金融街证券_高端制造行业ETF双周报：市场高度分化，机床板块大涨_20260625.pdf


证券研究报告/行业研究/行业点评

2026年06月23日

市场高度分化，机床板块大涨

高端制造行业ETF双周报（20260604-20260618）

研报摘要

行情回顾：（一）截至2026年6月18日的两周期间，市场呈现剧烈分化的局面，围绕AI产业，电子通信、芯片等板块连续大幅上涨，而主要传统行业板块出现滞涨或者下行的走势。高端装备板块内部业呈现明显的分化格局，受益于AI浪潮的PCB加工设备等热点持续发酵，机床指数大幅上扬，机器人板块也有一定幅度上涨，而军工类指数则相对弱势；（二）行业整体表现：截至6月18日的两周期间，上证指数上涨 0.16%，沪深300指数上涨 0.06%，申万机械设备一级行业指数上涨 6.67%，位居4/31位；申万国防军工一级行业指数上涨 1.49%，位居6/31位。剔除负值后，机械设备行业市盈率（整体法，TTM）44.86倍，国防军工行业市盈率（整体法，TTM）60.79倍；（三）重点主题板块市场表现：万得人形机器人指数上涨 4.28%，年初以来累计上涨 3.73%；万得商业航天指数上涨 3.12%，年初以来累计下跌 10.99%。

公司动态：燕麦科技：收购海外AXIS公司布局硅光晶圆测试赛道，光模块耦合设备已向客户送样；中国通号：2026年低空经济布局将加速从试点示范转向规模化落地；泰永长征：固态断路器行业准入门槛较高，公司产品整体国产化程度较高；新锦动力：已形成燃气轮机维修、备品备件提供及机组成套解决方案的综合服务能力；莱伯泰科：核心零部件中真空泵、检测器通过进口采购。

产业要闻：（1）工信部国资委启动人形机器人与具身智能实景实训专项行动；（2）深圳机器人“八大金刚”迎来“双击时刻”；（3）海关高端数控机床出口管制政策筹备落地。

ETF投资建议：建议关注国泰中证机床ETF（159667.0F）、华夏中证电网设备主题ETF（159559.0F）、永赢国证商用卫星通信产业ETF （159206.0F）、易方达国证机器人产业ETF（159530.0F）。

风险提示：（1）技术发展不及预期；（2）行业政策风险；（3）ETF流动性风险。

强于大市（维持）

行业指数与大盘走势对比


证券分析师

佘闵华

S0670524050001

sheminhua@jrjzq.com.cn


目录

一、行情回顾...4

（一）行业指数及 ETF 行情回顾...4

（二）行业整体表现...5

（三）重点主题板块市场表现...7

二、公司动态...9

三、产业要闻...10

四、行业重点 ETF 推荐...11

五、风险提示...12


图表目录

图1：机械设备、国防军工指数与沪深300走势对比 ...5

图2：申万一级行业涨跌幅（%，2026-6-4~2026-6-18） ...6

图3：机械设备（申万）各板块涨跌幅（%，2026-6-4~2026-6-18） ...6

图4：国防军工（申万）各板块涨跌幅（%，2026-6-4~2026-6-18） ...6

图5：申万一级行业估值水平（PE,TTM,2026年6月18日） ...7

图6：申万人形机器人指数涨幅及与创业板指数、科创50指数比较（%） ...8

图7：万得商业航天指数涨幅及与创业板指数、科创50指数比较（%） ...8

表1：军工和自动化设备代表性ETF业绩表现（2026-6-4~2026-6-18） ...4

表2：军工和自动化设备行业指数市场表现（2026-6-4~2026-6-18） ...4

表3：主要宽基指数市场表现（2026-6-4~2026-6-18） ...5

表4：机械和军工行业涨跌幅居前的公司（2026-6-4~2026-6-18） ...6

表5：万得人形机器人指数成分股表现最好和最差前五的公司（2026-6-4~2026-6-18）

...8

表6：万得商业航天指数成分股表现最好和最差前五的公司（2026-6-4~2026-6-18） ...9

表7：符合当前配置价值的行业ETF推荐 ...11


一、行情回顾

（一）行业指数及ETF行情回顾

市场高度分化，机床板块大幅上涨：截至2026年6月18日的两周期间，市场在前期震荡上行的背景下，各板块呈现剧烈分化的局面，围绕AI产业，电子通信、芯片等板块连续大幅上涨，而主要传统行业板块出现滞涨或者下行的走势。高端装备板块内部业呈现明显的分化格局，受益于AI浪潮的PCB加工设备等热点持续发酵，机床指数大幅上扬，中证机床指数（931866.CSI）近两周上涨 15.72%；机器人板块也有一定幅度上涨，机器人指数（H30590.CSI）和机器人产业指数（980022.CNI）两周分别上涨了 4.13%和 6.53%；而军工类指数则相对弱势。

表1：军工和自动化设备代表性ETF业绩表现（2026-6-4~2026-6-18）

ETF代码

ETF简称

基金总市值(亿元)

两周涨跌幅(%)

近1月涨跌幅(%)

近两周日均成交额(亿元)

近两周跟踪误差(年化,%)

近两周ETF资金净流入(亿元)

跟踪指数名称

512710.SH

军工龙头ETF富国

77.50

-0.73

-9.68

3.42

0.32

-2.36

军工龙头

512670.SH

国防ETF鹏华

17.29

2.46

-4.69

0.95

0.58

-2.30

中证国防

159638.SZ

高端装备ETF嘉实

13.86

0.11

-8.39

0.59

0.23

-0.24

高装细分50

512660.SH

军工ETF国泰

69.88

1.34

-6.86

3.12

0.50

-3.35

中证军工

512680.SH

军工ETF广发

45.77

1.46

-6.91

0.60

0.32

1.21

中证军工

512560.SH

军工ETF易方达

6.58

1.51

-6.71

0.49

0.59

0.08

中证军工

512810.SH

军工ETF华宝

7.22

1.49

-6.82

0.44

0.64

0.48

中证军工

159638.SZ

高端装备ETF嘉实

13.86

0.11

-8.39

0.59

0.23

-0.24

高装细分50

159227.SZ

航空航天ETF华夏

51.21

-1.31

-11.97

3.46

0.20

1.97

国证航天

159378.SZ

通用航空ETF永赢

6.52

1.20

-10.43

0.35

0.66

0.09

通用航空

560170.SH

央企科技ETF南方

4.07

8.92

11.55

0.50

0.77

0.06

央企科技引领

563050.SH

央企科技ETF易方达

1.83

9.23

11.88

0.16

0.90

-0.05

央企科技引领

562380.SH

央企科技ETF银华

1.05

9.00

11.40

0.05

0.54

-0.01

央企科技引领

159667.SZ

工业母机ETF国泰

31.27

15.82

18.96

3.29

0.62

6.25

中证机床

562500.SH

机器人ETF华夏

184.41

3.82

0.52

11.31

2.77

-3.19

机器人

159770.SZ

机器人ETF天弘

66.93

3.77

0.58

3.14

2.57

-1.90

机器人

159526.SZ

机器人ETF嘉实

9.91

3.75

0.47

0.43

1.95

-0.36

机器人

560630.SH

机器人ETF万家

1.62

3.80

1.00

0.17

1.99

-0.08

机器人

562360.SH

机器人ETF银华

3.20

4.11

0.80

0.26

3.18

-0.17

机器人

159551.SZ

机器人ETF国泰

3.92

3.91

0.66

0.35

1.78

0.05

机器人

159530.SZ

机器人ETF易方达

169.49

6.89

-0.36

13.53

0.55

10.78

机器人产业

159559.SZ

机器人ETF景顺

23.90

6.44

-0.34

1.98

0.83

0.39

机器人产业

资料来源：WIND，金融街证券研究所

表2：军工和自动化设备行业指数市场表现（2026-6-4~2026-6-18）

指数代码

指数名称

两周涨跌幅(%)

近1月涨跌幅(%)

指数当前PE(TTM)

3年以来分位数(%)

总市值(亿元)

主力净流入额(亿元)

区间日均成交额(亿)

931066.CSI

军工龙头

-1.10

-10.15

61.12

62.07

12,722.13

-0.78

259.40

399973.SZ

中证国防

2.07

-5.34

69.29

63.86

17,694.69

-11.46

484.28

399967.SZ

中证军工

1.20

-7.31

71.05

49.66

29,533.59

-15.24

774.93

931521.CSI

高装细分50

0.10

-8.73

98.37

63.86

18,718.39

-3.92

465.91

CN5082.CNI

国证航天

-1.07

-11.88

94.05

61.52

14,743.69

-11.84

315.61

980076.CNI

通用航空

1.13

-10.62

108.99

83.22

12,851.53

-16.79

333.77

932038.CSI

央企科技引领

9.05

10.74

89.32

94.48

47,952.91

8.57

1,229.18

931866.CSI

中证机床

15.72

18.76

83.34

100.00

18,934.03

16.52

795.23

h30590.CSI

机器人

4.13

0.62

68.63

74.07

20,140.61

8.56

687.30

980022.CNI

机器人产业

6.53

-0.47

66.76

72.41

16,459.82

21.05

591.49

资料来源：WIND，金融街证券研究所


表3：主要宽基指数市场表现（2026-6-4~2026-6-18）

跟踪指数代码

跟踪指数名称

两周涨跌幅(%)

近1月涨跌幅(%)

指数当前PE(TTM)

3年以来分位数(%)

总市值(亿元)

主力净流入额(亿元)

区间日均成交额(亿元)

000016.SH

上证50

0.27

-0.98

11.22

67.72

274,213.02

-24.43

1,928.80

000300.SH

沪深300

0.06

1.69

14.64

97.79

691,955.46

-97.10

8,103.46

000001.sh

上证指数

0.16

-1.09

17.14

92.97

782,223.91

-17.53

13,423.41

000300.SH

沪深300

0.06

1.69

14.64

97.79

691,955.46

-97.10

8,103.46

000510.SH

中证A500

1.23

1.87

17.91

98.21

697,968.77

-139.87

11,578.10

000680.SH

科创综指

11.49

10.76

204.14

42.18

156,094.13

0.99

4,314.42

000681.SH

科创价格

11.41

10.61

204.14

42.18

156,094.13

0.99

4,314.42

000682.SH

科创信息

12.15

17.08

218.25

100.00

81,603.91

-3.67

1,697.95

000685.SH

科创芯片

15.52

20.21

281.76

100.00

80,579.37

0.73

1,749.03

000688.SH

科创50

10.74

12.69

225.46

100.00

78,044.23

-0.44

1,473.53

000689.SH

科创材料

24.53

23.09

253.40

100.00

17,109.80

-3.58

557.92

000690.SH

科创成长

16.06

25.91

150.39

76.28

29,076.09

1.99

772.17

000698.SH

科创100

14.13

14.34

132.27

24.28

38,812.23

-0.55

1,147.85

000852.SH

中证1000

4.01

1.02

52.68

95.86

169,211.46

-2.31

6,372.39

000858.SH

中证500信息

11.96

13.26

125.27

100.00

47,684.86

-1.32

1,974.12

000905.SH

中证500

3.72

1.60

40.50

100.00

204,205.18

-48.81

5,933.68

000993.SH

全指信息

10.72

18.06

81.35

100.00

192,261.69

-39.04

5,866.59

399006.SZ

创业板指

3.14

8.23

53.54

100.00

121,914.78

0.35

7,607.46

399296.SZ

创成长

6.92

18.71

55.54

100.00

87,461.48

18.73

2,717.04

399616.SZ

深证可选

-4.24

-9.54

22.20

85.10

35,373.35

1.01

578.96

399673.SZ

创业板50

1.96

8.67

47.48

98.76

94,464.35

-6.59

2,638.17

资料来源：WIND，金融街证券研究所

（二）行业整体表现

根据万得资讯数据，截至6月18日的两周期间，上证指数上涨 0.16%，沪深300指数上涨 0.06%，申万机械设备一级行业指数上涨 6.67%，位居4/31位；申万国防军工一级行业指数上涨 1.49%，位居6/31位。机械设备五个子板块全部上涨，其中通用设备板块上涨 9.87%，涨幅居首。国防军工五个子板块中军工电子上涨 5.37%，航海装备板块上涨 0.09%，其余三个子板块下跌。

图1：机械设备、国防军工指数与沪深300走势对比


资料来源：WIND，金融街证券研究所


图2：申万一级行业涨跌幅（%，2026-6-4~2026-6-18）


资料来源：WIND，金融街证券研究所

图3：机械设备（申万）各板块涨跌幅（%，2026-6-4~2026- 6-18）


资料来源：WIND，金融街证券研究所

图4：国防军工（申万）各板块涨跌幅（%，2026-6-4~2026- 6-18）


资料来源：WIND，金融街证券研究所

表4：机械和军工行业涨跌幅居前的公司（2026-6-4~2026-6-18）

机械行业涨跌幅前五

排名

公司

涨跌幅(%)

排名

公司

涨跌幅(%)

1

莱伯泰科

101.76

1

*ST宝馨

-33.64

2

宗申动力

68.57

2

*ST威领

-32.14

3

精智达

59.28

3

龙溪股份

-23.98

4

劲拓股份

58.97

4

*ST东智

-21.76


5

鼎泰高科

55.95

5

退市华嵘

-20.59

军工行业涨跌幅前五

排名

公司

涨跌幅(%)

排名

公司

涨跌幅(%)

1

科思科技

35.46

1

星网宇达

-17.59

2

博云新材

33.90

2

ST亚光

-14.88

3

立航科技

33.64

3

光启技术

-11.83

4

宏达电子

30.23

4

泰豪科技

-11.65

5

西测测试

29.57

5

天秦装备

-11.50

资料来源：WIND，金融街证券研究所

剔除负值后，机械设备行业市盈率（整体法，TTM）44.86倍，国防军工行业市盈率（整体法，TTM）60.79倍。

图5：申万一级行业估值水平（PE，TTM，2026年6月18日）


资料来源：WIND，金融街证券研究所

（三）重点主题板块市场表现

截至2026年6月18日的两周期间，万得人形机器人指数上涨 4.28%，年初以来累计上涨 3.73%。两周万得人形机器人指数成分股中涨幅前五名分别是胜蓝股份、格灵深瞳、江苏北人、绿的谐波和埃斯顿。


图6：申万人形机器人指数涨幅及与创业板指数、科创50指数比较（%）


资料来源：WIND，金融街证券研究所

表5：万得人形机器人指数成分股表现最好和最差前五的公司（2026-6-4~2026-6-18）

排名

公司

涨跌幅(%)

排名

公司

涨跌幅(%)

1

胜蓝股份

47.42

1

襄阳轴承

-18.46

2

格灵深瞳

42.19

2

ST远智

-14.69

3

江苏北人

30.98

3

北特科技

-12.45

4

绿的谐波

29.58

4

歌尔股份

-10.78

5

埃斯顿

25.69

5

豪威集团

-10.75

资料来源：WIND.金融街证券研究所

截至2026年6月18日的两周期间，万得商业航天指数上涨 3.12%，年初以来累计下跌 10.99%。两周期间万得商业航天指数成分股中涨幅前五名分别是宗申动力、创远信科、芯动联科、博云新材和立航科技。

图7：万得商业航天指数涨幅及与创业板指数、科创50指数比较（%）


资料来源：WIND，金融街证券研究所


表6：万得商业航天指数成分股表现最好和最差前五的公司（2026-6-4~2026-6-18）

排名

公司

涨跌幅(%)

排名

公司

涨跌幅(%)

1

宗申动力

68.57

1

龙溪股份

-23.98

2

创远信科

46.35

2

星网宇达

-17.59

3

芯动联科

34.09

3

ST亚光

-14.88

4

博云新材

33.90

4

电科数字

-14.34

5

立航科技

33.64

5

天银机电

-9.87

资料来源：WIND，金融街证券研究所

二、公司动态

【燕麦科技：收购海外AXIS公司布局硅光晶圆测试赛道，光模块耦合设备已向客户送样】： 2026年6月18日，公司发布投资者关系活动记录表：公司主营业务是FPC自动化测试设备，已成为FPC行业头部企业的核心供应商。公司客户已覆盖全球前十大FPC企业中的八家，并已经发展成为全球消费电子领先品牌苹果、谷歌等公司的供应商。FPC软、轻、薄，在自动化上非常难抓取、定位；在AVI、ICT、FT等方面都需要大量工程经验积累，这些都是技术护城河。FPC测试设备是产业链关键细分装备领域，公司深度绑定头部客户，小企业难以切入，大型同行也缺乏入局动力。今年FPC测试业务的增长来源包括折叠屏、软板自动光学检测、FT功能测试、新客户突破。公司在半导体领域选择了三个具有前瞻性的细分方向：（1）晶圆级：选择硅光（PIC）而非传统电学测试，卡位光通信新赛道；（2）封测级：聚焦高端IC载板（国内渗透率较低，壁垒高）；（3）器件级：专注MEMS微机电器件测试（温湿压传感器、IMU）及ATE自动化测试仪表。公司MEMS测试已有客户的重复订单落实确定性较高；IMU测试设备已完成多家客户送样。公司通过收购海外AXIS公司布局硅光晶圆测试赛道，硅光晶圆测试设备已有发货并完成客户验证。AXIS公司的设备已拉至国际头部晶圆代工厂进行评估。对于CPO中PIC测试，AXIS技术上可以满足测试要求。公司已有光模块耦合设备向客户送样，部分样机正处于验证阶段。

【中国通号：2026年低空经济布局将加速从试点示范转向规模化落地】：2026年6月18日，公司发布投资者关系活动记录表：在低空经济领域，公司依托“三业一态”低空产业格局，形成了分层落地、稳步放量的清晰商业化路径，2026年将加速从试点示范转向规模化落地。一是空域管控与感知反制刚需规模化变现，依托公司“6感5反”谱系化感知反制装备、ID-Space低空空域智能管控系统，结合政府安全刚需形成稳定ToG订单基本盘。二是“一网统飞”服务运营批量落地，创新“投建营”一体化模式，通过政府购买服务形成持续现金流，该模式可复制推广至全国百余个地级城市。三是专用飞行器产业化补全闭环，深度布局定制化飞行器，补齐低空管控体系关键短板，快速实现产品定型与量产，以硬件+系统+运营的一体化方案提升单项目产值与毛利率。四是“轨道+低空”协同拓展增量市场。公司与紫金山实验室院士团队合作研发了6G无蜂窝通信系统，提出了“一塔一城”解决方案，已在多地部署。


【泰永长征：固态断路器行业准入门槛较高，公司产品整体国产化程度较高】：2026年6月18日，公司发布投资者关系活动记录表：相较于传统快速熔断器，固态断路器优势主要在于：（1）响应速度；（2）可控性；（4）可联动性。公司固态断路器主要分为两类：（1）元器件型：多用于小规格产品，安装于配电柜、箱体内部；（2）独立柜/箱式：多用于大规格产品，可直接现场落地安装。公司固态断路器近年技术迭代升级包括，功率器件方面：从早期硅基MOS器件，升级为碳化硅、碳化硅，产品形态方面：同时布局串联、并联两种混合架构，覆盖更多应用场景。MOSFET；产品结构方面：由纯固态结构迭代为混合固态结构。整体国产化程度较高，主流800V机型采用国产器件；仅部分特殊定制机型，会少量使用进口器件。固态断路器行业存在三大核心壁垒：一是电力电子算法技术；二是高端功率器件供应链；三是电气结构设计能力。产品需要深度融合电力电子技术与电气技术，行业准入门槛较高。

【新锦动力：已形成燃气轮机维修、备品备件提供及机组成套解决方案的综合服务能力】： 2026年6月18日，公司发布投资者关系活动记录表：压缩空气储能、超临界 $ \mathrm{C O_{2}} $循环发电、CCUS（碳捕集利用与封存）三大领域均为公司立足透平机械核心技术、依托技术同源优势延伸拓展的战略新赛道，目前整体处于技术深耕与市场培育并行的发展阶段。公司目前订单的储备规模较去年同期实现稳步增长，订单结构同步优化，涵盖国内绿氨新建、存量化工装置节能改造、海外化肥成套装备多类优质项目，为未来2-3年业绩交付筑牢坚实底盘。公司2026年一季度备品备件和服务收入占比已达 30%，对标国际头部企业服务收入占比，仍有显著提升空间。服务业务具备客户粘性强、毛利率更高、有效平滑整机设备交付的阶段性波动。今年公司已中标土库曼天然气国家公司8台DG-90L2型燃气轮机的维修服务项目，中标金额在1,500万至2,000万美元之间。燃气轮机与压缩机技术同根、工艺同种、能力同源，公司已形成燃气轮机维修、备品备件提供及机组成套解决方案的综合服务能力。

【莱伯泰科：核心零部件中真空泵、检测器通过进口采购】：2026年6月18日，公司发布投资者关系活动记录表：公司质谱仪 ICP-MS产品的核心零部件主要通过外部采购或外协加工两种方式获取，其中如真空泵、检测器会通过进口采购，其他主要部件如离子源、控制系统等由公司自主研发设计，外协加工后组装，四极杆委托国内上游厂商加工，软件自主开发。以目前国内的发展状况来看，从零部件到整个仪器的研发生产全部实现国产替代尚需时日。

三、产业要闻

【工信部国资委启动人形机器人与具身智能实景实训专项行动】：6月9日，工信部联合国资委启动人形机器人与具身智能实景实训专项行动，聚焦行业“重展示、轻实用”痛点，加速国产人形机器人商业化、实景化落地。本次行动面向重点省市及中央企业，要求相关单位于6月30日前报送实施方案。专项重点围绕工业生产、应急救援、民生服务等实景场景开展实训迭代，攻坚机器人核心零部件与具身智能算法短板，构建实景应用、数据沉淀、产品迭代的产业闭环。政策明确2026年底核心目标，落地百个标准化应用场景，实现万台级人形机器人市场化部署，持续完善行业标准体系，推动我国高端智能装备产业提质增效。


资料来源：

https://www.miit.gov.cn/jgsj/kjs/wjfb/art/2026/art_cd666691abf8471fb8553d463aa416e3.html

【深圳机器人“八大金刚”迎来“双击时刻”】：《经济参考报》6月22日刊发文章称，机器人产业被誉为“制造业皇冠上的明珠”，是“十五五”规划明确的战略性新兴产业之一。作为“中国创新之都”，深圳凭借在电子信息、精密制造等领域的深厚积累，加速打造“人形机器人第一城”。最近，以荣耀机器人在马拉松比赛中“横扫千军”和乐聚智能启动IPO为标志，深圳机器人产业正迎来业绩与估值的“双击时刻”。5月，乐聚智能的创业板IPO申请获深交所受理，公司拟首发募资26亿元，成为创业板第四套上市标准的首单申报企业。据深圳工信局统计，截至2025年底，深圳已汇聚机器人上市企业34家，形成优必选、越疆科技、卧安机器人、乐动机器人等多梯队上市矩阵；拥有独角兽企业9家，创新活力持续迸发。

资料来源：https://www.xinhuanet.com/tech/20260622/cd712505daa043f7854595d387a4bdf8/c.html

【海关高端数控机床出口管制政策筹备落地】：海关总署近期发布数控机床出口申报新规，将于6月30日正式落地实施，针对性规范车床、铣床、磨床等多轴联动精密机床出口管理，防范高端制造技术无序外流。新政按精度、联动轴数实施分级管控：普通低端机床可正常自主出口；三轴中端数控机床出口需核验最终用户与使用用途；高精度五轴及以上高端机床纳入两用物项管理，必须办理专项出口许可审批。新规细化全渠道报关填报规则，要求企业完整填报税号、轴数、定位精度、境外收货方及产品用途，禁止跨境电商简化申报，海关将核验合同、技术资料等佐证材料，对申报存疑货物暂缓放行，引导机床出口合规有序开展。

资料来源：http://www.customs.gov.cn/customs/2026-06/08/article_2026060815495728350.html

四、行业重点ETF推荐

建议重点关注：国泰中证机床ETF（159667.0F）（受益设备更新、国产替代提速，AI带动 PCB精密加工设备需求走高）；华夏中证电网设备主题ETF （159559.0F）（受益新型电力基建，特高压、算力配套电网扩容拉动设备需求）；永赢国证商用卫星通信产业 ETF （159206.0F）（国内低轨星座加速组网，可复用火箭试验进程推进）；易方达国证机器人产业ETF（159530.0F）（受益人形机器人量产落地提速，工控自动化设备国产替代）。

表7：符合当前配置价值的行业ETF推荐

ETF代码

ETF简称

159667.0F

国泰中证机床ETF

159206.0F

永赢国证商用卫星通信产业ETF

159326.0F

华夏中证电网设备主题ETF

159530.0F

易方达国证机器人产业ETF

资料来源：Wind，金融街证券研究所


五、风险提示

(1) 技术发展不及预期；（2）行业政策风险；（3）ETF流动性风险。


本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格

分析师声明

负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此声明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。

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评级说明

公司评级

买入--自报告日后6个月内，预期股价相对同期基准指数收益20%以上

增持--自报告日后6个月内，预期股价相对同期基准指数收益10%~20%

持有--自报告日后6个月内，预期股价相对同期基准指数收益-10%~10%

卖出--自报告日后6个月内，预期股价相对同期基准指数收益-10%以下

行业评级

强于大市--自报告日后的6个月内，预期行业指数相对同期基准指数涨幅5%以上

中性--自报告日后的6个月内，预期行业指数相对同期基准指数涨幅-5%-5%

弱于大市--自报告日后的6个月内，预期行业指数相对同期基准指数涨幅-5%以下

相关证券市场代表性指数说明

本报告采用的基准指数--沪深300指数（简称基准）

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