钠电池2026年起有望逐步放量，关注锂空气电池未来潜力

事件描述

宁德时代首席科学家吴凯表示，今年公司将有一系列钠离子电池产品规模量产。下一步，锂空气电池将成为宁德时代未来布局方向。

事件点评

钠电池已完成0-1的产业化，正在逐步开启1-10产业化。立足于能源安全和未来经济性平价优势，钠电有望重塑能源金属“第二曲线”，具备较大市场空间的潜力。目前钠电池正在逐步开启1-10产业化。

宁德时代钠电储能即将开启GWH级出货，乘用车钠电产品也即将出货。在储能上，2026年宁德时代预计交付首批钠电储能系统，实现GWh级出货。在乘用车上，宁德时代与长安汽车联合发布钠电量产乘用车，预计2026年上市，实现纯电续航大于400KM。

锂空气电池理论能量密度高，距离产业化仍需较长时间等待。锂空气电池一般以锂作为负极，以空气中氧气为正极，相比现有电池体系变化较大，具有高达3500Wh/kg的理论能量密度。从产业化卡点上看，负极锂金属、电解质、循环性低、倍率性低等难点仍需时间克服，距离产业化仍需较长时间。

从产业角度，建议加速聚阴离子为主线的钠电产品开发；逐步前瞻布局下一代锂空气电池等技术。

风险提示： 1、钠电产业最大卡点在硬碳负极，可能由于其限制而推迟实际产业化时间；

2、锂空气电池未来产业化需要克服金属锂、动力学缓慢、循环性低等难点。

电气设备

评级：看好

日期：2026.06.15

分析师 张鹏

登记编码：S0950523070001

电话：18820232934

：zhangpeng1@wkzq.com.cn


资料来源：Wind，聚源

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一、钠电池2026年起有望逐步放量

立足于能源安全和未来经济性平价优势，钠电有望重塑能源金属“第二曲线”，具备较大市场空间的潜力。

从产品端看，2026年钠电池产品即将量产落地。

1) 从新能源车领域看，宁德时代合作长安汽车的钠电乘用车2026年预计量产，实现大于 400KM续航。2026年2月，宁德时代与长安汽车联合发布钠电量产乘用车，预计2026年上市，实现纯电续航大于400KM，未来产品升级后有望实现500KM乃至600KM以上续航。

2) 从储能领域看，宁德时代即将实现GWh级交付，同时布局无液冷方案降低成本。宁德时代国内储能解决方案CTO近期表示，2026年全力推进钠离子电池在储能领域实现GWh级别规模化交付。针对4-8小时长时储能市场需求，宁德时代前瞻性布局无液冷极简储能系统研发。该方案跳出传统储能系统标配液冷温控的建设逻辑，可大幅削减温控配套投资成本，拓宽钠电在新型电力系统的应用边界。

图表1：宁德时代合作的钠电乘用车产品实现大于400KM续航


资料来源：中国经济网、五矿证券研究所


图表2：部分企业的钠电产品情况

时间

内容

2025年4月

宁德时代推出“钠新”电池产品。

2025年12月

海辰储能发布了其全球首款锂钠协同AIDC全时长储能解决方案。

2026年2月

比亚迪称其钠电池研发已处于第三代产品技术平台的开发阶段，开发出了万次循环的钠电池产品，量产节点将根据实际市场及客户需求而定。

2026年3月

远景动力首款钠离子储能电芯下线。

2026年4月

宁德时代与海博思创签署储能钠离子电池战略合作协议，双方达成3年60GWh钠离子电池订单合作。且宁德时代在2025年度股东大会上表示，公司钠电池第1、3、5代等奇数代产品主要面向储能领域，第2、4、6代等偶数代产品聚焦动力电池应用方向。今年公司第1、2、3代产品都会有项目落地。

2026年4月

宁德时代展出储能专用钠离子电池，采用与现有587Ah锂电池同壳体的平台化设计，产品容量超300Ah，能量转换效率达97%，循环寿命超过15000次。该产品可全面覆盖2至8小时的大型储能及AIDC储能应用场景，计划年内实现商业化落地。

2026年6月

宁德时代国内储能解决方案CTO表示公司前瞻性布局无液冷极简储能系统研发，可大幅削减温控配套投资成本。

资料来源：起点钠电、高工锂电、五矿证券研究所

二、关注锂空气电池未来潜力

锂空气电池是什么？属于高能量密度电池体系

锂空气电池一般指的是锂氧气电池，是一种用锂作为负极，使用多孔碳或非碳材料做为正极载体并负载催化剂，以空气中的氧气作为正极反应物的电池，具有高达 3500Wh/kg的理论能量密度。从发展历程上看，锂空气电池自1987年首次被研究人员提出。2006年英国牛津大学 Bruce教授课题组使用碳酸盐基材料作为电解液，首次实现了基于 $ \mathrm{L i_{2} O_{2}} $作为放电产物的锂空气电池；2012年高度可逆的锂空气电池被首次报道。

图表3：锂空气电池结构示意图


资料来源：吴元果《基于自支撑石墨烯的锂空气电池正极性能优化及结构设计》、五矿证券研究所


图表4：锂空气电池发展历程

资料来源：吴元果《基于自支撑石墨烯的锂空气电池正极性能优化及结构设计》、五矿证券研究所


从政策指引上看，2025年10月，汽车工程学会发布的《节能与新能源汽车技术路线图3.0》中提到未来锂空气电池的规划，属于500Wh/kg以上的高能量密度电池体系。

图表5：锂空气电池属于未来电池技术发展方向之一


资料来源：汽车工程学会、五矿证券研究所

锂空气电池产业化有哪些卡点？

1) 负极锂金属：锂金属的使用带来了诸如枝晶生长、体积膨胀、低库伦效率、低安全性等问题。

2) 电解质方面，传统有机电解液面临着电化学窗口窄、循环寿命低、使用安全性低、开放体系下挥发等挑战，而固态体系下电池的内界面设计也面临挑战。

3) 循环性：对于非水系的锂空气电池而言，由于放电产物不可溶，因此其会附着在正极表面，从而占据正极的电化学活性位点，堵塞气体/离子传输通道。且由于过氧化锂惰性较强，其会阻碍电化学反应的进行，导致电池放电提前终止。

4) 倍率性：氧还原/析出反应动力学缓慢，导致电池充放电极化大、能量效率低。

学术界和产业界进展如何？仍在产业化早期阶段

1) 学术实验：从实验室层面，根据2025年美国阿贡国家实验室与伊利诺伊理工大学联合研发的锂空气电池样品，已实现1200Wh/kg的能量密度，是目前主流商用锂电池的4倍左右，循环次数突破1000次。


2) 企业：丰田、三星、宁德时代等都在力争将锂空气电池推向产业化，目前仍处于早期阶段。

风险提示

1、钠电产业最大卡点在硬碳负极，可能由于其限制而推迟实际产业化时间；

2、锂空气电池未来产业化需要克服金属锂、动力学缓慢、循环性低等难点。


分析师声明

作者在中国证券业协会登记为证券投资咨询(分析师)，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证：（i）本报告所采用的数据均来自合规渠道；（ii）本报告分析逻辑基于作者的职业理解，并清晰准确地反映了作者的研究观点；（iii）本报告结论不受任何第三方的授意或影响；（iv）不存在任何利益冲突；（v）英文版翻译若与中文版有所歧义，以中文版报告为准；特此声明。

投资评级说明

投资建议的评级标准报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后6到12个月内的相对市场表现，也即：以报告发布日后的6到12个月内的公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中：A股市场以沪深300指数为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准。

评级

说明

股票评级

买入

预期个股相对同期相关证券市场代表性指数的回报在20%及以上;

增持

预期个股相对同期相关证券市场代表性指数的回报介于5%~20%之间;

持有

预期个股相对同期相关证券市场代表性指数的回报介于-10%~5%之间;

卖出

预期个股相对同期相关证券市场代表性指数的回报在-10%及以下;

无评级

预期对于个股未来6个月市场表现与基准指数相比无明确观点。

行业评级

看好

预期行业整体回报高于基准指数整体水平10%以上;

中性

预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10%~10%之间;

看淡

预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10%以下。

一般声明

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Investment Rating Definitions

Ratings

Definitions

Company Ratings

BUY

Stock return is expected to outperform the benchmark index by more than 20%

ACCUMULATE

Stock relative performance is expected to range between 5% and 20%

HOLD

Stock relative performance is expected to range between -10% and 5%

SELL

Stock return is expected to underperform the benchmark index by more than 10%

NOT RATED

No clear view of the stock relative performance over the next 6 months.

Sector Ratings

POSITIVE

Overall sector return is expected to outperform the benchmark index by more than 10%

NEUTRAL

Overall sector expected relative performance ranges between -10% and 10%

CAUTIOUS

Overall sector return is expected to underperform the benchmark index by more than 10%

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