中邮证券_基础化工行业周报：地缘溢价重塑成本曲线，原油驱动下全线化工品延续补涨行情_20260331.pdf


强于大市|维持

行业基本情况

收盘点位 4770.63

52周最高 5235.06

52周最低 3081.91

行业相对指数表现


资料来源：聚源，中邮证券研究所

研究所

分析师：刘海荣

SAC登记编号：S1340525120006

Email:liuhairong@cnpsec.com

分析师：费晨洪

SAC 登记编号：S1340525120003

Email:feichenhong@cnpsec.com

分析师：李家豪

SAC登记编号：S1340525120005

Email: lijiahao@cnpsec. com

分析师：刘隆基

SAC 登记编号：S1340525120002

Email: liulongji@cnpsec.com

分析师：曾佳晨

SAC 登记编号：S1340525120007

Email:cengjiachen@cnpsec.com

近期研究报告

《“双碳”系列报告之生物柴油：SAF+船燃双向需求带动，国内产业链前景大好》-2026.03.27

化工行业报告 （2026.03.23-2026.03.29）

地缘溢价重塑成本曲线，原油驱动下全线化工品延续补涨行情

本周化工行情概述

本周基础化工行业指数收4770.63点，较上周+2.31%，跑赢沪深 300指数 3.73%。细分子行业看，截至本周五（3月27日），申万化工三级分类中20个子行业收涨，5个子行业收跌。其中，其他化学原料、民爆制品、炭黑、聚氨酯、氮肥行业领涨、周涨幅分别为 5.94%、 4.50%、4.33%、3.55%、2.95%；其他橡胶制品、无机盐、煤化工行业走跌，周跌幅分别为-2.43%、-1.37%、-0.88%。

伊朗战局下的化工投资思路

【油气上涨】

2026年3月18日，美国与以色列联合空袭伊朗南帕尔斯天然气田及阿萨卢耶石化设施，该设施承担伊朗约 40%天然气处理能力，直接触及伊朗能源核心；伊朗随即宣布沙特、卡塔尔、阿联酋境内与美方相关的油气设施为合法打击目标，并于19日凌晨发起“真实承诺-4”报复行动，使用导弹与自杀式无人机袭击沙特利雅得炼油厂、延布萨姆雷夫炼油厂、卡塔尔拉斯拉凡LNG工业城、阿联酋哈卜尚天然气设施等关键能源枢纽，造成多处设施起火损毁、产能停摆，中东能源战全面升级。

霍尔木兹海峡仍被封锁中，霍尔木兹海峡作为波斯湾通往印度洋的唯一通道，是全球油气运输的“生命线”，也是沙特、阿联酋、伊拉克、伊朗等国出口原油的唯一海上通道。该航道目前承载着每日逾2000万桶的石油及液体燃料运输，占全球石油总消费量的 20%，以及全球海运石油贸易量的 25%。霍尔木兹海峡不仅是“油脉”，更是“气脉”，全球最大的液化天然气出口国之一卡塔尔的全部出口均需途经此地。数据显示，每天通过该海峡的LNG运输量约占全球液化天然气贸易总量的 20%。霍尔木兹海峡停摆意味着全球五分之一的油气供应链将被物理切断，若后续随着战事升级，伊朗进一步全面实质性封锁霍尔木兹海峡，将引发全球能源价格巨幅震荡。

建议关注：洲际油气、中曼石油、广汇能源、新天然气、首华燃气

【大炼化】

库存收益+下游补库，炼化巨头业绩弹性释放：大炼化企业维持高开工率且具备规模化原油储备，油价上涨使得企业享有库存收益。并且下游买涨不买跌，油价上涨将带动炼化企业产品销售。

建议关注：恒力石化、荣盛石化、新凤鸣、桐昆股份、恒逸石化

【煤头路径】

油头路线成本抬升，煤头与气头路径优势凸显：油价上涨直接推升油头工艺的原料成本，形成了成本支撑，煤头与气头路径相对油头路径的成本优势大幅拓宽。宝丰能源作为煤制烯烃龙头，拥有520万


吨/年烯烃产能，煤头路径在油价上升时具备显著的替代优势；卫星化学作为乙烷制乙烯路径龙头，拥有250万吨/年乙烯产能，气头路径避开了原油直接成本压力；华鲁恒升煤化工多联产平台下的尿素、 DMF及醋酸等产品在油头成本推涨下具备成本优势；鲁西化工通过煤气化平台实现原料高度自给，可支撑下游多元醇、己内酰胺及尼龙6等产品的盈利增长。

【伊朗供给】

溴素：以色列化工 ICL 是全球最大的溴素生产商，拥有28万吨溴素产能，占全球 33%，约旦约占全球溴素产能 10%。建议关注：山东海化、鲁北化工。

碳酸锶：伊朗作为全球高品位天青石主产国，是中国碳酸锶原料进口来源，其港口航运与出口物流受阻，会导致国内碳酸锶原料供应收紧。建议关注：金瑞矿业、红星发展。

甲醇：伊朗甲醇产能约1716万吨/年，占全球总产能约 10%，为全球第二大甲醇生产国，中国甲醇进口总量约1400万吨，其中约800万吨来自伊朗。

【运输受阻】

MDI及TDI：沙特阿美与陶氏合资的Sadara项目位于沙特东部的朱拜勒工业城，有40万吨/年MDI产能，20万吨/年TDI产能，货物主要向域外出口，物流需通过霍尔木兹海峡。

建议关注：万华化学、沧州大化

风险提示：

原材料价格大幅波动、产能建设进度不及预期、贸易摩擦加剧、宏观经济增长不及预期等风险。


目录

1 本周化工板块行情回顾... 7

1.1 化工板块行情：本周基础化工行业指数收4770.63点，较上周+2.31%，跑赢沪深300指数3.73% ... 7

1.2 化工产品价格涨跌幅排行榜：本周泛酸钙、蛋氨酸、二乙二醇、甲醛、纯MDI、溴素等产品涨幅居前 9

2 重点化工子行业跟踪... 11

2.1 涤纶长丝：本周市场价格随油价有所回落... 11

2.2 轮胎：行业开工率上升，原材料价格小幅上扬... 13

2.3 制冷剂：市场价格维持稳中向上... 15

2.4 MDI：本周MDI市场价格逐步上涨... 17

2.5 PC：PC市场价格震荡回升... 18

2.6 纯碱：月末市场交投有限，纯碱现货价格持稳... 19

2.7 化肥：春肥需求陆续释放，“保价稳供”主导市场价格... 21

3 本周化工品价格走势（截至2026/3/27）... 27

3.1 主要石化产品价格走势（截至2026/3/27）... 27

3.2 主要化纤产品价格走势（截至2026/3/27）... 29

3.3 主要农化产品价格走势（截至2026/3/27）... 31

3.4 纯碱、氯碱、钛白粉产品价格走势（截至2026/3/27）... 33

3.5 主要煤化工产品价格走势（截至2026/3/27）... 34

3.6 主要硅基产品价格走势（截至2026/3/27）... 35

3.7 主要食品添加剂产品价格走势（截至2026/3/27）... 36

4 风险提示... 37


图表目录

图表 1: 本周上证指数收 3913.72 点，较上周-1.09% ... 7

图表 2: 本周基础化工行业指数收 4770.63 点，较上周+2.31% ... 7

图表 3: 基础化工各子行业近一周涨幅（截至 20260327） ... 8

图表 4: 基础化工各子行业近一年涨幅（截至 20260327） ... 8

图表 5: 本周化工板块股价涨幅前 10 上市公司 ... 9

图表 6: 本周化工板块股价跌幅前 10 上市公司 ... 9

图表 7: 化工产品价格本周涨幅前十（元/吨） ... 10

图表 8: 化工产品价格本周跌幅前十（元/吨） ... 10

图表 9: 涤纶长丝 2024 年初以来价格走势（元/吨） ... 12

图表 10: 涤纶长丝表观消费量走势（万吨） ... 12

图表 11: 涤纶长丝毛利水平走势（元/吨） ... 12

图表 12: 涤纶长丝 24 年初以来成本水平走势（元/吨） ... 12

图表 13: 涤纶长丝行业开工率走势 ... 13

图表 14: 涤纶长丝行业工厂库存走势（万吨） ... 13

图表 15: 中国轮胎行业开工率走势（%） ... 14

图表 16: 轮胎原材料价格走势（元/吨） ... 14

图表 17: 航运价格指数走势（点） ... 15

图表 18: 欧盟半钢进口量及中国进口半钢占比（单位：100kg） ... 15

图表 19: 主要制冷剂价格走势（元/吨） ... 17

图表 20: 制冷剂行业平均毛利润走势（元/吨） ... 17

图表 21: 制冷剂行业平均成本走势（元/吨） ... 17

图表 22: 制冷剂工厂库存走势（吨） ... 17

图表 23: 聚合 MDI 及纯苯价格（元/吨） ... 18

图表 24: PC 及 BPA 价格（元/吨） ... 19

图表 25: 纯碱行业开工率走势（%） ... 20

图表 26: 纯碱行业工厂库存情况（万吨） ... 20

图表 27: 尿素行业开工率走势（%） ... 21

图表 28: 尿素行业库存情况（万吨） ... 21

图表 29: 磷矿石行业开工率走势（%） ... 22

图表 30: 磷矿石进出口量情况（万吨） ... 22

图表 31: 农用磷酸一铵行业开工率走势（%） ... 23

图表 32: 农用磷酸一铵行业库存情况（万吨） ... 23

图表 33: 工业磷酸一铵行业开工率走势（%） ... 23

图表 34: 工业磷酸一铵行业库存情况（吨） ... 23

图表 35: 磷酸一铵进出口量情况（万吨） ... 24


图表 36: 磷酸二铵行业开工率走势（%） ... 25

图表 37: 磷酸二铵行业库存情况（吨） ... 25

图表 38: 氯化钾国际价格走势（美元/吨） ... 26

图表 39: 氯化钾进出口量情况（万吨） ... 26

图表 40: 中国氯化钾行业开工率走势（%） ... 26

图表 41: 中国氯化钾行业库存情况（万吨） ... 26

图表 42: 原油价格走势 ... 27

图表 43: 天然气价格走势 ... 27

图表 44: 乙烯、丙烯价格走势 ... 27

图表 45: 异丁烯、丁二烯价格走势 ... 27

图表 46: 苯乙烯价格走势 ... 28

图表 47: 苯酐、二甲苯价格走势 ... 28

图表 48: 聚醚价格走势 ... 28

图表 49: 聚合 MDI、纯 MDI价格走势 ... 28

图表 50: TDI价格走势 ... 28

图表 51: 环氧丙烷价格走势 ... 28

图表 52: 涤纶长丝价格走势 ... 29

图表 53: 涤纶工业丝价格走势 ... 29

图表 54: 粘胶短纤价格走势 ... 29

图表 55: 锦纶价格走势 ... 29

图表 56: 氨纶价格走势 ... 30

图表 57: 腈纶价格走势 ... 30

图表 58: 丙烯腈价格走势 ... 30

图表 59: 己内酰胺价格走势 ... 30

图表 60: PX、PTA价格走势 ... 30

图表 61: MEG价格走势 ... 30

图表 62: 草甘膦价格走势 ... 31

图表 63: 草铵膦价格走势 ... 31

图表 64: 毒死蜱价格走势 ... 31

图表 65: 代森锰锌价格走势 ... 31

图表 66: 磷矿石价格走势 ... 31

图表 67: 黄磷价格综走势 ... 31

图表 68: 尿素价格走势 ... 32

图表 69: 磷酸一铵价格走势 ... 32

图表 70: 磷酸二铵价格走势 ... 32

图表 71: 复合肥价格走势 ... 32

图表 72: 钾肥价格走势 ... 32


图表 73: 氯化铵价格走势 ... 32

图表 74: 纯碱价格走势 ... 33

图表 75: 烧碱价格走势 ... 33

图表 76: PVC价格走势 ... 33

图表 77: BDO价格走势 ... 33

图表 78: 钛白粉价格走势 ... 33

图表 79: 钛精矿价格走势 ... 33

图表 80: 焦炭价格走势 ... 34

图表 81: 炭黑价格走势 ... 34

图表 82: 合成氨价格走势 ... 34

图表 83: 硝酸价格走势 ... 34

图表 84: 甲醇价格走势 ... 34

图表 85: 醋酸价格走势 ... 34

图表 86: 金属硅价格走势 ... 35

图表 87: 有机硅价格走势 ... 35

图表 88: 三氯氢硅价格走势 ... 35

图表 89: 有机硅深加工产品价格走势 ... 35

图表 90: VA价格走势 ... 36

图表 91: VD3价格走势 ... 36

图表 92: VE价格走势 ... 36

图表 93: VK3价格走势 ... 36

图表 94: 色氨酸价格走势 ... 36

图表 95: 苏氨酸价格走势 ... 36


1 本周化工板块行情回顾

1.1化工板块行情：本周基础化工行业指数收4770.63点，较上周 +2.31%，跑赢沪深300指数3.73%

整体看，截至本周五（3月27日），上证综指收于3913.72点，较上周五的 3957.05点下跌 1.09%；沪深300指数报4502.57点，较上周五下跌 1.41%；申万化工行业指数报4770.63点，较上周五上涨 2.31%；本周化工行业指数跑赢沪深300指数 3.73%。

图表1：本周上证指数收3913.72点，较上周-1.09%


资料来源：iFinD，中邮证券研究所

图表2：本周基础化工行业指数收4770.63点，较上周 +2.31%


资料来源：iFinD，中邮证券研究所

细分子行业看，截至本周五（3月27日），申万化工三级分类中20个子行业收涨，5个子行业收跌。其中，其他化学原料、民爆制品、炭黑、聚氨酯、氮肥行业领涨、周涨幅分别为 5.94%、4.50%、4.33%、3.55%、2.95%；其他橡胶制品、无机盐、煤化工行业走跌，周跌幅分别为-2.43%、-1.37%、-0.88%。


图表3：基础化工各子行业近一周涨幅（截至 20260327）


图表4：基础化工各子行业近一年涨幅（截至 20260327）

资料来源：iFinD，中邮证券研究所


资料来源：iFinD，中邮证券研究所

截至本周五（3月27日），化工板块的462只个股中，有278只周度上涨（占比 60%），有172只周度下跌（占比 37%）。7日涨幅前十名的个股分别是：金煤科技、佛塑科技、大东南、渤海化学、神剑股份、百川股份、唯科科技、科拓生物、博迈科、祥源新材；7日跌幅前十名的个股分别是：和顺石油、万朗磁塑、三房巷、通源石油、*ST艾艾、沃顿科技、*ST新潮、汇隆新材、洲际油气、高盟新材。


图表5：本周化工板块股价涨幅前10上市公司


图表6：本周化工板块股价跌幅前10上市公司

资料来源：iFinD，中邮证券研究所


资料来源：iFinD，中邮证券研究所

1.2化工产品价格涨跌幅排行榜：本周泛酸钙、蛋氨酸、二乙二醇、甲醛、纯MDI、溴素等产品涨幅居前

截至本周五（3月27日），我们重点跟踪的380种化工产品中，有203种产品价格较上周上涨，有37种下跌。7日涨幅前十名的产品是：维生素VB5泛酸钙：98%、液体蛋氨酸（江苏）、固体蛋氨酸（江苏）、二乙二醇DEG（上海石化）、甲醛（华东）、纯MDI（华东）、溴素 99.7%、硝酸铵（工业，华北）、PA66（华中）、三聚氰胺（中原大化）；7日跌幅前十名的产品是：色氨酸 99%、新加坡汽油、钠 ≥99.7%（工业级）、TDI（华东）、新加坡燃料油（高硫180cst）、丙烷（冷冻货， CFR华东）、NYMEX天然气、草铵膦（上海）、磷酸一铵（55%粉状，中远英特尔）、对二甲苯PX（上海石化）。


图表7：化工产品价格本周涨幅前十（元/吨）

涨幅排名

产品

3月27日价格

一周涨幅

近一月涨幅

近一季涨幅

近一年涨幅

1

维生素VB5泛酸钙:98%

70

57%

69%

69%

30%

2

液体蛋氨酸(江苏)

25

52%

52%

52%

61%

3

固体蛋氨酸(江苏)

51200

49%

172%

195%

135%

4

二乙二醇DEG(上海石化)

6870

38%

113%

131%

49%

5

甲醛(华东)

1500

30%

36%

36%

28%

6

纯MDI(华东)

22500

29%

29%

24%

27%

7

溴素99.7%

64600

27%

55%

80%

134%

8

硝酸铵(工业,华北)

2400

26%

26%

20%

20%

9

PA66(华中)

22000

24%

41%

45%

27%

10

三聚氰胺(中原大化)

8700

24%

47%

58%

54%

资料来源：wind，iFinD，百川盈孚，中邮证券研究所

图表8：化工产品价格本周跌幅前十（元/吨）

跌幅排名

产品

3月27日价格

一周跌幅

近一月跌幅

近一季跌幅

近一年跌幅

1

色氨酸99%

36

-29%

-29%

-29%

-43%

2

新加坡汽油

132

-19%

63%

78%

58%

3

钠≥99.7%(工业级)

13250

-16%

-18%

-18%

-13%

4

TDI(华东)

18600

-15%

27%

30%

57%

5

新加坡燃料油(高硫180cst)

663

-10%

55%

92%

44%

6

丙烷(冷冻货,CFR华东)

1011

-8%

56%

70%

59%

7

NYMEX天然气

3

-5%

1%

-31%

-22%

8

草铵膦(上海)

5

-5%

0%

5%

1%

9

磷酸一铵(55%粉状,中远英特尔)

3800

-5%

5%

5%

19%

10

对二甲苯PX(上海石化)

9700

-5%

27%

39%

35%

资料来源：wind，iFinD，百川盈孚，中邮证券研究所


2 重点化工子行业跟踪

2.1 涤纶长丝：本周市场价格随油价有所回落

市场综述：本周（2026年3月20日-2026年3月26日）涤纶长丝市场价格下跌，截至本周四，涤纶长丝POY市场均价为9030元/吨，较上周均价下跌260元/吨；FDY市场均价为9310元/吨，较上周均价下跌120元/吨；DTY市场均价为10490元/吨，较上周均价下跌210元/吨。周初，市场对供应中断的恐慌情绪升温，国际油价总体偏强运行，成本面支撑走强，长丝企业报价多稳，市场重心盘整为主，因中东局势风险极高，下游用户担忧后续成本上涨，多入市按需采购，长丝市场出货好转，至当日尾盘结束，整体产销在200-300%。而后，中东局势存在缓和的可能性，国际油价震荡下跌，成本支撑不断走弱，且随着地缘局势不断演变，后续发展不确定性增加，下游业者谨慎情绪增强，对长丝采购意向减弱，长丝市场鲜有成交，产销数据重回低迷状态，并持续至今，且场内多为低价商谈，长丝市场重心小幅回落。

供应方面：本周涤纶长丝平均行业开工率约为 85.70%，本周长丝市场部分装置开工负荷增加，但另有个别装置停车检修，长丝市场开工较为平稳。

需求方面：截至3月26日江浙地区化纤织造综合开机率为 54.38%，本周下游纺织市场仍以春夏面料订单为主，国内市场方面，整体订单量处于稳步提升节奏，场内交易氛围有所转暖，成品坯布走货速度加快；然受中东地缘局势影响，海外订单表现仍显疲软，新单下达依旧缺乏。整体来看，下游订单情况较前期有所好转，但新单下达体量仍有不足，且地缘风险的不确定性高，原丝价格偏高，沿产业链向下传导不畅，故而织企采购以及订单承接商谈态度十分谨慎，多维持消耗前期库存、低负荷按需生产为主的运行模式，周内原丝价格略有松动，部分加弹以及织造企业存在适量补货，据反馈，部分加弹以及织造企业等原丝消耗殆尽，且无新单衔接情况下，计划于清明附近存在降负短停规划。

库存方面：本周长丝市场交投有所转暖，库存水平小幅下降，截止至本周四， POY库存在23-26天附近，FDY库存在28-30天附近，DTY库存在30-32天附近。

成本方面：截至本周四，涤纶长丝平均聚合成本在7404.20元/吨，较上周平均成本下降83.63元/吨。


利润方面：截至本周四，涤丝POY150/48平均加工差为1625.81元/吨； FDY150/96平均加工差为1905.81元/吨；DTY150/48低弹平均加工差为1460元/吨。根据行业平均理论加工费核算，即涤纶POY150D平均盈利水平为525.81元/吨，较上周平均毛利下跌176.36元/吨；涤纶FDY150D平均盈利水平为355.81元/吨，较上周平均毛利下跌36.36元/吨；涤纶DTY150D平均盈利水平为260元/吨，较上周平均毛利上涨50元/吨。

图表9：涤纶长丝2024年初以来价格走势（元/吨）


资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所

图表10：涤纶长丝表观消费量走势（万吨）


资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所

图表11：涤纶长丝毛利水平走势（元/吨）


图表12：涤纶长丝24年初以来成本水平走势（元/吨）

资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所


资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所


图表13：涤纶长丝行业开工率走势


图表14：涤纶长丝行业工厂库存走势（万吨）

资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所


资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所

2.2轮胎：行业开工率上升，原材料价格小幅上扬

(1) 国内开工率：截至3月26日，全钢胎行业开工率为 72.24%，环比上升 0.03个百分点；半钢胎行业开工率为 79.37%，环比上升0.05个百分点。

(2) 主要轮胎公司东南亚子公司出口情况：森麒麟泰国子公司2025年四季度航运出货2.36万吨，同比减少 43.13%，环比减少 31.99%；赛轮轮胎（香港） 2025年四季度航运出货3.84万吨，同比减少 44.67%，环比减少 44.27%；玲珑轮胎泰国子公司2025年四季度航运出货1.61吨，同比减少 26.15%，环比减少 32.35%；浦林成山泰国子公司2025年四季度航运出货0.01万吨，同比减少 99.53%，环比减少 40.91%；通用股份泰国子公司2025年二季度航运出货1.29吨，同比减少 36.76%，环比减少 43.17%。

(3) 欧美需求：2026年1月，美国轮胎进口数量1843.51万条，同比+0.22%，环比-1.95%；其中全钢胎314.30万条，同比-4.33%，环比-3.14%；半钢胎1373.04万条，同比+1.89%，环比-1.54%。2026年1月，欧盟轮胎进口数量为12.85万吨，同比-16.53%，环比-16.27%；其中全钢胎5.46万吨，同比+9.30%，环比-9.76%；半钢胎7.40万吨，同比-28.92%，环比-20.50%。

(4) 上游原材料价格方面：本周（2026.3.20-2026.3.26）丁苯橡胶1502市场均价17718元/吨，环比上涨1780元/吨，涨幅约为 11.17%。据百川盈孚统计


显示，周内丁苯橡胶主流供方价格上调，以齐鲁石化1502价格为例，目前企业报价18700元/吨，较上周末价格上调2700元/吨。截止本周四，本周四顺丁橡胶市场均价为17756元/吨，较上周均价15750元/吨上涨20066元/吨，涨幅约为 12.74%。据百川盈孚统计显示，3月26日顺丁橡胶市场均价为18325元/吨，较上周四（3月19日）均价上涨2600元/吨，涨幅约为 16.53%。本周（2026.3.20- 2026.3.26）炭黑市场重心下移，截至3月26日，CCBX市场均价8219元/吨，较 3月19日下调147元/吨，当前N330主流送到价格参考7500-7800元/吨，N220主流送到价格参考8600-8900元/吨，个别高低位亦存。周内煤焦油、蒽油、炭黑油市场价格小幅走低，乙烯焦油价格继续上调，脱固油浆价格平稳运行，原料市场整体偏弱运行，炭黑成本支撑有所减弱，议价空间收窄；部分炭黑企业报价下调，幅度100-600元/吨，实盘价格高位波动。

(5) 航运费：本周泰国至欧洲、美西、美东主要港口的40英尺集装箱运价分别为2700/4000/2900美元。

(6) 欧美轮胎价格：2026年1月，美国从东南亚进口轮胎的单价为46.74美元/条，同比-10.72%，环比-0.81%，从其他地方进口的轮胎单价为91.37美元/条，同比-7.58%，环比-0.16%。2026年1月，欧盟进口轮胎价格为3802欧元/吨，同比-2.25%，环比+2.77%，其中从中国和泰国进口轮胎的价格分别为3436、 2782欧元/吨，同比分别+3.90%、-8.91%，环比分别+8.11%、+3.59%。

图表15：中国轮胎行业开工率走势（%）


图表16：轮胎原材料价格走势（元/吨）

资料来源：隆众资讯，中邮证券研究所


资料来源：Choice，中邮证券研究所


图表17：航运价格指数走势（点）


图表18：欧盟半钢进口量及中国进口半钢占比（单位： 100kg）

资料来源：iFinD，中邮证券研究所


资料来源：Eurostat，中邮证券研究所

2.3制冷剂：市场价格维持稳中向上

R22市场综述：

本周国内制冷剂R22市场整体持稳运行，供需两端在政策约束与现实需求下持续博弈，生产端受配额刚性支撑存拉涨预期，下游采购偏弱、成交清淡制约涨价空间，价格短期缺乏趋势性上行动力，中长期随供需优化具备企稳基础，整体呈横盘整理格局。生产配额制度下，行业产能释放受控，货源供给偏紧格局延续，生产企业推涨心态明确。然需求端当前整体复苏不及预期，下游终端采购积极性偏弱，订单以小批量刚需为主，经销商以消化存量库存为主，大规模集中补库行为偏少。周内价格无明显起伏，成交活跃度有限，现阶段制冷剂R22市场供需僵持特征显著。截至发稿，主流企业出厂参考报价在16000-18500元/吨，实单成交存在差异。

R134a市场综述：

本周国内制冷剂R134a市场延续高位景气态势，上游成本支撑与供给端挺价意愿叠加，推动价格维持高位运行。当前制冷剂R134a价格重心高位持稳，市场处于对高价的消化阶段。头部企业凭借配额优势与产业链协同能力，主动调控出货节奏，维持市场紧平衡状态。下游经销商及终端用户多以消化现有库存为主，补库意愿趋于谨慎，采购行为以小单刚需为主，市场成交活跃度受限，业者普遍


观望，制约价格大幅提涨落地。综合来看，龙头企业控量稳价逻辑未改，内外贸订单稳步承接，但现实需求与供给端支撑形成对冲，短期难以推动价格快速大幅度上行。现阶段终端对高价接受度有限，市场交投活跃度弱于预期，整体呈现高位消化、温和运行的博弈格局，价格上行节奏趋缓。截至发稿，主流企业出厂参考报价在59000-62000元/吨，实单成交存在差异。

R125市场综述：

本周国内制冷剂R125市场维持高位持稳运行格局，在配额政策刚性约束、企业协同挺价与混配刚需支撑下，主流企业报盘坚挺，行业高景气周期持续延续。受生产配额总量管控影响，行业产能释放严格受限，供给刚性特征显著。R125作为R404a、R410a等混合制冷剂的核心配混原料，生产企业优先保障自身配套产线供应，外售流通量较为有限，进一步加深了企业坚挺报价惜售的情绪。需求层面，当前终端需求释放节奏平缓，下游采购心态偏谨慎，尚未形成集中批量采购态势。虽然需求端暂未全面发力，但供给端强约束格局未改，叠加成本端原辅料价格坚挺，同时伴随季节性旺季临近，均为制冷剂R125价格高位运行提供坚实支撑。截至发稿，主流企业出厂参考报价在57000元/吨，实单成交存在差异。

R32市场综述：

本周国内制冷剂R32市场维持偏强运行格局，价格中枢高位整理，行业处于消化涨幅与旺季预期预热的过渡阶段。在配额约束、成本支撑与季节性需求预期共振下，市场上行趋势明确。当前下游以刚需成交、稳步推进为主，待旺季集中启动后，量价有望同步上探。周内制冷剂R32市场持稳偏强，散水货源优先供给长协订单，贸易商按需采买。需求端以空调厂商及售后维修市场刚需采购为主，终端备货节奏平缓，大规模集中补库尚未启动，市场交投平稳，高位价格逐步消化。随着夏季制冷旺季临近，下游空调企业排产计划或将同比提升，继续支撑制冷剂R32市场高位向上运行。截至发稿，主流企业出厂参考报价在63500元/吨，实单成交存在差异。


图表19：主要制冷剂价格走势（元/吨）


图表20：制冷剂行业平均毛利润走势（元/吨）

资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所


资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所

图表21：制冷剂行业平均成本走势（元/吨）


资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所

图表22：制冷剂工厂库存走势（吨）


资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所

2.4 MDI：本周MDI市场价格逐步上涨

(1) 市场走势：聚合MDI市场价格逐步上涨，但是仍有获利盘出货。纯苯价格增加 1.78% ，苯胺价格上调 3.83% ，硬泡聚醚价格上调 18.27%。截至3月26日，聚合MDI国内市场上海货参考价在17800-18000元/吨。

(2) 供应面：2月，中国聚合MDI工厂样本月产量在26.2万吨，月开工率在 96%，相比去年同期开工率和产量均增加。；本周期聚合MDI工厂样本周产量


在6.47万吨，环比微降。5月份上海两家工厂或有例行检修计划。浙江东曹装置受母液MDI进口减少影响，低负荷运行。

(3) 需求面：2026年1-2月全国家用电冰箱产量1664.3万台，累计增长 6.5%。1-2月全国家用冷柜产量467.2万台，累计增长 25.9%。

图表23：聚合MDI及纯苯价格（元/吨）


资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所

2.5 PC：PC市场价格震荡回升

(1) 市场走势：PC市场震荡回升。截至3月26日收盘，PC国产料华东市场价格参考商谈14750-16100元/吨，较上周上涨300-500元/吨不等，幅度1.90%- 3.51%。

(2) 供应面：国内PC行业产量较上期略增。本期国内PC产量7.2万吨，较上期增加0.05万吨，幅度 0.70%，产能利用率 87.02%，较上期提升 0.60%。本周，大风江宁PC装置整体开工负荷较上周提升，其他国内PC装置总体开工负荷较上期平稳，对冲之下，本周国内PC行业产量、产能利用率均较上期小幅上升。

(3) 产业链情况：双酚A市场窄幅上涨。截至本周四收盘，华东主流市场商谈参考在11400元/吨，较上周四上涨 6.05%。


图表24：PC及BPA价格（元/吨）


资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所

2.6纯碱：月末市场交投有限，纯碱现货价格持稳

市场走势：据百川盈孚数据，截至3月26日，轻质纯碱市场均价为1147元/吨，较上周同期价格持平；重质纯碱市场均价为1273元/吨，较上周同期价格持平。周内纯碱现货市场价格区间波动，纯碱期货盘面走势震荡，给予现货市场支撑有限，同时临近月末多数碱厂本月销售计划已完成，场内报盘无明显调整，下游用户采购节奏偏缓，场内观望情绪明显，市场现货交投痕迹有限，多以小单刚需为主，碱厂发货多执行前期订单。供应端碱厂生产波动不大，本周仅有河南以及江苏区域个别碱厂装置停车检修，内蒙天然碱大厂产线轮检，整体产出有所缩减，整体来看行业货源仍以充裕为主。需求端，重碱下游浮法玻璃本周华北地区河北一厂家，涉及产能800吨/日，于3月26日点火；光伏玻璃河南一座日熔量150吨窑炉冷修，江苏一座日熔量800吨窑炉冷修。另有三座窑炉采取堵窑控产措施，影响日熔量约为1250吨。综合来看，现货市场基本面缺乏有效支撑，下游高价接盘谨慎，当前供需双方博弈为主，纯碱市场价格难有明显起伏。

供应方面：截止到2026年第12周，据百川盈孚统计，中国国内纯碱有效产能共计4485万吨（共22家联碱工厂，运行产能共计2080万吨；11家氨碱工厂，运行产能共计1435万吨；以及4家天然碱工厂，产能共计970万吨）。四川和


邦，2025年5月22日30万吨装置停车检修，暂未恢复，2026年2月25日90万吨装置停车技改，预计影响半年；陕西兴化，2025年8月25日起，纯碱装置停车检修，恢复周期待定；安徽德邦，2025年7月8日起纯碱装置停车检修，暂未恢复；重庆和友，2025年11月10日起纯碱装置停车检修；内蒙古博源银根存产线检修，产量有所下降；中盐昆山，2026年3月22日起纯碱装置停车检修，预计影响周期2个月左右；河南骏化，2026年3月23日起装置临时停车，近期存重启计划。除以上装置外，当前市场另有部分装置负荷不满，后期部分装置存检修计划，截至目前，本周整体纯碱行业开工率为 80.99%，较上周相比下降 2.21%。

需求方面：本周重碱下游玻璃产线冷修、点火情况并存。平板玻璃华北地区河北一厂家，涉及产能800吨/日，于3月26日点火，故本周平板玻璃产量相对平稳，约在62.8-63.2万吨浮动。光伏玻璃多家企业相继实施窑炉冷修与堵窑减产操作，其中河南一座日熔量150吨/日窑炉冷修，江苏一座日熔量800吨/日窑炉冷修。另有三座窑炉采取堵窑控产措施，影响日熔量约为1250吨/日。

库存方面：纯碱市场供应端装置略有波动，受部分碱厂装置检修影响，内蒙古、江苏、河南区域市场产量有所下降，但当前供需宽松格局未发生根本性扭转，中下游厂商仍维持刚需低价跟进，本周纯碱厂家多按前期订单稳定出货，工厂库存有所下降，本周截止到3月26日，百川盈孚统计国内纯碱企业库存总量预计约为148.04万吨。

图表25：纯碱行业开工率走势 （%）


图表26：纯碱行业工厂库存情况（万吨）

资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所


资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所


2.7化肥：春肥需求陆续释放，“保价稳供”主导市场价格

尿素：尿素市场稳中偏弱整理，供需博弈延续僵持格局。截至本周四（3月 26日），国内尿素市场均价1853元/吨，较上周四上涨1元/吨，涨幅0.05%。山东及两河地区中小颗粒主流成交持稳在1810-1840元/吨。本周农业需求处于阶段性空档，整体支撑偏弱，下游采购以谨慎观望为主。周前期期货走弱拖累市场心态，现货成交清淡，部分企业灵活调价促单；周中期货拉涨带动情绪回暖，下游补仓增多，成交有所好转；后半周期货再度震荡，市场重回观望，仅今日高开高走带动局部接单改善。供应端行业开工高位，储备货源持续投放，市场货源充裕；需求端仅复合肥刚需托底，下游以随采随用为主，追高意愿有限。周内企业报价分化，待发充足企业挺价，待发偏少企业让利走货，局部受运费上涨限量接单。整体来看，市场多空博弈明显，高供应与弱农需压制上行空间，工业刚需及企业待发构成底部支撑，行情维持僵持整理格局。

图表27：尿素行业开工率走势 （%）


资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所

图表28：尿素行业库存情况（万吨）


资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所

磷矿石：磷矿石价格高位坚挺，部分矿企持稳看涨。截至本周四（3月26日），主产区 30%品位磷矿石均价报1011元/吨，28%品位均价为942元/吨。目前，北方市场货源持续紧张，价格坚挺维持高位；湖北地区矿山已逐步复工，供应增加。下游方面，磷肥企业正集中进行春耕备肥生产，后续可能因硫磺价格上涨以及出口暂未完全开放而降低生产负荷。黄磷市场需求保持稳定，价格持续高位运行。净化酸装置开工率虽处于较高水平，但硫磺成本压力仍是主要制约因素。此外，近期国际地缘冲突导致运输成本显著抬升。


图表29：磷矿石行业开工率走势 （%）


资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所

图表30：磷矿石进出口量情况（万吨）


资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所

农用磷酸一铵：保供稳价为市场主旋律，一铵价格高位震荡。截至本周四（3月26日），国内磷酸一铵（55%粉铵）市场均价为3945元/吨，较上周同期价格上涨46元/吨，涨幅为1.17%。2026年3月23日下午，磷复肥协会组织磷肥保供稳价自律企业召开行业会议，会议重申了保供稳价的主基调，并对提前放开出口的相关话题进行探讨，目的在于通过出口预期稳定工厂心态，防止国内价格进一步上行。会后，湖北主流大厂报价应声回调至3850-3950元/吨，此举被市场解读为为后续顺利出口铺路。此外，受成本高位及出口政策的影响，部分小厂因无法参与出口而面临较大压力，为减少亏损报价窄幅上行，市场呈现“大厂回调、小厂探涨”的分化格局。

工业磷酸一铵：工业级磷铵企业多以发运前期订单为主，价格高位坚挺。截至本周四（3月26日），国内 73%工业级磷酸一铵市场均价为6819元/吨，较上周同期价格（6787元/吨）上涨32元/吨，涨幅为 0.47%。供应方面：据百川盈孚不完全统计，预计本周工业级磷铵（2026.3.20-2026.3.26）期间，周度产量约 7.55万吨，较上周（7.31万吨）产量增加。工业级磷铵行业开工率至 67.46%，环比上周四（65.35%）开工率上涨。其中，华中、西南地区开工分别为：74.52%、 60.59%。需求方面：本周下游市场整体表现较为平淡，其中新疆地区交投气氛不高，多数业者入市操作谨慎，采购意向偏弱，市场成交以刚需小单为主。新能源领域则继续提供一定利好支撑，相关原料需求保持稳定，对工业级磷铵的消耗维


持在平稳水平。整体来看，市场观望情绪仍存，上下游操作均较为审慎，预计短期行情将以窄幅整理为主。

图表31：农用磷酸一铵行业开工率走势 （%）


资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所

图表32：农用磷酸一铵行业库存情况（万吨）


资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所

图表33：工业磷酸一铵行业开工率走势 （%）


资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所

图表34：工业磷酸一铵行业库存情况（吨）


资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所


图表35：磷酸一铵进出口量情况（万吨）


资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所

磷酸二铵：磷酸二铵价格区间整理，观望操作主导。截至本周四（3月26日）， 64%磷酸二铵市场均价为3968元/吨（出厂价），与上周同期价格持平。本周市场聚焦表现为：周一（2026年3月23日）下午，磷复肥协会组织磷肥重点企业召开相关会议，会议上重点强调磷肥工厂在春耕市场需继续贯彻稳供、稳价原则，且提出磷肥出口窗口期或有调整的预期，旨在稳定国内主流磷肥企业保供稳价信心，以便顺利开展春耕工作。围绕此项会议思想，本周磷肥市场理性回落。磷酸二铵主流大厂继续重心发运，暂无新价出台，保持谨慎观望态度；受刚需提振、成本压制影响，中小企、经销商市场存挺价操作，主销区域二铵流通价格价格零星小涨。综合来看，磷酸二铵市场价格涨势收窄。


图表36：磷酸二铵行业开工率走势（%）


资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所

图表37：磷酸二铵行业库存情况（吨）


资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所

钾肥：氯化钾市场出货意愿增强，价格持续下跌。截至到本周四（3月26日），百川盈孚市场均价3279元/吨，价格较上周四下跌23元/吨，跌幅为 $0.69\%$ 。受国储钾肥持续释放及供应边际改善影响，市场整体供应略显宽松，与此同时，下游采购普遍保持谨慎态度，大规模备货意愿较低，导致市场整体成交活跃度不高，交投氛围趋于平淡。在此背景下，经销商对价格企稳回升的信心有所下降，更倾向于通过让利促成交，因此市场价格呈现持续弱势下滑态势。价格方面：由于国储钾肥放量充足，贸易商出货意愿增强， $62\%$ 白钾价格松动明显；东北地区因货源集中，出现低价抛售现象，大颗粒货源价格承压，存在低于指导价销售情况。百川盈孚获悉，国产 $60\%$ 钾3100-3280元/吨， $57\%$ 粉2900-3050元/吨；班列 $62\%$ 白晶3500-3600元/吨；港口 $62\%$ 白钾3150-3510元/吨， $60\%$ 老挝粉3230-3340元/吨， $60\%$ 颗粒钾3200-3350元/吨；边贸口岸 $62\%$ 白钾3100-3200元/吨左右， $60\%$ 颗粒钾3030-3090元/吨。供应方面：本周国内氯化钾市场供应较为平稳，盐湖及藏格氯化钾装置保持稳定生产，以保证保供货源能够正常发运，且目前多为铁路运输。港口方面，截至3月20日，港存总量约为264万吨左右（含保税区），同比增加约 $6.63\%$ ，截止3月25日，保供货源销售量已超165万吨，虽港口有新货抵达，但到货量不及发货量，因此港存总量呈现下滑趋势。需求方面：氯化钾下游工厂多在保供覆盖范围内，且原料备货量已覆盖至4月份，因此新单需求有限，仅存在部分刚性补货需求。面对下游需求谨慎的情况，经销商整体仍保持观望态度，不敢大幅降价或大量囤货，多以小单、按需出货为主。整体来看，氯


化钾市场需求有限，市场交投氛围较为平淡。国际市场：美国将取消对白俄罗斯钾肥的所有制裁，此举预计将使白俄罗斯钾肥公司（BPC）和白俄罗斯钾肥厂 （Belaruskali）从美国财政部海外资产控制办公室（OFAC）的特别指定国民（SDN）名单中移除，进一步缓解与白俄罗斯的贸易限制。

图表38：氯化钾国际价格走势（美元/吨）


资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所

图表39：氯化钾进出口量情况（万吨）


资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所

图表40：中国氯化钾行业开工率走势（%）


资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所

图表41：中国氯化钾行业库存情况（万吨）


资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所


3 本周化工品价格走势（截至2026/3/27）

3.1 主要石化产品价格走势（截至2026/3/27）

图表42：原油价格走势


资料来源：wind，中邮证券研究所

图表43：天然气价格走势


资料来源：wind，中邮证券研究所

图表44：乙烯、丙烯价格走势


资料来源：wind，中邮证券研究所

图表45：异丁烯、丁二烯价格走势


资料来源：wind，中邮证券研究所


图表46：苯乙烯价格走势


资料来源：wind，中邮证券研究所

图表47：苯酐、二甲苯价格走势


图表48：聚醚价格走势

资料来源：wind，中邮证券研究所


资料来源：wind，中邮证券研究所

图表49：聚合MDI、纯MDI价格走势


图表50：TDI价格走势

资料来源：wind，中邮证券研究所


图表51：环氧丙烷价格走势

资料来源：wind，中邮证券研究所


资料来源：wind，中邮证券研究所


3.2 主要化纤产品价格走势（截至2026/3/27）

图表52：涤纶长丝价格走势


资料来源：wind，中邮证券研究所

图表53：涤纶工业丝价格走势


资料来源：wind，中邮证券研究所

图表54：粘胶短纤价格走势


资料来源：wind，中邮证券研究所

图表55：锦纶价格走势


资料来源：wind，中邮证券研究所


图表56：氨纶价格走势


资料来源：wind，中邮证券研究所

图表57：睛纶价格走势


图表58：丙烯腈价格走势

资料来源：wind，中邮证券研究所


资料来源：wind，中邮证券研究所

图表59：己内酰胺价格走势


图表60：PX、PTA价格走势

资料来源：wind，中邮证券研究所


图表61：MEG价格走势

资料来源：wind，中邮证券研究所


资料来源：wind，中邮证券研究所


3.3 主要农化产品价格走势（截至2026/3/27）

图表62：草甘膦价格走势


资料来源：wind，中邮证券研究所

图表63：草铵膦价格走势


图表64：毒死蜱价格走势

资料来源：wind，中邮证券研究所


资料来源：wind，中邮证券研究所

图表65：代森锰锌价格走势

图表66：磷矿石价格走势


资料来源：wind，中邮证券研究所


资料来源：wind，中邮证券研究所

图表67：黄磷价格综走势


资料来源：wind，中邮证券研究所


图表68：尿素价格走势


资料来源：wind，中邮证券研究所

图表69：磷酸一铵价格走势


图表70：磷酸二铵价格走势

资料来源：wind，中邮证券研究所


资料来源：wind，中邮证券研究所

图表71：复合肥价格走势


图表72：钾肥价格走势

资料来源：wind，中邮证券研究所


资料来源：wind，中邮证券研究所

图表73：氯化铵价格走势


资料来源：wind，中邮证券研究所


3.4 纯碱、氯碱、钛白粉产品价格走势（截至2026/3/27）

图表74：纯碱价格走势


资料来源：wind，中邮证券研究所

图表75：烧碱价格走势


图表76：PVC价格走势

资料来源：wind，中邮证券研究所


资料来源：wind，中邮证券研究所

图表77：BDO价格走势


图表78：钛白粉价格走势

资料来源：wind，中邮证券研究所


图表79：钛精矿价格走势

资料来源：wind，中邮证券研究所


资料来源：wind，中邮证券研究所


3.5 主要煤化工产品价格走势（截至2026/3/27）

图表80：焦炭价格走势


资料来源：wind，中邮证券研究所

图表81：炭黑价格走势


图表82：合成氨价格走势

资料来源：wind，中邮证券研究所


资料来源：wind，中邮证券研究所

图表83：硝酸价格走势

图表84：甲醇价格走势


资料来源：wind，中邮证券研究所


图表85：醋酸价格走势

资料来源：wind，中邮证券研究所


资料来源：wind，中邮证券研究所


3.6 主要硅基产品价格走势（截至2026/3/27）

图表86：金属硅价格走势


资料来源：wind，中邮证券研究所

图表87：有机硅价格走势


图表88：三氯氢硅价格走势

资料来源：wind，中邮证券研究所


资料来源：wind，中邮证券研究所

图表89：有机硅深加工产品价格走势


资料来源：wind，中邮证券研究所


3.7 主要食品添加剂产品价格走势（截至2026/3/27）

图表90：VA价格走势


资料来源：wind，中邮证券研究所

图表91：VD3价格走势


图表92：VE价格走势

资料来源：wind，中邮证券研究所


资料来源：wind，中邮证券研究所

图表93：VK3价格走势

图表94：色氨酸价格走势


资料来源：wind，中邮证券研究所


资料来源：wind，中邮证券研究所

图表95：苏氨酸价格走势


资料来源：wind，中邮证券研究所


4 风险提示

原材料价格大幅波动、产能建设进度不及预期、贸易摩擦加剧、宏观经济增长不及预期等风险。


中邮证券投资评级说明

投资评级标准

类型

评级

说明

报告中投资建议的评级标准：报告发布日后的6个月内的相对市场表现，即报告发布日后的6个月内的公司股价（或行业指数、可转债价格）的涨跌幅相对同期相关证券市场基准指数的涨跌幅。市场基准指数的选取：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指为基准；可转债市场以中信标普可转债指数为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

股票评级

买入

预期个股相对同期基准指数涨幅在20%以上

增持

预期个股相对同期基准指数涨幅在10%与20%之间

中性

预期个股相对同期基准指数涨幅在-10%与10%之间

回避

预期个股相对同期基准指数涨幅在-10%以下

行业评级

强于大市

预期行业相对同期基准指数涨幅在10%以上

中性

预期行业相对同期基准指数涨幅在-10%与10%之间

弱于大市

预期行业相对同期基准指数涨幅在-10%以下

可转债评级

推荐

预期可转债相对同期基准指数涨幅在10%以上

谨慎推荐

预期可转债相对同期基准指数涨幅在5%与10%之间

中性

预期可转债相对同期基准指数涨幅在-5%与5%之间

回避

预期可转债相对同期基准指数涨幅在-5%以下

分析师声明

撰写此报告的分析师（一人或多人）承诺本机构、本人以及财产利害关系人与所评价或推荐的证券无利害关系。

本报告所采用的数据均来自我们认为可靠的目前已公开的信息，并通过独立判断并得出结论，力求独立、客观、公平，报告结论不受本公司其他部门和人员以及证券发行人、上市公司、基金公司、证券资产管理公司、特定客户等利益相关方的干涉和影响，特此声明。

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中邮证券有限责任公司（以下简称“中邮证券”）具备经中国证监会批准的开展证券投资咨询业务的资格。

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《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告仅供中邮证券签约客户使用，若您非中邮证券签约客户，为控制投资风险，请取消接收、订阅或使用本报告中的任何信息。本公司不会因接收人收到、阅读或关注本报告中的内容而视其为签约客户。

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公司简介

中邮证券有限责任公司于2002年9月经中国证券监督管理委员会批准设立，公司注册资本61.68亿元人民币，是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司，公司是中邮创业基金管理股份有限公司的第二大股东。

公司经营范围包括：证券经纪，证券自营，证券投资咨询，证券资产管理，融资融券，证券投资基金销售，证券承销与保荐，代理销售金融产品，与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问，具备展业的各项资格。截至2025年 10月底，公司在全国设有58家分支机构（含29家分公司、29家营业部），1家资产管理分公司和1家另类投资子公司。

中邮证券紧密依托中国邮政集团有限公司的雄厚实力，通过强化“自营+协同”发展模式，实现快速发展，当前服务的经纪客户已超过260万人。公司始终坚持诚信经营、践行金融为民，为社会大众提供全方位专业化的证券投融资服务，努力成为员工自豪、股东放心、客户信赖、社会尊重的优秀企业，打造契合中国邮政资源禀赋和市场地位的特色精品券商。

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