Seedance2.0推动AIGC进入卡尔达肖夫指数

推荐（维持）

首席分析师：朱珠 S1050521110001

zhuzhu@cfsc.com.cn

行业相对表现

表现

1M

3M

12M

传媒(申万)

8.9

22.7

41.3

沪深300

-0.7

1.6

21.7

市场表现


资料来源：Wind，华鑫证券研究

传媒行业点评报告

相关研究

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事件

2026年2月，字节跳动旗下小云雀APP内测seedance2.0视频模型，三次限免使用。

投资要点

从seedance1.0到2.0产品力指数级提升

2026年2月，字节跳动推出最新模型seedance2.0，该模型率先在小云雀app中内测，小云雀app定位为内容创作 agent，字节跳动旗下另一个AI视频生成社区即梦与小云雀app同属于一家公司，Seedance2.0相对于1.0是一次全方位的迭代，其核心优势在于音视频原生同步、多模态控制和专业级一致性，seedance1.0适合短视频等场景，但seedance2.0适合智能长视频的叙事内容、影视、电商内容、数字营销广告、国漫游戏等场景，后续seedance2.0均有望在字节跳动旗下更多AI app中体验，本次seedance2.0推出，可生成智能长视频，有望推动视频生成新范式，标志AI视频从技术演示迈入商业可用阶段。

字节跳动的 Seed Edge 战略护航AI基座

Seed Edge是字节跳动豆包大模型团队组建的AGI长期研究团队，团队主要从事推理能力边界探索、感知能力界限突破等研究方向并获单独算力资源支持，Seed Edge团队实行长周期考核机制，鼓励跨模态、跨团队合作，2025年6月 seedance1.0推出，2026年2月 seedance2.0推出，时隔半年产品力大幅提升，得益于 Seed Edge战略在字节跳动内的建立，为AI产品奠定坚实基础。

seedance2.0推动AIGC进入卡尔达肖夫指数

卡尔达肖夫指数（Kardashev scale）是由苏联天文学家尼古拉·卡尔达肖夫于1964年提出的，Kardashev scale用于衡量文明的技术进步程度，游戏科学创始人指出，如果AI将把内容生产的卡尔达肖夫指数从I型文明提升到了II型文明，世界会是怎样？AI视频将进入全民化，实时化、游戏化、定制化，进而衍生为全新的娱乐方式。我们认为，


seedance2.0推出后较大的降低了内容生成的门槛，但也提升了内容的审美高度 seedance2.0推出也推动了AIGC进入卡尔达肖夫指数，即内容生产能力的革命性跃升，尔达肖夫指数I型文明指代传统内容生产方式，II型文明指代由先进AI驱动的内容生产方式，以 seedance2.0为代表，有望推动内容生产从手工时代进入自动化时代。

投资观点

传媒板块有望持续受益AI模型开源，新AI产品迭代，海外看，亚马逊旗下美国米高梅影业的“AIStudio”团队拟启动AI工具测试，强化AI在电影制作中的精细化控制能力；国内看，字节跳动推出seedance2.0撬动AI视频产业到小红书拟推出openstoryline产品对标seedance2.0，均有望推动AIGC百花齐放，电影端可关注万达电影、博纳影业、上海电影、横店影视等；剧集端可关注华策影视、完美世界、芒果超媒等；游戏端可关注顺网科技、姚记科技、完美世界、恺英网络、b站等；国漫端可关注奥飞娱乐、实丰文化；大众阅读端可关注中信出版、荣信文化等；数字营销广告端可关注顺网科技、姚记科技、蓝色光标、引力传媒、万咖壹联、b站等；数字创意3D生成可关注风语筑、锋尚文化、凡拓数创等。

风险提示

科技产业政策变化的风险；AI生成的文化产品不受欢迎的风险；AI应用不及预期的风险；AI产品商业化进展低于预期的进展；数据安全的风险；推荐公司业绩不及预期的风险；行业竞争的风险；宏观经济波动的风险。


关注公司及盈利预测

公司代码

名称

2026-02-10

EPS

PE

投资评级

股价

2024

2025E

2026E

2024

2025E

2026E

002292.SZ

奥飞娱乐

10.88

-0.19

0.05

0.10

-57.26

217.60

108.80

买入

002517.SZ

恺英网络

24.42

0.76

0.93

1.11

32.13

26.26

22.00

买入

002605.SZ

姚记科技

27.49

1.30

1.42

1.53

21.15

19.36

17.97

买入

002624.SZ

完美世界

22.47

-0.66

0.40

0.59

-34.05

56.18

38.08

买入

002739.SZ

万达电影

13.87

-0.43

0.46

0.60

-32.26

30.15

23.12

买入

300058.SZ

蓝色光标

19.62

-0.12

0.18

0.23

-163.50

109.00

85.30

买入

300113.SZ

顺网科技

27.15

0.36

0.53

0.67

75.42

51.23

40.52

买入

300133.SZ

华策影视

11.23

0.13

0.21

0.27

86.38

53.48

41.59

买入

300413.SZ

芒果超媒

28.50

0.73

0.71

0.82

39.04

40.14

34.76

买入

601595.SH

上海电影

35.78

0.20

0.52

0.75

178.90

68.81

47.71

买入

603103.SH

横店影视

40.41

-0.15

0.43

0.56

-269.40

93.98

72.16

买入

603466.SH

风语筑

10.96

-0.23

-0.04

0.27

-47.65

-274.00

40.59

买入

资料来源：Wind，华鑫证券研究


传媒新消费组介绍

朱珠：会计学士、商科硕士，拥有实业经验，wind第八届金牌分析师，2021年11月加盟华鑫证券研究所，主要覆盖传媒互联网新消费等。

何春玉：金融学士、理学硕士，2023年8月加盟华鑫证券研究所。

证券分析师承诺

本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。

证券投资评级说明

股票投资评级说明：

投资建议

预测个股相对同期证券市场代表性指数涨幅

1

买入

>20%

2

增持

10%-20%

3

中性

-10%-10%

4

卖出

<-10%

行业投资评级说明：

投资建议

行业指数相对同期证券市场代表性指数涨幅

1

推荐

>10%

2

中性

-10%-10%

3

回避

<-10%

以报告日后的12个月内，预测个股或行业指数相对于相关证券市场主要指数的涨跌幅为标准。

相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以道琼斯指数为基准。

免责条款

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