增持（维持）

行业： 计算机

日期： 2026年06月17日

分析师： 章锋

E-mail: zhangfeng@shzq.com

SAC编号：S0870525030002

分析师： 杨佳伟

E-mail: yangjiawei@shzq.com

SAC编号：S0870526050001

最近一年行业指数与沪深300比较


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大模型持续突破，国内模型调用量走强

计算机行业周报（2026.6.8—2026.6.12）

市场回顾

过去一周（6.8-6.12）上证综指上涨 0.09%，创业板指下跌 3.22%，沪深300指数下跌 0.82%，计算机（申万）指数下跌 4.88%，跑输上证综指4.98个百分点，跑输创业板指1.66个百分点，跑输沪深300指数4.06个百分点，位列全行业第30名。

周观点

大模型进展持续。（1）Anthropic：根据CSDN微信公众号，6月10日，Anthropic重磅发布了两款顶级大模型——Claude Fable5和Claude Mythos5。两款模型底层架构完全一致，核心能力持平，Claude Fable5面向多数人开放，是首款正式向普通用户、开发者与企业提供的Mythos级模型，也是Anthropic目前对外公开的最强通用大模型。Claude Mythos5是“满血版”的旗舰模型，能力与Fable5完全一致，但移除了所有安全分类限制。模型通过Anthropic的Project Glasswing进行定向授权，仅面向少数经过严格审核的机构。根据华尔街见闻微信公众号，Anthropic宣布已收到美国政府指令，被迫对旗下最先进的两款AI模型Fable5和Mythos5实施全面访问限制。（2）智谱：根据智谱微信公众号，6月13日，GLM-5.2面向GLM Coding Plan全量用户开放，覆盖Lite/Pro/Max/团队版。GLM-5.2是智谱迄今能力最强的开源模型，支持真正可用的1M上下文，并在长程任务中继续保持领先。GLM-5.2API将于本周上线，模型本周正式开源，遵循MIT协议。同时，智谱表示，前沿智能不应只属于少数人，也不应被少数规则随时收回。它应该开放、可用、可构建，并服务于每一位开发者。（3）月之暗面：根据智东西微信公众号，6月12日，月之暗面发布并开源KimiK2.7Code编程模型，参数量达1.1万亿，提供256K上下文窗口。这一模型重点提升了长上下文编程场景的指令遵循能力、长程编程任务的性能表现，并且大幅改善了在长程任务中的过度思考倾向，平均token消耗减少 30%。（4）OpenAI：根据智东西微信公众号，6月8日，英国《金融时报》报道，OpenAI未来几周内，计划将ChatGPT从聊天机器人转向“超级应用”，升级后的ChatGPT可独立完成代码生成、日程管理、出行预订等多场景任务。其网页端、移动端将集成图像生成、编程工具以及Canva、Booking.com等第三方应用。升级将重点倾斜向AI编程工具Codex、企业服务等高毛利业务，逐渐减少低回报消费业务，为IPO盈利目标铺路，打通AI生态、实现商业化增收。

大模型企业资本化加速。（1）OpenAI：根据智东西微信公众号，6月9日，OpenAI发布简短公告，宣布最近已向美国证券交易委员会秘密提交了S-1草案。这标志OpenAI正式启动IPO。外媒CNBC报道，OpenAI估值超过8520亿美元，其准备在今年第四季度上市。（2）月之暗面：根据智东西微信公众号，据彭博社6月8日报道，北京AI大模型独角兽月之暗面正在洽淡新一轮融资，最高融资规模可达20亿美元，投前估值达300亿美元。若本轮融资按目标完成，月之暗面的估值将较去年12月43亿美元估值，上涨约6倍，这也将是月之暗面近6个月内启动的第三轮融资。


中国大模型调用量持续增长。根据每日经济新闻，根据OpenRouter最新数据测算，上周（6月1日至7日）全球AI大模型总调用量为 36.1万亿Token，较此前一周增长 13.5%，连续七周上涨，大模型调用需求仍在持续释放。其中，上榜的AI大模型中，中国AI大模型周调用量达14.19万亿Token，环比增长 27.49%，连续三周实现增长；同期美国AI大模型周调用量为3.2万亿Token，环比下滑 24.53%。中国大模型周调用量连续六周超过美国并稳居全球首位。上周，全球调用量排名前五中，前四款均为中国AI大模型。其中，DeepSeek-V4-Flash连续三周位居榜首，周调用量达3.69万亿Token，环比增长 19%；腾讯Hy3 preview连续三周排名第二，周调用量达2.94万亿Token，环比下滑 3%；MiniMaxM3冲进前三，周调用量达2.5万亿Token。小米MiMo-V2.5位居第四，周调用量达2.19万亿Token，环比增长 50%。

投资建议

建议关注：（1）国产AI芯片：寒武纪、海光信息、芯原股份等；（2）超节点整机：中科曙光、浪潮信息、中兴通讯、紫光股份、华勤技术等；（3）算租/AIDC：协创数据、宏景科技、润建股份、利通电子、盈峰环境、行云科技、盛视科技等；（4）核心配套：华丰科技、杰华特、盛科通信、澜起科技、申菱环境、鸿日达、高澜股份、川环科技、飞龙股份、欧陆通、中恒电气等。

风险提示

下游景气度不及预期；政策推进不及预期；技术创新不及预期、行业竞争加剧。


分析师声明

作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告，并保证报告采用的信息均来自合规渠道，力求清晰、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。此外，作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。

公司业务资格说明

本公司具备证券投资咨询业务资格。

投资评级体系与评级定义

股票投资评级:

分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及(或)估值预期以报告日起6个月内公司股价相对于同期市场基准指数表现的看法。

买入

股价表现将强于基准指数20%以上

增持

股价表现将强于基准指数5-20%

中性

股价表现将介于基准指数±5%之间

减持

股价表现将弱于基准指数5%以上

无评级

由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级

行业投资评级:

分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及(或)估值对所研究行业以报告日起12个月内的基本面和行业指数相对于同期市场基准指数表现的看法。

增持

行业基本面看好，相对表现优于同期基准指数

中性

行业基本面稳定，相对表现与同期基准指数持平

减持

行业基本面看淡，相对表现弱于同期基准指数

相关证券市场基准指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；港股市场以恒生指数为基准；美股市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准

投资评级说明：

不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。

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