摘要

1东吴证券维持电力设备行业“增持”评级。

2报告指出油价高企加速锂电和户储景气，北美缺电推动订单向好。

33月国内电动车出口同比+135%，动力电池装车量环比+115%；

4储能产业链满产，预计全球装机26年增长60%以上。

5光伏需求偏弱，价格下行；

6风电海风有望重拾高增长。

7重点推荐宁德时代、比亚迪、阳光电源等龙头，看好固态电池及人形机器人量产进展。

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电力设备行业跟踪周报

油价高企锂电和户储景气加速、北美缺电订单向好

增持（维持）

投资要点

电气设备11054上涨 6.98%，表现强于大盘。（本周，4月6日-4月10日，下同），锂电池涨 8.65%，新能源汽车涨 7.06%，电气设备涨 6.98%，核电涨 6.01%，光伏涨 5.18%，发电设备涨 3.74%，风电涨 2.88%。涨幅前五为中恒电气、圣阳股份、欣旺达、中际旭创、新宙邦；跌幅前五为杭电股份、*ST中利、亿利达、金龙汽车、京运通。

行业层面：储能：四部门联合出手：坚决抵制储能行业不合理、不正当竞争行为；江苏省发改委：用户侧储能申报上限15元/kWh，价格/容量优先；国家发改委41号令：储能电站不具备低/高电压穿越、电压控制等能力判定为重大隐患；国家能源局：河北、吉林等六省区纳入电力监管，覆盖电力市场/沙戈荒/零碳园区等。电动车：3月国内电动车销量125万辆，同比+1%/64%，本土电动乘用车零售85万辆，同环比-14%/83%，出口37.1万辆，同环比+135%/+32%；3月我国动力和储能电池合计产量为177.7GWh，环比增长25.5%，同比增长50.2%；3月国内动力电池装车量56.5GWh，同环比-0.1%/+115%；55亿元宁德时代25GWh电池基地落地川渝；清陶能源递交IPO招股书，拟赴香港上市；近10亿元长虹三杰拟在马来西亚投建高倍率锂电池生产基地；国科能源安庆项目二期开工；1.2亿元固态电解质研发等项目落户哈尔滨；30GWh海辰储能再获超级储能订单；净赚61亿千亿锂电龙头业绩创历史新高；磷酸铁锂盈利企业增至6家；41亿重磅联手宁德时代战略入股中恒电气；盟固利拟30亿元投建四代及以上磷酸铁锂一体化项目。市场价格及周价格变化：碳酸锂：国产99.5%14.8万/吨，-0.20万/吨，-1.3%；工业级SMM15.21万/吨，-0.40万/吨，-2.5%；电池级SMM15.56万/吨，-0.4万/吨，-2.5%；正极：钴酸锂SMM39.75万/吨，+0.00万/吨，+0.0%；磷酸铁锂-动力SMM5.51万/吨，-0.1万/吨，-1.7%；金属锂：SMM80.00万/吨，+0.0万/吨，+0.0%；氢氧化锂：国产SMM14.64万/吨，-0.33万/吨，-2.2%；电池：圆柱18650-2500mAh6.35元/支，+0.00元/支，+0.0%；方形-铁锂SMM0.404元/wh，+0.003元/wh，+0.07%；隔膜湿法/国产SMM1.41元/平，+0.00元/平，+0.0%；前驱体：四氧化三钴SMM36.65万/吨，+0.00万/吨，+0.0%；六氟磷酸锂：SMM10.15万/吨，-0.55万/吨，-5.1%。新能源：我国将加快太空算力产业生态培育；户储新秀思格新能将于4月16日在联交所挂牌上市；南网科技虚拟电厂、长时储能与“储能+”融合业态成为新增长点；中广核新能源2025年新增风光权益装机515.9MW；禾迈两款战略级储能PCS新品联合首发；国内首个300兆瓦级非补燃压缩空气储能电站定子吊装就位；海博思创与特变电工新能源达成战略合作。本周硅料35.00元/kg，环比-5.41%；N型210R硅片1.05元/片，环比-4.55%；N型210硅片1.25元/片，环比-3.85%；双面Topcon182电池片0.36元/W，环比-2.70%；双面Topcon182组件0.82元/W，环比-6.82%；光伏玻璃3.2mm/2.0mm16.50/9.80元/平，环比-2.94%/-2.00%。风电：本周招标0.85GW；陆上0.85GW/海上0GW；本周开/中标均价：陆风（含塔筒）2082元/KW。本月招标：1.24GW，同比-92.22%；陆上1.24GW，同比-90.77%，海上0GW，同比-100%。26年招标：12.06GW，同比-68.27%；陆上12.06GW/海上0GW，同比-63.30%/同比-100%。本月开标均价：陆风1527.77元/KW，陆风（含塔筒）2179.50元/KW。人形机器人：智元发布GO-2通用具身智能模型&智元A3人形机器人正式入驻擎天柱租赁平台；宇树科技宣布人形机器人跑出10米/秒。电网：湖南首座1000千伏变电站扩建工程冲刺将在6月投运。

公司层面：德业股份：25年营收122.24亿元，同比9.08%，归母净利31.71亿元，同比7.11%；其中25Q4营收33.8亿元，同环比+5.9%/+2%，归母净利8.2亿元，同环比+14.3%/-0.1%；公司预计26Q1归母净利润11~12亿元，同比+56~70%，扣非后归母净利10.4~11.4亿元，同比+70~86%。华友钴业：25年营收810.2亿，同增32.94%，归母净利61.1亿，同增47.07%；其中Q4营收221亿元，同环比43%/2%，归母净利18.9亿元，同环比67%/26%。福斯特：25年营收154.91亿元，同比-19.10%，归母净利7.70亿元，同比-41.14%；其中25Q4营收37亿元，同环比-6.8%/-3.3%，归母净利0.8亿元，同环比65.7%/-57.2%。

震裕科技：25年营收97.8亿，同增37.13%，归母净利5.2亿，同增104.93%；预告Q1归母净利2.75-3.05亿，同增277-319%，中值2.9亿，同环比+197%/+168%。容百科技：25年营收122.67亿元，同比-18.69%，归母净利-1.87亿元，同比-163.34%；其中25Q4营收32.8亿元，同环比-12.8%/+19.9%，归母净利0.2亿元，同环比-91%/+112%。中矿资源：25年营收65.45亿元，同比22.02%，归母净利4.58亿元，同比-39.54%；其中Q4营收17.3亿元，同环比-3.8%/11.3%，归母净利2.5亿元，同环比20%/120.2%。中国西电：25年营收237.56亿元，同比7.13%，归母净利12.70亿元，同比20.45%；其中Q4营收68.1亿元，同环比-3.2%/+20%，归母净利3.3亿元，同环比+23.8%/-2.7%。许继电气：25年营收149.92亿元，同比-12.27%，归母净利11.67亿元，同比4.50%；其中25Q4营收55.4亿元，同环比-26.2%/+84.2%，归母净利2.7亿元，同环比+19.6%/-0.7%；26Q1营收23.8亿元，同环比1.3%/-57.1%，归母净利1.1亿元，同环比-46.5%/-58.2%。平高电气：25年营收125.17亿元，同比0.93%，归母净利11.20亿元，同比9.45%；其中25Q4营收40.8亿元，同环比-9.6%/+49.0%，归母净利润1.4亿元，同环比-17.2%/-56.7%。盛弘股份：公司25年营收34.6亿元，同比+14.1%，归母净利润4.8亿元，同比+11%；其中25Q4营收12.5亿元，同环比+32.5%/+46%，归母净利润2亿元，同环比+25.9%/+68.3%。新宙邦：公司预告26Q1归母净利4.6-5亿元，同比100.11%-117.51%，扣非净利4.49-4.89亿元，同比102.48%-120.51%。

投资策略：锂电&固态：3月国内本土销量同比-21%，但单车带电量同比 30%+增长超预期，同时电动车出口持续超预期，3月出口37万辆，同比+134%，油价上涨，有望持续超预期，全年上修至翻番增长；3月欧洲9国合计销量38.3万辆，同环比+34%/73%，全年预计超 30%增长，因此动力电池需求仍强劲，全年预计 25%左右增长；储能需求强劲，产业链普遍满产，4-5月行业排产环比 5%左右增长。价格方面，碳酸锂价格高位持续，电池价格传导顺畅，产业链龙头Q1盈利水平亮眼，隔膜、铝箔、铜箔等二轮涨价近期有望落地，首推宁德、亿纬锂能等，重点看好恩捷、佛塑、富临、天赐、裕能、科达利、璞泰来、鼎胜等价格弹性和优质材料龙头标的，同时看好碳酸锂优质龙头赣锋、永兴、中矿等。另外固态方面龙头企业加快量产线招标，继续看好硫化物固态电解质和硫化锂及核心设备优质标的。储能：国家层面容量补偿电价出台，后续各个省将出台细则和清单，电算协同进一步提振储能需求，美国数据中心储能持续推动，欧洲、中东等项目很多，大储需求旺盛；澳洲户储政策外，英国波兰等均加强户储补贴，户储进入新的一轮增长周期，工商储在欧洲等区域也开始大幅增长，我们预计全球储能装机26年 60%以上增长，27-29年复合 30-50%增长，继续强推储能，看好户储工商储和大储龙头。AIDC&缺电出海：海外算力升级对AIDC要求持续提升，高压、直流、高功率趋势明显，SST有加速趋势，国内相关公司迎来出海新机遇，继续看好有技术和海外渠道优势的龙头，北美缺电是大趋势，继续看好变压器、燃机和SST；机器人：Tesla Gen3将于26年4月推出，27年推向市场，2030年依然预期100万台；人形公司产品、订单、资本端等进展提速，26年是量产过渡期，27年量纲很关键，看好T链核心供应商。工控：工控26年需求进一步复苏，锂电加速向好、风电、机床等向好，同时布局机器人第二增长曲线，全面看好工控龙头。风电：欧洲能源安全下海风景气加速，26年国内海风有望重拾高增长，进入新的景气周期，继续全面看好海风，26年陆风保持平稳，预计110GW+，风机毛利率逐步修复，推荐海桩、整机、海缆等。光伏：需求来看暂时明显偏弱，银价等大涨推动电池报价明显上涨，组件部分传导压力明显，26年需求首次下滑，太空光伏带来大增量空间可能，砷化镓、P型HJT、太空钙钛矿率先受益，Musk计划太空和地面各建100GW，设备受益、辅材受益。

投资建议：宁德时代（动力&储能电池全球龙头、增长确定估值低）、思源电气（电力设备国内出海双龙头、订单和盈利超预期）、德业股份（户储龙头超预期增长、工商储开始爆发、大储蓄势）、阳光电源（逆变器全球龙头、海外大储集成优质龙头、AI储能&AIDC蓄势）、科达利（结构件全球龙头超预期增长、谐波为核心潜力大）、鼎胜新材（铝箔龙头业绩超预期、纳电受益）、亿纬锂能（动力&储能锂电上量盈利向好并走出特色之路，消费类电池稳健）、佛塑科技（湿法隔膜5um龙头、产能扩张利润弹性可期）、富临精工（铁锂正极五代率先上量，绑定宁德大幅扩产弹性可期）、东方电气（燃气轮机自主领先供不应求、传统发电稳步增长）、伊戈尔（变压器出海进入收获期、布局AIDC）、锦浪科技（工商储户储龙头增长势头好、一体化配套弹性可期）、固德威（受益澳和自配率提升户储爆发、工商储和大储蓄势）、艾罗能源（户储工商储大储今年齐上量、盈利弹性可期）、璞泰来（负极龙头盈利拐点隔膜涂敷稳增、固态电池设备&材

2026年04月13日

证券分析师曾朵红

执业证书：S0600516080001

021-60199793

zengdh@dwzq.com.cn

证券分析师阮巧燕

执业证书：S0600517120002

ruanqy@dwzq.com.cn

行业走势

![](page=0,bbox=[1326, 783, 1765, 1065])

一、储能板块：

美国光储

根据EIA数据，美国大储2月新增装机704MW，同环比+32%/-25%，对应1114.8MWh，同环比-39%/- 13%，平均配储时长1.6h。2026年1-2月累计装机1644MW，同比+119%，对应2.4GWh，同比-1%。2月末美国大储备案量61.3GW，较1月末大储备案量-5.6%。备案量中，计划26年4月并网规模为3.1GW，EIA预计年内新增装机20-21GW。

图1：美国月度大型电池储能装机（MW）

![](page=3,bbox=[245, 709, 1782, 1253])

数据来源：EIA，东吴证券研究所

德国：25年12月大储装机回落，累计同比高位。12月德国大储装机151MWh，同比- 29.11%，环比-15.17%；配储时长2.1小时。1-12月大储累计装机1122MWh，同比+92.28%。

25年12月户储下行，工商储环比改善但规模有限。12月户储装机119MW，同环比-48%/- 20%，对应183MWh，同环比-47%/-21%，装机数量同比-44%。1-12月户储累计装机3509MWh，同比 -24%。工商储12月装机9.77MW，对应22MWh，同环比-21%/+38%。1-12月工商储累计装机 240MWh，同比+1%。

图2：德国电池大储月度新增（单位：MWh）

![](page=3,bbox=[178, 1976, 942, 2439])

数据来源：Wood Mackenzie，东吴证券研究所

图3：德国电池户用储能月度新增（单位：MWh）

![](page=3,bbox=[1028, 1992, 1781, 2441])

数据来源：Wood Mackenzie，东吴证券研究所

![](page=4,bbox=[1424, 71, 1840, 171])

澳大利亚：25年并网延续高增态势、在建和储备项目规模大。25Q3澳大利亚大储新增并网 3个储能项目，合计0.54GW/1.8GWh；25Q4新增并网2.3GWh，创历史新高。25年累计并网 5.1GWh，配储时长2.8h，较24年提升0.1h。截至25Q3有74个储能项目正在推进中，容量/能源输出相当于13.3GW/35GWh。

图4：澳大利亚储能新增并网装机（MWh）

![](page=4,bbox=[247, 724, 1719, 1203])

数据来源：EIA，东吴证券研究所

英国：Q3并网恢复、25年全年预计 30-50%增长。25Q3英国新增并网大储容量达372MW，同环比 +830%/+27%，Q1-3新增并网0.66GW，同比+14%，假设平均配储时长2+小时，Q1-3并网1.3GWh，25年全年预计并网2-2.5GWh，同比增 30-50%。随着容量市场收益结构调整及长时储能激励政策（>8h）落地，后续项目平均配储时长有望进一步提升，储能系统向长周期化、高能量密度方向演进。

本周（2026年4月4日至2026年4月10日，下同）共有4个储能设备项目招标，储能电站项目2个，储能系统项目1个。其中涉及新技术储能项目招标1个。

本周开标锂电池储能电站项目/EPC项目6个。其中，EPC项目2个，PC项目0个。其中涉及新技术储能项目开标4个。

图5：本周部分储能中标项目（含预中标项目）

时间

招标人

项目

功率(MW)

容量(MWh)

中标人

中标价格(万元)

状态

2026/4/7

中卫市高新技术产业开发集团有限公司

宁夏中卫工业园区50MW/100MWh负荷侧储能项目EPC总承包

100

中国能源建设集团(甘肃)工程有限公司

6777.00

预中标

2026/4/7

贵州贝易通能源有限公司

贵州省六盘水市盘州市绿色储能应急电源项目

150

300

贵州融会建设工程有限公司+盘州博跃新能源开发利用有限公司+西北综合勘察设计研究院联合体

39218.07

预中标

![](page=5,bbox=[1425, 72, 1841, 171])

大唐河北张家口发电厂百万新能源基地

2026/4/7

大唐中合(赤城)新能源有限公司

290MW/1160MWh配套储能项目磷酸铁锂储能系统采购

290

1160

中车株洲电力机车研究所有限公司

57540.00

预中标

2026/4/8

运城绿电荷储新能源有限公司

山西运城河津市200MW/400MWh新型电网侧储能电站项目华润新能源云南宜良绿电智造200MW(400MWh)集中式共享储能电站项目储能系统设备采购

200

400

湖南天禹设备安装有限公司

40000.00

预中标

2026/4/8

华润风电(宜良)有限公司

电智造200MW(400MWh)集中式共享储能电站项目储能系统设备采购

200

400

比亚迪汽车工业有限公司

24899.09

中标

2026/4/8

博乐市绿能中和新能源有限公司

新疆博乐市11.5万千瓦/46万千瓦时独立新型储能建设项目(EPC总承包)

115

460

中建八局天津建设工程有限公司

58364.8

预中标

数据来源：北极星储能网，时代储能网，储能与电力市场，储能头条，CNESA，东吴证券研究所

26年3月国内大储招标/中标容量为38.9/30.6GWh，环比+49%/+18%；26年2月国内大储并网容量为 8.2GWh，同比 105%。26年1-3月国内大储累计招标/中标容量为93.8/83.7GWh，同比+92%/+286%。

图6：储能项目中标（MWh）

![](page=5,bbox=[167, 1562, 980, 2034])

数据来源：北极星储能网，储能与电力市场，储能头条，CNESA，东吴证券研究所

图7：储能EPC中标均价（元/Wh）

![](page=5,bbox=[1031, 1564, 1816, 2041])

数据来源：北极星储能网，储能与电力市场，储能头条，CNESA，东吴证券研究所

电动车板块：

国内电动车本土销量平淡，但单车带电量高增，且出口持续超预期。中汽协：3月电动车销量125.2万辆，同环比 1%/64%，出口37.1万辆，同环比+135%/+32%；乘联会：3月电动乘用车零售84.8万辆，同环比-14%/+83%。分车企，26年3月国内已披露15家主流车企销量合计84.8万辆，其中，比亚迪销30

![](page=6,bbox=[1425, 72, 1840, 170])

万辆，同环比-20%/+58%，海外销售12.0万辆；吉利汽车销12.7万辆，同环比+6%/+8%。新势力中，小鹏销2.7万辆，同环比-17%/+80%；零跑销5.0万辆，同环比+35%/+78%；蔚来销3.5万辆，同环比+136%/+71%；极氪销2.9万辆，同环比+90%/+23%；岚图销1.5万辆，同环比+50%/+80%；小米销2万辆+。预计26年国内本土电动车销量增长 5%，出口增长 50%，合计批发销量增长 13%。商用车方面，电动重卡销量0.7万辆，同环比-14%/-56%，春节前抢装后阶段性走弱，但全年仍有望实现30-50%增长。出口方面，3月出口37.1万辆，同环比+135%/+32%，26Q1出口96万辆，同比+118%，且在油价上涨情况下，出口有望持续高增，我们上修出口全年增加值翻番。

图8：主流车企销量情况（万辆）

【东吴电新】重点车企26年交付量跟踪

单位：万辆

2603

环比

同比

26M1-3

同比

2602

2601

2512

比亚迪

30.0

58%

-20%

70.0

-30%

19.0

21.0

42.0

吉利汽车

12.7

36.9

11.7

12.4

15.4

上汽集团

11.3

59%

-10%

27.0

-1%

7.1

8.5

14.4

鸿蒙智行

2.7

-6%

13%

11.3

41%

1.5

5.8

9.0

小鹏

2.7

80%

-17%

6.3

-33%

1.5

2.0

3.8

理想

4.1

55%

12%

9.5

2.6

2.8

4.4

零跑

5.0

78%

35%

11.0

26%

2.8

3.2

6.0

长安深蓝

3.2

12%

30%

8.5

25%

2.1

2.5

3.1

小米

-32%

7.9

2.0

3.9

5.0

广汽埃安

3.8

183%

12%

7.5

2.1

2.4

4.0

蔚来

3.5

71%

136%

8.3

98%

2.1

2.7

4.8

极氪

2.9

23%

90%

7.7

86%

2.4

3.0

腾势

0.7

30%

-43%

1.9

-43%

0.6

1.8

长城

2.2

72%

-13%

5.3

-16%

1.3

1.8

3.9

岚图

1.5

80%

50%

3.4

30%

0.8

1.1

1.6

主流车企合计

84.8

46%

-6%

212.9

-9%

58.7

70.0

118.5

主流车企占比

80%

81%

76%

新能源乘用车

72.3

86.4

156.3

注：乘用车销量采用乘联会批发数据数据来源：各车企官网，乘联会，东吴证券研究所

数据来源：各车企官网，乘联会，东吴证券研究所

3月欧洲电动车销量同比稳步提升，全年预期 30%+增长，有望超预期。3月欧洲9国合计销量38.3万辆，同环比+34%/+73%，电动车渗透率 32.3%，同环比+7.3/+2.6pct。1-3月欧洲主流9国累计销量81.3万辆，同比+29%，电动化率 30.8%，26年我们预计维持 30%+增长。其中德国3月电动车销量10.1万辆，同环比+46%/+43%，渗透率 34.2%，同环比+7.0/+0.8pct；英国3月电动车销量5.8万辆，同环比+53%/47%，渗透率 33.1%，同环比+8.7/+0.8pct；法国3月电动车销量5.8万辆，同环比+53%/+47%，渗透率 33.1%，同环比+8.7/+0.8pct；意大利3月电动车销量0.9万辆，同环比-47%/-65%，渗透率 8.4%，同环比-1.6/-8.1pct；挪威3月电动车销量1.8万辆，同环比 35%/144%，渗透率 99.2%，同环比+1.7/+0.2pct；瑞典3月电动车销量1.7万辆，同环比 18%/38%，渗透率 65.2%，同环比+4.5/+0.3pct；西班牙3月电动车销量2.7万辆，同环比+62%/27%，渗透率 20.5%，同环比+6.4/-1.1pct；瑞士3月电动车销量0.8万辆，同环比+27%/68%，渗透率 35.6%，同环比+5.6/+4.1pct；葡萄牙3月电动车销量1.0万辆，同环比+26%/+34%，渗透率 34.0%，同环比+4.7/+1.0pct。

![](page=7,bbox=[1425, 71, 1840, 171])

图9：海外主流国家销量情况（辆）

【东吴电新】海外电动车销量跟踪

单位：辆

26累计

202603

202602

202601

25年累计

欧洲九国

纯电

541,665

261,829

144,788

135,048

1,929,360

yoy

28%

39%

22%

15.57%

30%

插电

271,780

121,221

76,410

74,149

1,010,236

电动车

813,445

383,050

221,198

209,197

2,939,596

yoy

29%

34%

27%

22.98%

32%

mom

73%

-36.36%

乘用车

2,640,938

1,184,933

742,992

713,013

10,290,386

yoy

-1%

-2%

mom

59%

-21%

渗透率

30.8%

32.3%

29.8%

29.3%

28.6%

德国

纯电

159,630

70,663

46,275

42,692

545,142

插电

76,114

29,996

24,328

21,790

311,398

电动车

235,744

100,659

70,603

64,482

856,540

yoy

33%

46%

27%

24%

50%

mom

43%

-24%

乘用车

699,404

294,161

211,262

193,981

2,901,184

yoy

16%

-7%

mom

39%

-21%

渗透率

33.7%

34.2%

33.4%

33.2%

29.5%

英国

纯电

137,614

86,120

21,840

29,654

473,348

插电

78,666

49,671

10,438

18,557

225,143

电动车

216,280

135,791

32,278

48,211

698,491

yoy

24%

32%

13%

14%

27%

mom

321%

-33%

-25%

乘用车

614,854

380,627

90,100

144,127

2,020,520

yoy

mom

322%

-37%

-1%

渗透率

35.2%

35.7%

35.8%

33.5%

34.6%

法国

纯电

112,086

49,407

32,371

30,308

327,284

插电

19,584

8,108

6,655

4,821

108,627

电动车

131,670

57,515

39,026

35,129

435,911

yoy

40%

53%

23%

42%

mom

47%

11%

-41%

乘用车

401,555

173,634

120,764

107,157

1,660,388

yoy

-8%

13%

-29%

-7%

97%

mom

44%

13%

-38%

渗透率

32.8%

33.1%

32.3%

32.8%

26.3%

意大利

纯电

25,676

3,658

12,572

9,446

94,973

插电

31,488

5,461

13,525

12,502

99,333

电动车

57,164

9,119

26,097

21,948

194,306

yoy

36%

-47%

98%

89%

64%

mom

-65%

19%

-1%

乘用车

411,050

109,008

158,710

143,332

1,538,292

yoy

-8%

-37%

14%

-2%

mom

-31%

11%

31%

渗透率

13.9%

8.4%

16.4%

15.3%

12.6%

挪威

纯电

26,617

17,406

7,127

2,084

172,230

插电

226

131

5,057

电动车

26,843

17,537

7,193

2,113

177,287

yoy

-13%

35%

-18%

-77%

42%

mom

144%

240%

-94%

乘用车

27,175

17,685

7,272

2,218

179,747

yoy

-14%

33%

-19%

-76%

40%

mom

143%

228%

-94%

渗透率

98.8%

99.2%

98.9%

95.3%

98.6%

瑞典

纯电

25,235

10,875

7,650

6,710

99,721

插电

14,960

6,466

4,912

3,582

72,786

电动车

40,195

17,341

12,562

10,292

172,507

yoy

18%

10%

mom

38%

22%

-37%

乘用车

61,960

26,578

19,341

16,041

272,987

yoy

-2%

10%

-1%

-18%

mom

37%

21%

-33%

渗透率

64.9%

65.2%

65.0%

64.2%

63.2%

西班牙

纯电

27,224

11,863

8,889

6,472

107,585

插电

35,694

14,862

12,092

8,740

127,474

电动车

62,918

26,725

20,981

15,212

235,059

yoy

58%

62%

61%

48%

94%

mom

27%

38%

-42%

乘用车

300,525

130,340

97,082

73,103

1,226,192

yoy

12%

mom

34%

33%

-40%

渗透率

20.9%

20.5%

21.6%

20.8%

19.2%

瑞士

纯电

11,414

5,388

3,113

2,913

53,250

插电

6,432

2,894

1,829

1,709

26,174

电动车

17,846

8,282

4,942

4,622

79,424

yoy

14%

27%

19%

mom

68%

-60%

乘用车

52,982

23,258

15,697

14,027

233,736

yoy

-3%

-5%

-2%

mom

48%

12%

-48%

渗透率

33.7%

35.6%

31.5%

33.0%

34.0%

葡萄牙

纯电

16,169

6,449

4,951

4,769

55,827

插电

8,616

3,632

2,565

2,419

34,244

电动车

24,785

10,081

7,516

7,188

90,071

yoy

26%

20%

31%

24%

mom

34%

-20%

乘用车

71,433

29,642

22,764

19,027

257,340

yoy

15%

mom

30%

20%

-22%

渗透率

34.7%

34.0%

33.0%

37.8%

35.0%

数据来源：各国汽车工业协会官网，东吴证券研究所

![](page=8,bbox=[1423, 72, 1840, 170])

美国25年10月补贴取消后，销量承压。美国25年电动车销156万辆，同比-3%。26年1-2月电动车注册15.5万辆，同比-33%，补贴取消后，总体承压。26H1销量预计承压，但美国电动化率仅 10%，电动化空间广阔，26H2随着新车型推出后销量有望恢复。

投资建议：26年电动车行业需求增速预期 30%+，当前盈利拐点临近，底价订单价格开始恢复，强推板块。首推格局和盈利稳定龙头电池（宁德时代、比亚迪、亿纬锂能）、结构件（科达利）；并看好具备盈利弹性的材料龙头，首推（天赐材料、湖南裕能、尚太科技、富临精工），其次看好（璞泰来、新宙邦、容百科技、华友钴业、中伟新材、恩捷股份、星源材质、德方纳米等），关注（龙蟠科技）等；同时碳酸锂价格进入底部区间，看好具备优质资源龙头，推荐（中矿资源、永兴材料、赣锋锂业）等

风光新能源板块：

光伏：

硅料

本周硅料少部分新单签订，在资金压力与市况影响之下，龙头厂家被动销售换取现金回流，在清明连假前夕开始洽谈签单，节后部分落定等待执行。中小型厂家价格持续低迷。当前价格已滑落低于部分中型厂家现金成本水线，部分厂家亦在四月初检修减缓风险。

整体观察市场博弈情绪加重，期现商低价流出持续扰动市场，加之四至五月需求疲弱预期心理影响中游采购需求锐减、价格支撑力度不足，本周观察价格仍在下行，预期心态影响之下买方持续下修对价格的预估，缩减签单量体，维持小幅度采购节奏。

预期整体均价（包含混包料）价格接受度维持低水平在30-32元人民币的区间。本周执行价格致密复投料35-37元人民币、致密料混包价格33-35元人民币、颗粒料价格34-36元人民币。考虑当前签单状况，后续执行价格有机会下滑1-2元人民币的水平。

海外硅料均价约每公斤18美元的水平，原预期三月下旬再度上抬价格，但落地情况不及预期。阿曼产地价格仍在商谈。美国本地硅料售价请参阅付费信息栏位。

硅片

本周硅片价格延续下行走势，受上游硅料价格持续走弱影响，市场成交价格进一步下探。截至目前，每片的多数主流成交价格如下：183N0.93元、210RN1.03元及210N1.23元人民币。尽管清明节后市场成交活跃度略有改善，但在成本下移与需求支撑不足的背景下，整体价格表现极弱，市场情绪尚未出现改善。

细分尺寸来看，183N本周价格区间落在每片0.93-0.98元人民币，均价为每片0.95元人民币，低价成交主要是于本周后才开始放量，当前市场成交重心已逐步下移。210RN本周价格区间为每片1.00-1.08元人民币，上周四起仍有每片1.08元人民币的成交，但节后主流价格已跌至每片1.05元人民币，并于近日进一步下探至每片1.03元人民币，部分成交低价已接近每片1.00元人民币，价格分化情况明显，后续仍存在下探空间。210N本周价格区间落在每片1.20-1.28元人民币，均价为每片1.25元人民币，惟该价格已非当前主流成交水位，目前大宗签单价格已下移至每片1.23元人民币，部分议价甚至触及每片1.20元人民币，市场仍在探底过程中。

整体而言，在报价频繁调整、成交跟进偏慢的情况下，市场价格分化加剧，且调整节奏明显加快；叠加当前硅片库存压力仍存，预期下周价格仍将延续偏弱走势。

电池片

N型电池片价格如下：183N、210RN与210N本周均价再度下降，分别为每瓦0.35、0.35与0.34元人民币，183N、210RN与210N价格区间分别为每瓦0.345-0.35、0.35-0.36元与0.34-0.35元人民币。

因硅片价格近期逐步走低，电池片成本压力趋缓，当前电池片价格行情仍略高于行业生产成本线，然而，

![](page=9,bbox=[1424, 72, 1840, 170])

因四月份电池片排产相较组件端乐观，在电池片供给仍有过剩的情况下，截至本周三，部分电池片厂家各尺寸报价也进一步调降，但尚未成交，但电池片价格仍正快速向着行业成本线靠拢。

P型美金价格部分：本周182P美金均价上调至每瓦0.049美元，价格区间落在每瓦0.045-0.049美元，须注意国内价格并未发生变化，仍落在每瓦0.34元人民币，由于182P生产厂家稀少，在供需关系稳定的议价条件下，美金价格在出口退税取消后出现回升。

N型美金价格部分：183N中国出口均价本周下调至每瓦0.052美元，价格区间落在每瓦0.050-0.053美元，整体价格已开始随国内成本降低，海外需求退坡而跌价，美金价格相对人民币溢价已出现收窄，四月下旬签单情形较不乐观，后续出口美金价格可能再度下滑。

组件

本周中国区市场价格还是艰难维稳，观察厂家在集中式项目上价格竞争明显；分布式仍然保持策略性的挺价，然已有个别企业向下调整报价。目前 TOPCon组件实际交付价格集中式落在每瓦0.68-0.70元人民币；分布式落在每瓦0.76-0.8元人民币不等。

海外TOPCon组件价格方面，本周整体维持平稳。受到中东战争影响，中东地区多数项目面临发货不畅与物流延滞，价格上行动能暂时受限；欧洲地区，目前针对分销与地面项目报价，维持每瓦0.12-0.125美元FOB区间。具体个区域市场实时价格请参阅价格升级版内容。

整体而言，国内终端需求仍维持低位，价格已出现边际松动。然而，值得注意的是，在需求疲弱的背景下，即使企业下调报价，对订单的实质拉动效果有限，因此目前厂商仍倾向选择维持现有报价水位，以推迟价格进一步下探。

尽管短期内企业普遍维持策略性挺价，但在市场整体预期下，随着需求持续疲软，加上硅料、硅片与电池价格仍处于下行通道，成本支撑逐步松动，预计四月下旬组件价格有机率进入拐点，并将带动国内价格进一步下行，同时使部分海外市场价格涨势趋缓甚至出现松动。

风电：

风电：本周招标0.85GW：陆上0.85GW/海上0GW；本周开/中标均价：陆风（含塔筒）2082元/KW。本月招标：1.24GW，同比-92.22%：陆上1.24GW，同比-90.77%，海上0GW，同比-100%。26年招标：12.06GW，同比-68.27%：陆上12.06GW/海上0GW，同比-63.30%/同比-100%。本月开标均价：陆风1527.77元/KW，陆风（含塔筒）2179.50元/KW。

图10：风电招中标汇总

项目名称

招标日期

容量MW

招标人

省份

城市

类别

三峡南疆塔克拉玛干沙漠实证基地二期项目风力发电机组和塔筒设备采购项目

2026-4-8

三峡物资招标管理有限公司

新疆

巴音郭勒

陆上风机(含塔筒)

云南能源投资股份有限公司阿谷子、华坪西、南冲风电场项目风力发电机组塔筒及附属设备集中采购招标

2026-4-8

313

云南能源投资股份有限公司

云南

丽江、曲靖

陆上风机(含塔筒)

湖南水发兴业科技有限公司风力发电机组及附属设备采购公开招标

2026-4-9

湖南水发兴业科技有限公司

陆上风机(含塔筒)

溆浦县沿溪风电场(太阳山二期)风力发电机组及其附属设备采购

2026-4-10

湖南溆浦粤风新能源有限公司

湖南

怀化

陆上风机(含塔筒)

四平梨树400WM风电项目风力发电机组及其附属设备(含塔筒)采购项目

2026-4-10

400

四平市卓盛经贸有限公司

吉林

四平

陆上风机(含塔筒)

数据来源：五大四小招标网，风芒能源等公众号，东吴证券研究所

氢能：

本周没有项目签约。

三、人形机器人&工控板块观点：

26年3月制造业PMI 50.4%，前值49.0%，环比+1.4pct：其中大/中/小型企业PMI分别为 51.6%/49.0%/49.3%，环比+0.1pct/+1.5pct/+4.5pct；2026年1-2月工业增加值累计同比+6.3%；2026年1-2月制造业固定资产投资完成额累计同比+3.1%。2025年1-12月电网累计投资6395亿元，同比增长 5.1%。

![](page=10,bbox=[1424, 72, 1841, 170])

景气度方面：短期持续跟踪中游制造业的资本开支情况，在经济持续复苏之后，若制造业产能扩张，则将进一步加大对工控设备的需求。

26年3月制造业PMI 50.4%，前值 49.0%，环比+1.4pct：其中大/中/小型企业PMI分别为 51.6%/49.0%/49.3%，环比+0.1pct/+1.5pct/+4.5pct。

2026年1-2月工业增加值累计同比增长：2026年1-2月制造业规模以上工业增加值累计同比+6.3%。

2026年1-2月制造业固定资产投资累计同比增长：2026年1-2月制造业固定资产投资完成额累计同比 +3.1%。

2026年1-2月机器人、机床产量数据向好：2026年1-2月工业机器人产量累计同比+31.1%；1-2月金属切削机床产量累计同比+4.2%。

图11：龙头公司经营跟踪（亿元）

产品类型

伺服

低压变频器

中大PLC

厂商

安川

松下

台达

ABB

安川

施耐德

销售/订单

销售

订单

2023Q1

1月

1.2

-40%

0.74

-27%

1.1

-33%

4.5

-10%

0.6

-25%

-6%

2月

1.5

-6%

0.89

-63%

1.15

-3%

5.1

113%

0.72

3月

2.2

29%

1.74

1.35

5.5

10%

0.96

12%

0.44

10%

2023Q2

4月

2.2

69%

0.99

-53%

1.35

-11%

5.7

46%

n. a.

0.5

11%

5月

1.9

-10%

1.14

-31%

1.3

-13%

4.5

15%

0.97

94%

0.7

-7%

6月

2.15

1.15

-36%

1.3

-24%

2.8

-8%

0.79

-21%

0.67

-4%

2023Q3

7月

1.8

13%

0.87

-25%

1.2

-6%

3.2

-20%

0.7

-42%

0.75

8月

1.4

-7%

1.04

-2%

1.1

-6%

2.8

-3%

0.65

-41%

0.7

9月

1.3

1.17

-24%

-7%

5.7

36%

0.8

-33%

0.75

2023Q4

10月

1.2

-8%

0.82

-9%

-5%

3.3

0.7

-30%

0.7

-4%

11月

1.4

-7%

1.01

1.2

11%

2.2

-4%

0.8

-20%

0.75

-6%

12月

1.6

14%

1.12

1.1

3.5

59%

0.7

-30%

0.9

-2%

2024Q1

1月

1.65

38%

35%

1.2

4.8

0.65

0.95

-5%

2月

1.4

-7%

0.76

-15%

1.15

-9%

3.7

-27%

0.35

-65%

0.65

-10%

3月

1.65

-41%

1.12

-36%

1.1

-19%

5.1

-7%

0.7

-27%

0.5

14%

2024Q2

4月

1.5

-32%

1.77

79%

1.4

5.2

-9%

0.85

-15%

0.45

-10%

5月

1.3

-46%

1.61

41%

1.35

-11%

0.75

0.7

6月

1.1

-49%

1.41

23%

1.3

4.8

71%

0.7

-11%

0.72

2024Q3

7月

1.2

-33%

1.12

29%

1.35

13%

3.2

0.75

0.66

-12%

8月

1.3

-7%

1.22

17%

1.2

2.6

-7%

0.75

15%

0.6

-14%

9月

1.2

-8%

1.23

1.1

10%

4.4

-23%

0.7

-13%

0.66

-12%

2024Q4

10月

1.1

-8%

0.92

12%

1.09

3.2

-3%

0.6

-14%

0.62

-11%

11月

1.6

1.12

11%

1.3

2.8

27%

0.75

0.78

12月

1.5

-6%

1.26

13%

1.2

-14%

0.8

14%

0.9

2025Q1

1月

0.98

-41%

1.14

-14%

1.2

4.2

-13%

0.52

-20%

0.95

2月

43%

1.02

34%

1.27

10%

3.9

0.65

86%

0.7

3月

1.2

-8%

1.19

1.15

5.1

0.76

0.48

-4%

2025Q2

4月

1.5

1.78

1.35

-4%

4.9

-6%

0.7

-18%

0.42

-7%

5月

1.4

1.61

1.38

4.2

0.61

-19%

0.65

-7%

6月

1.4

27%

1.44

1.35

5.3

10%

0.68

-3%

0.66

-8%

2025Q3

7月

1.5

25%

1.1

-2%

1.36

-6%

0.67

-11%

0.68

8月

1.7

31%

1.43

17%

1.3

2.3

-12%

0.72

-4%

0.57

-5%

9月

0.9

-25%

1.32

1.15

4.3

-2%

0.65

-7%

0.55

-17%

2025Q4

10月

1.2

0.96

1.11

3.6

13%

0.6

0.5

-19%

11月

1.5

-6%

1.22

1.32

3.2

14%

0.68

-9%

0.65

-17%

12月

1.6

1.41

1.3

3.5

17%

0.62

-23%

0.8

-11%

2026Q1

1月

1.9

94%

1.25

10%

1.5

25%

6.1

45%

0.85

63%

2月

0.86

-57%

0.95

-7%

1.1

-13%

4.1

0.4

-38%

0.5

-29%

3月

1.3

1.33

12%

1.25

4.5

-12%

0.66

-13%

0.5

数据来源：睿工业，东吴证券研究所

机器人：

看好理由：1）人形机器人工业+商业+家庭，预计远期空间1亿台+，对应市场空间超15万亿，25年量

![](page=11,bbox=[1425, 72, 1840, 170])

产元年，特斯拉引领市场。2）类比电动车三段行情，当前机器人尚处于0-1阶段，主流零部件厂商按人形100万台给予合理份额测算机器人业务利润，这部分业务利润仅对应10-15x估值，长期空间大。 3）当前阶段，无需过分担心份额与价格，在快速放量阶段，或将经历各环节产能紧缺，厂商量利双升。当达到一定规模，行业洗牌，优质龙头预计将胜出，地位稳固。

当前板块仍有空间：目前市场演绎到主流零部件厂商按人形100万台给予合理份额，测算机器人业务利润，这部分业务利润对应10-15x估值。而人形远期市场空间上亿台，对比电动车三段行情，当前仅仅是演绎0-1阶段，而1-10和10-N确定且空间大。

观点重申：当前时点相当于14年的电动车，十年产业大周期即将爆发，首推量产进度最快的特斯拉链，并看好各环节优质标的。1）执行器：推荐三花智控、拓普集团、富临精工等；2）减速器：推荐科达利、绿的谐波、斯菱智驱，关注豪能科技、瑞迪智驱等；3）丝杆：推荐浙江荣泰、北特科技，关注震裕科技等；4）灵巧手：雷赛智能、伟创电气、兆威机电、曼恩斯特、关注峰岹科技、鸣志电器、禾川科技等；5）整机：优必选、汇川技术等；6）传感器：关注奥比中光、安培龙、凌云股份等；7）结构件：祥鑫科技等。

电网：

图12：特高压线路推进节奏

类型

项目名称

开工/预计开建时间

实际/预计投运时间

当前进展

所属规划

特高压直流

金上-湖北±800KV

已投运

25年9月

“十四五”规划

陇东-山东±800KV

已投运

25年5月

宁夏-湖南±800KV

已投运

25年8月

哈密北-重庆±800KV

已投运

25年6月

陕西-安徽±800KV

建设中，24年3月

26年上半年

核心设备电气安装

甘肃-浙江±800KV（柔）

建设中，24年7月

27年7月

全面建设阶段

蒙西-京津冀±800KV（半柔）

已核准

陕西-河南±800KV（半柔）

环评公示，26年Q1

27年年底

环评公示

藏东南-粤港澳大湾区±800KV一期（全柔）

已核准

28年上半年

已核准

青桂直流±800kV（半柔）

可研，26年

滚动增补

吉电入京±800kV

环评公示，26年

疆电送川渝±800kV（全柔）

可研，26年

巴丹吉林-四川±800kV（半柔）

可研，26年

库布齐-上海±800kV（半柔）

环评公示，26年

特高压交流

川渝1000KV

已投运

24年12月

“十四五”规划

张北-胜利（锡盟）双回1000KV

已投运

24年10月

阿坝-成都东1000kV

建设中，24年1月

26年12月

阿坝站正式开工

大同-怀来-天津北-天津南双回1000KV

建设中，25年3月

27年6月

正式开工

烟威（含中核cx送出）1000kV

建设中，25年5月

26年底

进入实质性建设阶段

浙江1000kV环网

已核准，26年Q1

滚动增补

达拉特-蒙西1000kV

可研，26年

攀西-川南1000kV

已核准，26年

赣江-赣南1000kV

可研，26年

甘孜、阿坝扩建

可研，26年

数据来源：国家电网，东吴证券研究所

电力设备物资招标：

25年初电网建设加速推进，25年全年来看电网扩容+老旧设备更新需求拉动主设备实现稳健增长。

一次设备：25年第六批招标来看，变压器/组合电器/电抗器/互感器/电容器/断路器/隔离开关/消弧线圈/开关柜需求同比分别为+110/+52%/+61%/+29%/+43%/+24%/+42%/+57%/+20%，需求整体来看保持了稳健增长，25年全年来看，除断路器外，一次设备均实现了 10-30%的稳健增长。

二次设备：25年第六批二次设备招标需求同比实现大幅增长，继电保护/变电监控招标量同比

![](page=12,bbox=[1425, 72, 1841, 170])

+117%/19%，25年全年来看，继电保护/变电监控同比+60%/30%的高速增长，我们认为主要系大规模设备更新驱动所致。

图13：国家电网变电设备招标情况（截至25年第六批）

产品

21A

21A YoY

22A

22A YoY

23A

23A YoY

24A

24A YoY

25A

25A YoY

变压器(容量MVA)

192,432

43.7%

299,689

55.7%

379,464

26.6%

403,503

6.3%

498,601

23.6%

组合电器(套)

9,556

27.3%

11,291

18.2%

13,612

20.6%

13,830

1.6%

15,917

15.1%

电抗器

1,294

64.0%

1,503

16.2%

1,773

18.0%

1,936

9.2%

2,383

23.1%

互感器

17,228

168.1%

19,755

14.7%

29,341

48.5%

34,197

16.6%

41,543

21.5%

电容器

3,736

653.2%

4,463

19.5%

5,234

17.3%

5,857

11.9%

7,156

22.2%

断路器

2,647

73.2%

3,610

36.4%

4,432

22.8%

5,486

23.8%

5,102

-7.0%

隔离开关

10,173

210.2%

11,013

8.3%

13,165

19.5%

15,464

17.5%

17,938

16.0%

消弧线圈

1,432

817.9%

1,505

5.1%

1,886

25.3%

2,133

13.1%

2,726

27.8%

开关柜

33,294

306.1%

36,919

10.9%

43,188

17.0%

47,685

10.4%

58,353

22.4%

保护类设备

18,403

10.9%

18,323

-0.4%

23,164

26.4%

26,597

14.8%

42,600

60.2%

变电监控设备

1,553

121.5%

1,466

-5.6%

1,566

6.8%

1,810

15.6%

2,358

30.3%

数据来源：国家电网，东吴证券研究所

关注组合和风险提示：

关注组合：储能：阳光电源、德业股份、禾迈股份、锦浪科技、固德威、昱能科技、派能科技、科士达、盛弘股份、科华数据、科陆电子、金盘科技、南网科技、永福股份、同飞股份；电动车：宁德时代、亿纬锂能、科达利、湖南裕能、比亚迪、天赐材料、璞泰来、中伟新材、中矿资源、永兴材料、赣锋锂业、天齐锂业、新宙邦、天奈科技、德方纳米、容百科技、华友钴业、恩捷股份、星源材质；光伏：隆基绿能、阳光电源、通威股份、锦浪科技、固德威、中信博、晶澳科技、爱旭股份、福莱特、捷佳伟创、林洋能源；工控及工业4.0：汇川技术、宏发股份、麦格米特、正泰电器、信捷电气；电力物联网：国电南瑞、国网信通、炬华科技、新联电子、智光电气；风电：东方电缆、天顺风能、泰胜风能、大金重工、日月股份、新强联、恒润股份、海力风电、三一重能、金风科技、明阳智能；特高压：平高电气、许继电气、思源电气。

风险提示：投资增速下滑，政策不达市场预期，价格竞争超市场预期。

![](page=13,bbox=[1425, 72, 1840, 171])

内容目录

行情回顾...17

分行业跟踪...18

2.1. 国内电池市场需求和价格观察...18

2.2. 新能源行业跟踪...23

2.2.1. 国内需求跟踪...23

2.2.2. 国内价格跟踪...24

2.3. 工控和电力设备行业跟踪...28

2.3.1. 电力设备价格跟踪...30

动态跟踪...31

3.1. 本周行业动态...31

3.1.1. 储能...31

3.1.2. 新能源汽车及锂电池...32

3.1.3. 光伏...34

3.1.4. 风电...37

3.1.5. 氢能...38

3.1.6. 电网...39

3.1.7. 人形机器人...39

3.1.8. 固态电池...39

3.2. 公司动态...40

风险提示...44

![](page=14,bbox=[1425, 71, 1840, 171])

图表目录

图 1: 美国月度大型电池储能装机（MW） ...4

图 2: 德国电池大储月度新增（单位：MWh） ...4

图 3: 德国电池户用储能月度新增（单位：MWh） ...4

图 4: 澳大利亚储能新增并网装机（MWh） ...5

图 5: 本周部分储能中标项目（含预中标项目） ...5

图 6: 储能项目中标（MWh） ...6

图 7: 储能 EPC 中标均价（元/Wh） ...6

图 8: 主流车企销量情况（万辆） ...7

图 9: 海外主流国家销量情况（辆） ...8

图 10: 风电招中标汇总 ...10

图 11: 龙头公司经营跟踪（亿元） ...11

图 12: 特高压线路推进节奏 ...12

图 13: 国家电网变电设备招标情况（截至 25 年第六批） ...13

图 14: 本周（2026 年 4 月 10 日）申万行业指数涨跌幅比较（%） ...17

图 15: 细分子行业涨跌幅（%,截至 4 月 10 日股价） ...17

图 16: 本周涨跌幅前五的股票（%） ...18

图 17: 部分电芯价格走势（左轴-元/Wh、右轴-元/支） ...20

图 18: 部分电池正极材料价格走势（万元/吨） ...20

图 19: 电池负极材料价格走势（万元/吨） ...20

图 20: 部分隔膜价格走势（元/平方米） ...20

图 21: 部分电解液材料价格走势（万元/吨） ...21

图 22: 前驱体价格走势（万元/吨） ...21

图 23: 锂价格走势（万元/吨） ...21

图 24: 钴价格走势（万元/吨） ...21

图 25: 锂电材料价格情况 ...22

图 26: 国家能源局光伏月度新增装机容量(GW) ...23

图 27: 国家能源局风电月度新增装机容量(GW) ...23

图 28: 风电陆风机组招标情况（GW） ...24

图 29: 风电海风机组招标情况（GW） ...24

图 30: 硅料价格走势（元/kg） ...26

图 31: 硅片价格走势（元/片） ...26

图 32: 电池片价格走势（元/W） ...26

图 33: 组件价格走势（元/W） ...26

图 34: 光伏产品价格情况（硅料：元/kg，硅片：元/片，电池、组件：元/W） ...27

图 35: 月度组件出口金额及同比增速 ...27

图 36: 月度逆变器出口金额及同比增速 ...27

图 37: 浙江省逆变器出口 ...27

图 38: 广东省逆变器出口 ...27

图 39: 季度工控市场规模增速（%） ...28

图 40: 工控行业下游细分行业同比增速（亿元，%） ...28

图 41: 电网基本建设投资完成累计（左轴：累计值-亿元；右轴：累计同比） ...29

图 42: 新增 220kV及以上变电容量累计（左轴：累计值-万千伏安；右轴：累计同比） ...29

![](page=15,bbox=[1426, 72, 1840, 170])

图 43: PMI 走势(%) ...29

图 44: 取向、无取向硅钢价格走势（元/吨） ...30

图 45: 白银价格走势（美元/盎司） ...30

图 46: 铜价格走势（美元/吨） ...30

图 47: 铝价格走势（美元/吨） ...30

图 51: 本周重要公告汇总 ...40

图 52: 交易异动 ...41

图 53: 大宗交易记录 ...42

表1：公司估值...3

![](page=16,bbox=[1423, 72, 1840, 171])

1. 行情回顾

电气设备11054上涨 6.98%，表现强于大盘。沪指3986点，上涨106点，上涨 2.74%，成交36563亿元；深成指14309点，上涨957点，上涨7.16%，成交48495亿元；创业板3449点，上涨299点，上涨 9.5%，成交22692亿元；电气设备11054上涨 6.98%，表现强于大盘。

图14：本周（2026年4月10日）申万行业指数涨跌幅比较（%）

![](page=16,bbox=[259, 676, 1796, 1283])

数据来源：wind，东吴证券研究所

图15：细分子行业涨跌幅（%，截至4月10日股价）

板块

收盘价(点)

至今涨跌幅(%)

本周

2026年初

2025年初

2024年初

2023年初

2022年初

2021年初

2020年初

创业板指数

3448.79

9.50

7.67

61.04

82.34

46.96

3.80

16.27

91.80

锂电池

10008.63

8.65

9.78

85.97

72.49

29.63

-7.40

70.90

167.79

深圳成分指数

14309.47

7.16

5.80

37.40

50.24

29.90

-3.69

-1.11

37.19

新能源汽车

5046.38

7.06

-1.16

53.07

66.85

59.73

23.03

75.59

186.72

电气设备

11054.09

6.98

9.57

55.41

60.20

18.25

-11.83

30.38

153.86

核电

4028.48

6.01

4.94

68.82

103.79

114.79

77.14

184.06

244.56

光伏

9333.87

5.18

-5.46

25.70

-2.47

-39.76

-52.41

-27.83

97.95

发电设备

14213.20

3.74

14.02

57.56

102.51

48.64

23.60

102.41

245.01

风电

4336.25

2.88

12.90

64.96

58.87

17.39

-10.93

29.93

82.90

上证指数

3986.22

2.74

0.44

18.93

33.99

29.04

9.52

14.78

30.69

发电及电网

3344.28

0.35

5.54

6.35

24.73

26.11

12.13

46.54

52.43

数据来源：wind，东吴证券研究所

![](page=17,bbox=[1423, 72, 1841, 171])

本周股票涨跌幅

涨幅前五为中恒电气、圣阳股份、欣旺达、中际旭创、新宙邦；跌幅前五为杭电股份、*ST中利、亿利达、金龙汽车、京运通。

图16：本周涨跌幅前五的股票（%）

![](page=17,bbox=[520, 515, 1834, 1443])

数据来源：wind、东吴证券研究所

2. 分行业跟踪

2.1. 国内电池市场需求和价格观察

锂电材料端

碳酸锂：本周碳酸锂市场继续振荡为主。目前的市场焦点主要在津巴布韦的锂矿什么时候能出口和出口的配额问题上，另外江西部分企业又将面临换证的问题，如果上述问题没有解决， 4-5月国内锂精矿供应将偏紧。

三元材料：本周三元材料市场价格变化不大，原料方面小幅震荡，三元材料企业报价暂时变化不大。目前来看4月份的出货量环比有所下降，而随着4月份下旬的车展一些新款车型的备货，预计5月份市场开始回暖。

磷酸铁锂：本周磷酸铁锂市场价格也小幅震荡，目前不少铁锂厂家又在为盈亏而犯愁，主要是上游原料涨价上涨，使得成本又增加了，近期磷酸铁价格已上涨500元/吨，一些铁锂厂的

![](page=18,bbox=[1424, 72, 1840, 171])

亏损开始加大。

负极材料：本周国内负极材料市场价格保持稳定。头部企业产能打满，石墨化企业大部分也处于8成以上的开率。原料方面：石油焦这波上涨基本进入尾声，针状焦因上游原料涨幅较大，目前价格虽然稳定，但4月份一些企业将减量，下游对目前的价格接受度也一般。但不排除后期针状焦价格仍将上调的可能。

隔膜：本周国内隔膜市场价格略有上涨。近期中东战争局势暂时缓和，韩国供应危机也暂时解除，原料涨价对下游开始传导，头部隔膜厂已开始与电池厂进行谈判，不过二、三梯队的企业尚未开始，所以涨幅也有限。

电解液：本周电解液市场价格总体稳定，不过4月份市场需求非常好，头部企业都有 89%的环比增幅，天赐、新宙邦都有新增产能投产。6F方面，由于2月份市场有库存，不过总体跌幅有限，预计5月份如果头部电池需求继续增加，价格有上涨的要求。VC需求继续拉升。

下游需求端：

电池：本周电芯市场价格总体稳定，本月的焦点主要在4月22日的北京车展，不少车企将推出新款车型，这也对5月份动力电芯产量的拉动起到至关重要的作用。储能电芯产量4月微增，由于产能释放集中在5月以后，数码市场仍未恢复。

新能源车：乘联会数据4月1-6日，全国乘用车市场新能源零售8.6万辆，同比去年4月同期下降 24%，较上月同期增长 3%；渗透率4月1-6日，全国乘用车市场新能源零售渗透率 57.7%；4月第一周受清明假期因素影响，实际有效销售及上牌时间较短。2026年3月27日， GB1589《汽车、挂车及汽车列车外廓尺寸、轴荷及质量限值》修订征求意见稿发布，重卡维持总质量最高49吨限值不变，新能源重卡“堆”电量止步。

储能：本周国内储能电芯市场价格继续稳定。目前来看4月的排产稳中有升，主要是因为新增的产能要5月份以后才能释放。从上周北京储能展的情况来看，587/588Ah，已成为各大储能电芯厂的标配，目前宁德时代和海辰的587产能已落地，其他企业预计7-8月或今年四季度也将量产。

（文字部分引用自鑫椤资讯）

![](page=19,bbox=[1425, 71, 1841, 170])

图17：部分电芯价格走势（左轴-元/Wh、右轴-元/支）

![](page=19,bbox=[156, 351, 974, 872])

数据来源：SMM，东吴证券研究所

图18：部分电池正极材料价格走势（万元/吨）

![](page=19,bbox=[1033, 338, 1835, 846])

数据来源：鑫椤资讯、SMM，东吴证券研究所

图19：电池负极材料价格走势（万元/吨）

![](page=19,bbox=[151, 1110, 955, 1673])

图20：部分隔膜价格走势（元/平方米）

数据来源：鑫椤资讯、百川，东吴证券研究所

![](page=19,bbox=[1028, 1112, 1832, 1673])

数据来源：SMM，东吴证券研究所

![](page=20,bbox=[1425, 72, 1840, 171])

图21：部分电解液材料价格走势（万元/吨）

![](page=20,bbox=[154, 341, 971, 865])

数据来源：SMM，东吴证券研究所

图22：前驱体价格走势（万元/吨）

![](page=20,bbox=[1034, 343, 1835, 865])

数据来源：鑫椤资讯、SMM、百川，东吴证券研究所

图23：锂价格走势（万元/吨）

![](page=20,bbox=[152, 1162, 952, 1688])

数据来源：百川、SMM，东吴证券研究所

图24：钴价格走势（万元/吨）

![](page=20,bbox=[1017, 1165, 1831, 1682])

数据来源：WIND、Metal Bulletin，东吴证券研究所

![](page=21,bbox=[1424, 72, 1840, 171])

图25：锂电材料价格情况

2026/4/3

2026/4/7

2026/4/8

2026/4/9

2026/4/10

绝对涨幅

日环比%

周环比%

月初环比%

年初环比%

钴:长江有色市场(万/吨)

42.10

41.30

41.20

41.10

0.00

0.0%

-2.4%

-6.8%

-11.6%

钴:钴粉(万/吨)SMM

57.00

0.00

0.0%

11.8%

钴:金川赞比亚(万/吨)

41.46

41.39

0.00

0.0%

-2.6%

-5.7%

-9.5%

钴:电解钴(万/吨)SMM

41.50

41.40

0.00

0.0%

-2.6%

-5.7%

-9.4%

钴:金属钴(万/吨)百川

40.70

41.50

41.40

0.00

0.0%

-2.0%

-5.5%

-9.7%

钴:MB钴(高级)(美元/磅)

29.50

0.00

0.0%

-0.3%

10.3%

钴:MB钴(低级)(美元/磅)

26.20

26.23

26.28

0.00

0.0%

0.3%

0.6%

4.8%

镍:上海金属网(万/吨)

13.57

13.51

13.56

13.52

13.50

-0.02

-0.1%

-0.4%

-4.5%

-3.2%

锰:长江有色市场(万/吨)

1.95

1.96

1.97

0.01

0.5%

1.6%

3.5%

-0.2%

碳酸锂:国产99.5%(万/吨)

14.90

15.00

14.80

0.00

0.0%

-1.3%

-10.3%

29.3%

碳酸锂:工业级(万/吨)百川

15.40

15.50

15.20

15.10

-0.10

-0.7%

-2.6%

-11.2%

25.8%

碳酸锂:工业级(万/吨)SMM

15.50

15.55

15.50

15.23

15.21

-0.02

-0.1%

-2.5%

-10.0%

30.0%

碳酸锂:电池级(万/吨)百川

15.80

15.90

15.60

15.50

-0.10

-0.6%

-2.5%

-10.4%

27.0%

碳酸锂:电池级(万/吨)SMM

15.85

15.90

15.85

15.58

15.56

-0.02

-0.1%

-2.5%

-9.8%

30.2%

碳酸锂:国产主流厂商(万/吨)

15.65

15.75

15.55

0.00

0.0%

-1.3%

-9.9%

27.5%

金属锂:(万/吨)百川

104.00

0.00

0.0%

42.5%

金属锂:(万/吨)SMM

80.00

0.00

0.0%

12.7%

氢氧化锂:(万/吨)百川

15.15

0.00

0.0%

-1.0%

-9.8%

29.5%

氢氧化锂:国产(万/吨)SMM

14.6

14.7

14.6

14.5

14.4

-0.05

-0.3%

-2.2%

-11.3%

30.1%

氢氧化锂:国产(万/吨)SMM

14.80

14.90

14.70

0.00

0.0%

-1.3%

-6.7%

50.0%

电解液:磷酸铁锂(万/吨)百川

3.18

0.00

0.0%

-4.2%

-15.2%

电解液:磷酸铁锂(万/吨)SMM

2.95

2.85

0.00

0.0%

-3.4%

-8.1%

-20.3%

电解液:三元动力(万/吨)SMM

3.13

3.03

0.00

0.0%

-3.2%

-7.6%

-18.8%

六氟磷酸锂:SMM(万/吨)

10.70

10.15

-0.55

-5.1%

-18.8%

-39.0%

六氟磷酸锂:百川(万/吨)

10.50

10.00

9.80

0.00

0.0%

-6.7%

-18.3%

-39.9%

DMC碳酸二甲酯:工业级(万/吨)

0.50

0.48

0.00

0.0%

-4.0%

26.3%

14.3%

DMC碳酸二甲酯:电池级(万/吨)SMM

0.68

0.00

0.0%

15.4%

6.3%

EC碳酸乙烯脂(万/吨)

0.67

0.76

0.00

0.0%

14.3%

38.2%

16.9%

SMM电池级VC(万元/吨)

14.25

14.00

0.00

0.0%

-1.8%

-8.2%

-18.1%

SMM电池级FEC(万元/吨)

5.90

5.9

5.65

5.4

-0.25

-4.4%

-8.5%

-15.0%

-25.0%

SMM电池级DEC(万元/吨)

0.93

0.00

0.0%

3.9%

SMM电池级EC(万元/吨)

0.73

0.00

0.0%

29.5%

17.9%

SMM电池级PC(万元/吨)

0.88

0.00

0.0%

29.4%

23.9%

前驱体:磷酸铁(万/吨)百川

1.21

1.22

1.23

1.24

1.25

0.01

0.4%

3.8%

6.4%

13.5%

前驱体:三元523型(万/吨)

10.95

0.00

0.0%

-0.9%

3.8%

前驱体:氧化钴(万/吨)SMM

34.25

0.00

-0.4%

-0.7%

3.0%

前驱体:四氧化三钴(万/吨)SMM

36.65

0.00

0.0%

0.3%

前驱体:氯化钴(万/吨)SMM

11.58

0.00

0.0%

-0.2%

2.4%

前驱体:硫酸镍(万/吨)

3.20

0.00

0.0%

17.4%

正极:钴酸锂(万/吨)百川

37.80

0.00

0.0%

-2.3%

2.4%

正极:钴酸锂(万/吨)SMM

39.75

0.00

0.0%

-2.3%

2.4%

正极:锰酸锂-动力(万/吨)SMM

5.90

0.00

0.0%

-2.5%

20.4%

正极:三元111型(万/吨)

18.80

0.00

0.0%

-1.1%

17.9%

正极:三元523型(单晶型,万/吨)

18.65

0.00

0.0%

-1.1%

17.3%

正极:三元622型(单晶型,万/吨)

18.70

0.00

0.0%

-1.8%

14.7%

正极:三元811型(单晶型,万/吨)

20.25

0.00

0.0%

-2.2%

16.7%

正极:磷酸铁锂-动力(万/吨)SMM

5.58

5.60

5.58

5.52

5.51

0.00

-0.09%

-1.7%

-6.5%

20.9%

负极:人造石墨高端动力(万/吨)

4.83

0.00

0.0%

负极:人造石墨低端(万/吨)

2.05

0.00

0.0%

负极:人造石墨中端(万/吨)

3.17

0.00

0.0%

负极:天然石墨高端(万/吨)

5.75

0.00

0.0%

负极:天然石墨低端(万/吨)

2.25

0.00

0.0%

负极:天然石墨中端(万/吨)

3.70

0.00

0.0%

负极:碳负极材料(万/吨)百川

3.67

0.00

0.0%

负极:石油焦(万/吨)(百川)

0.32

0.00

0.0%

隔膜:湿法:百川(元/平)

0.85

0.00

0.0%

隔膜:干法:百川(元/平)

0.45

0.00

0.0%

隔膜:5um湿法/国产(元/平)SMM

1.41

0.00

0.0%

1.4%

隔膜:7um湿法/国产(元/平)SMM

0.86

0.00

0.0%

1.2%

3.6%

隔膜:9um湿法/国产(元/平)SMM

0.83

0.00

0.0%

1.2%

2.5%

隔膜:16um干法/国产(元/平)SMM

0.44

0.00

0.0%

电池:方形三元523(元/wh)SMM

0.591

0.00

0.0%

1.0%

16.3%

电池:软包三元523(元/wh)SMM

0.593

0.00

0.0%

1.0%

12.3%

电池:方形-铁锂(元/wh)SMM

0.403

0.404

0.00

0.2%

0.7%

10.1%

电池:圆柱18650-2500mAh(元/支)

6.35

0.00

0.0%

30.9%

铜箔:8μm国产加工费(元/公斤)

17.5

0.00

0.0%

铜箔:6μm国产加工费(元/公斤)

0.00

0.0%

PVDF:LFP(万元/吨)

6.45

0.00

0.0%

3.2%

PVDF:三元(万元/吨)

11.95

0.00

0.0%

-1.8%

0.0%

数据来源：WIND、鑫椤资讯、百川、SMM，东吴证券研究所

![](page=22,bbox=[1424, 72, 1841, 171])

2.2. 新能源行业跟踪

2.2.1. 国内需求跟踪

根据国家能源局统计，光伏26年1-2月新增32.48GW，同比-17.77%。

图26：国家能源局光伏月度新增装机容量（GW）

![](page=22,bbox=[316, 674, 1745, 1200])

数据来源：国家能源局，东吴证券研究所

图27：国家能源局风电月度新增装机容量（GW）

根据国家能源局统计，风电26年1-2月新增11GW，同比+18.71%。

![](page=22,bbox=[331, 1693, 1717, 2215])

数据来源：国家能源局，东吴证券研究所

25年1~12月陆风机组招标98GW，同比下降 11%；25年1~12月海风招标11GW，同比增长 25%。

![](page=23,bbox=[1424, 72, 1840, 171])

图28：风电陆风机组招标情况（GW）

![](page=23,bbox=[151, 484, 982, 1071])

数据来源：采招网，东吴证券研究所

图29：风电海风机组招标情况（GW）

![](page=23,bbox=[1035, 483, 1838, 1084])

数据来源：采招网，东吴证券研究所

2.2.2. 国内价格跟踪

多晶硅：

国内硅料价格低位维稳，整体价格仍显弱势，而下游整体需求的下滑，价格的走弱也是使得下游对硅料采购更为谨慎，买涨不买跌的心态下，买卖双方的博弈加剧。当前疲软的需求使得硅料库存迟迟未见消化，甚至仍在继续创新高，下游采购对N型用料的要价普遍来至35元/公斤左右，而实际成交上均价还有2-3元/公斤的议价空间。排产方面，随着硅料价格的探底而需求迟迟未有明显好转下，本月部分硅料企业计划减产以缓解压力，计划提产的企业也暂时搁置，目前已有2家硅料企业计划减产，预计四月硅料产出环比上月下降6000吨左右。对于后市，短期内硅料库存消化预期有限，明显供给过剩的局面难有回暖，但当前的硅料价格已在成本线附近，继续可下跌的空间较为有限。海外硅料市场，中东地区1月下旬投产的硅料企业继续爬坡，预计四月下旬达产，销售价格暂未明确，尚在与客户对接。

硅片：

本周国内硅片价格继续探底，市场各尺寸硅片价格相比上周价格下跌0.03-0.05元/片区间，183、210R、210尺寸硅片价格下跌至0.9-0.95、1-1.05、1.2-1.23元/片区间， 210尺寸硅片受需求疲软影响跌幅幅度更大，市场各尺寸实际成交价格更接近价格区间低位，此外库存压力下市场上已有更低的价格报出。供需方面，国内下游整体需求疲软，出口退税取消的抢发货需求已结束，而短期需求尚未看到有起色迹象，叠加价格持续的

![](page=24,bbox=[1424, 72, 1840, 170])

下跌，本月硅片排产也将出现下调，但市场硅片库存能否出现有效下降还仍待观察。而上下游硅料、电池价格的大幅走弱使得硅片价格更难以止跌企稳，短期内硅片价格预计仍以弱势为主；四月来临，需求、价格如未能有明显起色，市场上硅片厂商的排产预计将有所下调。HJT硅片方面，下游HJT电池有产线陆续开线，对应HJT硅片需求有提升，HJT半片价格近期价格虽有小幅下调但幅度有限，HJT半片硅片成交价格在0.6- 0.63元/片左右。

电池片：

近期白银维持至18500元/公斤左右，对应电池成本略有上升，但本周各尺寸电池价格仍在继走弱，本周各尺寸硅片价格相比上周价格下跌了0.02-0.03元/W左右，其中 183/210R电池主流价格落在0.34-0.35元/W区间，而210电池价格相比其他两个尺寸还略低，主流价格在0.33-0.34元/W区间。本月国内下游需求观望未见起色，海外出口退税取消的抢发货需求结束，当前正处需求空窗，因此专业化电池企业主动降价意愿明显，同时跌跌不休的电池价格以及日渐增多的电池库存使得本月部分电池厂商排产有所下降，环比排产大幅增加的上月产出预计将下调5-7GW左右。HJT电池方面，节后下游陆续有HJT订单需交付，在产的HJT电池企业排产略有提产，但HJT电池生产规模仍不大；价格方面，HJT电池价格随市下滑，HJT电池来至0.35-0.37元/W。

组件：

本周产业链上游各环节价格仍未止跌企稳，而组件端包括大厂在内的国内组件报价开始有分化，有组件企业继续坚挺报价在0.8元/W以上，而部分组件大厂也开始下调国内组件报价至0.8元/W以下，目前市场价格在0.76-0.82元/W区间。在上游各环节价格持续走跌下，国内终端对组件降价有较强的预期，下游终端对一直高位坚挺的组件价格多持观望，这也使得今年国内需求一直未见起色。辅材方面，当前组件厂商排产不高，甚至有所下滑，对应辅材需求下滑，部分辅材库存一直维持高位，价格承压明显，本周玻璃价格继续小幅下滑，光伏玻璃价格2.0mm来至9.5-10元/ $^2$ 区间，3.2mm光

伏玻璃价格维持在16-17元/ $ m^{2} $区间，实际成交趋于低位。

辅材：

胶膜方面，受石油涨价带动胶膜粒子成本上升的影响，胶膜价格也持续上行，常规 EVA胶膜价格涨至6元/ $ m^{2} $以上。

![](page=25,bbox=[1424, 72, 1840, 171])

图30：硅料价格走势（元/kg）

![](page=25,bbox=[152, 421, 939, 894])

数据来源：Infolink，东吴证券研究所

图31：硅片价格走势（元/片）

![](page=25,bbox=[982, 416, 1855, 897])

数据来源：Infolink，东吴证券研究所

图32：电池片价格走势（元/W）

![](page=25,bbox=[151, 1124, 926, 1630])

图33：组件价格走势（元/W）

数据来源：Infolink，东吴证券研究所

![](page=25,bbox=[995, 1104, 1819, 1642])

数据来源：Infolink，东吴证券研究所

![](page=26,bbox=[1423, 72, 1841, 171])

图34：光伏产品价格情况（硅料：元/kg，硅片：元/片，电池、组件：元/W）

【东吴电新★曾朵红团队】光伏产业链价格周报（20260406-20260410）

SolarZoom国内价格

本周

上周

一月

两月

三月

去年同期

年初至今

单晶用料

37.00

-13.95%

-26.00%

-35.09%

-32.73%

-13.95%

-11.90%

N型210R硅片

1.10

-4.35%

-8.33%

-24.14%

-26.67%

-12.00%

N型210硅片

1.30

0.00%

-7.14%

-18.75%

-23.53%

-10.34%

N型182硅片

1.00

-4.76%

-9.09%

-25.93%

-28.57%

-18.70%

-9.09%

Topcon182电池片（双面）

0.37

-7.50%

-15.91%

-21.28%

-7.50%

19.35%

25.42%

Topcon182组件（双面）

0.88

0.00%

3.53%

18.92%

10.00%

23.94%

PVInfoLink国内价格

本周

上周

一月

两月

三月

去年同期

年初至今

致密料

36.00

-2.70%

-22.58%

-33.33%

-10.00%

-7.69%

N型182*183mm/130μm硅片

0.95

-5.00%

-9.52%

-24.00%

-32.14%

-9.52%

N型182*210mm/130μm硅片

1.05

-4.55%

-8.70%

-22.22%

-30.00%

-32.26%

-6.25%

N型210mm/130μm硅片

1.25

-3.85%

-7.41%

-19.35%

-26.47%

-19.35%

-10.71%

双面Topcon电池片（>24.3%）

0.35

-2.78%

-16.67%

-22.22%

-10.26%

12.90%

25.00%

双面Topcon组件182mm

0.76

0.00%

3.25%

9.00%

2.42%

7.46%

光伏玻璃3.2mm

16.50

-2.94%

-5.71%

-9.59%

-27.47%

-15.38%

光伏玻璃2.0mm

9.80

-2.00%

-4.39%

-10.91%

-30.00%

-16.60%

首席分析师曾朵红

18616656981

zengdh@dwzq.com.cn

全面负责

数据来源：SolarZoom，PVinsight，东吴证券研究所

图35：月度组件出口金额及同比增速

![](page=26,bbox=[162, 1231, 944, 1714])

数据来源：海关总署，东吴证券研究所

图36：月度逆变器出口金额及同比增速

![](page=26,bbox=[1023, 1265, 1816, 1677])

图37：浙江省逆变器出口

数据来源：海关总署，东吴证券研究所

![](page=26,bbox=[162, 1963, 930, 2440])

数据来源：海关总署，东吴证券研究所

图38：广东省逆变器出口

![](page=26,bbox=[1010, 1966, 1813, 2432])

数据来源：海关总署，东吴证券研究所

![](page=27,bbox=[1423, 72, 1840, 171])

2.3. 工控和电力设备行业跟踪

工控自动化市场2025年Q4整体增速-3.4%。1）分市场看，2025Q4 OEM&项目型市场持续复苏，锂电/包装/物流/注塑/食饮复苏较快。2）分行业看，OEM市场、项目型市场整体增速为+1.3%/-6.0%。

图39：季度工控市场规模增速（%）

22Q1

22Q2

22Q3

22Q4

23Q1

23Q2

23Q3

23Q4

24Q1

24Q2

24Q3

24Q4

25Q1

25Q2

25Q3

25Q4

季度自动化市场营收(亿元)

810.4

746.6

748.1

658.8

795.0

723.6

732.3

659.2

783.4

692.3

722.5

658.2

801.8

684.6

708.4

636.0

季度自动化市场增速

7.6%

-3.8%

2.4%

-0.7%

-1.9%

-3.1%

-2.1%

0.1%

-1.5%

-4.3%

-1.3%

-0.2%

2.4%

-1.5%

-2.0%

-3.4%

其中:季度OEM市场增速

4.5%

-10.2%

-6.0%

-10.0%

-6.6%

-10.7%

-9.3%

-2.7%

-7.0%

-7.5%

-4.3%

-1.4%

3.3%

0.5%

2.2%

1.3%

季度项目型市场增速

9.7%

1.2%

7.8%

5.8%

1.3%

2.1%

1.8%

1.7%

2.0%

-2.4%

0.1%

0.6%

1.8%

2.7%

-3.9%

-6.0%

数据来源：工控网，东吴证券研究所

图40：工控行业下游细分行业同比增速（亿元，%）

2024

2025

亿元

2024Q1

YoY

2024Q2

YoY

2024Q3

YoY

2024Q4

YoY

2025Q1

YoY

2025Q2

YoY

2025Q3

YoY

2025Q4

YoY

OEM市场合计

283

-7.0%

253

-6.4%

230

-4.3%

234

-1.4%

293

3.3%

254

0.5%

235

2.2%

237

1.3%

机床

-3.0%

4.8%

6.0%

9.0%

2.0%

8.0%

-1.6%

电子及半导体

-1.9%

-0.8%

-3.1%

2.0%

1.0%

-9.1%

-6.0%

4.3%

电池

-11.0%

-31.1%

-29.0%

5.1%

10.0%

11.9%

21.7%

30.6%

包装

6.9%

3.4%

5.0%

11.1%

11.0%

6.8%

18.0%

14.2%

纺织

8.0%

3.2%

8.0%

7.1%

6.0%

-1.2%

-14.0%

-8.1%

工业机器人

3.1%

5.1%

6.9%

12.0%

8.0%

10.4%

25.1%

16.0%

暖通空调

5.8%

2.0%

3.0%

-3.0%

2.0%

1.3%

-2.0%

1.0%

电梯

-7.0%

-11.2%

-13.0%

-8.0%

-4.9%

-7.0%

-6.1%

-3.1%

物流

-6.0%

-5.4%

-1.1%

1.1%

6.0%

9.6%

15.8%

7.0%

起重

-7.0%

-14.4%

-12.0%

-6.9%

-8.0%

-10.1%

-13.0%

-11.1%

橡胶

1.7%

1.1%

2.0%

2.2%

1.1%

0.9%

5.0%

0.8%

印刷

-22.1%

-8.0%

6.3%

-3.0%

-10.7%

-10.1%

-12.9%

-3.1%

塑料

8.0%

8.9%

7.1%

2.2%

3.9%

5.0%

4.1%

0.9%

食品饮料

5.7%

11.0%

12.9%

8.0%

8.9%

2.9%

3.0%

-7.0%

工程机械

-16.0%

-12.0%

-14.0%

-12.9%

-14.2%

-11.1%

-8.9%

-10.2%

纸巾

-7.0%

-5.0%

-4.0%

-3.0%

-6.0%

-2.4%

1.9%

-6.9%

制药

0.4%

-9.8%

-1.1%

-1.9%

0.8%

-4.8%

-6.0%

-7.9%

造纸(纸巾)

104.8%

64.8%

56.8%

61.9%

-6.0%

-100.0%

1.9%

-6.9%

建材

-18.5%

-11.1%

-11.6%

-29.1%

-11.0%

-13.0%

-14.5%

9.0%

烟草

-20.0%

-14.3%

-11.6%

-9.3%

3.6%

0.0%

5.3%

5.1%

其他

-24.0%

-50.9%

-36.0%

-15.6%

4.8%

36.8%

12.6%

-2.4%

项目型市场合计

500

2.0%

443

-2.4%

493

0.1%

424

0.6%

509

1.8%

431

-2.7%

473

-3.9%

399

-6.0%

化工

134

8.0%

128

2.0%

110

0.8%

110

2.0%

136

1.0%

124

-2.8%

101

-8.0%

-10.0%

石化

-4.0%

2.7%

5.6%

3.0%

7.0%

-8.3%

-12.0%

-15.0%

电力

-19.9%

2.4%

14.7%

11.0%

30.0%

4.9%

11.0%

6.0%

市政及公共设施

5.0%

2.0%

105

-2.0%

1.0%

102

8.0%

1.0%

107

2.0%

-4.0%

冶金

3.0%

-15.8%

-13.7%

-22.0%

-28.2%

-12.0%

-8.0%

-11.0%

汽车

-2.9%

-16.2%

-16.6%

-14.1%

-6.1%

3.0%

6.0%

4.0%

采矿

21.0%

0.9%

-5.6%

5.0%

-27.6%

8.0%

9.0%

4.9%

造纸

3.1%

4.9%

7.9%

6.1%

49.2%

2.1%

-1.0%

-8.0%

其他

-46.1%

-11.9%

104

3.0%

4.6%

128

83.7%

-10.1%

-9.8%

-7.0%

工控行业合计

783

-1.5%

695

-3.9%

723

-1.3%

658

-0.2%

801.8

2.4%

684.6

-1.5%

708.4

-2.0%

636.0

-3.4%

数据来源：工控网，东吴证券研究所

26年3月制造业PMI 50.4%，前值49.0%，环比+1.4pct：其中大/中/小型企业 PMI分别为 51.6%/49.0%/49.3%，环比+0.1pct/+1.5pct/+4.5pct；2026年1-2月工业增加值累计同比+6.3%；2026年1-2月制造业固定资产投资完成额累计同比+3.1%。

![](page=28,bbox=[1424, 71, 1841, 170])

26年3月制造业PMI 50.4%，前值 49.0%，环比+1.4pct：其中大/中/小型企业PMI分别为 51.6%/49.0%/49.3%，环比+0.1pct/+1.5pct/+4.5pct。

2026年1-2月工业增加值累计同比增长：2026年1-2月制造业规模以上工业增加值累计同比+6.3%。

2026年1-2月制造业固定资产投资累计同比增长：2026年1-2月制造业固定资产投资完成额累计同比+3.1%。

2026年1-2月机器人、机床产量数据向好：2026年1-2月工业机器人产量累计同比+31.1%；1-2月金属切削机床产量累计同比+4.2%。

图41：电网基本建设投资完成累计（左轴：累计值亿元；右轴：累计同比）

![](page=28,bbox=[148, 989, 940, 1598])

数据来源：wind、东吴证券研究所

图42：新增220kV及以上变电容量累计（左轴：累计值一万千伏安；右轴：累计同比）

![](page=28,bbox=[1000, 998, 1845, 1573])

数据来源：wind、东吴证券研究所

图43：PMI走势 (%)

![](page=28,bbox=[261, 1846, 1806, 2397])

数据来源：wind，东吴证券研究所

![](page=29,bbox=[1423, 72, 1840, 171])

2.3.1. 电力设备价格跟踪

截至4月10日，本周银、铜、铝价格均环比上升。Comex白银本周收于76.48美元/盎司，环比上升 4.87%；LME三个月期铜收于12857.00美元/吨，环比上升 4.03%； LME三个月期铝收于3509.50美元/吨，环比上升 1.15%。。

图44：取向、无取向硅钢价格走势（元/吨）

![](page=29,bbox=[157, 677, 912, 1164])

数据来源：wind、东吴证券研究所

图45：白银价格走势（美元/盎司）

![](page=29,bbox=[989, 685, 1835, 1176])

数据来源：wind、东吴证券研究所

图46：铜价格走势（美元/吨）

![](page=29,bbox=[155, 1475, 870, 1850])

数据来源：wind、东吴证券研究所

图47：铝价格走势（美元/吨）

![](page=29,bbox=[1007, 1438, 1829, 1893])

数据来源：wind、东吴证券研究所

![](page=30,bbox=[1424, 72, 1841, 170])

3. 动态跟踪

3.1. 本周行业动态

3.1.1. 储能

江苏省发改委：用户侧储能申报上限15元/kWh，价格/容量优先。4月8日，江苏省发改委发布关于征求《关于开展负荷快速响应能力建设工作的通知（征求意见稿）》意见的公告。通知明确鼓励用户侧储能、非工空调、电动汽车充电桩、智能微电网等优质负荷资源，通过技术创新与模式创新，以直接控制方式参与快速响应，实现与电网的智能互动。支持虚拟电厂、负荷聚合商等新型主体，整合分散的用户侧资源，以聚合体形式统一接入、统一响应，提升资源利用效率和专业运营水平。鼓励大型工业用户，根据自身负荷特性与调节能力，以直接控制方式或自主响应方式接入新型电力负荷管理系统，形成可监测、可验证、可控制的快速响应能力。开展快速响应负荷市场化错峰，对快速响应负荷资源给予激励，具体由拥有快速响应负荷资源的主体自主申报，按照“价格优先、容量优先”方式形成，考虑直控型与自控型部署成本不同，执行差异化的申报上限。

https://mp.weixin.qq.com/s/xi9w2yjVi-yuxe9ISP1bXg

四部门联合出手：坚决抵制储能行业不合理、不正当竞争行为。4月9日，工业和信息化部、国家发展改革委、市场监管总局、国家能源局相关司局组织16家企业和相关协会召开动力及储能电池行业企业座谈会，部署规范产业竞争秩序相关工作。会议要求，持续深入推进产能预警调控、规范价格竞争、压缩供应商账期、加强产品质量监管、打击知识产权侵权、治理“内卷外化”等工作，并对地方招商引资行为予以规范引导，统筹推动产业高质量发展。会议还讨论了动力和储能电池行业非理性竞争负面行为清单。会议明确，全行业必须深刻认识治理“内卷式”竞争的重要性和紧迫性，坚决抵制不合理、不正当竞争行为，维护健康有序市场环境。

https://mp.weixin.qq.com/s/TNfK_cRGqvGXsBaw851VRQ

国家发改委41号令：储能电站不具备低/高电压穿越、电压控制等能力判定为重大隐患。4月9日，国家发改委发布《电力重大事故隐患判定标准及治理监督管理规定》 2026年第41号令。本规定自2026年7月1日起施行。规定明确了重大隐患判定标准：电网或电力设备设施出现的下列任一项情形判定为一项重大隐患：并入220千伏以上电压等级电网的风电场、光伏电站、电化学储能电站不具备国家标准规定的低电压穿越能力、高电压穿越能力、电压控制能力、动态无功支撑能力和频率运行适应性，或未按电力调度机构要求将有功功率控制系统、无功电压控制系统投入运行，或未按国家标准要求完成并网试验。

https://mp.weixin.qq.com/s/ynMGrXLT33gFHRrDwZkqRA

![](page=31,bbox=[1423, 72, 1840, 171])

国家能源局：河北、吉林等六省区纳入电力监管，覆盖电力市场/沙戈荒/零碳园区等。国家能源局关于开展2026年电力领域综合监管工作的通知发布。决定在河北省、吉林省、福建省、湖南省、广东省、新疆维吾尔自治区开展电力领域综合监管工作。工作内容在节能降碳任务落实方面、自然垄断环节规范运营方面、电力市场建设和市场秩序方面、电力基础设施运营和用电营商环境方面开展。

https://mp.weixin.qq.com/s/fHnfV72RMkxaHEAzLOObOw

3.1.2. 新能源汽车及锂电池

55亿元！宁德时代25GWh电池基地落地川渝。时代长安动力电池项目由宁德时代与长安汽车共同投资建设，总投资约55亿元，占地约1000亩，是川渝高竹新区重庆片区的首个落地项目。厂房项目是该项目的主要组成部分。项目以打造“技术领先的新能源动力电池配套基地”为定位，将导入宁德时代具有领先型和迭代兼容性的最新一代电池工艺。项目建成后将新建25GWh动力电池生产基地，为长安汽车旗下阿维塔、深蓝、启源等品牌提供配套，预计年产值约100亿元。作为“川渝合作、双向赋能、成果共享”的示范性项目，其高效落地，为川渝毗邻地区产业协同发展树立了标杆。

https://mp.weixin.qq.com/s/P-SaAWFYZx-dC4s6H2UMdw

近10亿元！长虹三杰拟在马来西亚投建高倍率锂电池生产基地。长虹能源4月3日公告，为增强公司海外竞争优势，深化国际战略客户合作，支撑核心产业良性发展，公司控股子公司长虹三杰新能源有限公司拟新设长虹三杰（马来西亚）新能源有限公司作为项目实施主体，投资建设高倍率锂电池马来西亚生产基地项目，项目拟总投资折合人民币约9.99亿元。本次投资拟作为公司2026年度向特定对象发行股票的募投项目，项目建设资金中拟使用募集资金人民币8.03亿元，其余资金以自有或者自筹方式解决。项目建设期为1.5年，预计达产后年产18650系列电芯8500万只、21700系列电芯 8500万只，合计新增1.7亿只产能。

https://mp.weixin.qq.com/s/zmK7t8hOfmZ_iXVVPM6-ew

国科能源安庆项目二期开工！2026年4月2日，国科能源举行安庆基地二期建设的开工仪式，启动投建5GWh储能电芯产线，与已投产的首期基地形成协同效应，进一步丰富电芯品种、提高基地产出效率。目前，一期工程经过12个月的建设已经成功投入运行，产品服务于储能及动力市场应用领域。此次二期的启动建设，是国科能源基于对全球新能源发展趋势的深度研判，坚定看好新能源长期战略机遇所作出的重要决策。“安庆不仅是国科能源的重要制造基地，更是我们面向长三角、辐射全国乃至全球市场的战略支点。”国科能源董事长胡晓明在开工仪式上表示，“二期建设将延续智能化、绿色化、高标准的建设理念，进一步提升高安全、长寿命、高一致性储能电芯的供应能

![](page=32,bbox=[1423, 72, 1841, 170])

力，满足海内外客户日益增长的需求。”

https://mp.weixin.qq.com/s/GdYN_FEE3EjIJEhLi3sofw

2亿元！固态电解质研发等项目落户哈尔滨。据哈尔滨市融媒体中心消息，近日，北京石墨烯技术研究院与哈尔滨中科盈江科技有限公司签约，共同合作开展固态电解质研发及石墨烯应用产业化项目。项目合作金额1.2亿元，可为新能源动力电池、储能装备等产业发展提供核心材料支撑，填补哈尔滨在高端固态电解质材料领域的产业化空白。该项目依托北京石墨烯技术研究院、西北工业大学等顶尖高校院所专家组成的核心技术团队，聚焦硫化物固态电解质材料及界面改性关键技术攻关，着力破解行业共性技术瓶颈。针对纯无机电解质脆性大、聚合物电解质导电率低等行业痛点，团队自主研发粉体三级晶炼技术与石墨烯三维骨架增强型复合固态界面技术，实现关键性能大幅突破。制备的固态电解质纯度超 99%，室温电导率提升3倍，循环寿命突破2000次，综合指标达到行业领先水平。

https://mp.weixin.qq.com/s/WTAIA1kXVt8YEgjUrRkfhQ

30GWh！海辰储能再获超级储能订单！4月2日，来自星辰新能的消息显示，在 ESIE2026储能展首日，星辰新能与海辰储能完成了《战略合作协议》签署，双方同意建立2026-2028年度电芯产品战略采购合作关系，预计未来三年采购规模达30GWh。此次星辰新能与海辰储能达成战略合作，正是顺应这一趋势的重要落子。30GWh，不仅是一项合作规模，更体现出双方对未来储能市场空间的坚定信心。对于星辰新能而言，这既是公司持续拓展市场的重要成果，也是业务加速发展、品牌影响力不断提升的有力印证。

https://mp.weixin.qq.com/s/Bpvy2VzxmYhuVQXYjKJRxA

国轩高科获超35GWh意向合作！4月1日至3日，国轩高科携乾元载道工商业储能新品、乾元智储大型储能系统、电拉拉移动储充换系统、高安全、长寿命储能电芯光储充一体化解决方案等全场景储能产品亮相第十四届储能国际峰会暨展览会。展会期间，国轩高科面向全球发布了“乾元载道”工商业储能新品解决方案。该方案以全域安全、极致效率、长寿命周期、全场景应用为核心优势，产品深度适配工业园区、光储充一体化、台区侧等多元应用场景。在本次展会上，国轩高科的合作版图再度扩张，与海内外多家行业头部企业达成深度合作，累计意向合作规模超35GWh，进一步夯实在储能产业链的核心地位。其中，公司与鸿合新能源等客户达成长期战略合作，聚焦项目开发、市场拓展与技术共创；与多家企业签订年度框架采购协议，多维度强化供应链协同、加速储能产品在各场景的落地应用。

https://mp.weixin.qq.com/s/-xHaaHeMawG0_OAE4LN5hQ

净赚61亿！千亿锂电龙头业绩创历史新高！4月8日，华友钴业正式发布2025年

![](page=33,bbox=[1423, 72, 1841, 170])

年报，公司经营业绩再攀高峰、再创历史新高，交出了一份亮眼的成绩单。营业收入 810.19亿元，同比增长 32.94%，净利润61.1亿元，同比增长 47.07%

https://mp.weixin.qq.com/s/3fbgXKMcnv3SlwomqNvWIA

磷酸铁锂盈利企业增至6家。近期磷酸铁锂行业迎来关键转折，此前全行业普遍陷入亏损的局面被打破，盈利企业已增至6家，湖南裕能、富临精工作为行业双龙头，凭借规模、成本与客户优势稳居盈利第一梯队，成为行业走出低谷、格局优化的核心标志。

https://mp.weixin.qq.com/s/5c0G0CHr4bHx0yZYq-hdcQ

41亿重磅联手！宁德时代战略入股中恒电气。近日，中恒电气发布重磅公告，公司控股股东中恒科技投资及其实际控制人朱国锭、包晓茹，与动力电池与储能龙头宁德时代正式签署《战略投资合作框架协议》。一笔总规模约41亿元的战略投资落地，引发电力电子与新能源储能行业高度关注。根据协议约定，宁德时代拟以约41亿元认购中恒科技投资新增注册资本。出资结构分为两部分：一是以其持有的时代天源 99.697%股权作价约11.96亿元出资，二是剩余部分以现金方式足额投入。本次增资完成后，宁德时代将持有中恒科技投资 49%股权，成为其重要战略股东。值得注意的是，本次交易后上市公司中恒电气实际控制人未发生变更，公司控制权保持稳定，为长期业务协同奠定稳健基础。

https://mp.weixin.qq.com/s/8j2G LF11Xsk5Y2TYE_NA

盟固利：拟30亿元投建四代及以上磷酸铁锂一体化项目。4月9日晚间，盟固利公告称，公司拟与达州高新区管委会签署《磷酸铁锂项目投资协议》及《磷酸铁项目投资协议》，并对外投资设立四川盟固利新材料科技有限公司，注册资本为50000.00万元，实施四代及以上磷酸铁锂一体化项目。据介绍，四代及以上磷酸铁锂项目分两期建设，一期建设5万吨磷酸铁锂生产线，投资规模约7亿元；二期新增10万吨磷酸铁锂生产线，投资规模约11亿元，总投资规模约18亿元。配套的磷酸铁项目亦分两期建设，项目一期新建10万吨磷酸铁生产线，投资规模约6亿元；二期新增10万吨磷酸铁生产线，投资规模约6亿元，总投资规模约12亿元。盟固利此次对外投资规模30亿元，资金来源为自有、自筹资金及项目贷款。四川达州高新区管委会将提供用地、政策扶持等支持。

https://mp.weixin.qq.com/s/2fCUCqLj-jw12zKHrn8pcQ

3.1.3. 光伏

20MW/40MWh！陕西省华能光伏储能项目成功并网。2026年4月3日，华能泾阳光伏20MW/40MWh储能项目顺利实现并网投产。该项目是陕西省内首个光伏电源侧储能工程，也是华能在陕首个“光伏+储能”一体化示范项目，树立了华能在陕新能源发展

![](page=34,bbox=[1424, 72, 1841, 169])

新标杆，开创了陕西省光伏储能一体化建设新局面。项目采用1500V高压液冷电池集装箱与组串式储能结构，实现储能系统从“粗放集中”到“精细分簇”的技术升级，大幅提升储能系统安全性、稳定性与充放电效率，为陕西省光伏配套储能项目提供可复制、可推广的技术方案与建设经验。此次并网投运，有效提升光伏新能源消纳能力，增强电网调峰、调频与安全稳定运行水平，推动新能源从“单一发电”向“光储协同、高效利用”转型，为区域能源绿色低碳转型注入强劲动力。下一步，华能泾阳项目将深化“光伏+储能”的创新应用，打造标杆示范工程，助力陕西省能源结构优化升级，为区域经济绿色可持续发展贡献华能力量。

https://news.bjx.com.cn/html/20260407/1490775.shtml

国内首个300兆瓦级非补燃压缩空气储能电站定子吊装就位。日前，国内首个300兆瓦级非补燃压缩空气储能电站中电建肥城2×300兆瓦盐穴压缩空气储能电站2号机组发电机定子精准吊装就位，全程安全平稳。标志着核心设备安装攻坚阶段全面启动，为项目按期投产发电奠定坚实基础。中电建肥城2×300兆瓦盐穴压缩空气储能电站，是国内首个采用300兆瓦等级基于高承压沉渣空隙盐穴的全水介质大容量高温高压非补燃先进绝热压缩空气储能技术的新型储能电站，由中国电建所属电建新能源公司投资，河北院设计，山东电建一公司负责主体部分施工调试。

https://news.bjx.com.cn/html/20260407/1490755.shtml

海博思创与特变电工新能源达成战略合作共筑新型储能产业生态。4月1日，北京海博思创科技股份有限公司（简称“海博思创”）与特变电工新疆新能源股份有限公司（简称“特变电工新能源”）在第十四届储能国际峰会暨展览会（ESIE2026）上举行战略合作签约仪式。双方将围绕项目联合开发、技术与产品联合创新等方面深化合作，发挥各自在产业链上下游的技术与资源优势，共同推动新型电力系统建设与“双碳”目标落地。

https://news.bjx.com.cn/html/20260407/1490825.shtml

总投资约110亿！亿纬锂能拟新增110GWh储能电池产能。北极星储能网获悉，4月8日消息，亿纬锂能连发两份投资公告，分别落子福建省龙岩市上杭县与江苏省启东市，合计规划新增储能电池产能约110GWh，总投资额约110亿元。其中，亿纬锂能拟与江苏启东市人民政府就公司在启东经济开发区投资建设50GWh储能（动力）电池生产基地相关事宜签订《投资合作协议书》。项目投资总额约50亿元，用地面积约332亩，建设50GWh储能（动力）电池生产基地。

https://news.bjx.com.cn/html/20260408/1490965.shtml

远东储能携手星纪云能，共拓工商业储能新价值。在第十四届国际储能峰会暨展览会（ESIE2026）上，远东储能与星纪云能（上海）科技有限公司正式签署战略合作协议。双方将围绕工商业储能项目开发、投资建设、智慧运营及综合能源服务，建立长期

![](page=35,bbox=[1424, 72, 1841, 169])

稳定的战略合作关系，持续深化“设备+平台+运营”协同模式，共同推动工商业储能向更高价值、更高效率的长期运营阶段迈进。

https://news.bjx.com.cn/html/20260408/1491065.shtml

828元/Wh！许继电气中标华润阳高100MW/200MWh独立储能EPC.4月8日，华润阳高100MW(200MWh)独立储能项目(一期)储能电站EPC总承包工程中标结果公告，许继电气股份有限公司成功中标，中标价格为165581559.39元（约合0.828元/Wh）。该项目位于山西省大同市阳高县境内，由华润新能源（大同阳高）风能有限公司作为招标人。项目整体规划建设容量为200MW/400MWh，本期一期工程建设规模为 100MW/200MWh，EPC总承包范围涵盖100MW/200MWh储能工程、220kV升压站工程、35kV集电线路工程（不含送出线路工程）。项目通过4回35kV集电线路汇集接入新建220kV升压站，设备区同步预留远期100MW/200MWh容量扩建条件。根据招标要求，本次EPC总承包工作包含工程勘察、设计、设备采购、安装调试、试运行、竣工验收及各类专项验收、手续办理、资料交付、消缺等全流程工作。项目计划2026年6月30日动工，12月30日实现全容量并网，2027年5月30日竣工。

https://news.bjx.com.cn/html/20260409/1491253.shtml

南网科技：虚拟电厂、长时储能与“储能+”融合业态成为新增长点。4月9日消息，南网科技披露，2025年公司实现营收36.85亿元，同比增长 22.27%。归母净利润4.21亿元，同比增长 15.28%；扣非净利润4.03亿元，同比增长 16.90%。报告期内，公司各业务板块营收均实现稳定增长。其中，储能系统技术服务板块实现营收9.43亿元，同比增加 59.46%；毛利率 9.90%，同比下降4.21个百分点，主要由于市场竞争激烈，个别大型EPC储能项目毛利率较低，拉低整体毛利水平。

https://news.bjx.com.cn/html/20260409/1491213.shtml

中广核新能源：2025年新增风光权益装机515.9MW。从中广核新能源官微获悉， 4月1日，中广核新能源在香港以“视频直播”的形式召开2025年度业绩发布会。截至2025年12月31日止年度，中广核新能源取得收入为16.928亿美元，同比下降 13.2%；公司权益股东应占溢利为2.759亿美元，同比增加11.2%；每股盈利6.43美元。

https://guangfu.bjx.com.cn/news/20260402/1490328.shtml

神力科技与国润储能达成战略合作，共推长时储能产业高质量发展。4月9日，神力科技与国润储能签署战略合作协议，双方将在技术融合、产品研发、市场开拓等领域建立全面合作关系，携手推动长时储能产业高质量发展。根据合作规划，双方将聚焦电网侧储能、可再生能源配套储能及用户侧储能三大场景，联合开发混合储能整体解决方案。通过融合全钒液流电池的长时储能优势与燃料电池的高能量密度、快速响应特性，

![](page=36,bbox=[1424, 72, 1841, 169])

构建“功率支撑+能量平移”双模系统，有效提升新能源消纳能力与电网运行灵活性。神力科技作为国内燃料电池技术领域龙头企业，拥有核心专利与成熟的产业化能力；国润储能则是国家级“专精特新”小巨人企业，在全钒液流电池系统、电堆制造、离子膜生产及控制系统方面具备专利技术与规模化落地经验。此次战略合作将充分整合各自技术与产业资源，加速长时储能技术的产业化落地与商业化进程，推动储能产业链上下游协同共进。

https://news.bjx.com.cn/html/20260410/1491433.shtml

3.1.4. 风电

内蒙古100MW风电项目指标优选结果公示！近日，内蒙古包头市10万千瓦上网消纳风电项目优选结果公示。根据公示，本批次优选项目为鹏辉能源达茂旗10万千瓦电网友好型风电项目，位于达茂旗，规模10万千瓦。优选业主为察哈尔右翼后旗鹏敦新能源科技有限公司，该公司控股股东为上市公司广州鹏辉能源科技股份有限公司（简称：鹏辉能源）。

https://news.bjx.com.cn/html/20260410/1491474.shtml

运达股份预中标！500MW风机（含塔架）采购项目。4月9日，国瑞能源集团有限公司700MW风力发电项目风力发电机组（含塔架）货物及服务采购标段1、标段2中标公示。公示显示，标段1、标段2中标人均为运达股份。根据招标公告，国瑞能源集团有限公司700MW风力发电项目划分为3个标段，分别为（001）哈尔滨市方正县国瑞能源300MW风电项目；（002）哈尔滨市五常市国瑞能源200MW风电项目；（003）伊春市铁力市国瑞能源200MW风电项目，建设地点位于哈尔滨方正县、哈尔滨五常市、伊春铁力市，建设规模共计700MW。

https://news.bjx.com.cn/html/20260410/1491471.shtml

我国在建离岸最远海上风电项目全面开工建设！4月8日，华电科工股份有限公司承建的华电阳江三山岛六海上风电项目首台风机顺利完成安装，标志着该项目正式进入风机批量施工阶段，为今年全容量并网目标筑牢坚实基础。这是我国目前已开工的离岸距离最远的海上风电项目。项目位于广东省阳江市海陵岛南侧海域，总装机容量50万千瓦，场址中心距离陆地82公里，最远端离岸距离89公里。项目设计安装31台单机容量16.2兆瓦的风电机组，是我国首个规模化应用16.2兆瓦海上风电机组的项目。项目采用66千伏集电海缆、集中送出联合共建等技术方案，有效降低输电损耗与工程投资；通过应用直径266米叶轮机组，显著提升风能捕获与利用效率。项目还将基于大数据与智能算法，实现风机状态智能感知、故障智能判断与运维智能协同，可提升发电量 1%～2%、降低综合故障率 20%、提高风电场收益 5%～10%。项目投产后，预计年发电量约16亿千瓦时，将有效助力广东省“双碳”目标实现。

![](page=37,bbox=[1425, 72, 1840, 170])

https://news.bjx.com/html/20260409/1491278.shtml

陕西子洲50MW风电项目全容量并网。近日，由中国电建西北院EPC总承包的子洲50兆瓦风电项目全容量并网发电。项目地处黄土丘陵地貌区，创新采用混凝土-钢混合塔架结构，为当地新能源产业高质量发展注入绿色动能。项目位于陕西省榆林市子洲县，总装机容量50兆瓦，共安装8台单机容量6.25兆瓦的风力发电机组，创新采用混凝土-钢混合塔架结构，混塔段高约128米，风机叶轮直径约202米，轮毂中心高约160米。该项目于2025年12月31日完成首批风机并网，2026年1月31日完成全部风机吊装，创下单月单台主吊吊装3台风机的记录，刷新陕北混塔风电建设速度。项目投产后，预计年发电量约1.15亿千瓦时，每年可节约标准煤3.24万吨，减少二氧化碳排放 8.87万吨，兼具生态效益与社会效益。

https://news.bjx.com.cn/html/20260408/1490973.shtml

8亿元！天顺风能中标600MW海上风电订单。4月7日，天顺风能（苏州）股份有限公司（以下简称“天顺风能”或“公司”）发布《关于签订海工订单的自愿性公告》。公告披露，近期，天顺风能海工板块全资子公司新中标大唐海南儋州120万千瓦海上风电项目二场址（600MW）海工导管架、升压站基础钢结构等产品订单约2.8亿元人民币。该项目由大唐（儋州）海洋能源开发有限公司建设，二场址规划装机容量为600MW，拟安装60台单机容量10MW风力发电机组，并配套建设海上升压站1台，其中单桩49根，导管架11套。公司中标其11套导管架及1台升压站基础钢结构。

https://news.bjx.com.cn/html/20260408/1490961.shtml

57亿元！东方风电预中标华润68.75MW风电项目。4月3日，华润集团发布《华润电力重庆能源万州蒲叶林风电场三期（扩建增容）68.75MW风电项目风力发电机组（含塔筒）设备采购、运输及服务中标候选人公示》的公告。华润电力重庆能源万州蒲叶林风电场三期（扩建增容）68.75MW风电项目建设地点位于重庆市万州区普子乡七曜村，总容量68.75MW，11套风电机组（含塔筒）。

https://news.bjx.com.cn/html/20260407/1490785.shtml

3.1.5. 氢能

管道设计院主编的新能源制氢领域两项团体标准首次发布。近日，由管道设计院新疆设计分公司牵头主编、国内16家行业单位联合参编的两项新能源制氢领域团体标准《水电解制氢工厂安全技术指南》《水电解制氢工厂经济运行指标及计算方法》，经中国国际科技促进会标准化工作委员会正式批准发布并实施。管道设计院主编的新能源制氢领域两项团体标准首次发布，对于完善我国氢能产业标准体系、推动氢能产业发展具有重要意义。

![](page=38,bbox=[1424, 72, 1840, 170])

https://news.bjx.com/html/20260407/1490925.shtml

3.1.6. 电网

湖南首座1000千伏变电站扩建工程冲刺将在6月投运。近日，湖南1000千伏潇湘变电站正开展1000千伏GIS安装作业，该扩建工程将新增变电容量300万千伏安，力争今年6月底前建成投运。工程投运后可大幅提升区域电网的供电保障与资源优化配置能力，为迎峰度夏电力保供筑牢基础。该站作为湖南首座1000千伏变电站一，于2021年投运。

http://www.chinasmartgrid.com.cn/news/20260407/663356.shtml

3.1.7. 人形机器人

智元发布GO-2通用具身智能模型&智元A3人形机器人正式入驻擎天柱租赁平台。 4月9日，智元发布新版人形机器人A3系列，以"叉腰站姿"全新形态亮相，并正式入驻擎天柱机器人租赁平台。A3系列多点位订单已签署，标志着RaaS模式的进一步落地，推动了机器人产业的商业化步伐。中国人形机器人公司Agibot（智元）发布新一代通用具身智能模型GO-2，标志着公司在推动实用用户思考到机器人运动执行之间的关键过渡。GO-2架起了AI推理与机器人运动执行之间的桥梁。

https://mp.weixin.qq.com/s/KpC6Jh3s8faEtb-sG0faaw

宇树科技宣布人形机器人跑出10米/秒。4月11日，宇树科技宣布H1机器人刷新人形机器人百米测试奔跑速度的世界纪录。视频显示，H1机器人在此次测试中实测峰值速度达到10米/秒。现男子100米世界纪录保持者博尔特的速度为9.58秒（10.44米/秒）。

https://mp.weixin.qq.com/s/HGxAIMI8BwgZvZEQpXk1lg

3.1.8. 固态电池

大众全固态电池汽车正式发布。4月7日，德国大众集团在其沃尔夫斯堡总部举行盛大发布会，正式推出ID.7固态电池版车型。作为全球首款搭载量产固态电池的大众品牌电动车，该车型的问世，标志着固态电池技术正式突破实验室研发瓶颈，迈入商业化应用的关键节点，为全球电动车行业技术升级树立了新标杆。

https://mp.weixin.qq.com/s/ujE7zhQRz1WRYz7oeqcLeQ

清陶能源递交IPO招股书！拟赴香港上市。4月8日，港交所官网披露了清陶（昆山）

![](page=39,bbox=[1422, 71, 1841, 170])

能源发展集团股份有限公司在港交所提交的上市申请，公司上市材料被正式受理，联席保荐人为国泰君安、中金公司、招商证券。

https://mp.weixin.qq.com/s/LQBWUTG-gxwZULaVpS37tQ

3.2. 公司动态

图51：本周重要公告汇总

容百科技

2025年实现营业收入122.67亿元，同比下降18.69%；归母净利润-1.87亿元，同比-163.34%；公司计划不进行现金分红。

华友钴业

2025年营收810.2亿，同增32.94%，归母净利61.1亿，同增47.07%。

福斯特

2025年实现营业收入154.91亿元，同比下降19.10%；实现归母净利润7.70亿元，同比下降41.14%；公司2025年度拟每股派现0.15元，预计合计派发现金红利3.91亿元。

万向钱潮

2025年营收133.9亿，同增4.06%，归母净利10.4亿，同增8.89%。

中国核电

1)2026年一季度，核电发电量478.55亿千瓦时，同比下降3.29%，新能源发电量102.54亿千瓦时，同比下降0.05%。2)浙江金七门核电站2号机组于2026年4月4日开始建设。

微导纳米

股东询价转让，万海盈投资、LIWEIMIN和聚海盈管理的持股比例分别下降至49.10%、8.29%和8.03%。

震裕科技

2025年营收97.8亿，同增37.13%，归母净利5.2亿，同增104.93%。

佳云科技

2025年营收18.1亿，同增15.25%，归母净利-3597.4万，同增66.06%。

东山精密

2025年营收401.2亿，同增9.12%，归母净利13.3亿，同增22.43%。

创元科技

2025年营收42.2亿，同增0.69%，归母净利2.94亿，同增17.69%。

川仪股份

公司为全资子公司重庆四联技术进出口有限公司提供2,000万元连带责任保证担保。

神马电力

公司累计回购910.91万股，占总股本2.11%，累计回购金额3.01亿元。

赫美集团

公司破产重整处置资产已完成过户，相关资产交割工作取得实质性进展。

丰山集团

公司为全资子公司丰山生化提供1亿元担保，截至公告日担保余额为1.54亿元。

豪鹏科技

公司拟向特定对象发行股票募资不超过8亿元，用于储能及钢壳叠片锂电池项目。

天华新能

预计2026年一季度实现归母净利润9.00亿元至10.50亿元，同比大增275倍至321倍。

德业股份

2025年实现营业收入122.24亿元，同比增长9.08%；归母净利润31.71亿元，同比增长7.11%；拟向全体股东每10股派发现金红利18.00元(含税)，合计拟派发现金红利16.37亿元。

中矿资源

2025年实现营业收入65.45亿元，同比增长22.02%；归母净利润4.58亿元，同比下降39.54%；拟向全体股东每10股派发现金红利5.00元(含税)，合计拟派发现金红利3.61亿元。

西藏矿业

2025年实现营业收入3.52亿元，同比下降43.43%；归母净利润-0.30亿元，同比-127.04%；公司计划不派发现金红利。

西子洁能

2025年实现营业收入62.41亿元，同比下降3.03%；归母净利润4.37亿元，同比下降0.73%；拟向全体股东每10股派发现金红利1.00元(含税)，合计拟派发现金红利0.84亿元。

![](page=40,bbox=[1424, 72, 1840, 171])

太阳电缆

2025年实现营业收入120.31亿元，同比下降12.31%；归母净利润0.83亿元，同比下降8.54%；拟向全体股东每10股派发现金红利0.70元(含税)，合计拟派发现金红利0.51亿元。

中光防雷

2025年实现营业收入4.80亿元，同比增长12.57%；归母净利润0.17亿元，同比增长113.07%；拟向全体股东每10股派发现金红利0.16元(含税)，合计拟派发现金红利0.05亿元。

安乃达

2025年实现营业收入20.04亿元，同比增长31.14%；归母净利润1.15亿元，同比增长4.62%；拟向全体股东每10股派发现金红利3.00元(含税)，合计拟派发现金红利0.35亿元。

中国西电

2025年实现营业收入237.56亿元，同比增长7.13%；归母净利润12.70亿元，同比增长20.45%；拟向全体股东每10股派发现金红利0.54元(含税)，2025年度预计累计现金分红5.18亿元。

晶盛机电

2025年实现营业收入113.57亿元，同比下降35.38%；归母净利润8.85亿元，同比下降64.75%；拟向全体股东每10股派发现金红利1.50元(含税)，合计拟派发现金红利1.96亿元。

许继电气

2025年实现营业收入149.92亿元，同比下降12.27%；归母净利润11.67亿元，同比增长4.50%；拟向全体股东每10股派发现金红利2.21元(含税)，2025年度累计现金分红4.68亿元。

平高电气

2025年实现营业收入125.17亿元，同比增长0.93%；归母净利润11.20亿元，同比增长9.45%；拟向全体股东每10股派发现金红利1.43元(含税)，2025年度累计现金分红4.49亿元。

保变电气

2025年实现营业收入57.08亿元，同比增长20.42%；归母净利润1.97亿元，同比增长104.54%；公司计划不进行现金分红。

西高院

2025年实现营业收入8.68亿元，同比增长8.72%；归母净利润2.49亿元，同比增长8.77%；拟向全体股东每10股派发现金红利2.05元(含税)，2025年度累计现金分红1.38亿元。

数据来源：wind，东吴证券研究所

图52：交易异动

代码

名称

异动类型

异动起始日

异动截至日

交易天数

区间股票成交额(万元)

区间涨跌幅%

002560.SZ

通达股份

换手率达20%

2026/4/7

244,711.71

4.99

002560.SZ

通达股份

换手率达20%

2026/4/8

263,786.51

2.26

002560.SZ

通达股份

换手率达20%

2026/4/9

201,510.73

-2.07

002560.SZ

通达股份

换手率达20%

2026/4/10

222,983.97

2.26

002309.SZ

中利集团

换手率达20%

2026/4/7

435,401.94

3.98

002309.SZ

中利集团

连续三个交易日内涨跌幅偏离值累计达20%

2026/4/8

2026/4/10

951,888.58

-15.87

600207.SH

安彩高科

涨跌幅偏离值达7%

2026/4/7

45,643.40

-10.02

![](page=41,bbox=[1425, 72, 1840, 169])

002580.SZ

圣阳股份

涨跌幅偏离值达7%

2026/4/10

346,475.87

10.03

002580.SZ

圣阳股份

换手率达20%

2026/4/10

346,475.87

10.03

002580.SZ

圣阳股份

连续三个交易日内涨跌幅偏离值累计达20%

2026/4/9

2026/4/10

528,927.20

21.05

000762.SZ

西藏矿业

涨跌幅偏离值达7%

2026/4/10

273,687.53

002074.SZ

国轩高科

涨跌幅偏离值达7%

2026/4/10

403,624.86

10.01

002384.SZ

东山精密

涨跌幅偏离值达7%

2026/4/9

1,225,039.67

002384.SZ

东山精密

连续三个交易日内涨跌幅偏离值累计达20%

2026/4/8

2026/4/10

3,512,887.57

31.69

数据来源：wind，东吴证券研究所

图53：大宗交易记录

代码

名称

交易日期

成交价(元)

收盘价(元)

688503.SH

聚和材料

2026/4/10

92.38

688503.SH

聚和材料

2026/4/10

92.38

688503.SH

聚和材料

2026/4/10

92.38

603688.SH

石英股份

2026/4/10

48.68

47.18

603606.SH

东方电缆

2026/4/10

58.81

58.1

300308.SZ

中际旭创

2026/4/10

734.65

300308.SZ

中际旭创

2026/4/10

734.65

000967.SZ

盈峰环境

2026/4/10

10.09

10.24

000967.SZ

盈峰环境

2026/4/10

10.09

10.24

000967.SZ

盈峰环境

2026/4/10

10.09

10.24

002184.SZ

海得控制

2026/4/9

10.49

11.44

300014.SZ

亿纬锂能

2026/4/9

65.3

65.11

300750.SZ

宁德时代

2026/4/9

389.99

600418.SH

江淮汽车

2026/4/9

46.72

002438.SZ

江苏神通

2026/4/8

14.5

16.88

002851.SZ

麦格米特

2026/4/8

84.42

102.5

![](page=42,bbox=[1425, 73, 1840, 169])

301291.SZ

明阳电气

2026/4/8

38.45

53.08

300769.SZ

德方纳米

2026/4/8

37.08

43.15

002050.SZ

三花智控

2026/4/7

41.77

301291.SZ

明阳电气

2026/4/7

38.85

48.06

数据来源：wind，东吴证券研究所

![](page=43,bbox=[1424, 72, 1840, 171])

4. 风险提示

1) 投资增速下滑。电力设备板块受国网投资及招标项目影响大，若投资增速下滑、招标进程不达市场预期，将影响电力设备板块业绩；

2) 政策不及市场预期。光伏、新能源汽车板块受政策补贴影响较大，若政策不及市场预期将影响板块业绩与市场情绪；

3) 价格竞争超市场预期。企业纷纷扩产后产能过剩、价格竞争超市场预期。

![](page=44,bbox=[1272, 101, 1680, 199])

免责声明

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东吴证券投资评级标准

投资评级基于分析师对报告发布日后6至12个月内行业或公司回报潜力相对基准表现的预期（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普 500指数，新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的），北交所基准指数为北证50指数），具体如下：

公司投资评级：

买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在 15%以上；

增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于 5%与 15%之间；

中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与 5%之间；

减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间；

卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在-15%以下。

行业投资评级：

增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于基准 5%以上；

中性：预期未来6个月内，行业指数相对基准-5%与 5%；

减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于基准 5%以上。

我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议。投资者买入或者卖出证券的决定应当充分考虑自身特定状况，如具体投资目的、财务状况以及特定需求等，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。

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苏州工业园区星阳街5号

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传真：（0512）62938527

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摘要

油价高企锂电和户储景气加速、北美缺电订单向好

投资要点

2026年04月13日

行业走势

相关研究

一、储能板块：

美国光储

电动车板块：

风光新能源板块：

硅料

硅片

电池片

组件

风电：

三、人形机器人&工控板块观点：

电网：

关注组合和风险提示：

内容目录

图表目录

1. 行情回顾

本周股票涨跌幅

2. 分行业跟踪

2.1. 国内电池市场需求和价格观察

锂电材料端

2.2. 新能源行业跟踪

2.2.1. 国内需求跟踪

2.2.2. 国内价格跟踪

2.3. 工控和电力设备行业跟踪

2.3.1. 电力设备价格跟踪

3. 动态跟踪

3.1. 本周行业动态

3.1.1. 储能

3.1.2. 新能源汽车及锂电池

3.1.3. 光伏

3.1.4. 风电

https://news.bjx.com/html/20260409/1491278.shtml

3.1.5. 氢能

3.1.6. 电网

3.1.7. 人形机器人

3.1.8. 固态电池

3.2. 公司动态

4. 风险提示

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