1东吴证券发布公用事业行业周报，维持行业“增持”评级。
2报告指出国家能源局印发《能源领域节能降碳行动计划（2026—2028年）》，推动能源结构优化及煤电升级；
3同时全国用电负荷创历史新高达15.18亿千瓦，1-5月全社会用电量同比增5.7%。
4投资建议聚焦电改深化下的红利资产：重点推荐长江电力（水电）、中国核电和中国广核（核电成长确定）、龙净环保（绿电）；
5建议关注华能国际H、华电国际H（火电转型）及三峡能源等。
东吴证券_公用事业行业跟踪周报：能源领域节能降碳行动计划印发，全国用电负荷创历史新高_20260713.pdf
摘要
文本
公用事业行业跟踪周报
本周核心观点：1）能源领域节能降碳行动计划印发。国家能源局印发 《能源领域节能降碳行动计划（2026—2028年）》，要求通过优化能源结构、提升能效、科技创新和政策支撑推动全链条降碳。到2028年，非化石能源消费比重年均提高约1个百分点，能效达到标杆水平的煤电产能比例力争提高15个百分点，并建设一批零碳低碳矿区、油区和园区。电力侧将关停部分30万千瓦级及以下煤电机组，推进大机组升级、低碳燃料掺烧、CCUS、跨区输电、新型储能及绿电直连。煤炭油气侧推进智能开采、资源循环利用、生产电气化、炼油减量置换和绿氢替代；消费侧扩大工业、交通、建筑、农村、供热及算力设施清洁用能。配套建立碳排放核算、可再生能源消费最低比重和绿证机制，推动核电纳入绿电绿证体系、绿证衔接碳核算，并以项目库、投资和设备更新保障实施。2）全国用电负荷创历史新高。7月10日，全国用电负荷今年首次创历史新高，达到15.18亿千瓦（历史极值15.08亿千瓦，2025年7月17日），较7月初上涨超1.5亿千瓦。经济发展是用电增长的根本原因。26M1-5第二产业用电量达2.73万亿千瓦时，同比增长5.1%。高技术及装备制造业用电量增速达到 9.7%。第三产业用电量8055亿千瓦时，同比增长 8.6%。充换电服务业、互联网数据服务用电量增速分别达到 56.8%、44.6%。高温天气是拉升负荷上升的直接因素，7月初以来，全国大部分地区平均气温较常年同期偏高0.5一1℃，据测算，今夏全国平均气温每升高1℃，将带动用电负荷上涨4000一5000万千瓦。
行业核心数据跟踪：电价：2026年7月全国平均电网代购电价同比下降 12.3%。煤价：2026年7月10日，动力煤秦皇岛港5500卡平仓价为792元/吨，同比+25.71%，周环比-2.10%。2026年7月月均价为816元/吨，同比2025年7月上涨177元/吨。水情：2026年7月10日，三峡水库站水位147.25米，2022、2023、2024、2025年同期水位分别为146.76米、152.32米、159.90米、154.86米，蓄水水位正常。2026年7月10日，三峡水库站入库流量15600立方米/秒，同比下降 51.25%，三峡水库站出库流量16000立方米/秒，同比下降 38.93%。用电量：2026M1-5全社会用电量4.20万亿千瓦时（同比+5.7%），同比增速较2025M1-4提高2.3pct，其中，第一产业、第二产业、第三产业、居民城乡用电分别同比+5.6%、+5.1%、+8.6%、+4.5%。发电量：2026M1-5累计发电量3.91万亿千瓦时（同比+3.6%），其中，火电、水电、核电、风电、光伏分别+3.4%、+10.9%、-2.5%、-2.1%、+10.7%。装机容量：2026M1-5新增装机容量，火电新增3238万千瓦（同比+84.5%），水电新增409万千瓦（同比+26.0%），核电新增362万千瓦，风电新增2505万千瓦同比-45.9%），光伏新增5959万千瓦（同比-69.9%）。
能源领域节能降碳行动计划印发，全国用电负荷创历史新高
投资要点
增持（维持）
投资建议：电改深化电力重估，红利配置价值显著。1）绿电：消纳+电价+补贴三大压制因素逐步缓解，新能源全面入市，市场化引领新能源高质量发展。建议关注【龙源电力H】【中闽能源】【三峡能源】，重点推荐【龙净环保】。2）火电：定位转型，挖掘可靠性价值与灵活性价值。建议关注【华能国际H】【华电国际H】。3）水电：量价齐升、低成本受益市场化。度电成本所有电源中最低，现金流优异分红能力强，折旧期满盈利持续释放。重点推荐【长江电力】。4）核电：成长确定、远期盈利&分红提升。2022至2025年已连续四年核准10台+，成长再提速。在建机组投运+资本开支逐步见顶。公司ROE看齐成熟项目有望翻倍，分红同步提升。重点推荐【中国核电】【中国广核】，建议关注【中广核电力H】。
风险提示：需求不及预期、电价煤价波动风险、流域来水不及预期等
2026年07月13日
证券分析师 袁理
执业证书：S0600511080001
021-60199782
yuanl@dwzq.com.cn
证券分析师 任逸轩
执业证书：S0600522030002
renyx@dwzq.com.cn
行业走势
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内容目录
- 行情回顾 ...4
- 电力板块跟踪 ...5
2.1. 用电：2026M1-5全社会用电量同比+5.7%，增速稳健 ...5
2.2. 发电：2026M1-5发电量同比+3.6%，核电偏弱 ...6
2.3. 电价：26年7月电网代购电价同比下降12.3% ...7
2.4. 火电：动力煤港口价同比+25.71%，周环比-2.10% ...9
2.5. 水电：2026年7月10日，三峡入库/出库流量同比-51.25%/-38.93% ...10
2.6. 核电：2025年已核准机组10台，核电安全积极有序发展 ...13
2.7. 绿电：2026M1-5风电/光伏累计装机同比+22.0%/+26.2% ...14
- 重要公告 ...16
- 投资建议 ...18
- 风险提示 ...19
图表目录
图表目录
图 1: 指数周涨跌幅（2026/7/6-2026/7/10）（%） ...4
图 2: 2020 至 2026M5 全社会累计用电量跟踪 ...5
图 3: 2020 至 2026M5 全社会累计用电量占比结构 ...5
图 4: 2022 至 2026M5 以来全社会累计用电量累计同比 ...5
图 5: 2022 至 2026M5 第一产业用电量累计同比 ...6
图 6: 2022 至 2026M5 第二产业用电量累计同比 ...6
图 7: 2022 至 2026M5 第三产业用电量累计同比 ...6
图 8: 2022 至 2026M5 城乡居民生活用电量累计同比 ...6
图 9: 2020 至 2026M5 累计发电量跟踪 ...6
图 10: 2020 至 2026M5 累计发电量占比结构 ...6
图 11: 2020 至 2026M5 总发电量累计同比 ...7
图 12: 2020 至 2026M5 火电发电量累计同比 ...7
图 13: 2020 至 2026M5 水电发电量累计同比 ...7
图 14: 2020 至 2026M5 风电发电量累计同比 ...7
图 15: 2020 至 2026M5 光伏发电量累计同比 ...7
图 16: 2020 至 2026M5 核电发电量累计同比 ...7
图 17: 2023 至 2026 电网代购电价（算术平均数，元/MWh）及同比 ...8
图 18: 2025 年 12 月-2026 年 7 月电网代购电价格（元/兆瓦时） ...8
图 19: 动力煤秦皇岛港 5500 卡平仓价同比（%） ...9
图 20: 动力煤秦皇岛港 5500 卡平仓价月度均价（元/吨） ...9
图 21: 2013 至 2026M5 火电累计装机容量 ...9
图 22: 2013 至 2026M5 火电新增装机容量 ...10
图 23: 2013 至 2025 火电利用小时数 ...10
图 24: 2021-2026 年三峡入库流量跟踪（立方米/秒） ...11
图 25: 2021-2026 年三峡出库流量跟踪（立方米/秒） ...11
图 26: 2021-2026 年水库站：三峡水位（米）跟踪 ...11
图 27: 2013 至 2026M5 水电累计装机容量 ...12
图 28: 2013 至 2026M5 水电新增装机容量 ...12
图 29: 2013 至 2026M5 水电利用小时数 ...12
图 30: 2015 年以来中国核电机组核准情况梳理（按业主方，单位：台） ...13
图 31: 2013 至 2026M5 核电累计装机容量 ...13
图 32: 2013 至 2026M5 核电新增装机容量 ...14
图 33: 2013 至 2026M5 核电利用小时数 ...14
图 34: 2013 至 2026M5 风电累计装机容量 ...15
图 35: 2013 至 2026M5 光伏累计装机容量 ...15
图 36: 2013 至 2026M5 风电新增装机容量 ...15
图 37: 2013 至 2026M5 光伏新增装机容量 ...15
图 38: 2013 至 2026M5 风电利用小时数 ...15
图 39: 2018 至 2026M5 光伏利用小时数 ...15
表 1: 公用事业板块个股周度、月度涨跌幅（截至 2026/7/10） ...4
表 2: 公司重要公告 ...16
1. 行情回顾
板块周行情：本周（2026/7/6-2026/7/10），SW公用指数下跌 1.75% ，从细分板块来看，SW水电（2.63%）、SW光伏发电（-4.47%）、SW燃气（-2.8%）、核电（中国核电（0.56%）、中广核电力（1.85%））、SW风电（-5.46%）、SW火电（-3.81%）。
个股涨跌幅：本周（2026/7/6-2026/7/10），涨幅前五的标的为：九丰能源（+5.2%）、华能水电（+4.7%）、港华智慧能源（+4.3%）、内蒙华电（+3.7%）、长江电力（+3.6%）。跌幅前五的标的为：水发燃气（-16.3%）、ST浩源（-14.2%）、大唐发电（-13.4%）、华银电力（-12.3%）、聆达股份（-12.2%）。
图1：指数周涨跌幅（2026/7/6-2026/7/10）（%）
数据来源：Wind，东吴证券研究所
表1：公用事业板块个股周度、月度涨跌幅（截至2026/7/10）
周度
月度
序号
板块
公司
涨跌幅%
板块
公司
涨跌幅%
1
燃气
九丰能源
5.2
燃气
长春燃气
11.2
2
水电
华能水电
4.7
水电
韶能股份
9.9
3
燃气
港华智慧能源
4.3
燃气
胜通能源
9.5
4
火电
内蒙华电
3.7
燃气
北京控股
8.6
5
水电
长江电力
3.6
水电
华能水电
8.2
周度
月度
1
燃气
水发燃气
-16.3
燃气
中泰股份
-24.0
2
燃气
ST浩源
-14.2
燃气
水发燃气
-18.6
3
火电
大唐发电
-13.4
光伏
露笑科技
-18.0
4
火电
华银电力
-12.3
火电
豫能控股
-13.8
5
光伏
聆达股份
-12.2
火电
*ST金山
-13.8
数据来源：Wind，东吴证券研究所
2. 电力板块跟踪
2.1. 用电：2026M1-5全社会用电量同比+5.7%，增速稳健
全社会用电量：2026M1-5全社会用电量4.20万亿千瓦时（同比+5.7%），同比增速较2025M1-5提高2.3pct，其中，第一产业、第二产业、第三产业、居民城乡用电分别同比+5.6%、+5.1%、+8.6%、+4.5%。2026年前五个月各部门用电量增速稳定。
图2：2020至2026M5全社会累计用电量跟踪
数据来源：Wind，东吴证券研究所
图3：2020至2026M5全社会累计用电量占比结构
数据来源：Wind，东吴证券研究所
图4：2022至2026M5以来全社会累计用电量累计同比
数据来源：Wind，东吴证券研究所
图5：2022至2026M5第一产业用电量累计同比
数据来源：Wind，东吴证券研究所
图6：2022至2026M5第二产业用电量累计同比
数据来源：Wind，东吴证券研究所
图7：2022至2026M5第三产业用电量累计同比
数据来源：Wind，东吴证券研究所
图8：2022至2026M5城乡居民生活用电量累计同比
数据来源：Wind，东吴证券研究所
2.2. 发电：2026M1-5发电量同比+3.6%，核电偏弱
发电：2026M1-5累计发电量3.91万亿千瓦时（同比+3.6%），同比增速较2025M1-5同比增速0.3%提升约3.3pct，其中，火电、水电、核电、风电、光伏分别+3.4%（2025M1-5同比-3.1%）、+10.9%（2025M1-5同比-2.5%）、-2.5%（2025M1-5同比+11.5%）、-2.1%（2025M1-5同比+11.1%）、+10.7%（2025M1-5同比+18.3%）。
图9：2020至2026M5累计发电量跟踪
数据来源：Wind，东吴证券研究所
图10：2020至2026M5累计发电量占比结构
数据来源：Wind，东吴证券研究所
图11：2020至2026M5总发电量累计同比
数据来源：Wind，东吴证券研究所
图12：2020至2026M5火电发电量累计同比
数据来源：Wind，东吴证券研究所
图13：2020至2026M5水电发电量累计同比
数据来源：Wind，东吴证券研究所
图14：2020至2026M5风电发电量累计同比
数据来源：Wind，东吴证券研究所
图15：2020至2026M5光伏发电量累计同比
数据来源：Wind，东吴证券研究所
图16：2020至2026M5核电发电量累计同比
数据来源：Wind，东吴证券研究所
2.3. 电价：26年7月电网代购电价同比下降 12.3%
电网代购电价：2026年7月各省均价（算术平均数）336元/MWh，同比下降 12.3%。
图17：2023至2026电网代购电价（算术平均数，元/MWh）及同比
数据来源：北极星售电网，东吴证券研究所
图18：2025年12月-2026年7月电网代购电价格（元/兆瓦时）
2025年12月-2026年7月各地电网代理购电价格一览表（元/兆瓦时）
制表：北极星电力市场网
地区
2025年12月
2026年1月
2026年2月
2026年3月
2026年4月
2026年5月
2026年6月
2026年7月
江苏
452.5
393.7
310.2
345.8
371.5
352.9
373
394.9
安徽
401
347.86
359.45
336.97
344.53
345.46
321.76
303.06
广东
456.3
378.9
412.8
417.8
404.3
445.7
470.8
496.2
山东
512.5
436
388.9
337.5
311.5
353.8
339.1
297.5
山西
398.827
295.868
305.396
289.594
322.953
273.332
287.984
286.104
北京
397.244
383.338
380.804
388.706
384.024
398.713
384.467
386.827
河北
442.347
424.441
410.91
397.992
394.105
402.817
417.141
430.695
冀北
417.188
377.774
392.891
409.009
417.307
424.239
415.997
407.395
河南
398.724
339.764
385.249
393.173
352.904
312.235
318.828
357.879
浙江
442.766
408.586
386.655
371.954
352.658
371.867
391.006
421.346
上海
439.8
432.5
430.266
439.077
409.164
426.043
435.08
450.194
重庆
425.644
431.919
469.529
451.742
443.278
463.499
442.646
479.738
四川
430.561
422.843
413.906
420.719
388.865
335.176
207.022
212.732
黑龙江
406.385
307.71
299.2
306.661
309.051
300.874
296.527
307.578
辽宁
441.921
332.847
331.216
199.096
288.15
284.631
284.091
318.004
吉林
419.572
341.54
336.807
340.561
341.581
331.878
344.146
/
蒙东
298.519
248.454
196.301
194.947
169.877
178.271
254.391
285.415
蒙西
296.3
320.2
325.7
312.8
321.7
329.4
328.1
315.4
江西
441.183
362.841
414.615
410.183
412.085
376.999
382.739
365.562
湖北
386.994
384.47
345.162
372.957
378.856
360.071
364.502
364.198
湖南
438.931
439.353
441.534
437.547
385.865
374.954
334.046
347.504
青海
284.222
259.001
282.908
284.194
223.956
219.83
195.972
219.063
宁夏
285.9
254.9
261.9
255.1
261.5
268
266.2
276.2
陕西
419.6
381.3
398.7
337.6
323.2
287.6
256.6
259.8
天津
385.294
366.481
394.759
393.871
394.595
388.778
385.138
389.225
甘肃
288.472
276.193
290.367
243.433
201.554
160.227
149.332
159.676
新疆
273.246
236.052
280.966
321.914
228.721
237.646
152.292
116.312
广西
388.898
360.177
378.49
313.386
334.676
334.061
395.957
354.09
海南
606.639
623.245
439.247
397.006
414.656
452.751
476.635
/
贵州
388.997
373.518
392.746
384.898
366.384
383.948
397.26
/
云南
284.334
243.876
255.19
288.272
300.349
279.347
248.532
205.124
深圳
456.3
378.9
412.8
417.8
404.3
445.7
470.8
496.2
福建
414.982
386.755
379.49
366.832
365.616
370.539
368.627
372.293
数据来源：北极星售电网，东吴证券研究所
2.4. 火电：动力煤港口价同比+25.71%，周环比-2.10%
煤价：2026年7月10日，动力煤秦皇岛港5500卡平仓价为792元/吨，同比+25.71%，周环比-2.10%。2026年7月月均价为816元/吨，同比2025年7月上涨177元/吨。
图19：动力煤秦皇岛港5500卡平仓价同比（%）
图20：动力煤秦皇岛港5500卡平仓价月度均价（元/吨）
数据来源：Wind，东吴证券研究所
数据来源：Wind，东吴证券研究所
装机容量与利用小时数：截至2026年5月31日，中国火电累计装机容量达到15.6亿千瓦，同比提升 7.1%。2026年1至5月，中国火电新增装机容量3238万千瓦，同比上升 84.5%。2026年1至5月，中国火电利用小时数1586小时，同比下降59小时。
图21：2013至2026M5火电累计装机容量
数据来源：Wind，东吴证券研究所
图22：2013至2026M5火电新增装机容量
数据来源：Wind，东吴证券研究所
图23：2013至2025火电利用小时数
数据来源：Wind，东吴证券研究所
2.5. 水电：2026年7月10日，三峡入库/出库流量同比-51.25%/- 38.93%
水情跟踪：2026年7月10日，三峡水库站水位147.25米，2022、2023、2024、2025年同期水位分别为146.76米、152.32米、159.90米、154.86米，蓄水水位正常。2026年 7月10日，三峡水库站入库流量15600立方米/秒，同比下降 51.25%，三峡水库站出库流量16000立方米/秒，同比下降 38.93%。
图24：2021-2026年三峡入库流量跟踪（立方米/秒）
数据来源：Wind，东吴证券研究所
图25：2021-2026年三峡出库流量跟踪（立方米/秒）
数据来源：Wind，东吴证券研究所
图26：2021-2026年水库站：三峡水位（米）跟踪
数据来源：Wind，东吴证券研究所
装机容量与利用小时数：截至2026年5月31日，中国水电累计装机容量达到4.5亿千瓦，同比提升 3.1%。2026年1至5月，中国水电新增装机容量409万千瓦，同比 +26.0%。2026年1至5月，中国水电利用小时数1106小时，同比提升83小时。
图27：2013至2026M5水电累计装机容量
数据来源：Wind，东吴证券研究所
图28：2013至2026M5水电新增装机容量
数据来源：Wind，东吴证券研究所
图29：2013至2026M5水电利用小时数
数据来源：Wind，东吴证券研究所
2.6. 核电：2025年已核准机组10台，核电安全积极有序发展
核电核准：2019年重启核电核准以来，2019-2025年核准6/4/5/10/10/11/10台，核准10台+已4年，安全积极有序发展核电趋势确定。2024年中国核电发电量占比不足 5% ，我们预计2030/2035年核电发电量达 8%/10% ，预计“十五五”中国年核准核电机组仍需维持8台以上。核准提速核电常态化核准空间广阔。2019至2025年中国合计已完成核准机组56台，其中，中国核电/中国广核/国家电投/华能集团分别20/20/10/6台，占比 36%/36%/18%/11% ，中国核电/中国广核领先。
图30：2015年以来中国核电机组核准情况梳理（按业主方，单位：台）
数据来源：Wind，东吴证券研究所
装机容量与利用小时数：截至2026年5月31日，中国核电累计装机容量达到0.66亿千瓦，同比提升 8.7%。2026年1至5月，中国核电新增装机容量362万千瓦。2026年1至5月，中国核电利用小时数2951小时，同比下降287小时。
图31：2013至2026M5核电累计装机容量
数据来源：Wind，东吴证券研究所
图32：2013至2026M5核电新增装机容量
数据来源：Wind，东吴证券研究所
图33：2013至2026M5核电利用小时数
数据来源：Wind，东吴证券研究所
2.7. 绿电：2026M1-5风电/光伏累计装机同比+22.0%/+26.2%
装机容量：截至2026年5月31日，中国风电累计装机容量达到6.6亿千瓦，同比提升 17.0% ，光伏累计装机容量达到12.6亿千瓦，同比提升 16.3%。2026年1至5月，中国风电新增装机容量2505万千瓦，同比减少 45.9% ，光伏新增装机容量5959万千瓦，同比下降 69.9%。
利用小时数：2026年1至5月，中国风电利用小时数802小时，同比下降150小
时，光伏利用小时数423小时，同比下降36小时。
图34：2013至2026M5风电累计装机容量
数据来源：Wind，东吴证券研究所
图35：2013至2026M5光伏累计装机容量
数据来源：Wind，东吴证券研究所
图36：2013至2026M5风电新增装机容量
数据来源：Wind，东吴证券研究所
图37：2013至2026M5光伏新增装机容量
数据来源：Wind，东吴证券研究所
图38：2013至2026M5风电利用小时数
数据来源：Wind，东吴证券研究所
图39：2018至2026M5光伏利用小时数
数据来源：Wind，东吴证券研究所
3. 重要公告
表2：公司重要公告
类型
公司
日期
事件
关联交易
国电电力
2026/7/7
国电电力发布2025年年度权益分派实施公告，A股股权登记日为2026年7月10日，除权(息)日与现金红利发放日均为2026年7月13日，无最后交易日安排。本次分派为现金红利，股东于股权登记日收市后持有股份可获派红利，相关权益变动自除权日生效。
回购股权
新天绿能
2026/7/7
新天绿色能源股份有限公司拟回购注销2023年A股限制性股票激励计划中1,242.56万股限制性股票，原因包括：公司2024年、2025年业绩未达标，以及225名激励对象因调动或个人原因离职。本次回购后，剩余限制性股票为617.44万股，预计于2026年7月9日完成注销。公司已完成债权人通知程序，法律意见确认程序合法合规，股份注销后将依法办理工商变更。
增发上市
立新能源
2026/7/7
立新能源2023年度向特定对象发行股票并在主板上市，本次发行已获全部审批，募集资金总额182925.47万元，拟投向三塘湖风光储能项目并补充流动资金，新疆能源集团、新疆国有基金分别认购不低于10%、2%的股份，认购股份分别锁定36个月、18个月。说明书披露了公司资产权属、前次募投使用情况、同业竞争解决安排、填补回报措施等内容。
关联交易
中国电力
2026/7/7
中国电力(02380)公告，其间接非全资附属公司远达工程及远达水务(合称联合体)于2026年7月7日与关联方托里发电订立总承包合同，为新疆塔城项目(1,320兆瓦超超临界燃煤电厂)建设脱硫系统，合同金额为人民币1.18亿元(约1.36亿港元)。该交易属关联交易，因最高适用百分比率介于0.1%至5%之间，须公告但豁免股东批准。合同定价依据公开市场招标及可比项目，符合商业条款，有利于集团绿色转型战略。
资金投向
露笑科技
2026/7/8
露笑科技拟终止“第三代功率半导体(碳化硅)产业园项目”和“大尺寸碳化硅衬底片研发中心项目”，因6英寸碳化硅产能过剩、价格下滑，且8英寸以上技术已突破。剩余募集资金12.17亿元将永久补充流动资金，公司仍聚焦8英寸及12英寸碳化硅业务发展，不损害股东利益，议案尚待股东会审议。
风险提示
天壕能源
2026/7/9
天壕能源披露发行股份及支付现金购买天壕新能源100%股权并募集配套资金预案，交易构成关联交易，不构成重大资产重组或重组上市，实际控制人不变。公司股票及可转债于2026年7月9日复牌，相关审计评估尚未完成，后续将召开董事会及股东会审议，交易尚需监管批准，存在不确定性。
利润分配
中国核电
2026/7/9
中国核电2025年年度权益分派方案已实施，以扣除回购股份后的20,513,989,817股为基数，每股派发现金红利0.16元(含税)，合计派发32.82亿元。回购专用账户股份不参与分配。除权除息日为2026年7月17日，股权登记日为7月16日，现金红利同日发放。沪港通投资者及QFII股东税后每股实得0.144元，自然人股东按持股期限差异化征税，机构股东自行纳税。
借贷担保
兆新股份
2026/7/9
深圳市兆新能源股份有限公司拟于2026年度接受董事长兼总经理刘公直先生提供的无偿担保，额度不超过人民币8亿元，担保方式包括连带责任保证、资产抵押或质押等，有效期至2026年年度股东大会召开日，可循环使用。担保不收取任何费用，亦无需反担保，旨在优化融资结构、降低融资成本。该事项已获独立董事专门会议及董事会审议通过，关联董事回避表决，不构成重大资产重组，符合公司及股东整体利益。
股权激励
新奥股份
2026/7/9
新奥天然气股份有限公司公告，部分董事及高级管理人员因个人资金需求，拟于2026年7月30日至10月29日期间，通过集中竞价或大宗交易方式减持其通过股权激励获得的股份，合计不超过2,662,327股，占总股本0.0860%。涉及人员包括于建潮、张宇迎等12人，减持比例均不超过各自持股总数的25%。减持计划不影响公司控制权及持续经营，相关人员将严格遵守证券法规并及时履行信息披露义务。
收购兼并
天壕能源
2026/7/9
天壕能源拟通过发行股份及支付现金方式，收购天壕集团、彭大萍等6名股东持有的天壕新能100%股权，标的公司主营生物质热电联产，属清洁能源行业，产品为电力与热力。交易作价尚未确定，将以评估结果为基础协商确定，支付方式为股份+现金，不构成重大资产重组。本次交易构成关联交易，暂未签订业绩承诺协议，审计评估工作尚未完成，财务数据待披露。收购完成后，天壕新能将成为上市公司全资子公司，助力构建综合能源解决方案。
质押冻结
首华燃气
2026/7/10
首华燃气公告显示，持股5%以上股东吴君亮于2026年7月8日解除质押300万股股份，占其持股比例31.99%，占公司总股本0.78%，质权人为上海农商行浦东分行。解除前，吴君亮累计质押234.425万股，占其持股25%。公告确认此次解除质押不影响公司生产经营与治理，质押股份无业绩补偿义务。截至公告日，吴君亮、吴海林、吴汝德合计持股2009.415万股，占总股本5.22%，累计质押1172.895万股，占合计持股58.37%。公司将持续披露相关进展。
业绩预告
甘肃能源
2026/7/10
甘肃能源发布2026年半年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为8.25亿至8.45亿元，同比增长0.03%至2.45%；扣除非经常性损益后的净利润为8.25亿至8.40亿元，同比增长0.27%至2.10%。基本每股收益为0.2543元/股至0.2605元/股，与上年同期0.2543元/股基本持平。公司业绩保持稳定增长，盈利水平稳健，未出现大幅波动，整体经营态势良好。
利润分配
长江电力
2026/7/10
长江电力2025年年度利润分配方案经2026年5月21日股东大会审议通过，不分红送股，仅派发现金红利。以总股本24,468,217,716股为基数，每10股派7.9元(含税)，合计派发现金193.30亿元(含税)。加上前期已派发的中期红利每10股2.1元，2025年全年合计每10股派10元(含税)，总额244.68亿元。股权登记日为2026年7月16日，除权除息日及现金发放日均为2026年7月17日。
股份增减持
陕西能源
2026/7/10
长安汇通集团有限责任公司拟于2026年7月31日至2026年10月29日期间，通过集中竞价或大宗交易方式减持陕西能源股份不超过7,500万股，占总股本2.00%。其中，任意90日内通过集中竞价减持不超过3,750万股(1%)，大宗交易减持同样不超过3,750万股(1%)。减持
原因为自身资金安排，价格按市场价确定。长安汇通当前持股3亿股(8.00%)，均为无限售流通股，且不存在不得减持情形。其股份限售承诺已履行完毕，减持承诺正在执行中。
增发发行
大唐发电
2026/7/10
大唐发电拟2026年度向特定对象发行A股股票，募集资金总额不超过80亿元，发行数量不超过26.67亿股，不超过发行前总股本的30%。发行价格不低于定价基准日前20个交易日均价的80%与最近一期每股净资产的较高者，以竞价方式确定，控股股东大唐集团不参与竞价，承诺认购20%股份、金额不超16亿元，锁定期18个月，其他投资者锁定期6个月。募集资金拟用于抚州、吕四港、潮州、台州4个超超临界煤电项目及补充流动资金。目前预案已获董事会通过，尚待股东会审议、上交所审核及证监会注册。
利润分配
京能电力
2026/7/11
北京京能电力2025年年度权益分派方案已获2026年6月23日股东大会通过，以总股本66.95亿股为基数，每股派发现金红利0.17元(含税)，合计派发113.81亿元。股权登记日为2026年7月16日，除权除息日及现金红利发放日均为2026年7月17日。部分股东由公司直接发放，其余通过中国结算上海分公司派发，并按持股期限执行差异化个税政策。
资金投向
胜通能源
2026/7/11
胜通能源拟使用不超过3亿元闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限不超过12个月，自董事会审议通过之日起计算。公司承诺资金仅用于主营业务，不改变募投用途，到期及时归还。前次3亿元资金已如期归还，本次事项经审计委员会、独立董事及董事会审议通过，保荐机构无异议。
股份增减持
华东辽能
2026/7/11
辽宁能源投资(集团)有限责任公司拟于2026年8月3日至10月31日期间，通过集中竞价方式减持华电辽能不超过14,727,068股(占总股本1%)，股份源于非公开发行认购，减持因经营发展需要。减持后，其持股比例将从15.60%下降，不影响公司治理与持续经营。
业绩快报
深圳燃气
2026/7/11
深圳燃气2026年上半年实现营业总收入147.88亿元，同比微降4.17%，主要因综合能源收入下滑；归属于上市公司股东的净利润达7.78亿元，同比增长22.02%，受益于燃气资源利润提升。天然气销售量34.25亿立方米，同比增长1.09%，其中批发量增长3.56%，其他地区城市燃气销售增长7.24%。公司资产总额475.79亿元，净资产168.59亿元，每股收益0.27元，财务状况稳健。
数据来源：Wind，东吴证券研究所
4. 投资建议
电改深化电力重估，红利配置价值显著。1）绿电：消纳+电价+补贴三大压制因素逐步缓解，新能源全面入市，市场化引领新能源高质量发展。建议关注【龙源电力H】【中闽能源】【三峡能源】，重点推荐【龙净环保】。2）火电：定位转型，挖掘可靠性价值与灵活性价值。建议关注【华能国际H】【华电国际H】。3）水电：量价齐升、低成本受益市场化。度电成本所有电源中最低，现金流优异分红能力强，折旧期满盈利持续释放。重点推荐【长江电力】。4）核电：成长确定、远期盈利&分红提升。2022至
2025年已连续四年核准10台+，成长再提速。在建机组投运+资本开支逐步见顶。公司 ROE看齐成熟项目有望翻倍，分红同步提升。重点推荐【中国核电】【中国广核】，建议关注【中广核电力H】。
5. 风险提示
1) 电力需求增长不及预期：若电力需求增长低于预期，可能影响电力企业上网电量，影响电力运营商收入。
2) 电价波动风险：当电力供需形势等因素发生变化，电价发生波动，将影响电力运营商收入。
3) 煤价波动风险：煤价波动对火电企业成本影响较大，带来较大成本波动风险。
4) 流域来水不及预期：若来水不及预期，将影响水电运营商发电量，影响水电企业收入。
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东吴证券投资评级标准
投资评级基于分析师对报告发布日后6至12个月内行业或公司回报潜力相对基准表现的预期（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普 500指数，新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的），北交所基准指数为北证50指数），具体如下：
公司投资评级：
买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在 15%以上；
增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于 5%与 15%之间；
中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与 5%之间；
减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间；
卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在-15%以下。
行业投资评级：
增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于基准 5%以上；
中性：预期未来6个月内，行业指数相对基准-5%与 5%；
减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于基准 5%以上。
我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议。投资者买入或者卖出证券的决定应当充分考虑自身特定状况，如具体投资目的、财务状况以及特定需求等，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。
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