AI加剧高端MLCC供应紧张，SpaceX IPO募资 750亿美元

2026年6月14日


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莫文字 电子行业首席分析师

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郭一江 电子行业分析师

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AI加剧高端MLCC供应紧张，SpaceX IPO募资750亿美元

2026年06月14日

本期内容提要：

本周电子细分行业涨跌不一。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（+40.28%）/消费电子（+7.86%）/元件（+75.23%）/光学光电子（+17.62%）/电子化学品Ⅱ（+61.34%）/其他电子Ⅱ（+15.17%）；本周涨跌幅分别为半导体（+0.34%）/消费电子（-7.14%）/元件（-0.87%）/光学光电子（-8.85%）/电子化学品Ⅱ（+3.17%）/其他电子Ⅱ（-3.23%）。

本周北美重要个股涨跌不一。本周涨跌幅分别为英伟达（+0.04%）/亚马逊（-3.04%）/甲骨文（-13.83%）/谷歌A（-2.40%）/Meta（-4.39%）/微软（-6.22%）/超威半导体（+9.69%）/苹果（-5.27%）/特斯拉（+3.95%）/博通（-0.95%）/台积电（+2.11%）/美光科技（+13.61%）/英特尔（+25.61%）/迈威尔科技（+6.16%）。

AI服务器与高压电动汽车加剧高端MLCC供应紧张，交货周期延长至20周以上。据Digitimes报道，AI服务器和800V电动汽车平台正在加剧全球高端MLCC供应结构性紧张，部分高容量、高电压型号交货周期已从数周延长至20周以上。英伟达GB200服务器主板约需 6500颗MLCC，即将推出的Rubin架构或将增加至约12000颗。村田、太阳诱电等日韩厂商正将产能从消费级产品转向高端MLCC，太阳诱电已率先将消费电子和汽车用MLCC价格上调 6%-13%。 TrendForce指出，26Q2MLCC市场呈明显分化，AI驱动需求强劲而消费需求疲软；同时银、铝、铜等金属价格上涨导致被动元件价格平均上涨 10%-15%。由于高端MLCC需要先进材料配方、超薄介电层加工和精密堆叠技术，短期产能扩张难以弥补缺口，供应紧张预计持续1-2年。我们认为，AI算力建设对高端MLCC的需求正从量变走向质变，叠加日韩厂商产能转向和涨价趋势，近年来已拓展高端MLCC业务的国内厂商有望受益于订单溢出和国产替代，建议关注具备高容高压MLCC量产能力的国产被动元件龙头。

SpaceX登陆纳斯达克，史上最大IPO募资750亿美元。美国当地时间6月12日，SpaceX正式在纳斯达克挂牌，IPO定价135美元/股，估值达到1.77万亿美元，共出售5.56亿股，初始募资750亿美元。SpaceX构建三大业务板块：星链（2025年收入113.9亿美元， YoY+50%，运营利润44.2亿美元）、航天（2025年170次成功发射，但因星舰研发亏损6.57亿美元）、AI（并购xAI后2025年营收 32亿美元，亏损63.6亿美元）。SpaceX此次IPO认购需求达2500亿美元，超发行量3倍以上。我们认为，SpaceX上市标志着商业航


天与AI基础设施的资本化进入新阶段，其星链业务的高盈利能力验证了低轨卫星互联网的商业模式，有望带动国内商业航天及卫星互联网产业链的关注度提升。

建议关注：【海外AI】工业富联/沪电股份/鹏鼎控股/胜宏科技/生益科技/生益电子等；【国产AI】芯原股份/寒武纪/深南电路/中芯国际/华虹半导体等。

风险提示：电子行业发展不及预期；宏观经济波动风险；地缘政治风险。


目 录

行情追踪：本周电子细分行业涨跌不一...5

电子行业...5

个股涨跌...7

风险因素...9

表 目 录

表 1: 半导体涨跌 TOP5...7

表 2: 消费电子涨跌 TOP5...7

表 3: 元件涨跌 TOP5...7

表 4: 光学光电子涨跌 TOP5...8

表 5: 电子化学品涨跌 TOP5...8

图 目 录

图 1: 申万电子二级指数年初以来涨跌幅...5

图 2: 美股年初以来涨跌幅 1...6

图 3: 美股年初以来涨跌幅 2...6


行情追踪：本周电子细分行业涨跌不一

电子行业

本周电子细分行业涨跌不一。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体 （+40.28%）/消费电子（+7.86%）/元件（+75.23%）/光学光电子（+17.62%）/电子化学品Ⅱ（+61.34%）/其他电子Ⅱ（+15.17%）；本周涨跌幅分别为半导体（+0.34%）/消费电子（-7.14%）/元件（-0.87%）/光学光电子（-8.85%）/电子化学品Ⅱ （+3.17%）/其他电子Ⅱ（-3.23%）。

图1：申万电子二级指数年初以来涨跌幅


资料来源：iFinD，信达证券研发中心

本周北美重要个股涨跌不一。美股方面，年初以来重要科技股涨跌幅分别为：英伟达 （+8.65%）/亚马逊（+5.32%）/甲骨文（-5.92%）/谷歌 A（+14.13%）/Meta（-12.83%）/微软（-17.38%）/超威半导体（+128.92%）/苹果（+7.42%）/特斯拉（-7.22%）/博通（+9.91%）/台积电（+32.64%）/美光科技（+211.21%）/英特尔 （+216.33%）/迈威尔科技（+212.90%）;本周涨跌幅分别为英伟达（+0.04%）/亚马逊（-3.04%）/甲骨文（-13.83%）/谷歌 A（-2.40%）/Meta（-4.39%）/微软（-6.22%）/超威半导体（+9.69%）/苹果（-5.27%）/特斯拉（+3.95%）/博通（-0.95%）/台积电 （+2.11%）/美光科技（+13.61%）/英特尔（+25.61%）/迈威尔科技（+6.16%）。


图2：美股年初以来涨跌幅1


资料来源：iFinD，信达证券研发中心

图3：美股年初以来涨跌幅2


资料来源：iFinD，信达证券研发中心


个股涨跌

申万半导体板块本周阿石创、江丰电子、中船特气、西安奕材、康强电子涨幅靠前，分别同比+39.46%/+36.23%/+30.67%/+29.43%/+28.72%；本周新相微/派瑞股份/闻泰科技/裕太微/颀中科技跌幅靠前，分别同比-21.21%/-18.93%/-18.84%/-16.59%/-15.31%。

表1：半导体涨跌TOP5

序号

涨幅top5

涨幅

序号

跌幅top5

跌幅

1

阿石创

39.46%

1

新相微

-21.21%

2

江丰电子

36.23%

2

派瑞股份

-18.93%

3

中船特气

30.67%

3

闻泰科技

-18.84%

4

西安奕材

29.43%

4

裕太微

-16.59%

5

康强电子

28.72%

5

颀中科技

-15.31%

资料来源：iFinD，信达证券研发中心

申万消费电子板块本周隆扬电子、鸿富瀚、ST东尼、利安科技、胜蓝股份涨幅靠前，分别同比+13.54%/+9.17%/+7.83%/+4.48%/+4.48%；本周春秋电子/环旭电子/英力股份/信音电子/慧为智能跌幅靠前，分别同比-26.89%/-20.53%/-19.93%/-19.69%/-17.98%。

表2：消费电子涨跌TOP5

序号

涨幅top5

涨幅

序号

跌幅top5

跌幅

1

隆扬电子

13.54%

1

春秋电子

-26.89%

2

鸿富瀚

9.17%

2

环旭电子

-20.53%

3

ST东尼

7.83%

3

英力股份

-19.93%

4

利安科技

4.48%

4

信音电子

-19.69%

5

胜蓝股份

4.48%

5

慧为智能

-17.98%

资料来源：iFinD，信达证券研发中心

申万元件板块本周金安国纪、方邦股份、华正新材、逸豪新材、南亚新材涨幅靠前，分别同比+54.54%/+39.09%/+37.72%/+36.25%/+25.87%；本周钧崴电子/本川智能/胜业电气/商络电子/铜峰电子跌幅靠前，分别同比-24.75%/-23.30%/-22.95%/-19.64%/-19.55%。

表3：元件涨跌TOP5

序号

涨幅top5

涨幅

序号

跌幅top5

跌幅

1

金安国纪

54.54%

1

钧崴电子

-24.75%

2

方邦股份

39.09%

2

本川智能

-23.30%

3

华正新材

37.72%

3

胜业电气

-22.95%

4

逸豪新材

36.25%

4

商络电子

-19.64%

5

南亚新材

25.87%

5

铜峰电子

-19.55%

资料来源：iFinD，信达证券研发中心


申万光学光电子板块本周福光股份、光智科技、激智科技、鸿合科技、经纬辉开涨幅靠前，分别同比+30.53%/+29.92%/+20.55%/+18.64%/+14.29%；本周美迪凯/瑞丰光电/腾景科技/五方光电/宸展光电跌幅靠前，分别同比-27.59%/-21.97%/-21.45%/-20.09%/-19.42%。

表4：光学光电子涨跌TOP5

序号

涨幅top5

涨幅

序号

跌幅top5

跌幅

1

福光股份

30.53%

1

美迪凯

-27.59%

2

光智科技

29.92%

2

瑞丰光电

-21.97%

3

激智科技

20.55%

3

腾景科技

-21.45%

4

鸿合科技

18.64%

4

五方光电

-20.09%

5

经纬辉开

14.29%

5

宸展光电

-19.42%

资料来源：iFinD，信达证券研发中心

申万电子化学品板块本周中巨芯、兴福电子、濮阳惠成、容大感光、同宇新材涨幅靠前，分别同比+55.41%/+25.79%/+21.42%/+19.23%/+16.74%；本周国瓷材料/天承科技/中石科技/莱特光电/格林达跌幅靠前，分别同比-13.58%/-12.50%/-7.00%/-6.74%/-6.54%。

表5：电子化学品涨跌TOP5

序号

涨幅top5

涨幅

序号

跌幅top5

跌幅

1

中巨芯

55.41%

1

国瓷材料

-13.58%

2

兴福电子

25.79%

2

天承科技

-12.50%

3

濮阳惠成

21.42%

3

中石科技

-7.00%

4

容大感光

19.23%

4

莱特光电

-6.74%

5

同宇新材

16.74%

5

格林达

-6.54%

资料来源：iFinD，信达证券研发中心


风险因素

(1) 电子行业发展不及预期；

(2) 宏观经济波动风险；

(3) 地缘政治风险。


研究团队简介

莫文宇，电子行业分析师，S1500522090001。毕业于美国佛罗里达大学，电子工程硕士，2012-2022年就职于长江证券研究所，2022年入职信达证券研发中心，任电子行业首席分析师。

郭一江，电子行业研究员。本科兰州大学，研究生就读于北京大学化学专业。2020年 8月入职华创证券电子组，后于2022年11月加入信达证券电子组，研究方向为光学、消费电子、汽车电子等。

杨宇轩，电子行业分析师，华北电力大学本科，清华大学硕士，曾就职于东方证券、首创证券、赛迪智库，2025年1月加入信达证券电子组，研究方向为半导体等。

王义夫，电子行业研究员。西南财经大学金融学士，复旦大学金融硕士，2023年加入信达证券电子组，研究方向为存储芯片、模拟芯片等。


分析师声明

负责本报告全部或部分内容的每一位分析师在此申明，本人具有证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告；本报告所表述的所有观点准确反映了分析师本人的研究观点；本人薪酬的任何组成部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体分析意见或观点直接或间接相关。

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评级说明

投资建议的比较标准

股票投资评级

行业投资评级

本报告采用的基准指数：沪深300指数（以下简称基准）；时间段：报告发布之日起6个月内。

买入：股价相对强于基准15%以上；

看好：行业指数超越基准；

增持：股价相对强于基准5%~15%；

中性：行业指数与基准基本持平；

持有：股价相对基准波动在±5%之间；

看淡：行业指数弱于基准。

卖出：股价相对弱于基准5%以下。

风险提示

证券市场是一个风险无时不在的市场。投资者在进行证券交易时存在赢利的可能，也存在亏损的风险。建议投资者应当充分深入地了解证券市场蕴含的各项风险并谨慎行事。

本报告中所述证券不一定能在所有的国家和地区向所有类型的投资者销售，投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业顾问的意见。在任何情况下，信达证券不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。