等，主要统计基金的前十大重仓股在电新行业中的占比变化，从电新板块、电新子行业和个股三个维度进行了统计分析。其中，电新板块的统计股票数量462，超过申万（363）和中信（301）的一级板块股票池的数量。市场对于基金的披露规则是一季报和三季报是只有前十大重仓的披露，半年报和年报是在一个月内披露前十大重仓，三个月内披露全部持仓，所以我们尽量选取同口径的数据给投资者展现趋势。
2. 电新整体持仓分析：电新重仓市值在基金全部重仓市值的比例环比下降2.12pct至10.26%
下面两张图从三个角度表达了公募基金持仓的变化，其中“基金持仓占总市值比例”最能反映市场上公募投资者对于电新板块的配置情况，2022Q2环比上升至 7.28%， 2022Q3下降至 6.63%，2022Q4进一步下降 5.88%，2023Q1进一步下滑至 5.12%，2023Q2回升至 5.34%，2023Q3下降至 4.67%，2023Q4进一步下降至 4.57%，2024Q1进一步下降至 4.43%，2024Q2回升至 4.66%，2024Q3下降至 4.39%，2024Q4上升至 4.77%， 2025Q1下降至 4.24%，2025Q2进一步下降至 4.03%，2025Q3回升至 4.59%，2025Q4下降至 3.88%，2026Q1回升至 3.94%，2026Q2下降至 3.07%。以电新重仓股市值占基金重仓股票市值比例为指标，2026Q2占比 10.26%，环比下降2.12pct；以电新重仓股市值占基金股票投资市值比例为指标，2026Q2占比 5.19%，环比下降1.99pct；以电新股基金持仓市值占电新股总市值比例为指标，2026Q2占比 3.07%，环比下降0.87pct。
图1：基金前十大重仓的持股比例情况
2022Q1-2026Q2
基金持股数量(亿股)
流通股数量(亿股)
平均价格(元/股)
基金持股市值(亿元)
流通市值(亿元)
总市值(亿元)
基金持仓占总市值比例
基金持股占流通市值比例
基金资产总值(亿元)
资产净值(亿元)
股票重仓市值(亿元)
股票投资市值(亿元)
持股市值占基金净值比例
持股市值占基金重仓股票市值比例
持股市值占基金股票投资市值比例
备注
2022/3/31
166
4173
21.8
7,812
91,168
117,134
6.67%
8.6%
273,410
247,727
32,291
60,406
3.2%
24.2%
12.9%
前十
2022/6/30
210
4357
25.3
10,286
110,175
141,265
7.28%
9.3%
289,770
262,732
35,293
66,181
3.9%
29.1%
15.5%
前十
2022/9/30
173
4449
21.4
8,001
95,423
120,681
6.63%
8.4%
285,908
260,690
30,955
58,231
3.1%
25.8%
13.7%
前十
2022/12/31
168
4513
20.7
7,120
93,456
116,750
5.88%
7.6%
269,181
253,749
31,520
61,994
2.8%
20.4%
10.4%
前十
2023/3/31
131
4569
21.0
5,991
95,886
117,084
5.12%
6.2%
288,710
259,695
32,011
64,095
2.3%
18.7%
9.3%
前十
2023/6/30
158
4742
19.6
6,071
92,976
113,701
5.34%
6.5%
305,467
271,108
30,714
62,008
2.2%
19.8%
9.8%
前十
2023/9/30
136
4835
17.4
4,702
84,329
100,760
4.67%
5.6%
299,350
268,922
29,662
60,483
1.7%
15.9%
7.8%
前十
2023/12/31
151
4932
16.3
4,319
80,252
94,455
4.57%
5.4%
302,248
268,681
27,476
58,038
1.6%
15.7%
7.4%
前十
2024/3/31
127
4966
15.9
4,063
79,122
91,663
4.43%
5.1%
318,825
285,576
27,241
58,613
1.4%
14.9%
6.9%
前十
2024/6/30
149
5048
14.8
3,995
74,515
85,739
4.66%
5.4%
333,889
303,226
26,487
57,192
1.3%
15.1%
7.0%
前十
2024/9/30
114
5272
17.0
4,595
89,625
101,639
4.39%
5.1%
345,366
313,280
31,568
70,374
1.5%
13.8%
6.2%
前十
2024/12/31
137
5302
17.2
4,873
91,018
102,080
4.77%
5.4%
348,174
318,254
29,579
67,747
1.5%
16.5%
7.2%
前十
2025/3/31
105
5402
17.9
4,586
96,577
108,092
4.24%
4.7%
338,440
312,947
30,276
69,229
1.5%
15.15%
6.62%
前十
2025/6/30
130
5498
19.0
4,625
104,329
114,654
4.03%
4.4%
373,682
340,653
30,801
72,047
1.4%
15.01%
6.42%
前十
2025/9/30
131
5573
23.6
6,629
131,413
144,339
4.59%
5.0%
381,451
354,108
40,445
89,942
1.9%
16.39%
7.37%
前十
2025/12/31
107
5608
23.3
5,532
130,835
142,744
3.88%
4.2%
394,731
363,505
39,472
90,294
1.5%
14.02%
6.13%
前十
2026/3/31
113
5639
24.0
5,787
135,130
147,068
3.94%
4.3%
392,938
361,279
46,747
80,613
1.6%
12.38%
7.18%
前十
2026/6/30
79
5718
24.2
4589
138509
149564
3.07%
3.3%
413,812
381,708
44,730
88,357
1.2%
10.26%
5.19%
前十
数据来源：Wind，东吴证券研究所
图2：基金前十大重仓的持股比例
数据来源：Wind，东吴证券研究所
3. 电新子行业持仓分析：电动车、光伏、风电、储能、工控、电网板块均下降
我们基于全市场14020支基金的2026Q2的前十大持仓数据，对电新板块的股票进行详细拆分，共覆盖462只股票，股票分类结构及对应股票数如下图：
图3：电新子行业拆分框架
板块分类
板块细分
统计股票数量
新能源
光伏
硅料
3
逆变器
11
一体化组件
9
电池
5
硅片
5
支架
3
EPC
3
设备
7
金刚线
6
银浆
3
石英坩埚
2
玻璃
5
胶膜
7
其他
8
风电
整机
5
塔筒、海桩、锚链
6
海缆
7
铸锻件、结构件
9
轴承、滚子
8
叶片及材料
5
风电其他
3
核电
9
新能源汽车
碳酸锂
13
锂电池中游
隔膜
7
六氟磷酸锂及电解液
8
电池
13
正极
16
负极
7
添加剂
3
铝箔
2
铜箔
4
结构件
4
核心零部件
14
整车
14
充电桩
22
新技术
钠离子电池
16
复合集流体
15
固态电池
2
储能
电池
9
PCS
16
大储集成
9
存储&工商储
9
EPC
7
工控&人形机器人
工控&电力电子
25
人形机器人
93
电力设备
国内电力设备
48
电力设备出海
21
AIDC
18
总计（剔除重复项）
462
数据来源：Wind，东吴证券研究所
分板块看，2026Q2新能源汽车板块基金持股占总市值比例环比下降0.82pct至 3.57% （剔除整车板块后为下降1.18pct至 4.13%），光伏板块环比下降0.71pct至 2.80%，风电板块环比下降0.85pct至 4.23%，工控&电力电子板块环比下降0.66pct至 3.90%，电力设备板块环比下降1.04pct至 3.16%，储能板块环比下降1.04pct至 4.41%。
配置层面，2026Q2电新总体持股市值占基金重仓市值比例为 10.3% ，低配2.29pct其中电动车、光伏、电网&AIDC板块分别占比 6.25%、1.35%、1.42% ，分别低配0.32pct、 0.46pct、0.30pct，储能、风电、工控板块占比 4.05%、1.24%、0.60% ，超配0.60pct、0.14pct、 0.02pct（持股市值占基金重仓市值比例与板块股票市值占全市场股票市值比例比较）。
图4：各板块前十大重仓的持股比例
数据来源：Wind，东吴证券研究所
3.1. 新能源汽车：总体持仓下降，新技术板块上升，上游锂矿&中游&整车 &核心零部件&充电桩持仓下降
我们覆盖了锂电上游、锂电中游（包含电池、正极、负极、隔膜、六氟磷酸锂及电解液、添加剂、铝箔、铜箔、结构件）、核心零部件、整车、充电桩、新技术（包含钠离子电池、复合集流体）等六大板块，分别统计了13、62、14、14、22、33只股票。新能源汽车板块总体2026Q2持仓占总市值比重为 3.57%，环比下降0.82pct。2025Q2-2026Q2持仓比例分别为 4.15%、5.28%、4.57%、4.39%、3.57%。
3.1.1. 上游锂矿2026Q2整体持仓下降1.24pct至 4.28%
天齐锂业持仓占比 4.19%（+1.38pct），赣锋锂业占比 3.75%（-1.69pct），雅化集团占比 6.90%（+0.52pct）。
3.1.2. 中游板块持仓整体下降1.79pct至 4.81%，电池、结构件、正极、负极、隔膜、六氟磷酸锂及电解液、添加剂、铝箔、铜箔持仓下降。
1) 电池下降1.78pct至 5.93%，其中亿纬锂能占比 5.77%（-1.36pct），宁德时代占比 6.35%（-2.28pct），国轩高科占比 0.5%（-0.75pct）；2）结构件下降1.60pct至 6.53%，其中科达利 7.07%（-1.36pct）；3）正极下降2.35pct至 2.28%，华友钴业 6.15%（-3.59pct），当升科技 1.12%（+0.42pct），湖南裕能 3.66%（-4.14pct），容百科技 0.04%（-0.56pct），中伟股份 0.48%（-0.06pct），德方纳米 0.55%（-0.56pct），此处正极包括前驱体、三元、铁锂；4）负极下降1.05pct至 1.79%，其中璞泰来占比 2.38%（-1.91pct），尚太科技 3.91%（-1.03pct）；5）隔膜下降1.31pct至 3.29%，其中星源材质 3.95%（+1.26pct），恩捷股份 2.59%（-4.88pct），佛塑科技 1.21%（-3.88pct）；6）六氟磷酸锂及电解液下降0.71pct至 4.93%，其中新宙邦 8.34%（+1.86pct），天赐材料 6.05%（-5.11pct）；7）添加剂下降0.41pct至 0.57%，其中天奈科技 0.29%（+0.25pct）；8）铝箔下降0.85pct至 4.74%，其中鼎胜新材 6.14%（-1.08pct）；9）铜箔下降0.67pct至 1.24%，其中嘉元科技 3.36%（-0.39pct）。
3.1.3. 整车、核心零部件、充电桩2026Q2持仓下降
具体数值来看，整车环比下降 0.54pct至 0.92%，其中比亚迪持仓占比 0.83%（- 0.55pct）；核心零部件环比下降 0.69pct至 3.13%，其中三花智控持仓占比 3.85%（+0.45pct），宏发股份持仓占比 8.59% （+3.11pct）；充电桩环比下降 0.41pct至 1.17%。
3.1.4. 新技术板块2026Q2上升1.99pct至 3.56%，固态电池持仓下降，钠离子电池、复合集流体持仓上涨
新技术2025Q2-2026Q2基金持仓占比分别为 6.28%、3.78%、2.04%、1.57%、3.56%。 1）钠离子电池上升2.51pct至4.00%，其中元力股份占比0.00%（-0.23pct），传艺科技占比 0.00%（-0.31pct），维科技术占比 0.51%（+0.51pct）；2）复合集流体上升1.47pct至 3.29%，其中东威科技 1.32%（+0.06pct），骄成超声 12.14%（+5.87pct），宝明科技 0.00% （持平）；3）固态电池下降0.58pct至2.06%，其中上海洗霸 0.10%（-1.39pct），金龙羽 0.00%（持平），先惠技术 1.84%（-3.46pct），纳科诺尔 2.93%（-7.45pct）。
图5：新能源汽车板块前十大重仓占股票总市值趋势
数据来源：Wind，东吴证券研究所
图6：新能源汽车板块中，锂电池中游子板块前十大重仓占股票总市值趋势
数据来源：Wind，东吴证券研究所
3.2. 新能源：光伏、风电、核电下降
我们将新能源板块拆分为光伏、风电、核电，分别统计81、46、9只股票。
3.2.1. 光伏板块2026Q2持仓占总市值比重环比下降至 2.80%（-0.71pct）
2025Q2-2026Q2持仓比例分别2.75%、4.18%、3.64%、3.51%、2.80%。硅料、硅片、电池、组件、逆变器持仓下降。1）硅料环节下降0.54pct，2025Q2-2026Q2分别为1.62%、3.83%、1.90%、1.75%、1.21%，通威股份1.87%（-1.28pct），大全能源1.28% （+0.15pct），合盛硅业0.53%（+0.39pct）；2）硅片环节下降0.94pct，2025Q2-2026Q2分别3.42%、3.87%、3.52%、3.31%、2.37%，隆基股份3.19%（-1.15pct），TCL中环2.06% （-0.70pct），双良节能0.00%（-0.06pct）；3）电池下降0.70pct，2025Q2-2026Q2分别3.92%、4.74%、3.29%、5.14%、4.44%，其中钧达股份0.70%（-5.32pct），琏升科技0.00% （持平），爱旭股份8.51%（+1.41pct）；4）一体化组件下降0.43pct，2025Q2-2026Q2分别2.90%、3.53%、2.84%、2.63%、2.20%，其中天合光能3.54%（+0.03pct），晶澳科技2.60%（-0.70pct），晶科能源1.49%（+0.66pct），横店东磁1.65%（-0.12pct），隆基股份3.19%（-1.15pct）；5）逆变器环节下降1.30pct，2025Q2-2026Q2分别8.54%、8.56%、8.37%、7.22%、5.91%，其中德业股份5.20%（-4.02pct），阳光电源7.90%（-0.94pct），固德威3.06%（-2.30pct），禾迈股份0.00%（-0.06pct），锦浪科技3.75%（+1.45pct），昱能科技0.00%（-0.01pct）；6）辅材环节：支架上升，胶膜、玻璃、EPC、设备、金刚线、银浆、石英坩埚下降。胶膜下降0.85pct，其中福斯特1.13%（-1.58pct）、明冠新材0.44% （+0.31pct）；玻璃下降0.34pct，其中福莱特2.44%（-0.31pct）；支架上升0.10pct，其中中信博0.02%（+0.02pct）；EPC下降0.06pct，其中林洋能源0.00%（-0.19pct），晶科科技0.01%（-0.05pct）；设备下降0.19pct，其中奥特维0.41%（-2.60pct），迈为股份5.67% （-1.48pct），晶盛机电2.35%（+1.40pct），捷佳伟创0.00%（-1.53pct）；金刚线下降0.36pct，高测股份0.64%（-1.14pct），美畅股份0.12%（+0.07pct）；银浆下降1.24pct，其中聚和材料4.74%（-1.68pct），帝科股份1.04%（-1.84pct），苏州固锝0.33%（+0.26pct）；石英坩埚下降0.01pct，其中石英股份0.12%（-0.02pct），欧晶科技0.00%（持平）。
3.2.2. 风电板块2026Q2持仓占总市值比重环比下降至 4.23%（-0.85pct）
风电板块2025Q2-2026Q2分别 3.32%、3.46%、2.36%、5.08%、4.23%。1）整机环节下降1.78pct，2025Q2-2026Q2分别 2.29%、3.35%、2.55%、2.58%、0.80%，其中明阳智能 1.45%（-4.11pct），三一重能 0.08%（-0.52pct），金风科技 0.96%（-1.56pct），运达股份 0.04%（-1.67pct），电气风电 0.00%（-0.26pct）；2）塔筒&海桩环节下降1.76pct， 2025Q2-2026Q2分别 4.23%、4.47%、2.55%、2.87%、1.11%，其中大金重工 1.53%（-4.25pct），天顺风能 1.26%（-0.47pct），亚星锚链 1.21%（+0.12pct），海力风电 0.30%（-0.56pct），泰胜风能 0.25%（+0.25pct），天能重工 0.00%（-0.07pct）；3）海缆环节下降 3.66pct，2025Q2-2026Q2分别为 5.23%、5.91%、3.05%、11.38%、7.72%，其中，东方电缆 1.90%（-7.54pct）、中天科技 6.87%（-5.57pct）、亨通光电 10.46%（-5.52pct）、起帆电缆 0.01%（+0.01pct）、宝胜股份 0.01%（+0.01pct）；4）铸锻件、结构件环节下降0.62pct， 2025Q2-2026Q2分别为 0.40%、0.78%、0.64%、1.00%、0.37%，其中振江股份 0.12%（-0.75pct）、日月股份 1.49%（+0.07pct）、金雷股份 0.17%（-1.45pct）、中环海陆 0.00%（持
平）、广大特材 0.00%（-3.52pct）、海锅股份 0.00%（持平）；5）轴承、滚子环比下降0.87pct， 2025Q2-2026Q2分别 2.26%、1.77%、3.39%、2.47%、1.60%，其中五洲新春 5.07%（- 3.03pct）、长盛轴承 0.00%（-0.05pct）、双飞股份 0.00%（持平）、国机精工 1.33%（+0.20pct）；
6）叶片及材料环节上升1.38pct，2025Q2-2026Q2分别 3.06%、2.37%、1.29%、1.53%、 2.91%，其中时代新材 0.04%（-0.32pct）、中材科技 4.67%（+1.53pct）、吉林化纤 0.00% （持平）。
3.2.3. 核电板块2026Q2持仓占总市值比重环比下降至 1.27%（-0.87pct）
核电板块2025Q2-2026Q2持仓比例分别为 0.78%、0.73%、0.91%、2.14%、1.27%。
图7：新能源板块前十大重仓占股票总市值趋势
数据来源：Wind，东吴证券研究所
3.3. 工控&电力设备：工控、电力设备、AIDC、人形机器人板块持仓下降
工控&电力设备板块我们统计了工控&电力电子、国内电力设备、电力设备出海、 AIDC和人形机器人五大板块，分别统计25、48、21、18、93只股票。
3.3.1. 工控&电力电子板块2026Q2持仓占总市值比重为 3.90%，环比下降0.66pct
2025Q2-2026Q2持仓比例分别为 5.14%、6.21%、4.63%、4.56%、3.90%。其中汇川技术持仓占比 3.23%（-3.23pct），2025Q2-2026Q2分别为 9.70%、9.84%、7.68%、6.46%、 3.23%；其他重点标的，包括宏发股份持仓占比 8.59%（+3.11pct）、中控技术持仓占比
- 91%（-0.06pct）、科华数据持仓占比 0.11%（-0.63pct）、科士达持仓占比 0.95%（-2.68pct）、麦格米特持仓占比 3.91%（-2.07pct）、鸣志电器持仓占比 0.00%（-2.82pct）、伟创电气持仓占比 0.00%（-1.66pct）。
3.3.2. 电力设备板块整体2026Q2持仓占总市值比重为 3.16%，环比下降1.04pct
电力设备板块2025Q2-2026Q2持仓比例分别为7.67%、4.15%、4.15%、4.20%、 3.16%。1）国内电力设备板块2026Q2持仓占总市值比重为0.93%，环比下降0.48pct。 2025Q2-2026Q2持仓比例分别为0.43%、0.61%、0.48%、1.41%、0.93%。其中中国西电持仓占比1.40%（-0.41pct）、保变电气持仓占比0.00%（-1.50pct）、平高电气持仓占比 0.01%（-1.55pct）、智洋创新持仓占比0.36%（+0.36pct）、许继电气持仓占比0.00%（-2.68pct）、国电南瑞持仓占比2.01%（-0.54pct），2025Q2-2026Q2分别0.86%、0.71%、 0.95%、2.54%、2.01%。2）电力设备出海板块2026Q2持仓占总市值比重为3.15%，环比下降2.26pct。2025Q2-2026Q2持仓比例分别为3.16%、3.52%、3.85%、5.41%、3.15%。其中特变电工持仓占比4.85%（-2.04pct）、良信股份持仓占比3.47%（-0.12pct）、正泰电器持仓占比2.93%（-1.22pct）、法拉电子持仓占比3.52%（-0.32pct）、伊戈尔持仓占比 0.30%（-1.17pct）、海兴电力持仓占比0.02%（-1.14pct）、炬华科技持仓占比0.08%（持平）。3）AIDC板块2026Q2持仓占总市值比重为5.16%，环比下降2.12pct。2025Q2- 2026Q2持仓比例分别为13.73%、9.49%、7.88%、7.28%、5.16%。其中阳光电源持仓占比7.90%（-0.94pct）、金盘科技持仓占比2.41%（-0.41pct）、四方股份持仓占比2.90%（-1.31pct）、思源电气持仓占比5.60%（-6.63pct）、麦格米特持仓占比3.91%（-2.07pct）和中恒电气持仓占比1.11%（+0.98pct）。
3.3.3. 人形机器人板块2026Q2持仓占总市值比重为 2.38%，环比下降0.89pct
人形机器人板块2025Q2-2026Q2持仓比例分别为 9.39%、5.86%、4.02%、3.27%、 2.38%。其中三花智控持仓占比 3.85%（+0.45pct），拓普集团持仓占比 1.80%（-2.60pct）、恒立液压持仓占比 2.48%（+0.48pct）、浙江荣泰持仓占比 8.90%（+2.33pct）、五洲新春持仓占比 5.07%（-3.03pct）、斯菱股份持仓占比 7.96%（-6.82pct）。
图8：电力设备及工控板块前十大重仓占股票总市值趋势
数据来源：Wind、东吴证券研究所
3.4. 储能：总体持仓下降，电池、PCS、大储集成、EPC、户储/工商储下降
我们覆盖了储能电池、PCS、大储集成、户储&工商储、EPC共38只股票。储能板块总体持仓占总市值比重为 4.41%，环比-1.04pct。2025Q2-2026Q2持仓比例分别为 5.67%、7.25%、6.64%、5.44%、4.41%。
3.4.1. 储能电池2026Q2持仓占总市值比重为 6.06%，环比下降1.88pct
储能电池2025Q2-2026Q2持仓比例分别为 11.32%、11.16%、9.92%、7.93%、6.06%。其中宁德时代持仓占比 6.35%（-2.28pct），亿纬锂能持仓占比 5.77%（-1.36pct），蔚蓝锂芯持仓占比 7.06%（+6.20pct），鹏辉能源持仓占比 10.92%（+6.33pct），欣旺达持仓占比 0.24%（-3.82pct）
3.4.2. PCS 2026Q2持仓占总市值比重为 5.25%，环比下降1.22pct
PCS2025Q2-2026Q2持仓比例分别为 7.27%、7.50%、7.61%、6.48%、5.25%。其中盛弘股份持仓占比 5.90%（-2.09pct），新风光 0.87%（-0.93pct），上能电气 0.00%（持平），科士达 0.95%（-2.68pct）。
3.4.3. 大储集成2026Q2持仓占总市值比重为 2.90%，环比下降0.16pct
大储集成2025Q2-2026Q2持仓比例分别为 2.55%、3.51%、3.76%、3.06%、2.90%。其中阳光电源持仓占比 7.90%（-0.94pct），天合光能持仓占比 3.54%（+0.03pct），海博思创持仓占比 2.49%（+1.86pct）。
3.4.4.户储/工商储2026Q2持仓占总市值比重为 3.71%，环比下降2.06pct
户储/工商储2025Q2-2026Q2持仓比例分别为 3.89%、3.35%、3.17%、5.77%、 3.71%。其中德业股份持仓占比 5.20%（-4.02pct），固德威持仓占比 3.06%（-2.30pct），锦浪科技持仓占比 3.75%（+1.45pct）。
3.4.5. EPC2026Q2持仓占总市值比重为 0.10%，环比下降0.69pct
EPC2025Q2-2026Q2持仓比例分别为 2.81%、2.01%、2.63%、0.80%、0.10%。其中林洋能源持仓占比 0.00%（-0.19pct），晶科科技 0.01%（-0.05pct）。
图9：储能板块前十大重仓占股票总市值趋势
数据来源：Wind、东吴证券研究所
4. 电新个股的基金持仓环比增速前十持股占总市值分析
4.1. 2026Q2基金持仓环比增速前十
1) 鹏辉能源：2026Q2提升6.33pct至 10.92%，基金持股市值约45.52亿元。
2) 蔚蓝锂芯：2026Q2提升6.20pct至 7.06%，基金持股市值约22.57亿元。
3) 骄成超声：2026Q2提升5.87pct至 12.14%，基金持股市值约31.93亿元。
4) 恒帅股份：2026Q2提升5.40pct至 8.06%，基金持股市值约12.41亿元。
5) 方邦股份：2026Q2提升4.60pct至 5.00%，基金持股市值约10.27亿元。
6) 多氟多：2026Q2提升4.13pct至 6.29%，基金持股市值约37.62亿元。
7) 斯莱克：2026Q2提升4.12pct至 4.13%，基金持股市值约6.19亿元。
8) 三孚新科：2026Q2提升3.68pct至 5.50%，基金持股市值约10.78亿元。
9) 宏发股份：2026Q2提升3.11pct至 8.59%，基金持股市值约45.87亿元。
10) 奥比中光-UW：2026Q2提升2.81pct至 3.68%，基金持股市值约19.74亿元。
4.2. 2026Q2基金持仓市值前十
1) 宁德时代：1155.07亿元，基金持仓占总市值比例 6.35%，环比-2.28pct.
2) 亨通光电：282.01亿元，基金持仓占总市值比例 10.46%，环比-5.52pct。
3) 阳光电源：260.37亿元，基金持仓占总市值比例 7.90%，环比-0.94pct。
4) 中天科技：142.19亿元，基金持仓占总市值比例 6.87%，环比-5.57pct。
5) 中控技术：110.70亿元，基金持仓占总市值比例 11.91%，环比-0.06pct。
7) 天华新能：77.30亿元，基金持仓占总市值比例 9.95%，环比-0.07pct。
6) 亿纬锂能：81.57亿元，基金持仓占总市值比例 5.77%，环比-1.36pct。
8) 思源电气：75.83亿元，基金持仓占总市值比例 5.60%，环比-6.63pct。
9) 三花智控：70.93亿元，基金持仓占总市值比例 3.85%，环比+0.45pct。
10) 中材科技：70.49亿元，基金持仓占总市值比例 4.67%，环比+1.53pct。
4.3. 2026Q2基金持仓降幅前十
科森科技（-9.68pct）、东方电缆（-7.54pct）、科大智能（-6.97pct）、美湖股份（-6.85pct）、斯菱股份（-6.82pct）、日盈电子（-6.68pct）、思源电气（-6.63pct）、应流股份（-6.40pct）、中矿资源（-6.36pct）、中天科技（-5.57pct）。
4.4. 2026Q2基金持仓市值占总市值比例前十
骄成超声（12.14%）、中控技术（11.91%）、新雷能（11.28%）、北特科技（11.01%）、鹏辉能源（10.92%）、亨通光电（10.46%）、天华新能（9.95%）、浙江荣泰（8.90%）、宏发股份（8.59%）、爱旭股份（8.51%）。
图10：电新重点个股持仓分析（前十基金持仓比例）
代码
公司
截止26Q2流通市值（亿元）
截止26Q2总市值（亿元）
截止26Q2基金持股市值（亿元）
前十基金持股占总市值比例
2026/6/30
2026/3/31
2025/12/31
2025/9/30
2025/6/30
2025/3/31
2024/12/31
2024/9/30
2024/6/30
2024/3/31
2023/12/31
2023/9/30
2023/6/30
600885.SH
宏发股份
533.77
533.77
45.87
8.59%
5.48%
4.00%
2.84%
4.71%
6.62%
5.13%
5.86%
5.26%
2.97%
3.68%
5.12%
4.24%
300037.SZ
新宙邦
507.68
699.98
58.41
8.34%
6.49%
3.62%
3.44%
8.80%
6.65%
14.20%
15.13%
8.63%
10.26%
16.53%
16.45%
16.23%
300274.SZ
阳光电源
2524.49
3296.82
260.37
7.90%
8.84%
11.55%
12.07%
12.74%
13.00%
15.59%
16.25%
17.76%
18.99%
16.30%
15.66%
19.43%
002850.SZ
科达利
396.85
541.98
38.32
7.07%
8.43%
8.66%
14.43%
15.59%
16.84%
20.47%
23.56%
23.00%
22.14%
18.36%
14.85%
17.94%
300750.SZ
宁德时代
17588.52
18183.11
1155.07
6.35%
8.63%
10.82%
11.29%
12.40%
13.17%
14.58%
14.55%
12.88%
13.25%
11.23%
11.52%
11.66%
603799.SH
华友钴业
910.96
913.82
56.24
6.15%
9.75%
9.25%
13.25%
6.47%
9.28%
5.10%
9.30%
6.20%
12.22%
11.06%
13.81%
13.54%
002709.SZ
天赐材料
776.08
1048.43
63.46
6.05%
11.16%
11.04%
8.88%
2.20%
1.89%
5.20%
4.97%
7.51%
7.92%
9.95%
8.13%
12.82%
300014.SZ
亿纬锂能
1373.75
1413.29
81.57
5.77%
7.13%
9.30%
17.63%
12.57%
13.06%
13.52%
16.43%
18.51%
15.59%
15.11%
15.86%
17.07%
002028.SZ
思源电气
1052.03
1353.64
75.83
5.60%
12.23%
6.82%
6.95%
4.88%
6.50%
9.26%
11.04%
11.86%
15.12%
13.46%
15.65%
15.65%
300763.SZ
镐浪科技
290.56
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3.75%
2.30%
0.07%
3.60%
4.33%
0.37%
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12.09%
7.34%
9.05%
8.92%
8.60%
9.15%
300124.SZ
汇川技术
1598.76
1795.95
58.01
3.23%
6.46%
7.68%
9.84%
9.70%
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9.38%
5.73%
9.33%
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10.14%
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601012.SH
隆基股份
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994.24
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4.55%
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1.49%
2.83%
2.83%
3.59%
5.30%
5.80%
688390.SH
固德威
263.75
263.75
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3.06%
5.35%
4.17%
4.75%
7.65%
3.68%
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3.09%
7.47%
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8.91%
7.58%
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晶澳科技
267.85
268.09
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2.60%
3.30%
3.96%
5.43%
5.54%
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9.51%
7.13%
6.44%
10.30%
10.45%
11.21%
16.00%
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恩捷股份
550.44
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2.59%
7.47%
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4.15%
4.60%
4.84%
5.18%
3.91%
3.54%
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7.14%
9.50%
603659.SH
璞泰索
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620.20
14.78
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4.29%
4.37%
5.54%
5.51%
5.14%
4.10%
4.41%
8.33%
8.78%
8.14%
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国电南瑞
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通威股份
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545.19
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6.39%
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3.90%
5.20%
1.65%
2.46%
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4.03%
5.35%
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603806.SH
福斯特
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438.01
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2.31%
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7.18%
3.97%
4.34%
6.81%
002865.SZ
钩达股份
182.41
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0.70%
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0.50%
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0.50%
0.03%
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0.76%
7.02%
5.78%
300769.SZ
德万纳米
167.42
186.33
1.02
0.55%
1.11%
0.00%
0.01%
0.15%
0.04%
0.12%
0.22%
0.00%
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1.57%
3.26%
3.27%
300919.SZ
中伟股份
444.82
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2.20
0.48%
0.54%
0.53%
0.55%
0.70%
0.80%
0.80%
0.77%
1.12%
1.10%
1.08%
1.71%
1.99%
688116.SH
天奈科技
140.02
140.02
0.41
0.29%
0.05%
0.54%
4.11%
4.27%
4.70%
3.91%
2.31%
2.11%
4.90%
4.65%
3.76%
1.48%
688005.SH
容百科技
218.67
218.71
0.09
0.04%
0.60%
0.52%
1.42%
0.52%
0.92%
0.93%
0.07%
0.08%
1.24%
2.79%
5.51%
2.14%
600732.SH
爱旭股份
290.78
292.95
24.93
8.51%
7.10%
6.09%
6.98%
6.96%
2.80%
0.59%
0.14%
0.00%
0.00%
1.11%
1.96%
5.38%
002407.SZ
多氟多
541.86
597.95
37.62
6.29%
2.16%
4.43%
2.69%
0.25%
0.27%
0.27%
0.01%
2.60%
0.18%
0.00%
0.00%
0.00%
002756.SZ
永兴材料
219.24
305.35
15.09
4.94%
6.94%
3.96%
0.57%
1.65%
0.46%
4.97%
5.84%
4.92%
6.98%
6.99%
7.15%
10.42%
002466.SZ
天齐锂业
1049.72
1050.55
44.00
4.19%
2.81%
3.41%
1.90%
1.22%
1.74%
2.46%
2.47%
3.67%
5.85%
6.64%
5.38%
7.29%
300568.SZ
星源材质
254.23
279.91
11.05
3.95%
2.69%
1.62%
2.01%
0.11%
0.00%
0.02%
0.03%
0.12%
9.13%
9.63%
11.25%
10.58%
002050.SZ
三花智控
1811.47
1844.37
70.93
3.85%
3.39%
4.32%
6.25%
5.29%
7.06%
8.62%
8.48%
7.71%
9.88%
14.03%
13.61%
12.94%
002460.SZ
赣锋锂业
1104.92
1371.24
51.43
3.75%
5.44%
3.87%
3.69%
2.23%
2.40%
2.67%
2.14%
3.47%
3.11%
3.41%
3.77%
5.33%
688599.SH
天合光能
330.77
330.77
11.72
3.54%
3.51%
3.73%
2.45%
0.57%
1.47%
7.11%
6.73%
6.88%
15.76%
16.42%
15.51%
14.61%
688388.SH
嘉元科技
290.36
290.36
9.75
3.36%
3.75%
2.03%
1.66%
0.25%
0.03%
0.29%
0.02%
0.11%
1.67%
3.69%
3.61%
5.55%
002192.SZ
融捷股份
231.09
232.13
7.26
3.13%
1.92%
1.10%
1.77%
0.48%
0.77%
0.80%
0.88%
0.87%
0.85%
1.15%
5.31%
5.43%
601865.SH
福莱特
246.22
246.24
6.02
2.44%
2.75%
3.02%
3.61%
1.78%
2.06%
3.55%
3.33%
2.71%
3.92%
3.63%
4.49%
5.34%
603218.SH
日月股份
105.16
105.25
1.57
1.49%
1.43%
1.06%
0.23%
0.82%
0.96%
0.25%
0.54%
0.51%
0.87%
0.55%
3.30%
4.51%
688680.SH
海优新材
40.98
40.98
0.57
1.39%
1.91%
0.02%
0.27%
2.79%
1.97%
1.90%
0.10%
0.40%
0.82%
0.28%
0.00%
0.61%
300073.SZ
当升科技
243.07
261.48
2.92
1.12%
0.69%
1.42%
5.47%
0.17%
0.02%
0.11%
0.17%
3.23%
5.76%
5.76%
10.04%
8.01%
002202.SZ
金风科技
988.76
1009.49
9.74
0.96%
2.53%
2.22%
4.96%
1.62%
0.56%
2.03%
1.21%
0.45%
0.84%
1.33%
1.42%
1.63%
002594.SZ
比亚迪
5714.50
7266.41
60.32
0.83%
1.38%
0.97%
0.77%
1.74%
4.67%
2.62%
3.20%
3.98%
2.11%
2.08%
3.02%
3.60%
600110.SH
诺德股份
261.84
261.84
2.00
0.76%
1.96%
0.57%
0.00%
0.01%
0.93%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
1.53%
0.01%
0.01%
300035.SZ
中科电气
84.12
98.84
0.27
0.28%
0.36%
0.42%
0.42%
0.49%
1.06%
0.71%
0.16%
0.00%
0.10%
0.00%
0.00%
0.16%
300207.SZ
欣旺达
325.47
350.83
0.85
0.24%
4.06%
6.13%
10.29%
3.91%
5.72%
5.65%
6.52%
4.76%
3.35%
2.97%
5.92%
4.37%
002979.SZ
雷寒智能
123.74
176.26
0.13
0.07%
0.00%
0.07%
4.26%
1.02%
1.96%
0.20%
0.23%
0.15%
0.00%
0.21%
2.19%
8.66%
688408.SH
中信博
70.43
70.43
0.01
0.02%
0.00%
1.22%
3.02%
2.38%
3.76%
13.88%
14.35%
6.84%</
数据来源：Wind、东吴证券研究所
5. 电新各板块海外持仓分析
二季度海外持仓整体有所上升，电池、AIDC、工控、光伏、核心零部件、上游材料、锂电池中游、整车、充电桩、核电、风电、PCS、大储集成、户储&工商储板块有所上升。电池板块 12.66%（+1.25pct）、AIDC 10.67%（+0.36pct）、工控 8.89%（+0.30pct）、光伏 4.92%（+0.87pct）、核心零部件 8.92%（+0.64pct）、上游材料 6.09%（+0.56pct）、锂电池中游 4.91%（+0.55pct）、整车 4.91%（+0.53pct）、充电桩 7.44%（+0.35pct）、核电 3.54%（+0.34pct）、风电 4.19%（+0.04pct）、PCS 8.03%（+0.54pct）、大储集成 6.99% （+0.43pct）、户储&工商储 10.85%（+4.85pct）板块均有所上升；国内电力设备 5.56% （-0.23pct）、电力设备出海 5.90%（-0.25pct）、EPC 2.80%（-0.31pct）板块有所下降。
图11：电新板块海外持仓占自由流通股市值趋势
数据来源：Wind、东吴证券研究所
图12：电动车/光伏板块、电新个股前十基金持仓市值（累加值）
数据来源：Wind、东吴证券研究所
图13：沪港通持仓占自由流通股比重（季度末）
2026/6/30
2026/3/31
2025/12/31
2025/9/30
2025/6/30
2025/3/31
2024/12/31
2024/9/30
2024/6/30
国电南瑞
20.40%
20.67%
20.27%
22.52%
31.80%
32.60%
34.10%
34.37%
34.36%
宏发股份
27.46%
25.92%
29.70%
29.56%
27.97%
29.94%
29.05%
27.74%
30.98%
汇川技术
27.26%
26.11%
24.74%
25.42%
24.84%
26.91%
27.44%
30.74%
31.81%
恩捷股份
5.49%
8.39%
7.26%
5.29%
5.45%
4.32%
4.63%
6.11%
8.36%
宁德时代
31.74%
30.12%
24.63%
26.64%
24.50%
22.40%
21.86%
20.35%
19.58%
捷佳伟创
3.85%
1.74%
1.94%
3.20%
3.32%
1.18%
1.72%
2.14%
3.93%
正泰电器
14.51%
12.19%
11.81%
12.22%
13.06%
11.45%
9.23%
7.95%
8.69%
新宙邦
2.08%
2.02%
1.74%
1.64%
1.26%
1.45%
2.59%
2.91%
3.48%
璞泰来
7.81%
7.49%
6.65%
6.81%
9.27%
9.28%
10.20%
8.25%
7.02%
比亚迪
6.90%
8.03%
8.84%
10.80%
15.63%
15.31%
11.71%
10.87%
10.25%
赣锋锂业
6.40%
7.55%
6.72%
6.41%
6.50%
6.47%
7.24%
7.10%
7.24%
华友钴业
5.93%
9.76%
11.81%
9.90%
11.48%
5.97%
4.87%
5.06%
4.76%
晶澳科技
14.60%
13.73%
13.83%
12.33%
12.76%
13.64%
13.73%
6.68%
5.84%
欣旺达
3.32%
3.99%
5.10%
5.27%
6.91%
7.33%
7.15%
6.43%
4.65%
当升科技
1.55%
2.08%
3.90%
3.39%
1.14%
1.04%
1.01%
1.69%
1.96%
通威股份
3.66%
3.06%
3.99%
5.53%
6.66%
7.87%
8.15%
10.05%
9.46%
三花智控
4.67%
4.87%
6.33%
8.04%
8.66%
9.52%
12.13%
16.49%
21.85%
隆基绿能
4.45%
4.30%
5.68%
6.01%
7.66%
7.77%
6.23%
6.77%
6.50%
金风科技
9.27%
8.29%
6.91%
7.54%
6.46%
4.49%
6.59%
7.33%
5.07%
福莱特
1.87%
1.85%
5.28%
4.17%
3.67%
3.57%
6.63%
7.02%
4.58%
福斯特
13.81%
8.18%
8.62%
7.10%
9.65%
7.53%
10.08%
13.52%
7.31%
国网信通
1.57%
1.81%
1.91%
1.66%
1.14%
0.85%
1.82%
2.09%
1.37%
星源材质
3.86%
2.58%
1.68%
1.64%
1.29%
1.39%
1.15%
1.58%
1.15%
杉杉股份
2.54%
1.16%
1.72%
1.92%
2.13%
1.59%
2.67%
3.21%
3.19%
数据来源：Wind、东吴证券研究所
6. 风险提示
股市波动风险：行业供需波动、竞争格局波动、资金面波动等因素都会造成股市波动，进而影响基金持仓。
宏观经济波动风险：宏观经济波动影响企业基本面，进而影响基金持仓。
政策变动风险：财政政策、货币政策、关税政策等均会影响企业基本面，进而影响基金持仓。
本报告仅对基金二季报客观数据分析点评，所涉及的股票、行业不构成投资建议。
免责声明
东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。
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市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。
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东吴证券投资评级标准
投资评级基于分析师对报告发布日后6至12个月内行业或公司回报潜力相对基准表现的预期（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普 500指数，新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的），北交所基准指数为北证50指数），具体如下：
公司投资评级：
买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在 15%以上；
增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于 5%与 15%之间；
中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与 5%之间；
减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间；
卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在-15%以下。
行业投资评级：
增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于基准 5%以上；
中性：预期未来6个月内，行业指数相对基准-5%与 5%；
减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于基准 5%以上。
我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议。投资者买入或者卖出证券的决定应当充分考虑自身特定状况，如具体投资目的、财务状况以及特定需求等，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。
东吴证券研究所
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