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2026年04月12日

投资评级：看好（维持）

行业走势图


数据来源：聚源

行业周报

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周观点：重视国产算力投资机会

刘逍遥（分析师）

liuxiaoyao@kysec.cn

证书编号：S0790520090001

• 市场回顾：本周（2026.4.7-2026.4.10），沪深300指数上涨 4.41%，计算机指数上涨 6.17%。

周观点：重视国产算力投资机会

（1）AI算力紧缺，继阿里、百度涨价后，腾讯也官宣涨价

以Opencalw为代表的AI应用迎来部署热潮，Token调用量激增，带动AI算力需求高增，各大智能云厂商相继涨价。3月18日，阿里云官网发布公告，因全球AI需求爆发、供应链涨价，阿里云AI算力、存储等产品最高涨价 34%。其中，平头哥真武810E等算力卡产品上涨 5%-34%，文件存储产品CPFS（智算版）上涨 30%。同日，百度智能云也宣布对部分产品价格进行结构性优化。公告称自4月18日起，AI算力相关产品服务的价格上调约 5%-30%；并行文件存储等价格上调约 30%。4月9日腾讯云发布产品价格调整公告，将于2026年5月9日起，对AI算力、容器服务及弹性MapReduce（EMR）相关产品刊例价进行调整。AI算力相关产品服务：上调 5%；容器服务TKE-原生节点相关产品服务：上调 5%；弹性MapReduce（EMR）相关产品服务：上调 5%。

（2）国产AI加速卡崛起，市场份额有望进一步提升

在推理侧算力需求高速增长的背景下，国产AI芯片份额快速提升。根据IDC最新报告，2025年中国云端AI加速器市场，中国本土芯片厂商拿下近 41%的份额，总出货量高达约165万张。从各家出货量来看，华为以约81.2万颗的出货量领跑，平头哥增速迅猛跃居次席，昆仑芯、寒武纪并列第三，海光信息、沐曦、天数智芯出货量稳居前列。2026年以来，华为发布了搭载全新昇腾 950PR（Ascend950PR）处理器的AI训练推理加速卡Atlas350，在低精度数据格式、向量算力、互联带宽及自研HBM等方面实现大幅提升。寒武纪也将推出新一代AI加速卡MLU690，随着国产AI加速卡性能快速提升，市场份额也有望进一步提升。

投资建议

AI算力紧缺的背景下，国产算力迎来新机遇。国产算力重点推荐海光信息、中科曙光、浪潮信息、神州数码、软通动力、中国软件国际等，受益标的包括寒武纪、芯原股份、航天电器、华丰科技、博杰股份、普天科技、慧博云通、紫光股份、工业富联、景嘉微、云赛智联、拓维信息、广电运通、烽火通信等。此外，继续关注AI Infra投资机会，推荐达梦数据、深信服，受益标的包括博睿数据、东方国信、豫能控股、远东股份、海天瑞声、并行科技、青云科技、优刻得、网宿科技、金山云、云赛智联、首都在线、铜牛信息、大位科技、润泽科技、东阳光等。

• 风险提示：宏观经济环境下行风险；政策落地不及预期等。


目 录

1、周观点：重视国产算力投资机会 ...3

2、公司动态：海光信息发布2025年年报及一季报，宇信科技与专业投资机构共同投资爱诗科技 ...4

2.1、业绩报告/预告：海光信息发布2025年年报及一季报 ...4

2.2、投资与并购：泽宇智能拟收购智联新能 51%股权 ...5

2.3、其他公司：金证股份股东发布减持公告 ...5

3、行业动态：腾讯云官宣涨价：AI算力、容器、EMR都要涨，Anthropic称其年化收入突破300亿美元 ...5

3.1、国内要闻：腾讯云官宣涨价，AI算力、容器、EMR都要涨 ...5

3.2、海外要闻：Anthropic称其年化收入突破300亿美元 ...6

4、风险提示 ...7


1、周观点：重视国产算力投资机会

• 一周市场回顾：本周（2026.4.7-2026.4.10），沪深300指数上涨 4.41%，计算机指数上涨 6.17%。

• 周观点：重视国产算力投资机会

（1）AI算力紧缺，继阿里、百度涨价后，腾讯也官宣涨价

以Opencalw为代表的AI应用迎来部署热潮，Token调用量激增，带动AI算力需求高增，各大智能云厂商相继涨价。3月18日，阿里云官网发布公告，因全球AI需求爆发、供应链涨价，阿里云AI算力、存储等产品最高涨价 34%。其中，平头哥真武810E等算力卡产品上涨 5%-34%，文件存储产品CPFS（智算版）上涨 30%。同日，百度智能云也宣布对部分产品价格进行结构性优化。公告称自4月18日起，AI算力相关产品服务的价格上调约 5%-30%；并行文件存储等价格上调约 30%。4月9日腾讯云发布产品价格调整公告，将于2026年5月9日起，对AI算力、容器服务及弹性MapReduce（EMR）相关产品刊例价进行调整。AI算力相关产品服务：上调 5%；容器服务TKE-原生节点相关产品服务：上调 5%；弹性 MapReduce（EMR）相关产品服务：上调 5%。

（2）国产AI加速卡崛起，市场份额有望进一步提升

在推理侧算力需求高速增长的背景下，国产AI芯片份额快速提升。根据IDC最新报告，2025年中国云端AI加速器市场，中国本土芯片厂商拿下近 41%的份额，总出货量高达约165万张。从各家出货量来看，华为以约81.2万颗的出货量领跑，平头哥增速迅猛跃居次席，昆仑芯、寒武纪并列第三，海光信息、沐曦、天数智芯

出货量稳居前列。2026年以来，华为发布了搭载全新昇腾950PR（Ascend950PR）

处理器的AI训练推理加速卡Atlas350，在低精度数据格式、向量算力、互联带宽及自研HBM等方面实现大幅提升。寒武纪也将推出新一代AI加速卡MLU690，随着国产AI加速卡性能快速提升，市场份额也有望进一步提升。

投资建议

AI算力紧缺的背景下，国产算力迎来新机遇。国产算力重点推荐海光信息、中科曙光、浪潮信息、神州数码、软通动力、中国软件国际等，受益标的包括寒武纪、芯原股份、航天电器、华丰科技、博杰股份、普天科技、慧博云通、紫光股份、工业富联、景嘉微、云赛智联、拓维信息、广电运通、烽火通信等。此外，继续关注AI Infra投资机会，推荐达梦数据、深信服，受益标的包括博睿数据、东方国信、豫能控股、远东股份、海天瑞声、并行科技、青云科技、优刻得、网宿科技、金山云、云赛智联、首都在线、铜牛信息、大位科技、润泽科技、东阳光等。


2、公司动态：海光信息发布2025年年报及一季报，宇信科技与专业投资机构共同投资爱诗科技

业绩报告/预告：海光信息发布2025年年报及一季报

【海光信息】2025年公司实现营业收入1,437,688.95万元，较上年同期增长 56.92%；实现归属于母公司所有者的净利润254,489.09万元，较上年同期增长 31.79%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润230,466.89万元，较上年同期增长 26.92%。

2026年一季度公司实现营业收入403,359.22万元，较上年同期增长 68.06%；实现归属于母公司所有者的净利润68,709.43万元，较上年同期增长 35.82%。

【中科曙光】2026年一季度公司预计实现归属于上市公司股东净利润2.25亿元，比上年同期增长比率为 20.88% ，主要为公司通过持续优化产品结构、为客户提供多样化、高质量的解决方案，不断提升运营效率，保持经营业绩增长及公司参股子公司的利润增长。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.69亿元，比上年同期增长比率为 57.77% ，主要为公司业绩增长及非经常性损益项目减少。

【思维列控】2025年公司实现营业收入15.20亿元，同比增长 0.29%，实现归属于上市公司股东的净利润5.56亿元，同比增长 1.42%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.52亿元，同比增长 0.59%。

【彩讯股份】2025年公司实现营业收入182,997.21万元，较上年同期增长 10.76%，归属于上市公司股东的净利润29,065.11万元，较上年同期增长 26.29%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润24,969.41万元，较上年同期增长 14.40%。

【萤石网络】2025年度，公司实现营业总收入59.01亿元，同比增长 8.44%；实现利润总额6.26亿元，同比增长 16.11%；实现归属于母公司所有者的净利润 5.67亿元，同比增长 12.43%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润 5.24亿元，同比增长 8.33%。

2026年一季度，公司实现营业总收入14.13亿元，同比增长 2.36%；实现利润总额1.99亿元，同比增长 26.57%；实现归属于母公司所有者的净利润1.83亿元，同比增长 32.30%。

【达梦数据】2025年公司实现营业收入130,584.99万元，较上年同期增长 25.03%；实现归属于上市公司股东的净利润 51,661.98万元，较上年同期增长 42.76%。

【新点软件】2025年度公司实现营业总收入18.37亿元，同比下降 14.41%；实现归属于上市公司股东的净利润0.36亿元，同比下降 82.31%。

【国能日新】2025年公司实现营业收入71,736.62万元，同比增长 30.49%；实现归属于上市公司股东的净利润13,025.30万元，同比增长 39.18%。公司非经常性损益对归属于上市公司股东的净利润的影响金额为695.34万元，主要为投资理财收益所致。


【智莱科技】2025年度，公司实现营业收入59,982.46万元，较上年同比增长 33.00%；实现利润总额9,607.80万元，较上年同比增长 106.45%；实现净利润 8,208.82万元，较上年同比增长 113.72%。

【优刻得】2025年公司实现营业收入169,935.70万元，较上年同期增加 19,638.50万元，同比增加 13.07%；归属于上市公司股东的净利润为-7,355.34万元，较上年同期减亏16,748.86万元，同比减亏 69.49%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-15,224.56万元，较上年同期减亏 9,681.38万元，同比减亏 38.87%。

【柏楚电子】2025年公司实现营业收入219,563.23万元，较上年同期增加 46,017.72万元，同比增长 26.52%；归属于上市公司股东的净利润为111,254.76万元，较上年同期增加22,983.74万元，同比增长 26.04%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为102,674.42万元，较上年同期增加20,581.59万元，同比增加 25.07%。

【安博通】2025年公司实现营业收入55,598.73万元，较2024年同期减少 24.54%；归属于上市公司股东的净利润-15,364.28万元。

2.2、投资与并购：泽宇智能拟收购智联新能 51%股权

【宇信科技】以全资子公司Yusys Fintech（HK）Limited为投资主体、以自有资金出资300万美元，与专业投资机构Lion X VenturesPte. Ltd.共同投资设立专项基金 Lion X Consumer TechInvestment Fund II，基金规模为500万美元，最终投资于标的公司Aisphere Limited（爱诗科技）。爱诗科技是全球AIGC视频生成、多模态大模型与世界模型领域的领先企业，具备高技术壁垒和高速增长的商业化能力。

【泽宇智能】拟筹划以支付现金的方式收购智联新能电力科技有限公司合计 51%的股权。根据双方初步协商，标的公司 100%股权的整体估值暂定为不高于人民币9.6亿元，对应的标的股权（51%）交易作价暂定为不高于人民币4.896亿元。

2.3、其他公司：金证股份股东发布减持公告

【金证股份】因个人资金需要，赵剑先生自公告本减持计划之日起15个交易日后的3个月内，拟通过集中竞价交易、大宗交易方式减持所持有的公司股份不超过 15,400,000股，不超过公司总股本的 1.64%。

3、行业动态：腾讯云官宣涨价：AI算力、容器、EMR都要涨，Anthropic称其年化收入突破300亿美元

3.1、国内要闻：腾讯云官宣涨价，AI算力、容器、EMR都要涨

地平线余凯：即将发布舱驾融合智能体芯片星空系列，单车最高省4000元

【TechWeb】4月11日消息，在2026智能电动汽车发展高层论坛上，地平线创始人兼CEO余凯公布重磅信息：地平线即将在4月22日发布中国首款舱驾融合智能体芯片——星空系列，以单芯片一体化设计打破行业传统架构，推动汽车向智能体演进，依托物理AI时代的核心基础设施，以极致创新推动技术普惠。


百度智能云联合多家企业推出「具身智能数据超市」，打造行业关键基础设施

【TechWeb】4月10日消息，在第三届中国机器人产业大会上，百度智能云联合零次方机器人、灵生、傅利叶、纬钛科技、拓元智慧、枢途科技、松应科技等多家头部具身智能企业，正式推出"具身智能数据超市（Beta版）"，首创层级化、可扩展的数据标签体系，加速具身智能规模化落地。

腾讯云官宣涨价：AI算力、容器、EMR都要涨

【TechWeb】4月9日消息，腾讯云发布AI算力、容器服务、EMR相关产品价格调整公告。公告称，鉴于全球AI算力需求持续激增，核心硬件供应链成本大幅上涨，为保障服务质量及算力资源的持续供给，腾讯2026年5月9日起，对AI算力、容器服务及弹性MapReduce相关产品刊例价进行调整。AI算力相关产品服务：上调 5%；容器服务TKE-原生节点相关产品服务：上调 5%；弹性MapReduce（EMR）相关产品服务：上调 5%。

阿里大调整，李飞飞出任阿里云CTO

【TechWeb】4月8日消息，据新浪科技报道，阿里巴巴集团CEO吴泳铭发布内部信，宣布AI相关组织调整。阿里巴巴在集团层面设立技术委员会，由吴泳铭担任组长，成员包括周靖人、吴泽明、李飞飞。其中，周靖人担任技术委员会首席AI架构师，李飞飞负责阿里云技术以及AI云基础设施建设，吴泽明负责集团业务技术平台以及AI推理平台建设。同时，围绕加速AI建设的整体目标，阿里还将通义实验室升级为通义大模型事业部，由周靖人负责；李飞飞出任阿里云CTO；吴泽明专注阿里巴巴集团CTO工作，淘宝闪购CEO职务由雷雁群接任。

3.2、海外要闻：Anthropic称其年化收入突破300亿美元

CoreWeave再与Meta达成长期算力协议，金额达210亿美元

【IT之家】4月10日消息，新兴云服务企业代表 CoreWeave 于9日宣布，在此前同 Meta合作的基础上与这家科技巨头达成了一份新的扩展协议，到2032年12月向 Meta交付约210亿美元的算力资源。

OpenAI 上线每月100美元订阅方案：为开发者而生，正面对决 Claude Code

【IT之家】4月10日消息，OpenAI宣布推出每月100美元的全新订阅方案，填补了原有定价体系中20美元与200美元之间的空档。这一档位，正是长期以来高频用户所期待的。此前，OpenAI的订阅分为免费版（含广告）、8美元Go套餐 （含广告）、20美元Plus（无广告）以及200美元Pro（无广告）。

Anthropic称其年化收入突破300亿美元

【TechWeb】4月7日消息，AI大厂Anthropic宣布，随着Claude需求持续爆发，公司的年化营收已突破300亿美元，较2025年末的90亿美元大幅增长。 Anthropic还表示，已与谷歌及博通达成新协议，获得数吉瓦次世代TPU算力资源，预计2027年起陆续上线。此次算力基础设施的重大扩容，将支撑其前沿Claude模型训练与部署，满足全球客户激增的需求。


4、风险提示

宏观经济环境下行风险；政策落地不及预期等。


特别声明

《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R4（中高风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为境内专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。若您并非境内专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通境内投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。

分析师承诺

本研究报告的署名人员具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告，并对内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了署名人员的研究观点，所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。本报告署名人员保证他们报酬的任何一部分不曾与，不与，也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。

股票投资评级说明

评级

说明

证券评级

买入(Buy)

预计相对强于市场表现20%以上;

增持(outperform)

预计相对强于市场表现5%~20%;

中性(Neutral)

预计相对市场表现在-5%~+5%之间波动;

减持

预计相对弱于市场表现5%以下。

行业评级

看好(overweight)

预计行业超越整体市场表现;

中性(Neutral)

预计行业与整体市场表现基本持平;

看淡

预计行业弱于整体市场表现。

备注：评级标准为以报告日后的6~12个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现，其中A股基准指数为沪深300指数、港股基准指数为恒生指数、新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）、美股基准指数为标普500或纳斯达克综合指数。我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。

分析、估值方法的局限性说明

本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。


法律声明

开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构，已具备证券投资咨询业务资格。

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