增持（维持）

行业： 计算机

日期： 2026年04月14日

分析师： 章锋

E-mail: zhangfeng@shzq.com

SAC编号：S0870525030002

最近一年行业指数与沪深300比较


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大模型创新仍在加速，推动AI推理需求爆发

计算机行业周报（2026.4.6—2026.4.10）

市场回顾

过去一周（4.6-4.10）上证综指上涨 2.74%，创业板指上涨 9.50%，沪深300指数上涨 4.41%，计算机（申万）指数上涨 6.17%，跑赢上证综指3.44个百分点，跑输创业板指3.32个百分点，跑赢沪深300指数1.77个百分点，位列全行业第6名。

周观点

国产大模型持续升级。（1）深度求索：根据TechWeb微信公众号，DeepSeek创始人梁文锋近日在内部沟通中透露，DeepSeek新一代旗舰大模型DeepSeekV4将于4月下旬正式发布。近期，DeepSeek上线了"快速模式"和"专家模式”，分别针对简洁搜索和长程、复杂问题处理场景进行优化。DeepSeek官方明确回应："专家模式是V4版本更新的核心功能"，此外，灰度测试界面中还出现了"视觉模式”（Vision）的选项，或暗示V4将具备更强大的原生多模态融合能力。据悉，DeepSeekV4将采用1万亿参数的MoE（混合专家）架构，推理时仅激活370亿参数，在保持高性能的同时实现了效率最大化，速度提升35倍、能耗降低 40%。（2）智谱：根据科创板日报微信公众号，智谱发布并开源新一代旗舰模型GLM-5.1。据介绍，其是唯一达到8小时级持续工作的开源模型，在最接近真实软件开发的SWE-bench Pro基准测试中，GLM-5.1实现国产模型首次超越Opus4.6。OpenRouter显示，伴随此次发布，智谱GLM再度提价 10%，编码场景定价首次追平海外头部厂商Anthropic，寓示着国产大模型从价格战、低价换量转向性能溢价。（3）稀宇科技：根据魔搭ModelScope社区微信公众号，MiniMaxM2.7正式开源权重。M2.7不只是一个更强的模型，而是一个开始"进化自己"的模型。具备三大核心能力：软件工程：覆盖日志分析、Bug定位、代码安全、机器学习、安卓开发等真实工程场景。专业办公：Excel/PPT/Word复杂编辑能力显著提升，支持多轮修改和高保真编辑。互动娱乐：极大加强人设保持和对话能力，并发布开源项目OpenRoom，探索AI驱动的全新人机互动方式。

海外大模型加速迭代。（1）Meta：根据第一财经微信公众号，4月8日，Meta发布多模态推理模型Muse Spark，新模型的推出被外界视为Meta从开源到闭源的转向，标志着MetaAI策略转型后的阶段性成果。从模型表现看，Meta介绍，Muse Spark在多模态感知、推理、健康和代理（agentic）任务方面的表现具有竞争力。从基准测试结果看，Muse Spark思考模式并未全面赶超谷歌和OpenAI的前沿模型，但在部分测试中的表现能与当前第一梯队的模型相当。能力更强的将是尚未上线的沉思模式。Meta透露，Muse Spark沉思模式在无工具Humanity’s Last Exam和FrontierScience Research中得分超过Gemini3.1和GPT-5.4Pro。（2）Anthropic：根据科创板日报微信公众号，4月7日，Anthropic宣布“有限发布”下一代AI旗舰大模型“神话”（Mythos），发布范围仅限于苹果公司、英伟达、微软、谷


歌、亚马逊、博通、思科、Linux基金会、派拓网络等互联网软硬件基础设施开发商。根据Anthropic，“神话”模型不仅擅长发现系统漏洞，而且在利用漏洞的能力方面更是“出现了数量级跃迁”。在测试中预览版的“神话”181次写出可用于攻击的代码，另外还有29次接近取得系统控制权。

投资建议

建议关注：（1）算力：寒武纪、海光信息、中科曙光、华丰科技、申菱环境、英维克、飞龙股份、欧陆通、中恒电气等；（2）AIDC：东阳光、协创数据、科华数据、云赛智联、润建股份、润泽科技、数据港、杰创智能、大位科技等；（3）AI应用：金山办公、科大讯飞、福昕软件、万兴科技、鼎捷数智、汉得信息、能科科技、卓易信息、星环科技、普元信息等。

风险提示

下游景气度不及预期；政策推进不及预期；技术创新不及预期、行业竞争加剧。


分析师声明

作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告，并保证报告采用的信息均来自合规渠道，力求清晰、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。此外，作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。

公司业务资格说明

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投资评级体系与评级定义

股票投资评级:

分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及(或)估值预期以报告日起6个月内公司股价相对于同期市场基准指数表现的看法。

买入

股价表现将强于基准指数20%以上

增持

股价表现将强于基准指数5-20%

中性

股价表现将介于基准指数±5%之间

减持

股价表现将弱于基准指数5%以上

无评级

由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级

行业投资评级:

分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及(或)估值对所研究行业以报告日起12个月内的基本面和行业指数相对于同期市场基准指数表现的看法。

增持

行业基本面看好，相对表现优于同期基准指数

中性

行业基本面稳定，相对表现与同期基准指数持平

减持

行业基本面看淡，相对表现弱于同期基准指数

相关证券市场基准指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；港股市场以恒生指数为基准；美股市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准

投资评级说明：

不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。

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