国信证券_公司推出固态断路器，紧抓AIDC供配电升级构筑先发优势_20260604.pdf

国信证券2026-06-04查看原文

摘要

1国信证券发布良信股份个股研报，维持“优于大市”评级。

2公司于SNEC展会发布固态断路器新品，采用碳化硅技术，具备微秒级分断、无电弧等特性，精准匹配AIDC及储能场景需求，有望通过维谛供应链进入海外高端市场。

3同时推出多款新能源系统解决方案夯实基本盘。

4预计2026-2028年归母净利润分别为2.99/4.41/7.95亿元，同比增长13%/48%/80%，对应PE为50/34/19倍。

文本

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良信股份（002706.SZ）

优于大市

公司推出固态断路器，紧抓AIDC供配电升级构筑先发优势

公司研究·公司快评

电力设备·电网设备

投资评级：优于大市（维持）

证券分析师：王蔚祺

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证券分析师：李恒源

执证编码：S0980520080003

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lihengyuan@guosen. com. cn

联系人：王喆萱

执证编码：S0980520080009

wangzhexuan@guosen. com. cn

事项：

2026年6月4日，公司官方公众号表示，公司于2026第十九届SNEC国际太阳能光伏和智慧能源大会暨展览会正式发布年度重磅新品一一固态断路器，此次发布包含纯固与混固多款产品，深度贴合储能、算力中心、智慧楼宇微网等场景智能化、直流化、高密度、超高可靠性的发展需求。

国信电新观点：AI算力爆发重塑供电保护标准，固态断路器凭借其无电弧、快速切断的特性，成为保障算力集群稳定运行的“安全阀”。公司推出固态断路器新品，抢抓数据中心供配电系统升级机遇，构筑行业先发优势，并有望通过维谛的全球供应链进入海外高端市场，充分受益于全球智算中心建设浪潮。公司针对不同新能源场景，推出相应系统解决方案，夯实新能源领域基本盘。我们维持公司2026-2028年盈利预测2.99/4.41/7.95亿元，同比增长 13%/48%/80%，当前股价对应PE为50/34/19倍，维持“优于大市”评级。

风险提示：下游AIDC、新能源行业需求不及预期；海外新客户开拓不及预期；原材料价格剧烈波动；低压电器行业竞争加剧等风险。

公司推出固态断路器，紧抓AIDC供配电升级构筑先发优势

公司推出固态断路器，强化AIDC布局。2026年6月4日，公司官方公众号表示，公司于2026第十九届 SNEC国际太阳能光伏和智慧能源大会暨展览会正式发布年度重磅新品一一固态断路器，此次发布包含纯固与混固多款产品，深度贴合储能、算力中心、智慧楼宇微网等场景智能化、直流化、高密度、超高可靠性的发展需求。公司固态断路器产品采用第三代单体碳化硅技术，产品具备微秒级分断速度；物理无电弧，杜绝触点烧蚀风险；百万次电寿命，适应高频次投切；可远程实时监测控制与预警；可编程自适应负载特性，匹配复杂场景等革命性技术优势。

AI算力爆发驱动数据中心建设提速，对供配电系统提出了更高要求。传统机械断路器已无法满足AI服务器对微秒级故障隔离的苛刻要求，固态断路器凭借其无电弧、快速切断的特性，成为保障算力集群稳定运行的“安全阀”。公司数据中心积累深厚，产品覆盖数据中心机房配电、智能监控、智慧运维等领域，公司推出固态断路器新品，抢抓数据中心供配电系统升级机遇，构筑行业先发优势，并或可强化与华为、中兴、维谛合作关系，有望通过维谛的全球供应链进入海外高端市场，充分受益于全球智算中心建设浪潮，助力公司AIDC业务快速增长。

针对不同新能源场景，公司亦推出不同系统解决方案。针对集中式光伏地面电站中，逆变器柜体小型化趋势导致的开关器件无法装入的痛点，公司推出NDM5GZX-1600直流塑壳隔离开关采用DC1500V/2P紧凑化设计，适配超窄柜体狭小空间安装场景。在组串式光伏地面电站中，公司颠覆传统塔型结构设计，推出LNG80DC光伏直流开关，实现DC1500V/80A高海拔5000m环境下不降容，可承载4路210光伏组件并联接入的载流要求。在家庭户用光储系统中，户储并网向离网切换时，速度太慢易导致电子设备、敏感负载掉电时间过

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长，引发意外关机，公司推出NDB2F-100E户储用并离网快速切换断路器，通过优化脱扣机构，将并离网切换全过程（含电弧熄灭阶段）缩短至15ms，实现供电无缝平滑切换。

图1：良信股份固态断路器新品

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资料来源：公司官网，国信证券经济研究所整理

图2：良信股份集中式地面电站解决方案

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资料来源：公司官网，国信证券经济研究所整理

图3：良信股份组串式光伏地面电站系统方案

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资料来源：公司官网，国信证券经济研究所整理

图4：良信股份家庭户用光储系统方案

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资料来源：公司官网，国信证券经济研究所整理

投资建议

AI算力爆发重塑供电保护标准，固态断路器凭借其无电弧、快速切断的特性，成为保障算力集群稳定运行的“安全阀”。公司推出固态断路器新品，抢抓数据中心供配电系统升级机遇，构筑行业先发优势，并有望通过维谛的全球供应链进入海外高端市场，充分受益于全球智算中心建设浪潮。公司针对不同新能源场景，推出全新产品系统解决方案，夯实新能源领域基本盘。我们维持公司2026-2028年盈利预测 2.99/4.41/7.95亿元，同比增长 $13\% /48\% /80\%$ ，当前股价对应PE为50/34/19倍，维持“优于大市”评级。

风险提示

下游AIDC、新能源行业需求不及预期；海外新客户开拓不及预期；原材料价格剧烈波动；低压电器行业竞争加剧等风险。

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分析师声明

作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道；分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求独立、客观、公正，结论不受任何第三方的授意或影响；作者在过去、现在或未来未就其研究报告所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬，特此声明。

国信证券投资评级

投资评级标准

类别

级别

说明

报告中投资建议所涉及的评级（如有）分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后6到12个月内的相对市场表现，也即报告发布日后的6到12个月内公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。A股市场以沪深300指数（000300.SH）作为基准；新三板市场以三板成指（899001.CSI）为基准；香港市场以恒生指数（HSI.HI）作为基准；美国市场以标普500指数（SPX.GI）或纳斯达克指数（IXIC.GI）为基准。

股票投资评级

优于大市

股价表现优于市场代表性指数10%以上

中性

股价表现介于市场代表性指数±10%之间

弱于大市

股价表现弱于市场代表性指数10%以上

无评级

股价与市场代表性指数相比无明确观点

行业投资评级

优于大市

行业指数表现优于市场代表性指数10%以上

中性

行业指数表现介于市场代表性指数±10%之间

弱于大市

行业指数表现弱于市场代表性指数10%以上

重要声明

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证券投资咨询业务的说明

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