三星业绩创历史新高，阿里AI视频模型登顶榜单

【20260406-20260412】

行业评级：看好（维持）

相对指数表现


市场数据（截至2026年4月12日）数据来源：ifinD资讯大同证券研究中心

大同证券研究中心

分析师：闫晓伟

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周度市场回顾：本周（2026/04/06-2026/04/12）上证指数周跌幅2.73%，收报3986.22点；深证成指周涨幅7.16%，收报14309.47点；创业板指周涨幅9.50%，收报3448.79点。本周三大指数在经历回调之后均出现大幅上涨，情绪得到良好修复。而创业板指数更是继续创造出自2021年12月行情以来的新高3470.72点，显示出成长风格在风险偏好修复期的强弹性。市场定价逻辑正从“战争高波动”向“常态化”回归。尽管停火仅为两周且存在变数，但霍尔木兹海峡通航量初步回升，市场对原油短期波动出现“脱敏”迹象，中期维度看，能源价格中枢上移已是大概率事件。

周度行业要闻：（1）阿里开发AI视频模型。近期登顶AI视频生成榜单的神秘模型“Happy Horse”由阿里巴巴开发。（2）三星一季度利润预计同比翻8倍。数据直接震惊全球科技市场，业绩爆发的核心驱动力，来自AI服务器引发的全球存储芯片超级牛市。（3）美股半导体设备领涨，看好国内半导体设备估值修复。4月8日，美股半导体设备领涨，4年估值分位数在 90%以上。

行业数据跟踪：（1）全球手机销量同比增速上升，2025年Q4全球智能手机出货3.36亿台，同比增长 2.28%。（2）全球半导体销售额同比增速上升，2026年2月，全球半导体销售额888亿美元，同比增长 61.8%。（3）存储行业周期上行，2026年1月以来NAND FLASH价格大涨，本质上是AI浪潮推动下，供需关系紧张共同作用的结果。

投资建议：本周A股市场呈现“事件驱动型超跌修复”格局。美伊冲突的阶段性缓和成为影响市场情绪的重要变量。行业层面表现分化明显，整体呈现“跌得多、弹得猛”的镜


像特征。中信一级行业中，电子（+10.9%）、通信（+10.8%）、计算机（+6.7%）涨幅居前，上述行业前期受地缘冲突及估值因素影响调整较为明显。

三星发布的2026年一季度业绩指引显示，AI服务器需求正推动存储芯片进入量价齐升阶段，建议持续关注存储全产业链。阿里巴巴开发的“Happy Horse”AI视频模型在国际榜单中排名靠前，反映出国内AI大模型正逐步从“效果显现”走向商业化落地探索。AI算力核心硬件、自主可控等方向值得持续跟踪。

风险提示：产业政策转变、国产算力不及预期、行业竞争加剧、国际贸易摩擦加剧。


一、周度市场回顾

回顾本周行情，本周（2026/04/06-2026/04/12）上证指数周跌幅2.73%，收报3986.22点；深证成指周涨幅7.16%，收报14309.47点；创业板指周涨幅 9.50%，收报3448.79点。本周三大指数在经历回调之后均出现大幅上涨，情绪得到良好修复。而创业板指数更是继续创造出自2021年12月行情以来的新高 3470.72点，显示出成长风格在风险偏好修复期的强弹性。市场定价逻辑正从“战争高波动”向“常态化”回归。尽管停火仅为两周且存在变数，但霍尔木兹海峡通航量初步回升，市场对原油短期波动出现“脱敏”迹象，中期维度看，能源价格中枢上移已是大概率事件。

本周电子（申万）上涨 10.64%，跑赢上证综指7.90个百分点，跑赢沪深300指数6.23个百分点；通信（申万）上涨 10.74%，跑赢上证综指8.01个百分点，跑赢沪深300指数6.33个百分点；传媒（申万）上涨 6.32%，跑赢上证综指3.59个百分点，跑赢沪深300指数1.91个百分点；计算机（申万）上涨 6.17%，跑赢上证综指3.44个百分点，跑赢沪深300指数1.77个百分点。

图1：申万一级行业周涨跌幅（%）


数据来源：ifinD资讯 大同证券研究中心

2026年初至2026年4月12日，沪深300指数上涨 0.14%，电子行业（申万）上涨 8.09%、通信行业上涨 22.00%、传媒行业下跌 0.84%、计算机行业下跌 3.84%。


图2：申万一级行业今年涨跌幅（%）


数据来源：ifinD资讯 大同证券研究中心

本周板块内所有重要子行业全部上涨，涨幅靠前的三级子行业为印制电路板 （15.88%）、通信网络设备及器件（14.87%）、其他电子Ⅲ（13.50%），涨幅靠后的三级子行业分别为通信线缆及配套（2.99%）、游戏Ⅲ（4.25%）、教育出版 （4.46%）。

图3：TMT细分三级子行业周涨跌幅（%）


数据来源：ifinD资讯 大同证券研究中心

细分到个股来看，电子周涨幅前三的标的分别为锴威特（43.79%）、光智科技（40.07%）、英唐智控（35.74%）；通信周涨幅前三的标的为中嘉博创（35.94%）、长芯博创（35.49%）、长江通信（25.54%）；计算机周涨幅前三的标的分别为有棵树（24.76%）、宇瞳光学（19.50%）、同有科技（19.43%）；传媒周涨幅前三的标的分别为蓝色光标（23.34%）、出版传媒（18.99%）、粤传媒（17.04%）。


表1：电子行业周涨跌幅前五个股

涨幅前五

跌幅前五

证券简称

涨幅

证券简称

跌幅

锴威特

43.79%

百邦科技

-5.47%

光智科技

40.07%

晨丰科技

-5.23%

英唐智控

35.74%

ST长方

-5.11%

同宇新材

34.77%

久量股份

-5.08%

东山精密

29.85%

金宏气体

-4.78%

数据来源：ifinD资讯 大同证券研究中心

表2：通信行业周涨跌幅前五个股

涨幅前五

跌幅前五

证券简称

涨幅

证券简称

跌幅

中嘉博创

35.94%

恒信东方

-20.96%

长芯博创

35.49%

德科立

-4.41%

长江通信

25.54%

亨通光电

-3.57%

永鼎股份

22.98%

中天科技

-2.84%

中际旭创

21.13%

立昂技术

-2.79%

数据来源：ifinD资讯 大同证券研究中心

表3：计算机行业周涨跌幅前五个股

涨幅前五

跌幅前五

证券简称

涨幅

证券简称

跌幅

有棵树

24.76%

同花顺

-21.89%

宇瞳光学

19.50%

金溢科技

-13.53%

同有科技

19.43%

电科数字

-9.71%

卡莱特

19.38%

易华录

-9.17%

宏景科技

18.92%

网达软件

-5.44%

数据来源：ifinD资讯 大同证券研究中心

表4：传媒行业周涨跌幅前五个股

涨幅前五

跌幅前五

证券简称

涨幅

证券简称

跌幅

蓝色光标

23.34%

贵广网络

-1.70%

出版传媒

18.99%

凤凰传媒

0.72%

粤传媒

17.04%

中国科传

1.57%

新华文轩

13.56%

湖北广电

1.93%

浙文互联

13.50%

吉比特

2.17%

数据来源：ifinD资讯 大同证券研究中心


二、行业数据跟踪及投资要点

（一）全球手机销量同比增速上升

全球手机销量同比增速上升。根据ifinD数据，2025年第四季度智能手机出货3.36亿台，同比增长 2.28%，相比2025年三季度的 2.09%有所增长。

国内手机销量同比降速收窄。根据ifinD数据，中国2026年2月智能手机出货1626万台，同比增长-12.6%，相比2026年1月的-15.6%收窄。

图4：全球智能手机出货量及当季同比（单位：百万台）


数据来源：ifinD资讯大同证券研究中心

图5：中国智能手机出货量及当月同比（单位：万台）


数据来源：ifinD资讯大同证券研究中心

（二）全球半导体销售额同比增速上升

2026年2月，全球半导体销售额888亿美元，同比增长 61.8%，相比2026


年1月的 46.1%有所上升；中国半导体销售额236亿美元，同比增长 57.4%，相比2026年1月的 47%有所上升；2026年2月，日本半导体设备出货量4231亿日元，同比增加 2.68%，相比2026年1月的 2.57%有所上升。

图6：全球半导体销售额及当月同比（单位：十亿美元）


数据来源：ifinD资讯大同证券研究中心

图7：日本半导体设备制造商出货量同比（单位：百万日元）


数据来源：ifinD资讯 大同证券研究中心

（三）存储周期上行

2026年1月以来NAND FLASH价格大涨，本质上是AI浪潮推动下，供需关系紧张共同作用的结果，存储走势强劲。


图8：DRAM现货平均价（单位：美元）


数据来源：ifinD资讯 大同证券研究中心

图9：NAND FLASH现货平均价（单位：美元）


数据来源：ifinD资讯大同证券研究中心

（四）投资建议

本周A股市场呈现“事件驱动型超跌修复”格局。美伊冲突的阶段性缓和成为影响市场情绪的重要变量。行业层面表现分化明显，整体呈现“跌得多、弹得猛”的镜像特征。中信一级行业中，电子（+10.9%）、通信（+10.8%）、计算机 （+6.7%）涨幅居前，上述行业前期受地缘冲突及估值因素影响调整较为明显。

三星发布的2026年一季度业绩指引显示，AI服务器需求正推动存储芯片进入量价齐升阶段，建议持续关注存储全产业链。阿里巴巴开发的“Happy


Horse”AI视频模型在国际榜单中排名靠前，反映出国内AI大模型正逐步从“效果显现”走向商业化落地探索。AI算力核心硬件、自主可控等方向值得持续跟踪。

三、TMT行业要闻

（一）阿里开发AI视频模型，高盛目标价下调至1049美元

2026年4月9日，杰富瑞在报告中指出，近期登顶AI视频生成榜单的神秘模型“Happy Horse”由阿里巴巴开发，该模型在画面一致性等指标表现突出。此外，2026年4月8日，杰富瑞发布《美伊停火协议表明不确定性峰值已过》研报，分析美伊临时停火协议对油市及全球风险资产的潜在影响，认为地缘政治不确定性峰值已过，但油价仍将高于冲突前水平。同期，杰富瑞于4月7日下调高盛目标价至1049美元，维持“买入”评级。

HappyHorse就是阿里AI的一次“效果涌现”。在此之前，业务侧，阿里AI在B端与C端同时发力。模型上，Qwen3.6Plus刚刚登顶OpenRouter全球大模型周调用量冠军。这股势头背后最大的推力是，阿里近两年来围绕AI整体布局，组织变革、“通云哥”全栈AI能力建设等，进入快速“变现”阶段。

（资料来源：经济观察网）

（二）三星一季度利润预计同比翻8倍，AI芯片热潮带动业绩暴增

4月7日，三星电子发布2026年一季度未经审计业绩指引，数据直接震惊全球科技市场。单季营业利润预计达57.2万亿韩元，约合人民币2611亿元，同比暴涨 755%，环比增长 185%。这一成绩不仅刷新公司历史纪录，更是超越2025年全年利润，创下韩国企业史上最强单季盈利表现，正式迈入AI驱动的超级盈利周期。

业绩爆发的核心驱动力，来自AI服务器引发的全球存储芯片超级牛市。三星作为全球存储芯片绝对龙头，完美吃下这波行业红利。HBM高带宽内存、高端 DRAM、NAND闪存价格全线暴涨，市场需求供不应求。其设备解决方案部门一季度利润超42万亿韩元，仅AI存储芯片一类，就贡献了整体利润的七成以上，成为当之无愧的盈利引擎。

具体来看，三星HBM产品营收同比增幅超 300%，成为最赚钱的核心单品。


英伟达、AMD等全球AI芯片巨头疯狂扩产，对HBM需求呈指数级爆发，三星订单直接排满全年。DRAM合约价格环比暴涨 90%至 95%，NAND闪存价格同步上涨 55%至 60%。芯片业务毛利率大幅飙升，盈利空间持续扩大，完全走出此前价格战阴影。

（资料来源：华尔街见闻）

（三）美股半导体设备领涨，看好国内半导体设备估值修复

4月8日，美股半导体设备领涨：泰瑞达涨 11.8%、泛林涨 9.9%，应用材料涨 8.9%，ASML涨 9.9%，4年估值分位数在 90%以上。

美股回到新高的最强三个方向：光、存储、半导体设备，对标来看a股光、存储已经同步回到高点，仅设备还在低位，4年估值分位数在 50%以下。

国内扩产预期增速会比海外更强，节奏也不会更迟，仅仅是因为行业无明确的市场沟通框架导致资本市场与产业节奏出现鸿沟，看好半导体设备。

（资料来源：wind每日调研精选）

四、风险提示

产业政策转变、国产算力不及预期、行业竞争加剧、国际贸易摩擦加剧。


证券投资评级的类别、级别定义：

类别

级别

定义

股票评级

强烈推荐

预计未来6~12个月内，股价表现优于市场基准指数20%以上

谨慎推荐

预计未来6~12个月内，股价表现优于市场基准指数10%~20%

中性

预计未来6~12个月内，股价波动相对市场基准指数-10%~+10%

回避

预计未来6~12个月内，股价表现弱于市场基准指数10%以上

“+”表示市场表现好于基准，“-”表示市场表现落后基准

类别

级别

定义

行业评级

看好

预计未来6~12个月内，行业指数表现强于市场基准指数

中性

预计未来6~12个月内，行业指数表现跟随市场基准指数

看淡

预计未来6~12个月内，行业指数表现弱于市场基准指数

注1：公司所处行业以交易所公告信息为准

注2：行业指数以交易所发布的行业指数为主

注3：基准指数为沪深300指数

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