金元证券_通信行业周报：光模块龙头公司回应市场传闻_20260707.pdf

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摘要

1金元证券发布通信行业周报，维持行业“强于大市”评级。
2本周通信指数大跌9.17%，跑输沪深300超8个百分点，市场热度降温。
3光模块龙头中际旭创澄清上游物料未被封锁且能适配CPO新技术；
4鹏鼎控股拟募资96亿布局AI服务器PCB；
5联特科技申请港股上市。
6研报提示地缘政治及算力ROI风险，建议临近中报期关注业绩确定的光通信龙头，短期板块资金吸引力下降但长期地位未变。

文本

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通信行业一通信设备

2026年7月5日

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分析师：周强

TeI: 075582752129

通信行业周报20260705

执业证书编号：S0370524080004

zhouqiang@jyzq.cn

评级：强于大市（维持）

  • 本周（6.29-7.3）沪深300指数收盘下跌 0.54%，通信行业指数大跌 9.17%。本周通信行业指数大幅跑输沪深300指数8.63个百分点。
  • 据Choice数据，本周通信行业成分个股中有60家上涨60家下跌，其中锐捷网络（49.43%）、星网锐捷（32.2%）、中通国脉（26.73%）占据了行业周涨幅榜的前三名。
  • 7月5日光模块龙头公司中际旭创（300308.SZ，未评级）在深交所互动易平台否定了“上游物料炫光片被封锁”的传言。而对于康宁玻璃桥技术，公司认为即使未来CPO技术成为主流，公司多元化的技术布局也能充分适配。
  • 维持通信行业强于大市的投资评级。本周通信行业市场指标出现明显下行，部分传统行业开始出现在市场热点指标前排，前期市场热点极度集中的态势或将缓解。临近中报期，可继续关注具有明确业绩增长的光通信领域重点上市公司。

风险因素分析：地缘政治风险、Agent落地不及预期、算力成本与投资收益率压力等。

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目录

一、本周通信行业指数大幅跑输沪深300指数 ...3

二、本周通信行业重点事件： ...5

1、2026中国信息通信业发展高层论坛在京召开 ...5

2、中际旭创（300308.SZ,未评级）7月5日回应市场传言 ...6

3、鹏鼎控股（002938.SZ,未评级）7月3日发布定增公告 ...7

4、联特科技（301205.SZ,未评级）6月29日披露境外上市申请 ...7

三、本周通信行业市场数据及判断 ...8

1、通信行业市占率指标本周持续走低 ...8

2、行业换手率指标表明市场热点或将出现变动 ...9

3、对行业短期市场机会的综合判断 ...10

四、行业风险因素分析 ...10

图表目录：

图表 1：本周（6.29-7.3）通信行业指数大幅跑赢沪深300指数：3

图表 2：本周申万一级行业涨幅排名（6.29-7.3）：4

图表 3：本周申万一级行业跌幅排名（6.29-7.3）：4

图表 4：通信行业成分个股本周涨幅榜（6.29-7.3）：5

图表 5：本周（6.29-7.3）通信行业市占率数值：8

图表 6：本周（6.29-7.3）行业日均换手率排名前十（流通股算术平均）%：.9

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一、本周通信行业指数大幅跑输沪深300指数

本周（6.29-7.3）沪深300指数收盘下跌 0.54%，通信行业指数收盘跌 9.17%，本周通信行业指数大幅跑输沪深300指数8.63个百分点。

图表1：本周（6.29-7.3）通信行业指数大幅跑输沪深300指数：

![](page=2,bbox=[499, 1023, 1831, 1834])

资料来源：Choice，金元证券研究所整理

横向来看，本周A股市场依旧呈现冲高回落的走势，周申万一级行业指数周收盘24家上涨5家下跌。通信行业指数本周大跌 9.17%，排名申万全行业涨幅榜最后一位。本周TMT四大行业表现依旧分化，通信、电子行业出现较大跌幅，而计算机行业和传媒行业出现一定幅度上涨。

![](page=3,bbox=[1370, 148, 1802, 263])

图表2：本周申万一级行业涨幅排名（6.29-7.3）：

![](page=3,bbox=[373, 440, 1830, 1165])

资料来源：Choice，金元证券研究所整理

图表3：本周申万一级行业跌幅排名（6.29-7.3）：

![](page=3,bbox=[332, 1447, 1833, 2225])

资料来源：Choice，金元证券研究所整理

据Choice数据，本周通信行业成分个股中有60家上涨60家

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下跌，其中锐捷网络（49.43%）、星网锐捷（32.2%）、中通国脉 （26.73%）占据了行业周涨幅榜的前三名。

图表4：通信行业成分个股本周涨幅榜（6.29-7.3）：

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资料来源：Choice，金元证券研究所整理

二、本周通信行业重点事件：

1、2026中国信息通信业发展高层论坛在京召开

7月2日至4日，由中国通信企业协会主办的第23届中国信息通信业发展高层论坛在北京隆重举行。7月2日率先召开了智算中心创新发展分论坛，7月3日主论坛正式开幕。

工业和信息化部总工程师钟志红等高层出席。论坛全面聚焦“人工智能+”行动、新型数字基础设施升级以及6G前瞻布局。官

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方披露了我国最新的通信成果：全国5G基站已超500万座，规模以上制造业企业AI技术应用普及率已超 30%。会议重点探讨了大带宽、低时延网络与大模型算力的深度融合，为下半年算力网络统一大市场建设给出了政策与标准指引。

2、中际旭创（300308.SZ，未评级）7月5日回应市场传言

7月5日，光模块龙头中际旭创在深交所互动易平台集中回应市场关注的“上游物料炫光片被封锁”“康宁玻璃桥技术利空”等传言。

有投资者提问：近期传闻公司上游物料炫光片被封锁，市场定位公司只是一个中游组装厂，面临上下游挤压的双重风险，公司靠什么核心技术来应对风险？对此，中际旭创回应称，上述市场传言不符合事实：“公司在核心物料方面有正常采购渠道，供应商也在积极支持，没有被封锁的情形。”

此外，针对市场担忧的“康宁玻璃桥的推出是否会对公司未来形成利空”的问题，中际旭创表示，康宁玻璃桥技术是CPO内部光耦合组件的新方案，不是光模块产品的方案替代；即使未来中长期成为主流，公司多元化的技术布局也能充分适配。

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3、鹏鼎控股（002938.SZ，未评级）7月3日发布定增公告

7月3日鹏鼎控股（002938.SZ）公告将向特定对象发行A股股票预案，拟募集资金总额不超过96亿元。募集资金在扣除发行费用后用于“庆鼎AI服务器和高速光模块高密度互连积层板项目”。本次发行对象不超过35名，发行数量不超过发行前总股本的 10% ，即约2.32亿股。募投项目计划总投资127.3亿元，将新增约65.56万平方米高阶HDI年产能，以把握AI算力产业发展机遇，巩固公司行业龙头地位。

4、联特科技（301205.SZ，未评级）6月29日披露境外上市申请

联特科技（301205.SZ）6月29日公司正式向香港联交所主板递交了首次公开发行境外上市外资股（H股）的招股说明书，中信证券担任独家保荐人。

公司公告宣称，作为数传光模块领域的本土代表企业之一，联特科技此举旨在利用香港市场的国际化优势拓展海外融资渠道，为其在海外（如东南亚等地）的高端光模块生产基地建设及前沿光电芯片研发深化资金储备，加速全球供应链布局。

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三、本周通信行业市场数据及判断

1、通信行业市占率指标本周持续走低

据Choice数据，本周通信行业成交总金额为11,649.80亿元，相较上周14,187.6亿元的日均交易量大幅缩量。本周通信行业的全市场市占率排名第四位，相较上周市占率下跌一位，位于电子、机械设备、电力设备行业之后。由市占率数据走势图来看，本周通信行业市占率数值出现持续走低的状况，短线来看，通信板块对于市场资金的吸引力出现了一定的下降。

图表5：本周（6.29-7.3）通信行业市占率数值：

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资料来源：Choice，金元证券研究所整理

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2、行业换手率指标表明市场热点或将出现变动

以Choice流通股日均换手率指标数据来看，本周通信设备行业（此处选择通信设备子行业，以降低通信运营业影响造成的数据失真）在申万31个行业中排名第2位，相较上周排名未出现变化。以日均流通股换手率指标来看，本周电子、通信设备行业虽然依旧处于前排地位，但前期极度集中的态势或将开始缓解。本周除电子行业之外，通信行业和有色行业的换手率指标出现明显下降，部分传统行业（基础化工、建筑材料）开始出现在指标前排，预计短期市场热点或将出现一定的变动，但电子、通信行业仍将是TMT行业的关注重点方向。

图表6：本周（6.29-7.3）行业日均换手率排名前十（流通股算术平均）%：

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资料来源：Choice，金元证券研究所整理

![](page=9,bbox=[1370, 149, 1803, 263])

3、对行业短期市场机会的综合判断

结合本周行业重点事件及市场行情数据双向分析，本周市场主要热点通信行业和电子行业双双出现较大跌幅，以市场数据来看，我们判断通信行业和电子行业短期对于市场资金的吸引力将会有所下降，市场热点或将出现一定的变动，但电子行业和通信行业在TMT行业中的地位依旧未变。临近中报期，可继续关注具有明确业绩增长的光通信领域重点上市公司。

四、行业风险因素分析

地缘政治风险

Agent 落地进程不及预期

算力成本与投资收益率压力

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金元证券股票投资评级标准：

买入：预期未来6个月内股价收益率超越沪深300指数的涨跌幅 15%以上；

增持：预期未来6个月内股价收益率超越沪深300指数的涨跌幅 5%～ 15%；

中性：预期未来6个月内股价收益率相对沪深300指数涨跌幅的差异在 -5%～+5%之间；

减持：预期未来6个月内股价收益率弱于沪深300指数的涨跌幅 5%以上。

金元证券行业投资评级标准：

强于大市：预期行业相关指数在未来6个月内超越沪深300指数表现；中性：预期行业相关指数在未来6个月内基本与沪深300指数表现持平；弱于大市：预期行业相关指数在未来6个月内明显弱于沪深300指数表现。

金元证券机构销售负责人：詹宝强

电子邮件：zhanbq@jyzq.cn

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