1群益证券发布贵州茅台研报，指出公司2026年推进市场化改革，i茅台平台在春节前加大投放以平抑价格波动。
2报告认为此举有助于稳定渠道预期，优化供需结构。
3尽管短期可能影响批价，但长期看有利于品牌健康发展和直销占比提升。
4维持对贵州茅台的积极看法，预计其业绩稳健增长，估值具备吸引力。
群益证券_2026年推进市场化改革，i茅台春节前加大投放_2026-01-09.pdf
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