2026 年 09 月 30 日

行业展望

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行 业 研 究

电力设备及新能源

【太平洋新能源】新能源+AI 展望（第 11 期）：AIDC 供电架构 加速变革，储能升级为核心基础设施

• ⚫ 事件 1：近期，据北极星储能网报道，中大型 AIDC 园区供电体系由内 至外划分为白区、灰区、绿区三个层级，并对应给出各层储能技术路 线：白区为 CBU 与 BBU，灰区以 800V 高压直流 HVDC 替代传统 UPS、并将储能直接挂载于 800V 直流母线，绿区为长时储能与构网型 储能。2024 年全球数据中心耗电 415TWh、2030 年将翻倍至约 945TWh；2025 年全国算力中心总用电量 1700 亿千瓦时、占全社会用 电量的 1.6%，预计 2030 年将增长至 8000 亿千瓦时、占比约 6%。
• ⚫ 事件 2：近期，亿纬锂能公告，其子公司湖北亿纬动力与全球储能系统 集成商 Fluence 签署供货框架协议，约定 2027 年至 2031 年双方围绕 206GWh 电池开展合作，其中 2027 年承诺交付 16GWh，2028 年至 2031 年预留容量合计 190GWh。2026 年上半年，亿纬锂能储能电池出 货量为 44.46GWh，同比增长 54.88%。
• ⚫ 事件 3：近期，美国储能系统集成商 Fluence 公布 2026 财年第三季度 业绩：当季营收 6.498 亿美元，环比增长近 40%、同比增长 7.8%；当 季新签合同总额超 14.4 亿美元，在手订单积压环比增长 14%至 64 亿 美元，其中数据中心相关订单合计 8.5 亿美元，包括一笔与某超大规模 数据中心运营商签订的价值超 5 亿美元合同及一项大型用户侧（BTM） 储能订单。

• ◼ 走势比较
• ◼ 子行业评级

电站设备Ⅱ 无评级 电气设备 无评级 电源设备 无评级 新 能 源 动 力 系统

无评级

• ◼ 推荐公司及评级

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⚫ 分析：

AIDC 储能需求逐渐成为核心基础设施，行业有望进入加速放量期

• 1）从需求端看：AIDC 储能的需求正从可选项变为核心基础设施。AI 算力的指数级增长直接拉动数据中心用电量快速攀升。AI 所需的高稳 定、不间断、绿色化电力供给，扩大了对储能的需求。全球数据中心 储能新增装机容量由 2020 年的 4GWh 增加至 2024 年的 16.5GWh，复合 年增长率为 43.0%；预计 2030 年进一步增至 209.4GWh，2024 年至 2030 年的复合年增长率为 52.7%，可见数据中心增长势头旺盛，行业处于 加速期。国家大力推进算电协同，鼓励算力设施配置构网型储能、开 展绿电直连，拉升储能标准与需求。相比于传统数据中心，AIDC 的规 模更大、单机柜功率密度更高，既要保证用电量供给，也要保证电压 稳定、频率偏差极小。传统数据中心的电池只需分钟级，长时供电由 柴油发电机承担，而 AIDC 的电力需求是"多时间尺度"的，GPU 脉冲在 毫秒级、机架与配电在毫秒至分钟级、新能源消纳与电网互动在分钟 至小时级，需要不同的储能与之对应，技术路线开始分层变革。
• 2）从供给端看：供给架构相应发生进化。机柜内的白区使用 CBU 和 BBU 来应对 GPU 毫秒级脉冲带来的极端功率波动，更高功率密度和适 量能量密度的电池成为未来发展方向；配电侧的灰区用 800V 高压直 流 HVDC 供电方案代替传统 UPS。储能系统可直接挂载于 800V 直流母 线，在备电之外参与削峰填谷和电力需求响应；中心园区到电网端的

相关研究报告 <<重视后续储能政策合力，预期有望 修复>>--2026-09-29 <<光伏行业 2026 年中报总结——供 需深度调整，光储一体化发展加 速>>--2026-09-28 <<【太平洋新能源】新能源+AI 展望 （第 10 期）：十五五新型电力系统 规划落地，多维度举措保障新能源消 纳>>--2026-09-22 证券分析师：刘强

电话： E-MAIL：liuqiang@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522080001

证券分析师：钟欣材

电话： E-MAIL：zhongxc@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524110004

行业展望

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绿区采用长时储能技术路线平抑新能源出力波动，同时提供算力供给 保障和可调度容量。AIDC 储能正由传统的单层向专门化、分层化的 多层演变。从机柜 BBU，到机房 UPS，再到园区级 BESS，不同时间尺 度的储能开始进入同一个 AI 数据中心供电体系。Fluence 公司在第 三季度新签合同总额超过 14.4 亿美元，在手订单积压环比增长 14%，达到 64 亿美元；这其中包含了数据中心相关订单合计达 8.5 亿 美元。AIDC 占比大，成为其新的增长来源。近期，亿纬锂能与全球 储能系统集成商 Fluence 签署 2027-2031 年 206GWh 供货框架协议， 5 年周期的 206GWh 长单，双方形成战略绑定，而亿纬锂能在之前称 已形成覆盖 AIDC 全场景的备电解决方案，双方的本次协议更是锁定 了未来需求。 3）AIDC 的进化对电源持续提出新的需求，对多层次储能需求旺盛， 未来走势演化路径渐趋清晰。2026 年上半年，全球锂电池储能系统出 货量达 461.3GWh，较上年同期的 269.7GWh 增长 71%。中国以 202.5GWh 的出货量继续保持最大市场地位，同比增长 49%，北美和欧洲分别增 长 83%和 74%，其他市场也在加速扩容，推动全球储能需求向多个区域 扩散。AIDC 相关需求集中于北美等数据中心密集区；若 AIDC 相关储 能订单按预期释放，国内供应链有望持续受益。总体而言，AIDC 储能 变革发展势头清晰，后续可以重点关注技术路线变革情况及需求与实 际交付的供给情况。

产业链相关公司：

• a）上游：赣锋锂业、天齐锂业、新雷能、爱科赛博、中熔电气等；
• b）中游：亿纬锂能、蔚蓝锂芯、中恒电气、麦格米特、金盘科技、特 锐德等；
• c）下游：阳光电源、宁德时代、海博思创等。

风险提示：AIDC 供电架构技术演进不及预期、交付爬坡不及预期、需 求不及预期。

行业展望

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投资评级说明

• 1、行业评级 看好：预计未来 6 个月内，行业整体回报高于沪深 300 指数 5%以上； 中性：预计未来 6 个月内，行业整体回报介于沪深 300 指数-5%与 5%之间； 看淡：预计未来 6 个月内，行业整体回报低于沪深 300 指数 5%以下。
• 2、公司评级 买入：预计未来 6 个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅在 15%以上； 增持：预计未来 6 个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅介于 5%与 15%之间； 持有：预计未来 6 个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅介于-5%与 5%之间； 减持：预计未来 6 个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅介于-5%与-15%之间； 卖出：预计未来 6 个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅低于-15%以下。

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