1华鑫证券发布医药行业周报，维持行业“推荐”评级。
2报告指出CXO景气度进入业绩兑现期，昭衍新药H1扣非净利预增超23倍，CDMO新签订单增长显著；
3创新药出海势头强劲，2026H1中国License-out金额达997亿美元。
4重点推荐众生药业（MASH及GLP-1）、药明康德、凯莱英、益方生物等标的。
5线下药房客流恢复，行业整合加速。
6建议聚焦核心结构增量，关注自免、MASH、GLP-1及核药等细分领域机会。
华鑫证券_医药行业周报：进入中期业绩预告期，持续聚焦核心结构增量_20260720.pdf
摘要
文本
进入中期业绩预告期，持续聚焦核心结构增量
医药行业周报
投资评级：推荐 （维持）
报告日期：2026年07月19日
分析师：胡博新
SAC编号：S1050522120002
分析师：吴景欢
SAC编号：S1050523070004
医药行业观点
1.CXO景气进入中报业绩兑现期，BD出海和创新融资有望支撑景气度
7月13日至15日，康龙化成和昭衍新药先后发布2026年H1业绩预告，其中昭衍新药扣非后归母净利润增长2334.2%-3551.3%，CXO景气周期已逐步进入利润表兑现期。实验猴价格作为安评景气度标志，2025年5月，食蟹猴价格从不足10万元/只，到最近招标价19万/只。实验猴受制于养殖的长周期限制，目前仍供应紧张，预计中标价格将继续上浮。康龙化成H1业绩预告中，小分子CDMO服务新签订单同比增长超过50%。CDMO子行业进入新签订单和海外重磅品种上量的关键期。截止7月18日，美国FDA先后批准了Icotrokinra(2026.03.17)，Orforglipron（2026.04.01），Enlicitide（2026.07.16）等拥有复杂结构的小分子上市，为药明康德等中国CDMO企业带来持续订单增长来看，中国BD出海和创新药投融资为研发的持续投入增长提供重要支撑。根据医药魔方，2026H1全球创新药一级市场共发生505起融资事件，同比增长6.1%，融资金额达到267.5亿美元，同比增长58.5%。2026H1中国相关交易数量及金额涨势迅猛，总金额达997亿美元。从6月初至今，CXO板块在业绩和订单的支撑下，率先于创新药反弹。自6月8日至7月17日，CRO指数已反弹17.05%。展望下半年，创新药融资增长将继续支持CXO景气度延续。
医药行业观点
2. 创新药震荡上行，聚焦核心增量
7月份以来，创新药指数涨幅为4.86%，大幅反弹后出现大幅回调，振幅达到19.23%。回顾2026年上半年，创新药受行业偏好影响，指数涨幅为-7.56%，跑输沪深300指数15.11个百分点。7月以来创新药的反弹，更多是对前期调整的修复。统计分析2026年上半年创新药个股的市场表现，分化显著，科伦药业创历史新高，但超过2/3的创新药和CRO个股为负收益。驱动价值分化的基础主要是核心管线临床进度和BD预期，如科伦博泰的SKB264/MK-2870，不仅仅是国内多个适应症获批，还包括正在推进的17项全球3期临床研究。2026年以来多项三期临床研究的发布，显著提升了对未来海外上市并成为全球爆品的信心。从目前BD的趋势来看，中国创新药趋势依然强劲。根据医药魔方，2026H1中国License-out出海总金额997亿美元，约为2024年全年（522亿）的2倍，接近2025年全年（1357亿）的73%，预计2026全年出海总金额有望再创新高。2026H1全球医药交易TOP10，中国药企独占8席。对比2025年，2026年驱动创新药价值提升更依赖于后期临床数据的支撑只有BD进展和预期。展望2026年下半年，市场风格偏好的变化，创新药的关注度有望显著提升，但个股分化趋势仍将延续，后期关键临床数据和商业化落地后更决定价值的走向。
医药行业观点
3. 自免领域出海稳步推进，期待更多中国创新药的临床数据
根据医药魔方，2025年中国License-out项目中免疫领域达34项，为第二大适应症领域，以和铂、荃信生物和华深智药为代表的企业近年来陆续有项目落地。双特异性抗体在自免领域的开发成为中国创新药赶超海外并实现BD的重要突破路径。2026年3月，吉利德收购Ouro Medicines，获得CM336（BCMA/CD3双抗）大中华区外全球权益，康诺亚将获得约2.5亿美元首付款+约0.7亿美元里程碑付款，至多6.1亿美元的里程碑付款+销售净额的分层特许权使用费。支撑CM336对外授权主要是CM336在治疗既往接受过多种治疗的复发/难治性自身免疫性溶血性贫血患者中表现出令人惊喜的初步疗效，患者病情能够得到快速控制且可达到半年以上的持续缓解，同时安全性良好。口服自免药物开发方面，中国企业也在持续跟进，其中口服TYK2抑制剂方向值得期待。6月11日，武田制药宣布新一代高选择性强效口服酪氨酸激酶2（TYK2）抑制剂Zasocitinib（TAK-279）与氘可来昔替尼治疗中度至重度斑块状银屑病（PsO）成人患者的一项随机、多中心、双盲、III期研究的积极顶线结果。目前国内跟进速度较快的口服TYK2抑制剂是益方生物的D-2570。2026年3月益方生物宣布自主研发的TYK2抑制剂D-2570用于治疗中重度斑块状银屑病（PsO）的注册性III期临床试验已完成全部受试者入组。
医药行业观点
4. 重视MASH新药研发中的中国力量
代谢相关脂肪性肝病（MASLD）已成为全球最常见的慢性肝病之一，其中代谢功能障碍相关脂肪性肝炎（MASH）由于可能进展为肝纤维化、肝硬化乃至肝癌而备受关注。MASH的发生发展涉及代谢紊乱、脂毒性、炎症反应以及纤维化等多个相互交织的生物学过程，复杂的致病机制增加了药物研发难度。MASH的疾病状态具有较强的动态性，肝脂肪含量和炎症水平可能在短时间内因体重变化、饮食结构或运动情况发生波动。因此，MASH试验中往往存在较高的安慰剂反应率，给临床试验疗效评估带来挑战。截止目前，FDA批准的治疗MASH新药仅有瑞美替罗（Resmetirom）和司美格鲁肽（Semaglutide），进入临床2b/3的项目数量也非常有限。众生药业是全球治疗MASH适应症中进展较快的中国企业。2026年5月7日，众生药业宣布ZSP1601片治疗代谢功能障碍相关脂肪性肝炎（MASH）的IIb期临床试验达到主要终点，其中100mg组、50mg组和安慰剂组的应答率分别为64.9%、57.6%和32.5%，与安慰剂组的率差分别为31.85%和27.37%。ZSP1601是一款磷酸二酯酶（PDE）抑制剂，为全球FIC类药物，其作用靶点偏向炎症方向。区别于目前已获批的代谢方向，未来具备联用潜力。IIb期肝活检组织学结果显示ZSP1601片100mg组纤维化改善≥1分且MASH无恶化、纤维化改善≥2分且MASH无恶化受试者比例扣除安慰剂后的率差分别为29.50%和10.60%，在已有II期结束结果的MASH新药中，ZSP1601片成为BIC的潜力。
医药行业观点
5. 国产GLP-1仍在持续追赶
2026年ADA(美国糖尿病协会科学会议)，美国礼来带来多项研究成果，其中三靶点激动剂 Retatrutide 实现了最强的减重效果。在一项针对基线BMI≥35人群的预设扩展研究中，持续接受 Retatrutide 12mg治疗至104周的参与者平均减重38.5kg（30.3%）。礼来的口服小分子GLP-1也取得优于司美格鲁肽的结果。在ACHIEVE-3研究中，口服小分子GLP-1(Orforglipron）17.2mg组较口服司美格鲁肽14mg组实现更优的糖化血红蛋白（A1C）和体重降低效果，其中A1C相对降幅高57.1%，相对体重降幅高73.6%。相对于礼来，国内企业仍在持续的追赶，而且展现更强的后发潜力。联邦制药的三靶点UBT251注射液II期研究结果亮相2026 ADA，在安全性和耐受性方面，UBT251展现更好的优势，同时减重效果和Retatrutide二期24周结果相近。6月15日，联邦制药登记了一项 UBT251 注射液 III 期（超重/肥胖）临床试验。口服小分子方面，7月7日，恒瑞医药宣布口服小分子GLP-1受体激动剂7535在中国成人肥胖及超重人群中的Ⅲ期临床试验（HARBOR-1）取得积极顶线数据。HRS-7535 所有剂量组（120 mg、180 mg）在治疗44周时达到了所有主要终点和关键次要终点；且继续治疗减重效果持续，第50周时180 mg组平均减重可达11.1%；同时观察到了多项心血管代谢指标的改善。
医药行业观点
6. 线下药房业老店有望恢复增长，长期关注产业整合
经过2024~2025年的经营调整，亏损门店的关停，新开门店节奏放缓，2026年药品零售行业迎来业绩增长的恢复。根据米内网数据，2026年1~4月，实体药店累计规模为1979亿元，同比小幅增长0.3%，2026年4月的店均客流量为1636人次（含O2O配送），同比提升5.6%，连续两个月店均客流实现同比正增长，反映线下消费场景持续恢复。在行业出清和线上分流影响减弱的背景下，药店客流迎来恢复。药品的刚性需求，2026年1-4月药品销售占比已升至82.7%，药品占比进一步强化，较2025年同期提升1.1个百分点，且有1.7%的正增长，处方外流承接和慢病用药的刚性需求为药品销售提供了底部支撑。根据中康资讯数据，全国药店门店数量在2024年第三季度达到约70.6万家，之后门店数量持续减少，截至2025年第四季度末，全国药店门店总数已降至68万家，自拐点以来累计减少2.6万家。展望2026年全年，头部药店连锁新开直营店的节奏将恢复，产业内整合有望提速。需求方面，根据医保局统计数据，2025年职工医保参保人员药店2费用99亿元，居民医保参保人员药店购药费用296.69亿元，两项合计2454.68亿元，对比2024年同期，仍有增长。
2026年中国创新出海趋势持续强化，市场对创新药配置回升带来估值修复的弹性，维持医药行业“推荐”的评级，具体的推选方向和选股思路如下：
1) CXO景气度进入业绩确认期，新签CDMO订单有望提升，估值有提升空间，推荐【药明康德】、【凯莱英】、【益诺思】、【普蕊斯】，关注【药康生物】。
2) 自免领域，关注口服方向以及UC/IBD等难治领域的突破，推荐【益方生物】，【亚虹医药】，关注【荃信生物】、【诺诚健华】，国内商业化突破和重磅品种潜力，关注【康诺亚】；
3) 中国企业在MASH领域的进展和持续突破，有望实现出海突破，推荐【众生药业】。
4) GLP-1创新出海，推荐【众生药业】，【歌礼制药】，关注【联邦制药】、【恒瑞医药】。
5) 下一代抗 HIV新药授权出海，推荐【艾迪药业】。
6) 关注核药市场的发展机遇，推荐【百洋医药】、【东诚药业】，关注【中国同辐】。
7) 分子胶等新领域突破，关注【苑东生物】。
8) 海外脑机接口临床进展，推荐【美好医疗】，【康拓医疗】，关注【博拓生物】和【可孚医疗】。
9) 两用物项管理效果见证落地，中国产业链替代进程加速，推荐【爱迪特】，关注【国瓷材料】。
10) Q2同店趋势好转，行业整合加速，推荐【益丰药房】和【老百姓】。
重点关注公司及盈利预测
公司代码
名称
2026-07-19股价
EPS
PE
投资评级
2025
2026E
2027E
2025
2026E
2027E
002317.SZ
众生药业
28.33
0.32
0.38
0.49
88.53
74.55
57.82
买入
002821.SZ
凯莱英
161.99
3.14
3.90
4.98
51.59
41.54
32.50
301235.SZ
华康洁净
41.68
1.09
1.87
2.79
38.24
22.29
32.53
买入
301257.SZ
普蕊斯
54.45 1.39
1.72
2.04
37.50
31.70
26.69
603259.SH
药明康德
117.89
6.42
5.93
7.15
18.36
19.88
16.49
买入
688176.SH
亚虹医药-U
13.03
-0.73
-0.55
-0.26
-17.85
-23.69
-50.12
买入
688382.SH
益方生物-U
22.55
-0.55
-0.46
-0.35
-41.00
-49.02
-64.43
买入
688488.SH
艾迪药业
15.36
-0.05
0.13
0.24
-307.20
118.15
64.00
买入
688513.SH
苑东生物
54.63
1.61
1.71
1.93
38.25
31.88
28.27
资料来源：Wind，华鑫证券研究所（未评级公司盈利预测来自WIND一致预测）
诚信、专业、稳健、高效
风险提示
1. 研发失败或无法产业化的风险
医药生物技术壁垒高，研发失败可能导致不能按计划开发出新产品，无法产业化。
2. 销售不及预期风险
因营销策略不能适应市场、学术推广不充分等因素影响，导致销售不及预期。
3. 竞争加剧风险
如有多个同种产品已上市，或即将有多个产品陆续上市，市场竞争激烈。
4. 政策性风险
医药生物是受高监管的行业，任何行业政策调整都可能对公司产生影响。
5. 推荐公司业绩不及预期风险
目录
CONTENTS
- 医药行情跟踪
- 医药板块走势与估值
- 团队近期研究成果
- 行业重要政策和要闻
01医药行情跟踪
1. 行情跟踪-行业一周涨跌幅
医药行业最近一周跑赢沪深300指数4.69个百分点，涨幅排名第11位
医药生物行业指数最近一周（2026/07/11-2026/07/17）跌幅为0.57%，跑赢沪深300指数4.69个百分点；在申万31个一级行业指数中，医药生物行业指数最近一周涨幅排名第11位。
图表：板块近一周涨跌幅
资料来源：WIND，华鑫证券研究所
1. 行情跟踪-行业月度涨跌幅
医药行业最近一个月跑赢沪深300指数16.36个百分点，涨幅排名第1位
医药生物行业指数最近一月（2026/06/17-2026/07/17）涨幅为8.20%，跑赢沪深300指数16.36个百分点；
在申万31个一级行业指数中，医药生物指数最近一月超额收益排名第1位。
图表：板块近一月涨跌幅
资料来源：WIND，华鑫证券研究所
1. 行情跟踪-子行业涨跌幅
子行业中药Ⅱ周涨幅最大，医疗服务月涨幅最大
最近一周涨幅最大的子板块为中药Ⅱ，涨幅5.23%（相对沪深300：10.50%）；跌幅最大的为生物制品，跌幅2.50%（相对沪深300：2.76%）。
最近一月涨幅最大的子板块为医疗服务，涨幅16.92%（相对沪深300：25.07%）；跌幅最大的为医疗器械，跌幅2.11% （相对沪深300：6.05%）。
图表：子行业周涨跌幅
图表：子行业月涨跌幅
资料来源：WIND，华鑫证券研究所
绝对收益率相对收益率
1.行情跟踪-医药板块个股周涨跌幅
近一周（2026/07/11-2026/07/17），涨幅最大的是哈药股份、万邦医药、九安医疗；跌幅最大的华康洁净、ST香雪、欧林生物。
资料来源：WIND，华鑫证券研究所
1. 行情跟踪-子行业相对估值
分细分子行业来看，最近一年（2025/7/17-2026/7/17），医疗服务涨幅最大
医疗服务涨幅最大，1年期涨幅 15.19%；PE（TTM）目前为28.16倍。
生物制品跌幅最大，1年期跌幅 19.71%；PE（TTM）目前为43.19倍。
化学制药，医疗器械，医药商业，中药1年期变动分别为-13.28%，-12.48%，-13.90%，-12.69%。
图表：细分子行业一年涨跌幅
图表：细分子行业PE（TTM）
资料来源：WIND，华鑫证券研究所
02医药板块走势与估值
2. 医药板块走势与估值
医药生物行业最近1月涨幅为8.20%，跑赢沪深300指数16.36个百分点
医药生物行业指数最近一月（2026/6/17-2026/7/17）涨幅为 8.20% ，跑赢沪深300指数16.36个百分点；
最近3个月（2026/4/17-2026/7/17）跌幅为5.05%，跑输沪深300指数4.91个百分点；
最近6个月（2026/1/17-2026/7/17）跌幅为8.79%，跑输沪深300指数8.57个百分点。
图表：医药生物指数走势
图表：指数涨跌幅
资料来源：WIND，华鑫证券研究所
2. 医药板块走势与估值
医药生物行业估值高于历史五年平均
医药生物行业指数当期PE（TTM）32.27倍；高于5年历史平均估值30.19倍。
图表：医药生物指数Band估值走势
图表：医药生物指数动态市盈率
资料来源：WIND，华鑫证券研究所
03团队近期研究成果
3. 华鑫医药团队近期研究成果
项目
内容
发表时间
深度报告
专题报告：生物制剂和口服药物百花齐放，银屑病治疗未来可期
2025-09-09
医药行业深度报告：供给端和需求端持续向好，血制品行业稳健增长趋势突显
2024-06-07
医药行业深度报告：政策扶持吸入制剂行业，替代进口进程加速
2024-01-18
英诺特(688253):独家多联检测优势、深耕呼吸道检测市场
2024-01-14
医药行业深度报告：呼吸道疾病检测市场：呼吸道疾病高发，快检应用拓宽
2023-12-12
医药行业深度报告：GLP-1药物供不应求，带动原料药CDMO及上游需求增长
2023-11-18
医药行业深度报告：划时代大品种GLP-1RA，在慢性疾病领域不断拓展，市场前景广阔
2023-11-15
点评报告
华康洁净(301235.SZ)：电子洁净室项目持续中标，第二增长曲线逐步成型
2026-07-01
药明康德(603259.SH)：A+H回购彰显长期信心，CDMO深度绑定GLP-1全产业链
2026-06-30
益方生物-U(688382.SH):创新药管线顺利推进，TYK2抑制剂具备BIC潜力
2026-05-06
艾迪药业(688488.SH)：抗HIV药物高速增长，创新药研发和国际化布局加快
2026-05-01
东诚药业(002675.SZ)：核药业务快速增长，创新药管线进展顺利
2026-04-13
西藏药业(600211.SH)：存量业务快速增长，布局创新药打造第二增长曲线
2026-04-13
川宁生物(301301.SZ)：青霉素价格波动，合成生物学稳步推进
2026-04-06
富祥药业(300497.SZ)：新业务迎来收获阶段，业绩大幅扭亏
2026-04-06
亚虹医药-U(688176.SH)：核心品种APL-1702获批上市，公司发展迈入新阶段
2026-03-11
爱迪特(301580.SZ)：投资央山医疗，加速产业协同
2026-03-02
亿帆医药(002019.SZ)：F-652新增适应症临床获批，国内国外快速推进
2026-03-02
(688253.SH)：新签订单大幅增长，整合临床研究服务
2026-03-02
资料来源：华鑫证券研究所
04行业重要政策和要闻
4. 近期行业重要政策
发布日期
文件
发文机构
主要内容
2026.07.13
关于印发国家基本药物目录(2026年版)的通知
中国政府网
推动医疗卫生发展方式更加注重以健康为中心，全面优化全方位全周期健康服务体系；
明确到2030年我国人均预期寿命达到80岁，主要健康指标迈入高收入国家行列；
大力扶持创新药、细胞与基因治疗、高端医疗器械研发，简化临床急需新药评审批流程，深化医药医保协同改革，从顶层引导医药行业从控费为主转向创新扶持，夯实健康产业高质量发展根基
2026.07.10
国务院关于《中医药振兴发展“十五五”规划》的批复
中国政府网
坚持中西医并重，完善中医药传承创新发展机制，加快推进中医药现代化，推动中医药走向世界；
各省、自治区、直辖市人民政府要把中医药振兴发展作为本地区“十五五”时期经济和社会发展的重要任务，鼓励各地发挥比较优势，因地制宜创新中医药振兴发展措施。
国务院各有关部门要根据职责分工，细化具体支持措施，形成推动中医药振兴发展的政策合力
资料来源：中国政府网，华鑫证券研究所
4. 近期行业要闻梳理
时间
新闻
7月17日
CDE网站显示，石药集团和康宁杰瑞开发的安尼妥单抗（KN026）两项适应症拟纳入优先审评：1）联合多西他赛（白蛋白结合型）一线治疗不可切除或转移性HER2阳性成人乳腺癌；2）联合多西他赛（白蛋白结合型）±卡铂新辅助治疗早期或局晚期HER2阳性成人乳腺癌。
7月16日
默沙东宣布口服PCSK9抑制剂Enlicitide（MK-0616，商品名：Lipfendra）获得FDA批准上市，用于高胆固醇血症（包括杂合子型家族性高胆固醇血症）患者降低低密度脂蛋白胆固醇（LDL-C）水平。该药物于本月初在国内申报上市。
7月16日
国家药监局（NMPA）官网显示，苑东生物的注射用苯磺酸瑞马唑仑仿制药获批上市。该品种是首个获批上市的苯磺酸瑞马唑仑仿制药。
7月16日
国家药监局（NMPA）官网显示，恒瑞医药的卡瑞利珠单抗获批新适应症，用于联合法米替尼一线治疗复发或转移性宫颈癌患者。该药物是第一个获批一线治疗宫颈癌的国产PD-1单抗。
7月16日
国家药监局（NMPA）官网显示，百利天恒的双抗ADC伦康依隆妥单抗（iza-bren，BL-B01D1）获批第二项适应症，用于治疗既往经PD-1/PD-L1单抗联合含铂化疗治疗失败的复发性或转移性食管鳞癌（ESCC）患者。该药物是首个获批用于治疗ESCC领域的ADC药物。
资料来源：医药魔方Info，华鑫证券研究所
4. 近期行业要闻梳理
时间
新闻
7月15日
诺诚健华宣布Soficitinib(ICP-332)治疗中重度特应性皮炎的III期临床研究达到主要终点。该药为其自主研发的新一代高选择性口服TYK2抑制剂。
7月15日
强生公布2026H1业绩，上半年总营收493.72亿美元，同比增长8.2%。其中，强生旗下两大核心业务板块——创新制药和医疗科技分别收入318.10亿美元(+9.4%)和175.62亿美元(+6.0%)。
7月15日
罗氏宣布奥妥珠单抗(Gazyva/Gazyvaro)的补充生物制剂许可证申请(sBLA)获得FDA受理，用于治疗原发性膜性肾病(pMN)。FDA预计将在2026年11月作出批准决定。如果获得批准，奥妥珠单抗将成为首个可用于治疗pMN的疗法。
7月15日
Celcuity宣布Gedatolisib(商品名：Revtorpyk)获得FDA批准上市，用于治疗在转移性环境中接受过至少一线内分泌治疗后疾病进展但不携带PIK3CA突变的局部晚期或转移性HR+/HER2-乳腺癌。新闻稿显示，这是FDA批准的第一款可抑制PI3K所有I类亚型(α/β/δ/γ)且抑制mTOR复合物(mTORC1和mTORC2)的药物。
7月15日
美国临床试验收录网站显示，康方生物启动卡度尼利单抗首个全球多中心III期试验，该研究是一项将在美国、中国、德国、波兰进行的随机、多中心、双盲临床试验(n=900)，旨在评估卡度尼利单抗联合化疗(CAPOX方案)对比化疗(CAPOX方案)联合或不联合纳武利尤单抗一线治疗既往未接受过治疗的HER2阴性不可切除或转移性胃癌或胃食管交界处腺癌成人患者的有效性和安全性。
资料来源：医药魔方Info，华鑫证券研究所
4. 周重要上市公司公告一览
时间
代码
公司名称
公告主题
主要内容
07.17
301096
百诚医药
药品注册
杭州百诚医药科技股份有限公司的2类改良型新药左乙拉西坦缓释颗粒获得药品注册证书。
07.17
600568
ST中珠
股东减持
中盛源于2026年7月15日通过集中竞价交易的方式减持公司无限售条件流通股228,900股，占公司总股本的0.01%，其持有公司的股份数量从99,872,400股减少至99,643,500股，占公司总股本的比例由5.01%减少至5.00%，其权益变动触及5%刻度。
07.17
002550
千红制药
可转债获批
公司于近日收到中国证券监督管理委员会出具的《关于同意常州千红生化制药股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可【2026】1685号）。
07.17
688428
诺诚健华
临床进展
公司自主研发的新一代高选择性口服酪氨酸激酶2（以下简称“TYK2”）抑制剂soficitinib（ICP-332）用于治疗非节段型白癜风（NSV）患者的II/III期适应性临床研究中，II期阶段成功达到主要终点，并取得积极顶线结果。
07.17
688578
艾力斯
业绩预告
预计2026年半年度实现营业收入331,000.00万元，比上年同期增加93,623.74万元，同比增长39.44%；预计2026年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为154,000.00万元，比上年同期增加48,876.47万元，同比增长46.49%。
资料来源：巨潮资讯网，华鑫证券研究所
4. 周重要上市公司公告一览
时间
代码
公司名称
公告主题
主要内容
07.17
300453
三鑫医疗
药品进入审查
自主研发的人工血管产品获得国家药品监督管理局医疗器械技术审评中心同意，进入创新医疗器械特别审查程序。
07.15
301281
科源制药
股东减持
以集中竞价方式减持公司股份不超过612,945股，占公司总股本0.57%；以集中竞价方式和大宗交易方式合计减持公司股份不超过3,248,700股，占公司总股本3.00%。
07.15
002422
科伦药业
临床进展
公司控股子公司科伦博泰核心产品TROP2ADC芦康沙妥珠单抗联合帕博利珠单抗一线治疗PD-L1阴性局部晚期或转移性非鳞状非小细胞肺癌3期临床研究，在预设期中分析中确认达到无进展生存期主要终点。
07.15
300204
舒泰神
股东大会
本次向特定对象发行股票总数量为63,571,790股，募集资金总额为人民币1,252,999,980.90元，扣除相关发行费用后实际募集资金净额为人民币1,227,982,460.70元。
07.11
600812
华北制药
药品纳入国家基药目录
华北制药股份有限公司及下属子公司共有80个品种，150个品规的药品进入《国家基本药物目录（2026年版）》其中本次新进入国家基药目录共有6个品种。
资料来源：巨潮资讯网，华鑫证券研究所
风险提示
1. 研发失败或无法产业化的风险
医药生物技术壁垒高，研发失败可能导致不能按计划开发出新产品，无法产业化。
2. 销售不及预期风险
因营销策略不能适应市场、学术推广不充分等因素影响，导致销售不及预期。
3. 竞争加剧风险
如有多个同种产品已上市，或即将有多个产品陆续上市，市场竞争激烈。
4. 政策性风险
医药生物是受高监管的行业，任何行业政策调整都可能对公司产生影响。
5. 推荐公司业绩不及预期风险
胡博新：药学专业硕士，10年证券行业医药研究经验，曾在医药新财富团队担任核心成员。对原料药、医疗器械、血液制品行业有长期跟踪经验。
吴景欢：中国疾病预防控制中心博士、副研究员，研究方向为疫苗、血制品、创新药， 7年的生物类科研实体经验，3年医药行业研究经验。
证券分析师承诺
本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。
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免责条款
证券投资评级说明
股票投资评级说明：
投资建议
预测个股相对同期证券市场代表性指数涨幅
1
买入
>20%
2
增持
10%-20%
3
中性
-10%-10%
4
卖出
<-10%
行业投资评级说明：
投资建议
行业指数相对同期证券市场代表性指数涨幅
1
推荐
>10%
2
中性
-10%-10%
3
回避
<-10%
以报告日后的12个月内，预测个股或行业指数相对于相关证券市场主要指数的涨跌幅为标准。
相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深 300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以道琼斯指数为基准
华鑫证券
CHINA FORTUNE SECURITIES
研究创造价值
报告编号：260719212511
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