智能汽车主线周报：长安汽车获批重庆L4测试牌照，看好智能化

证券分析师：黄细里

执业证书编号：S0600520010001

联系邮箱：huangxl@dwzq.com.cn 2026年4月7日

核心结论


本周智能汽车行情复盘：我们编撰的智能汽车指数-0.3%，智能汽车指数（除特斯拉）-8.6%，智能汽车指数（除整车）-1.6%。截至2026年4月3日，智能汽车指数PS(TTM）为12.5x，该估值位于2023年初以来82%分位数；智能汽车指数（除特斯拉） PS(TTM）为3.9x，该估值位于2023年初以来55%分位数；智能汽车指数（除整车）PS(TTM）为6.2x，该估值位于2023年初以来56%分位数。智能汽车指数标的文远知行、禾赛、舜宇光学科技、均胜电子、千里科技涨幅前五。

本周行业核心变化：1）3月29日，长安汽车继3个月前刚拿到全国首块L3号牌后，在重庆获批L4级自研自动驾驶Robotaxi测试牌照；2）4月1日，文远知行与GRAB宣布在新加坡榜鹅地区正式启动AI.R自动驾驶出行服务的公开运营；3）3月31日晚，武汉萝卜快跑出现突发故障。

当前时点智能汽车板块投资建议：继续坚定看好2026年L4 RoboX主线！

B端软件标的>C端硬件标的。H股优选【小鹏汽车+地平线机器人+小马智行/文远知行+曹操/黑芝麻智能】；A股优选【千里科技+德赛西威+经纬恒润】

下游应用维度相关标的：#Robotaxi视角：1）一体化模式：特斯拉/小鹏汽车；2）技术提供商+运营分成模式：地平线/百度/小马智行/文远知行/千里科技等；3）网约车/出租车的转型：滴滴/曹操出行/如祺出行/大众交通/锦江在线。#Robovan视角：德赛西威+九识智能/新石器等。#其他无人车视角：矿卡（希迪智驾等）/港口（经纬恒润等）/环卫车（盈峰环境等）/巴士（文远知行等）

上游供应链维度相关标的：1）B端无人车代工（北汽蓝谷/广汽集团/江铃汽车/同力股份）；2）核心上游供应商：检测服务 （中国汽研/中汽股份等）/芯片（地平线机器人+黑芝麻智能）/域控制器（德赛西威/经纬恒润/均胜电子/华阳集团/科博达等） /传感器（禾赛/速腾聚创）/线控底盘（伯特利/耐世特/浙江世宝）/车灯（星宇股份）/玻璃（福耀玻璃）等

风险提示：贸易战升级进一步超出预期，全球经济复苏力度低于预期，L3-L4智能化技术创新低于预期，全球新能源渗透率低于预期，地缘政治不确定性风险增大。

目录



本周板块行情复盘

板块景气度跟踪

核心关注个股跟踪

投资建议与风险提示


一、本周板块行情复盘

智能汽车标的池


一级大类

二级大类

代码

个股

一级大类

二级大类

代码

个股

一级大类

二级大类

代码

个股

智能整车

整车

TSLA.O

特斯拉

核心硬件

芯片

9660.HK

地平线机器人

待上市公司

算法

待上市

Momenta

整车

9868.HK

小鹏汽车

芯片

2533.HK

黑芝麻智能

算法

待上市

易控智驾

整车

2015.HK

理想汽车

芯片

600745.SH

闻泰科技

算法

待上市

九识智能

整车

1810.HK

小米集团

域控

002920.SZ

德赛西威

算法

待上市

新石器

整车

920599.BJ

同力股份

域控

688326.SH

经纬恒润

运营平台

待上市

享道出行

L4核心标的

算法

PONY.O

小马智行

域控

603786.SH

科博达

域控

待上市

车联天下

算法

WRD.O

文远知行

域控

600699.SH

均胜电子

算法

待上市

主线科技

算法

601777.SH

千里科技

域控

002906.SZ

华阳集团

算法

3881.HK

希迪智驾

域控

0285.HK

比亚迪电子

算法

002405.SZ

四维图新

域控

2431.HK

佑驾创新

运营平台

2643.HK

曹操出行

底盘

1316.HK

耐世特

运营平台

9680.HK

如祺出行

底盘

603596.SH

伯特利

运营平台

2618.HK

京东物流

底盘

1057.HK

浙江世宝-H

运营平台

600611.SH

大众交通

底盘

002284.SZ

亚太股份

运营平台

600650.SH

锦江在线

底盘

603197.SH

保隆科技

运营平台

688648.SH

中邮科技

传感器

HSAI.O

禾赛

运营平台

301070.SZ

开勒股份

传感器

2498.HK

速腾聚创

传感器

2382.HK

舜宇光学科技

连接器

300679.SZ

电连技术

检测

601965.SH

中国汽研

检测

301215.SZ

中汽股份

玻璃

600660.SH

福耀玻璃

车灯

601799.SH

星宇股份

智能汽车指数跟踪


智能汽车指数编撰规则：将【智能汽车标的池】中已上市个股按照市值加权方式形成【智能汽车指数】，由于特斯拉市值过大，另编撰出【智能汽车指数（除特斯拉）】；为了更好展示智能汽车产业链股价走势，编撰出【智能汽车指数（除整车）】

图：智能汽车指数跟踪


注：市值参考日期为2026年4月3日，单位均为亿元人民币，港股市值按2026年4月3日1HKD=0.88CNY计算，美股市值按2026年4月3日1USD=6.91CNY计算。

数据来源：Wind，东吴证券研究所绘制

智能汽车指数跟踪


截至2026年4月3日，智能汽车指数PS(TTM）为12.5x，该估值位于2023年初以来 82%分位数；智能汽车指数（除特斯拉）PS(TTM）为3.9x，该估值位于2023年初以来 55%分位数；智能汽车指数（除整车）PS(TTM）为6.2x，该估值位于2023年初以来 56%分位数。

图：智能汽车指数估值跟踪


注：市值参考日期为2026年4月3日，单位均为亿元人民币，港股市值按2026年4月3日1HKD=0.88CNY计算，美股市值按2026年4月3日1USD=6.91CNY计算。

数据来源：Wind，东吴证券研究所绘制

智能汽车指数跟踪


图：智能汽车指数内个股涨跌幅跟踪

最近一周行业内个股相对表现(涨幅前五)

最近一周行业内个股相对表现(跌幅前五)

代码

简称

股价(元)

周涨跌幅

代码

简称

股价(元)

周涨跌幅

WRD.O

文远知行

7.81

12.3%

0285.HK

比亚迪电子

27.2

-11.1%

HSAI.O

禾赛

20.63

11.9%

9680.HK

如祺出行

8.18

-11.1%

2382.HK

舜宇光学科技

59.9

11.4%

3881.HK

希迪智驾

21.54

-10.3%

600699.SH

均胜电子

25.74

5.7%

600745.SH

闻泰科技

30.24

-7.2%

601777.SH

千里科技

10.03

2.9%

002284.SZ

亚太股份

13.35

-7.2%

注：市值参考日期为2026年4月3日，单位均为对应市场货币。

智能汽车产业边际变化周汇总


日期

类型

详情

公司动态

26.3.29

长安汽车

长安汽车继3个月前刚拿到全国首块L3号牌后，在重庆获批L4级自研自动驾驶Robotaxi测试牌照

26.3.29

萝卜快跑

武汉萝卜快跑大面积出现突发故障，行驶途中的车辆突然停摆，导致多名乘客被困车中

26.4.1

文远知行

文远知行与GRAB宣布在新加坡榜鹅地区正式启动AI.R自动驾驶出行服务的公开运营，这是新加坡首个自动驾驶公共出行服务

公司动态

26.3.26

希迪智驾

希迪智驾在宇通科技节与宇通、新建奇台银都建设签约，拿下近亿元纯电无人矿卡订单，首批车辆4月初发往新疆

26.3.27

伯镭科技

伯镭科技与中铁二十一局签署战略合作协议，双方将深度整合中铁二十一局的工程总包资源与伯镭科技在L4级自动驾驶、电动矿卡与智能调度等全栈技术优势，共同推动矿山行业从单点智能迈向全流程无人化

26.3.29

新石器

新石器无人车受盐城公安特邀，首次以双车协同模式亮相盐城马拉松，开创全国公安无人车赛事安防应用先例

特斯拉&Waymo数据跟踪


特斯拉L4日度跟踪：1）2026年4月1日特斯拉可发现车队543辆，环比+0辆，其中奥斯汀94辆，湾区449辆，奥斯汀无人监管9辆；2）2026年4月3日FSD里程数共计90.3亿英里。

Waymo L4日度跟踪：1）2025年12月11日，官方车队数量为3067辆；2）2026年3月30日 Waymo日活79152人，同比+276.9%。

特斯拉可发现车队


特斯拉FSD里程数跟踪/十亿英里

Waymo官方车队跟踪



Waymo日活跟踪


智能汽车个股盈利预测汇总


总市值

营业收入

PS

归母净利润

PE

一级大类

二级大类

代码

个股

2024

2025E

2026E

2025E

2026E

2024

2025E

2026E

2025E

2026E

智能整车

整车

TSLA.O

特斯拉

93,820

7,022.3

6,665.2

7439.1

14.1

12.6

509.7

266.7

460.6

351.8

203.7

整车

9868.HK

小鹏汽车*

1,179

408.7

767.2

1057.8

1.5

1.1

-57.9

-11.4

24.6

-103.5

48.0

整车

2015.HK

理想汽车*

1,334

1,444.6

1,123.1

1380.5

1.2

1.0

80.3

11.2

15.8

118.6

84.3

整车

1810.HK

小米集团*

7,531

3,659.1

4,572.9

5918.5

1.6

1.3

236.6

416.4

529.6

18.1

14.2

整车

920599.BJ

同力股份*

84

61.2

69.1

78.5

1.2

1.1

7.9

9.5

11.0

8.8

7.6

L4核心标的

算法

PONY.O

小马智行*

286

5.4

6.3

7.2

45.1

39.4

-19.7

-9.4

-14.2

-30.3

-20.1

算法

WRD.O

文远知行

178

3.6

6.8

11.3

26.0

15.7

-25.2

-16.5

-14.2

-10.8

-12.5

算法

601777.SH

千里科技

441

69.6

91.1

115.7

4.8

3.8

0.4

0.9

1.6

499.9

272.4

算法

3881.HK

希迪智驾

93

4.1

/

/

/

/

-5.8

/

/

/

/

算法

002405.SZ

四维图新

227

35.0

41.0

50.6

5.5

4.5

-10.9

-2.1

-2.7

-106.2

-84.4

运营平台

2643.HK

曹操出行*

137

146.6

201.9

262.4

0.7

0.5

-12.5

-6.4

-2.7

-21.5

-49.9

运营平台

9680.HK

如祺出行

17

24.6

/

/

/

/

-5.6

/

/

/

/

运营平台

2618.HK

京东物流

821

1,828.4

2,171.5

2578.8

0.4

0.3

62.0

66.5

84.3

12.4

9.7

运营平台

600611.SH

大众交通

85

28.1

/

/

/

/

2.1

/

/

/

/

运营平台

600650.SH

锦江在线

56

18.1

/

/

/

/

2.0

/

/

/

/

运营平台

688648.SH

中邮科技

72

9.1

/

/

/

/

-1.5

/

/

/

/

运营平台

301070.SZ

开勒股份*

62

3.3

3.7

4.5

16.5

13.7

-0.1

0.4

0.7

145.5

86.3

核心硬件

芯片

9660.HK

地平线机器人*

881

23.8

37.6

53.7

23.4

16.4

23.5

-104.7

-14.1

-8.4

-62.6

芯片

2533.HK

黑芝麻智能*

96

4.7

8.8

14.3

10.9

6.7

3.1

-12.7

-8.7

-7.6

-11.1

芯片

600745.SH

闻泰科技

406

734.4

362.3

190.4

1.1

2.1

-28.3

21.7

33.4

18.7

12.2

域控

002920.SZ

德赛西威*

633

275.3

324.6

420.4

1.9

1.5

20.0

24.5

33.3

25.8

19.0

域控

688326.SH

经纬恒润*

140

55.1

71.5

80.4

2.0

1.7

-5.5

0.2

1.7

612.8

80.4

域控

603786.SH

科博达

219

59.4

74.5

95.4

2.9

2.3

7.7

9.5

12.3

23.2

17.9

域控

600699.SH

均胜电子*

360

558.6

674.3

728.2

0.5

0.5

9.6

16.1

19.5

22.3

18.5

域控

002906.SZ

华阳集团*

144

101.1

129.9

155.6

1.1

0.9

6.5

7.8

10.3

18.4

13.9

域控

0285.HK

比亚迪电子*

607

1,773.1

1,794.8

2224.6

0.3

0.3

42.7

35.1

63.3

17.3

9.6

域控

2431.HK

佑驾创新

35

6.5

/

/

/

/

-2.2

/

/

/

/

底盘

1316.HK

耐世特*

115

307.4

322.2

313.4

0.4

0.4

4.4

7.2

11.2

16.0

10.3

底盘

603596.SH

伯特利*

272

98.9

119.6

155.0

2.3

1.8

12.1

13.1

17.4

20.7

15.6

底盘

1057.HK

浙江世宝-H

126

26.9

/

/

/

/

1.5

/

/

/

/

底盘

002284.SZ

亚太股份*

106

42.3

55.3

63.9

1.9

1.7

2.1

3.4

4.2

31.4

25.4

底盘

603197.SH

保隆科技*

69

69.9

86.9

102.6

0.8

0.7

3.0

4.1

5.7

16.9

12.0

传感器

HSAI.O

禾赛*

213

20.8

30.3

47.5

7.0

4.5

-1.0

4.4

9.0

48.9

23.7

传感器

2498.HK

速腾聚创*

145

16.5

19.4

34.1

7.5

4.3

-4.8

-1.5

0.6

-99.5

250.2

传感器

2382.HK

舜宇光学科技*

518

382.9

426.8

491.2

1.2

1.1

27.0

33.2

42.4

15.6

12.2

连接器

300679.SZ

电连技术*

145

46.3

61.1

76.3

2.4

1.9

6.2

8.8

10.9

16.5

13.3

检测

601965.SH

中国汽研*

176

46.5

54.7

70.0

3.2

2.5

9.1

10.1

12.3

17.4

14.3

检测

301215.SZ

中汽股份

79

3.9

/

/

/

/

1.7

/

/

/

/

玻璃

600660.SH

福耀玻璃*

1,470

392.5

457.9

546.32

3.2

2.7

75.0

93.1

111.11

15.8

13.2

车灯

601799.SH

星宇股份*

354

132.5

151.8

191.79

2.3

1.8

14.1

16.2

20.38

21.8

17.4

注：市值参考日期为2026年4月3日，单位均为亿元人民币，港股市值按2026年4月3日1HKD=0.88CNY计算，美股市值按2026年4月3日1USD=6.88CNY计算；标*为东吴汽车覆盖标的，盈利预测来自东吴汽车；标/的为未披露数据；其他公司盈利预测源自2026年4月3日的wind一致预期。”/”代指未披露公告数据或Wind一致预期未披露。

风险提示


贸易战升级进一步超出预期。如果贸易战升级进一步超出预期，将会影响我国汽车产业出海。

全球经济复苏力度低于预期。如果全球经济复苏不及预期，将影响汽车终端需求。

L3-L4智能化技术创新低于预期。如果智能化技术创新不及预期，将会影响智能化技术的应用和相关产业链。

全球新能源渗透率低于预期。如果全球新能源渗透率不及预期，将会影响我国汽车产业出海。

地缘政治不确定性风险增大。

免责声明


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东吴证券投资评级标准

投资评级基于分析师对报告发布日后6至12个月内行业或公司回报潜力相对基准表现的预期（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数，新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的），北交所基准指数为北证50指数），具体如下：

公司投资评级：

买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在 15%以上；

增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于 5%与 15%之间；

中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与 5%之间；

减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间；

卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在-15%以下。

行业投资评级：

增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于基准 5%以上；

中性：预期未来6个月内，行业指数相对基准-5%与 5%；

减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于基准 $5\%$ 以上。

我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议。投资者买入或者卖出证券的决定应当充分考虑自身特定状况，如具体投资目的、财务状况以及特定需求等，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。

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