_国家状况机器人学2021-2025_20260413.pdf

未知机构2026-04-13

摘要

1报告指出机器人产业处于拐点，2025年投资达200亿美元历史新高。
2通用机器人受AI驱动增长3倍，国防机器人增长2倍。
3人形机器人（如Tesla Optimus、Figure）进入量产试点阶段。
4尽管部分初创公司倒闭，但并购活动复苏，公共市场表现强劲，中国机器人公司市值及营收增速显著。
5行业呈现技术颠覆与防御需求双轮驱动特征。

国家状况机器人学

2021-2025

![](page=0,bbox=[1148, 134, 2291, 1190])

机器人产业正处于一个拐点。

公司正在快速扩张

33%

美国公共机器人公司市值增长

退场人数正在增加

6

2024年及2025年超过2.5亿美元的收购

24%

巨大的市场顺风推动投资增长

公共机器人公司平均收入增长率

200亿美元

今年对机器人的投资达到历史新高

87%

企业价值增长：私营机器人独角兽

9

2024 & 2025年市值超过5亿美元的初创机器人公司

3x

通用机器人领域的增长，由人工智能引发的颠覆推动

两倍

国防机器人领域的增长，由政府需求推动

机器人领域的投资在2025年达到了历史最高水平。

机器人投资按地区分布，$B

![](page=2,bbox=[151, 250, 2099, 1195])

来源：Pitchbook，F-Prime团队分析；2024年数据中不包括游艇

2025年投资步伐由垂直和通用机器人驱动

年度美国、欧洲和以色列机器人公司的风险投资

![](page=3,bbox=[141, 282, 1438, 1195])

来源：Pitchbook，F-Prime团队分析；2024年数据中不包括游艇

通用机器人学

公司利用机器人技术建造生成式AI，无论以类人形态因素或作为基础模型

启用系统

公司构建解决方案为了实现AV的发展并且机器人学，包括传感器， LiDar、无人机和硬件/软件组件

垂直机器人

公司建立垂直特定机器人技术涵盖多个行业，包括物流、医疗、国防与安全制造业，农业，建筑业并且采矿

自动驾驶汽车

企业为公共领域建设解决方案道路部署在客运车辆、卡车运输和配送

过去两年所有的融资收益都已用于大型融资轮次。超过5000万美元；过去5年中，早期和中期融资轮次保持稳定

![](page=4,bbox=[120, 262, 1799, 1192])

注意 分析排除了小于250万美元的轮次，因此数字与前面页面不符。

![](page=4,bbox=[117, 1256, 306, 1294])

来源：提案书，F-Prime团队分析

人形机器人和基础模型的投资已成为机器人领域增长最快的部分，2025年有几家公司在资本方面取得了显著进展。

人形机器人及机器人基础模型——美洲、欧洲和以色列

![](page=5,bbox=[119, 349, 993, 1049])

融资轮次：100M美元以上，2025年

![](page=5,bbox=[1072, 457, 1632, 989])

公司

段落

圆形尺寸

Physical Intelligence(π)

RFM(请注意,6亿美在这里可能是缩写)

SKILD AI

RFM(请注意,5亿美在这里可能是缩写)

FieldAI

RFM(请注意,耳环在这里可能是缩写)

RHODA AI

RFM(请注意,16亿美在这里可能是缩写)

DYN A

RFM(请注意,RFM在这里可能是缩写)

Generalist

RFM(请注意,RFM在这里可能是缩写)

Genesis AI

RFM(请注意,RFM在这里可能是缩写)

类人公司正在积极试点并规划扩大规模。

Boston Dynamics

![](page=6,bbox=[357, 234, 439, 310])

大图开始量产；2026年部署致力于现代汽车和DeepMind。

HYUNDAI

![](page=6,bbox=[368, 446, 410, 487])

DeepMind

![](page=6,bbox=[879, 221, 1102, 522])

![](page=6,bbox=[1244, 238, 1292, 309])

FIGURE

图02宝马飞行员：1250小时， 90K+配件已装载，30K辆汽车已生产。

![](page=6,bbox=[1244, 425, 1317, 496])

![](page=6,bbox=[1858, 219, 2273, 522])

![](page=6,bbox=[147, 586, 200, 633])

TESLA

将弗里蒙特生产线转换为Optimus生产。第三代产品揭晓；目标年销量100万台。

![](page=6,bbox=[854, 550, 1112, 859])

![](page=6,bbox=[1249, 565, 1399, 652])

Digit在GXO仓库搬运了超过10万个托盘。首次人形机器在高产量工业生产中。

GXO

![](page=6,bbox=[1975, 552, 2290, 859])

![](page=6,bbox=[321, 1122, 365, 1162])

DeepMind

![](page=6,bbox=[147, 933, 480, 978])

JABIL

与佳能合作大规模生产阿波罗；DeepMind正在部署人工智能集成。

![](page=6,bbox=[793, 895, 1122, 1194])

![](page=6,bbox=[1252, 916, 1362, 986])

来源：F-Prime团队分析

以家庭为中心的人形机器人被部署到工厂通过合作伙伴EQT连接住宅和工业领域。

EQT

![](page=6,bbox=[1948, 891, 2214, 1198])

垂直机器人技术正日益受到国防领域的推动，过去两年增长了6倍。

垂直机器人-美洲，欧洲，以色列

![](page=7,bbox=[120, 317, 1013, 1119])

融资轮次：100M美元以上，2025年

![](page=7,bbox=[1077, 370, 2322, 1052])

其他：其他包括医疗、制造、消费、农业、食品、实验室/制药、建筑与采矿、检验/调查、景观设计、回收、零售、清洁/维护以及海洋应用案例等。来源：PitchBook，F-Prime团队分析

除了已经确立的垂直行业，农业也开始吸引更多的投资。

已建立段落

超过5亿美元投入/年

最高资助的私营公司 2021-2025

新兴段落

5000万美元以下投入/年

![](page=8,bbox=[439, 212, 820, 679])

最高资助的私营公司 2021-2025

![](page=8,bbox=[900, 213, 1287, 681])

![](page=8,bbox=[433, 743, 818, 1211])

![](page=8,bbox=[1366, 211, 1758, 681])

![](page=8,bbox=[905, 742, 1282, 1212])

实验室/制药

![](page=8,bbox=[1832, 362, 2220, 680])

![](page=8,bbox=[1372, 749, 1753, 1212])

建筑与采矿

![](page=8,bbox=[1832, 806, 2219, 1213])

AV市场集中在少数几家已经筹集了大量资本的玩家手中。

自动驾驶汽车-美洲，欧洲，以色列

![](page=9,bbox=[122, 334, 1006, 1005])

最高总资金2021-2025

![](page=9,bbox=[1082, 390, 1642, 995])

![](page=9,bbox=[1738, 400, 2363, 995])

尽管资本雄厚，Waymo仍然是西方唯一一家拥有有意义部署的自动驾驶汽车供应商。

卡车运输自主牵引

![](page=10,bbox=[145, 383, 671, 1128])

私人AV资金

无人驾驶出租车行驶里程 （M米尔斯）

![](page=10,bbox=[780, 360, 1536, 1103])

2024 84亿美元

56亿美元威马C轮融资威马估值450亿美元

2025 九亿美元

最少的私人资金，作为公司筹集到的资金已投入使用

截至本年度至今XYTD定YearDate的缩写，意为“截至本年度至今”， 160亿美元 2026

来源： Gatik、Kodiak、SimplyWall、CNBC、Waymo、Zoox、特斯拉、百度、Pitchbook、F-Prime团队分析

威马汽车以1260亿美元的估值融资历史上最大的一次AV融资轮

注意：里程主要集中在中国的百度Apollo和Pony.ai

今年的私有独角兽估值激增，通用机器人与国防成为估值最高的细分领域

独角兽的私人市场价值按用例拆分，$B

![](page=11,bbox=[106, 311, 2306, 1166])

随着兴奋，2025年还发生了几起高调的关闭事件，其中一些聚焦于农业

私营公司

已筹集总额

公共/企业

ample

电动汽车电池更换初创公司申请破产

3亿+

cruise

GM has stopped producing robotaxis.发展计划

GM子公司

MONARCH.

自主式拖拉机公司停止运营

2亿5千万美元以上

iRobot

罗姆巴制造商倒闭在失败的亚马逊交易之后

公共

ATTABOTICS

仓库机器人公司申请破产

1.7亿+

LUMINAR

莱迪尔制造商提交了破产保护

公共

FarmWise

农业机器人公司停止运营

8000万+

fetch robotics.

斑马将基于Fetch的...移动机器人组

斑马

naio Technologies

农业机器人公司进入行政

6000万美元以上

AWS RoboMaker

云机器人服务关闭下降后低采用

亚马逊

RAPID ROBOTICS

资产获取Robco关闭后

超过5000万美元

GUARDIAN AGRICULTURE

农业无人机初创企业关闭

4500万以上

来源：Pitchbook；F-Prime团队分析

过去两年缺乏出口已成为行业逆风

年度退出交易次数

![](page=13,bbox=[105, 312, 1034, 1021])

![](page=13,bbox=[1095, 256, 2344, 1021])

并购活动正在缓慢复苏，国防领域推动了近期许多退出。

并购按规模（数量）排名

![](page=14,bbox=[140, 309, 675, 1010])

并购退出额超过2.5亿美元，2024-2025年

风险投资支持的退出

公司

获取价值

日期

收购方

段落

BLUEHALO

410亿美元

2025年5月

AeroVironment

防御

EDGEAUTONOMY

九亿二千五百万美元

2025年1月

REDWIRE

防御

BEARROBOTICS

600M*

2025年1月

LG Electronics

食品

Dedrone

五亿美元

2024年7月

AXON

防御

GHOSTROBOTICS

四亿美元

四月2024

LIG Nex1

防御

AERODOME

3亿美元

2024年10月

frock safety

安全

其他显著退市（不计入总数）

![](page=14,bbox=[818, 993, 1140, 1128])

51% 收购

Walmart

机器人部门唯一

symbolic

注意：仅包括美洲、欧洲和以色列，以及并购退出额超过2.5亿美元，不包括Motional来源：提

![](page=14,bbox=[1632, 995, 1733, 1222])

案书，F-Prime团队分析

sweetgreen

Wonder

在过去的12个月里，公共市场的机器人公司股价表现强劲。

公司

市值

LTM

EV/LTM

LTM EBITDA

12个月库存表现

片段

首次公开募股日

12/31/2025

收入

$ ^{2}</td><td>成长</td><td></td><td>成长</td><td> ^{2}$

收入

边缘

INTUITIVE

2010亿美元

9.6亿美元

22%

20.3倍

35%

1.1x

医学

六-00

symbolic

3,300亿

22亿美元

25%

14.0x

-2%

2.5倍

物流

6月22日

AUV AeroVironment

12.0亿美元

8.9亿美元

17%

13.8x->13.8倍

9%

1.6倍

防御

一月-07

Aurora

74亿美元

200万美元

NA

3120x

NA

0.6倍

卡车运输

十一月二十一

AutoStore

390亿

5.24亿

-15%

7.9x

32%

1.2倍

物流

十月二十一日

kodiak

1.9亿

1600万元

1020%

123x

NA

1.4倍

卡车运输

九月二十五

PROCEPT BIOROBOTICS

18亿美元

3亿美元

50%

5.2倍

-29%

0.4倍

医学

九月二十一

OUSTER

13亿美元

1.37亿

31%

8.1倍

-72%

1.8倍

激光雷达

3月21日

RED CAT

9.47亿

1600万元

-1%

46.5x

NA

0.6倍

防御

四月二十一

AEVA

7.98亿美元

1.5亿人民币

90%

51.2x

NA

2.8倍

激光雷达

3月21日

serve

七亿七千三百万元

1,9百万美元

14%

291x

NA

0.8x->0.8倍

交付

4月24日

中位数:24%

中位数:20.3倍

平均:1.3倍

中国公共市场机器人公司表现出更强劲的市场表现

公司

市值

LTM

EV/LTM

12个月库存表现

片段

首次公开募股日

12/31/2025

收入

2

成长

2

Horizon Robotics

16.3亿

四亿美元

41%

38.9x

-81%

2.4倍

AV

十月二十四日

UBTECH

820亿

2.1亿美元

12%

39.2x

-67%

2.3倍

人形十二-23

ECOVACS ROBOTICS

670亿

28亿美元

19%

2.2倍

10%

1.8倍

清洁5-18

pony.ai

$63亿

9600万美元

7%

60.9倍

NA

1.0倍

AV

11-24

roborock

560亿

25亿美元

74%

1.8倍

8%

1.0倍

清洁12-19

Geek+

3.8亿美元

3.87亿美元

22%

9.7倍

-2%

1.2倍

物流7月25日

HESAI

350亿美元

四亿美元

43%

6.5倍

12%

1.6倍

激光雷达六月廿三

WeRide

3.0亿

7300万美元

73%

31.0x

NA

0.6倍

AV

十月二十四日

robosense

22亿美元

2.49亿美元

3%

77.4x

-20%

1.2倍

激光雷达一月二十四日

S

17亿美元

1.6亿美元

32%

10.6倍

-49%

0.8x1->0.8倍

激光雷达12月25日

YUNJI TECHNOLOGY

10亿美元

3,400万美元

69%

29.3x

-23%

0.9x1

款待10月25日

中位数：32% 中位数：10.6倍

来源： CapIQ、F-Prime 团队分析

机器人市场将走向何方？

![](page=17,bbox=[115, 336, 167, 382])

技术颠覆

下一波由人工智能引领的技术颠覆正在推动对变革性、通用型机器人机会的投资。

![](page=17,bbox=[728, 334, 782, 384])

防御开始起飞

现代防御战略正在通过投资进行变革。进入自主系统

![](page=17,bbox=[114, 706, 168, 754])

崛起的巨轮融资

投资者对大规模融资轮次的胃口，通常由商业规模的证明点推动，往往与相结合在公开市场取得成功

![](page=17,bbox=[728, 706, 782, 754])

成功是不均匀的

尽管有成功的故事，但仍然有高调的关闭事件，这些事件成为对机器人投资热情的现实提醒。

![](page=17,bbox=[1489, 121, 2138, 1208])

机器人状态团队

![](page=18,bbox=[121, 299, 610, 793])

Sanjay Aggarwal风险合伙人

![](page=18,bbox=[696, 298, 1186, 793])

贝茨·穆尔校长

学习 更多关于F-Prime的信息

F-Prime

报告与研究

机器人状态 机器人

快讯___

电子邮件 stateofrobotics@fprimecapital.com stateofrobotics@fprimecapital.com

关于F-Prime

我们创造并投资于影响全球人民生活的医疗和科技公司。在我们的投资组合中，共有370家公司，其中包括我们自主创办的23家公司。我们的全球投资组合遍布美国、欧洲和亚洲。

![](page=19,bbox=[215, 476, 659, 552])

Kinetics

![](page=19,bbox=[731, 484, 1117, 579])

![](page=19,bbox=[1251, 482, 1676, 584])

![](page=19,bbox=[1757, 454, 2148, 611])

![](page=19,bbox=[264, 696, 605, 787])

![](page=19,bbox=[699, 713, 1147, 773])

![](page=19,bbox=[1269, 697, 1652, 786])

![](page=19,bbox=[1785, 664, 2129, 782])

![](page=19,bbox=[273, 889, 597, 997])

![](page=19,bbox=[703, 898, 1144, 974])

![](page=19,bbox=[1275, 854, 1641, 994])

![](page=19,bbox=[1868, 875, 2036, 988])

F-Prime科技合作

![](page=20,bbox=[106, 226, 411, 475])

大卫·热根合伙人

![](page=20,bbox=[615, 237, 802, 479])

高拉夫·图利合伙人

![](page=20,bbox=[998, 228, 1176, 481])

Wu Ruoqi合伙人

![](page=20,bbox=[1398, 226, 1604, 478])

Sanjay Aggarwal风险合伙人

![](page=20,bbox=[1899, 214, 2070, 472])

阿卜杜勒·阿卜迪拉哈曼校长

![](page=20,bbox=[12, 574, 302, 829])

Shervin Ghaemmaghami运营合伙人

本·戈尔曼校长

![](page=20,bbox=[442, 572, 603, 823])

![](page=20,bbox=[789, 569, 1046, 828])

贝茨·穆尔校长

![](page=20,bbox=[1209, 577, 1414, 828])

莎拉·拉蒙高级助理

![](page=20,bbox=[1644, 568, 1822, 822])

李安·曼尼卡斯柯副

![](page=20,bbox=[2010, 573, 2206, 831])

Mathisen 查尔斯副

![](page=20,bbox=[233, 926, 412, 1184])

Rachel Feely-Kohl副总裁，社区与平台

Jillian Enos副总裁，财务

![](page=20,bbox=[599, 922, 812, 1183])

![](page=20,bbox=[1051, 913, 1226, 1183])

亨利·特拉普内尔行业网络总监

![](page=20,bbox=[1505, 927, 1658, 1186])

Kendra Ryan生态系统网络主任

![](page=20,bbox=[1893, 925, 2067, 1180])

丹增嘉坡数据科学家

F-Prime科技合作

![](page=21,bbox=[121, 181, 399, 458])

大卫·热根合伙人

![](page=21,bbox=[443, 181, 725, 462])

高拉夫·图利合伙人

![](page=21,bbox=[768, 181, 1051, 461])

Wu Ruoqi合伙人

![](page=21,bbox=[1094, 179, 1373, 460])

Sanjay Aggarwal风险合伙人

![](page=21,bbox=[1418, 180, 1693, 460])

Shervin Ghaemmaghami运营合伙人

![](page=21,bbox=[122, 534, 400, 810])

阿卜杜勒·阿卜迪拉哈曼校长

![](page=21,bbox=[446, 533, 724, 810])

本·戈尔曼校长

![](page=21,bbox=[770, 533, 1047, 812])

贝茨·穆尔校长

![](page=21,bbox=[1095, 532, 1373, 810])

莎拉·拉蒙高级助理

![](page=21,bbox=[1418, 534, 1696, 810])

李安·曼尼卡斯柯副

![](page=21,bbox=[1736, 532, 2011, 810])

Mathisen 查尔斯副

![](page=21,bbox=[122, 885, 401, 1161])

Rachel Feely-Kohl副总裁，社区与平台

![](page=21,bbox=[445, 884, 724, 1162])

Jillian Enos副总裁，财务

![](page=21,bbox=[769, 885, 1047, 1162])

亨利·特拉普内尔行业网络总监

![](page=21,bbox=[1093, 884, 1372, 1164])

Kendra Ryan生态系统网络主任

![](page=21,bbox=[1415, 884, 1691, 1161])

丹增嘉坡数据科学家

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