太平洋_2026年6月统计局房地产数据点评：销售边际走弱，开工、投资降幅扩大_20260717.pdf

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摘要

1太平洋证券点评2026年6月房地产数据：6月商品房销售面积同比降14.3%，金额降13.9%，边际走弱；
21-6月开发投资同比降18.0%，新开工面积降23.4%，降幅均扩大；
3房企到位资金同比降20.2%。
4尽管基本面承压，但政策端持续发力稳市场，预计7月市场延续筑底修复。
5建议关注政策落地效果及龙头央国企集中度提升机会。
6研报未给出具体行业评级及目标价。

文本

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房地产

销售边际走弱，开工、投资降幅扩大

2026年6月统计局房地产数据点评

走势比较

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子行业评级

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证券分析师：徐超

电话：18311057693

E-MAIL: xuchao@tpyzq.com

分析师登记编号：S1190521050001

证券分析师：戴梓涵

电话：18217681683

E-MAIL: daizh@tpyzq.com

分析师登记编号：S1190524110003

报告摘要

一、销售：6月销售边际走弱

2026年1-6月全国商品房累计销售面积同比降幅较1-5月扩大。2026年1-6月全国商品房累计销售面积40140万平，同比下降 11.6%，较1-5月跌幅扩大0.8个百分点。单月来看，6月单月商品房销售面积8820万平，同比下降 14.3%，跌幅较上月扩大1.1个百分点。2026年1-6月全国商品房累计销售金额37945亿元，同比下降 13.6%，较1-5月跌幅收窄 0.1个百分点。单月来看，6月单月销售金额8579亿元，同比下降 13.9%，跌幅较上月扩大4.6个百分点，6月份销售表现较5月边际走弱。

二、开发投资：开发投资走弱，新开工面积延续下行态势

市场销售预期偏低情况下，房地产开发投资降幅扩大。2026年1-6月累计开发投资完成额38074亿元，同比下降 18.0%，降幅较1-5月扩大 1.8个百分点，6月单月开发投资完成额7718亿元，同比下降 24.4%，降幅较5月持平。2026年1-6月累计新开工面积23239万平，同比下降 23.4%，降幅较1-5月扩大0.8个百分点，6月单月新开工面积5310万平，同比下降 26.0%，跌幅较上月扩大1.4个百分点，仍保持较大降幅。竣工方面，2026年1-6月累计竣工面积17221万平，同比下滑 23.7%。

三、到位资金：到位资金累计降幅扩大

2026年1-6月累计房企到位资金40233亿元，同比下降 20.2%，降幅较上月扩大1.2个百分点。其中国内贷款、自筹资金、定金及预收款、个人按揭贷款累计同比分别为-31.7%/-16.4%/-15.8%/-24.9%。销售回款（定金及预收款+个人按揭贷款）累计同比下降 18.7%，降幅较上月收窄1.2个百分点。单月来看，6月房企到位资金7477亿元，同比减少 25.1%，降幅较上月扩大3.6个百分点，销售回款单月同比下降 13.3%，降幅较上月扩大2.5个百分点。定金及预收款同比下降 14.5%，降幅较上月扩大4.8个百分点，自筹资金同比下降 27.5%，降幅较上月扩大4.5个百分点。

四、投资建议

6月商品房销售边际走弱，房地产投资与开工降幅有所扩大，4月28日政治局会议提及“努力稳定房地产市场”，6月18日，《求是》提及“要加快修复居民资产负债表，着力稳定房地产市场，促进资本市场健康稳定发展”。近期国务院发布关于《扩大消费“十五五”规划》的批复，其中将住房消费置于促进大宗耐用商品消费首位，部署多项房地产相关内容。地方层面多地出台城市更新相关文件，预计7月房地产市场将延续筑底修复态势，我们认为后续需密切关注各地房地产政策落地效果，重点关注龙头国企市场集中度提升的机会。

五、风险提示：房地产行业下行风险；个别房企信用事件风险；房地产政策落地进程不及预期

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目录

一、销售：6月销售边际走弱 ...4

二、开发投资：开发投资走弱，新开工面积延续下行态势 ...5

三、到位资金：到位资金累计降幅扩大 ...7

四、投资建议 ...8

五、风险提示 ...9

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图表目录

图表 1: 商品房累计销售面积及同比增速 ... 4

图表 2: 商品房当月销售面积及同比增速 ... 4

图表 3: 商品房累计销售金额及同比增速 ... 4

图表 4: 商品房当月销售金额及同比增速 ... 4

图表 5: 商品房销售面积累计同比增速 ... 5

图表 6: 商品房销售金额累计同比增速 ... 5

图表 7: 开发投资累计完成额及同比增速 ... 6

图表 8: 开发投资当月完成额及同比增速 ... 6

图表 9: 全国房屋新开工面积累计值及同比增速 ... 6

图表 10: 全国房屋新开工面积当月值及当月同比 ... 6

图表 11: 全国房屋施工面积累计值 ... 7

图表 12: 全国房屋竣工面积累计值 ... 7

图表 13: 开发资金来源累计额及同比增速 ... 8

图表 14: 开发资金情况当月额及同比增速 ... 8

图表 15: 开发资金来源累计额分类同比增速 ... 8

图表 16: 开发资金情况当月额分类同比增速 ... 8

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一、销售：6月销售边际走弱

2026年1-6月全国商品房累计销售面积同比降幅较1-5月扩大。2026年1-6月全国商品房累计销售面积40140万平，同比下降 11.6%，较1-5月跌幅扩大0.8个百分点。单月来看，6月单月商品房销售面积8820万平，同比下降 14.3%，跌幅较上月扩大1.1个百分点。

2026年1-6月全国商品房累计销售金额37945亿元，同比下降 13.6%，较1-5月跌幅收窄0.1个百分点。单月来看，6月单月销售金额8579亿元，同比下降 13.9%，跌幅较上月扩大4.6个百分点，6月份销售表现较5月边际走弱。

图表1：商品房累计销售面积及同比增速

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资料来源：Wind，太平洋证券整理

图表2：商品房当月销售面积及同比增速

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资料来源：Wind，太平洋证券整理

图表3：商品房累计销售金额及同比增速

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资料来源：Wind，太平洋证券整理

图表4：商品房当月销售金额及同比增速

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资料来源：Wind，太平洋证券整理

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东北部区域销售面积和金额同比降幅较高

分区域来看，东部、中部、西部和东北地区1-6月商品房销售面积累计值分别为 18243/10610/10018/1269万平方米，同比-11.1%/-10.7%/-12.2%/-21.2%，1-6月商品房销售金额累计值分别为23094/7055/6928/868亿元，同比-13.6%/-11.5%/-14.1%/-24.3%。东北部区域销售面积和金额同比降幅较高。

图表5：商品房销售面积累计同比增速

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资料来源：Wind，太平洋证券整理

图表6：商品房销售金额累计同比增速

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资料来源：Wind，太平洋证券整理

二、开发投资：开发投资走弱，新开工面积延续下行态势

市场销售预期偏低情况下，房地产开发投资降幅扩大

2026年1-6月累计开发投资完成额38074亿元，同比下降 18.0%，降幅较1-5月扩大1.8个百分点，分区域来看，东部、中部、西部地区和东北地区1-6月投资额同比增速分别为-18.2%/- 18.7%/-15.3%/-31.7%，降幅分别扩大1.6/2.8/0.7/0.7个百分点。6月单月开发投资完成额7718亿元，同比下降 24.4%，降幅较5月持平。目前房地产市场不确定性仍较大，房企开发投资信心不足，拿地意愿偏低，房地产开发投资进一步小幅走弱。

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图表7：开发投资累计完成额及同比增速

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资料来源：Wind，太平洋证券整理

图表8：开发投资当月完成额及同比增速

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资料来源：Wind，太平洋证券整理

新开工面积延续下行态势，1-6月累计降幅扩大

2026年1-6月累计新开工面积23239万平，同比下降 23.4%，降幅较1-5月扩大0.8个百分点，6月单月新开工面积5310万平，同比下降 26.0%，跌幅较上月扩大1.4个百分点，仍保持较大降幅。受房企新拿地较少拖累，新开工也延续低迷态势。

图表9：全国房屋新开工面积累计值及同比增速

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资料来源：Wind，太平洋证券整理

图表10：全国房屋新开工面积当月值及当月同比

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资料来源：Wind，太平洋证券整理

1-6月累计竣工面积同比降幅扩大

竣工方面，2026年1-6月累计竣工面积17221万平，同比下滑 23.7%，降幅较1-5月扩大0.3个百分点，单月来看，6月竣工面积3134万平，同比下降 25.0%，较上月降幅扩大5个百分点。 2026年1-6月累计施工面积554049万平方米，同比下降 12.5%，降幅较上月扩大0.2个百分点。

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图表11：全国房屋施工面积累计值

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资料来源：Wind，太平洋证券整理

图表12：全国房屋竣工面积累计值

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资料来源：Wind，太平洋证券整理

三、到位资金：到位资金累计降幅扩大

房企到位资金降幅扩大

2026年1-6月累计房企到位资金40233亿元，同比下降 20.2%，降幅较上月扩大1.2个百分点。其中国内贷款、自筹资金、定金及预收款、个人按揭贷款累计同比分别为-31.7%/-16.4%/- 15.8%/-24.9%。销售回款（定金及预收款+个人按揭贷款）累计同比下降 18.7%，降幅较上月收窄 1.2个百分点。单月来看，6月房企到位资金7477亿元，同比减少 25.1%，降幅较上月扩大3.6个百分点，销售回款单月同比下降 13.3%，降幅较上月扩大2.5个百分点。定金及预收款同比下降 14.5%，降幅较上月扩大4.8个百分点，个人按揭贷款同比下降 10.2%，降幅较上月收窄3个百分点。国内贷款841亿元，同比下降 45.1%，降幅较上月扩大2.8个百分点。自筹资金同比下降 27.5%，降幅较上月扩大4.5个百分点。

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图表13：开发资金来源累计额及同比增速

![](page=7,bbox=[180, 545, 985, 1054])

资料来源：Wind，太平洋证券整理

图表14：开发资金情况当月额及同比增速

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资料来源：Wind，太平洋证券整理

图表15：开发资金来源累计额分类同比增速

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资料来源：Wind，太平洋证券整理

图表16：开发资金情况当月额分类同比增速

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资料来源：Wind，太平洋证券整理

四、投资建议

6月商品房销售边际走弱，房地产投资与开工降幅有所扩大，4月28日政治局会议提及“努力稳定房地产市场”，6月18日，《求是》提及“要加快修复居民资产负债表，着力稳定房地产市场，促进资本市场健康稳定发展”。近期国务院发布关于《扩大消费“十五五”规划》的批复，其中将住房消费置于促进大宗耐用商品消费首位，部署多项房地产相关内容。地方层面多地出台城市更新相关文件，预计7月房地产市场将延续筑底修复态势，我们认为后续需密切关注各地房地产政策落地效果，重点关注龙头央国企市场集中度提升的机会。

![](page=8,bbox=[138, 104, 527, 266])

五、风险提示

房地产行业下行风险；

个别房企信用事件风险；

房地产政策落地进程不及预期

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![](page=9,bbox=[1611, 169, 1752, 268])

投资评级说明

1、行业评级

看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数 5%以上；

中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与 5%之间；

看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数 5%以下。

2、公司评级

买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在 15%以上；

增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于 5%与 15%之间；

持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与 5%之间；

减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间；

卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。

太平洋研究院

云南省昆明市盘龙区北京路926号同德广场写字楼31楼

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