2026 年半年度商业银行行业分析

联合资信 金融评级一部

www.lhratings.com 研究报告 1

2026 年上半年，商业银行资产规模保持扩张但增速有所放缓，信贷投放延续“降 速提质”态势，信贷资源持续向政策重点领域集中，非信贷资产对扩表的贡献进一步 上升。2026 年上半年，我国宏观经济运行总体平稳，但实体经济有效融资需求仍然偏 弱，社会融资结构加快向政府债券、企业债券等直接融资倾斜，叠加居民部门继续去 杠杆、中小金融机构改革化险深入推进等因素，商业银行信贷增速延续下行。截至 2026 年 6 月末，商业银行总资产 433.04 万亿元，同比增长 7.5%，增速较上年末及一 季度有所回落；负债总额 400.57 万亿元，同比增长 7.7%，负债增速略高于资产增速。 分机构看，大型商业银行资产同比增长 8.5%，持续高于行业平均，资产份额进一步 向头部集中；股份制银行增速低位回升，城市商业银行保持较快扩张，农村金融机构 扩张动能相对偏弱且资产增速进一步下行。信贷结构方面，6 月末人民币贷款余额 282.63 万亿元，同比增长 5.2%，上半年新增人民币贷款 10.72 万亿元，同比有所少 增；其中企（事）业单位贷款增加 11.13 万亿元，住户贷款净减少 3668 亿元，居民部 门仍处主动去杠杆过程，零售信贷投放延续偏弱。与此同时，“五篇大文章”相关领 域贷款保持较快增长，科技贷款、绿色贷款、养老产业贷款、数字经济产业贷款同比 分别增长 12.6%、14.5%、23.5%和 15.1%，均高于各项贷款平均增速，信贷结构优化 成效持续显现，金融服务实体经济质效稳步提升。

表 1 商业银行主要财务数据 指标名称 2022 年 2023 年 2024 年 2025 年 2026 年 6 月末

资产总额（万亿元） 319.81 354.85 380.52 414.79 433.04 负债总额（万亿元） 294.28 327.15 350.87 383.29 400.57 不良贷款额（万亿元） 2.98 3.23 3.28 3.50 3.72 不良贷款率（%） 1.63 1.59 1.50 1.50 1.52 拨备覆盖率（%） 205.85 205.14 211.19 205.21 202.87 净息差（%） 1.91 1.69 1.52 1.42 1.41 净利润（万亿元） 2.30 2.38 2.32 2.38 1.24 资产利润率（%） 0.76 0.70 0.63 0.60 0.58 资本利润率（%） 9.33 8.93 8.10 7.78 7.72 存贷比（%） 78.76 78.69 80.35 80.08 80.08 流动性比例（%） 62.85 67.88 76.74 80.95 80.97 资本充足率（%） 15.17 15.06 15.74 15.46 15.26 一级资本充足率（%） 12.30 12.12 12.57 12.37 12.12 核心一级资本充足率（%） 10.74 10.54 11.00 10.92 10.72

注：2026 年 6 月末列净利润为上半年累计值，其余指标为时点值或当期值，与年度数据口径略有差异 数据来源：国家金融监督管理总局，联合资信整理

2026 年上半年，商业银行资产质量总体保持稳定，但结构性压力仍存，零售及 弱资质中小银行资产质量变化值得关注。在房地产融资协调机制、保交房及地方政府

债务化解等政策支持下，叠加不良资产核销、转让力度加大，商业银行不良贷款率延 续低位运行。截至 2026 年 6 月末，商业银行不良贷款余额 3.72 万亿元，不良贷款率 1.52%，较上年末微升 2bp；关注类贷款占比 2.21%，较上年末上升 3bp，潜在下迁压 力有所抬升。拨备方面，商业银行保持审慎计提，6 月末拨备覆盖率 202.87%，贷款 拨备率 3.08%，行业整体风险抵补能力充足，但不同类型银行间拨备水平差异较大， 部分股份制银行在零售资产质量压力下拨备消耗有所加大。非信贷资产方面，随着存 量非标持续压降、地方政府化债推进，投资资产风险敞口总体收敛，但房地产相关投 资资产处置及部分中小银行抵债资产回收仍面临一定难度。总体来看，行业不良生成 率保持相对稳定，但零售贷款不良生成压力、部分主体延期还本付息贷款的资产质量 演变仍需持续关注。

2026 年上半年，商业银行负债端成本改善趋势延续，存款结构持续调整，流动 性保持合理充裕。在存款挂牌利率下调红利持续释放、高息揽储行为得到规范等因素 共同作用下，商业银行负债成本延续下行，成为净息差边际企稳的关键支撑。截至 2026 年 6 月末，商业银行负债总额 400.57 万亿元，同比增长 7.7%；人民币存款余额 346.44 万亿元，同比增长 8.2%，上半年存款增加 17.76 万亿元，其中住户存款增加 7.58 万亿元，居民储蓄意愿仍然较强，存款定期化趋势延续但边际有所缓解。货币供 应方面，6 月末广义货币 M2 同比增长 8.0%，狭义货币 M1 同比增长 4.0%，M2 与 M1 剪刀差仍处高位，资金活化程度及实体预期有待改善；受资本市场波动影响，存款“搬 家”节奏较前期有所放缓。流动性管理方面，人民银行延续适度宽松的货币政策，综 合运用降准、公开市场操作、买断式逆回购及结构性货币政策工具等保持银行体系流 动性合理充裕；6 月末商业银行流动性比例 80.97%，流动性覆盖率 148.53%，净稳定 资金比例 128.13%，均处于较高水平，行业整体流动性稳健。需要关注的是，部分中 小银行存款竞争压力仍存、活期存款占比偏低，高成本存款重定价高峰期过后，负债 成本进一步压降空间收窄，精细化负债管理的重要性持续上升。

2026 年二季度，商业银行净息差企稳回升，行业盈利水平边际改善；但资产端 定价仍面临下行压力，同时资产质量变化带来的信用成本水平尚待观察，或将对银行 后续盈利修复形成约束。2026 年二季度，商业银行净息差 1.41%，环比回升 1bp，为 2022 年以来首次单季环比回升，主要得益于存量高成本存款到期重定价、存款利率 下调及高息揽储治理效果持续显现，负债成本降幅阶段性追平资产端收益率降幅；6 月新发放企业贷款加权平均利率约为 3.0%，同比下降 18bp，资产端定价仍面临下行 压力，净息差回升的持续性有待观察。盈利方面，上半年商业银行累计实现净利润 1.24 万亿元，同比下降约 0.6%，降幅较一季度收窄。资本回报方面，2026 年二季度商业 银行资产利润率 0.58%、资本利润率 7.72%（年化），较上年同期小幅回落。展望下半 年，随着存款重定价红利继续释放，净息差有望总体保持平稳，行业盈利或延续边际

修复态势，但仍需关注资产端定价面临的下行压力、债市波动下金融投资收益的稳定 性以及信用成本的抬升压力等方面对盈利表现带来的冲击。

2026 年上半年，商业银行资本充足率小幅回落但仍远高于监管要求，国有大型 银行依托财政注资资本实力进一步增强，弱资质中小银行资本补充压力仍较突出。截 至 2026 年 6 月末，商业银行资本充足率 15.26%，一级资本充足率 12.12%，核心一 级资本充足率 10.72%，资本安全边际充足。资本补充方面，2025 年，财政部发行 5000 亿元特别国债完成对建行、中行、交行、邮储银行的注资；2026 年，财政部将再次发 行 2000 亿元特别国债支持工行和农行补充资本，中国烟草及所属企业等战略投资者 同步参与认购，两轮特别国债注资安排覆盖全部六家国有大行，其服务实体经济能力 与风险抵御能力将进一步增强。市场融资方面，二季度以来商业银行二永债发行量增 加，但发行主体主要集中于国股行；相对而言，中小银行二永债发行量明显收缩，且 发行主体高度集中于高信用等级城商行，主要系息差收窄下扩表需求放缓、信用分层 抬高发行成本、部分省份增设地方政府知悉环节等多种因素叠加导致；在此背景下， 中小银行资本补充更多转向地方政府专项债注资、地方国资增资扩股与农信改革重组 等渠道，机构间资本补充能力与信用分层进一步加剧，部分弱资质城农商行由于不良 生成压力大、处置进度慢从而大幅削弱资本内生能力，导致资本消耗速度快于补充速 度，资本充足率已接近甚至突破监管要求，资本补充压力较为突出。此外，考虑到 2026 年为二永债赎回高峰年份，对资质偏弱的中小银行而言，若续发失败或被迫接受高成 本续发，其资本充足率将被动进一步承压。

2026 年以来，监管政策继续围绕服务实体经济、防范化解金融风险与深化行业 改革三条主线推进，为银行业稳健运行营造了良好政策环境。一是货币信贷政策保持 积极，人民银行新设 1 万亿元民营企业再贷款，将科技创新和技术改造再贷款额度扩 大至 1.2 万亿元，并创设科技创新与民营企业债券风险分担工具，结构性货币政策工 具已基本覆盖金融“五篇大文章”相关领域，引导信贷资源持续向重大战略、重点领 域和薄弱环节倾斜。二是中小金融机构改革化险深入推进，2026 年《政府工作报告》 提出深入推进地方中小金融机构减量提质，村镇银行吸收合并进程明显加快，省级农 商联合银行与统一法人改革提速，推动中小银行存量风险在兼并重组中逐步化解。三 是负债端强化“反内卷”与规范竞争，监管部门明确高息揽储界定，叠加市场利率定 价自律机制强化，引导银行从规模扩张转向高质量发展，遏制非理性定价与恶性竞争。 四是房地产金融政策启动系统性重构，房地产开发贷款实行主办银行制和项目资金封 闭管理，融资由“主体信用”转向“项目信用”；个人住房贷款期限上限延长至 40 年， 放款时点与房屋交付刚性挂钩。对商业银行而言，涉房风险甄别逻辑转向项目本身， 开发贷与房企信用捆绑有望缓解，按揭交付风险下降但投放节奏或有所后移；新政有 助于改善涉房资产质量，降低风险传导压力，但同时亦对银行项目风险管理能力提出

更高要求。此外，公司治理与金融科技风险监管力度提升，首席合规官制度加快落地， 行业合规经营基础进一步夯实。

展望未来，商业银行将延续规模稳健增长、结构持续优化、质量总体稳定的发展 态势。资产端，随着财政政策与结构性货币政策工具协同发力、“两重”“两新”及科技 创新等领域信贷需求逐步释放，信贷投放有望保持平稳，但增速预计仍相对较低；负 债端，存款成本改善红利仍将释放，叠加净息差企稳，行业盈利有望边际改善；资本 端，国有大行在特别国债注资支持下资本实力进一步增强，中小银行亦将持续受益于 专项债注资与兼并重组等政策支持。但仍需关注实体经济有效融资需求修复节奏、零 售贷款与房地产领域资产质量演变、净息差回升的持续性，以及部分弱资质中小银行 在盈利与资本双重压力下的风险分化。考虑到银行业在经济金融体系中的系统重要性， 以及监管与财政政策的持续支持，行业发生系统性风险的概率较低。综上所述，联合 资信认为商业银行行业整体信用风险展望为稳定。

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