第一创业_动力电池全面10C充电 看好新型电解液和储能增长_20260428.pdf


第一创业证券研究所

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动力电池全面10C充电看好新型电解液和储能增长

核心观点：

4月21日宁德时代举办“2026年超级科技日”，集中发布第三代神行超充电池、第三代麒麟电池、麒麟凝聚态电池等多款产品，并明确钠离子电池年内将实现大规模量产。发布会除钠电池未详细介绍性能参数外，其余的动力电池基本都能实现等效10C、峰值15C充电。其中第三代神行电池超充1000次后容量仍能保持 90%以上。第三代麒麟电池125kWh容量电池包的重量仅 625kg，比同级别磷酸铁锂电池轻255KG。第二代骁遥超级增·混电池的磷酸铁锂版本纯电续航达500公里，三元版本纯电续航突破600公里，除10C超充外，满电状态下瞬时功率能达1.5兆瓦， 20%亏电仍可稳定输出1.2兆瓦。

3月5日比亚迪在深圳举办技术发布会，发布包括第二代刀片电池、兆瓦闪充和储充一体系统等新技术。其中第二代刀片电池常温充电 10%到 70%仅需5分钟，10%冲到 97%仅需9分钟。零下 $ 2 0^{\circ} \mathrm{C} $环境中，20%充电至 97%需11分钟，比常温多花3分钟。4月16日欣旺达动力举办首届技术日，以15C超快充为核心突破点，集中发布HEV混动、NEV纯电、商用车兆瓦超充、储能专用电芯四大产品线，并推出钠离子、360Wh/kg固液混合电池、520Wh/kg锂金属电池等。可见，2026年10C超充成为了国内龙头和二线动力电池升级的普及路线。

从披露的上述超充电池信息来看，这些电池在充电到 80% SOC后仍能保持较高充电速度的关键在于材料体系重构、结构与热管理升级、BMS与安全冗余三大方向的改进。其中材料体系的改进主要体现在电解液更多使用LiFSI、 LiDFOB、FEC、DFEC等材料，提高电解液的高导电性，降低内阻和低温性能，负极通过预埋锂并改善在负极端形成更薄、更易自修复的SEI膜。正极方面通过引入磷酸锰铁锂、更高压实密度或纳米化提高能量密度。热管理方面，主要将散热板由电池底部移到电池间或者肩部增大接触面积，并用全集耳等缩短电流路径等降低发热。按上述原理，超充电池的普及会给新型电解液带来较大需求弹性，以LiFSI为例，配比会由过去的不到 4%增加到约 20%。

超充除了电池升级外，也必须要有单枪兆瓦级的充电设施配套才能达到设计充电速度，为此比亚迪和宁德时代都发布了大量配置储能的超充解决方案，可在当前电网条件下快速实现超充站的建设和运作，并且也发布了比较激进的2026年超充站部署计划。其中比亚迪单超充桩在城区一般是配置2个储能模块约380kWh，而高速超充桩单桩配备4个约900kWh的储能模块，并规划2026年要完成2万站，长期10万站的部署。宁德时代发布的是充换一体超级站，储能换电合一，因此储能配比大概率并比亚迪更高，规划2026年完成4千座，长期3万座站，将给储能带来持续的增量需求。

风险提示：产业政策调整、成本下降和新产品推广不如预期等。


一、宁德时代新电池技术全面实现等效10C峰值15C充电

4月21日宁德时代举办“2026年超级科技日”，集中发布第三代神行超充电池、第三代麒麟电池、麒麟凝聚态电池等多款产品，并明确钠离子电池年内将实现大规模量产。发布会除钠电池未详细介绍性能参数外，其余的动力电池基本都能实现等效10C、峰值15C充电。

图1、2026宁德时代科技日主要新型电池


资料来源：宁德时代发布会现场PPT、第一创业证券研究所整理

第三代神行电池超充1000次后容量仍能保持 90%以上。第三代麒麟电池125kWh容量电池包的重量仅625kg，比同级别磷酸铁锂电池轻255KG。第二代骁遥超级增·混电池的磷酸铁锂版本纯电续航达500公里，三元版本纯电续航突破 600公里，除10C超充外，满电状态下瞬时功率能达1.5兆瓦， 20%亏电仍可稳定输出1.2兆瓦。

表1、宁德时代新发布电池主要参数性能

电池型号

正极类型

充电速度

能量密度

循环性能

安全性

第三代神行

磷酸锰铁锂

等效10C、峰值15C；常温10%→98%需6分27秒；-30℃20%→98%约9分钟

未披露

1000次完整循环后容量＞90%

低内阻+肩部冷却+精准控温；自加热技术，无额外BMS加热配储

第三代麒麟

高镍三元

等效10C、峰值15C；瞬时功率3MW

电芯280Wh/kg；体积600Wh/L

未披露

热电分离独立密封排气通道

麒麟凝聚态

高镍三元+复合集流体

等效10C+

电芯350Wh/kg；体积760Wh/L

未披露

凝聚态电解质无液可漏、无液可燃

第二代骁遥增混

三元/磷酸铁锂双体系

等效10C

纯电500-600km（对应体系）

未披露

增程协同+热管理优化

钠新电池

层状氧化物/普鲁士蓝

5C超充

电芯175Wh/kg

车用＞1万次；储能＞1.5万次

本征不易燃；热失控起始260℃；针刺/挤压不起火不爆炸

资料来源：宁德时代发布会现场PPT、第一创业证券研究所整理


二、比亚迪二代刀片电池、欣旺达闪充4.0也充电100C化

3月5日比亚迪在深圳举办了今年的首场技术发布会，发布包括第二代刀片电池、兆瓦闪充和储充一体系统等新技术。其中第二代刀片电池显著改善了现有电池低温充电和从 80%充电到 97%的后 20%的充电速度，具有较强的颠覆性。二代刀片电池常温充电 10%到 70%仅需5分钟，10%冲到 97%仅需9分钟。零下 20 $ ^{\circ} \mathrm{C} $环境中，20%充电至 97%需11分钟，比常温多花3分钟。现有非快充车型从 20%充电到 97%需要30分钟左右，快充车型也需要15-20分钟。

图2、比亚迪第二代刀片电池技术显著改善现有电池快充性能


资料来源：比亚迪技术发布会现场PPT、第一创业证券研究所整理

除快充性能提升外，第二代刀片电池的能量密度比第一代提升 5%，寿命提升 2.5%，并提升质保政策至电芯终身保修。电池针刺、多节电池热失控和底部碰撞安全性也明显提升并高于新的国家标准。

图3、比亚迪二代电池能量密度、寿命、安全性全面提升


资料来源：比亚迪技术发布会现场PPT、第一创业证券研究所整理


4月16日欣旺达动力举办首届技术日，以15C超快充为核心突破点，集中发布HEV混动、NEV纯电、商用车兆瓦超充、储能专用电芯四大产品线，并推出钠离子、360Wh/kg固液混合电池、520Wh/kg锂金属电池等。可见，2026年10C超充成为了国内龙头和二线动力电池升级的普及路线。

图4、欣旺达2026年科技日也发布15C闪充4.0产品


资料来源：欣旺达技术发布会现场PPT、第一创业证券研究所整理

三、材料体系、散热升级与结构改进是充电性能改进主要原因

从披露的上述超充电池信息来看，这些电池在充电到 80% SOC后仍能保持较高充电速度的关键在于材料体系重构、结构与热管理升级、BMS与安全冗余三大方向的改进。以宁德时代发布会对主讲人高焕对第三代神行电池的解释为例，第三代神行电池在等效10C超充1000次完整的循环后，电池的容量保持率依然在 90%以上的主要原因在于：

1、为保安全和寿命，从材料基因层级对电芯进行系统重构，将磷酸铁锂电芯的平均内阻做到了全球最低的0.25毫欧，比行业其他超充电池降低 50%。

2、针对超充导致的电池温升，匹配了更新的冷却技术，将冷却板由电池底部提升到电池肩部冷却，更接近放热位置也增加冷却板接触面积，让冷却的效率再次提升 20%。

3、基于电化学热耦合的物理模型，结合NTC实时采取的数据，精准的解析芯内部的真实温度，把温度采集精度控制到了正负一度的范围之内。


表2、宁德时代、比亚迪和欣旺达10C超充电池主要改进比较

维度

宁德时代神行/麒麟III

比亚迪二代刀片

欣旺达闪充4.0/欣星驰

充电倍率

等效10C、峰值15C；10%→80%为3分44秒

等效10C；10%→70%为5分钟

等效10-12C、峰值15C；5分钟≈700km续航

正极改进

神行：LMFP，电压3.8V，降低界面阻抗；麒麟：高镍NCM，单晶+晶面调控，降低极化

LMFP/LFP复合正极，电压3.8V;

纳米/微米LFP复配+高导电碳层；超高压密正极

负极改进

硅碳+纳米涂层；预锂化补锂，降低首次不可逆容量

纳米硅-碳复合负极（硅含量约5-8%）；多孔结构+导电剂优化，抑制析锂;

超快充长寿命负极改性石墨+硅氧）；耐高温SEI重构，抑制高电流下枝晶;

电解液

内阻：0.25mΩ（行业最低）添加剂抗析锂+低阻抗成膜;

内阻：降低50%（≈0.30-0.35mΩ）添加剂：自研防析锂+自修复SEI;

内阻：0.36mΩ；温升较同业低约6℃添加剂：耐温+防枝晶+界面润湿;

结构/工艺

CTP3.0+肩部冷却；全极耳+薄极片

刀片超薄叠片双传输通道+全极耳

多面夹层冷却，全极耳

热管理/低温

电芯温度NTC实时采集，精准的解析脉冲自加热;

全域热管理+双回路液冷;

热-冷直导+航天级保温;

资料来源：各公司发布会PPT、第一创业证券研究所整理

总体看，材料体系的改进主要体现在电解液更多使用LiFSI、LiDFOB、FEC、 DFEC等材料，提高电解液的高导电性，降低内阻和低温性能，负极通过预埋锂并改善在负极端形成更薄、更易自修复的SEI膜。正极方面通过引入磷酸锰铁锂、更高压实密度或纳米化提高能量密度。热管理方面，主要将散热板由电池底部移到电池间或者肩部增大接触面积，并用全集耳等缩短电流路径等降低发热。按上述原理，超充电池的普及会给新型电解液带来较大需求弹性，以 LiFSI为例，配比会由过去的不到 4%增加到约 20%。

四、比亚迪、宁德时代都靠大规模配储建闪充站且规划巨大

超充除了电池升级外，也必须要有单枪兆瓦级的充电设施配套才能达到设计充电速度，但是如果充电桩单枪兆瓦级的功率需求全都由电网直接供应，将远超当前配电网的支撑能力，需要投入巨大和长时间的电网改造。为此比亚迪和宁德时代都发布了大量配置储能的超充解决方案，可在当前电网条件下快速实现超充站的建设和运作。其中比亚迪单超充桩在城区一般是配置2个储能模块约 380kWh，而高速超充桩单桩配备4个约900kWh的储能模块，并规划2026年要完成2万站，其中闪充站中站1.8万座，闪充高速站2千座，单枪充电功率最高可达1500kW。长期10万站的部署，实现一二线城市每隔3公里，三四线城市每隔5公里，五六线城市每隔6公里一个闪充站。


图5、比亚迪兆瓦闪充站单站的储能配置与液冷充电枪


资料来源：比亚迪技术发布会现场PPT、第一创业证券研究所整理

宁德时代发布的是充换一体超级站，换电电池既可以用来换电，也可以用来作为储能电池，在有超充需求的时候给充电枪放电，实现乘用车“巧克力”、重卡“骐骥”换电站与神行超充桩的核心设备共享，设备复用率超 85%，综合电损率较传统配储充电站降低13个百分点以上，单个车位服务能力是传统方案的3倍，超充部分固定投资仅为后者的1/5。

图6、宁德时代发布会披露的超充换电一体站


资料来源：宁德时代发布会现场PPT、第一创业证券研究所整理

虽然宁德时代没有公布每个充换一体站的电池容量，但是按蔚来汽车官网透露，其第四代换电站最多可储存23块电池，按平均每块电池75度电，一个换电站的电池容量超过1500kwh，而且宁德时代的还需要兼顾重卡换电，因此电池容量大概率更高。宁德时代在发布会上披露，其建站规划为2026年完成4千座，长期3万座站，将给储能带来持续的增量需求。


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