国金证券_汽车及汽车零部件行业周报：特斯拉监督版FSD官宣入华，小鹏GX正式上市_20260524.pdf

国金证券2026-05-24查看原文

摘要

1国金证券维持汽车及零部件行业“买入”评级。

2核心观点：特斯拉监督版FSD官宣入华，采用百度地图适配，有望加速国内智能驾驶迭代，推动行业向“AI定义汽车”迈进；

3小鹏GX上市，主打高性价比与高阶智驾。

4数据方面，4月乘用车批发同比-3.7%，但出口同比+80.7%，新能源渗透率持续高位。

5建议关注整车（比亚迪、吉利等）及智能化/机器人产业链（理想、小鹏、三花智控、拓普集团）。

文本

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汽车及汽车零部件行业周报

买入（维持评级）

行业周报

证券研究报告

汽车组

分析师：徐慧雄（执业S1130525110005）

分析师：杨颖（执业S1130525110003）

xuhuixiong@gjzq.com.cn

yangying2@gjzq.com.cn

特斯拉监督版FSD官宣入华，小鹏GX正式上市

周观点

特斯拉监督版FSD官宣入华，国内智能驾驶行业有望迎来加速发展。5月21日，特斯拉官方更新监督版FSD自动驾驶软件可使用国家，中国位列其中，此外还有美国、加拿大、墨西哥、澳大利亚、韩国、荷兰等国家。此次落地的监督版FSD，在技术能力上属于L2级辅助驾驶功能，核心功能覆盖高速NOA和城市NOA两大场景，非“完全自动驾驶”，驾驶者仍需全程保持监督并随时准备接管、且需承担行驶过程中的全部法律责任；在技术适配方面特斯拉中国版FSD放弃了其全球通行的纯视觉方案，转而采用百度提供的高级辅助驾驶地图，百度方面也在积极配合特斯拉解决FSD落地后频繁出现的“闯红灯”、“压实线”等违反交规问题。目前，特斯拉正在积极招聘智驾测试相关人员、在中国建立本地AI训练中心，推进FSD在中国的落地和应用。后续随特斯拉FSD入华，国内智能驾驶行业有望加速迭代升级，汽车行业有望加速从“软件定义汽车”迈向“AI定义汽车”的新阶段。

小鹏GX正式上市，配置丰富、性价比高。5月20日，小鹏GX正式上市，指导价27.98-35.98万元，限时（6月 30日之前）减免1w。在内饰及座舱方面，小鹏GX配备可同时舒躺的双零重力座椅、无菌双开门双温区车载冰箱，搭载88英寸追光全景抬头显示、8.8英寸仪表盘、17.3英寸3K中控屏、21.4英寸3K娱乐屏、8英寸后排智控屏；动力方面，提供纯电和增程两种动力系统，支持5C超充，其中增程版首发新一代鲲鹏超级四驱增程技术、CLTC纯电续航430km、综合续航1585km；底盘方面，小鹏GX提供原生线控底盘与旗舰智能底盘两套，旗舰智能底盘全系标配后轮转向，原生线控底盘配备线控转向、后轮转向、线控液压制动、双腔空气悬架、智能四驱系统、前双叉臂后H臂等；智驾方面，小鹏GX为中国首款全栈自研Robotaxi量产车型，首搭第二代VLA大模型，并全系配备图灵AI芯片，单颗芯片有效算力高达750TOPS。

乘用车内需依然承压，新能源渗透率持续高位，新车发布叠加月末冲量、全月销量降幅较上旬有望收窄。终端促销力度温和叠加新车上市预期下，消费者仍然存在较强观望情绪，油价上涨推动新能源渗透率持续处于高位，根据乘联会，5月1-17日，全国乘用车市场零售68.0万辆、同比下降 23%、较上月同期增长 23%，其中新能源市场零售40.0万辆、同比下降 12%、较上月同期增长 18%，新能源渗透率 58.9%。前期上市新车持续交付叠加后续，有望催化市场热度进一步提升以及贡献销量增量。随着多款新车上市及下旬冲量窗口开启，零售量有望再次回升，月度同比跌幅较上旬有望收窄。

看好智能化、出海等主题带来的机会。出海方面，2026年以来我国乘用车&新能源乘用车出口均实现亮眼增长， 1-3月同比增速分别+61%/+121%，未来出海将成为长期大主题，国际油价上涨催化下，随着新车加速导出放量、渠道及运营趋于成熟、本地化产能集中投产，2026年我国整体出口以及新能源出口总量均有望超预期。智能化方面，随着车企加速推动新一代架构、大算力芯片上车带来智驾使用体验提升，在智驾加速普及背景下，消费者心智有望持续突破，智驾第一梯队有望凭借体验领先获得销量红利；政策利好+新品密集发布+技术突破，机器人产业商业化进程加速。

投资建议：整车方面，建议关注比亚迪、吉利汽车、零跑汽车等；智能化及机器人方面，建议关注理想汽车-W、小鹏汽车-W、三花智控、拓普集团等。

行业重点数据跟踪

市场及板块行情跟踪：本周沪深300指数-0.30%；本周申万汽车指数-0.43%。个股中，本周涨幅前五名分别为绿通科技（+37.3%）、密封科技（+34.2%）、银轮股份（+19.7%）、曙光股份（+19.7%）、京东方精电（+19.4%）；本周跌幅前五名分别为理想汽车-W（-18.3%）、众捷汽车（-16.3%）、喜相逢集团（-14.3%）、蔚来-SW（-13.2%）、易鑫集团（-13.1%）。

乘用车销量数据跟踪： $ \textcircled{1} $批发端，2026年4月全国乘用车市场批发211.0万辆，同比-3.7%，环比-11.3%；新能源乘用车批发122.5万辆，同比+8.3%，环比+8.3%；新能源批发渗透率58.1%，同比+6.4pct，环比+10.6pct。 $ \textcircled{2} $零售端，2026年4月全国乘用车市场零售134.0万辆，同比-18.7%，环比-6.6%；新能源乘用车零售81.8万辆，同比-6.0%，环比+2.6%；新能源零售渗透率61.1%，同比+8.3pct，环比+5.5pct。 $ \textcircled{3} $出口方面，2026年4月乘用车出口（含整车与CKD）76.4万辆，同比+80.7%，环比+12.3%；新能源车出口39.5万辆，同比+112.2%，环比+19.0%。

风险提示

行业需求不及预期风险、价格战加剧风险、新车型销量不及预期风险。

![](page=1,bbox=[104, 77, 380, 144])

![](page=1,bbox=[430, 15, 595, 176])

内容目录

周观点：特斯拉监督版FSD官宣入华，小鹏GX正式上市 ... 4

1.1 周动态 ... 4

1.2 周观点 ... 5

行业重点数据跟踪 ... 5

2.1 板块行情回顾 ... 5

2.2 乘用车销量数据跟踪 ... 6

2.3 原材料价格跟踪 ... 9

行业动态 ... 9

3.1 行业动态 ... 9

3.2 本月重点新车 ... 10

风险提示 ... 11

图表目录

图表 1: 小鹏 GX 与问界 M7 配置对比 ... 4

图表 2: 申万一级行业周度涨跌幅（2026/5/18-2026/5/22） ... 5

图表 3: 申万汽车二级行业周度涨跌幅（2026/5/18-2026/5/22） ... 6

图表 4: 申万汽车二级行业 2025 年年初至今涨跌幅（2025/1/1-2026/5/22） ... 6

图表 5: 本周涨幅前十公司（2026/5/18-2026/5/22） ... 6

图表 6: 本周跌幅前十公司（2026/5/18-2026/5/22） ... 6

图表 7: 2024-2026 乘用车月度批发销量（万辆）及同比增速 ... 7

图表 8: 2017-2026 乘用车年度批发销量（万辆）及同比增速 ... 7

图表 9: 2024-2026 新能源车月度批发销量（万辆）及新能源渗透率 ... 7

图表 10: 2017-2026 新能源车年度批发销量（万辆）及新能源渗透率 ... 7

图表 11: 2024-2026 乘用车月度零售销量（万辆）及同比增速 ... 7

图表 12: 2017-2026 乘用车年度零售销量（万辆）及同比增速 ... 7

图表 13: 2024-2026 新能源车月度零售销量（万辆）及新能源渗透率 ... 8

图表 14: 2017-2026 新能源车年度零售销量（万辆）及新能源渗透率 ... 8

图表 15: 2024-2026 乘用车月度出口销量（万辆）及同比增速 ... 8

图表 16: 2017-2026 乘用车年度出口销量（万辆）及同比增速 ... 8

图表 17: 2024-2026 新能源车月度出口销量（万辆）及出口新能源渗透率 ... 9

图表 18: 2017-2026 新能源车年度出口销量（万辆）及同比增速 ... 9

图表 19: 钢材价格指数（1994 年 4 月=100） ... 9

图表 20: 铝锭价格（元/吨） ... 9

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图表 21：天然橡胶价格（元/吨） 9

图表 22：碳酸锂价格（元/吨） 9

图表 23：2026年5月重点新车 10

![](page=3,bbox=[103, 78, 382, 144])

![](page=3,bbox=[428, 15, 595, 175])

1. 周观点：特斯拉监督版FSD官宣入华，小鹏GX正式上市

1.1 周动态

特斯拉监督版FSD官宣入华，国内智能驾驶行业有望迎来加速发展。5月21日，特斯拉官方更新监督版FSD自动驾驶软件可以使用的国家，中国位列其中，其他国家还包括美国、加拿大、墨西哥、澳大利亚、韩国、荷兰等。此次落地的监督版FSD，在技术能力方面属于L2级辅助驾驶功能，核心功能覆盖高速NOA和城市NOA两大场景，非“完全自动驾驶”，驾驶者仍需全程保持监督并随时准备接管、且需承担行驶过程中的全部法律责任；在技术适配方面特斯拉中国版FSD放弃了其全球通行的纯视觉方案，转而采用百度提供的高级辅助驾驶地图，百度方面也在积极配合特斯拉解决FSD落地后频繁出现的“闯红灯”、“压实线”等违反交规问题。目前，特斯拉正在积极招聘智驾测试相关人员、在中国建立本地AI训练中心，推进FSD在中国的落地和应用。后续随特斯拉FSD入华，国内智能驾驶行业有望加速迭代升级，汽车行业有望加速从“软件定义汽车”迈向“AI定义汽车”的新阶段。

小鹏GX正式上市，配置丰富、性价比高。5月20日，小鹏GX正式上市，指导价27.98-35.98万元，限时（6月30日之前）减免1w。在内饰及座舱方面，小鹏GX配备可同时舒躺的双零重力座椅、无菌双开门双温区车载冰箱，搭载88英寸追光全景抬头显示、8.8英寸仪表盘、17.3英寸3K中控屏、21.4英寸3K娱乐屏、8英寸后排智控屏；动力方面，提供纯电和增程两种动力系统，支持5C超充，其中增程版首发新一代鲲鹏超级四驱增程技术、CLTC纯电续航430km、综合续航1585km；底盘方面，小鹏GX提供原生线控底盘与旗舰智能底盘两套，旗舰智能底盘全系标配后轮转向，原生线控底盘配备线控转向、后轮转向、线控液压制动、双腔空气悬架、智能四驱系统、前双叉臂后H臂等；智驾方面，小鹏GX为中国首款全栈自研Robotaxi量产车型，首搭第二代VLA大模型，并全系配备图灵AI芯片，单颗芯片有效算力高达750TOPS。

图表1：小鹏GX与问界M7配置对比

动力类型

增程

纯电

车型

小鹏GX增程Ultra SE

问界M7增程Max长续航6座(192线激光雷达)

小鹏GX纯电Ultra SE

问界M7纯电Max长续航6座(192线激光雷达)

指导价(万元)

30.98

31.98

29.98

33.98

能源类型

增程式

纯电动

长×宽×高(mm)

5265×1999×1800

5080×1999×1780

5265×1999×1800

5080×1999×1780

轴距(mm)

3115

3030

3115

3030

前备厢容积(L)

109

145

后备厢容积(L)

673-1748

333-1157

673-1748

333-1157

驱动形式

四驱

后驱

系统总功率(kW)

370

227

270

227

电池能量(kWh)

63.3

53.4

91.9

100

高压平台(V)

800

400

800

快充时间

0.2h(10-80%)

0.25h(20-80%)

0.2h(10-80%)

0.25h(20-80%)

CLTC纯电续航(km)

430

327

665

710

CLTC综合续航(km)

1585

1525

电耗(kWh/100km)

21.8

22.1

15.2

15.7

后轮转向

√

智驾芯片

2颗图灵

华为MDC

2颗图灵

华为MDC

中控屏(英寸)

17.3

16.1

17.3

16.1

液晶仪表(英寸)

8.8

10.25

8.8

10.25

副驾屏

10.25英寸

HUD

88英寸

26英寸

88英寸

26英寸

后排娱乐屏

8寸+21.4寸3K(2块)

17.3寸3K(选装)

8寸+21.4寸3K(2块)

17.3寸3K(选装)

扬声器

33颗

19颗

33颗

19颗

二排座椅功能

加热/通风/按摩+头枕扬声器

加热/通风/按摩

加热/通风/按摩+头枕扬声器

加热/通风/按摩

二排座椅功能(电动调节、加热、放倒)

√

来源：懂车帝、国金证券研究所

![](page=4,bbox=[103, 78, 381, 144])

![](page=4,bbox=[429, 15, 595, 176])

1.2 周观点

乘用车内需依然承压，新能源渗透率持续高位，新车发布叠加月末冲量、全月销量降幅较上旬有望收窄。终端促销力度温和叠加新车上市预期下，消费者仍然存在较强观望情绪，油价上涨推动新能源渗透率持续处于高位，根据乘联会， 5月1-17日，全国乘用车市场零售68.0万辆、同比下降 23%、较上月同期增长 23%其中新能源市场零售40.0万辆、同比下降 12%、较上月同期增长 18%，新能源渗透率 58.9%。前期上市新车持续交付叠加后续，有望催化市场热度进一步提升以及贡献销量增量。随着多款新车上市及下旬冲量窗口开启，零售量有望再次回升，月度同比跌幅较上旬有望收窄。

看好智能化、出海等主题带来的机会。出海方面，2026年以来我国乘用车&新能源乘用车出口均实现亮眼增长，1-4月同比增速分别+66%/+118%，未来出海将成为长期大主题，国际油价上涨催化下，随着新车加速导出放量、渠道及运营趋于成熟、本地化产能集中投产，2026年我国整体出口以及新能源出口总量均有望超预期。智能化方面，随着车企加速推动新一代架构、大算力芯片上车带来智驾使用体验提升，在智驾加速普及背景下，消费者心智有望持续突破，智驾第一梯队有望凭借体验领先获得销量红利；政策利好+新品密集发布+技术突破，机器人产业商业化进程加速。

投资建议：1）整车方面，建议关注比亚迪、长城汽车、吉利汽车、零跑汽车、中国重汽H、宇通客车、春风动力、隆鑫通用等；2）智能化及机器人方面，关注理想汽车-W、小鹏汽车-W、地平线机器人-W、三花智控、拓普集团等。

2. 行业重点数据跟踪

2.1 板块行情回顾

本周沪深300指数-0.30%；本周申万汽车指数-0.43%，在31个申万一级行业中排名第7位。细分板块中，乘用车、汽车零部件、商用车、汽车服务分别-3.22%、+0.83%、-3.27%、-0.89%。

图表2：申万一级行业周度涨跌幅（2026/5/18-2026/5/22）

![](page=4,bbox=[128, 1221, 1859, 1882])

来源：iFind，国金证券研究所

![](page=5,bbox=[105, 78, 381, 144])

![](page=5,bbox=[430, 14, 595, 176])

图表3：申万汽车二级行业周度涨跌幅（2026/5/18- 2026/5/22）

![](page=5,bbox=[133, 370, 925, 894])

来源：iFind，国金证券研究所

图表4：申万汽车二级行业2025年年初至今涨跌幅（2025/1/1-2026/5/22）

![](page=5,bbox=[1086, 389, 1831, 915])

来源：iFind，国金证券研究所

个股中，本周涨幅前五名分别为绿通科技（+37.3%）、密封科技（+34.2%）、银轮股份（+19.7%）、曙光股份（+19.7%）、京东方精电（+19.4%）；本周跌幅前五名分别为理想汽车-W（-18.3%）、众捷汽车（-16.3%）、喜相逢集团（-14.3%）、蔚来-SW（-13.2%）、易鑫集团（-13.1%）。

图表5：本周涨幅前十公司（2026/5/18-2026/5/22）

![](page=5,bbox=[119, 1232, 982, 1777])

来源：iFind，国金证券研究所

图表6：本周跌幅前十公司（2026/5/18-2026/5/22）

![](page=5,bbox=[1079, 1229, 1946, 1786])

来源：iFind，国金证券研究所

2.2乘用车销量数据跟踪

车市月度跟踪：4月全国乘用车批发同比-3.7%，出口持续高增

根据乘联会数据，2026年4月全国乘用车市场批发211.0万辆，同比-3.7%，环比-11.3%；1-4月累计批发797.9万辆，同比-5.8%。

![](page=6,bbox=[106, 78, 381, 144])

![](page=6,bbox=[430, 15, 595, 177])

图表7：2024-2026乘用车月度批发销量（万辆）及同比增速

![](page=6,bbox=[131, 390, 946, 853])

来源：乘联会，国金证券研究所

图表8：2017-2026乘用车年度批发销量（万辆）及同比增速

![](page=6,bbox=[1047, 390, 1862, 852])

来源：乘联会，国金证券研究所

根据乘联会数据，2026年4月新能源乘用车批发122.5万辆，同比+8.3%，环比+8.3%；1-4月新能源累计批发393.4万辆，同比-0.8%。2026年4月新能源批发渗透率 58.1%，同比+6.4pct，环比+10.6pct；1-4月新能源批发渗透率 49.3%，同比+2.5pct。

图表9：2024-2026新能源车月度批发销量（万辆）及新能源渗透率

![](page=6,bbox=[115, 1227, 966, 1729])

来源：乘联会，国金证券研究所

图表10：2017-2026新能源车年度批发销量（万辆）及新能源渗透率

![](page=6,bbox=[1029, 1229, 1878, 1730])

来源：乘联会，国金证券研究所

根据交强险数据，2026年4月全国乘用车市场零售134.0万辆，同比-18.7%，环比-6.6%。1-4月累计零售540.1万辆，同比-17.3%。

图表11：2024-2026乘用车月度零售销量（万辆）及同比增速

![](page=6,bbox=[123, 2065, 946, 2538])

来源：交强险，国金证券研究所

图表12：2017-2026乘用车年度零售销量（万辆）及同比增速

![](page=6,bbox=[1046, 2072, 1865, 2537])

来源：交强险，国金证券研究所

![](page=7,bbox=[104, 78, 380, 144])

![](page=7,bbox=[430, 15, 594, 176])

根据交强险数据，2026年4月新能源乘用车零售81.8万辆，同比-6.0%，环比+2.6%；1-4月累计零售261.0万辆，同比-18.3%。2026年4月新能源零售渗透率61.1%，同比+8.3pct，环比+5.5pct；1-4月新能源零售渗透率48.3%，同比-0.6pct。

图表13：2024-2026新能源车月度零售销量（万辆）及新能源渗透率

![](page=7,bbox=[116, 511, 965, 1003])

来源：交强险，国金证券研究所

图表14：2017-2026新能源车年度零售销量（万辆）及新能源渗透率

![](page=7,bbox=[1028, 503, 1882, 1004])

来源：交强险，国金证券研究所

根据乘联会数据，2026年4月乘用车出口（含整车与CKD）出口256.8万辆，同比+66.4%。

图表15：2024-2026乘用车月度出口销量（万辆）及同比增速

4万辆，同比+80.7%，环比+12.3%。1-4月乘用车累计

![](page=7,bbox=[124, 1334, 958, 1816])

来源：乘联会，国金证券研究所

图表16：2017-2026乘用车年度出口销量（万辆）及同比增速

![](page=7,bbox=[1057, 1342, 1887, 1820])

来源：乘联会，国金证券研究所

根据乘联会数据，2026年4月新能源车出口39.5万辆，同比+112.2%，环比+19.0%；1-4月新能源车累计出口126.8万辆，同比+118.1%。2026年4月新能源出口占出口总量的 51.6%，同比+7.7pct，环比+2.9pct；1-4月新能源出口占出口总量的 49.4%，同比+11.7pct。

![](page=8,bbox=[106, 78, 381, 144])

![](page=8,bbox=[430, 13, 595, 176])

图表17：2024-2026新能源车月度出口销量（万辆）及出口新能源渗透率

![](page=8,bbox=[116, 382, 958, 861])

来源：乘联会，国金证券研究所

图表18：2017-2026新能源车年度出口销量（万辆）及同比增速

![](page=8,bbox=[1026, 383, 1864, 810])

2.3原材料价格跟踪

来源：乘联会，国金证券研究所

图表19：钢材价格指数（1994年4月=100）

![](page=8,bbox=[132, 1117, 788, 1602])

来源：iFind，国金证券研究所

图表20：铝锭价格（元/吨）

![](page=8,bbox=[1055, 1115, 1820, 1605])

图表21：天然橡胶价格（元/吨）

来源：iFind，国金证券研究所

![](page=8,bbox=[130, 1790, 889, 2274])

来源：iFind，国金证券研究所

图表22：碳酸锂价格（元/吨）

3. 行业动态

![](page=8,bbox=[1054, 1791, 1875, 2263])

来源：iFind，国金证券研究所

3.1行业动态

【国轩高科发布7款电池新品，全固态电池能量密度突破400Wh/kg】5月17日，国轩高科在2026全球科技大会上集中发布7款新品，包括新一代混合固液电池、第五代磷酸铁锂电池、钠离子电池、全固态电池等产品。其中，金石全

![](page=9,bbox=[103, 78, 380, 144])

![](page=9,bbox=[429, 16, 594, 176])

固态电池能量密度已由一年前的300Wh/kg提升至400Wh/kg以上，公司2GWh金石全固态电池产线建设正有序推进。【小鹏Robotaxi首台量产车下线】5月18日，小鹏集团Robotaxi首台量产车在广州正式下线，这是中国首次由整车厂以全栈自研方式完成Robotaxi量产下线。该车基于小鹏GX平台打造，采用纯视觉技术路线，搭载第二代VLA大模型和自研图灵AI芯片，标志着小鹏自动驾驶从研发测试进一步进入前装量产验证阶段。

【北汽集团与新紫光集团达成战略合作，聚焦车规芯片与智能座舱】5月18日，北汽集团与新紫光集团签署战略合作协议，合作方向包括车规芯片、智能座舱、自动驾驶、产业投资和车云生态等。该动作体现主机厂在智能电动车核心算力、芯片和软件生态方面继续加强国产化供应链绑定。

【宁德时代与南京公交集团签署战略合作，推进V2G和换电网络】5月18日，宁德时代与南京公交集团签署战略合作协议，双方将围绕售后服务、V2G、城市换电网络、CATL汽车城等方向合作。宁德时代披露，南京公交近三年新增公交车中超过 95%搭载宁德时代电池，后续将进一步推进“超充+换电”场站建设。

【禾赛科技成为奔驰L3激光雷达战略合作伙伴】5月19日，禾赛科技宣布成为梅赛德斯-奔驰L3级自动驾驶车型的激光雷达战略合作伙伴，并被确认为其L3级自动驾驶车型供应商。此次新签署的供应协议将覆盖奔驰在欧洲及中国市场的车型项目，相关产能由禾赛泰国“伽利略”制造中心提供。

【东风汽车与华为升级战略合作，全系车型搭载高阶智驾方案】5月19日，东风汽车与华为引望智能官宣开启战略合作2.0阶段，旗下猛士、奕境两大高端品牌新款车型，将标配华为乾崑全栈智能驾驶系统。双方联合开展整车与智驾技术联合研发，进一步拔高国产高端车型智能化水准，夯实品牌市场竞争力。

【法雷奥与楚能汽车签署战略合作协议，聚焦新能源汽车多领域协同】5月19日，法雷奥与楚能汽车在武汉签署战略合作协议，双方将在智能大灯、动力总成、整车热管理系统、智能系统等领域展开合作。

【禾赛科技再获欧洲顶级主机厂超百万台定点】5月20日，禾赛科技宣布，继与奔驰达成L3合作后，公司又获得一家欧洲顶级主机厂定点，订单规模超过100万台，覆盖其中国合资品牌十余款车型。禾赛表示，该合作标志着其全栈自研芯片化技术、产品可靠性及规模化量产能力获得国际头部车企认可。

【东风汽车与Stellantis签署非约束性谅解备忘录，深化岚图欧洲业务合作】5月20日，东风汽车集团与Stellantis集团共同宣布签署非约束性谅解备忘录，双方将深化战略合作，推动岚图汽车欧洲业务发展。根据已签署文件，双方探讨在欧洲成立合资企业，负责岚图在欧洲约定市场的销售和分销业务，并探索本地化生产可能性。

【宁德时代全资成立时代大成能源科技公司，布局碳管理、储能及新能源技术研发】5月21日，企查查信息显示，时代大成（盐城）能源科技有限公司近日成立，经营范围包括碳减排、碳转化、碳捕捉、碳封存技术研发，风力发电技术服务、太阳能发电技术服务、储能技术服务等。股权穿透显示，该公司由宁德时代 100%持股。该事件反映宁德时代在动力电池之外，继续向储能、零碳能源和碳管理相关业务延伸。

【广汽合作方 LuckyMotors 将在巴基斯坦导入广汽电动车并推进本地组装】5月22日，Reuters报道，巴基斯坦 LuckyMotors与中国广汽达成合作，将在巴基斯坦推出广汽电动车，并计划在2026年12月前推进本地组装，同时探索换电和出口机会。

3.2 本月重点新车

图表23：2026年5月重点新车

车企

车型

动力类型

定位

售价(万元)

车长(mm)

轴距(mm)

上市日期

一汽丰田

普拉多2026款

HEV

中大型SUV

44.98-55.98

4915

2850

5月6日

奥迪

奥迪RS3

ICE

紧凑型车

63.68

4381

2631

5月7日

东风日产

标致5008

ICE

中型SUV

13.17

4670

2840

5月7日

东风日产

凡尔赛C5X海外版

ICE

中型车

10.17

4805

2785

5月7日

北京奔驰

奔驰C级260L运动轿车经典版

48V轻混系统

中型车

29.99

4882

2954

5月8日

一汽丰田

普拉多2026款

HEV

中大型SUV

44.98-55.98

4915

2850

5月6日

上汽通用别克

别克GL8

48V轻混系统

中大型MPV

30.99

5219

3088

5月11日

比亚迪

豹8

PHEV

中大型SUV

41.98-42.78

5195

2920

5月13日

比亚迪

豹5

PHEV

中型SUV

25.98-30.58

4890/4880

2800

5月13日

长城汽车

长城猛龙PLUS

PHEV

中型SUV

16.98-20.98

4912

2850

5月15日

奇瑞汽车

风云T9

PHEV

中型SUV

11.99-13.99

4816

2770

5月16日

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![](page=10,bbox=[430, 15, 595, 177])

车企

车型

动力类型

定位

售价(万元)

车长(mm)

轴距(mm)

上市日期

比亚迪

腾势N9DM

PHEV

大型SUV

40.98-46.98

5258

3125

5月18日

长城汽车

魏牌V9XPHEV

PHEV

大型SUV

34.98-38.98

5205/5299

3050/3150

5月18日

吉利汽车

ZEEKR009

BEV

中大型MPV

43.98-46.98

5217

3205

5月19日

小鹏汽车

小鹏GX

BEV/EREV

大型SUV

27.98-35.98

5265

3115

5月20日

一汽轿车

红旗H5

燃油

中型车

15.98-18.98

4988

2920

5月20日

一汽轿车

红旗HQ9PHEV

PHEV

中大型MPV

33.88-53.88

5222

3200

5月20日

上汽集团

智已LS6

BEV

中大型SUV

23.49-25.49

4937

2960

5月20日

上汽通用别克

别克至境世家

PHEV

中大型MPV

41.99

5260

3160

5月20日

小米汽车

小米YU7

BEV

中大型SUV

23.35-38.99

4999/5015

3000

5月21日

比亚迪

元PLUS

BEV

紧凑型SUV

11.99-14.99

4665

2770

5月21日

北京汽车

北京越野BJ40增程

EREV

紧凑型SUV

17.98-20.98

4720

2760

5月21日

来源：懂车帝，国金证券研究所

风险提示

1) 行业需求不及预期：汽车行业具有一定周期属性，可能出现终端需求不及预期情况，影响车企销量和规模效应的发挥，进而影响车企盈利能力。

2) 价格战加剧：当前新能源行业竞争激烈，产品迭代周期缩短，新产品持续推出，同时燃油车促销力度较大，行业整体面临价格战风险，若后续价格战进一步加剧，企业盈利性将受损，对公司业绩造成一定影响。

3) 新车型销量不及预期：若新车在产品性能、价格等方面相比竞品无优势，销量可能出现不及预期情况，进而影响公司业绩增长。

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![](page=11,bbox=[431, 15, 594, 176])

行业投资评级的说明：

买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘在 $15\%$ 以上；

增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘在 $5\% -15\%$ ；

中性：预期未来3一6个月内该行业变动幅度相对大盘在 $ - 5\% - 5\% $；

减持：预期未来3一6个月内该行业下跌幅度超过大盘在 5%以上。

![](page=12,bbox=[104, 79, 381, 143])

![](page=12,bbox=[430, 14, 595, 176])

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