1开源证券发布通信行业点评报告，维持行业“看好”评级。
2研报指出AIDC规模化部署及DCI需求放量导致光纤光缆供需缺口持续，海外龙头藤仓因产能受限提价30%，国内通鼎互联、永鼎股份有望受益。
3同时，MLCC检测、光器件及磷化铟材料打开新空间，推荐杰普特，关注博杰股份。
4研报强调光通信上游光芯片及磷化铟或迎共振增长窗口期，提示重视光和光纤光缆行业的预期差。
开源证券_通信行业点评报告：重视光和光纤光缆行业的预期差_20260625.pdf
摘要
文本
通信
2026年06月25日
投资评级：看好（维持）
行业走势图
数据来源：聚源
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行业点评报告
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重视光和光纤光缆行业的预期差
蒋颖（分析师）
jiangying@kysec.cn
证书编号：S0790523120003
AIDC规模化部署叠加DCI需求放量，光纤光缆供需缺口或将持续
需求端AIDC建设持续提升光纤光缆景气度，据CRU5月报告，2026年美国本土光缆需求增长较快，数据中心正驱动G.657.A1/A2等高规格、高附加值光纤产品需求持续增长，中国数据中心光缆需求增量则主要来自国内头部云厂商的集中采购（例如阿里、腾讯等）。供给端光纤光缆产能持续承压，日本光纤龙头藤仓（
光纤扩产受限困境只能通过涨价缓解产能压力，其中DCI互联光缆涨价 30%，公司2027财年营业收入和营业利润指引分别上修 17.6%和 46.9%，亦来自产能约束下的提价措施。随着AIDC建设持续拉动光纤需求，我们认为光纤供应短缺的局面或将维持，通鼎互联和永鼎股份深耕光纤光缆数十年，有望从中受益。
MLCC&光器件&磷化铟打开新空间
MLCC的稳定性和可靠性直接影响整体系统运行，其检测至关重要：性能检测主要针对 MLCC容量（CP）、损耗（D能，外观检测主要识别MLCC电极或瓷体的尺寸、划伤、破损等，由六面外观检测设备完成。
杰普特推出MLCC高速测试分选机可实现8条独立测试轨道同步运行，速度高达120万只/小时；博杰股份控股子公司深耕MLCC设备领域近十年，是国内首家实现国产化替代的MLCC设备厂商，其先进产品识别效率可达每分钟上万只。光通信方面，杰普特MPO产品已通过senko体系认证，MMC产品已通过usconec体系认证，同时公司于2025年战略投资控股矩阵光电深入
制VCSEL激光模组检测系统、硅光晶圆测试系统和新型光电模组自动检测设备，公司还深度布局光连接。博杰股份则聚焦光通信上游，公司参股鼎泰芯源切入磷化铟衬底生产，公司划片机也已具备磷化铟衬底切割能力。
光通信景气度持续，上游光芯片及磷化铟或迎共振式增长窗口期
受益于AIGC的快速发展，现代光通信系统加速迭代，永鼎股份积极布局光芯片业务，控股子公司鼎芯光电已实现十余款高性能光芯片的量产，在芯片设计、工艺制造、封装测试等核心环节均达到行业领先水平。光通信市场景气度持续提升，产业下游对磷化铟晶片的需求亦呈现快速增长态势，博杰股份战略卡位半导体材料，切入以磷化铟（InP）为主的III-V族化合物半导体单晶及衬底材料生产。
重视光和光纤光缆行业的预期差
“双足鼎立”受益标的：永鼎股份、通鼎互联；
“双杰共舞”推荐标的：杰普特；受益标的：博杰股份。
- 风险提示：AI发展不及预期、国产GPU供应不及预期、机柜上架不及预期等。
特别声明
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分析师承诺
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股票投资评级说明
评级
说明
证券评级
买入(Buy)
预计相对强于市场表现20%以上;
增持(outperform)
预计相对强于市场表现5%~20%;
中性(Neutral)
预计相对市场表现在-5%~+5%之间波动;
减持(underperform)
预计相对弱于市场表现5%以下。
行业评级
看好(overweight)
预计行业超越整体市场表现;
中性(Neutral)
预计行业与整体市场表现基本持平;
看淡(underperform)
预计行业弱于整体市场表现。
备注：评级标准为以报告日后的6~12个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现，其中A股基准指数为沪深300指数、港股基准指数为恒生指数、新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）、美股基准指数为标普500或纳斯达克综合指数。我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。
分析、估值方法的局限性说明
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