增持（维持）

行业： 计算机

日期： 2026年06月10日

分析师： 章锋

E-mail: zhangfeng@shzq.com

SAC编号：S0870525030002

分析师： 杨佳伟

E-mail: yangjiawei@shzq.com

SAC编号：S0870526050001

最近一年行业指数与沪深300比较


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计算机行业周报（2026.6.1一2026.6.5）

市场回顾

过去一周（6.1-6.5）上证综指下跌 1.00%，创业板指下跌 1.98%，沪深300指数下跌 1.54%，计算机（申万）指数下跌 1.97%，跑输上证综指0.97个百分点，跑赢创业板指0.01个百分点，跑输沪深300指数0.43个百分点，位列全行业第19名。

周观点

国内模型、融资、算力密集突破。（1）MiniMax：根据第一财经微信公众号，6月1日，MiniMax发文宣布上线新模型M3，重点提升了编程（Coding）与智能体（Agent）能力。据官方博客，M3是一个原生多模态模型，支持图片和视频的输入，并能操作电脑桌面，MiniMax使用了全新稀疏注意力架构MSA（MiniMax Sparse Attention），基于此M3模型最高支持100万超长上下文。数据显示，在衡量编程能力的基准测试SWE-Bench Pro上，MiniMax M3超过了OpenAI的GPT-5.5和谷歌Gemini3.1Pro，接近Claude的Opus4.7。在综合评估模型生成可缩放矢量图形（SVG）能力的基准SVG-Bench上，MiniMax M3超过Opus4.7。AI编程产品MiniMaxCode，在长程复杂任务上展现出很强的自主性。它的智能体集群可以把一个大型任务拆解为多个可并发、可动态调整的阶段，再以协作的方式持续推进，并且能够产出、反思和修正，官方称其“可自主运行数天而无需人工干预”。（2）腾讯：根据36氪，6月5日，2026腾讯云AI产业应用大会召开。腾讯首发“效率智能体工具集”针对个人用户、企业用户等不同人群，全新发布WorkBuddy企业版（WorkBuddy Enterprise）及办公智能体套件Agent Suite等全新企业级效率办公产品，以及覆盖20多个垂直场景的行业智能体产品，全面加速企业级智能体产品布局。会上，腾讯AI首席科学家姚顺雨发言，认为AI下半场重要的是foundation（基础模型）、product（产品应用）、frontier（前沿研究）三者耦合，腾讯拥有海量真实的产品场景和用户上下文，是模型持续迭代最需要的养分。（3）DeepSeek：根据财闻微信公众号，6月3日，据路透社报道，据悉，中国人工智能初创公司DeepSeek计划在首次融资中筹集约500亿元人民币（约合74亿美元），投资者包括腾讯控股和宁德时代。此次融资后，DeepSeek的估值可能在3500亿至4000亿元人民币之间，约合520亿至590亿美元。（4）算力：根据新闻联播微信公众号，6月6日，全球首个预制算力中心底座在山东青岛正式启用。相较于传统算力中心节约施工周期近70%，为当前算力基础设施建设提供更高效、更低碳的新方案。该设备不仅可以绿电直连，实现100%绿电消纳，让Token的用电成本降低大约30%，还配合储能设备的调控，打造专属算电协同智能体系，让电力和算力同频联动、精准适配，有望带动算力价格降低。

海外大模型加速升级。（1）OpenAI：根据智东西微信公众号，6月5日，OpenAI推出升级的ChatGPT记忆合成系统“Dreaming（做梦） V3”，重点解决ChatGPT在数亿用户、多年使用周期下暴露出的记忆过时、准确性不足和大规模服务难题。不同于2024年推出、依赖用


户主动提示的保存记忆功能，Dreaming可以在后台基于聊天历史自动整理并更新记忆。（2）微软：根据智东西微信公众号，6月3日，在微软Build2026开发者大会上，微软发布了超20项重磅更新，包括9款自研模型、与英伟达合作的全新PC产品、Windows版“龙虾”，以及超10款智能体应用和开发工具。微软AI超级智能团队连推7款自研大模型：首款旗舰推理模型MAI-Thinking-1性能追平Claude Opus4.6，图像模型MAI-Image-2.5盲测分数超过谷歌的Nano Banana2。（3）Anthropic：根据经济日报微信公众号，6月1日，Anthropic在官网宣布，公司已秘密递交首次公开募股（IPO）申报材料。今年以来，Anthropic已完成至少两轮大规模融资，估值从2月时的3800亿美元升至5月的9650亿美元，高于OpenAI8520亿美元的最新估值。

投资建议

建议关注：（1）国产AI芯片：寒武纪、海光信息、芯原股份等；（2）超节点整机：中科曙光、浪潮信息、中兴通讯、紫光股份、华勤技术等；（3）算租/AIDC：协创数据、宏景科技、润建股份、利通电子、盈峰环境、南兴股份、大位科技等；（4）核心配套：华丰科技、杰华特、盛科通信、澜起科技、申菱环境、鸿日达、高澜股份、川环科技、飞龙股份、欧陆通、中恒电气等。

风险提示

下游景气度不及预期；政策推进不及预期；技术创新不及预期、行业竞争加剧。


分析师声明

作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告，并保证报告采用的信息均来自合规渠道，力求清晰、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。此外，作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。

公司业务资格说明

本公司具备证券投资咨询业务资格。

投资评级体系与评级定义

股票投资评级:

分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及(或)估值预期以报告日起6个月内公司股价相对于同期市场基准指数表现的看法。

买入

股价表现将强于基准指数20%以上

增持

股价表现将强于基准指数5-20%

中性

股价表现将介于基准指数±5%之间

减持

股价表现将弱于基准指数5%以上

无评级

由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级

行业投资评级:

分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及(或)估值对所研究行业以报告日起12个月内的基本面和行业指数相对于同期市场基准指数表现的看法。

增持

行业基本面看好，相对表现优于同期基准指数

中性

行业基本面稳定，相对表现与同期基准指数持平

减持

行业基本面看淡，相对表现弱于同期基准指数

相关证券市场基准指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；港股市场以恒生指数为基准；美股市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准

投资评级说明：

不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。

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