2026年07月06日

上游供需偏紧延续，代工、存储、功率半导

体涨价持续

报告要点：

行业周报

本周（2026.6.29-2026.7.5）市场回顾

1) 海外AI芯片指数本周上涨 0.2%。Marvell下跌 8.1%，博通、MPS和 AMD小幅下跌，仅有英伟达和台积电小幅上涨。2）国内AI芯片指数本周下跌 6.1%。翱捷科技上涨 12%，澜起科技、恒玄科技小幅上涨，兆易创新跌幅 12.2%，长电科技和通富微电跌幅约 10%，寒武纪和海光信息跌幅在 5%以上。3）英伟达映射指数本周下跌 7.6%，神宇股份涨幅 12.4%，沃尔核材和太辰光小幅上涨；长芯博创、兆龙互连、英维克和江海股份跌幅在 10%以上，工业富联、麦格米特、沪电股份跌幅在 7%以上。4）服务器ODM指数本周上涨 1.9%。Wiwynn涨幅 23%，技嘉和Wistron小幅上涨；超微电脑下跌 11.1%，鸿海精密和Quanta小幅下跌。5）存储芯片指数本周下跌 7.0%。北京君正、太极实业和普冉股份涨幅在 11%以上，聚辰股份涨幅 7.7%；兆易创新、佰维存储、香农芯创跌幅超 12%，江波龙、德明利、东芯股份跌幅超 6%。6)功率半导体指数本周下跌 4.0%；A股果链指数下跌 6.9%，港股苹果指数上涨 1.2%。

行业数据

1) 26H2全球十大晶圆厂平均稼动率提升至 90%，26H1代工价格普遍上涨 5%-15%。2）预计2026年全球笔电出货量同比下滑 13.6%，苹果笔电26年出货量约2310万台。3）26Q3预计一般型DRAM合约价季增 13%-18%，NAND合约价季增 10%-15%。4）26Q1全球可穿戴设备出货1.46亿台，yoy+4.3%，预计2026-2030年出货CAGR约 2.6%，2030年达到6.93亿台。

重大事件

1) 三星电子传推动2026年第3季通用型DRAM平均销售价格较 2026年第2季调涨最高 20%，SK海力士涨幅则相对较低。2）华润微、芯联集成、斯达、扬杰科技及士兰微等多家功率半导体同步启动调价，多数涨幅介于 15~25%。3）SEAJ上修2026年日本半导体设备制造商的销售额至6.55兆日元（约403亿美元）。4）Anthropic据悉已展开客制化AI芯片规划，并与三星电子展开洽谈。5）三星SF1.4预计2029年量产，SF1.4+则预计2030年量产，SF2P+量产目标设定于2027~2028年。6）三星HBM4E良率已突破 70%，下一代DRAM制程的开发也进展顺利。

风险提示

上行风险：中美贸易摩擦趋缓；半导体产业AI相关应用领域增速加快；苹果加速中国AI进展等。

下行风险：下游需求不及预期；国际贸易摩擦加剧；苹果AI进展放缓；其他系统性风险等。

推荐|维持

过去一年市场行情


资料来源：iFind

相关研究报告

《国元证券行业研究-电子行业周报：英伟达 Rubin开始量产交付，SK海力士供样HBM4E》2026.06.22

《国元证券行业研究-电子行业周报：英伟达服务器 SOCAMM容量减半，特斯拉人形机器人或将26H2量产》2026.06.15

报告作者

分析师 彭琦

执业证书编号 S0020523120001

电话 021-51097188

邮箱 pengqi@gyzq.com.cn

联系人 李聪

电话 021-51097188

邮箱 licong@gyzq.com.cn


目 录

1. 市场指数 ... 3

1. 行业数据 ... 6

1. 重大事件 ... 7

1. 风险提示 ... 8

图表目录

图1：海外AI芯片和国内AI芯片指数波动...3

图2：英伟达映射指数及服务器ODM指数波动...4

图3：国内存储芯片指数波动...4

图4：国内功率半导体指数波动...4

图5：A股果链指数...5

图6：港股果链指数...5

图7：覆盖标的本周涨跌幅...5

图8：晶圆代工价格（25H2-26H2）...6

图9：全球笔电出货量（百万台）...6

图10：存储合约价格预测...7

图11：全球可穿戴设备出货量预测（百万台）...7


1. 市场指数

海外AI芯片指数：本周上涨 0.2%。其中，Marvell下跌 8.1%，博通、MPS和 AMD小幅下跌，仅有英伟达和台积电小幅上涨。

国内AI芯片指数：本周下跌 6.1%。其中，翱捷科技上涨 12%，澜起科技、恒玄科技小幅上涨，兆易创新跌幅 12.2%，长电科技和通富微电跌幅约 10%，寒武纪和海光信息跌幅在 5%以上。

图1：海外AI芯片和国内AI芯片指数波动


资料来源：iFind，国元证券研究所

注：海外AI指数包括英伟达、台积电、博通、Marvell、MPS和AMD；国内AI指数包括中芯国际、寒武纪、海光信息、澜起科技、瑞芯微、恒玄科技、翱捷科技、兆易创新、长电科技和通富微电

英伟达映射指数：本周下跌 7.6%。其中，神宇股份涨幅 12.4%，沃尔核材和太辰光小幅上涨；长芯博创、兆龙互连、英维克和江海股份跌幅在 10%以上，工业富联、麦格米特、沪电股份跌幅在 7%以上。

服务器ODM指数：本周上涨 1.9%。其中，Wiwynn涨幅 23%，技嘉和Wistron小幅上涨；超微电脑下跌 11.1%，鸿海精密和Quanta小幅下跌。


图2：英伟达映射指数及服务器ODM指数波动


资料来源：iFind，国元证券研究所

注：英伟达映射指数包括工业富联、神宇股份、博创科技、沃尔核材、兆龙互连、麦格米特、英维克、胜宏科技、景旺电子、沪电股份、太辰光和江海股份；服务器ODM指数包括Supermicro、鸿海精密、Quanta、Wistron、Wiwynn和Gigabyte

国内存储芯片指数：本周下跌 7%。其中，北京君正、太极实业和普冉股份涨幅在 11%以上，聚辰股份涨幅 7.7%；兆易创新、佰维存储、香农芯创跌幅超 12%，江波龙、德明利、东芯股份跌幅超 6%。

国内功率半导体指数：本周下跌 4.0%。其中，士兰微和芯联集成跌幅在 6%以上，捷捷微电、扬杰科技跌幅超 4%。

图3：国内存储芯片指数波动


资料来源：iFind，国元证券研究所

注：指数包含兆易创新、北京君正、联芸科技、恒烁股份、江波龙、佰维存储、德明利、太极实业、普冉股份、香农芯创、东芯股份和聚辰股份

图4：国内功率半导体指数波动


资料来源：iFind，国元证券研究所

注：指数包含华润微、士兰微、芯联集成、捷捷微电、扬杰科技、斯达半导、新洁能和富乐德

果链指数：本周A股苹果指数下跌 6.9%，港股苹果指数上涨 1.2%。


图5：A股果链指数


资料来源：iFind，国元证券研究所

注：指数包含工业富联、立讯精密、领益智造、东山精密、歌尔股份、水晶光电、鹏鼎控股、蓝思科技、德赛电池、长盈精密、信维通信、欣旺达、博众精工、赛腾股份、珠海冠宇和环旭电子

图6：港股果链指数


资料来源：iFind，国元证券研究所

注：指数包含比亚迪电子、高伟电子、通达集团、舜宇光学和瑞声科技

本周覆盖标的中，兆威机电领涨，涨幅达到 23.61%，豪威集团涨幅 17.97%，珂玛科技和兆易创新跌幅超 10%，世运电路、纳芯微、强达电路、生益科技跌幅超 5%。

图7：覆盖标的本周涨跌幅

6月26日股价(元)

7月3日股价(元)

波动

兆威机电

81.55

100.80

23.61%

豪威集团

86.72

102.30

17.97%

领益智造

16.41

18.02

9.81%

圣邦股份

131.55

139.60

6.12%

南极光

14.69

15.25

3.81%

水晶光电

35.83

36.98

3.21%

联创电子

7.25

7.42

2.34%

澜起科技

261.82

266.80

1.90%

安克创新

106.09

107.84

1.65%

拓荆科技

832.00

832.00

0.00%

强瑞技术

155.50

151.81

-2.37%

斯达半导

133.86

129.35

-3.37%

世运电路

48.20

45.46

-5.68%

纳芯微

273.33

257.00

-5.97%

强达电路

108.12

98.65

-8.76%

生益科技

178.50

160.78

-9.93%

珂玛科技

167.66

150.00

-10.53%

兆易创新

770.00

677.77

-11.98%

资料来源：iFind，国元证券研究所


2. 行业数据

据 Trendforce 数据，AI服务器、通用服务器、边缘AI设备需求提升，晶圆厂将更多产能分配给AI相关产品，改变成熟制程供需。2026年全球前十大晶圆厂8英寸产线平均稼动率恢复至 88%，预计下半年达 90%；26H1代工价格普遍上涨 5%- 15%，部分12英寸成熟节点26H1已有 5%-10%涨价迹象。

图8：晶圆代工价格（25H2-26H2）

Process Node

2H25

1H26

2H26

8-inch Processes

5-10%(specific processes only)

5-15%

0-10%

12-inchMature Nodes

Flat

Flat

0-10%

12-inchAdvanced Nodes

Flat

5-10%

Flat

资料来源：Trendforce，国元证券研究所

据 TrendForce 数据，受 Apple MacBook 调价、存储器/PMIC/金铜等成本高企、消费需求趋弱影响，预计2026年全球笔记本出货量同比下滑 13.6%；同时预计 Apple笔记本2026年出货约2310万台，全年仍有望双位数增长。

图9：全球笔电出货量（百万台）


资料来源：Trendforce，国元证券研究所

据 TrendForce 数据，3Q26 DRAM仍极度紧缺，但受消费需求下修和高基期影响，涨幅收敛。预计一般型 DRAM合约价季增 13%-18%，NAND Flash合约价季增 10%-15%。其中PC、智能手机等消费端客户承受力达到极限，但AI推理和大型数据中心仍支撑NAND需求。


图10：存储合约价格预测

2Q26

3Q26E

Total DRAM

Conventional DRAM: up 58~63%

HBM Blended: up 53~58%

Conventional DRAM: up 13~18%

HBM Blended: up 8~13%

Total NAND Flash

up 55~60%

up 10~15%

资料来源：Trendforce，国元证券研究所

IDC数据显示，2026Q1全球可穿戴设备出货1.457亿台，同比增长 4.3%。IDC预计2026年耳戴设备出货4.076亿台，同比增长 4.0%；智能手表1.597亿台，同比下滑 2.8%；智能眼镜1360万台，同比增长 41.4%；智能戒指490万台，同比增长 12.8%；2026-2030年全球可穿戴设备出货CAGR约 2.6%，2030年达6.932亿台。

图11：全球可穿戴设备出货量预测（百万台）


资料来源：IDC，国元证券研究所

3. 重大事件

1) AI基础建设投资持续推升供需吃紧下，三星电子传推动2026年第3季通用型 DRAM平均销售价格较2026年第2季调涨最高 20%，SK海力士涨幅则相对较低。三星2026年第1季DRAMASP季增逾 90%，2026年第2季涨幅推估落在 50~60%， 2026年第3季目标则是约 20%的涨幅。

2) 华润微电子近日向客户与合作伙伴发出涨价函，宣布自7月1日起对全品类产品


进行价格上调，涨幅自 15%起。此次调价主要因全球半导体上游原材料、贵金属、辅材及物流成本持续上升，晶圆制造与封测等全制程环节成本同步攀升，导致整体供应链压力明显加大。除华润微外，已包括芯联集成、斯达、扬杰科技及士兰微等多家功率半导体厂商亦已自7月1日起同步启动调价，多数涨幅介于 15~25%，带动整体产业价格上行趋势扩大。

3) SEAJ预估，2026年度日本半导体设备制造商的销售额合计将达6.5502兆日元 （约403亿美元），年增 26%。相较2026年1月时的预估上修1.0498兆日元。 2027年度AI服务器的半导体需求依旧旺盛，且新的晶圆厂厂房也将陆续完工、具备可移入设备的环境，预测销售额将成长 13%，达7.4017兆日元。而2028年度预期也将维持高水准的投资，销售额将成长 5%达7.7718兆日元。

4) Anthropic据悉已展开客制化AI芯片规划，并与三星电子展开洽谈，由后者担任潜在晶圆代工伙伴，包括合作2nm制程与先进封装技术等。但相关专案仍处于概念验证阶段，芯片功能定位、效能目标、服务器整合方式及产品架构等均未定案。 Anthropic也强调，自研芯片不代表将放弃现有合作伙伴，从AWS Trainium、Google TPU以及NVIDIAGPU等产品，未来仍将是其算力扩张策略的核心平台，也是Claude模型训练与推论的重要基础。

5) 三星正顺利推进SF1.4开发，目标锁定领先客户群，预计2029年量产。以SF1.4为基础的SF1.4+则预计2030年量产。此外，三星公开新一代2nm路线图，制程将依序演进为SF2、SF2P、SF2P+、SF2X，其中SF2P+量产目标设定于2027~2028年。

6) 三星电子目前开发中的第七代高频宽记忆体（HBM4E）良率已突破 70%，业界认为，其HBM4E的开发已进入最后冲刺阶段。另一方面，三星下一代DRAM制程的开发也传出进展顺利，三星的1dDRAM制程技术竞争力已领先竞争对手，目前正以2026年11月取得量产准备批准（PRA）为目标推进开发。

4. 风险提示

上行风险：中美贸易摩擦趋缓；半导体产业AI相关应用领域增速加快；苹果加速中国AI进展等。

下行风险：下游需求不及预期；国际贸易摩擦加剧；苹果AI进展放缓；其他系统性风险等。


投资评级说明

(1)公司评级定义

(2)行业评级定义

买入

股价涨幅优于基准指数15%以上

推荐

行业指数表现优于基准指数10%以上

增持

股价涨幅相对基准指数介于5%与15%之间

中性

行业指数表现相对基准指数介于-10%~10%之间

持有

股价涨幅相对基准指数介于-5%与5%之间

回避

行业指数表现劣于基准指数10%以上

卖出

股价涨幅劣于基准指数5%以上

备注：评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现，其中A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数或纳斯达克指数，新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的），北交所基准指数为北证50指数。

分析师声明

作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本人承诺报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业操守和专业能力，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点并通过合理判断得出结论，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。

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