信达证券_机械设备行业：关注燃气轮机产业链和绩优个股_20260407.pdf

信达证券2026-04-07

摘要

1信达证券维持机械设备行业“看好”评级。
2核心观点聚焦燃气轮机产业链，受AI数据中心电力需求驱动，GEV和西门子订单大增，杰瑞股份获大额海外合同。
3同时关注人形机器人量产进展及绩优个股：日联科技（X射线检测龙头，净利增21.8%）、博众精工（3C自动化，净利增48.4%）、法兰泰克（物料搬运，净利增37.4%）。
4建议关注需求景气赛道及业绩确定性强的标的。

![](page=0,bbox=[249, 369, 596, 448])

关注燃气轮机产业链和绩优个股机械设备

2026年04月07日

![](page=1,bbox=[1457, 42, 1930, 147])

证券研究报告

行业研究一周报

行业周报

机械设备

投资评级 看好

上次评级 看好

王锐 机械行业首席分析师

执业编号：S1500523080006

邮箱：wangrui1@cindasc.com

韩冰 机械行业分析师

执业编号：S1500523100001

邮箱：hanbing1@cindasc.com

2026年04月07日

公司是国内领先的工业 X 射线智能检测设备及核心部件供应商，在核心部件、AI软件、检测设备等方面建立了核心技术壁垒。业绩快报显示公司2025年营业收入、归母净利润、扣非净利润分别增长44. 88%、21.81%、50.85%。看好公司作为工业 X 射线检测设备龙头，下游需求景气和国产替代双重驱动下的业绩增长。

1）日联科技

建议持续关注需求景气的燃气轮机和液冷产业链，关注业绩增长强劲且具备持续性的个股：

本期内容提要：

燃气轮机需求景气，关注产业链机遇。AI数据中心建设带动电力需求，燃气轮机凭借启动速度快、调峰能力强、碳排放低的优势，成为解决美国等地区电力缺口的核心选择。GEV2025年第四季度新签燃气轮机订单达18GW，2025年底在手订单将达到80GW；西门子能源2025财年燃气轮机新签订单达到26GW，相当于194台燃机，同比增长 94%。国际巨头纷纷宣布扩产，国内燃机产业链公司充分受益，杰瑞股份3月31日、4月2日分别公告全资子公司GenSystems Power Solutions LLC（GPS）与美国客户签署燃气轮机发电机组销售合同，金额分别为34080万美元（约合人民币23.59亿元）和30140万美元（约合人民币20.80亿元）。

2）博众精工

关注燃气轮机产业链和绩优个股

公司是国内3C自动化设备龙头，业绩快报显示公司2025年营业收入、归母净利润、扣非净利润分别增长 32.63%、48.43%、5.04%，营业收入高增主要来自消费电子业务保持稳健增长、新能源板块业务实现大幅增长，利润高增主要来自处置子公司股权带来的投资收益及盈利能力提升。看好苹果折叠屏手机、智能眼镜等新产品对公司2026年订单和业绩的潜在驱动，及公司在半导体、机器人等领域布局成效的逐步显现。

3）法兰泰克

公司主要为客户提供全生命周期的物料搬运解决方案，2025年业绩快报显示营业收入、归母净利润、扣非净利润分别实现24.19亿元、 2.29亿元、1.97亿元，同比分别增长 13.59%、37.35%、24.67%；2025年末公司合同负债金额达到8.81亿元，同比增长 62%。看好公司在船舶制造、水利水电、出海、自动化等核心赛道持续发力下的业绩兑现。

风险因素：需求复苏不及预期，新兴技术和产业发展不及预期，原材料价格波动风险，短期内股价波动风险。

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目 录

一、本周核心观点 ...4

二、板块行情回顾 ...5

三、核心观点更新 ...6

四、上市公司重要公告 ...14

表 目 录

表1：工业母机支持政策...8

图目录

图 1: 主要指数年初至今涨跌幅 ...5

图 2: 各行业板块上周涨跌幅（2026.03.30-2026.04.03） ...5

图 3: 机械行业细分板块上周涨跌幅（2026.03.30-2026.04.03） ...6

图 4: 制造业 PMI（%） ...6

图 5: 制造业固定资产投资累计同比增速 ...6

图 6: 工业企业产成品存货同比（%） ...7

图 7: 工业企业利润总额同比（%） ...7

图 8: 金属切削机床产量及增速 ...7

图 9: 金属成形机床产量及增速 ...8

图 10: 叉车月销量（台） ...9

图 11: 叉车月销量同比增速 ...9

图 12: 叉车月销量-出口（台） ...9

图 13: 叉车月销量-内销（台） ...9

图 14: 中国物流业景气指数(LPI):季调（%） ...9

图 15: 中国仓储指数（%） ...9

图 16: 国内工业机器人累计产量（台/套）及增速（%） ...10

图 17: 国内制造业就业人员平均工资及增速 ...10

图 18: 全球工业机器人安装量及增速 ...10

图 19: 特斯拉 Optimus ...11

图 20: 智元远征 A3 ...11

图 21: 优必选 Walker S2 ...11

图 22: 宇树 Unitree H2 ...11

图 23: 挖机月销量（台） ...12

图 24: 挖机月销量同比增速 ...12

图 25: 挖机月销量-出口（台） ...12

图 26: 挖机月销量-内销（台） ...12

图 27: 国内基建和房地产投资累计同比增速 ...13

图 28: 装载机月销量及增速（台） ...13

图 29: 汽车起重机月销量及增速（台） ...14

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一、本周核心观点

燃气轮机需求景气，关注产业链机遇。AI数据中心建设带动电力需求，燃气轮机凭借启动速度快、调峰能力强、碳排放低的优势，成为解决美国等地区电力缺口的核心选择。GEV2025年第四季度新签燃气轮机订单达18GW，2025年底在手订单将达到80GW；西门子能源2025财年燃气轮机新签订单达到26GW，相当于194台燃机，同比增长 9 4%。国际巨头纷纷宣布扩产，GEV计划2026年中燃气轮机年产能提升至20GW，2028年进一步提升至24GW；西门子能源2024年燃气轮机产能为17GW，2025年预计提升 30%至22GW，计划到2028-2030年将年产能进一步提升至30GW以上。国内燃机产业链公司充分受益，杰瑞股份3月31日、4月2日分别公告全资子公司GenSystems Power Solutions LLC（GPS）与美国客户签署燃气轮机发电机组销售合同，金额分别为34080万美元（约合人民币23.59亿元）和30140万美元（约合人民币20.80亿元）。

国内外产业端发力，人形机器人走向量产。3月31日，马斯克表示OptimusV3已经可以四处走动，在正式亮相前还需要一些收尾工作。3月30日，智元机器人联合创始人、总裁兼CTO彭志辉宣布，智元第10000台通用具身机器人远征A3已于3月28日正式下线。3月20日，宇树科技披露招股说明书，招股说明书显示公司2025年度人形机器人出货量已超5500台（纯人形，不含轮式双臂机器人），出货量全球第一。2025年度实现营业收入17.08亿元（经审阅），同比增长 335.36%；实现扣非后净利润6.0亿元（经审阅），同比增长 674.29%。公司募集资金将主要用于智能机器人模型研发项目、机器人本体研发项目、新型智能机器人产品开发项目、智能机器人制造基地建设项目。关注机器人产业链后续催化。

建议关注需求景气的燃气轮机和液冷产业链；关注业绩增长强劲且具备持续性的个股：

1）日联科技

公司是国内领先的工业X射线智能检测设备及核心部件供应商，产品主要应用于集成电路及电子制造、新能源电池、铸件焊件及材料、食品异物等检测领域，在核心部件、AI软件、检测设备等方面建立了核心技术壁垒。公司发布2025年业绩快报，2025年实现营业收入10.71亿元，同比增长 44.88%；实现归母净利润1.75亿元，同比增长 21.81%；实现扣非净利润1.45亿元，同比增长 50.85%。看好公司作为工业X射线检测设备龙头，下游需求景气和国产替代双重驱动下的业绩增长。

2）博众精工

公司是国内3C自动化设备龙头，目前下游行业涵盖消费电子、新能源、汽车自动化及半导体等。公司发布2025年业绩快报，2025年营业收入、归母净利润、扣非净利润分别增长 32.63%、48.43%、5.04%，营业收入高增主要来自消费电子业务保持稳健增长、新能源板块业务实现大幅增长，利润高增主要来自处置子公司股权带来的投资收益及盈利能力提升。看好苹果折叠屏手机、智能眼镜等新产品对公司2026年订单和业绩的潜在驱动，及公司在半导体、机器人等领域布局成效的逐步显现。

3）法兰泰克

公司主要为客户提供全生命周期的物料搬运解决方案，包括全栈自研的三合一电机、电动葫芦、起重机成套设备、全生命周期服务等核心产品。在船舶制造、水利水电、出海、自动化等核心赛道持续发力下，订单和业绩表现亮眼。公司2025年业绩快报显示营业收入、归母净利润、扣非净利润分别实现24.19亿元、2.29亿元、1.97亿元，同比分别增长 13.59%、37.35%、24.67%；2025年末公司合同负债金额达到8.81亿元，同比增长 62%。看好公司核心下游发力下的业绩持续兑现。

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二、板块行情回顾

  • 上周上证综指下跌 0.86%，深证成指下跌 2.96%，创业板指下跌 4.44%，机械指数（中信）下跌 1.91%。

图1：主要指数年初至今涨跌幅

![](page=4,bbox=[258, 486, 1864, 1105])

资料来源：iFind，信达证券研发中心

  • 上周涨跌幅靠前的行业（中信指数）为通信、医药、食品饮料，涨跌幅分别为 2.67%、2.20%、0.96%；涨跌幅靠后的行业为电力设备及新能源、电力及公用事业、房地产，涨跌幅分别为-8.09%、-7.33%、-5.60%。

图2：各行业板块上周涨跌幅（2026.03.30-2026.04.03）

![](page=4,bbox=[193, 1541, 1788, 2041])

资料来源：iFind，信达证券研发中心

  • 上周机械行业中涨跌幅靠前的子板块包括油气设备、激光加工设备、基础件，涨跌幅分别为 2.44%、2.42%、- 0.09%；涨跌幅靠后的子板块包括配电设备、锂电设备、服务机器人，涨跌幅分别为-9.11%、-6.13%、-5.55%。

![](page=5,bbox=[1456, 42, 1930, 148])

图3：机械行业细分板块上周涨跌幅（2026.03.30-2026.04.03）

![](page=5,bbox=[166, 257, 1731, 903])

资料来源：iFind，信达证券研发中心

三、核心观点更新

1、通用设备

2026年3月我国制造业PMI为 50.4%，前值 49.0%，环比回升1.4pct，其中生产指数环比回升1.8pct至 51.4%新订单指数环比回升3.0pct至 51.6%，新出口订单指数环比回升4.1pct至 49.1%，春节后生产和订单端同步回暖。 2026年1-2月我国制造业固定资产投资完成额同比增长 3.1%，上年全年为增长 0.6%。2月底规模以上工业企业产成品存货同比增长 6.6%。

图4：制造业PMI（%）

![](page=5,bbox=[171, 1545, 981, 1965])

图5：制造业固定资产投资累计同比增速

资料来源：iFind，信达证券研发中心

![](page=5,bbox=[1065, 1518, 1908, 1969])

资料来源：iFind，信达证券研发中心

![](page=6,bbox=[1457, 42, 1930, 146])

图6：工业企业产成品存货同比 (%)

![](page=6,bbox=[134, 243, 999, 706])

资料来源：iFind，信达证券研发中心

图7：工业企业利润总额同比 （%）

1.1 机床

![](page=6,bbox=[1049, 240, 1901, 705])

资料来源：iFind，信达证券研发中心

2026年1-2月我国金属切削机床产量12.5万台，同比增长4.2%；金属成形机床产量2.5万台，同比增长4.2%。国内机床产业支持政策持续深化，1）2024年2月国家发改委发布《产业结构调整指导目录（2024年本）》，首次将数控机床从机械类中提级出来，列于鼓励类目录的第四十九项。2）2024年3月工信部《推动工业领域设备更新实施方案》明确提出“针对工业母机、农机、工程机械、电动自行车等生产设备整体处于中低水平的行业，加快淘汰落后低效设备、超期服役老旧设备；重点推动工业母机行业更新服役超过10年的机床等”，推动机床更新替换。3）2024年7月《“工业母机+”百行万企产需对接活动实施方案》发布，供给侧创新产品涉及五轴加工中心、数控车床、增材制造装备等，需求侧主要聚焦在航空航天、汽车、轨道交通、机械加工等领域。4）2024年9月工信部《首台（套）重大技术装备推广应用指导目录（2024版）》第一项是“高端工业母机”。5）2025年8月，七部门《关于金融支持新型工业化的指导意见》提出，引导银行为集成电路、工业母机、先进材料等制造业重点产业链技术和产品攻关提供中长期融资。6）2025年9月，国家标准委、工业和信息化部出台《工业母机高质量标准体系建设方案》，提出围绕高端复合数控机床、一体化压铸、精密锻造、高档数控系统等重点方向，聚焦强链补链、产业升级等需求，加快推动一批重大科研成果转化为标准，加紧研制一批产业链急需标准，采信一批优秀团体标准，推广先进技术方案在产业应用，填补产业链上中下游关键环节标准空白。在政策支持、行业创新背景下，我们判断中高端机床国产替代有望持续深化，国内机床出海成果有望不断凸显。

图8：金属切削机床产量及增速

![](page=6,bbox=[315, 1706, 1689, 2348])

资料来源：iFind，信达证券研发中心

![](page=7,bbox=[1458, 42, 1930, 147])

图9：金属成形机床产量及增速

![](page=7,bbox=[318, 260, 1685, 957])

资料来源：iFind，信达证券研发中心

表1：工业母机支持政策

发布时间

支持政策

发布部门

主要内容

2024/02

《产业结构调整指导目录(2024年本)》

国家发改委

首次将数控机床从机械类中提级出来，列于鼓励类目录的第四十九项

2024/03

《推动工业领域设备更新实施方案》

工信部

实施先进设备更新行动：针对工业母机、农机、工程机械、电动自行车等生产设备整体处于中低水平的行业，加快淘汰落后低效设备、超期服役老旧设备；重点推动工业母机行业更新服役超过10年的机床等。实施数字化转型行动：以生产作业、仓储物流、质量管控等环节改造为重点，推动数控机床与基础制造装备、增材制造装备、工业机器人、工业控制装备、智能物流装备、传感与检测装备等通用智能制造装备更新。

2024/07

《“工业母机+”百行万企产需对接活动实施方案》

工信部

以产需对接为抓手，通过部门联动、市场带动，推进工业母机创新产品推广应用和迭代升级，提升工业母机产业链供应链韧性和竞争力，为推动制造业高质量发展、建设现代化产业体系提供有力支撑。产需对接活动2024年7月启动，持续至2027年底。

2024/09

《首台（套）重大技术装备推广应用指导目录(2024版)》

工信部

第一项是“高端工业母机”，涉及数控机床主机、核心系统、关键零部件、工业机器人等多项。

2025/08

《关于金融支持新型工业化的指导意见》

中国人民银行、工信部、发改委、财政部、金融监管总局、证监会、外汇局

发挥结构性货币政策工具激励作用，引导银行为集成电路、工业母机、医疗装备、服务器、仪器仪表、基础软件、工业软件、先进材料等制造业重点产业链技术和产品攻关提供中长期融资。

![](page=8,bbox=[1456, 42, 1929, 146])

2025/09 《工业母机高质量标准体系建设方案》 国家标准委、工业和信息化部

围绕高端复合数控机床、一体化压铸、精密锻造、复合增材制造、高端注塑成型、高档数控系统、高性能功能部件等重点方向，聚焦强链补链、产业升级等需求，加快推动一批重大科研成果转化为标准，加紧研制一批产业链急需标准，采信一批优秀团体标准，推广先进技术方案在产业应用，填补产业链上中下游关键环节标准空白。

资料来源：中国政府网、国家发改委、工业和信息化部，信达证券研发中心

1.2叉车

2026年2月叉车销量80898台，同比下降20.3%；其中出口38141台，同比增长8.34%，保持韧性；内销42757台，同比下降 35.5%，主要系春节假期错位因素影响。2026年2月中国物流业景气指数（LPI）（季调）为 47.5%，环比回落3.7pct；2月中国仓储指数为 46.7%，环比回落5.2pct，主要系春节假期影响。我们判断国内制造业和仓储物流业需求韧性、北美制造业回流背景和电动化大趋势下，叉车板块销量有望维持稳健增长，建议关注杭叉集团、安徽合力、诺力股份等。

图10：叉车月销量（台）

![](page=8,bbox=[137, 1038, 998, 1558])

资料来源：iFind，信达证券研发中心

图11：叉车月销量同比增速

![](page=8,bbox=[1051, 1035, 1911, 1557])

资料来源：iFind，信达证券研发中心

图12：叉车月销量-出口（台）

![](page=8,bbox=[133, 1728, 994, 2261])

资料来源：iFind，信达证券研发中心

图13：叉车月销量-内销（台）

![](page=8,bbox=[1039, 1731, 1891, 2246])

资料来源：iFind，信达证券研发中心

图14：中国物流业景气指数（LPI）：季调 （%）

图15：中国仓储指数（%）

![](page=9,bbox=[1457, 42, 1929, 146])

![](page=9,bbox=[142, 254, 988, 681])

资料来源：iFind，信达证券研发中心

![](page=9,bbox=[1048, 235, 1872, 683])

资料来源：iFind，信达证券研发中心

1.3 机器人

2026年1-2月国内工业机器人产量143608台，同比增长 31.1%，延续上年的增长态势。由于人口红利的逐渐消退，人力成本持续增长，24年国内制造业就业人员平均工资同比增长 3.9%至96139元，机器换人趋势持续。全球工业机器人行业进入成熟增长期，据IFR《2025世界机器人报告》，2024年全球工业机器人安装量达到54.2万台，较 2021年复合增长率为 1.0%。与发达国家相比，目前国产核心零部件、国内工业机器人应用密度仍然有提升空间， 2023年年初工信部等十七部门联合印发《“机器人+”应用行动实施方案》，其中明确到2025年，制造业机器人密度较2020年实现翻番。我们长期看好机器换人和国产替代趋势下的国内机器人产业链机遇。

图16：国内工业机器人累计产量（台/套）及增速 （%）

![](page=9,bbox=[226, 1258, 1803, 1801])

资料来源：iFind，信达证券研发中心

图17：国内制造业就业人员平均工资及增速

![](page=9,bbox=[125, 1975, 997, 2499])

图18：全球工业机器人安装量及增速

资料来源：iFind，信达证券研发中心

![](page=9,bbox=[1055, 1973, 1904, 2492])

资料来源：IFR，信达证券研发中心

![](page=10,bbox=[1457, 41, 1930, 146])

国内外产业端发力，人形机器人走向量产。3月31日，马斯克表示OptimusV3已经可以四处走动，在正式亮相前还需要一些收尾工作。3月30日，智元机器人联合创始人、总裁兼CTO彭志辉宣布，智元第10000台通用具身机器人远征A3已于3月28日正式下线。3月20日，宇树科技披露招股说明书，招股说明书显示公司2025年度人形机器人出货量已超5500台（纯人形，不含轮式双臂机器人），出货量全球第一。2025年度实现营业收入17.08亿元（经审阅），同比增长 335.36%；实现扣非后净利润6.0亿元（经审阅），同比增长 674.29%。

国内头部企业资本化进程加速。据宇树科技招股说明书，公司募集资金将主要用于智能机器人模型研发项目、机器人本体研发项目、新型智能机器人产品开发项目、智能机器人制造基地建设项目。本次上市募资有利于公司加速迭代各类型机器人产品，丰富产品矩阵，带动行业发展。3月2日，银河通用机器人宣布完成25亿元新一轮融资，投资方包括国家人工智能产业基金、中国石化、中信集团投资控股、中国银行等。同日松延动力宣布完成近 10亿元B轮融资，由宁德时代系产业投资平台晨道资本领投，国科投资、京国盛基金、九合创投等机构跟投。2月 23日，智平方宣布完成超10亿元人民币B轮融资，投资方包括百度、中国中车、多家特斯拉生态链企业、沄柏资本、国泰海通等。2月，千寻智能连续完成两轮融资近20亿元，投资方包括红杉中国、TCL创投、重庆产业投资母基金、360基金、厚雪资本等。

国内政策持续出台支持人形机器人发展，地方政府积极落地。2025年8月，上海市发布《上海市具身智能产业发展实施方案》，文件提出“按照‘模型驱动、应用示范、群链协同、开源生态’的总体思路，通过布局重大技术攻关、建设典型应用示范、构建产业特色集群、打造开源优质项目，到2027年，实现具身模型、具身语料等方面核心算法与技术突破不少于20项；建设不少于4个具身智能高质量孵化器，实现百家行业骨干企业集聚、百大创新应用场景落地与百件国际领先产品推广，我市具身智能核心产业规模突破500亿元”。2025年3月，深圳市科技创新局发布《深圳市具身智能机器人技术创新与产业发展行动计划（2025-2027年）》，提出“引领核心技术攻坚突破（重点支持具身智能机器人核心零部件、AI芯片、仿生灵巧手、基座及垂直领域大模型、本体控制等关键核心技术攻关），打造公共服务平台矩阵，营造最优科技创新生态”重点任务，目标到2027年，新增培育估值过百亿企业10家以上、营收超十亿企业20家以上，实现十亿级应用场景落地50个以上，关联产业规模达到1000亿元以上，具身智能机器人产业集群相关企业超过1200家。

在政策支持不断落地、国内企业布局加速下，我们看好人形机器人创新突破下的机器人产业链机遇，建议关注拓普集团、三花智控、震裕科技、北特科技、五洲新春、汇川技术、信捷电气、伟创电气、征和工业、山东威达等。

图19：特斯拉Optimus

![](page=10,bbox=[235, 1666, 1005, 2262])

资料来源：TeslaAI，信达证券研发中心

图20：智元远征A3

![](page=10,bbox=[1062, 1672, 1905, 2256])

图21：优必选Walker S2

资料来源：智元机器人官网，信达证券研发中心

图22：宇树 Unitree H2

![](page=11,bbox=[1455, 42, 1929, 147])

![](page=11,bbox=[136, 183, 997, 686])

资料来源：优必选官网，信达证券研发中心

![](page=11,bbox=[1248, 185, 1718, 671])

资料来源：宇树科技官网，信达证券研发中心

2、工程机械

2026年2月挖机销量17226台，同比下滑 10.6%，其中内销6755台，同比下滑 42.0%，出口10471台，同比增长 37.2%，内销下滑主要系春节假期错位因素影响，出口景气受海外需求复苏、金属价格高位带动矿山开采景气等因素拉动。2026年1-2月国内基建固定资产投资完成额同比增速 11.4%，基础设施建设投资（不含电力）同比增速 0%，房地产开发投资额同比增速-11.1%，2025年分别为-1.48%、-2.2%、-17.2%。挖机1-2月整体销量持续较快增长，呈现出与房地产投资数据的背离，我们判断主要系更新周期、水利基建细分方向、出口共同支撑。国内存量设备更新拉动需求，此外化债政策为地方政府腾挪发展空间，雅鲁藏布江下游水电站等重大工程建设有望拉动基建投资，看好挖机内销增长；出口在大宗商品价格强势、新兴市场持续发力背景下，需求有望持续向好。建议关注行业龙头柳工、三一重工、恒立液压、徐工机械、山推股份、中联重科等。

图23：挖机月销量（台）

![](page=11,bbox=[137, 1350, 1003, 1878])

资料来源：iFind，信达证券研发中心

图24：挖机月销量同比增速

![](page=11,bbox=[1055, 1351, 1912, 1875])

资料来源：iFind，信达证券研发中心

图25：挖机月销量-出口（台）

图26：挖机月销量-内销（台）

![](page=12,bbox=[1456, 42, 1929, 146])

![](page=12,bbox=[133, 201, 996, 734])

资料来源：iFind，信达证券研发中心

![](page=12,bbox=[1060, 206, 1906, 734])

资料来源：iFind，信达证券研发中心

图27：国内基建和房地产投资累计同比增速

![](page=12,bbox=[345, 977, 1692, 1677])

资料来源：iFind，信达证券研发中心

2026年2月装载机销量9540台，同比增长 9.28%，虽2月受春节假期影响，但仍保持增长，其中内销3863台，同比下降 14.25%；出口5677台，同比增长 34.4%。2026年2月汽车起重机销量1460台，同比下降 11.8%，主要系春节假期影响。

图28：装载机月销量及增速（台）

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资料来源：iFind，信达证券研发中心

图29：汽车起重机月销量及增速（台）

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资料来源：iFind，信达证券研发中心

四、上市公司重要公告

【宏华数科】2026年限制性股票激励计划（草案）：公司发布2026年限制性股票激励计划草案，拟授予430名激励对象360万股第二类限制性股票，授予价格为66.00元/股。业绩考核目标为：2026年营业收入触发值为27亿元、目标值为30亿元，净利润触发值为6.3亿元、目标值为6.8亿元；2026-2027年两年合计营收触发值为65亿元、目标值为70亿元，合计净利润触发值为15亿元、目标值为16亿元。

【骄成超声】2025年年度报告：公司2025年实现营业收入7.74亿元，同比增长 32.41%；归母净利润1.18亿元，同比增长 36.89%；扣非净利润9252.30万元，同比增长 133.02%。

【康斯特】2025年年度报告：公司2025年实现营业收入5.90亿元，同比增长 2.49%；归母净利润1.04亿元，同

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比下降 16.74%；扣非净利润9960万元，同比下降 13.53%。

【华测检测】2025年年度报告：公司2025年实现营业收入66.21亿元，同比增长 8.82%；归母净利润10.16亿元，同比增长 10.35%；扣非净利润9.50亿元，同比增长 10.45%。

【杰瑞股份】关于签署日常经营重要合同的自愿性信息披露公告：全资子公司 GenSystems Power Solutions LLC （GPS）近日与美国客户签署两份燃气轮机发电机组销售合同，金额分别为34080万美元（约合人民币23.59亿元）和30140万美元（约合人民币20.80亿元），合计占2024年度营收的 33.24%。

【新锐股份】2026年第一季度业绩预告的自愿性披露公告：预计2026年第一季度营业收入为10-11.5亿元，同比增长 89.28%-117.68%；归母净利润为2.65-3.25亿元，同比增长 473.74%-603.64%。

【华锐精密】2026年第一季度业绩预告的自愿性披露公告：预计2026年第一季度归母净利润为1.5-1.9亿元，同比增长 413.28%-550.15%；扣非净利润为1.4-1.8亿元，同比增长 395.92%-537.61%。

【先导智能】2025年年度报告：公司2025年实现营业收入144.43亿元，同比增长 21.83%；归母净利润15.64亿元，同比增长 446.58%；扣非净利润15.49亿元，同比增长 330.00%。

【创世纪】2025年年度报告：公司2025年实现营业收入53.2亿元，同比增长 15.53%；归母净利润1.43亿元，同比下降 39.63%；扣非净利润4.34亿元，同比增长114.27%。

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五、风险因素

需求复苏不及预期，新兴技术和产业发展不及预期，原材料价格波动风险，短期内股价波动风险。

![](page=16,bbox=[1456, 42, 1929, 148])

研究团队简介

王锐，吉林大学学士、北京师范大学硕士，曾就职于方正证券、光大证券、国泰君安，11年行业研究经验，其中8年机械行业研究经验。2023年加入信达证券研发中心，负责机械行业研究工作。

韩冰，浙江大学经济学学士、硕士，曾就职于东方证券、中泰证券，2023年加入信达证券研发中心，主要覆盖通用设备、消费设备、检测、科学仪器等领域。

![](page=17,bbox=[1457, 42, 1931, 147])

分析师声明

负责本报告全部或部分内容的每一位分析师在此申明，本人具有证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告；本报告所表述的所有观点准确反映了分析师本人的研究观点；本人薪酬的任何组成部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体分析意见或观点直接或间接相关。

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评级说明

投资建议的比较标准

股票投资评级

行业投资评级

本报告采用的基准指数：沪深300指数（以下简称基准）；

时间段：报告发布之日起6个月内。

买入：股价相对强于基准15%以上；

看好：行业指数超越基准；

增持：股价相对强于基准5%~15%；

中性：行业指数与基准基本持平；

持有：股价相对基准波动在±5%之间；

看淡：行业指数弱于基准。

卖出：股价相对弱于基准5%以下。

风险提示

证券市场是一个风险无时不在的市场。投资者在进行证券交易时存在赢利的可能，也存在亏损的风险。建议投资者应当充分深入地了解证券市场蕴含的各项风险并谨慎行事。

本报告中所述证券不一定能在所有的国家和地区向所有类型的投资者销售，投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业顾问的意见。在任何情况下，信达证券不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。

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