申港证券_电力设备行业研究周报：新型电池技术加速商业化_20260611.pdf

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摘要

1申港证券发布电力设备行业周报，维持行业“增持”评级。
2报告指出新型电池技术商业化加速：国内首条万吨级氧化物固态电解质产线投产，有望解决核心材料高价少产矛盾；
3宁德时代宣布9月交付首批钠离子电池储能系统并冲击年内GWh级出货，标志钠电完成商业化闭环。
4建议关注固态电池关键材料量产企业及钠电产业化领先的电芯与材料供应商。
5本周电力设备板块下跌5.14%，跑输大盘。

文本

新型电池技术加速商业化

![](page=0,bbox=[1415, 172, 1866, 300])

电力设备行业研究周报

投资摘要：

每周一谈：新型电池技术加速商业化

近期，市场迎来两项重大产业化进展：国内首条万吨级固态电解质产线于江苏溧阳正式投产，以及宁德时代宣布将于今年9月交付首批钠离子电池储能系统并冲击年内GWh级出货。

固态电池：国内首条万吨级氧化物产线投产。

事件背景：6月3日，位于江苏溧阳的蓝固新能源年产万吨级氧化物固态电解质产线正式投料生产。这是国内首次将该类材料产能从百吨级提升至万吨级，为全固态电池核心材料的规模化迈出关键一步。

影响分析：

有望解决核心材料“高价、少产”的结构性矛盾：此前，国内氧化物固态电解质工艺稳定性较差、良率偏低且生产成本高昂，行业产能普遍停留在百吨级，难以满足下游电池企业的量产需求。蓝固新能源通过攻克材料配方、烧结控温和连续化生产等工艺难关，实现了工业化连续生产，这将推动固态电解质成本实质性下降，解决核心材料“高价、少产”的结构性矛盾。万吨级产线的投产，直接为下游整车厂及电池厂的大规模“上车”验证提供了稳定的材料基础。

钠离子电池：宁德时代明确交付节点。

事件背景：在6月4日召开的钠离子电池储能产业技术与应用调研交流活动上宁德时代宣布，今年9月将启动钠电储能系统交付，并实现GWh级出货。

影响分析：

完成钠电的商业化闭环：在储能领域，系统对绝对能量密度的敏感度相对较低，但对全生命周期度电成本、安全性要求极高。GWh级别的出货不仅是订单量的突破，更意味着钠电储能系统正式满足了电力系统的安全与稳定性要求，标志着其完成了从“样品”到“商品”的商业化闭环。

“双星闪耀”格局确立，填补场景拼图：钠电储能的大规模商业化落地，将与高能量密度的锂离子电池形成“锂钠互补”的全新协同生态，满足新型电力系统对不同应用场景的差异化需求。

弱化供应链地缘风险，强化资源自主可控：相较于地缘集中度高、进口依赖性强的锂资源，钠资源具备广泛分布与低廉成本的本征优势。GWh级出货目标的确立与实现，标志着我国新型储能产业正式具备了规模化的资源对冲与自给能力。作为一种不会被进口资源“卡脖子”的战略技术，钠电的大规模应用不仅可以平抑碳酸锂价格的大幅波动，而且将有力保障新型电力系统的供应链安全。

投资建议：重点关注已实现固态电池关键材料（固态电解质、硅基负极）规模化量产、并与头部车企形成深度绑定的企业；以及钠电产业化进度领先的电芯及正负极材料供应商。

风险提示：

市场需求不及预期；技术进展不及预期。

评级 增持（维持）

2026年06月09日

刘宁 分析师

SAC执业证书编号：S1660524090001

行业表现走势图

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资料来源：Wind，申港证券研究所

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内容目录

  1. 每周一谈：新型电池技术加速商业化 ... 3
  1. 行情回顾 ... 4
  1. 锂离子电池及关键材料价格变化 ... 5
  1. 风险提示 ... 6

图表目录

图1：各行业周涨跌幅 ...4

图2：重点指数周涨跌幅 ...4

图3：电力设备子板块周涨跌幅 ...4

图4：电力设备板块周涨幅前五个股 ...5

图5：电力设备板块周跌幅前五个股 ...5

图6：碳酸锂价格（元/吨） ...5

图7：电池价格（元/Wh） ...5

图8：正极材料价格（元/吨） ...5

图9：隔膜价格（元/平方米） ...6

图10：电解液价格（元/吨） ...6

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1. 每周一谈：新型电池技术加速商业化

近期，市场迎来两项重大产业化进展：国内首条万吨级固态电解质产线于江苏溧阳正式投产，以及宁德时代宣布将于今年9月交付首批钠离子电池储能系统并冲击年内GWh级出货。

固态电池：国内首条万吨级氧化物产线投产。

事件背景：6月3日，位于江苏溧阳的蓝固新能源年产万吨级氧化物固态电解质产线正式投料生产。这是国内首次将该类材料产能从百吨级提升至万吨级，为全固态电池核心材料的规模化迈出关键一步。

影响分析：

  • 有望解决核心材料“高价、少产”的结构性矛盾：此前，国内氧化物固态电解质工艺稳定性较差、良率偏低且生产成本高昂，行业产能普遍停留在百吨级，难以满足下游电池企业的量产需求。蓝固新能源通过攻克材料配方、烧结控温和连续化生产等工艺难关，实现了工业化连续生产，这将推动固态电解质成本实质性下降，解决核心材料“高价、少产”的结构性矛盾。万吨级产线的投产，直接为下游整车厂及电池厂的大规模“上车”验证提供了稳定的材料基础。

钠离子电池：宁德时代明确交付节点。

事件背景：在6月4日召开的钠离子电池储能产业技术与应用调研交流活动上，宁德时代宣布，今年9月将启动钠电储能系统交付，并实现GWh级出货。

影响分析：

  • 完成钠电的商业化闭环：在储能领域，系统对绝对能量密度的敏感度相对较低，但对全生命周期度电成本、安全性要求极高。GWh级别的出货不仅是订单量的突破，更意味着钠电储能系统正式满足了电力系统的安全与稳定性要求，标志着其完成了从“样品”到“商品”的商业化闭环。
  • “双星闪耀”格局确立，填补场景拼图：钠电储能的大规模商业化落地，将与高能量密度的锂离子电池形成“锂钠互补”的全新协同生态，满足新型电力系统对不同应用场景的差异化需求。
  • 弱化供应链地缘风险，强化资源自主可控：相较于地缘集中度高、进口依赖性强的锂资源，钠资源具备广泛分布与低廉成本的本征优势。GWh级出货目标的确立与实现，标志着我国新型储能产业正式具备了规模化的资源对冲与自给能力。作为一种不会被进口资源“卡脖子”的战略技术，钠电的大规模应用不仅可以平抑碳酸锂价格的大幅波动，而且将有力保障新型电力系统的供应链安全。

投资建议：重点关注已实现固态电池关键材料（固态电解质、硅基负极）规模化量产、并与头部车企形成深度绑定的企业；以及钠电产业化进度领先的电芯及正负极材料供应商。

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2. 行情回顾

电力设备行业本周涨跌幅为 −5.14%-5.14\% ，在申万31个一级行业中，排在第31位。

电力设备行业本周跑输沪深300。本周上证指数、沪深300、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为-1.00%、-1.54%、-1.67%、-1.98%。

在细分行业中，电机Ⅱ、其他电源设备Ⅱ、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为 0.77%、-0.40%、-7.07%、-6.54%、-5.27%、-5.08%。

电力设备行业周涨幅前五个股分别为：煜邦电力、康平科技、远东股份、昆工科技、麦格米特。

电力设备行业周跌幅前五个股分别为：杭可科技、科林电气、湖南裕能、望变电气、海力风电。

图1：各行业周涨跌幅

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资料来源：iFinD，申港证券研究所

图2：重点指数周涨跌幅

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资料来源：iFinD，申港证券研究所

图3：电力设备子板块周涨跌幅

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资料来源：iFinD，申港证券研究所

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图4：电力设备板块周涨幅前五个股

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资料来源：iFinD，申港证券研究所

图5：电力设备板块周跌幅前五个股

![](page=4,bbox=[1052, 276, 1860, 715])

资料来源：iFinD，申港证券研究所

3. 锂离子电池及关键材料价格变化

图6：碳酸锂价格（元/吨）

![](page=4,bbox=[619, 1130, 1856, 1662])

资料来源：iFinD，上海有色，申港证券研究所

图7：电池价格（元/Wh）

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资料来源：iFinD，申港证券研究所

图8：正极材料价格（元/吨）

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资料来源：iFinD，申港证券研究所

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图9：隔膜价格（元/平方米）

![](page=5,bbox=[196, 269, 1004, 673])

资料来源：iFinD，申港证券研究所

图10：电解液价格（元/吨）

![](page=5,bbox=[1044, 263, 1856, 665])

资料来源：iFinD，申港证券研究所

4. 风险提示

市场需求不及预期；技术进展不及预期。

![](page=6,bbox=[191, 97, 527, 188])

分析师承诺

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![](page=7,bbox=[191, 97, 527, 187])

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行业评级体系

申港证券行业评级体系：增持、中性、减持

增持

报告日后的6个月内，相对强于市场基准指数收益率5%以上

中性

报告日后的6个月内，相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间

减持

报告日后的6个月内，相对弱于市场基准指数收益率5%以上

（基准指数说明：A股市场基准为沪深300指数；香港市场基准为恒生指数；美国市场基准为标普500指数或纳斯达克指数。）

申港证券公司评级体系：买入、增持、中性、减持

买入

报告日后的6个月内，相对强于市场基准指数收益率15%以上

增持

报告日后的6个月内，相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间

中性

报告日后的6个月内，相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间

减持

报告日后的6个月内，相对弱于市场基准指数收益率5%以上

（基准指数说明：A股市场基准为沪深300指数；香港市场基准为恒生指数；美国市场基准为标普500指数或纳斯达克指数。）

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