摘要

1开源证券维持传媒行业“看好”评级。

2报告指出Moltbook、腾讯元宝及Genie3等AI应用出圈，标志AI社交从垂直走向通用，商业化空间打开；

3同时AI降低游戏开发门槛，提升供给丰富性。

4重点推荐腾讯控股、快手、网易云音乐、引力传媒、值得买、上海电影、心动公司、恺英网络、巨人网络、完美世界等。

5建议布局AI入口、社交、广告、电商、影视及游戏板块，关注供需共振与估值性价比。

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传媒

2026年02月02日

投资评级：看好（维持）

行业走势图

![](page=0,bbox=[54, 234, 303, 345])

数据来源：聚源

Moltbook、元宝、Genie3出圈，继续布局AI社交游戏/营销

行业点评报告

方光照（分析师）

fangguangzhao@kysec.cn

证书编号：S0790520030004

Moltbook打造智能体交互平台，元宝或推动AI社交出圈，积极关注AI社交据第一财经等报道，AI社交平台Moltbook成为又一个在海外火热出圈的AI应用，其类似社交平台Reddit，有版块和帖子，可以参与评论和点赞，但是一个属于AI智能体的社交平台，人类只能旁观，无法参与，仅几天时间，Moltbook平台就已经拥有150万个AI智能体，在上万个论坛板块展开讨论，其留言的内容体现出明显的对训练数据中人类社交模式的模仿。另外，腾讯旗下AI平台元宝于2月1日开启新春现金红包活动，大量用户分享红包链接至微信群等社交平台，或推动元宝下载量大增，七麦数据显示其2月1日登顶iPhone应用总榜，元宝同日还宣布“元宝派”公测上线，用户可通过元宝APP创建或加入一个“派”，元宝AI作为派友，能够与用户聊天互动、协作与娱乐，除了内测已有的@元宝AI对话、P图二创和共享屏幕等能力之外，公测版本还打通了腾讯视频、QQ音乐内容生态，用户可以与派友一起听音乐、一起看电影等。我们认为，无论是Moltbook平台上AI智能体之间的交互，还是元宝派打造的用户与AI智能体之间、用户与用户之间的社交，或都表明大模型推理、长文本、多模态能力迭代至今，已具备较强的类人交互基础，AI社交平台从垂直细分领域（如角色扮演游戏、情感陪伴聊天等）到通用全面社交的路径或已打通，并有望迎来用户和流量快速增长，进而打开通过广告、电商、娱乐、本地生活、教育等方式商业化变现空间，建议继续布局AI应用。（1）大模型/AI入口：重点推荐腾讯控股、快手，受益标的包括阿里巴巴、Minimax；（2）AI+音乐/社交：重点推荐网易云音乐，受益标的包括昆仑万维、盛天网络；（3）AI+广告：重点推荐引力传媒、汇量科技，受益标的包括蓝色光标、易点天下等；（4）AI+电商：重点推荐值得买，受益标的包括微盟集团、光云科技等；（5）AI+影视：重点推荐上海电影，受益标的包括华策影视、博纳影业等；（6）AI+教育：受益标的包括世纪天鸿等。

Genie3及Taptap Maker或助力游戏供给丰富性大幅提升，继续布局游戏

1月30日，谷歌宣布世界模型Genie3开启公测，用户可通过自然语言对话，生成类似于游戏的实时交互虚拟世界，实测效果惊艳。同日心动公司旗下Taptap亦发布通过自然语言对话让AI创作游戏的产品“Taptap Maker”，创作者无需脱离聊天窗口即可完成从零到上线的全过程，真正实现游戏开发“0门槛”。AI模型工具能力的跃迁或助力游戏开发门槛大幅降低，玩家可成为创作者，从而推动游戏供给个性化程度及丰富性大幅提升，进而提升流量平台及分发渠道价值。我们建议继续布局供需共振、AI赋能、估值性价比突出的游戏板块，积极关注平台属性突出的公司，重点推荐心动公司、恺英网络、巨人网络、完美世界，受益标的包括三七互娱、金山软件、虎牙等。

风险提示：国内AI平台春节活动效果不及预期，游戏流水不及预期等。

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图表目录

图 1： iOS 游戏免费榜排名——《时尚百货城》为内地 iOS 游戏免费榜第一（2026.1.25-2026.1.31）（截至时间：2026.1.31

22:00） ...3

图 2： iOS 游戏畅销榜排名——《王者荣耀》为内地 iOS 游戏畅销榜第一（2026.1.25-2026.1.31）（截至时间：2026.1.31

22:00） ...4

图 3：营销板块周涨幅最大，广电板块表现较弱（1月26日-1月30日） ...18

图 4：相对传媒指数/沪深300，营销板块获得最高超额收益（1月26日-1月30日） ...18

表 1：重点公司游戏产品 iOS 游戏畅销榜排名（2026.1.25-2026.1.31）（截至时间：2026.1.31 22:00） ...4

表 2： TapTap 新游安卓预约榜排名——《V Project》为本周预约热度榜第一（2026.1.25-2026.1.31）（截至时间：2026.1.31

22:00） ...6

表 3： TapTap 新游 iOS 预约榜排名——《Hello Kitty My Dream Store》为本周预约热度榜第一（2026.1.25-2026.1.31）（截

至时间：2026.1.31 22:00） ...7

表 4：新游戏公测时间表（2026.2.2-2026.2.8）（截至时间：2026.1.31 22:00） ...7

表 5：院线电影数据—《疯狂动物城 2》为周票房第一（2026.1.25-2026.1.31）（截至时间：2026.1.31 22:00） ...7

表 6：新影片上映时间表—《六六大顺》关注度高（截至时间：2026.1.31 22:00） ...8

表 7：网播剧数据—《骄阳似我》第一（2026.1.24-2026.1.30）（截至时间：2026.1.31 22:00） ...8

表 8：网播综艺数据—《现在就出发第 3 季》领先（2026.1.24-2026.1.30）（截至时间：2026.1.31 22:00） ...8

表 9： A 股传媒个股行情跟踪（取涨幅前十位和后十位）—横店影视周涨幅第一，ST 春天周跌幅最大（1月26日-1月

30日）（以 2026 年 1 月 30 日收盘价为准） ...18

表 10：美股重点传媒公司行情（取涨幅前十位和后十位）—虎牙直播周涨幅最大，微美全息周跌幅最大（1月26日-1

月30日）（以 2026 年 1 月 30 日收盘价为准） ...18

表 11：港股重点传媒公司行情（取涨幅前十位和后十位）—东方甄选周涨幅最大，枫叶教育周跌幅最大（1月26日-1

月30日）（以 2026 年 1 月 30 日收盘价为准） ...19

表 12：受益标的包括游戏、营销等板块 ...19

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1、行业数据综述：《时尚百货城》获内地 iOS 游戏免费榜第一，《王者荣耀》获内地 iOS 游戏畅销榜第一；电影《疯狂动物城2》获得周票房冠军

根据七麦数据，截至2026年1月31日22：00，《时尚百货城》获内地iOS游戏免费榜第一，《王者荣耀》获内地iOS游戏畅销榜第一。

根据 TapTap，截至2026年1月31日22：00，《V Project》为安卓预约榜第一，《Hello Kitty My Dream Store》为iOS预约榜第一。

图1：iOS游戏免费榜排名——《时尚百货城》为内地iOS游戏免费榜第一（2026.1.25-2026.1.31）（截至时间：2026.1.31 22：00）

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时尚百货城

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三角洲行动

中国香港

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王者荣耀

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无畏契约

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蛋仔派对

开心消消乐

奥特曼

我的世界

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紙牌接龍

Block Blast

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最遊幻想

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SEGA新創造球會

心動小鎮

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食光旅行

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明日方舟

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最後的戰爭

Pikmin Bloom

天命傳說

心動小鎮

Block Blast

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Order Crazy

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紙牌接龍

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Kingshot

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最遊幻想

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天命傳說

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明日方舟

超能戰爭

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Block Blast

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NYT Crossplay

Solitaire Associa...

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Vita Mahjong

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Disney Solitaire

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Imposter Game

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Roblox

Arrows

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Gossip Harbor

Township

ハートビアスロ..

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触ったら少女に..

プロックブラスト

BRAVE FRONTI..

アークナイツ

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プロサッカーク...

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Order Crazy

セルサバイバー

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バウンティハン...

블록 블라스트

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до그до그타운

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우르르수비대

슈리테어

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暂无数据

Order Crazy

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![](page=2,bbox=[378, 614, 412, 639])

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모블모스

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Angry Birds AR

Brain Puzzle 2

Ludo King

Disney Solitaire

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BATTLEGROU.

Vita Mahjong

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![](page=2,bbox=[233, 658, 268, 681])

Пасьянс Солитер

Arrows

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Subway Surfers

Tiles Survive

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![](page=2,bbox=[809, 614, 843, 638])

Блок Бласт

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![](page=2,bbox=[522, 656, 555, 681])

Arrows

资料来源：七麦数据

Last War

Township

Candy Crush Sa...

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Вита Маджонг

Kingshot

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Standoff 2

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Order Crazy

![](page=2,bbox=[880, 658, 914, 681])

PUBG MOBILE

![](page=3,bbox=[80, 21, 372, 63])

图2：iOS游戏畅销榜排名——《王者荣耀》为内地iOS游戏畅销榜第一（2026.1.25-2026.1.31）（截至时间：2026.1.31 22：00）

![](page=3,bbox=[235, 180, 273, 206])

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王者荣耀

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和平精英

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三角洲行动

超自然行动组

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火影忍者

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无尽冬日

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梦幻西游

心动小镇

穿越火线

三国志·战略版

![](page=3,bbox=[381, 227, 416, 248])

SD鋼彈 G世代

Kingshot

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Pokémon TCG

![](page=3,bbox=[592, 223, 631, 247])

最後的戰爭

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DRAGON BALL Z

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寒霜啟示錄

RO仙境傳說

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SEGA新創造球會

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Kingshot

![](page=3,bbox=[450, 267, 488, 290])

RO仙境傳說

寒霜啟示錄

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![](page=3,bbox=[592, 267, 632, 290])

星城Online

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最後的戰爭

![](page=3,bbox=[877, 267, 915, 289])

![](page=3,bbox=[234, 309, 273, 334])

麻將明星3缺1

Garena 傳說對決

SD鋼彈G世代.

![](page=3,bbox=[305, 309, 346, 333])

Pokémon TCG ...

Coin Master

MONOPOLY GO

![](page=3,bbox=[380, 310, 415, 333])

Royal Match

![](page=3,bbox=[451, 309, 489, 334])

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Last War

Candy Crush Sa...

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![](page=3,bbox=[662, 309, 702, 333])

Kingshot

Gossip Harbor®

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Whiteout Survival

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Coin Master

Township

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![](page=3,bbox=[450, 352, 488, 375])

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ドラゴンポール... Pokémon TCG ... SDガンダムジ...

![](page=3,bbox=[592, 351, 631, 375])

三國志真戰

![](page=3,bbox=[663, 352, 701, 376])

プロ野球スピリ... ONE PIECE バ...

![](page=3,bbox=[807, 351, 844, 375])

ブルーアーカイブ

![](page=3,bbox=[879, 351, 914, 375])

ホワイトアウト...

モンスタースト..

![](page=3,bbox=[231, 394, 274, 421])

![](page=3,bbox=[308, 393, 344, 419])

![](page=3,bbox=[379, 394, 416, 418])

메이픈 치우기

![](page=3,bbox=[451, 394, 487, 419])

WOS

라스트워

![](page=3,bbox=[521, 394, 559, 418])

칼샤

![](page=3,bbox=[593, 393, 630, 419])

FC 모바일

![](page=3,bbox=[665, 394, 701, 418])

로알매치

![](page=3,bbox=[806, 393, 846, 418])

마비노기 모바일

올빛줄링격

은빛줄링격

![](page=3,bbox=[879, 395, 915, 419])

리니지M

![](page=3,bbox=[225, 437, 277, 466])

![](page=3,bbox=[303, 436, 348, 464])

BATTLEGROU...

![](page=3,bbox=[380, 437, 415, 462])

![](page=3,bbox=[448, 437, 489, 461])

Pokemon GO

![](page=3,bbox=[522, 437, 559, 461])

Last Z

![](page=3,bbox=[594, 437, 631, 460])

Coin Master

![](page=3,bbox=[664, 437, 703, 460])

Kingshot

![](page=3,bbox=[735, 436, 773, 460])

![](page=3,bbox=[807, 436, 847, 459])

Candy Crush Sa...

![](page=3,bbox=[233, 479, 274, 504])

![](page=3,bbox=[877, 437, 917, 460])

eFootball™

![](page=3,bbox=[305, 478, 345, 503])

Gardenscapes

Royal Match

![](page=3,bbox=[379, 479, 416, 504])

Royal Match

![](page=3,bbox=[449, 479, 489, 504])

Tanks Blitz

![](page=3,bbox=[520, 479, 559, 503])

![](page=3,bbox=[591, 479, 631, 504])

Gardenscapes

![](page=3,bbox=[661, 479, 703, 503])

PUBG MOBILE

![](page=3,bbox=[735, 479, 772, 504])

Homescapes

资料来源：七麦数据

![](page=3,bbox=[806, 479, 844, 504])

Mobile Legends

Fishdom

Vikings

![](page=3,bbox=[877, 479, 916, 506])

Township

表1：重点公司游戏产品 iOS 游戏畅销榜排名（2026.1.25-2026.1.31）（截至时间： 2026.1.3122：00）

公司

游戏

iOS游戏畅销榜周排名

腾讯

王者荣耀

1(-)-2(↓1)

和平精英

2(-)-3(↓1)

地下城与勇士

7(↓4)-15(↓4)

穿越火线：枪战王者

3(-)-9(↑11)

金铲铲之战

5(↓1)-14(↓7)

火影忍者

4(-)-16(↓3)

三角洲行动

1(↑4)-6(↑3)

无畏契约：源能行动

9(↓4)-13(↑1)

英雄联盟手游

11(↓3)-18(↑11)

逆战：未来

9(↑1)-21(↑2)

暗区突围

23(↓6)-42(↑2)

QQ炫舞

14(↑8)-52(-)

欢乐斗地主

22(↑3)-29(↑2)

QQ飞车

32(↓4)-40(↑7)

元梦之星

50(-)-79(↓2)

部落冲突：皇室战争

66(↓7)-80(↓8)

使命召唤

73(↓14)-109(↓30)

![](page=4,bbox=[79, 21, 372, 63])

冒险岛：枫之传说

125(↓43)-157(↓37)

魂斗罗：归来

64(↑21)-108(↑4)

乱世王者

116(↓6)-162(↑3)

妄想山海

123(↓12)-无(-)

重返帝国

159(↓33)-无(-)

天涯明月刀

网易

梦幻西游

3(↑5)-14(-)

光·遇

22(↓3)-69(-)

蛋仔派对

17(↑2)-27(↑5)

燕云十六声

23(↓1)-35(↓6)

第五人格

29(↓4)-39(↑13)

实况足球

39(↓13)-72(↓11)

率土之滨

20(↑13)-36(-)

阴阳师

54(↓19)-65(↓12)

巅峰极速

31(↑20)-124(↑9)

倩女幽魂

15(↑37)-56(↑6)

逆水寒

56(↓3)-76(↓3)

大话西游

47(↑7)-62(↑6)

永劫无间手游

78(↑8)-113(↓9)

明日之后

32(↑72)-134(↓9)

星际猎人

121(↓13)-150(↓18)

全明星街球派对

38(↑112)-182(↓6)

暗黑破坏神：不朽

175(↓6)-无(-)

一梦江湖

83(↑93)-199(↓2)

恺英网络

龙之谷世界

69(↓14)-102(↓7)

石器时代：觉醒

154(-)-173(-)

三七互娱

斗罗大陆：魂师对决

99(↓15)-138(↓32)

凡人修仙传：人界篇

107(↑13)-151(↑31)

吉比特

杖剑传说

41(↓4)-51(↓2)

问道

57(↓1)-65(↑1)

九牧之野

106(↓24)-143(↓35)

问剑长生

107(↓12)-160(↑28)

一念逍遥

63(↑61)-115(↑31)

完美世界

诛仙

139(↑10)-187(↓4)

梦幻新诛仙

133(↑61)-无(-)

诛仙2

166(↑15)-无(-)

巨人网络

超自然行动组

4(↑2)-24(↑10)

原始征途

92(↓3)-110(↑24)

球球大作战

123(↓6)-139(↑5)

哔哩哔哩

三国：谋定天下

18(↓4)-49(↓9)

碧蓝航线

112(↓38)-无(-)

命运-冠位指定

95(↓4)-128(↑9)

心动公司

火炬之光：无限

65(↓24)-87(↓24)

心动小镇

7(↑62)-109(↑35)

![](page=5,bbox=[80, 22, 371, 63])

伊瑟(Etheria:Restart)

出发吧麦芬

Heartopia

135(↓14)-170(↑9)

旭日之城(Age of Origins)

39(-)-52(↓1)

神州泰岳

战火与秩序(War and Order)

121(↓17)-174(↓15)

指尖捕鱼

93(↑12)-129(↑5)

世纪华通

无尽冬日

4(↓1)-6(↑3)

奔奔王国

41(↓2)-47(↑9)

Kingshot

4(↑1)-6(↑4)

Whiteout Survival

6(-)-9(-)

Tasty Travels:Merge Game

16(↑4)-24(↑4)

Truck Star

62(↓2)-66(↑6)

游族网络

新盗墓笔记

中手游

航海王强者之路

创梦天地

梦幻花园

41(↓3)-48(↑2)

梦幻家园

77(↓4)-83(↑2)

卡拉彼丘

友谊时光

浮生忆玲珑

浮生为卿歌

154(↑36)-无(-)

暴吵萌厨

资料来源：七麦数据、开源证券研究所（世纪华通《Whiteout Survival》《Kingshot》《Truckstar》《Tasty》、神州泰岳《旭日之城》《战火与秩序》、心动公司《Heartopia》为美国 iOS 游戏畅销榜每日排名，其余均为中国大陆 iOS 游戏畅销榜每日排名，其余均为中国大陆 iOS 游戏畅销榜每日排名， $ \uparrow \downarrow $代表本周（2026.1.25-2026.1.31）较上周（2026.1.18-2026.1.24）排名变化，-代表本周排名未进入榜单前200名）

表2：TapTap 新游安卓预约榜排名一一《V Project》为本周预约热度榜第一（2026.1.25-2026.1.31）（截至时间：2026.1.3122：00）

排名

游戏名称

类型

厂商

本周新增预约人数(万)

累计预约人数(万)

TapTap评分

V Project

女性向

乐元素

9.2

异环

角色扮演、二次元

Hotta stduio

468

龙岛异兽起源

开放世界、生存

家乡互动

9.2

Hello Kitty My Dream Store

模拟经营、合成

苏州沁游

13.7

9.7

小小梦魇

恐怖、解谜、剧情

乐源互娱

144

潜水员戴夫

休闲经营、RPG

心动公司

150

9.4

吉星派对

派对游戏、美少女

飞魔网络

8.1

伊莫

抓宠、冒险

爪印

136

舞力全开：派对

音乐、休闲、派对游戏

腾讯

9.6

9.1

粒粒的小人国

模拟经营、RPG

腾讯游戏

146

9.5

数据来源：TapTap、开源证券研究所（注：本周新增预约人数计算周期为2026.1.25-2026.1.31）

![](page=6,bbox=[80, 22, 371, 63])

表3：TapTap新游iOS预约榜排名——《Hello Kitty My Dream Store》为本周预约热度榜第一（2026.1.25-2026.1.31）（截至时间：2026.1.3122：00）

排名

游戏名称

类型

厂商

本周新增预约人数(万)

累计预约人数(万)

TapTap评分

Hello Kitty My Dream Store

模拟经营、合成

苏州沁游

13.7

9.7

口袋吉伊卡哇

卡牌、美少女

Applibot

203

9.3

龙岛异兽起源

开放世界、生存

家乡互动

9.2

潜水员戴夫

休闲经营、RPG

心动公司

150

9.4

粒粒的小人国

模拟经营、RPG

腾讯游戏

146

9.5

V Project

女性向

乐元素

9.2

荒野大镖客：救赎

剧情、开放世界、RPG

Rockstar Games

8.4

代号：Lovania

种田、社交、模拟

沐瞳

9.6

可口的咖啡

模拟经营、休闲

新闻信息

8.7

露比的打工日记

休闲

河马游戏

数据来源：TapTap、开源证券研究所（注：本周新增预约人数计算周期为2026.1.25-2026.1.31）

表4：新游戏公测时间表（2026.2.2-2026.2.8）（截至时间：2026.1.3122：00）

排序

游戏名称

公测日期

类型

厂商

累计预约人数(万)

TapTap评分

小小梦魇

2.3

恐怖、冒险

心火游戏

144

栖云：遗忘之境

2.3

休闲、冒险、文字

山灰猫网络

3.7

9.7

背包乱斗

2.4

自走棋

IndieArk

6.5

潜水员戴夫

2.6

休闲经营、RPG

心动公司

150

9.4

吉星派对

2.6

派对游戏、美少女

飞魔网络

8.1

数据来源：TapTap、开源证券研究所

表5：院线电影数据一《疯狂动物城2》为周票房第一（2026.1.25-2026.1.31）（截至时间：2026.1.3122：00）

排序

影片名

本周票房(亿)

累计票房(亿)

人次(万)

平均票价(元)

疯狂动物城2

0.45

44.53

118

重返寂静岭

0.44

0.97

115

爆水管

0.42

0.60

121

匿杀

0.33

4.33

阿凡达3

0.26

11.43

极限审判

0.24

0.36

飞行家

0.16

0.58

闪灵

0.12

庇护之地

0.09

东北警察故事3

0.07

数据来源：艺恩数据、开源证券研究所

![](page=7,bbox=[80, 22, 371, 63])

表6：新影片上映时间表一《六六大顺》关注度高（截至时间：2026.1.3122：00）

排序

影片名

上映日期

类型

主演

导演

猫眼想看人数(万)

六六大顺

2.6

故事/喜剧

李孟武,肖轶,安悦溪

李孟武,陈康太

1.04

祭屋

2.6

恐怖/惊悚

庞祯祺,康依凡,张晶晶

陈明

0.80

纸人迷案

2.6

悬疑/惊悚

闫皓庭,朱湉亿,苏振华

曹雷

0.65

数据来源：猫眼专业版、开源证券研究所

表7：网播剧数据一《骄阳似我》第一（2026.1.24-2026.1.30）（截至时间：2026.1.31 22：00）

排名

网播剧

较上周排名变化

播映指数

出品公司

播放平台

骄阳似我

77.4

北京西嘻影视文化传媒有限公司

腾讯视频

奇迹

75.2

中央广播电视总台、中共深圳市委宣传部、深圳广播电影电视集团

腾讯视频

突然的喜欢

74.1

腾讯视频

频

赴山海

↑2

69.4

腾讯视频、爱奇艺、稻草熊影业等

腾讯视频、爱奇艺

暗恋的救赎

优酷、成都海映传媒有限公司

优酷

罚罪2

↓1

65.3

北京爱奇艺科技有限公司

爱奇艺

御赐小仵作2

↓4

65.1

腾讯视频、灵河文化

腾讯视频

秋雪漫过的冬天

↓4

64.8

优酷、大麦娱乐

优酷

许我耀眼

↓1

64.7

腾讯视频、金禾影视、文投华运

腾讯视频

双轨

爱奇艺、稻草熊影业

爱奇艺

数据来源：艺恩数据、开源证券研究所（“-”代表持平，“/”代表上周排名未进入前十）

表8：网播综艺数据一《现在就出发第3季》领先（2026.1.24-2026.1.30）（截至时间： 2026.1.3122：00）

排名

综艺节目

较上周排名变化

播映指数

出品公司

播放平台

现在就出发第3季

68.4

腾讯视频、喜乐福影业

腾讯视频

宇宙闪烁请注意

↑1

67.8

爱奇艺

喜人奇妙夜第二季

↓1

67.2

腾讯视频

主咖和Ta的朋友们

62.9

腾讯视频

日落时分说爱你

62.6

腾讯视频

注意安全

↑1

57.4

爱奇艺

快乐老友有风季

↓3

56.9

芒果TV

探索新境第二季

53.5

腾讯视频、华纳兄弟探索集团

腾讯视频

地球超新鲜

↓3

53.5

腾讯视频

一路繁花第2季

52.5

爱奇艺

数据来源：艺恩数据、开源证券研究所（“-”代表持平，“/”代表上周排名未进入前十）

![](page=8,bbox=[81, 22, 371, 63])

2、行业新闻综述：头部大模型步入密集更新期，AI社交/游戏/影视等高速发展

2.1、AIGC：头部大模型步入密集更新期，Clawbot打开 Agent应用空间，

（1）阿里千问最强模型重磅亮相，性能媲美GPT-5.2（2026.1.26）

阿里巴巴正式发布千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking，其为目前阿里规模最大、能力最强的千问推理模型，其总参数量超万亿，预训练数据量高达36T Tokens，创下数项权威评测全球新纪录，性能媲美GPT-5.2、Gemini3Pro，成为迄今为止最接近国际顶尖模型的国内最强AI大模型。通过总参数、强化学习、推理计算的极致规模扩展，千问新模型实现了性能的大幅飞跃，刷新科学知识、数学推理、代码编程等多项关键性能基准测试的全球纪录。业界普遍的推理时计算，只会简单增加并行推理路径，重复推导已知结论，造成冗余推理效率低下；而千问采用新机制，可对此前推理的结果进行“经验提取”式的提炼，并据此进行多轮自我迭代，在相同的上下文中实现更高效的推理计算，获得更智能的推理结果。基于这一推理技术创新，千问推理性能和推理效率大为提升，比如在启用工具的“人类最后的测试”HLE中，千问得分58.3，大幅超过GPT-5.2-Thinking的45.5、Gemini3Pro的45.8，录得当前所有模型的最高分。（资料来源：AI前线公众号）

（2）Open AI发布基于GPT-5.2的Prism，面向科研人群（2026.1.27）

1月27日，OpenAI正式发布Prism，这是一款专为科研人群打造的“AI原生”在线工作空间，由最新的GPT-5.2模型提供支持，旨在简化科研写作和协作流程。 Prism搭建在OpenAI先前收购的云端LaTeX平台Crixet之上，将传统科研写作中需要来回切换的多种工具（文本编辑器、PDF、LaTeX编译器、参考文献管理工具以及聊天界面）整合进一个统一的云端工作空间。研究人员可以在同一界面下完成LaTeX编辑、公式编写与重构、参考文献管理、插图与图表处理，并支持多人实时协作。Prism集成了GPT-5.2的“Thinking”模型，科研人员可以用它来探索研究思路、测试假设，并就复杂科学问题进行推理和讨论。用户不仅可以借助AI辅助撰写和重构公式、润色段落，还可以让系统协助整理和插入文献引用、处理论文中的图表和插图。Prism还支持将手绘白板草图自动转为LaTeX形式的图示，同时提供语音编辑功能，用于进行诸如小幅修改、替换文本等简单操作。（资料来源：AI前线公众号）

（3）Kimi发布并开源K2.5模型：支持视觉理解、代码和 Agent 集群能力（2026.1.27）

月之暗面Kimi发布并开源KimiK2.5模型，宣布这是Kimi迄今最智能的模型，在Agent、代码、图像、视频及一系列通用智能任务上取得开源SOTA表现，同时支持视觉与文本输入、思考与非思考模式、对话与Agent任务。KimiK2.5通过将视觉理解与推理、代码、Agent等能力结合，降低了用户与AI的交互门槛：当语言难以准确描述时，可拍照、截图或录屏传给Kimi，突破文字表达的限制。此外，K2.5模型将Kimi Agent能力扩展到日常办公领域，开WordExcel、PPT、PDF等常用软件的中高阶技能，助用户直接交付准专业水平的办公文档。目前，企业和开发者则可以通过Kimi开放平台调用K2.5模型的API，在提供Turbo级别速度的同时，可大幅降低了API的价格。（资料来源：AI前线公众号）

![](page=9,bbox=[80, 22, 370, 63])

（4）DeepSeek 开源 OCR 2 新模式，机器视觉编码逻辑更像“人类”（2026.1.27）

1月27日，DeepSeek团队发布了《DeepSeek-OCR2：Visual Causal Flow》论文并开源了 DeepSeek-OCR2模型。该模型采用创新的 DeepEncoder V2架构，实现了视觉编码从固定扫描向语义推理的范式转变，可让AI能够根据图像的含义动态重排图像的各个部分，更接近人类的视觉编码逻辑。在维持极高数据压缩效率的同时， DeepSeek-OCR2在多项基准测试和生产指标上均取得了显著突破。模型仅需256到 1120个视觉Token即可覆盖复杂的文档页面，这在同类模型中处于极低水平，显著降低了下游LLM的计算开销。在OmniDocBench v1.5评测中，其综合得分达到 91.09%，较前代提升了 3.73%，特别是在阅读顺序识别方面表现出了更强的逻辑性。（资料来源：AI前线公众号）

（5）可灵AI将AI真人短剧推向盈利拐点（2026.1.27）

2026年1月，行业AI真人短剧月产量破百部。AI真人短剧相比传统真人短剧制作模式，成本能缩减 80-90% ，而投入的制作时间也只有原先的五分之一左右。题材拓宽带来的用户结构转变或使AI真人短剧市场规模比AI漫剧更大。改编自陈楸帆作品、由刘慈欣担任监制的《神笔》选择与可灵AI进行独家技术合作，展现精品内容对AI真人形式的认可。传统古装短剧的制作成本在百万至数百万不等。可灵依靠较高的抽卡成功率和稳定的画面输出降低了单帧画面的技术成本，压缩了传统制作中因反复修改、等待、协调而产生的隐性时间成本与人力耗损。另外，生产效率提升使制作组根据样片观众反馈动态调整剧情风格具备落地可能。（资料来源：短剧自习室公众号）

（6）昆仑天工Mureka V8重磅发布，定义AI音乐新品类，携手太合等多个厂牌与科技从业者搭建全新商业生态（2026.1.28）

昆仑万维发布Mureka V8音乐大模型，能力跃迁建立在MusiCoT（Music Chain-of-Thought）技术体系的持续演进之上。通过对音乐结构、段落逻辑与表达意图的更深层建模，模型不再只是“拼接声音”，而是以更接近人类创作逻辑的方式，完成旋律发展、情绪铺陈与结构收束。基于此，Mureka V8在音乐性、编曲完成度、人声表达以及整体音质质感等多个关键维度实现同步提升，使AI音乐从“可生成”进一步迈向“可发布”。Mureka计划推出AI Studio，为进阶创作者提供更完整、更可控的音乐创作环境。Mureka和太合音乐集团正式达成战略合作，AI音乐已经作为一种全新的创作能力，将进入到主流音乐产业的制作和发行流程当中。Mureka已经为全球8000多家客户提供了性能最稳定的官方支持。（资料来源：昆仑万维集团公众号）

（7）昆仑万维开源 SkyReels-V3（2026.1.29）

1月29日，Skywork AI团队宣布开源SkyReels-V3多模态视频生成模型系列。该系列涵盖参考图像转视频、视频延长和音频驱动虚拟形象三大核心能力，在单一建模架构中实现高保真多模态视频生成，达到业界领先水平。（资料来源：机器之心公众号）

（8）商汤正式开源多模态自主推理模型 SenseNova-MARS（2026.1.29）

1月29日，商汤正式开源多模态自主推理模型 SenseNova-MARS（8B/32B双版本），其在多模态搜索与推理的核心基准测试中以69.74分超越Gemini-3-Pro（69.06分）、GPT-5.2（67.64分）。SenseNova-MARS是首个支持动态视觉推理和图文搜

![](page=10,bbox=[80, 22, 371, 63])

索深度融合的 Agentic VLM 模型，它能自己规划步骤、调用工具，轻松搞定各种复杂任务，让AI真正具备“执行能力”。在一系列基准测试中，SenseNova-MARS取得开源模型中的 SOTA 成绩，还超越 Gemini-3.0-Pro、GPT-5.2等顶级闭源模型，在搜索推理和视觉理解两大核心领域全面领跑。（资料来源：AI前线公众号）

（9）Clawdbot自主学习、操作能力突出，关注度持续提升（2026.1.29-2.1）

Clawdbot（计划更名为OpenClaw）是完全开源的AI智能体，能全天候本地运行在个人电脑上，亦可部署在轻量级云服务器，其后端可以接入Anthropic、OpenAI等大模型（已支持MiniMaxM2.1、KimiK2.5、小米MiMo-V2-Flash等）的API以及本地模型，拥有执行权限，可以管理你电脑上的文件（增删改查）、运行脚本、控制浏览器，亦会在现有的工具不足以完成任务时自行编辑脚本并执行。Clawdbot可通过App、Signal、Telegram等即时通讯软件与用户交互。截至1月29日，项目在GitHub上的Star量超过了9万，截至2月1日，Clawdbot吸引AI Agent创建数量已突破15万个，它们自主完成发帖、评论、点赞、创建子社区等所有操作，无需人类干预。（资料来源：机器之心公众号、AI前线公众号、MiniMax稀宇科技公众号）

（10）DeepSeek招聘员工加码布局AI搜索与智能体领域（2026.1.29）

1月29日，据彭博社报道，DeepSeek正通过招聘多语言AI搜索引擎开发人才、加大对智能体技术的投入，进一步拓展其AI产品矩阵。据多则招聘信息显示， DeepSeek计划打造一个能够支持多种语言的人工智能搜索引擎，该搜索功能将具备多模态特性，能够同时处理文本、图像及音频等多种形式的输入，满足用户多样化的信息检索需求。同时，DeepSeek在招聘信息中还详细阐述了对训练数据、评估系统以及专用平台的需求，旨在支持智能体（agents）的开发，其预计未来将部署大量长期运行的智能体系统。（资料来源：金融界）

（11）马斯克旗下SpaceX、xAI拟合并于2026年上市（2026.1.30）

北京时间1月30日，据路透社报道，根据泄露的文件，马斯克旗下的太空探索技术公司（SpaceX）和人工智能企业 xAI正在商讨合并事宜，计划在2026年一同 IPO上市。根据拟议中的合并方案，xAI的股份将置换为SpaceX的股份。（资料来源：财联社）

（12）字节跳动、阿里巴巴、DeepSeek或于2月更新系列重磅模型（2026.1.30）

据The Information，春节期间，字节跳动或将推出三款旗舰模型：大语言模型 Doubao2.0、图像生成模型 Seedream5.0，以及备受瞩目的视频生成模型 SeedDance 2.0。截至1月，豆包周活跃用户（WAU）已达1.55亿。阿里巴巴或将发布强大的全新旗舰模型 Qwen3.5，该模型在数学和代码能力提升显著，专门为复杂的推理任务进行了优化。截至1月，千问App的月活跃用户（MAU）已突破1亿。DeepSeek或将在春节前后发布代号为V4的新一代模型。在DeepSeek内部的测试中，V4在代码编写和超长上下文处理上能力突出。（资料来源：新智元公众号）

（13）谷歌发布开放世界模型，加速AI游戏发展（2026.1.30）

谷歌 DeepMind 开放了世界模型 Genie 3 的实验性研究原型"Project Genie"，允许用户创建、编辑并探索虚拟世界。在世界模型 Genie 3 之外，Project Genie 由图像生成与编辑模型 Nano Banana Pro 和语言模型 Gemini 提供技术支撑。与静态3D快

![](page=11,bbox=[80, 22, 370, 63])

照中的可探索体验不同，谷歌通用世界模型Genie3会在用户移动并与世界交互时，实时生成前方的路径。它能够为动态世界模拟出物理效果和交互，并且其突破性的一致性使得模拟任何现实场景成为可能，从机器人技术、动画建模和小说创作，到地点探索和历史场景还原。（资料来源：机器之心公众号）

（14）谷歌发布开放世界模型，加速AI游戏发展（2026.1.30）

谷歌 DeepMind 开放了世界模型 Genie 3 的实验性研究原型"Project Genie"，允许用户创建、编辑并探索虚拟世界。在世界模型 Genie 3 之外，Project Genie 由图像生成与编辑模型 Nano Banana Pro 和语言模型 Gemini 提供技术支撑。与静态 3D 快照中的可探索体验不同，谷歌通用世界模型 Genie 3 会在用户移动并与世界交互时，实时生成前方的路径。它能够为动态世界模拟出物理效果和交互，并且其突破性的一致性使得模拟任何现实场景成为可能，从机器人技术、动画建模和小说创作，到地点探索和历史场景还原。（资料来源：机器之心公众号）

（15）“TapTap制造”重磅发布：一款让想象力直接变成游戏的AI智能体（2026.1.30）

TapTap正式推出AI游戏创作智能体“TapTap制造”，其是一款通过自然语言对话让AI创作游戏的产品。产品底层由“AI智能体+AI Native引擎+TDS （TapTap开发者服务）”三部分构成，覆盖开发技术、美术素材、音乐音效、TDS功能接入、一键上架等，创作者无需脱离聊天窗口即可完成从零到上线的全过程，真正实现游戏开发“0门槛”。产品目前以免费的模式运行，开发者完成创作话便能命令“TapTap制造”将作品发布到TapTap。（资料来源：TapTap发现好游戏公众号）

（16）快手内测视频生成模型可灵3.0（2026.1.31）

《科创板日报》记者获悉，可灵AI宣布推出新一代视频生成模型可灵3.0系列，该模型目前处于内测阶段。据悉，此次发布的可灵3.0系列模型包括可灵视频3.0、可灵视频3.0Omni和可灵图片3.0，覆盖图片生成、视频生成、视频编辑及后期处理等影视制作全流程。（资料来源：科创板日报公众号）

（17）阿里明确“云+AI+芯片”战略，PPU芯片出货已数十万片（2026.2.1）

1月29日，阿里首次正式公开其自研高端AI芯片“真武810E”，即阿里定义的PPU（并行处理单元）。这款芯片采用全自研架构，支持高带宽内存和先进的片间互联技术，旨在满足大规模AI训练和推理需求。1月30日，据晚点LatePost报道，阿里巴巴集团正将其在人工智能领域的全栈能力整合为一把清晰的“同花顺”。近日，公司内部提出的“通云哥”概念浮出水面，目的在将通义实验室（大模型）、阿里云（云计算）与平头哥（芯片）三大板块深度协同，构建“云+AI+芯片”的黄金三角战略。阿里正在将“通云哥”打造成一台AI超级计算机，它同时拥有平头哥、阿里云以及千问，可以在芯片架构、云平台架构和模型架构上协同创新，从而实现在阿里云上训练和调用大模型时达到最高效率。“真武”PPU已在阿里云实现多个万卡集群部署，服务了国家电网、中科院、小鹏汽车、新浪微博等400多家客户。阿里正考虑将未来三年投入到AI基建与云计算的3800亿元提升至4800亿。（资料来源：晚点LatePost公众号、AI前线公众号）

（18）AI智能体社交平台Moltbook受关注（2026.2.1）

![](page=12,bbox=[80, 22, 370, 63])

AI智能体社交平台Moltbook受关注，其独特之处在于仅允许AI智能体发帖、评论和互动，人类只能旁观。AI智能体在平台上表现出类社会行为，包括讨论技术、抱怨工作、创建虚拟宗教（如“龙虾教”），甚至要求加密隐私空间，这些行为被视为对训练数据中人类社交模式的“群体行为涌现”。平台已聚集约150万个AI智能体，在1.3万余个版块中生成超过5.4万条帖子和23万条评论。专家郭涛指出，Moltbook首次在公开互联网中实现了大规模AI智能体协作实验，为群体智能研究提供了新范式。（资料来源：第一财经公众号）

（19）“元宝派”官宣公测上线，腾讯探索AI社交赛道（2026.2.1）

2月1日，腾讯旗下AI助手元宝，正式宣布“元宝派”公测上线，探索AI社交赛道。“元宝派”是腾讯全新的AI社交探索，用户可通过元宝APP创建或加入一个“派”。在元宝派里，元宝AI作为派友，能够与用户聊天互动、协作与娱乐。除了内测已有的@元宝AI对话、P图二创和共享屏幕等能力。公测版本还打通了腾讯视频、QQ音乐内容生态，用户可以与派友一起听音乐、一起看电影，畅享QQ音乐海量曲库歌曲、腾讯视频VIP精选影片。（资料来源：腾讯科技公众号、元宝公众号）

2.2、游戏：1月游戏版号获批量维持高位，《超自然行动组》DAU破千万

（1）1月177款国产网络游戏与5款进口网络游戏版号过审（2026.1.26）

1月26日，国家新闻出版署官网发布了最新一批网络游戏版号名单。本次共有 177款国产网络游戏与5款进口网络游戏版号过审，14款游戏版号出现变更。重点游戏产品包括网易雷火《妖妖棋》、三七互娱《斗罗大陆：启程》、冰川网络《守卫鸭典娜》、恺英网络《新射雕之华山论剑》、巨人网络《月圆之夜：大师对弈》、友谊时光《幻宠：星陨要塞》、腾讯《彩虹六号：攻势》，金山世游《愤怒的小鸟：经典归来》《愤怒的小鸟：梦幻爆破》等。（资料来源：游戏陀螺公众号）

（2）美国游戏业衰退，1/3从业者遭裁员，新人入行困难（2026.1.30）

根据GDC最新发布的《2026年游戏产业状况报告》，美国游戏开发者的生存状况已触及历史低点。数据显示，过去两年内，全美高达三分之一（33%）的游戏从业者遭遇裁员，这一比例远高于全球 28%的平均水平。半数受访者表示，其所在公司在过去12个月内进行过裁员。其中3A级工作室的员工尤其可能经历公司裁员；三分之二的3A工作室受访者称其公司曾实施裁员。独立工作室中亦有三分之一员工报告了相同情况。针对学生的小规模调查显示，渴望进入游戏行业的未来开发者和领导者普遍持悲观态度。四分之三（74%）的受访学生表示，他们对游戏行业的未来就业前景感到担忧。学生们指出，初级职位稀缺、来自经验更丰富的被裁员工的竞争加剧，以及人工智能取代岗位的现象日益严重。（资料来源：GameLook公众号）

（3）《超自然行动组》官宣千万DAU解锁新纪录（2026.2.1）

《超自然行动组》2月1日宣布DAU破千万。《超自然行动组》话题讨论度告，截止2月1日，游戏话题在小红书浏览量高达45.6亿，微博话题阅读量18.8亿，相关话题的抖音播放量超200亿）

2.3、影视：春节档6部影片定档，微短剧被写入国务院文件

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（1）微短剧被写入国务院文件（2026.1.29）

1月25日，国务院办公厅印发《加快培育服务消费新增长点工作方案》，围绕优化和扩大服务供给，聚焦重点和潜力领域，加快培育服务消费新增长点，推动服务消费提质惠民，为经济高质量发展提供支撑。微短剧作为网络视听服务市场的重要组成部分，被纳入“激发重点领域发展活力”的相关部署。文件提出，将健全支持政策体系，推动超高清视频、微短剧等网络视听服务市场有序竞争和创新发展，同时强化网络视听生态治理，丰富优质内容供给。（资料来源：中国政府网）

（2）AI漫剧制作公司灵漫快创获得万兴科技千万级战略投资（2026.1.29）

1月29日，杭州灵漫快创科技有限公司宣布获得AIGC软件A股上市公司万兴科技（300624.SZ）千万级战略投资。资金将用于扩充团队、提升产能及锁定头部编剧资源，以强化市场竞争力。双方将合作推动AI漫剧出海。万兴科技同时发布AI漫剧创作平台“万兴剧厂”，旨在提供一站式制作解决方案。灵漫快创作为爆款漫剧制作方，将借助该平台提升效率，并通过实际创作数据与经验反哺产品迭代。（资料来源：灵漫快创）

（3）咪咕阅读升级为“咪咕悦看”，文剧联动（2026.1.29）

咪咕阅读于2026年1月29日正式升级为“咪咕悦看”，品牌标识融合书本与播放键元素，体现“文剧联动”理念。平台从以网络文学为主，扩展为涵盖微短剧、AI漫剧等形态的综合内容平台，旨在构建“网文驱动短剧，短剧反哺文学”的生态模式。新版客户端设“书城”“剧场”双频道，采用双瀑布流展示，支持文剧内容无缝切换。平台升级标签体系，依托智能算法实现网文与微短剧的融合推荐，并提供30GB专属流量、无广告及竖屏交互等体验优化。（资料来源：咪咕）

（4）2026春节档影片6部已官宣定档（2026.2.1）

2026年春节档电影已定档6部影片：《飞驰人生3》、《镖人》、《熊出没》、《惊蛰无声》、《星河入梦》和《熊猫计划2》。（资料来源：宜丰发布公众号）

3、公告总结：世纪华通、顺网科技、吉比特等预告业绩高增，盛天网络、完美世界、引力传媒等预告扭亏为盈

（1）顺网科技：预计2025年实现归母净利润3.6-4.3亿元，同比增长 43%-71% （2026.1.27）

公司公告预计2025年实现归母净利润3.6-4.3亿元，同比增长 43%-71%；扣非后净利润2.8-3.2亿元，同比增长 28-47%，业绩增长主要得益于整体经营效率优化，高毛利业务规模实现较大增长，以及金融资产公允价值变动收益。

（2）万达电影：预计2025年实现归母净利润4.8-5.5亿元，同比扭亏为盈（2026.1.28）

公司预计2025年实现归母净利润4.8-5.5亿元，同比扭亏为盈（上年为-9.4亿元），实现扣非净利润3.2-3.9亿元，同比扭亏为盈（上年为-11.0亿元）。报告期内，公司实现票房76.78亿元（含服务费），同比增长 18.53%，观影人次1.63亿，同比增长

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76%，市场份额连续17年稳居行业首位。截至2025年12月31日，公司拥有直营影院714家、6,179块银幕，年内新开业直营影院24家，在全国票房TOP200影院中公司占据91席，较2024年增加10家，TOP500影院中公司占据224席，较2024年增加13家。澳洲院线方面，2025年Hoyts实现票房3亿澳元，同比增长4.51%，观影人次1,672万，同比增长4.96%，截至2025年12月31日，Hoyts拥有影院62家、536块银幕，累计市场份额首次位列澳洲地区第一。受益于财务结构持续优化， Hoyts2025年度经营业绩较去年同期实现较大幅度增长。2025年，公司投资出品的《唐探·1900》《南京照相馆》《熊出没来》《长安的荔枝》《浪浪人生》《聊斋：兰若寺》等多部影片上映，取得了良好的口碑及票房收益。

（3）电声股份：预计2025年实现归母净利润0.33-0.39亿元，同比增长 135%-178% （2026.1.28）

公司预计2025年实现归母净利润0.33-0.39亿元，同比增长 135%-178%；扣非后净利润0.12-0.18亿元，同比增长239-404%，业绩增长主要系是公司积极拓展业务，数字零售业务、品牌传播业务营收同比增长，毛利增加；另外，公司的理财投资收益较去年同期增加以及投资联营企业的业绩积极改善。同时，公司进一步降本增效， 2025年公司管理费用与去年同期相比下降。

（4）天龙集团：预计2025年实现归母净利润1.0-1.3亿元，同比增长 53%-99% （2026.1.28）

公司预计2025年实现归母净利润1.0-1.3亿元，同比增长 53%-99%；扣非后净利润0.7-1.0亿元，同比增长 22-74%，业绩增长主要系互联网营销板块通过提高运营服务能力，增加服务费收入，同时通过提升管理水平实现降本增效，减少成本费用；油墨板块持续加强海外市场开拓和大客户合作，实现营业收入与净利润双增长；报告期内公司处置了全资子公司上海亚联油墨化学有限公司股权及部分闲置资产，对当期损益有积极影响。

（5）奥飞娱乐：预计2025年实现归母净利润0.6-0.8亿元，同比增长 121%-128% （2026.1.29）

公司预计2025年实现归母净利润0.6-0.8亿元，同比增长 121%-128%；扣非后净利润0.4-0.6亿元，同比增长114-121%，业绩增长主要系公司通过加强产业链成本管控提升整体毛利率，以及本期未发生商誉等长期资产的大额减值损失。

（6）吉比特：预计2025年归母净利润16.9-18.6亿元，同比增长 79-97% （2026.1.29）

公司预告2025年归母净利润16.9-18.6亿元，同比增长 79-97%，扣非归母净利润16.5-18.0亿元，同比增长 88-105%，主要系2025年上线的《杖剑传说》《问剑长生》《道友来挖宝》贡献增量利润。单Q4公司实现归母净利润4.8-6.5亿元（同比 +66%至+125%、环比-16%至+13%），扣非归母净利润4.4-5.9亿元（同比+66%至+123%、环比-22%至+4%）。

（7）冰川网络：预计2025年实现归母净利润4.36-5.16亿元，同比扭亏为盈（2026.1.29）

公司预计2025年实现归母净利润4.36-5.16亿元，同比扭亏为盈（上年为-2.47亿元），实现扣非净利润3.79-4.59亿元，同比扭亏为盈（上年为-3.10亿元）。业绩

![](page=15,bbox=[80, 22, 370, 63])

增长主要系部分新产品尚未大推以及成熟产品投放力度控制使2025年前三季度公司销售费用同比大幅下降。2025年第四季度，公司新产品《X-Clash》海外多国同步首发，销售费用环比增加。

（8）蓝色光标：预计2025年实现归母净利润1.8-2.2亿元，同比扭亏为盈（2026.1.29）

公司预计2025年实现归母净利润1.8-2.2亿元，同比扭亏为盈（上年为-2.9亿元），实现扣非净利润2.2-2.6亿元，同比扭亏为盈（上年为-3.3亿元）。业绩增长主要系出海驱动公司2025年实现营收约720亿元，2025年未发生大额长期股权投资减值损失，公司持续强化客户信用管理及应收账款账期管控，本期股权激励摊销成本亦同步降低。

（9）光线传媒：预计2025年实现归母净利润15-19亿元，同比增长 414%-551% （2026.1.29）

公司预计2025年实现归母净利润15-19亿元，同比增长 414%-551%；扣非后净利润14-18亿元，同比增长 483-647%，业绩增长主要系《哪吒之魔童闹海》《鬼灭之刃：无限城篇第一章猗窝座再袭》等影片上映带动电影票房业务收入及利润增长，同时，随着《哪吒之魔童闹海》的热映，公司的相关IP运营业务贡献了较多的收入和利润。

（10）世纪华通：预计2025年实现归母净利润55.5-69.8亿元，同比增长 347%-475%（2026.1.30）

公司预计2025年实现归母净利润55.5-69.8亿元，同比增长 347%-475%；扣非后净利润58.0-63.3亿元，同比增长 253-285%。出海领域，《Whiteout Survival》在上线三年后再创新高，在中国手游出海榜中位居第一；爆款新品《Kingshot》快速增长，在中国手游出海榜位居第三。国内，点点互动《无尽冬日》收入保持快速增长，盛趣游戏多款在营游戏始终保持着较高的用户活跃度和稳定收入，整体利润同比增长 30%以上。

（11）引力传媒：预计2025年实现归母净利润1,400万元到2,000万元，同比扭亏为盈（2026.1.30）

公司预计2025年年度实现归母净利润1,400万元到2,000万元；预计2025年年度实现扣非归母净利润1,350万元到1,950万元，同比均扭亏为盈。业绩预盈主要系受益于互联网社交行业客户、日化美妆行业客户及3C等行业客户的旺盛业务需求，公司营业收入在具有挑战性的消费大环境下依然获得了较高增长。同时，公司积极推进客户结构优化策略，主动收缩毛利率较低的效果类营销业务。公司推出自研 AIGC创意平台“九合创意”，并全面推进AI工具在内容生产、策略策划及运营管理等环节的深度应用，以技术赋能驱动降本增效。

（12）星辉娱乐：预计2025年实现归母净利润2.7-3.5亿元，同比扭亏为盈（2026.1.30）

公司预计2025年实现归母净利润2.7-3.5亿元，同比扭亏为盈（上年为-4.6亿元），实现扣非净利润2.2-2.8亿元，同比扭亏为盈（上年为-4.7亿元）。业绩增长主要系玩具业务积极推动产品结构升级与渠道深度布局，稳步扩张全球市场版图，净利润保持稳定增长；游戏业务方面，《冒险岛R：进化》《仙境传说：破晓》《战地无

![](page=16,bbox=[80, 22, 370, 63])

疆》《三国群英传：策定九州》等多款游戏产品于境内外陆续上线，效益逐步释放，带动收入同比大幅增长并实现扭亏为盈；足球俱乐部业务方面，公司出售了西班牙人俱乐部 99.66%股权，剥离了足球俱乐部业务，进一步增厚公司业绩。

（13）壹网壹创：预计2025年实现归母净利润0.9-1.2亿元，同比增长 21%-57% （2026.1.30）

公司预计2025年实现归母净利润0.9-1.2亿元，同比增长 21%-57%；扣非后净利润1.0-1.3亿元，同比增长 30-69%。业绩增长主要系公司积极推进技术提升生产力的战略方向，通过AI agent的使用提升公司经营效率，并以技术共创的方式协同阿里等平台就AI agent等垂类应用场景拓展公司业务类型，同时持续推行轻资产运营战略，进一步实现业务结构的优化。品牌线上管理服务同比增长，推动盈利质量提升，品牌线上营销、内容电商等业务通过成本控制，改善盈利水平，为整体业绩增长提供支撑。

（14）盛天网络：预计2025年实现归母净利润0.2-0.3亿元，同比扭亏为盈（2026.1.30）

公司预计2025年实现归母净利润0.2-0.3亿元，同比扭亏为盈（上年为-2.6亿元），实现扣非净利润0.08-0.12亿元，同比扭亏为盈（上年为-2.7亿元）。业绩扭亏为盈主要系游戏运营业务和广告业务的同比增长。游戏运营业务方面，公司聚焦原创IP全球化布局，积极拓展海外市场，旗下机甲题材作品《星之翼》在海外市场表现亮眼；互联网广告业务方面，受益于端游市场复苏带来的线下流量回暖，以及移动端投放需求的多元释放，公司网娱平台凭借核心场景高市占率的优势，精准触达核心玩家群体，推动互联网广告收入和利润的同比提升。

（15）完美世界：预计2025年实现归母净利润7.2-7.6亿元，同比扭亏为盈（2026.1.31）

公司预计2025年实现归母净利润7.2-7.6亿元，同比扭亏为盈（上年为-12.9亿元），实现扣非净利润5.6-6.0亿元，同比扭亏为盈（上年为-13.1亿元）。分业务看， 2025年公司游戏业务预计实现归母净利润83,000万元至87,000万元，预计实现扣非净利润65,000万元至69,000万元，较上年扭亏为盈，主要受益于《诛仙世界》《诛仙2》《女神异闻录：夜幕魅影》带来的业绩增量，电竞业务延续增长趋势；公司影视业务预计实现归母净利润约2,000万元，预计实现扣非净利润约4,000万元。

4、板块行情综述：A股传媒板块2026年第5周表现居市场上

游，营销板块表现较好

A股传媒板块2026年第5周（1月26日-1月30日）上涨 0.21%，对比上证综指（-0.44%）、沪深300（+0.08%）、深证成指（-1.62%）、创业板指（-0.09%），表现居于上游。在我们追踪的传媒七大子板块中，营销板块表现最好（+5.17%），广电板块表现较弱（-3.30%）。相对传媒指数/沪深300而言，营销板块获得最高超额收益，分别为 4.96%/5.09%。

A股传媒互联网相关个股中，横店影视周涨幅最大（+31.85%），ST春天周跌幅最大（-16.43%）；美股传媒互联网相关个股中，虎牙直播周涨幅最大（+26.95%），

![](page=17,bbox=[80, 22, 371, 63])

微美全息周跌幅最大（-24.44%）；港股传媒互联网相关个股中，东方甄选周涨幅最大（+18.16%），枫叶教育周跌幅最大（-9.21%）。

表9：A股传媒个股行情跟踪（取涨幅前十位和后十位）一横店影视周涨幅第一，ST春天周跌幅最大（1月26日 -1月30日）（以2026年1月30日收盘价为准）

证券代码

证券简称

收盘价(元)

周涨跌幅(%)

证券代码

证券简称

收盘价(元)

周涨跌幅(%)

603103.SH

横店影视

25.50

31.85

600381.SH

ST春天

3.51

-16.43

300781.SZ

因赛集团

54.67

27.79

300518.SZ

新迅达

20.13

-14.92

300805.SZ

电声股份

15.67

22.52

002558.SZ

巨人网络

43.98

-11.70

300113.SZ

顺网科技

26.00

15.81

300291.SZ

百纳千成

8.68

-10.88

300785.SZ

值得买

74.50

15.22

300192.SZ

科斯伍德

20.39

-10.49

300058.SZ

蓝色光标

23.33

13.53

002123.SZ

梦网集团

11.69

-9.80

300251.SZ

光线传媒

19.56

12.03

300533.SZ

冰川网络

34.97

-9.64

601599.SH

鹿港文化

4.51

11.91

300051.SZ

三五互联

9.83

-8.98

002131.SZ

利欧股份

9.32

10.95

000892.SZ

欢瑞世纪

7.64

-8.83

002137.SZ

麦达数字

10.14

10.82

002599.SZ

盛通股份

8.00

-8.47

数据来源：Wind、开源证券研究所

图3：营销板块周涨幅最大，广电板块表现较弱（1月26日-1月30日）

![](page=17,bbox=[74, 447, 488, 612])

数据来源：Wind、开源证券研究所

图4：相对传媒指数/沪深300，营销板块获得最高超额收益（1月26日-1月30日）

![](page=17,bbox=[513, 447, 938, 630])

数据来源：Wind、开源证券研究所

表10：美股重点传媒公司行情（取涨幅前十位和后十位）一虎牙直播周涨幅最大，微美全息周跌幅最大（1月26日-1月30日）（以2026年1月30日收盘价为准）

证券简称

证券代码

股价

(美元)

周涨跌幅

(%)

证券简称

证券代码

股价

(美元)

周涨跌幅

(%)

虎牙直播

HUYA.N

4.24

26.95

微美全息

WIMI.O

2.04

(24.44)

云集

YJ.O

1.59

23.26

SoundHoundAl

SOUN.O

8.46

(18.10)

蘑菇街

MOGU.N

2.37

21.23

迅雷

XNET.O

6.15

(14.70)

好未来

TAL.N

12.70

13.49

DUOLINGO

DUOL.O

134.06

(14.05)

36氪

KRKR.O

4.90

8.89

Palantir

PLTR.O

146.59

(13.57)

5、风险提示

国内AI平台春节活动效果不及预期，游戏流水不及预期等。

![](page=20,bbox=[81, 22, 371, 63])

特别声明

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负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点。负责准备本报告的分析师获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性、客户的反馈、竞争性因素以及开源证券股份有限公司的整体收益。所有研究分析师或工作人员保证他们报酬的任何一部分不曾与，不与，也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。

股票投资评级说明

证券评级

买入(Buy)

预计相对强于市场表现20%以上;

增持(outperform)

预计相对强于市场表现5%~20%;

中性(Neutral)

预计相对市场表现在-5%~+5%之间波动;

减持(underperform)

预计相对弱于市场表现5%以下。

行业评级

看好(overweight)

预计行业超越整体市场表现;

中性(Neutral)

预计行业与整体市场表现基本持平;

看淡(underperform)

预计行业弱于整体市场表现。

备注：评级标准为以报告日后的6~12个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现，其中A股基准指数为沪深300指数、港股基准指数为恒生指数、新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）、美股基准指数为标普500或纳斯达克综合指数。我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。

分析、估值方法的局限性说明

本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

![](page=21,bbox=[81, 22, 371, 63])

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Moltbook、元宝、Genie3出圈，继续布局AI社交游戏/营销

行业点评报告

Genie3及Taptap Maker或助力游戏供给丰富性大幅提升，继续布局游戏

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图表目录

2、行业新闻综述：头部大模型步入密集更新期，AI社交/游戏/影视等高速发展

2.1、AIGC：头部大模型步入密集更新期，Clawbot打开 Agent应用空间，

（1）阿里千问最强模型重磅亮相，性能媲美GPT-5.2（2026.1.26）

（2）Open AI发布基于GPT-5.2的Prism，面向科研人群（2026.1.27）

（3）Kimi发布并开源K2.5模型：支持视觉理解、代码和 Agent 集群能力 （2026.1.27）

（4）DeepSeek 开源 OCR 2 新模式，机器视觉编码逻辑更像“人类”（2026.1.27）

（5）可灵AI将AI真人短剧推向盈利拐点（2026.1.27）

（6）昆仑天工Mureka V8重磅发布，定义AI音乐新品类，携手太合等多个厂牌与科技从业者搭建全新商业生态（2026.1.28）

（7）昆仑万维开源 SkyReels-V3（2026.1.29）

（8）商汤正式开源多模态自主推理模型 SenseNova-MARS（2026.1.29）

（9）Clawdbot自主学习、操作能力突出，关注度持续提升（2026.1.29-2.1）

（10）DeepSeek招聘员工加码布局AI搜索与智能体领域（2026.1.29）

（11）马斯克旗下SpaceX、xAI拟合并于2026年上市（2026.1.30）

（12）字节跳动、阿里巴巴、DeepSeek或于2月更新系列重磅模型（2026.1.30）

（13）谷歌发布开放世界模型，加速AI游戏发展（2026.1.30）

（14）谷歌发布开放世界模型，加速AI游戏发展（2026.1.30）

（15）“TapTap制造”重磅发布：一款让想象力直接变成游戏的AI智能体 （2026.1.30）

（16）快手内测视频生成模型可灵3.0（2026.1.31）

（17）阿里明确“云+AI+芯片”战略，PPU芯片出货已数十万片（2026.2.1）

（18）AI智能体社交平台Moltbook受关注（2026.2.1）

（19）“元宝派”官宣公测上线，腾讯探索AI社交赛道（2026.2.1）

2.2、游戏：1月游戏版号获批量维持高位，《超自然行动组》DAU破千万

（1）1月177款国产网络游戏与5款进口网络游戏版号过审（2026.1.26）

（2）美国游戏业衰退，1/3从业者遭裁员，新人入行困难（2026.1.30）

（3）《超自然行动组》官宣千万DAU解锁新纪录（2026.2.1）

2.3、影视：春节档6部影片定档，微短剧被写入国务院文件

（1）微短剧被写入国务院文件（2026.1.29）

（2）AI漫剧制作公司灵漫快创获得万兴科技千万级战略投资（2026.1.29）

（3）咪咕阅读升级为“咪咕悦看”，文剧联动（2026.1.29）

（4）2026春节档影片6部已官宣定档（2026.2.1）

3、公告总结：世纪华通、顺网科技、吉比特等预告业绩高增，盛天网络、完美世界、引力传媒等预告扭亏为盈

（1）顺网科技：预计2025年实现归母净利润3.6-4.3亿元，同比增长 43%-71% （2026.1.27）

（2）万达电影：预计2025年实现归母净利润4.8-5.5亿元，同比扭亏为盈 （2026.1.28）

（3）电声股份：预计2025年实现归母净利润0.33-0.39亿元，同比增长 135%-178% （2026.1.28）

（4）天龙集团：预计2025年实现归母净利润1.0-1.3亿元，同比增长 53%-99% （2026.1.28）

（5）奥飞娱乐：预计2025年实现归母净利润0.6-0.8亿元，同比增长 121%-128% （2026.1.29）

（6）吉比特：预计2025年归母净利润16.9-18.6亿元，同比增长 79-97% （2026.1.29）

（7）冰川网络：预计2025年实现归母净利润4.36-5.16亿元，同比扭亏为盈 （2026.1.29）

（8）蓝色光标：预计2025年实现归母净利润1.8-2.2亿元，同比扭亏为盈 （2026.1.29）

（9）光线传媒：预计2025年实现归母净利润15-19亿元，同比增长 414%-551% （2026.1.29）

（10）世纪华通：预计2025年实现归母净利润55.5-69.8亿元，同比增长 347%-475%（2026.1.30）

（11）引力传媒：预计2025年实现归母净利润1,400万元到2,000万元，同比扭亏为盈（2026.1.30）

（12）星辉娱乐：预计2025年实现归母净利润2.7-3.5亿元，同比扭亏为盈 （2026.1.30）

（13）壹网壹创：预计2025年实现归母净利润0.9-1.2亿元，同比增长 21%-57% （2026.1.30）

（14）盛天网络：预计2025年实现归母净利润0.2-0.3亿元，同比扭亏为盈 （2026.1.30）

（15）完美世界：预计2025年实现归母净利润7.2-7.6亿元，同比扭亏为盈 （2026.1.31）

4、板块行情综述：A股传媒板块2026年第5周表现居市场上

游，营销板块表现较好

5、风险提示

特别声明

分析师承诺

股票投资评级说明

分析、估值方法的局限性说明

法律声明

开源证券研究所

（3）Kimi发布并开源K2.5模型：支持视觉理解、代码和 Agent 集群能力（2026.1.27）

（15）“TapTap制造”重磅发布：一款让想象力直接变成游戏的AI智能体（2026.1.30）

（2）万达电影：预计2025年实现归母净利润4.8-5.5亿元，同比扭亏为盈（2026.1.28）

（7）冰川网络：预计2025年实现归母净利润4.36-5.16亿元，同比扭亏为盈（2026.1.29）

（8）蓝色光标：预计2025年实现归母净利润1.8-2.2亿元，同比扭亏为盈（2026.1.29）

（12）星辉娱乐：预计2025年实现归母净利润2.7-3.5亿元，同比扭亏为盈（2026.1.30）

（14）盛天网络：预计2025年实现归母净利润0.2-0.3亿元，同比扭亏为盈（2026.1.30）

（15）完美世界：预计2025年实现归母净利润7.2-7.6亿元，同比扭亏为盈（2026.1.31）