环保

行业定期报告

2026年07月26日

投资评级：看好（维持）

证券分析师

查浩

SAC: S1350524060004

zhahao@huayuanstock.com

联系人

袁宏宇

yuanhongyu@huayuanstock.com

板块表现：


《海水淡化产业发展行动方案》落地，产业链有

望迎来规模扩容与国产替代共振

环保行业周报（20260720~20260726）

投资要点：

《海水淡化产业发展行动方案》落地，明确未来5年新增产能150万吨/日以上。国家发改委、自然资源部、水利部联合印发《海水淡化产业发展行动方案》，确立 2026-2030年产业顶层发展纲领。政策明确到2030年，全国海水淡化工程总规模达到450万吨/日以上，新增海水淡化工程规模150万吨/日以上；截至2025年末国内海水淡化产能307.7万吨/日，预计未来五年产业规模扩容近 49%。据海经社，150万吨/日的新增产能，对应的工程投资体量约225亿-375亿元，叠加配套管网、运维服务、膜更换等存量市场持续贡献，海水淡化产业成长空间有望打开。

海水淡化技术以反渗透为主导，产业链上游设备与材料为核心利润环节。海水淡化即利用海水脱盐生产淡水，是实现水资源利用的开源增量技术。技术路线上，海水淡化主要分为反渗透、低温多效和多级闪蒸。其中反渗透技术凭借能耗低、模块化建设快等优势，在全球及国内均占据绝对主导地位。海水淡化产业链围绕“海水→淡化水”的核心转化流程，分为上游核心设备与材料、中游淡化工程与运营、下游应用与配套服务三大环节，其中上游是产业链中技术壁垒最高、利润最丰厚的环节。

政策要求提高国产替代率，海水淡化国产替代有望提速。经过多年持续攻关，我国自主海水淡化核心技术装备研制取得重要突破，但在我国已建万吨级以上海水淡化工程中，膜法海水淡化核心装备国产化应用比例尚不足 10%。政策提出加快高性能反渗透膜、纳滤膜及新型分离膜重点研发，提升水通量、抗污染性与使用寿命等关键指标性能，提高国产化替代率。全力攻克大型海水淡化高压泵、万吨级能量回收装置等关键装备制造技术，推动其性能指标达到国际先进水平。国产化装备的应用和替代进度有望迎来进一步提速。

政策鼓励海水资源化利用及可再生能源耦合淡化，有望开辟新利润增长点及降低制水成本。1）海水资源化利用：政策提出因地制宜推动浓盐水综合利用，开展浓盐水制盐、提溴、提钾等技术攻关与示范，构建"淡化一资源化"循环经济模式。有望为海水淡化企业开辟新的利润增长点。2）可再生能源耦合：政策要求提高风能、海洋能、太阳能等清洁能源在海水淡化领域的应用比重，实现“绿电制绿水”，有望进一步降低海水淡化能耗和制水成本。

投资分析意见：《海水淡化产业发展行动方案》落地，明确海水淡化2030年规模提升量化目标，要求加快科技创新攻关，膜材料与能量回收环节国产替代有望提速，浓盐水资源化、清洁能源耦合等新方向或释放增量价值。建议关注具备核心膜材料与高压泵、能量回收装置等关键装备国产替代能力的细分龙头：沃顿科技、碧水源、三达膜等。

风险提示：政策落地不及预期；海水淡化技术迭代风险；原材料价格上涨风险。


内容目录

1. 《海水淡化产业发展行动方案》落地，产业链有望迎来规模扩容与国产替代共振...4

1. 投资分析意见...6

1. 风险提示...7


图表目录

图表 1：全国海水淡化工程规模增长图 ...4

图表 2：海水淡化主要技术路线 ...5

图表 3：海水淡化产业链结构图谱 ...5

图表 4：海水淡化产业链下游应用场景分析 ...6


1. 《海水淡化产业发展行动方案》落地，产业链有望迎来规模扩容与国产替代共振

《海水淡化产业发展行动方案》落地，明确未来5年新增产能150万吨/日。近期，国家发展改革委、自然资源部、水利部联合印发《海水淡化产业发展行动方案》（以下简称《行动方案》）。到2030年，全国海水淡化工程总规模达到450万吨/日以上（截至2025年底规模达307.7万吨/日），新增海水淡化工程规模150万吨/日以上（较2025年总规模增长近 49%），其中沿海城市新增海水淡化工程规模130万吨/日、海岛新增海水淡化工程规模20万吨/日；城市应急供水、海岛民生用水保障能力进一步增强，沿海工业园区海水淡化水利用比例进一步提高；突破一批关键材料装备技术瓶颈，全产业链核心技术体系基本形成，产业发展智能化、绿色化水平显著提升，国际竞争力进一步增强。根据海经社，若按当前万吨级项目综合投资估算（含土建、设备、管网），每万吨/日产能投资额约在1.5亿-2.5亿元区间，仅150万吨/日的新增产能，对应的工程投资体量就在225亿-375亿元，再加上配套管网、运维服务、膜更换等存量市场持续贡献，有望打开海水淡化行业成长空间。

图表1：全国海水淡化工程规模增长图


资料来源：自然资源部海洋战略规划与经济司《2025年全国海水利用报告》，华源证券研究所

海水淡化可实现水资源开源增量，反渗透技术路线为主导。海水淡化即利用海水脱盐生产淡水，是实现水资源利用的开源增量技术，海水淡化具有水质优、供水稳、规模灵活、不受时空和气候变化影响的特点，可实现“水量、水质”双提升，是解决全球水资源危机的重要途径。技术路线上，海水淡化主要分为反渗透、低温多效蒸馏和多级闪蒸。其中反渗透技术凭借能耗低、模块化程度高等优势，在全球及国内均占据主导地位。截至2024年底，采用反渗透技术的占全球总工程规模的 62.5% ，多级闪蒸工程为 23.5% ，低温多效工程为 9.5% 。截至2025年底，全国应用反渗透技术的海水淡化工程规模达217万吨/日，占比高达 70.54%；应用低温多效技术的工程占比为 29.27% ；多级闪蒸技术仅占 0.19%。


图表2：海水淡化主要技术路线


资料来源：上海尚淼环保科技有限公司微信公众号，华源证券研究所

海水淡化产业链上游是海水淡化产业链中技术壁垒最高、利润最丰厚的环节。海水淡化产业链围绕“海水→淡化水”的核心转化流程，分为上游核心设备与材料、中游淡化工程与运营、下游应用与配套服务三大环节。上游研发与制造包括膜材料（反渗透膜）、高压泵、能量回收装置等关键设备的研发与生产，以及防腐材料、高分子材料等配套材料的供应。中游工程服务涉及海水淡化工程设计、设备集成、安装调试及运维服务。下游应用与延伸：淡化水主要用于市政供水、工业冷却等领域，同时推动浓盐水综合利用（如海水制盐、提溴）及循环经济（如水-电-盐化工联产）。

图表3：海水淡化产业链结构图谱


资料来源：中研普华产业研究院，华源证券研究所


图表4：海水淡化产业链下游应用场景分析

应用场景

需求特点

典型项目

工业用水

大规模(日处理量:10-100万吨)、高稳定性、低能耗

天津北疆电厂(20万吨/日)、浙江舟山绿色石化基地(50万吨/日)

城市供水

符合饮用水标准((TDS≤500mg/L)、安全保障

青岛百发海水淡化厂(10万吨/日)、深圳大鹏半岛供水工程

特殊场景

小型化、移动性、快速部署

海岛驻军供水(西沙、南沙)、船舶淡水补给

资料来源：中研普华产业研究院，华源证券研究所

政策要求提高国产替代率，海水淡化国产替代有望提速。经过多年持续攻关，自主海水淡化核心技术装备研制取得重要突破，创新驱动成效凸显。反渗透膜、高压泵、能量回收装置等反渗透海水淡化三大核心部件材料国产化研制取得突破进展，逐步实现自主可控，建成单机3万吨/日全国产反渗透海水淡化示范线。以海水淡化核心部件反渗透膜为例，过去长期依赖进口，近年来，我国加强关键技术攻关取得了重要突破，国内部分企业生产的反渗透膜在性能上已接近国际先进水平，稳定脱盐率达到 99.8%以上，沃顿科技、碧水源等国内企业自主研发的反渗透膜在多个海水淡化项目中成功应用，正逐步打破国外企业在该领域的垄断局面。据不完全统计，截至2025年9月我国已建万吨级以上海水淡化工程中，膜法海水淡化核心装备国产化应用比例尚不足 10%，亟待加大国产化装备的应用和替代力度。此次政策提出加快高性能反渗透膜、纳滤膜及新型分离膜重点研发，提升水通量、抗污染性与使用寿命等关键指标性能，提高国产化替代率。全力攻克大型海水淡化高压泵、万吨级能量回收装置等关键装备制造技术，推动其性能指标达到国际先进水平。同时，鼓励金融机构将海水淡化纳入“节水贷”等绿色金融重点支持范围。落实好首台（套）重大技术装备政策，支持先进海水淡化与综合利用装备推广应用。

政策鼓励海水资源化利用及可再生能源耦合淡化，有望开辟新利润增长点及降低制水成本。1）海水资源化利用：政策提出因地制宜推动浓盐水综合利用，开展浓盐水制盐、提溴、提钾等技术攻关与示范，构建"淡化一资源化"循环经济模式。支持盐差能、光热耦合、双膜法短流程等新型海水淡化技术攻关，鼓励开展海水中锂、铀等战略性矿产资源的海水提取技术研究与示范，推动突破适应核电需求的超大型海水循环冷却集成技术与示范。有望为海水淡化企业开辟新的利润增长点。2）可再生能源耦合：此外，政策提出提升可再生能源耦合，提高风能、海洋能、太阳能等清洁能源在海水淡化领域的应用比重。从能源角度上，深化可再生能源与海水淡化耦合技术工艺研究，利用可再生能源为海水淡化提供动力，实现“绿电制绿水”，有望进一步降低海水淡化能耗和制水成本。

2. 投资分析意见

《海水淡化产业发展行动方案》落地，明确海水淡化2030年规模提升量化目标，要求加快科技创新攻关，膜材料与能量回收环节国产替代有望提速，浓盐水资源化、清洁能源耦合


等新方向或释放增量价值。建议关注具备核心膜材料与高压泵、能量回收装置等关键装备国产替代能力的细分龙头：碧水源、沃顿科技、三达膜等。

3. 风险提示

1) 政策落地不及预期：地方财政压力大，配套补贴、水价疏导政策推进缓慢；

2) 海水淡化技术迭代风险：新型淡化技术出现，对传统反渗透路线形成冲击；

3) 原材料价格上涨风险：膜材料、不锈钢、泵阀原材料涨价压缩设备企业毛利率。


证券分析师声明

本报告署名分析师在此声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，本报告表述的所有观点均准确反映了本人对标的证券和发行人的个人看法。本人以勤勉的职业态度，专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观的出具此报告，本人所得报酬的任何部分不曾与、不与，也不将会与本报告中的具体投资意见或观点有直接或间接联系。

一般声明

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投资评级说明

证券的投资评级：以报告日后的6个月内，证券相对于同期市场基准指数的涨跌幅为标准，定义如下：

买入：相对同期市场基准指数涨跌幅在 20%以上；

中性：相对同期市场基准指数涨跌幅在 $ - 5 \% \sim + 5 \% $之间；

增持：相对同期市场基准指数涨跌幅在 5% ~ 20%之间；

减持：相对同期市场基准指数涨跌幅低于-5%及以下。

无：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。

行业的投资评级：以报告日后的6个月内，行业股票指数相对于同期市场基准指数的涨跌幅为标准，定义如下：

看好：行业股票指数超越同期市场基准指数；

中性：行业股票指数与同期市场基准指数基本持平；

看淡：行业股票指数弱于同期市场基准指数。

我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；

投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。

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