长鑫科技预计发行时间为7月16日

中山证券电子行业周报

中山证券研究所

登记编号：S0290521120001

分析师：葛淼

邮箱：gemiao@zszq.com

市场走势


投资要点：

三星电子二季度利润同比增长18倍。三星电子7月7日披露的第二季度业绩透露，预计其2026年第二季度营业利润约为89.4万亿韩元，同比增长 1810.3%，环比增长56.21%；销售额约为171万亿韩元，同比增长129.3%，环比增长27.74%。这是三星电子销售额和营业利润从去年第四季度起连续三个季度创新高。

长鑫科技预计发行时间7月16日。7月9日凌晨，国内DRAM（动态随机存取存储器，Dynamic Random Access Memory，DRAM）龙头企业长鑫科技集团股份有限公司（以下简称“长鑫科技”）公布科创板IPO（首次公开发行）招股意向书，预计发行日期为7月16日。

回顾本周行情（7月2日-7月8日），本周上证综指下跌 3.44%，沪深 300指数下跌 4.1%。电子行业表现弱于大市。电子（申万）下跌 10.84%，跑输上证综指7.4个百分点，跑输沪深300指数6.74个百分点。电子在申万一级行业排名第三十。行业估值方面，本周PE估值下降至93.98倍左右。

行业数据：一季度全球手机出货2.89亿台，同比增长-4.07%。中国5月智能手机出货量2680万台，同比增长 19.0%。5月，全球半导体销售额1206.1亿美元，同比增长 104.1%。5月，日本半导体设备出货量同比增长 17.94%。

行业动态：三星电子二季度利润同比增长18倍；鸿海6月营收同比增长 52.11%；机构估计3季度全球存储器价格将继续上涨；1-5月我国互联网企业营收若增长 10.4%。

公司动态：长鑫科技：预计发行时间7月16日。

投资建议：下游手机销售量增速放缓，未来手机产业链上的消费电子和半导体器件公司业绩超预期的可能性降低。受AI相关需求拉动，存储芯片和生产存储芯片相关的设备和材料需求较好，服务器相关零部件需求较好。

风险提示：宏观需求转弱，上游原材料成本超预期，行业竞争格局恶化，贸易冲突影响。


1. 指数回顾

回顾本周行情（7月2日-7月8日），本周上证综指下跌 3.44%，沪深300指数下跌 4.1%。电子行业表现弱于大市。电子(申万)下跌 10.84%，跑输上证综指7.4个百分点，跑输沪深300指数6.74个百分点。重点细分行业中，半导体(申万)下跌 9.24%，跑输上证综指5.8个百分点，跑输沪深300指数5.14个百分点；其他电子II(申万)下跌 11.73%，跑输上证综指8.29个百分点，跑输沪深300指数7.63个百分点；元件(申万)下跌 13.78%，跑输上证综指10.34个百分点，跑输沪深300指数9.67个百分点；光学光电子(申万)下跌 15.44%，跑输上证综指12个百分点，跑输沪深300指数11.34个百分点；消费电子(申万)下跌 8.97%，跑输上证综指5.53个百分点，跑输沪深300指数4.87个百分点。电子在申万一级行业排名第三十。行业估值方面，本周PE估值下降至93.98倍左右。

图1. 电子行业本周走势


资料来源：Wind，中山证券研究所


图2. 申万一级行业本周排名


资料来源：Wind，中山证券研究所

图3. 电子行业PE区间


资料来源：Wind，中山证券研究所

2. 本周观点

全球手机销量同比增速下降。根据IDC数据，2026年第一季度智能手机出货2.89亿台，同比增长-4.07%，相比2025年四季度的2.28%小幅下降。


国内手机销量同比增速回升。根据信通院数据，中国2026年5月智能手机出货量2680万台，同比增长 19.00%。增速相比2026年4月的 12.3%有所回升。

本轮手机销量下滑始于2024年四季度，截止5月，全球手机销售量数据依然较为平淡，手机产业链公司业绩超预期的可能性较低。

半导体行业景气度上升。2026年5月，全球半导体销售额1206.1亿美元，同比增长 104.1%，相比2026年4月 93.89%的增速有所上升。

半导体设备景气度上升。2026年5月，日本半导体设备出货量同比增长 17.94%，相比2026年4月增速 14.12%有所上升。

半导体行业景气需求分化，以消费电子为代表的国内半导体需求增速放缓，但与AI相关的存储芯片、光芯片相关细分赛道较为景气。能从国内存储厂扩产中获得新订单的半导体设备材料公司有望获得好于行业的表现。

综上所述，下游手机销售量增速放缓，未来手机产业链上的消费电子和半导体器件公司业绩超预期的可能性降低。受AI相关需求拉动，存储芯片和生产存储芯片相关的设备和材料需求较好，服务器相关零部件需求较好。

图4. 全球智能手机出货量（单位：百万台）


资料来源：IDC，中山证券研究所


图5. 国内智能手机出货量（单位：万台）


资料来源：信通院，中山证券研究所

图6. 全球半导体销售额（单位：十亿美元）


资料来源：美国半导体产业协会，中山证券研究所


图7. 日本半导体设备制造商出货量同比


资料来源：wind，中山证券研究所

3. 行业动态点评

3.1.三星电子二季度利润同比增长18倍

三星电子7月7日披露的第二季度业绩透露，预计其2026年第二季度营业利润约为 89.4万亿韩元，同比增长 1810.3% ，环比增长 56.21% ；销售额约为171万亿韩元，同比增长 129.3% ，环比增长 27.74% 。这是三星电子销售额和营业利润从去年第四季度起连续三个季度创新高。

（信息来源：第一财经）

3.2.鸿海6月营收同比增长 52.11%

鸿海发布公告，2026年6月营收为8218亿新台币，环比下降 4.38%，同比增长 52.11%，为历年同期最高。历年同期次高为2025年6月营收5402亿新台币。

鸿海表示，预计第三季度AI机柜维持增长态势，同时ICT产品进入下半年传统旺季，企业运营状况将逐步回暖。整体来看，第三季度营收有望实现环比、同比双增长，但仍需持续关注复杂多变的全球政治经济局势带来的潜在影响。

（信息来源：IT之家）


3.3.机构估计3季度全球存储器价格将继续上涨

科技媒体 Wccftech7月3日发布博文，报道称瑞银（UBS）预估DRAM内存供应紧张导致的涨价将持续到2028年第2季度，今年依然有较大涨价空间。

瑞银预估2026年第3季度全球内存合约价环比上涨 32%，较此前预测（17%）上调 15个百分点；在第4季度，该机构预估内存合约价环比再上涨 18%，较此前预测（12%）上调6个百分点。

供需数据方面，瑞银预估2027年内存需求将增长 36.2% ，而供应方面预估增长 19.3%。

在NAND闪存方面，瑞银预估2026年第3季度环比上涨 30%，较此前预测（17%）上调13个百分点；在第4季度环比上涨 12%。

（信息来源：IT之家）

3.4.1-5月我国互联网企业营收若增长 10.4%

工信部6月30日发布2026年1一5月份互联网和相关服务业运行情况：互联网业务收入保持平稳增长，利润总额增速有所回落，研发经费投入保持较快增长。

互联网业务收入保持平稳增长。1一5月份，我国规模以上互联网和相关服务企业（以下简称互联网企业）完成互联网业务收入8749亿元，同比增长 10.4%，增速较1一4月份加快0.5个百分点。

利润增速有所回落。1一5月份，我国规模以上互联网企业实现利润总额799亿元，同比增长 9.7% ，增速较1一4月份有所回落。

（信息来源：IT之家）

4. 公司动态

4.1. 长鑫科技：预计发行时间7月16日

7月9日凌晨，国内DRAM（动态随机存取存储器，Dynamic Random Access Memory， DRAM）龙头企业长鑫科技集团股份有限公司（以下简称“长鑫科技”）公布科创板IPO （首次公开发行）招股意向书，预计发行日期为7月16日。


据公告，长鑫科技拟初始公开发行股票66.88亿股，发行股份占公司发行后总股本的比例约为 10%（超额配售选择权行使前）；发行后总股本为668.81亿股（超额配售选择权行使前）。发行初始战略配售发行数量为33.44亿股，占初始发行数量的 50%。此外，发行人授予联席保荐人（联席主承销商）中金公司不超过初始发行股份数量 15%的超额配售选择权，若全额行使，发行总股数将扩大至76.91亿股。

（信息来源：澎湃新闻）

风险提示：宏观需求转弱，上游原材料成本超预期，行业竞争格局恶化，贸易冲突影响。


分析师介绍：

葛淼：中山证券研究所行业组TMT行业分析师。

投资评级的说明

一行业评级标准

报告列明的日期后3个月内，以行业股票指数相对同期市场基准指数（中证800指数）收益率的预期表现为标准，区分为以下四级：

强于大市：行业指数收益率相对市场基准指数收益率在 5%以上；

同步大市：行业指数收益率相对市场基准指数收益率在-5%～5%之间波动；

弱于大市：行业指数收益率相对市场基准指数收益率在-5%以下；

未评级：不作为行业报告评级单独使用，但在公司评级报告中，作为随附行业评级的选择项之一。

一公司评级标准

报告列明的发布日期后3个月内，以股票相对同期行业指数收益率为基准，区分为以下五级：

买入：强于行业指数 15%以上；

持有：强于行业指数 $5\% \sim 15\%$

中性：相对于行业指数表现在-5%～5%之间；

卖出：弱于行业指数 5%以上；

未评级：研究员基于覆盖或公司停牌等其他原因不能对该公司做出股票评级的情况。

要求披露

本报告由中山证券有限责任公司（简称“中山证券”或者“本公司”）研究所编制。中山证券有限责任公司是经监管部门批准具有证券投资咨询业务资格的机构。


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本报告基于已公开的资料或信息撰写，但是本公司不保证该资料及信息的准确性、完整性，我公司将随时补充、更新和修订有关资料和信息，但是不保证及时公开发布。本报告所载的任何建议、意见及推测仅反映本公司于本报告列明的发布日期当日的判断，本公司可以在不发出通知的情况下做出更改。本报告所包含的分析基于各种假设和标准，不同的假设和标准、采用不同的观点或分析方法可能导致分析结果出现重大的不同。本公司的销售人员、交易人员或者其他专业人员、其他业务部门也可能给出不同或者相反的意见。

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