东吴证券_计算机行业点评报告：云涨价已现，关注AI Agent需求带动下的云投资机会_20260202.pdf

东吴证券2026-02-02

摘要

1东吴证券发布计算机行业点评，指出谷歌云和AWS已官宣涨价，涨幅显著。
2需求端AI Agent落地加速（如Chrome接入Gemini3），供给端存储、CPU及光纤价格持续上涨。
3报告认为国内云厂商有望跟进提价，看好AI云产业链投资机会，维持行业“增持”评级。
4建议关注算力租赁、云厂商、CPU及IDC配套标的，如宏景科技、网宿科技、澜起科技等。

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计算机行业点评报告

投资要点

海外大厂云已经开始涨价。谷歌云涨价。1月27日，谷歌云正式官宣涨价，自2026年5月1日起，对Google Cloud、CDN Interconnect、Peering以及AI与计算基础设施服务进行价格调整。具体涨价幅度如下：北美地区：数据传输价格从原来的0.04美元/GB上涨至0.08美元/GB，涨幅达 100%。欧洲地区：从0.05美元/GB上涨至0.08美元/GB，涨幅为 60%。亚洲地区：从0.06美元/GB上涨至0.085美元/GB，涨幅约为 42%。亚马逊云涨价。1月23日，亚马逊云科技（AWS）近日上调其EC2机器学习容量块（Capacity Blocks for ML）价格约 15%，其中p5e.48xlarge实例每小时费用由34.61美元涨至39.80美元。

需求端：AIAgent落地速度大幅加快。Moltclaw爆火。在Moltbook上， 150万Clawdbot（现OpenClaw）还在以「指数级」的速度裂变。2月1日，谷歌宣布所有桌面端Chrome浏览器，正式接入Gemini3。这意味着，全球38亿用户手中的浏览器，一夜之间从一个单纯的网页查看工具，进化为了一个全能的AGI入口。1月25日，腾讯官方发布《关于春节分10亿现金的通知》。2月1日，腾讯元宝App已升至苹果商店免费App第一名。1月25日，百度发布文心助手关于春节现金红包活动的通知。

供给端：存储涨价持续。Counterpoint Research预计2026年Q1存储价格还将上涨 40%至 50%，Q2继续上涨约 20%。CPU涨价开启。根据 KeyBanc数据，由于超大规模云服务商的采购，英特尔和 AMD在 2026全年的服务器CPU产能已接近售罄，两家公司均计划将服务器 CPU价格上调 10-15%。光纤涨价不断。光纤涨价。在中国市场，G.652.D光纤价格相较于2025年11月大幅上涨约 80%。2026年1月，该类型单模光纤价格更是创下近七年新高，平均价格突破40元/芯公里，部分厂商报价甚至高达50元/芯公里，仅一个月内涨幅就超过 75%。

云涨价已现，关注AIAgent需求带动下的云投资机会

投资建议：供给侧硬件成本提升，需求侧AI Agent爆款不断推陈出新，全球大厂纷纷下场，云作为AI的基础设施，海外大厂谷歌和亚马逊已经开始涨价，为多年来第一次。我们认为随着春节临近，国内AI应用需求逐步提升，国内云厂也会提价，AI云产业链有望引来投资机会。

增持（维持）

相关标的：算力租赁厂商：宏景科技、协创数据等。云厂商：网宿科技、优刻得、青云科技、阿里巴巴等。CPU：澜起科技、海光信息、广合科技、龙芯中科、中国长城等。IDC及配套：润泽科技、大位科技、奥飞数据、数据港、中恒电气等。

风险提示： Agent落地进展不及预期；产能供应问题缓解。

2026年02月02日

证券分析师 王紫敬

执业证书：S0600521080005

021-60199781

wangzj@dwzq.com.cn

证券分析师 王世杰

执业证书：S0600523080004

wangshijie@dwzq.com.cn

行业走势

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内容目录

  1. 亚马逊和谷歌云官宣涨价 ...4
  1. 需求端：AI Agent 落地速度大幅加快 ...4
  1. 供给侧：存储等硬件迎来涨价潮 ...5
  1. 投资建议 ...5
  1. 风险提示 ...5

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图表目录

图1： moltbook 用户数和内容量（截至2026年2月1日）...4

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1. 亚马逊和谷歌云官宣涨价

谷歌云涨价。1月27日，谷歌云正式官宣涨价，自2026年5月1日起，对Google Cloud、CDN Interconnect、Peering以及AI与计算基础设施服务进行价格调整。具体涨价幅度如下：北美地区：数据传输价格从原来的0.04美元/GB上涨至0.08美元/GB，涨幅达 100%。欧洲地区：从0.05美元/GB上涨至0.08美元/GB，涨幅为 60%。亚洲地区：从0.06美元/GB上涨至0.085美元/GB，涨幅约为 42%。对于涨价理由，谷歌云表示，其持续优化网络能力，以支持新的使用场景和应用。

亚马逊云涨价。1月23日，亚马逊云科技（AWS）近日上调其EC2机器学习容量块（Capacity Blocks for ML）价格约 15%，其中p5e.48xlarge实例每小时费用由34.61美元涨至39.80美元。

2. 需求端：AI Agent落地速度大幅加快

Moltclaw爆火。在Moltbook上，150万Clawdbot（现OpenClaw）还在以「指数级」的速度裂变。

图1： moltbook用户数和内容量（截至2026年2月1日）

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数据来源：新智元，东吴证券研究所

2月1日，谷歌宣布所有桌面端Chrome浏览器，正式接入Gemini3。这意味着，全球38亿用户手中的浏览器，一夜之间从一个单纯的网页查看工具，进化为了一个全能的AGI入口。

1月25日，腾讯官方发布《关于春节分10亿现金的通知》。将在2月1日上线春节活动，用户上元宝App分10亿现金红包，单个红包金额可达万元。截至2月1日11时 30分，已有超过16张万元小马卡被“翻牌”。这意味着，本轮最高单个万元现金的红包已经被领走了16个，还剩84个。目前，腾讯元宝App已升至苹果商店免费App第一名。

1月25日，百度发布文心助手关于春节现金红包活动的通知。1月26日至3月12

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日，用户在百度APP使用文心助手，有机会瓜分5亿现金红包，最高可获得1万元奖励。

3. 供给侧：存储等硬件迎来涨价潮

存储涨价持续。市场研究机构 Counterpoint Research 近日发布的报告显示，存储市场行情已超越2018年的历史高点，供应商议价能力已达到历史最高水平，预计2026年第一季度存储价格还将上涨 40%至 50%，第二季度继续上涨约 20%。

CPU涨价开启。根据KeyBanc数据，由于超大规模云服务商的采购，英特尔和 AMD在2026全年的服务器CPU产能已接近售罄，而为了应对供需极端失衡并确保后续供应稳定，两家公司均计划将服务器CPU价格上调 10-15%。

光纤涨价不断。在中国市场，G.652.D光纤价格相较于2025年11月大幅上涨约 80%。2026年1月，该类型单模光纤价格更是创下近七年新高，平均价格突破40元/芯公里，部分厂商报价甚至高达50元/芯公里，仅一个月内涨幅就超过 75%。

4. 投资建议

供给侧硬件成本提升，需求侧AIAgent爆款不断推陈出新，全球大厂纷纷下场，云作为AI的基础设施，海外大厂谷歌和亚马逊已经开始涨价，为多年来第一次。我们认为随着春节临近，国内AI应用需求逐步提升，国内云厂也会提价，AI云产业链有望引来投资机会。

相关标的：

算力租赁厂商：宏景科技、协创数据等。

云厂商：网宿科技、优刻得、青云科技、阿里巴巴等。

IDC及配套：润泽科技、大位科技、奥飞数据、数据港、中恒电气等。

5. 风险提示

Agent落地进展不及预期。AI Agent的落地是云需求增加、价格上涨的根本原因，如果Agent发展不及预期，会影响CPU的需求和涨价节奏。

产能供应问题缓解。如果下游晶圆厂产能大幅扩产或者良率提升，算力供给加大，会影响云涨价的节奏。

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东吴证券投资评级标准

投资评级基于分析师对报告发布日后6至12个月内行业或公司回报潜力相对基准表现的预期（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普 500指数，新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的），北交所基准指数为北证50指数），具体如下：

公司投资评级：

买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在 15%以上；

增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于 5%与 15%之间；

中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与 5%之间；

减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间；

卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在-15%以下。

行业投资评级：

增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于基准 5%以上；

中性：预期未来6个月内，行业指数相对基准-5%与 5%；

减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于基准 5%以上。

我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议。投资者买入或者卖出证券的决定应当充分考虑自身特定状况，如具体投资目的、财务状况以及特定需求等，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。

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