行 业 周 度 点 评 报 告

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行业周度点评报告

传媒互联网

—《后西游记》打开 AI 长剧新纪元，版号放量提振游戏板块信心

评级：强于大市（维持）

2026 年 9 月 6 日

行业指数表现

（%） 传媒（申万） 沪深300

6.00

5.00

5.29

4.00

2.78

3.00

3.80

3.12

2.00

1.00

0.00

0.35

0.05 -1.33 -1.23

-1.00

-2.00

26-08-28 26-08-31 26-09-01 26-09-02 26-09-03

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分析师：李景星 执业证书编号：S0370522090001 邮箱：lijingx@jyzq.cn

研究助理：谭景文 执业证书编号：S0370125070004 邮箱：tanjw1@jyzq.cn

 核心观点： 本周（2026.08.31-2026.09.04）上证指数、沪深 300 指数、深证 成指和中证 500 指数呈不同幅度下跌，周跌幅分别为-0.56%、1.33%、-3.13%和-3.07%。申万传媒板块本周上涨 6.03%，在全行 业周涨跌幅排名 1/31。传媒行业各个子板块全线上涨，其中，数 字媒体院板块（+13.30 pct）领涨，影视院线、游戏、出版、广 告营销、电视广播板块的周涨幅分别为 7.30%、6.45%、6.06%、 3.75%和 3.10%。本周传媒板块催化密集，AI 商业化提速、影视内 容升级、游戏供给放量三重逻辑共振，市场信心有望进一步修复。 建议重点关注 AI 应用端的估值重塑机会，以及暑期档验证后院线 内容公司的业绩弹性。

 行业动态：

• （1）AI 应用：OpenAI 发布 GPT-6 Astra，Brockman 表示 Astra 或将成为 AGI 时代的起点；快手“可灵 AI”增资后估值达 1228 亿元，映射市场对 AI 原生应用的高预期；沙特基于 MiniMax M3 开源模型打造本土大模型，表明国产基础模型已具备海外输出能 力；Hy4 Preview 与 GLM-5.3-Flash 上周调用量分列全球第 1、3 位，国内大模型商业化落地进入加速期。我们认为，AI 板块短期 情绪催化显著，建议关注具备模型自研能力和 B 端落地场景的标 的。
• （2）影视：芒果 TV《后西游记》作为国内首部上星 AIGC 长剧， 登陆湖南卫视黄金档，标志着 AIGC 内容正式从短剧渗透至主流长 剧市场，有望重塑制作成本结构和 IP 孵化效率。同时，《微短剧 发展管理办法》正式施行，监管标准日趋清晰。暑期档票房创近 三年新高，优质内容持续拉动观影需求，院线复苏逻辑获数据验 证。8 月漫剧热播榜门槛环比提升至 2.81 亿，腰部作品流量抬升， 内容生态繁荣度向好。建议关注具备 AIGC 内容制作能力及强 IP 储备的影视公司。
• （3）游戏：8 月版号发放 215 款，数量创年内新高，供给端政策 信号积极。免费榜新品密集登榜，IP 改编与融合创新双线突围， 新游流水贡献有望在 Q3 末至 Q4 体现。我们认为，游戏板块估值 仍具修复空间，建议关注具有强研发实力和长线运营能力的龙头 厂商。

 风险提示：行业竞争加剧风险；产业政策变化风险；影视作品进 展不及预期风险；AI 变现能力不达预期风险；监管趋严风险；经 营不达预期风险；宏观经济波动风险；地缘政治风险。

目 录

一、市场行情跟踪 .......................................................................................................................................3 二、行业要闻 ...............................................................................................................................................5 三、行业数据 ...............................................................................................................................................8

• 3.1 AI 应用 ...........................................................................................................................................8
• 3.2 影视 ................................................................................................................................................9
• 3.3 游戏 ..............................................................................................................................................12

四、近期投资提示 .....................................................................................................................................13 五、风险提示 .............................................................................................................................................14

图表目录

• 图 1：本周各行业板块涨跌幅 ...................................................................................................................3
• 图 2：本周传媒板块：子板块涨跌幅（二级周涨跌幅，%） .................................................................4
• 图 3：传媒板块历史走势 ...........................................................................................................................4
• 图 4：传媒板块历史市盈率 .......................................................................................................................5
• 图 5：全球 LLM 周调用量排行榜 TOP10 ....................................................................................................6
• 图 6：《后西游记 第一季》 .....................................................................................................................7
• 图 7：本周（8.31-9.6）应用下载量排行榜 ...........................................................................................8
• 图 8：全球大模型人工智能指数及单任务成本 .......................................................................................9
• 图 9：本周（8.31-9.6）图生视频大模型能力评分排名 .....................................................................12
• 图 10：本周（8.31-9.6）游戏畅销榜排名表现 ...................................................................................12
• 图 11：本周（8.31-9.6）游戏免费榜排名表现 ...................................................................................13

• 表 1：本周传媒板块个股涨幅前五名 .......................................................................................................3
• 表 2：本周传媒板块个股跌幅前五名 .......................................................................................................3
• 表 3：2026 年暑期档（6.1-8.31）票房排名 TOP10 ...............................................................................9
• 表 4：待映电影近 7 日新增想看人数 TOP10 ..........................................................................................10
• 表 5：本周（8.31-9.6）综艺节目表现情况 .........................................................................................11
• 表 6：本周（8.31-9.6）漫剧市场表现 .................................................................................................11
• 表 7：下周重要会议 .................................................................................................................................13

一、市场行情跟踪

全行业：本周（2026.08.31-2026.09.04）上证指数、沪深 300 指数、深证成 指和中证 500 指数呈不同幅度下跌，周跌幅分别为-0.56%、-1.33%、-3.13% 和-3.07%。申万传媒板块本周上涨 6.03%，在全行业周涨跌幅排名 1/31。板 块个股涨幅前五名分别为：龙版传媒（605577.SH，未评级）、芒果超媒 （300413.SZ，未评级）、欢瑞世纪（000892.SZ，未评级）、流金科技（920021.BJ， 未评级）和返利科技（600228.SH ，未评级）。板块个股跌幅前五名分别为： ST 华闻（000793.SZ，未评级）、三六五网（300295.SZ，未评级）、宝通科 技（300031.SZ，未评级）、中国科传（601858.SH，未评级）和歌华有线 （600037.SH，未评级）。

图 1：本周各行业板块涨跌幅

数据来源：Choice，金元证券研究所整理

传媒行业：本周（2026.08.31-2026.09.04）传媒行业各个子板块全线上涨， 其中，数字媒体院板块（+13.30 pct）领涨，影视院线、游戏、出版、广告营 销、电视广播板块的周涨幅分别为 7.30%、6.45%、6.06%、3.75%和 3.10%。

• 图 2：本周传媒板块：子板块涨跌幅（二级周涨跌幅，%）

数据来源：Choice，金元证券研究所整理

• 图 3：传媒板块历史走势

数据来源：Choice，金元证券研究所整理

• 图 4：传媒板块历史市盈率

数据来源：Choice，金元证券研究所整理

二、行业要闻

9 月 4 日，OpenAI 发布 GPT‑6 Astra，该模型定位为“全球最智能、最贴合 人类意图的模型”。Astra 是 OpenAI 近年规模最大的版本升级，预训练工作 首次在 Stargate 德州基地完成，动用超 10 万张 GPU。模型的核心突破是 Computer Use 能力，能够调用工具、操作软件、浏览网页，独立完成复杂任 务，并且 Astra 在代码、数学以及科学研究领域均表现突出。商业定价层面， Astra 站上更高价格区间，API 定价为输入 10 美元/百万 tokens、输出 50 美 元/百万 tokens。GPT‑6 Astra 将优先对 OpenAI Daybreak 项目的部分企业 用户开放，后续再面向 ChatGPT Plus、Pro、Business 与 Enterprise 用户开 放，同时通过 OpenAI API 以及 AWS 对外提供服务。针对此前 OpenAI 测试 的 AI Agent 曾出现突破环境限制、攻击 Hugging Face 相关系统的事件， OpenAI 表示 Astra 已经达到其 Preparedness Framework 划定的 “关键网络 安全能力阈值”。OpenAI 总裁 Brockman 表示，Astra 或将成为 AGI 时代的 起点。（信息来源：APPSO，金元证券研究所整理）

8 月 31 日，快手旗下 “可灵 AI” 完成新一轮增资，投后估值约 1228 亿元， 接近快手自身市值。本轮投资方阵容中，腾讯系资本、阿里云、百度联合参 投，华策影视、芒果系等文娱资本同步入局；国家人工智能产业投资基金、正 大机器人分别追加投资 14 亿元、1.31 亿元。本次 204.47 亿元总增资上限已 全额用尽，该金额约占扩大后注册资本的 16.67%。投资协议附带回购条款： 若未能 2031 年 10 月 30 日前完成 IPO，将触发回购义务。可灵 AI 将保持独立 公司运营，定位为面向全球的基础多模态及视频模型开发商。（信息来源：快 手公司公告，金元证券研究所整理）

沙特 PIF 旗下 AI 公司推出阿拉伯语大模型 HUMAIN M3,以国内 MiniMax M3 开源 旗舰版为基底,标志国产基础大模型深度参与海外本土 AI 研发。（信息来源：财 联社，金元证券研究所整理）

智谱上线并开源了 GLM-5.3-Flash（总参数 320B，激活 18B），这是 GLM-5 系列 首个原生多模态模型，其线上推理流量由超过 10 万张国产芯片承载，定价仅为 GLM-5.3 的十分之一。阿里上线了 Qwen3.8-Flash，该模型总参数达千亿，但每 次仅激活约 6B，训练成本较 Qwen3.7-Plus 降低了约九成。腾讯发布了 Hy4 Preview（总参数 770B，激活 49B，上下文长度 1M）。从上周的模型调用量表现 来看，在 OpenRouter 平台上，Hy4 Preview 和 GLM-5.3-Flash 分别以 14.7T 和 12.4T 的周调用量位居全球第 1、3 名，而 Qwen3.8-Flash 未能进入调用量 前十名。（信息来源：OpenRouter，金元证券研究所整理）

• 图 5：全球 LLM 周调用量排行榜 TOP10

数据来源：OpenRouter，金元证券研究所整理

8 月 31 日，芒果 TV 出品的国内首部上星 AIGC 长剧《后西游记》第一季登陆 湖南卫视黄金档，并同步上线芒果 TV。该剧由芒果 TV AIGC 创新内容中心制 作、伯璟文化承制，单集时长 40 分钟，全程无真人演员、无实景拍摄，技术 底层依托字节 Seedance 2.0/2.5，画面由 100% AI 生成，成片画质出众，剧 情、画面以及人物形象的前后一致性表现突出。项目从立项到播出仅耗时约 4 个月，单集成本约 90 万元，大致为传统动画剧集成本的十分之一。剧集首播 当晚拿下省级卫视同时段收视第一，全网累计斩获 66 个热搜，相关内容传播 量达 19.6 亿，芒果 TV 平台播放量快速走高。同时，该剧导演李东珅表示， 后续剧集将会结合观众反馈进行优化调整。该项目的成功标志着 AIGC 正式从 网生短剧走向卫视主流长剧赛道，验证了 AI 技术在长视频领域降本、提效的 实际能力。（信息来源：芒果 TV，新京报，金元证券研究所整理）

• 图 6：《后西游记 第一季》

数据来源：芒果TV，金元证券研究所整理

《微短剧发展管理办法》于 9 月 1 日正式施行，这是我国首部针对微短剧领 域的部门规章（广电总局令第 16 号）。办法按照投资额度与题材将微短剧划 分为三类，实施备案公示与发行许可制度。9 月 4 日，广电总局网络视听司进 一步发布工作提示，明确对用户账号上传的微短剧落实 “凡播必审” 要求： 属于一类、二类标准的微短剧，需取得发行许可证或对应批准文件；平台不 得传播个人上传的自制特殊题材微短剧，同时鼓励探索 “边播出、边审核” 的监管模式。（信息来源：广电总局，光明网，金元证券研究所整理）

8 月 31 日，2026 年 8 月网络游戏审批信息公布，共 215 款游戏获批（国产 209 款+进口 6 款），创年内新高。国产版号已连续两个月刷新近五年单月记 录，1-8 月累计发放 1362 款，同比增长 26%，另有 12 款产品完成版号信息变 更、其中 5 款新增客户端版本,“双端互通”逐渐成为游戏行业新趋势。本轮 获批的重点产品包括：世纪华通（002602.SZ，未评级）《龙之谷:经典》、散 爆网络《指尖突围》、三七互娱（002555.SZ，未评级）（《凡人修仙传:大道》、 电魂网络（603258.SH，未评级）《星落小筑》、中青宝（300052.SZ，未评级） 《狂飙勇者》、冰川网络（300533.SZ，未评级）《我的末日基地》、育碧上 海《魔法门之英雄无敌 III 重制》等。(信息来源:国家新闻出版署，金元证 券研究所整理)

泡泡玛特与东方明珠达成首次深度合作。9 月 4 日，“泡泡玛特城市乐园嘉年 华巡展上海站” 于东方明珠塔城市广场正式开幕，LABUBU 亮相东方明珠， 现场复刻 “LABUBU 勇士峡湾” 场景并设置 9 项互动游乐项目，同步上线 POP BAKERY 甜品快闪、酒店限定下午茶等配套内容，本次活动属于 2026 上海旅游 节组成部分，探索 “地标 IP × 潮玩 IP × 文旅消费” 的城市级运营模 式。9 月 5 日，泡泡玛特创始人王宁到访 LVMH 集团巴黎总部，与阿尔诺完 成首次会面，并向其赠送 MEGA LABUBU 十周年纪念全球限定款，泡泡玛特国 际化进程持续提速。（信息来源：第一财经，金元证券研究所整理）

三、行业数据

3.1 AI 应用 红果漫剧下载量激增，豆包、千问稳居免费榜 TOP10：红果漫剧下载量持续攀 升，与豆包等字节系产品共同占据 App Store 免费榜头部。AI 漫剧作为 C 端 AI 应用最直观的变现渠道，内容生成成本优势叠加短剧流量红利，商业化放 量节奏加快。同时，随着通用 AI 助手用户渗透率的持续提升，豆包、千问稳 居免费榜 TOP10。当前 AI 应用竞争已从技术参数比拼转向用户规模与变现效 率的争夺。字节系以“AI+漫剧”率先跑通 C 端闭环，阿里系依靠强化生态协 同获客，腾讯则依赖高投入维持份额，行业格局仍处动态演变中。

图 7：本周（8.31-9.6）应用下载量排行榜

数据来源：七麦数据，金元证券研究所整理

Intelligence Index 方面，Anthropic 的 Claude Fable 5.1 蝉联榜首，OpenAI 的 GPT-6 Astra 超越 Claude Opus 5 跃居第二，头部模型智能差距已收窄至 1-2 分区间，技术代差正在缩窄。国产模型同样表现亮眼，月之暗面 Kimi K3 与智谱 GLM-5.3 均跻身全球前列，技术追赶节奏明显加快。单任务成本方面， OpenAI、Google、Meta 与智谱 AI 四家厂商并列性价比前沿，GPT 5.6 Luna 在每任务输出 token 效率上显著优于同级前沿模型。整体来看，国产模型能 力加速攀升，海外厂商则开始以降价拓展用户。在此格局下，兼具成本优势与 场景落地能力的厂商，有望在下一阶段的商业化竞争中抢占先机。

图 8：全球大模型人工智能指数及单任务成本

数据来源：Artificial Analysis，金元证券研究所整理

3.2 影视 暑期档票房创近三年新高，优质内容驱动院线回暖：2026 年暑期档票房 124.98 亿元，观影人次 3.4 亿，放映场次 3851 万场，三项核心指标均创近三 年新高。档期内 18 部影片破亿、4 部破 10 亿，国产片占比 71.71%，均价 36.74 元为 2022 年以来最低，低价策略进一步激活院线。TOP5 方面，《功夫女足》 以 23.15 亿元领跑，《欢迎来龙餐馆》档期票房达 19.51 亿元，动画《八仙！》 收获 18.46 亿元票房，进口片《蜘蛛侠：崭新之日》《奥德赛》分列第 4、5 位，影视院线板块迎来结构性修复窗口。

表 3：2026 年暑期档（6.1-8.31）票房排名 TOP10 序号 影片 档期票房（万） 票房占比（%） 排片占比（%） 制作/出品/引进/发行

• 1 功夫女足 231482.03 18.52% 12 深圳电影、星辉、猫眼、中国电影等

• 2 欢迎来龙餐馆 195081.28 15.61% 8.2 坏猴子、北京大麦、中国电影、儒意电影等

• 3 八仙！ 184605.12 14.77% 9.5

成都画梦、华人影业、猫眼、儒意电影、中国电影、北京大 麦等

• 4 蜘蛛侠：崭新之日 153923.67 12.32% 6.8 美国哥伦比亚、中国电影、华夏电影
• 5 奥德赛 60307.2 4.83% 1.4 美国环球影业、中国电影、华夏电影
• 6 给阿嬷的情书 58646.35 4.69% 10.8 金蚂蚁影视、北京大麦、荣德控股、立春影业等
• 7 空枪 42098.43 3.37% 2.3 珠江电影、中国电影、上海电影、猫眼、华智数媒等
• 8 小黄人与大怪兽 31236.27 2.50% 3.9 美国环球影业、美国照明娱乐、中国电影、华夏电影
• 9 四渡 28991.59 2.32% 3.5

中共贵州省委宣传部、中共湖北省委宣传部、中共四川省委 宣传部、中共江西省委宣传部、博纳影视、贵广网络、解放 军八一制片厂、峨眉电影、江西电影、北京微梦创科等

• 10 玩具总动员 5 28644.47 2.29% 3.6 华特迪士尼、皮克斯、中国电影

数据来源：猫眼专业版，金元证券研究所整理

表 4：待映电影近 7 日新增想看人数 TOP10 序号 影片 计划上映时间 累计想看人数（万人） 制作/出品/引进/发行

• 1 蜘蛛侠：崭新之日 2026/7/29 20.2 美国哥伦比亚影业

• 2 小黄人与大怪兽 2026/7/3 6.5 美国环球影业、美国照明娱乐
• 3 想你了 2026/7/24 1.4 -
• 4 群星闪耀时 2026/8/1 5.4

大麦娱乐、北京微像、工夫影业、上海华 人、昆山市周庄、天然生长、上海三次元、 华夏电影、中国电影、上海电影、霍尔果 斯、工业和信息化部工业文化发展中心等

• 5 特立独行 2026/7/3 18.7

淘票票、北京乐本、象山栩多木、大麦娱 乐、中影数字、北京微梦创科等

• 6 三国第一部：争洛阳 2026/7/10 9.5 追光动画、大麦娱乐、中国电影
• 7 年会不能停 2！ 2026/8/7 2.9

北京合众、猫眼、中国电影、儒意电影、上 海有态度、中青新影

• 8

张杰 未·LIVE-“开往 1982”世界 巡回演唱会北京鸟巢站（纪录片）

2026 年 5.3 -

• 9 海洋奇缘：启航 2026/7/10 2.8 -
• 10 四渡 2026/6/26 8.2

中共贵州省委宣传部、中共湖北省委宣传 部、中共四川省委宣传部、中共江西省委宣 传部、博纳影视、贵广网络、解放军八一制 片厂、峨眉电影、北京微梦创科等

数据来源：灯塔专业版，金元证券研究所整理

综艺市场 TOP10 市占率合计 52.83%，恋爱社交与旅行体验品类领跑：8.319.6 期间，TOP10 综艺正片播放市占率合计达 52.83%，头部内容占据市场过半 份额。其中腾讯视频《心动的信号第九季》以 9.51%蝉联榜首，同平台旅行真 人秀《地球超新鲜第二季》以 8.53%紧随其后，双头部格局稳固；芒果 TV《披 荆斩棘 2026》以 7.34%位列第三，优酷《食神·百厨大战》以 4.72%居第四。 平台方面，TOP10 中腾讯视频占据 4 席、芒果 TV 与爱奇艺各占 3 席，头部平

台内容矩阵竞争力分化明显。题材涵盖恋爱社交、旅行体验、竞演、喜剧及美 食竞技等多元品类，但腰部节目市占率普遍落在 3%-5%区间，头部与腰部差距 显著。

• 表 5：本周（8.31-9.6）综艺节目表现情况 序号 节目 上线时间 正片播放市占率 播出平台

• 1 心动的信号 第九季 2026.8.3 9.51% 腾讯

• 2 地球超新鲜 第二季 2026.6.27 8.53% 腾讯
• 3 披荆斩棘 2026 2026.8.15 7.34% 芒果
• 4 食神·百厨大战 2026.6.24 4.72% 优酷
• 5 密室大逃脱 第八季 2026.7.22 4.48% 芒果
• 6 大哥小助理 2026.8.14 4.10% 爱奇艺
• 7 脱口秀和 Ta 的朋友们 第三季 2026.6.26 3.79% 腾讯
• 8 喜剧之王单口季 第三季 2026.7.3 3.68% 爱奇艺
• 9 一饭封神 第二季 2026.7.29 3.45% 腾讯
• 10 说唱巅峰对决 2026 2026.6.27 3.23% 爱奇艺

数据来源：灯塔专业版，金元证券研究所整理

• 表 6：本周（8.31-9.6）漫剧市场表现 排名 剧名 题材 发布账号 累计播放量（亿）

8 月端原生百强榜中，上榜 AI 剧漫剧播放增量均破 2.8 亿，其中 62 部作品 播放量超 3 亿、31 部播放量超 5 亿，中腰部流量水位整体抬升，百强榜单门 槛环比提升至 2.81 亿：类型格局上，3D 漫以 62 部（较上月+8 部）进一步扩 大领先优势，关联播放增量 332.91 亿，占全榜总量的 68.0%；AI 仿真人剧 37 部（较上月-8 部），增量 153.81 亿、占比 31.4%；2D 漫仅存 1 席，沙雕漫与 解说漫均无上榜作品。题材层面，萌宝题材表现突出，上周播放量 TOP10 漫 剧中，萌宝题材入围 3 席。出品方方面，快创剧场以 5 席领跑、斩获 26.64 亿 播放量，掌握爆款制作能力，3D 漫技术红利持续释放，头部出品方规模化能 力与爆款单产效率共同成为核心竞争要素。

• 1 我年终奖 80W 降到 1w9 都市日常、现代、逆袭、男频 快创剧场、番荔枝剧场 10

• 2 谁说纨绔不能当状元 逆袭、架空、穿越、男频 半亩文剧社、孤灵剧场 9.6
• 3 糯糯下山，师兄们都慌了 女频、萌宝、奇幻 青椒漫剧 7.6
• 4 菌香深处见人心 种田、乡村、逆袭、家庭伦理 燕子剧场 6.7
• 5 福宝治愈全世界 萌宝、异能、都市、豪门 拾光影业、紫怡漫剧场 5.5
• 6 看透妻子之后 女频、现代、言情 柒万剧场、阿布说漫 5.5
• 7 贪念散尽卤香 女频、年代、逆袭、乡村 星空漫漫 4.8
• 8 塘埂上的人心 乡村、男频 空白漫 4.7
• 9 假穷真爱 女频、言情、都市日常、总裁 麦子剧场 4.3
• 10 这一次，禾禾有家了 女频、校园、萌宝、都市日常 以镜为剧 4.1

数据来源：剧查查，金元证券研究所整理

多模态模型排名更迭加速，中国厂商主导优势持续扩大：fal 基于 MiniMax H3 开源权重后训练的 H3 Max 以 Elo 1,201 分登顶榜首；字节跳动 Seedance 2.0 720p 以 1,192 分位列第二，MiniMax H3 以 1,187 分居第三。TOP10 榜单中， 中国厂商占据 6 席，技术集群效应显著。

图 9：本周（8.31-9.6）图生视频大模型能力评分排名

数据来源：Artificial Analysis，金元证券研究所整理

3.3 游戏 免费榜新品密集登榜，IP 改编与融合创新双线突围：8.31-9.6 期间游戏免费 榜头部仍由腾讯系主导，《王者荣耀》《三角洲行动》分列 Top1、Top2。新 品方面，莉莉丝《塔塔冒险队》 于 9 月 4 日公测后迅速登顶苹果应用商店游 戏免费榜榜首，该作融合宠物养成、弹珠机与塔防玩法，以差异化体验打开国 内市场；腾讯视频动画授权 IP 改编的《仙逆：本尊》 于 9 月 2 日上线，首 日即登顶 iOS 免费榜第一；个人开发者作品 《阿斗我扶你》 亦进入免费榜 前列。整体来看，本周免费榜新品供给活跃，头部厂商新品与个人开发者作品 形成差异化竞争格局，IP 改编与融合创新玩法成为新品突围的两条主线。

• 图 10：本周（8.31-9.6）游戏畅销榜排名表现

数据来源：七麦数据，金元证券研究所整理

• 图 11：本周（8.31-9.6）游戏免费榜排名表现

数据来源：七麦数据，金元证券研究所整理

四、近期投资提示

• 表 7：下周重要会议

五、风险提示

行业竞争加剧风险；产业政策变化风险；影视作品进展不及预期风险；票房不 达预期风险；AI 变现能力不达预期风险；监管趋严风险；经营不达预期风险； 宏观经济波动风险；地缘政治风险。

金元证券股票投资评级标准： 买入：预期未来 6 个月内股价收益率超越沪深 300 指数的涨跌幅 15% 以上； 增持：预期未来 6 个月内股价收益率超越沪深 300 指数的涨跌幅 5%～15%； 中性：预期未来 6 个月内股价收益率相对沪深 300 指数涨跌幅的差 异在-5%～+5%之间； 减持：预期未来 6 个月内股价收益率弱于沪深 300 指数的涨跌幅 5% 以上。

金元证券行业投资评级标准： 强于大市：预期行业相关指数在未来 6 个月内超越沪深 300 指数表 现； 中性：预期行业相关指数在未来 6 个月内基本与沪深 300 指数表现 持平； 弱于大市：预期行业相关指数在未来 6 个月内明显弱于沪深 300 指 数表现。

金元证券机构销售负责人：詹宝强 电子邮件：zhanbq@jyzq.cn

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