锂电消费税政策将分步调整，固态、钠电新技术享受免征优惠

电力设备行业跟踪报告

行业核心观点：

2026年7月17日当周，申万一级行业电力设备指数下跌 8.22%，沪深 300指数下跌，板块表现弱于大市。2026年以来，电力设备行业下跌 13.32%，沪深300指数下跌2.18%，由于近期回调较多，电力设备板块年内整体表现弱于大市。2026年7月17日当周，电力设备各细分板块整体下跌。其中，风电、其他电源设备、光伏设备、电机板块分别下跌 16.86%、15.45%、12.62%、11.25%，整体较大幅度回调。电池、电网设备板块分别下跌 4.15%、8.07%。材料价格方面，碳酸锂、六氟磷酸锂、正极材料价格环比下跌，负极材料、隔膜价格环比持平。

投资建议方面，（1）锂电行业：在下游需求高增长驱动下，锂电行业整体景气回升。当前锂电行业排产活跃，材料价格同比增长，行业周期进入上升区间，建议积极关注锂电材料环节的龙头个股的盈利修复机会；

(2) 风电设备：风电装机保持高增长，海风项目加速落地，叠加海外项目放量，市场空间广阔，有望带动企业盈利增长，建议关注风电设备板块龙头个股；（3）新兴技术方向：随着AI技术持续迭代进步，智算中心AIDC基础设施建设需求快速提升，带动供配电系统及配储需求增长；固态电池、钠离子电池技术产业化进程持续加速，有望带动电池材料体系的升级，建议关注新兴技术催化带动的投资机会。

投资要点：

上周行情回顾：

2026年7月17日当周，申万一级行业电力设备指数下跌 8.22%至 8,744.66点，沪深300指数下跌 5.26%至4529.10点，板块表现弱于大市。2026年以来，电力设备行业下跌 13.32%，沪深300指数下跌 2.18%由于近期回调较多，电力设备板块年内整体表现弱于大市。

2026年7月17日当周，电力设备各细分板块整体下跌。其中，风电、其他电源设备、光伏设备、电机板块分别下跌 16.86%、15.45%、12.62%、 11.25%，整体较大幅度回调。电池、电网设备板块分别下跌 4.15%、 8.07%。

行业数据跟踪：

(1) 碳酸锂：截至2026年7月17日，电池级碳酸锂价格为15.21万元/吨，较上周环比下跌 1.83%，同比上涨134.13%。

(2) 六氟磷酸锂：截至2026年7月17日，六氟磷酸锂价格为9.85万元/吨，环比下跌 3.43%，同比上涨100.00%。

(3) 正极材料：截至2026年7月17日，6系三元材料价格分别为18.34

强于大市（维持）

2026年07月20日

行业相对沪深300指数表现


数据来源：聚源，万联证券研究所

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分析师： 冯永棋

执业证书编号： S0270525110002

电话： 18819265007

邮箱： fengyq1@wlzq.com.cn


万元/吨，环比下跌 0.05%，同比上涨 27.80%。

(4) 负极材料：截至2026年7月17日，普通、高功率、超高功率石墨电极价格分别为1.68、1.83、1.90万元/吨，环比持平，分别同比上涨 11.67%、10.61%、8.57%。

(5) 隔膜：截至2026年7月17日， $ 9 \mu \mathrm{m} $湿法隔膜基膜价格为0.88元/平方米，环比持平，同比+27.27%。

重要新闻方面：电池消费税政策将分步调整。

风险因素：下游需求不及预期；市场竞争加剧；国际贸易政策变动风险；数据统计误差。


正文目录

1 市场回顾...4

1.1 上周市场及电力设备行业涨跌情况 ...4

1.2 上周电力设备行业各细分板块涨跌情况 ...4

1.3 上周行业个股周度涨跌幅 ...5

2 行业数据跟踪...5

2.1 碳酸锂价格走势 ...5

2.2 六氟磷酸锂价格走势 ...5

2.3 正极材料价格走势 ...6

2.4 负极材料价格走势 ...6

2.5 隔膜价格走势 ...7

3 行业主要新闻...8

4 投资建议与风险提示...8

图表 1: 上周申万一级行业市场表现情况（%） ...4

图表 2: 上周电力设备行业细分板块表现情况（%） ...4

图表 3: 申万电力设备行业上周表现较好的前十个股（%） ...5

图表 4: 申万电力设备行业上周跌幅前十个股（%） ...5

图表 5: 电池级碳酸锂价格变化趋势（万元/吨） ...5

图表 6: 电池级碳酸锂价格变化趋势（万元/吨）分年度 ...5

图表 7: 六氟磷酸锂价格变化趋势（万元/吨） ...6

图表 8: 六氟磷酸锂价格变化趋势（万元/吨）分年度 ...6

图表 9: 三元正极材料价格变化趋势（万元/吨） ...6

图表 10: 石墨电极价格变化趋势（万元/吨） ...7

图表 11: 隔膜价格变化趋势（元/平方米） ...7


1 市场回顾

1.1 上周市场及电力设备行业涨跌情况

2026年7月17日当周，申万一级行业电力设备指数下跌8.22%至8，744.66点，沪深300指数下跌5.26%至4529.10点，板块表现弱于大市。2026年以来，电力设备行业下跌 13.32%，沪深300指数下跌2.18%，由于近期回调较多，电力设备板块年内整体表现弱于大市。

图表1：上周申万一级行业市场表现情况（%）


资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所

1.2 上周电力设备行业各细分板块涨跌情况

2026年7月17日当周，电力设备各细分板块整体下跌。其中，风电、其他电源设备、光伏设备、电机板块分别下跌 16.86%、15.45%、12.62%、11.25%，整体较大幅度回调。电池、电网设备板块分别下跌4.15%、8.07%。

图表2：上周电力设备行业细分板块表现情况（%）


资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所


1.3 上周行业个股周度涨跌幅

个股方面，截至2026年7月17日当周，申万电力设备板块涨幅排名前三的个股为：山大电力、平高电气、国轩高科，其中，山大电力周度涨幅为 11.93%，平高电气周度涨幅为 10.07%，国轩高科周度涨幅为 6.11%；跌幅排名前三的个股为：飞沃科技、壹石通、南网科技，其中，飞沃科技周度跌幅为 36.89%，壹石通周度跌幅为 36.29%，南网科技周度跌幅为 35.03%。

图表3：申万电力设备行业上周表现较好的前十个股 （%）


资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所

图表4：申万电力设备行业上周跌幅前十个股（%）


资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所

2 行业数据跟踪

2.1 碳酸锂价格走势

截至2026年7月17日，电池级碳酸锂价格为15.21万元/吨，较上周环比下跌1.83%，同比上涨134.13%。

图表5：电池级碳酸锂价格变化趋势（万元/吨）


资料来源：万得Wind，万联证券研究所

图表6：电池级碳酸锂价格变化趋势（万元/吨）分年度


资料来源：万得Wind，万联证券研究所

2.2 六氟磷酸锂价格走势

截至2026年7月17日，六氟磷酸锂价8格为元/吨，环比下跌3.43%，同比上涨 100.00%。


图表7：六氟磷酸锂价格变化趋势（万元/吨）


资料来源：万得Wind，万联证券研究所

图表8：六氟磷酸锂价格变化趋势（万元/吨）分年度


资料来源：万得Wind，万联证券研究所

2.3 正极材料价格走势

截至2026年7月17日，6系三元材料价格分别为18.34万元/吨，环比下跌 0.05%，同比上涨 27.80%。

图表9：三元正极材料价格变化趋势（万元/吨）


资料来源：万得Wind，万联证券研究所

2.4 负极材料价格走势

截至2026年7月17日，普通、高功率、超高功率石墨电极价格分别为1.68、1.83、1.90万元/吨，环比持平，分别同比上涨11.67%、10.61%、8.57%。


图表10：石墨电极价格变化趋势（万元/吨）


资料来源：万得Wind，万联证券研究所

2.5 隔膜价格走势

截至2026年7月17日，9 $ \mu\mathrm{m} $湿法隔膜基膜价格为0.88元/平方米，环比持平，同比 +27.27%。

图表11：隔膜价格变化趋势（元/平方米）


资料来源：万得Wind，万联证券研究所


3 行业主要新闻

3.1 锂电：电池消费税政策将分步调整

财政部、海关总署、税务总局近日发布公告，明确自2026年9月1日起，分步调整部分电池产品消费税政策。根据公告，此次政策调整将分类分步对部分电池恢复征收消费税。自2026年9月1日起，对无汞原电池、金属氢化物镍蓄电池、锂原电池、锂离子蓄电池、全钒液流电池按照 2%税率征收消费税；自2027年9月1日起，按照 4%税率征收消费税。自2027年4月1日起，对光伏电池按照 2%税率征收消费税；自2028年4月1日起，按照 4%税率征收消费税。同时，部分新技术电池在一定期限内享受消费税免税优惠。根据公告，自2026年9月1日起至2028年12月31日，对钠离子电池、固态电池、燃料电池及光伏电池中的钙钛矿电池、叠层电池、砷化镓电池免征消费税。

（资料来源：新华网）

4 投资建议与风险提示

(1) 锂电行业：在下游需求高增长驱动下，锂电行业整体景气回升。当前锂电行业排产活跃，部分材料价格呈现出企稳回升趋势，行业周期进入上升区间，建议积极关注锂电材料环节的龙头个股的盈利修复机会；（2）风电设备：风电装机保持高增长，海风项目加速落地，叠加海外项目放量，市场空间广阔，有望带动企业盈利增长，建议关注风电设备板块龙头个股；（3）新兴技术方向：随着AI技术持续迭代进步，智算中心AIDC基础设施建设需求快速提升，带动供配电系统及配储需求增长；固态电池、钠离子电池技术产业化进程持续加速，有望带动电池材料体系的升级，建议关注新兴技术催化带动的投资机会。

风险因素：下游需求不及预期；市场竞争加剧；国际贸易政策变动风险；数据统计误差。


行业投资评级

强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；

同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅 10% 至-10%之间；

弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅 10%以上。

公司投资评级

买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅 15%以上；

增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅 5% 至 15%；

观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至 5%；

卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅 5%以上。

基准指数：沪深300指数

风险提示

我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。

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本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师，以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。

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