国金证券_机械行业研究：看好燃气轮机和工程机械_20260517.pdf · 研究报告

摘要

1国金证券看好燃气轮机与工程机械板块。

2全球燃机供不应求，西门子能源订单高增，国内龙头如上海电气、应流股份出海提速。

3工程机械迎来量价双击，4月挖机销量同比大增，三一、徐工等头部企业涨价3%-5%，利润弹性释放。

4推荐关注应流股份、杰瑞股份、三一重工、中联重科、徐工机械、柳工。

5行业景气度加速向上，建议重点关注具备出海逻辑及盈利改善的龙头企业。

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证券研究报告

机械组

分析师：满在朋（执业 S1130522030002）

manzaipeng@gjzq.com.cn

看好燃气轮机和工程机械

行情回顾

本周板块表现：上周（2026/5/11-2026/5/15）5个交易日，SW机械设备指数上涨 1.81%，在申万31个一级行业分类中排名第3；同期沪深300指数下跌 0.25%。2026年至今表现：SW机械设备指数上涨 18.72%，在申万31个一级行业分类中排名第5；同期沪深300指数上涨 4.96%。

核心观点

全球燃机供不应求，看好国内燃机产业链龙头出海提速。门子能源发布26年中报，26Q2西门子能源Gas Services业务新签订单89亿欧元，同比+32%，订单高增。目前Gas Services业务在手订单已攀升至660亿欧元，在手订单覆盖年限提升至5.2年。在全球燃机产能紧缺背景下，国内燃机产业链龙头有望出海提速。上海电气在上交所上证路演中心公开表示：公司在东南亚、大洋洲、南美洲市场和安萨尔多签署了排他性销售协议，上海电气预计未来十五期间，上海电气燃气轮机在海外的招投标的量将会超过100GW。国内燃机主机厂有望迎来较大出海机遇，建议重点关注国内燃机主机厂龙头，以及核心零部件涡轮叶片龙头应流股份。

工程机械量价双击，利润弹性有望释放。价：根据今日工程机械，2026年5月，三一、徐工、柳工三大头部挖掘机品牌先后发布涨价通知，其中三一挖机价格上调 5%、徐工挖机价格上调 3%-5%、柳工挖机价格上调 5%，头部企业开始从“以价换量”转向“价值竞争”。量：2026年4月挖机国内销量16920台，同比增长 34.9%，出口11825台，同比增长 23.2%，土方内外销双增。4月汽车起重机国内销量1397台，同比增长 11.8%，出口900台，同比增长 8.17%；4月履带起重机国内销量110台，同比增长 11.1%，出口298台，同比增长 64.6%。推荐三一重工、恒立液压、中联重科、徐工机械、柳工。

细分行业景气指标：通用机械（持续承压）、工程机械（加速向上）、船舶（下行趋缓）、油服设备（底部企稳）、铁路装备（稳健向上）、燃气轮机（稳健向上）。

投资建议

见“股票组合”。

风险提示

宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策变化的风险。

![](page=1,bbox=[104, 77, 380, 145])

![](page=1,bbox=[430, 15, 594, 176])

内容目录

1、股票组合...4

2、行情回顾...4

3、核心观点更新...5

4、重点数据跟踪...6

4.1 通用机械...6

4.2 工程机械...7

4.3 铁路装备...8

4.4 船舶...8

4.5 油服设备...9

4.6 燃气轮机...9

5、行业重要动态...10

风险提示...13

图表目录

图表 1: 重点股票估值情况 ... 4

图表 2: 申万行业板块上周表现 ... 4

图表 3: 申万行业板块年初至今表现 ... 5

图表 4: 机械细分板块上周表现 ... 5

图表 5: 机械细分板块年初至今表现 ... 5

图表 6: PMI、PMI生产、PMI新订单情况 ... 6

图表 7: 工业企业产成品存货累计同比情况 ... 6

图表 8: 我国工业机器人产量及当月同比 ... 6

图表 9: 我国金属切削机床、成形机床产量累计同比 ... 6

图表 10: 我国叉车销量及当月增速 ... 7

图表 11: 日本金属切削机床，工业机器人订单同比增速 ... 7

图表 12: 我国挖掘机总销量及同比 ... 7

图表 13: 我国挖掘机出口销量及同比 ... 7

图表 14: 我国房地产投资和新开工面积累计同比 ... 7

图表 15: 我国发行的地方政府专项债余额及同比 ... 7

图表 16: 我国汽车起重机主要企业销量当月同比 ... 8

图表 17: 全国铁路固定资产投资 ... 8

图表 18: 全国铁路旅客发送量 ... 8

![](page=2,bbox=[106, 78, 380, 144])

![](page=2,bbox=[431, 16, 594, 176])

图表 19：新造船价格指数（月） ... 8

图表 20：全球新接船订单数据（月） ... 8

图表 21：布伦特原油均价 ... 9

图表 22：全球在用钻机数量 ... 9

图表 23：美国钻机数量 ... 9

图表 24：美国原油商业库存 ... 9

图表 25：全球燃机龙头公司订单持续高增长 ... 9

![](page=3,bbox=[104, 77, 379, 145])

![](page=3,bbox=[430, 15, 595, 176])

1、股票组合

近期建议关注的股票组合：应流股份、杰瑞股份、三一重工、徐工机械、中联重科、柳工。

图表1：重点股票估值情况

股票代码

股票名称

股价(元)

总市值(亿元)

归母净利润(亿元)

2024A

2025A

2026E

2027E

2028E

2024A

2025A

2026E

2027E

2028E

603308.SH

应流股份

73.7

500.7

2.9

3.5

6.2

10.0

16.1

174.8

143.6

80.6

50.0

31.0

002353.SZ

杰瑞股份

137.9

1,411.5

26.3

26.8

37.7

52.2

72.3

53.7

52.7

37.4

27.0

19.5

600031.SH

三一重工

20.5

1,881.3

59.8

84.1

108.8

130.4

157.0

31.5

22.4

17.3

14.4

12.0

000157.SZ

中联重科

7.5

651.2

35.2

48.6

61.0

74.8

91.9

18.5

13.4

10.7

8.7

7.1

000425.SZ

徐工机械

10.2

1,195.7

59.8

65.7

80.0

101.8

128.6

20.0

18.2

14.9

11.7

9.3

来源：Wind，国金证券研究所注：数据截止日期为2026.5.15

2、行情回顾

本周板块表现：上周（2026/5/11-2026/5/15）5个交易日，SW机械设备指数上涨 1.81%，在申万31个一级行业分类中排名第3；同期沪深300指数下跌 0.25%。

图表2：申万行业板块上周表现

![](page=3,bbox=[436, 1144, 1532, 1878])

来源：Wind，国金证券研究所

2026年至今表现：SW机械设备指数上涨 18.72%，在申万31个一级行业分类中排名第5；同期沪深300指数上涨 4.96%。

![](page=4,bbox=[104, 77, 379, 145])

![](page=4,bbox=[430, 14, 595, 176])

图表3：申万行业板块年初至今表现

![](page=4,bbox=[448, 323, 1531, 1052])

来源：Wind，国金证券研究所

上周机械板块表现：上周（2026/5/11-2026/5/15）5个交易日，机械细分板块涨跌幅前五的板块是机器人/其他自动化设备/激光设备/仪器仪表/工控设备，涨跌幅为 8.09%/6.52%/6.25%/5.05%/3.62%。

2026年至今表现：2026年初至今，机械细分板块涨幅前五的板块是激光设备/其他自动化设备/磨具磨料/制冷空调设备/仪器仪表，涨幅分别为 109.89%/65.01%/40.08%/25.39%/24.04%。

图表4：机械细分板块上周表现

![](page=4,bbox=[110, 1470, 948, 2101])

图表5：机械细分板块年初至今表现

来源：Wind，国金证券研究所

![](page=4,bbox=[1027, 1473, 1881, 2076])

来源：Wind，国金证券研究所

3、核心观点更新

全球燃机供不应求，看好国内燃机产业链龙头出海提速。上周西门子能源发布26年中报，26Q2西门子能源Gas Services业务新签订单89亿欧元，同比+32%，订单高增。目前Gas Services业务在手订单已攀升至660亿欧元，在手订单覆盖年限提升至5.2年。在全球燃机产能紧缺背景下，国内燃机产业链龙头有望出海提速。上海电气在上交所上证路演中心公开表示：公司在东南亚、大洋洲、南美洲市场和安萨尔多签署了排他性销售协议，上海电气预计未来十五期间，上海电气燃气轮机在海外的招投标的量将会超过100GW。国内燃机主机厂有望迎来较大出海机遇，建议重点关注国内燃机主机厂龙头，以及核心零部件涡轮叶片龙头应流股份。

工程机械量价双击，利润弹性有望释放。价：根据今日工程机械，2026年5月，三一、徐工、柳工三大头部挖掘机品牌先后发布涨价通知，其中三一挖机价格上调 5%、徐工挖机价格上调 3%-5%、柳工挖机价格上调 5%，头部企业开始从

![](page=5,bbox=[104, 78, 379, 145])

![](page=5,bbox=[431, 15, 595, 176])

“以价换量”转向“价值竞争”。量：2026年4月挖机国内销量16920台，同比增长 34.9%，出口11825台，同比增长 23.2%，土方内外销双增。4月汽车起重机国内销量1397台，同比增长 11.8%，出口900台，同比增长 8.17%；4月履带起重机国内销量110台，同比增长 11.1%，出口298台，同比增长 64.6%。推荐三一重工、恒立液压、中联重科、徐工机械、柳工。

4、重点数据跟踪

4.1 通用机械

通用机械景气度持续承压。4月份制造业采购经理指数（PMI）为 50.3%，高于荣枯线，但就业、库存仍弱，复苏基础尚不牢固。

图表6：PMI、PMI生产、PMI新订单情况

![](page=5,bbox=[113, 759, 883, 1223])

来源：Wind，国金证券研究所

图表7：工业企业产成品存货累计同比情况

![](page=5,bbox=[1054, 756, 1850, 1227])

来源：Wind，国金证券研究所

图表8：我国工业机器人产量及当月同比

![](page=5,bbox=[116, 1495, 895, 1940])

来源：Wind，国金证券研究所

图表9：我国金属切削机床、成形机床产量累计同比

![](page=5,bbox=[1044, 1492, 1810, 1944])

来源：Wind，国金证券研究所

![](page=6,bbox=[105, 78, 380, 145])

![](page=6,bbox=[430, 15, 595, 176])

图表10：我国叉车销量及当月增速

![](page=6,bbox=[116, 334, 939, 834])

来源：Wind，国金证券研究所

图表11：日本金属切削机床，工业机器人订单同比增速

![](page=6,bbox=[1032, 313, 1863, 844])

来源：Wind，国金证券研究所

4.2 工程机械

工程机械景气度加速向上。2026年4月销售各类挖掘机28745台，同比增长 29.8%，国内销量16920台（含电动挖掘机11台），同比增长 34.9%；出口11825台（含电动挖掘机16台），同比增长 23.2%。

图表12：我国挖掘机总销量及同比

![](page=6,bbox=[128, 1209, 915, 1694])

来源：中国工程机械协会，国金证券研究所

图表13：我国挖掘机出口销量及同比

![](page=6,bbox=[1035, 1213, 1823, 1684])

来源：中国工程机械协会，国金证券研究所

图表14：我国房地产投资和新开工面积累计同比

![](page=6,bbox=[126, 1932, 909, 2390])

来源：Wind，国金证券研究所

图表15：我国发行的地方政府专项债余额及同比

![](page=6,bbox=[1040, 1933, 1832, 2404])

来源：Wind，国金证券研究所

![](page=7,bbox=[104, 77, 379, 145])

![](page=7,bbox=[430, 15, 594, 176])

图表16：我国汽车起重机主要企业销量当月同比

![](page=7,bbox=[608, 357, 1361, 820])

来源：Wind，国金证券研究所

4.3铁路装备

铁路装备景气度稳健向上。2025年以来，铁路固定资产投资保持在 6%左右的稳健增长。

图表17：全国铁路固定资产投资

![](page=7,bbox=[177, 1192, 891, 1693])

来源：国家铁路局，国金证券研究所

图表18：全国铁路旅客发送量

![](page=7,bbox=[1090, 1190, 1810, 1695])

来源：国家铁路局，国金证券研究所

4.4 船舶

船舶景气度下行趋缓。截至2026年4月，全球新造船价格指数为183.41，新造船价格下滑趋缓。

图表19：新造船价格指数（月）

![](page=7,bbox=[127, 2040, 913, 2479])

图表20：全球新接船订单数据（月）

来源：Clarkson，国金证券研究所

![](page=7,bbox=[1046, 2066, 1854, 2468])

来源：Clarkson，国金证券研究所

![](page=8,bbox=[104, 77, 379, 145])

![](page=8,bbox=[431, 15, 595, 177])

4.5油服设备

油服设备景气度底部企稳。中东地区天然气开发维持高景气，OPEC+在短期牺牲价格以争取市场份额后，再平衡压力有望推动油价稳健。但近期地缘政治影响较大，油价中期波动仍需观察。

图表21：布伦特原油均价

![](page=8,bbox=[125, 486, 908, 1008])

来源：Wind，国金证券研究所

图表22：全球在用钻机数量

![](page=8,bbox=[1041, 491, 1751, 1021])

来源：Wind，国金证券研究所

图表23：美国钻机数量

![](page=8,bbox=[123, 1263, 915, 1799])

来源：Wind，国金证券研究所

图表24：美国原油商业库存

![](page=8,bbox=[1034, 1261, 1839, 1801])

来源：Wind，国金证券研究所

4.6燃气轮机

2025年全球燃机龙头GEV新签燃机订单29.8GW，同比增长 47.5%，行业景气度稳健向上。

图表25：全球燃机龙头公司订单持续高增长

2020

2021

2022

2023

2024

2025

26Q1

GEV

燃气轮机新签订单(GW)

14.9

12.6

9.8

9.5

20.2

29.8

8.1

YOY

-15.40%

-22.20%

-3.10%

112.60%

47.52%

14.10%

燃气轮机销量(GW)

10.2

11.1

13.8

11.9

15.3

4.2

YOY

8.80%

24.30%

-13.80%

28.57%

40.00%

三菱重工

燃气轮机新签订单(十亿日元)

552.2

638.4

834.6

1259.3

1474.4

1964.3

YOY

15.60%

30.70%

50.90%

17.10%

68.26%

燃气轮机收入(十亿日元)

538.2

616.8

736.8

735.6

790.7

662.8

YOY

14.60%

19.50%

-0.20%

7.50%

13.71%

西门子能源

燃气业务新签订单(亿欧元)

193.37

208.8

118.13

128.97

163.65

230

YOY

-8.73%

7.98%

9.18%

26.89%

43%

81%

![](page=9,bbox=[105, 78, 381, 145])

![](page=9,bbox=[429, 16, 595, 177])

2020

2021

2022

2023

2024

2025

26Q1

燃气业务收入(亿欧元)

181.2

183.95

94.99

109.14

107.96

122

YOY

-2.42%

1.52%

14.90%

-1.08%

14%

来源：各公司公告，国金证券研究所注：三菱重工2025列为1-3Q25数据，三菱重工财务年度从4月1日开始

5、行业重要动态

【通用机械】

福思特成功续签FTM580/9大型隔膜泵。上海福思特流体机械有限公司在华北地区某大型矿山项目再结硕果由福思特研发生产的FTM360/6.5大型隔膜泵顺利完成安装。与此同时，客户基于高度认可，成功续签一台更大规格的FTM580/9大型隔膜泵，电机功率1800kW，流量 $ 5 8 0 \mathrm{m}^{3} / \mathrm{h} $，出口压力9MPa。从360到580，从6.5到9，标志着福思特大型隔膜泵在矿山领域迎来又一重大突破。来源：中国通用机械工业协会 https://pu.cgmia.org.cn/News/Detail/25395

远景签下加拿大300MW风储项目。5月11日，远景能源宣布与CapeBretonChinaCorp签署战略合作伙伴关系。双方将共同探索加拿大新斯科舍省悉尼市的清洁能源开发机会，规300建设风电+电池储能（BESS）混合项目，形成一个风储一体化的净零排放示范项目。根据合作协议，本项目以高品质可再生能源电力供应为核心，实现风电发电与储能系统深度耦合。通过统筹规划与协同优化，风储混合系统将有效提升电网灵活性与稳定性，支撑区域清洁能源并网消纳，加快加拿大东部地区能源结构低碳化进程。本次合作跳出传统单体项目开发模式，秉持系统导向开发理念，充分体现远景能源在发电、储能、综合能源系统领域的全链条能力升级。来源：中国通用机械工业协会 https://cgmiaorgcn.vh.mtnets.net/Web/News/Detail/25389

科科阀门DN5000蝶阀智能测试装置竣工投产。5月11日，由上海科科阀门集团有限公司牵头研制，联合国内高校、研究所共同研发的DN5000蝶阀智能测试装置，历经12个月的设计、制造、安装调试，正式竣工投产。此次研制的蝶阀智能测试装置测试口径达到DN5000，测试压力达到10MPa，总重200余吨，测试方法为抱压式，测试全过程采用了实时数据采集与推力随调智能化一体式设计，达到一键测试、随测随调的功能，极大地降低了操作与检测人员的工作量与劳动强度，随机配备的 $1000\mathrm{m}^3 /\mathrm{h}$ 供水系统有效缩短了测试时间周期。来源：中国通用机械工业协会 https://vl.cgmia.org.cn/News/Detail/25375

我国首条深水油气装备工艺管线智能生产线完工。5月10日，海洋石油工程股份有限公司宣布我国首条深水油气装备工艺管线智能生产线在海油工程珠海深水装备制造基地建设完成，进入调试阶段。生产线创新应用国内首创“生产管控系统+智能运输系统+AI视觉边界判定”融合技术，对推动我国深水海洋油气装备制造智能化发展具有重要意义。该生产线由MES生产管控系统、组焊一体智能系统、AI智能视觉识别系统和AGV智能运输系统等模块构成，打通除锈喷码、物流运输、智能组对与自适应焊接等作业环节，覆盖3类材质，8种管径、多类型管件的“下料-组对-焊接”一体化智能生产全流程。来源：中国通用机械工业协会 https://cgmiaorgcn.vh.mtnets.net/Web/News/Detail/25390

【机器人】

售价390万元起，宇树发布载人变形机甲，定位民用交通工具，王兴兴示范使用。5月12日，中国四足机器人领军企业宇树科技正式发布全球首款量产版载人变形机甲GD01，官方定价390万元起，由公司创始人王兴兴亲自上阵演示操控，标志着科幻电影中的载人机甲正式迈入民用量产时代，引发国内外科技圈与大众市场的高度关注。本次发布的GD01载人变形机甲，是宇树科技融合四足机器人与人形机器人核心技术积累打造的颠覆性产品，官方明确其定位为民用交通工具，同时可覆盖文旅展示、特种作业、科研探索等多元场景。来源：人形机器人联盟 https://mp.weixin.qq.com/s/s6zmVnMYWBm2OSTY3LtRpg

优必选与日立达成战略合作，WalkerS2机器人将进厂参与“造电梯”。5月12日，优必选宣布与日立（中国）有限公司正式签署战略合作协议书。双方将紧扣中国制造业智能化转型升级的关键趋势，聚焦柔性生产与提质增效的迫切需求，共同探索人形机器人在智能制造场景中的应用，助力行业实现高质量发展。双方的合作已经进入实质性验证阶段。日立已在部分制造场景中引入优必选的工业级人形机器人WalkerS2，与优必选共同推进现场作业测试与应用场景验证。来源：人形机器人联盟 https://mp.weixin.qq.com/s/UiN5J06XAJzGqdiRm2kIWA

时隔两个月，杭州机器人大脑公司完成新一轮融资。西湖机器人完成PreA+轮融资。老股东小苗朗程作为领投方持续加注，新股东兴证资本、贝鱼资本联合参与本轮投资。所募得资金将主要用于全身统一大模型技术的研

![](page=10,bbox=[104, 78, 379, 145])

![](page=10,bbox=[431, 15, 595, 176])

发，助推西湖机器人在具身智能的产业浪潮中大步向前。此次PreA+轮融资距上一轮PreA轮融资仅间隔两个月，短期内连续获得资本青睐，充分彰显了投资机构对西湖机器人的高度认可。该公司已获得龙芯创投、赛富投资基金、莫干山基金、诚信创投、天使湾创投、盛景嘉成等多家知名机构加持，累计融资金额已突破亿元。来源：人形机器人联盟 https://mp.weixin.qq.com/s/l0vaKbXxAn82Jblp-zAjJQ

来福谐波达成国产谐波减速器首个百万台交付。浙江来福谐波传动股份有限公司正式宣布第100万台与第100万零1台谐波减速器顺利完成交付。第100万台谐波减速器交付给了工业机器人领域的行业领军企业一一华盛控智能科技（广东）有限公司；第100万零1台产品则同步交付给人形机器人前沿机构一一北京人形机器人创新中心有限公司。这一安排实现了工业机器人与新兴人形机器人两大核心应用场景的精准覆盖，也彰显了行业对来福谐波产品品质与技术实力的高度认可。来源：人形机器人联盟 https://mp.weixin.qq.com/s/ygpUVYa_4XzB5jX0DiH8dg

【工业母机&3D打印】

香港Peopoly推出革命性大幅面FGF打印机一一Giga800，售价仅10万元。5月14日，来自中国香港的3D打印机制造商Peopoly推出了Giga800，这是一款大幅面材料挤出（熔融颗粒制造或FGF）打印机，构建体积为800 $ \times 8 0 0 \times 8 0 0 $毫米，起价为15000美元，约合10万元人民币。Giga800机器将工业颗粒原料直接送入双区加热螺杆挤出机，最大吞吐量可达每小时3公斤聚合物。来源：南极熊 https://www.nanjixiong.com/thread-180562-1-1.html

聚焦多工艺优化，荷兰 DeskArtes 发布 3DataExpert16.0 增材制造处理软件。5月13日，荷兰企业 DeskArtes推出 3DataExpert16.0 版本软件。这款软件服务于增材制造行业，主要聚焦数据处理相关工作。企业起源于上世纪90年代的 HelsinkiUniversityofTechnology，现归属于 AaltoUniversity。发展多年以来，DeskArtes持续打磨产品，匹配行业各类3D模型处理需求。本次新版软件优化义齿制造支撑结构，升级质量控制体系，搭配简洁直观的图形界面。此软件使得复杂工作流程得到简化，人员作业效率得到提升。来源：南极熊 https://www.nanjixiong.com/thread-180554-1-1.html

福特联手 Sharrow，3D砂型铸造大幅缩短螺旋桨生产周期。5月13日，福特汽车公司的高级工业技术与平台（ATP）团队与螺旋桨制造商 SharrowEngineering达成合作，大幅缩短了螺旋桨的生产周期。这次合作由密歇根州底特律的科创园区 MichiganCentral 牵线搭桥，在长达九个月的时间里，两家公司共同努力，将 Sharrow的螺旋桨设计与3D打印砂型铸造工艺相融合，为实现大规模量产进行了工艺优化与验证。在这个过程中，福特结合自身的先进制造经验与冶金和浇铸方面的专长，完善了模具制造流程。来源：南极熊 https://www.nanjixiong.com/thread-180553-1-1.html

Vitriform3D联合ORNL开发出将废玻璃转化为建筑材料的粘结剂喷射工艺。总部位于芝加哥的初创公司Vitriform3D和美国能源部橡树岭国家实验室(ORNL)共同开发了一种利用粘合剂喷射技术将废弃玻璃瓶转化为3D打印建筑产品的工艺，这一方法有望推广至工业墙体涂覆领域。这项技术此前应用于金属、木纤维和沙子，但从未应用于碎玻璃，而此次在本项目中已成功应用。机械臂将研磨后的玻璃粉末逐层铺开，喷嘴则喷洒粘合剂将颗粒粘合，并注入油墨着色，最后放入烤箱进行定型。最终产品被归类为人造石，由 90-95%的回收玻璃和 5-10%的聚合物粘合剂组成。来源：南极熊 https://www.nanjixiong.com/thread-180539-1-2.html

【科学仪器】

首台套HGA-331分析仪，国产仪器突破双碳监测卡脖子。双碳治理正从阶段性统计迈向常态化动态感知，这对监测技术的稳定性提出了严苛要求。聚光科技通过布局高、中精度及多维场景监测方案，筑牢数据根基。其旗下灵析光电HGA-331高精度温室气体分析仪，作为国内首台（套）认定设备，性能对标WMO及欧洲ICOS国际标准，成功中标中国气象局“揭榜挂帅”项目。该设备突破了高端仪器“卡脖子”难题，为长期趋势研判提供了国产化硬核支撑。来源：仪器信息网https://www.instrument.com.cn/news/20260514/902794.shtml

原位激光拉曼直测鲁奇炉，秒级响应全组分。四方仪器推出原位激光拉曼技术，解决鲁奇炉监测难题，实现多组分秒级分析与热值实时计算，助力煤化工优化工艺、保障安全。面对长期困扰煤化工行业的取样失真、数据滞后、维护频繁等痛点，行业迎来了从抽取分析到原位测量的技术变革——以原位激光拉曼光谱气体分析技术为代表的新一代监测方案，正推动煤气化过程气体在线监测进入精准、实时的新阶段。四方仪器自主研发的原位激光拉曼光谱气体分析仪LRGA-3200EX，正是基于这一技术路线推出的解决方案。来源：仪器信息网 https:// www.instrument.com.cn/news/20260512/901926.shtml

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聚光全光谱流式获欧洲复购，高端仪器出海凭实力。聚光科技旗下谱康医学全光谱流式细胞仪在欧洲某国家级免疫学研究所完成追加采购。这一复购案例标志着中国高端仪器在国际顶尖科研场景中，凭借卓越的稳定性、应用适配能力及高效的服务响应，成功赢得了客户的长期信赖。该欧洲研究所长期致力于免疫学与过敏学前沿研究，对仪器的多参数采集精度及数据重复性要求极高。谱康医学流式细胞仪在承担了一年高频次的复杂样本分析任务后，表现出优异的运行稳定性与数据一致性。来源：仪器信息网 https://www.instrument.com.cn/news/20260512/901782.shtml

智能加载、一键清洁、自动切刀，TiniusOlsen推出熔融指数仪MP1500。Chinaplas2026国际橡塑展上，Tinius Olsen正式推出革命性产品——MP1500自动加载熔融指数仪，其具备全自动砝码加载系统、一键自动清洁系统和自动切刀系统三大核心特点，以全自动闭环力控技术彻底终结砝码时代，更以一键自动清洁和自动切刀功能，让熔融指数测试真正实现省力、安全、精准。来源：仪器信息网https://www.instrument.com.cn/news/20260511/900968.shtml

【工程机械&农机】

批量交付，三一携手印尼头部能源企业。三一集团与印尼头部能源企业在长沙举行高层座谈，并圆满完成SE588电动重卡、SKT130S宽体重卡批量交机仪式。三一集团董事、重卡事业部董事长梁林河，重装事业部董事长蒋庆彬，海外直营事业部董事长李沁等出席。来源：第一工程机械网 https://mp.weixin.qq.com/s/nVgrAD75WmBzYG7_eqUWNg

投资超28亿元，又一个公路改扩建项目中标。G105北澳线黄梅（赣鄂界）至共青城市关帝庙段改扩建工程，作为完善区域路网结构、提升国道通行能力的重要项目，工程总概算达280657.53万元，建成后将极大提升南昌至九江的普通国省道通行能力，优化环庐山旅游交通体系，助力沿线区域经济发展。来源：第一工程机械网 https://mp.weixin.qq.com/s/KGZhvYFmNrP8s_GghLqeVg

品质交付，泉州物流客户采购31台三一新能源自卸车。泉州某大型物流公司一次性采购31台三一429电动自卸车，正陆续交付使用。在泉州多山、多坡、重载频繁的砂石料运输场景中，客户王总用“试用一批量采购一计划追加”的实际行动，给出了对三一最直接的信任票。31台正陆续到位，王总已计划再追加8台。三一将继续以硬核产品+无忧服务，助力客户在山区砂石料运输路上跑得更省、更稳、更赚。来源：第一工程机械网 https://mp.weixin.qq.com/s/EMvczhj0KGWx_2DoVv1IJQ

临工37台设备登陆沙特。在霍尔木兹海峡封锁、航线受阻的严峻挑战下，山东临工37台设备历经波折顺利清关入库，成功交付沙特代理商仓库，成为海峡封锁后首批抵达沙特吉赞港的中国工程机械设备，以硬核实力上演了一场逆风翻盘的全球交付战。此次紧急交付，不仅及时补足市场库存，更精准满足了利雅得大客户需求一 5台2026年新款L958H装载机如期交付，用可靠实力赢得客户高度认可。来源：第一工程机械网 https://mp.weixin.qq.com/s/c0l002FzTP0JNNCpBz8r1g

【铁路装备】

山东高速路桥国际公司铁路隧道管幕支护及模板台车技术在摩洛哥首次应用。摩洛哥肯尼特拉至马拉喀什高速铁路全长约430km，是非洲首条高铁的二期工程，全线采用电气化双线标准，设计时速350km。作为2030年世界杯足球赛的核心配套工程，该项目备受国际社会关注。山东高速路桥国际公司承接该项目最大标段，正在紧张有序地全面推进中。该条高速铁路全线营运后，对完善区域交通网络、提升摩洛哥综合影响力、增进中摩友谊有着重大意义。来源：蔚蓝轨迹 https://mp.weixin.qq.com/s/isjCF0gQTXHT2F_mfMr3bw

正式中标，中企联合体斩获阿根廷43列内燃动车组订单。根据阿根廷国家铁路运营公司SOFSA发布的官方文件确认，中车唐山与中国虹桥国际投资有限公司组成的联合体正式中标了43列（共计150辆）内燃动车组采购项目。作为阿根廷国家政府最近10年成功落地的最重要的列车采购项目，项目金额总计3.24亿美元，合同涉及的150辆车包括36列3编组宽轨列车和7列6编组米轨列车以及3年维保所需的耗材、易耗品及零部件。来源：蔚蓝轨迹 https://mp.weixin.qq.com/s/zsWsmzkLPPQ-fA4wFhLg5Q

17列中国制造列车在墨西哥城轻轨投入运营，迎接2026美加墨世界杯。5月11日，墨西哥城市长克拉拉·布鲁加达为完成现代化改造的墨西哥城轻轨举行落成仪式，并宣布17列中车株机制造的新型轻轨列车投入运营。该项目是墨西哥城为迎接2026年美加墨世界杯而推进的重要城市交通工程，同时也标志着中国造轨道交通装备即将在拉美大型国际赛事中发挥关键保障作用。来源：蔚蓝轨迹 https://mp.weixin.qq.com/s/B_3Mr_cDwt1b6w UjmMHoiw

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中铁十局承建，智利阿拉梅达至巴兰克斯铁路支线及调度室建设项目开工。由中铁十局拉美分公司承建的智利阿拉梅达至巴兰克斯铁路支线及调度室建设项目顺利开工，标志着项目正式进入全面建设阶段。智利阿拉梅达至巴兰克斯铁路支线及调度室建设项目是中铁十局深耕智利市场、持续拓展铁路基础设施领域的重要实践。该项目位于智利首都大区，采用EPC总承包模式，由智利国家铁路公司招标建设。建设内容涵盖铁路支线工程、调度指挥中心及相关配套设施。来源：蔚蓝轨迹 https://mp.weixin.qq.com/s/dTeshSUSlomk6w-QMIag8Q

【船舶海工】

5艘、238亿，破冰船大单落地。5月13日，DavieDefense宣布已与美国海岸警卫队正式签订5艘新型极地安全破冰船建造合同，总价值35亿美元（约合人民币238亿元），首制船预计将于2028年交付，全部5艘计划在2035年2月前交付。根据计划，DavieDefense旗下位于芬兰的赫尔辛基造船厂（HelsinkiShipyard）和位于美国德克萨斯州加尔维斯顿和阿瑟港的GulfCopper船厂分别建造2艘、3艘。来源：龙de船人https://mp.weixin.qq.com/s/Rd_PNQfN_OmGMtsLLgrpzw

破瓶颈，中船旗下船厂智能吊耳工作站投产。5月12日，中船大连造船大船天津智能吊耳工作站正式投产运行，成为该公司智能化转型、破解吊耳类构件生产瓶颈的关键里程碑，标志着大船天津分段制造关键部件自动化生产再上新台阶。该工作站占地228平方米，集成焊接机器人、高精度变位机、奥太智能焊机与3D视觉识别系统，搭载焊接工艺AI大模型及智能群控系统，构建全流程智能化生产体系。工件上料后，可自动完成3D视觉精确定位、机器人抓取、工装锁紧与智能焊接，实现多型号吊耳自动化制作与维修，全程高效精准、稳定可靠。来源：龙de船人https://mp.weixin.qq.com/s/80Q2KN5oaUgvc7Q02kDWGg

中船澄西，交付今年第18艘新造船。5月12日，中船集团旗下中船澄西船舶修造有限公司为塞浦路斯SCHOELLER公司建造的8号50000吨MR油化船“CAPEBRASILIA”轮顺利签字交付，这是中船澄西今年交付的第18艘新造船。8号50000吨MR油化船是为SCHOELLER建造的第三艘系列油化船，也是中船澄西自主研发主建船型之一，其性能卓越，具有优越的适货性和灵活性，液货舱容量达到53500立方米。船舶总长182.70米，型宽32.20米，型深19.10米，设计吃水11.00米，服务航速14.5节。来源：龙de船人https://mp.weixin.qq.com/s/bBiTw7wRIDpL-v6TdcsZHQ

2艘17.4万立方米LNG运输船，命名交付。马来西亚国际航运公司（MISC）宣布，由韩华海洋为其建造的两艘 17.4万立方米级新型液化天然气（LNG）运输船“SeriDian”号和“SeriDayang”号正式命名交付，将由埃克森美孚全资子公司 SeaRiverMaritimeLLC（SRM）租用。该型LNG运输船配备智能节能技术，配备废气再循环智能控制系统（ICER）以及经过优化的货舱密封系统，该系统可降低蒸发率，从而提高船舶运营效率并保障更安全的航行。来源：龙de船人https://mp.weixin.qq.com/s/Zz-rWOPdiRdo9-qMNxR_-w

风险提示

宏观经济变化的风险：若宏观经济变化，企业对于生产经营信心不足，则其资本开支力度不足，因而对机械行业的需求造成一定的影响。宏观经济变化可能带来汇率大幅波动，从而可能对出口业务占比较大的企业的利润产生影响。

原材料价格波动的风险：原材料大幅波动，导致中下游成本压力较大，一方面挤占了中游盈利空间，其次影响终端客户的资本开支需求。

政策变化的风险：下游基建需求受财政支出力度影响，如果财政政策力度不及预期，可能会影响下游基建需求，从而影响机械行业需求。若其他国家出台相关贸易保护政策，可能对海外业务为主的企业造成较大不利影响。

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行业投资评级的说明：

买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超 5%且在

增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘在 $5\% -15\%$ ；

中性：预期未来3一6个月内该行业变动幅度相对大盘在 $ - 5\% - 5\% $；

减持：预期未来3一6个月内该行业下跌幅度超过大盘在 5%以上。

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特别声明：

国金证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。

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