IT桔子_2026年上半年中国人工智能投融资报告_20260723.pdf

IT桔子2026-07-23查看原文

摘要

1IT桔子发布2026年上半年中国AI投融资报告，显示上半年AI赛道融资总额突破3000亿元，超2025年全年水平。

2大模型赛道最吸金，DeepSeek、阶跃星辰、月之暗面Kimi三家合计融资约930亿元，占全市场30%。

3世界模型成为早期投资最大共识，AIGC应用商业化落地成熟。

4地域上北上杭深四城领跑，贡献86%融资规模。

5资本呈现成长期重仓、成熟期压舱、早期孵化节奏，预计全年融资规模大概率突破6000亿元，但需警惕芯片供应、估值泡沫及人才争夺风险。

2026年上半年

中国人工智能投/融/资/报/告

上半年AI行业“燃”起来了，这30家公司就融了超1700亿元！

IT桔子

ITJUZI.COM

新经济创投数据库服务商

2026年上半年，中国AI创业公司经历了一场狂热的融资热潮，总融资额突破三千亿元，仅6个月的融资体量已超过2025年全年。

AI融资金额占全赛道约 48.6%，接近一半，事件数占比约 22.5%。

换句话说——2026上半年一级市场每融出2块钱，就有近1块钱流向AI。事件数只占两成多，但金额占了近半，说明AI赛道的单笔融资额远高于其他赛道。

比融资总量更具信号意义的是资本流向的结构性转变，我们的核心发现包括：

大模型赛道最吸金，且资金高度集中与头部，DeepSeek、阶跃星辰、月之暗面Kimi三家合计融资换算约930亿元，占全市场融资总额的 30%，资本以“赢家通吃”逻辑重仓头部。

世界模型成为早期投资最大共识，6家聚焦世界模型的早期初创合计融资约97亿元，资本在具身智能的“操作系统层”抢先卡位。

AIGC应用赛道是AI技术商业化落地最成熟的赛道，以图片&视频生成为代表。

一、上半年AI赛道狂奔，融资额暴涨

2026年1-6月，国内AI赛道股权融资呈现“总量高增、融资额大幅爆发”的核心特征资本对AI的投入力度持续加大，仅6个月的融资规模已远超2025年全年水平。

![](page=1,bbox=[837, 2600, 950, 2642])

![](page=2,bbox=[309, 264, 482, 330])

2024-2026上半年中国人工智能行业融资额

![](page=2,bbox=[307, 338, 1670, 1106])

数据声明：

数据筛选标准为IT桔子数据库“事件库”中标签为“人工智能”的条目，非人工智能行业

统计范围仅限于一级市场的股权融资事件，不包含公司上市（IPO）及上市后的再融资、并购交易等

IT桔子数据显示，2026年上半年AI赛道融资事件达1203起，融资总金额已突破3000亿元，远超2025年全年，反映出资本对AI赛道的投资信心持续增强，AI产业已从技术验证阶段全面进入规模化落地的爆发期。

2026年上半年AI赛道融资节奏从3月起融资规模持续维持高位；3月、4月、5月国内 AI融资规模持续维持在400亿元以上；6月迎来爆发式增长，单月融资总金额突破1000亿元，主因DeepSeek的510亿元首轮融资落地，持续推高赛道整体融资规模。

2026年上半年AI赛道融资地域格局呈现“北京、杭州、上海、深圳四城绝对领跑，长三角区域集聚效应显著，新一线城市加速跟进”的格局，产业集群化发展特征突出。

![](page=2,bbox=[837, 2600, 950, 2642])

2026上半年中国人工智能赛道融资活跃地区

排名

城市

融资事件数

事件占比

估算融资总金额(亿元)

金额占比

北京

321

26.77%

955.17

31.04%

杭州

139

11.59%

741.38

24.10%

上海

211

17.60%

595.7

19.36%

深圳

215

17.93%

359.43

11.68%

苏州

6.17%

190.22

6.18%

合肥

1.67%

56.17

1.83%

成都

1.75%

40.7

1.32%

广州

1.50%

24.43

0.79%

无锡

1.42%

16.73

0.54%

南京

1.83%

13.01

0.42%

截止日期：2026年6月30日数据来源：IT桔子©itjuzi.com

在上半年的AI行业融资格局中，北上杭深四城绝对领跑，贡献了 73.89%的总融资交易数，并垄断 86%的融资规模，成为中国AI融资的绝对核心。

其中，北京凭借以321起融资事件、955.17亿元融资总额位居全国第一，是国内AI赛道融资的绝对核心。杭州得益于Deepseek的爆火和首轮超500亿元认购，融资额一举超越上海、深圳位居全国第二，成为新一线城市中的绝对领跑者。

上海上半年AI行业有211起融资事件、595.70亿元融资总额，深圳有215起融资事件、 359.43亿元融资总额；两者虽融资体量相当，但上海AI企业总体吸金能力更强，反映上海AI企业估值中枢更高、机构单笔下注更重。

苏州以190.22亿元，全国排名第5，成为长三角的第三极，其中Momenta的基石轮29亿港元+Pre-IPO轮10亿美元融资贡献了约97亿元总额，占苏州上半年AI融资额的一半以上。

除杭州、上海、苏州、无锡、南京等长三角城市外，合肥、成都、广州、西安、武汉等新一线城市均有AI项目完成融资，部分城市实现了融资事件零的突破，反映出AI产业的辐射范围持续扩大，二线城市正通过政策扶持与产业外溢承接，加速布局AI赛道。

二、AI各细分赛道的融资规模

由于人工智能行业覆盖范围广泛，仅依靠一个概念词汇无法窥见其全貌，因此，我们进行了更大范围的细分领域的统计分析。

2026上半年人工智能行业核心细分赛道融资情况

核心细分赛道

融资事件数

估算融资总金额(亿元)

单笔平均融资金额(亿元)

AI大模型

227

1598.53

7.04

AI+具身智能

312

906.44

2.91

AI基础层(算力/芯片/基座框架)

146

725.68

4.97

AIGC应用

596.05

7.10

AI技术层(算法/仿真/世界模型)

112

342.15

3.05

注：同一家公司可能归属于多个细分赛道，以上赛道计数有重叠截止日期：2026年6月30日数据来源：IT桔子©itjuzi.com

从细分赛道的分布特征来看：总融资额分布上，大模型一家独大，拿走全赛道超半数资金。大模型赛道以1598.53亿元融资总额成为AI赛道的绝对核心技术底座，头部项目单笔百亿级融资频现，资金马太效应最强，是一级市场第一重仓赛道。

此外，2026年上半年AI基础层融资总额725.68亿元，算力、AI芯片、训练框架属于重资产赛道，大额融资频发；AI技术层偏向仿真、空间算法，融资事件数量与资金均低于基础层，多配套大模型、具身智能企业同步融资。

![](page=4,bbox=[836, 2600, 951, 2642])

这两大赛道合计事件258起，融资合计1067.83亿元，占汇总资金总量 18.00%，是除大模型以外，AI产业技术底座核心投资方向。

AI+具身智能赛道是第二增长极，融资总额达到906.44亿元，是AI技术落地的核心硬件载体赛道，融资事件数达312起，是全赛道融资事件最多的赛道，项目活跃度最高。 AIGC应用赛道半年融资总额596.05亿元，是AI技术商业化落地最成熟的赛道，资本对其商业价值认可度最高。

在融资事件分布来看，AI+具身智能赛道融资事件数达312起，占全赛道 26.02%，是全赛道项目最密集的赛道，覆盖从早期初创到成长期头部的全阶段项目，行业创新活力最强。

从单项目融资能力看，大模型、AIGC最突出。单起平均融资金额最高的三大赛道依次为： AIGC（7.10亿元）、大模型（7.04亿元）、AI基础层（4.97亿元）均远超全赛道均值，反映出资本对这三大赛道的头部项目愿意给出极高的估值溢价和大额资金支持，是资本重仓的核心标的。

三、资本的核心押注节奏&不同AI企业融资发展阶段的匹配深度分析

2026年上半年AI赛道的资本布局呈现“成长期重仓、成熟期压舱、早期孵化”的清晰节奏，三个投资阶段的融资规模、事件数量、资本偏好差异显著。

![](page=5,bbox=[837, 2601, 949, 2642])

2026上半年AI行业不同融资阶段分布

投资阶段

融资事件数

融资总金额(亿元)

平均单笔融资金额(亿元)

事件数占比

金额占比

极早期

626

452.40

0.73

52.02%

14.70%

成长期

400

1519.85

3.80

33.16%

49.40%

成熟期

177

1104.58

6.24

14.82%

35.93%

截止日期：2026年6月30日数据来源：IT桔子 © itjuzi.com

从核心数据可以清晰看到资本的核心押注逻辑：

处于极早期（种子、天使、Pre-A轮）阶段的这些企业是AI赛道技术创新的核心源泉，贡献了626笔的事件数，占比超一半，但单笔平均融资金额仅0.73亿元，早期投资的核心逻辑是“广撒网、早布局、押注未来”，通过小额高频的投资，提前锁定具备创新潜力的早期项目。

成长期（A轮、A+轮、B轮、B+轮）阶段AI企业是2026年上半年AI赛道资本布局的核心战场，这个阶段的企业已经完成了技术验证，具备了初步的产品落地能力和商业化潜力；合计贡献了 49.40%的总融资额，单起平均融资金额达3.80亿元。

处于成熟期AI企业是赛道的压舱石，虽然仅有177笔事件数，却贡献了超千亿元的总融资额，单笔平均融资金额最高达6.24亿元，这些形成行业龙头地位、具备稳定盈利能力的成熟期企业，往往能得到更大的资金支持。

为了穿透“融资额度”的表层信息，我们将拆分为两个阶段——早期与中后期，对融资额最高的企业进行深入拆解，回答一个核心问题：资本的每一分钱，到底赌的是什么？

1. 早期阶段：赛道的创新源泉与孵化池

据IT桔子统计，早期TOP10企业合计拿下了165.89亿元，占极早期总融资 36.7%。那些能在早期阶段就能获得大额、甚至超10亿元融资的公司都有谁？

![](page=6,bbox=[836, 2600, 950, 2641])

2026上半年国内早期人工智能公司融资额TOP10

序号

公司名称

半年融资额(亿元)*

聚焦方向

早期TOP10的四大关键洞察

洞察一：世界模型成为早期投资的“第一共识”。

世界模型方向有6家企业合计融资97亿元（占 58%），世界模型被视为具身智能的“操作系统”——谁掌握了世界模型，谁就掌握了机器人理解物理世界的能力。早期VC的逻辑是在操作系统层面卡位，比在应用层面内卷更具战略价值。

洞察二：天使轮融资额“通货膨胀”显著。

TOP10中有4家企业在种子轮或天使轮即完成超7亿元的融资（卜拉格21亿、无界动力 19亿、逆矩阵9亿、大晓7亿），这在2024年之前是不可想象的。这一现象说明AI赛道创始团队的学术/产业背景溢价极高；头部VC在向更早期迁移，以争夺稀缺的顶级团队。

洞察三：大厂系人才生态溢出效应显现。

![](page=7,bbox=[837, 2601, 950, 2642])

成立于2025年的大晓机器人是商汤科技孵化的具身智能公司，推出首个国内开源且实现商业应用的“开悟”世界模型3.0。而大晓机器人的上榜代表了一种趋势一一大厂的AI人才和技术正在通过孵化/创业的方式向外扩散，形成"大厂系"创业生态。

洞察四：早期TOP10中没有一家纯大模型公司。

这是一个极为重要的信号一一大模型赛道的早期窗口已经基本关闭。资本判断基础大模型的竞争格局已初步形成，新的早期大模型项目很难获得顶级VC的支持。资本转向了“大模型的下游”——世界模型、具身大脑、物理AGI。

2. 成长期/成熟期阶段：资本重仓的核心标的

成长期阶段和成熟期阶段大额融资高发，因此放在一起来看，据IT桔子统计，TOP20企业合计融资达1565亿元，占全赛道总融资过半。那么，谁才能获得资本的密集押注？

2026上半年国内中后期人工智能公司融资额TOP20

序号

公司名称

半年融资额(亿元)*

聚焦方向

阵营一：大模型三巨头（合计930.06亿元，占TOP20的 59.4%）

Deepseek、阶跃星辰、Kimi一举包揽了前三席位，均拿下了超百亿元的融资；其中 DeepSeek仅凭1轮A轮融资就获得510亿元，是2026年上半年AI赛道最大的融资事件。

但三巨头的融资逻辑存在显著差异，DeepSeek单笔510亿元在A轮完成，估值弹性和资本信任度极高。阶跃星辰的密集融资（半年完成4轮）则反映Pre-IPO冲刺阶段的资金需求，其230亿元的融资中有相当部分可能在为上市做最后的资源储备。Kimi的189亿元分两轮完成，节奏相对均衡。

阵营二：人形机器人“七武士”（合计282.26亿元，占TOP20的 18.0%）

人形机器人是第二极，产业正处于规模化落地的前夜，像自变量机器人、智平方、千寻智能、极佳视界、星海图、银河通用机器人、星动纪元这七家具身智能企业均拿下了超20亿元的大额融资。

且他们的融资阶段集体进入B轮至战略投资，代表资本不再是赌技术路线，而是赌谁能

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率先量产。另外，自变量机器人半年完成4轮63亿元融资，融资节奏之密集在金机器人赛道罕见，说明资金在向其快速集中。

阵营三：AIGC应用“三剑客”（合计67.78亿元，占TOP20的 4.3%）

在AIGC应用赛道方面，生数科技、Sand.ai和LiblibAI、爱诗科技则聚焦多模态视频/图像生成这个核心场景，并已经初步实现了规模化的AIGC技术的商业化落地。

与2024年AIGC企业多处于天使/A轮相比，2026年H1的AIGC赛道已明显进入商业化验证期。值得注意的是，三家企业融资额高度接近，并未出现明显的“一家独大”格局一一这反映出AIGC应用层尚处于“分蛋糕”而非“定胜负”的阶段。

阵营四：自动驾驶&其他（合计258.93亿元，占TOP20的 16.6%）

Momenta和酷哇科技均处于Pre-IPO阶段，反映了自动驾驶赛道正在进入退出窗口期。华深智药以55.33亿元成为AI制药赛道最大单笔融资，说明AI在医药研发领域的商业化前景已获资本重仓验证。曦望Sunrise的40亿元战略投资则代表了AI芯片在国产替代逻辑下的融资能力。

四、投资机构梯队深度分析，谁出手最活跃

2026年上半年，AI赛道全量融资总额达3076.82亿元，参与投资的机构超1600家。接下来，从活跃度、投资策略和生态格局层面来进行分析。

1. 活跃度：投资机构的四大梯队

从出手次数来看，2026年上半年AI赛道的投资机构形成了四级梯队。

第一梯队：≥10次出手，AI赛道全覆盖的核心玩家

60家机构出手至少10次，它们是2026年上半年AI赛道最活跃的投资机构，合计出手 987次，占全赛道总出手次数的 25.40%，是AI赛道全赛道覆盖的核心玩家。

![](page=10,bbox=[837, 2601, 949, 2642])

![](page=11,bbox=[319, 280, 498, 350])

2026上半年人工智能赛道最活跃的投资机构

![](page=11,bbox=[303, 380, 1681, 1756])

核心代表机构包括：红杉中国、高瓴创投（均43次出手）、奇绩创坛（40次）、北京国管（37起）、英诺基金（36次）、深创投、百度风投（均27次）、五源资本（25次）、顺为资本（23次）、达晨财智（21次）、IDG资本、水木清华校友种子基金、中金资本（均20次）等。

这类机构的核心投资逻辑是“全赛道卡位、广覆盖”，通过高频次出手，覆盖AI赛道的不同细分赛道项目，是AI赛道资本热度的核心引领者。

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第二梯队：5-9次出手，细分赛道深耕的中坚力量

有130家机构出手5-9次，是2026年上半年AI赛道的中坚力量，合计出手816次，占全赛道总出手次数的 21.00% ，是AI赛道细分赛道深耕的中坚力量。

这类机构的核心投资逻辑是“细分赛道深耕、精准押注优质项目”，重点布局自身具备产业资源、研究能力的细分赛道，比如AI医疗、AI工业、AI机器人、AIGC等领域，通过深耕细分赛道，挖掘优质项目，是AI赛道细分赛道发展的核心资本支撑。

第三梯队：3-4次出手，差异化布局的补充力量

149家机构出手3-4次，是2026年上半年AI赛道的补充力量，合计出手496次，占全赛道总出手次数的 12.76%。

这类机构的核心投资逻辑是“差异化布局、避开头部竞争”，重点布局AI赛道的小众细分赛道、早期初创项目，避开头部机构的激烈竞争，通过提前布局具备创新能力的初创企业获取长期回报，是AI赛道创新生态的重要组成部分。

第四梯队：1-2次出手，赛道的毛细血管

剩余1340家机构只出手1次，是2026年上半年AI赛道的毛细血管，合计出手1587次，占全赛道总出手次数的 40.84% ，包括大量中小投资机构、资方，是AI赛道创业生态的基础支撑。

2. 策略分层：三种截然不同的AI投资哲学

通过交叉分析机构的出手次数、阶段偏好、赛道集中度，我们识别出三种典型的AI投资策略，分别代表了三种对AI赛道的理解：

全能型VC，以红杉中国、高瓴创投、IDG资本为代表，把AI当作“下一个互联网”，需要用覆盖式打法捕获所有可能的赢家；

早期孵化型，奇绩创坛、英诺基金、水木清华校友种子基金为典型，重度押注早期天使轮，

![](page=12,bbox=[837, 2601, 949, 2642])

把AI当作“技术创新源头”，核心能力是对顶级科学家创业团队的识别与孵化；

产业资本型，如腾讯投资、百度风投、京东、美团龙珠，偏好中后期投资，把AI当作“战略资源”，投资逻辑需要考虑能否赋能或防御自身核心业务。

另外，值得关注的是奇绩创坛的正在成为AI产业“超级孵化器”角色。

作为天使/孵化机构，奇绩创坛以40次出手排名第三，且几乎全部集中于种子到Pre-A阶段。在早期TOP10中，奇绩创坛至少出现在3家企业的投资方名单中。这说明陆奇及其团队正在成为AI早期创业的核心“守门人”。

五、下半年展望：四个确定性趋势与三个风险变量

站在2026年中的节点看AI行业，我们不仅要回答"下半年会怎样"，更要区分哪些是高确定性的趋势、哪些是需要警惕的风险。以下是基于上半年数据的推演与判断。

1. 四个高确定性趋势

趋势一：全年融资规模大概率突破6000亿元，但下半年节奏将“前高后低”

上半年3076.82亿元的融资总额已奠定高基数。按季节性规律，下半年通常融资更为活跃，全年突破6000亿元是大概率事件。

但需要关注：6月的集中爆发（含DeepSeek510亿）可能透支了部分下半年的大额融资。若剔除单笔超级事件的影响，下半年的月度融资均值预计在400-500亿元，全年大概率落在5800-6500亿元区间。

趋势二：大模型赛道将迎来第一轮“淘汰赛”

上半年大模型三巨头拿走了930亿元，还有智谱、Minimax这两家站上了二级市场，留给其余200+家模型企业的资金窗口正在快速收窄。我们预计下半年将出现首批大模型创业公司的裁员/转型/并购案例。

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能够存活的企业要么找到了清晰的差异化场景（如AI制药、AI编程等垂直模型），要么获得了产业巨头的战略投资。纯“通用大模型”的创业窗口已经关闭。

趋势三：人形机器人进入“量产验证”关键期

上半年7家人形机器人企业获得282亿元融资，普遍进入B轮至战略投资阶段。资本的耐心是有限的一一下半年到2027年上半年将是量产验证的关键窗口。

能否实现万台级出货、能否将单台成本降至10万元以内、能否在工业/物流场景证明ROI将成为分水岭。预计下半年将有至少1-2家人形机器人公司启动IPO流程。

趋势四：AI应用层将从“可用”走向“好用”，C端付费拐点临近

AIGC应用三剑客（Sand.ai、爱诗科技、LiblibAI）合计融资68亿元，均聚焦视频/图像生成。

这是一个信号：AI应用正从“技术demo”走向“用户愿意付费的产品”。下半年预计将出现首个AI原生应用的千万级DAU+规模化营收案例，这将极大提振应用层融资信心。

2 三个需要警惕的风险变量

风险一：芯片供应的“灰犀牛”

上半年AI基础层（算力/芯片）融资725.68亿元，曦望Sunrise单笔战略投资40亿元，

反映资本对AI芯片国产替代的乐观预期。

但美国出口管制的进一步收紧仍是最大的不确定性。若下半年出现新的芯片出口限制，可能导致算力成本阶段性上升，影响大模型训练和推理的经济模型。

风险二：估值泡沫的“消化压力”

早期TOP10中种子轮即破20亿元（卜拉格科技）、天使轮近19亿元（无界动力），中后期DeepSeekA轮即510亿元——这些估值水平在全球范围都属罕见。

下半年至2027年，这批高估值企业将面临“估值消化”压力：要么通过业务增长证明估

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值合理，要么在下一轮融资中面临 down round。

风险三：AI人才争夺战的反噬效应

AI赛道融资规模越大，意味着企业可用资金越多，人才争夺越激烈。

上半年多个早期项目拿到数亿元融资后，首要动作就是高薪挖角，包括 Deepseek 发布招聘贴，开出百万年薪吸引顶尖算法工程师。这在短期内推高了行业人才成本，但也可能导致“高薪低效”——资金被过度消耗在人力成本而非技术突破上。

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出品方：IT桔子

作者：吴梅梅

排版：李悦

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