太平洋_机械行业周报：2025年工程机械内外需全面回升，继续看好行业需求向上_20260202.pdf


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2025年工程机械内外需全面回升，继续看好行业需求向上（20260126-20260201）

走势比较


子行业评级

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相关研究报告

证券分析师：崔文娟

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证券分析师：张凤琳

电话：

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分析师登记编号：S1190523100001

报告摘要

行情回顾

本期（1月26日-1月30日），沪深300上涨 0.1%，机械板块下跌 4.2%在所有一级行业中排名25。细分行业看，油气装备涨幅最大，上涨 4.1%；锂电设备跌幅最大，下跌 8.4%。

本周观点

2025年工程机械内外需全面回升，继续看好行业需求向上。

根据工程机械工业协会数据，12月工程机械各品类内外销表现亮眼，具体看：1）国内方面，挖掘机销售10331台，同比增长10.9%；装载机销售 5291台，同比增长17.6%；平地机销售133台，同比增长70.5%；压路机销售437台，同比增长18.4%；摊铺机销售59台，同比下降32.2%；汽车起重机销售886台，同比增长39.1%；履带起重机销售131台，同比增长 95.5%；随车起重机销售2274台，同比增长36.7%。2）出口方面，挖掘机销售12764台，同比增长26.9%；装载机销售6945台，同比增长41.5%；平地机销售659台，同比增长6.81%；压路机销售906台，同比增长29.4%；摊铺机销售48台，同比增长41.2%；汽车起重机销售1025台，同比增长 37.2%；履带起重机销售254台，同比增长56.8%；随车起重机销售390台，同比增长27.5%。2025年全年看，工程机械各品类内外需全面回升，其中：1）国内方面，挖掘机销售118518台，同比增长17.9%；装载机销售66330台，同比增长22.1%；平地机销售1468台，同比增长32.4%；压路机销售6482台，同比增长17.9%；摊铺机销售1082台，同比增长30.7%；汽车起重机销售10659台，同比增长1.41%；履带起重机销售1091台，同比增长32.9%；随车起重机销售20462台，同比增长8.47%。2）出口方面，挖掘机销售116739台，同比增长16.1%；装载机销售61737台，同比增长14.6%；平地机销售6892台，同比增长4.31%；压路机销售10952台，同比增长26.2%；摊铺机销售465台，同比增长12.9%；汽车起重机销售9315台，同比增长1.37%；履带起重机销售2324台，同比增长28.9%；随车起重机销售5544台，同比增长22.2%。展望后续，国内随着资金端逐步到位，地产、基建端利好政策的推进，以及叠加工程机械更新周期，行业在政策端带来需求好转及更新周期启动双重利好下，有望继续取得不错表现。出口随着海外景气度向上，尤其是海外矿山资本开支景气上行的


影响下，矿山机械需求向好，我们看好在“一带一路”政策的推动下，国产主机厂有望跟随中资矿企出海，同时随着国产品牌在海外渠道的持续开拓以及产品力的不断提升，国内主机厂有望加速抢占海外市场，出海空间广阔。

风险提示

宏观经济波动，外部需求波动。


目录

一、行业观点及投资建议 ... 5

二、行业重点新闻 ... 6

三、重点公司公告 ... 9

（一）经营活动相关 ... 9

（二）资本运作相关 ... 11

四、板块行情回顾 ... 12

五、风险提示 ... 14


图表目录

图表 1：中信所有一级行业本周涨跌幅...13

图表 2：细分行业周度涨跌幅...13


一、行业观点

周核心观点：

2025年工程机械内外需全面回升，继续看好行业需求向上。

根据工程机械工业协会数据，12月工程机械各品类内外销表现亮眼，具体看：1）国内方面，挖掘机销售10331台，同比增长10.9%；装载机销售5291台，同比增长17.6%；平地机销售133台，同比增长70.5%；压路机销售437台，同比增长18.4%；摊铺机销售59台，同比下降32.2%；汽车起重机销售886台，同比增长39.1%；履带起重机销售131台，同比增长95.5%；随车起重机销售2274台，同比增长36.7%。2）出口方面，挖掘机销售12764台，同比增长26.9%；装载机销售6945台，同比增长41.5%；平地机销售659台，同比增长6.81%；压路机销售906台，同比增长29.4%；摊铺机销售48台，同比增长41.2%；汽车起重机销售1025台，同比增长37.2%；履带起重机销售254台，同比增长56.8%；随车起重机销售390台，同比增长27.5%。2025年全年看，工程机械各品类内外需全面回升，其中：1）国内方面，挖掘机销售118518台，同比增长17.9%；装载机销售66330台，同比增长22.1%；平地机销售1468台，同比增长32.4%；压路机销售6482台，同比增长17.9%；摊铺机销售1082台，同比增长30.7%；汽车起重机销售10659台，同比增长1.41%；履带起重机销售1091台，同比增长32.9%；随车起重机销售20462台，同比增长8.47%。2）出口方面，挖掘机销售116739台，同比增长16.1%；装载机销售61737台，同比增长14.6%；平地机销售6892台，同比增长4.31%；压路机销售10952台，同比增长26.2%；摊铺机销售465台，同比增长12.9%；汽车起重机销售9315台，同比增长1.37%；履带起重机销售2324台，同比增长28.9%；随车起重机销售5544台，同比增长22.2%。展望后续，国内随着资金端逐步到位，地产、基建端利好政策的推进，以及叠加工程机械更新周期，行业在政策端带来需求好转及更新周期启动双重利好下，有望继续取得不错表现。出口随着海外景气度向上，尤其是海外矿山资本开支景气上行的影响下，矿山机械需求向好，我们看好在“一带一路”政策的推动下，国产主机厂有望跟随中资矿企出海，同时随着国产品牌在海外渠道的持续开拓以及产品力的不断提升，国内主机厂有望加速抢占海外市场，出海空间广阔。


二、行业重点新闻

【工程机械】全球最大足球场，徐工参与建造！

北京时间1月25日凌晨，第七届U23男足亚洲杯决赛终场哨声响起，中国队最终获得亚军，创参赛最好记录。我们再次看见：真正的体育精神，是永不言弃，是向上攀登。这种精神，从来不止于赛场。此刻，在地中海南岸的摩洛哥卡萨布兰卡，一座可容纳11.5万人的世界最大足球场——哈桑二世大体育场，正在蔚蓝天空下日渐成形。而托举起这座未来世界杯主场馆的，正是徐工设备。作为2030世界杯核心场馆，该体育场以巨型“帐篷”造型、超大体量钢结构与极高的精度要求，被视为行业内的顶级挑战，徐工塔式起重机、800吨级履带起重机、越野轮胎吊组成高空作业集群，凭借卓越性能与稳定表现，成为场馆建设的主力担当。现场，塔机设备搭载的智能控制系统，如同装上“智慧大脑”，在复杂施工环境中多塔协同游刃有余。徐工服务团队全程驻场，从安装调试到运维保障，无惧高温风沙，确保设备全天候稳定运转，真正做到“一诺千金，说到做到”。

【工程机械】拉美客户代表团访华签约1.8亿，中联重科高端智造获国际市场信赖

近日，来自智利、墨西哥等拉丁美洲国家的客户代表团一行到访中联重科，开展为期多日的技术交流与产业考察活动。代表团深入中联智慧产业城起重机园区，实地走访了集数字化、自动化于一体的智能化生产线，现场观摩了超大型履带式起重机从部件装配到整机调试的全过程，亲身感受到中联重科在装备制造领域的高端化布局、智能化升级与绿色化转型中所取得的显著成就。在参观后的专项洽谈会上，代表团与中联重科技术团队围绕轮式与履带式起重机在拉美地区典型施工场景中的实际应用、吊装规划软件的功能适配、远程智能管理平台Zoomlink的现场支持能力，以及拉美区域服务网点布局与服务响应体系等议题，进行了深入且富有建设性的讨论。此次交流不仅增进了双方在技术层面的相互了解，也进一步夯实了合作互信的基础。活动期间，中联重科与多家拉美企业成功签署一系列意向采购协议，累计订单金额突破1.8亿元人民币，为后续持续合作打开了新局面。近年来，中联重科持续推进国际化与本地化融合发展战略，依托持续强化的产品创新能力和不断完善的全周期服务保障体系，在海外市场屡获突破，品牌影响力稳步提升。展望未来，中联重科将继续深化对全球不同区域市场个性化需求的洞察，围绕“高端、智能、绿色”发展方向，打造更具竞争力和适应性的产品矩阵，并始终坚持以客户为中心，持续优化全球服务网络与响应机制，为世界各地客户创造更大价值，助力全球基础设施建设和产业可持续发展。

【机器人】人形机器人即将“大战”马年春晚

除夕夜的央视春晚舞台，历来是科技与文化交融的竞技场。2026年马年春晚进入冲刺筹备阶段，


一场人形机器人的“巅峰对决”已率先拉开序幕，魔法原子、银河通用、宇树科技三家企业先后官宣合作，锁定春晚舞台的“科技主角”席位。从战略合作伙伴到指定技术提供方，三家企业将凭借各自的技术优势同台竞技，既展现中国具身智能产业的硬实力，更让科技与年味实现深度融合，为全球观众带来别样惊喜。作为1月23日率先官宣的“智能机器人战略合作伙伴”，魔法原子来头不小——其成立于2024年1月，由追觅科技孵化，核心团队源自小米“铁蛋”机器狗研发组，创始人吴长征曾任小米机器人负责人。公司主打通用人形机器人与具身智能赛道，核心产品线覆盖全尺寸人形机器人MagicBot Gen1、小人形机器人MagicBot Z1、四足机器狗MagicDog及灵巧手等。其中MagicBot Z1具备复杂动作完成能力与拟人社交属性，可实现连续倒地起身、下腰等动作，还能通过语音交互感知情绪；MagicDog则能在-20℃至55℃极端环境稳定运行，凭借厘米级定位与动态避障能力适配复杂场景，全栈自研的技术体系构建起从核心零部件到AI算法的闭环。1月25日官宣成为“指定具身大模型机器人”的银河通用，成立于2023年5月，由斯坦福大学机器人学博士王鹤创立，核心团队汇聚清华、北航等高校及头部企业人才。银河通用机器人始终致力于将前沿的具身大模型与机器人技术融入实体场景，为人机协作的未来提供切实可行的技术路径与产品支撑。公司凭借自主研发的全球领先具身大模型体系与高可靠人形机器人本体，已构建覆盖零售、工业、医疗、文旅等多领域的“机器人服务生态体系”，成为具身智能领域落地能力最强的企业之一。其核心产品以“可实用、能干活”为定位，首款通用型人形机器人Galbot G1主打多场景适配，另有Galbot S1工业重载机器人，双臂最大负载达50公斤，是行业首个实现零遥操全自主作业的重载机型，已落地宁德时代等龙头企业生产线。1月26日官宣的宇树科技则是春晚“熟面孔”，这是其第三次携手春晚，此次以“机器人合作伙伴”身份亮相。作为国产机器人领军企业，宇树以顶尖运动控制技术和量产能力立足行业，核心产品覆盖人形与四足机器人两大品类。人形机器人方面，凭借高精度关节电机与运动控制算法，产品在动作流畅度与稳定性上表现突出，2025年出货量超5500台，核心部件国产化率超90%，构建起成熟的量产体系。四足机器人系列同样具备核心竞争力，在动态平衡、复杂地形适配等方面积累深厚技术沉淀。依托强大的硬件研发与供应链整合能力，宇树的产品已实现规模化落地，成为国内机器人产业量产化进程的标杆。人形机器人企业的亮相，不仅是一场科技秀，更是中国机器人产业从研发走向应用的生动缩影。春晚舞台既为它们提供了亿级曝光的高标准试炼台，也将让全球观众直观看到中国智造的多元实力。从实验室的技术突破到各场景的落地应用，人形机器人正以硬核且温暖的姿态走进烟火人间，即将为马年新春注入别样的科技质感。

【机器人】阿童木机器人赴港IPO：并联机器人市占率国内第一，2025年前三季度扭亏为盈


1月28日，据港交所披露，天津阿童木机器人股份有限公司正式向香港联合交易所递交上市申请，拟依托联交所上市规则第18C章特专科技公司通道登陆主板。阿童木机器人成立于2013年，专注于高速度、高可靠性机器人的研发、生产、销售与服务，产品矩阵涵盖并联机器人、高速SCARA机器人、重载协作机器人及具身智能机器人四大系列，核心应用场景覆盖高速分拣、精密装配、精准搬运等，下游客户遍布食品饮料、日化、制药、新能源、3C及汽车等多个行业。弗若斯特沙利文数据显示，阿童木机器人在并联机器人领域确立了明显的领先地位，自2020年起连续5年位列国内自主品牌市占率第一，2023年起超越外资品牌，连续两年拿下国内全品牌市占率榜首。按2024年出货量统计，公司在中国并联机器人市场以12.3%的份额排名第一，全球市场以4.8%的份额位列第二；在高速机器人领域，国内市场排名第二（7.6%），全球市场排名第五（3.0%）。在细分行业应用中，公司并联机器人在国内食品饮料、日化、制药行业市占率均为第一，同时已是国内新能源行业最大的并联机器人供应商。目前，阿童木机器人构建了以“自主可控、原生创新”为核心，覆盖从设计理论、底层算法到核心部件、整机集成的全链路自研体系，关键技术100%自主可控。公司自主研发的“尺度-结构-驱动-精度”全参数一体化设计理论，可实现从客户需求到产品落地的正向设计路径；AtomMotion实时控制平台与大功率控制器构建的“算法-硬件”融合体系，较传统方案硬件体积缩小80%、功耗降低20%；高速高精度运动控制算法与全栈AI视觉识别算法的应用，使产品重复定位精度达微米级，抓取成功率超99.9%；自研高功率密度电机则为机器人高速精密运动提供了可靠动力支撑。产品矩阵上，阿童木机器人已推出五系列40余种规格并联机器人、两系列28种规格高速scara机器人、四系列十种规格重载协作机器人及两代具身智能机器人。其中核心产品并联机器人实现2-6自由度全谱系覆盖，最大负载50kg、最大工作空间直径2800mm，实际作业节拍80-130次/分钟，核心指标远超行业水平；2025年新拓展的具身智能机器人，采用Stewart并联腰部结构，实现大负载与高灵巧性兼具，标志着公司从专用工业机器人向智能机器人领域的跨越。财务数据显示，阿童木机器人营收保持稳健增长态势，2023年、2024年及2025年前三季度分别实现收入9349.1万元、1.35亿元及1.57亿元，营收规模持续扩大；利润方面，2023年、2024年分别净亏损3925.3万元、4706.8万元，2025年前三季度成功实现净利润93.8万元，按非国际财务报告准则调整后净利润达360.2万元，在可持续盈利的路径上迈出关键一步。根据招股书披露，阿童木机器人拟将本次IPO募资净额主要用于四大方向：持续研发投入以巩固技术领先地位；建设多功能总部及提升产能；海外业务拓展及品牌发展；补充营运资金及其他一般公司用途。对于未来发展战略，阿童木机器人明确提出，将进一步巩固并联机器人第一品牌优势，提升下游行业渗透率；丰富的产品矩阵，强化产能与供应链自主可控；加大海外市场开拓力度，培育第二增长曲线；聚焦核心技术研发，布局高价值应用场景；持续吸引培育人才，


打造全球领先的研发与管理团队。

【半导体设备】士兰微电子半导体测试项目，顺利封顶

2026年1月28日，杭州士兰微电子股份有限公司总部研发测试生产基地项目在杭州市滨江区顺利完成主体封顶。据悉，士兰微电子总部研发测试生产基地总建筑面积达9.6万平方米，建成后将定位为公司高端芯片研发测试与验证中心，重点聚焦下一代功率半导体、传感器及高端模拟集成电路的技术研发与产品验证，填补公司在高端芯片研发测试领域的场景化布局空白。作为国内集成电路产业领军企业，士兰微近年来持续加大产能与研发投入，已在杭州、成都、厦门等地布局多个制造基地，形成了覆盖芯片设计、制造、封装测试的全产业链布局。此次总部研发测试生产基地建成后，将与各地制造基地深度联动，有效缩短产品从研发到市场化的周期，提升公司产品交付效率与核心竞争力，同时为全球客户提供更高效、更可靠的半导体产品与服务。目前，该项目已正式进入后续装饰装修、机电安装及设备调试阶段，预计将按计划竣工并投入使用。

【半导体设备】半导体设备核心零部件企业恒运昌科创板IPO上市

1月28日，国内半导体设备核心零部件企业恒运昌正式在上海证券交易所鸣锣上市，成为2026年第一家科创板IPO上市企业，中国半导体产业链又添员。恒运昌的核心产品等离子体射频电源系统，被誉为控制等离子体的“纳米手术刀”，直接决定芯片刻蚀与薄膜沉积工艺的精度与良率，是半导体设备中最核心、技术壁垒最高的零部件之一。招股书显示，2022年至2024年，公司营收从1.58亿元跃升至5.41亿元，年均复合增长了超 80%；扣非归母净利润从0.20亿元增长至 1.29亿元，盈利能力持续增强。恒运昌的募集资金将全面用于提升公司在半导体核心零部件领域的综合竞争力，重点投向沈阳半导体射频电源系统产业化建设项目、半导体与真空装备核心零部件智能化生产运营基地项目、研发与前沿技术创新中心项目、营销及技术支持中心建设项目以及补充流动资金五大方向，将系统性强化产能保障、技术领先与客户服务能力。

三、重点公司公告

（一）经营活动相关

【德力佳】为顺应海内外风电行业持续增长的发展趋势，满足市场对风电齿轮箱的旺盛需求，公司于2026年1月25日与无锡宛山湖产业发展有限公司、羊尖镇人民政府在互惠互利、优势互补的基础上达成合作并签署了《德力佳10兆瓦以上风电用变速箱研发制造项目投资合作协议》，推进公司风电齿轮箱产能扩充。项目总投资50亿元（初期预投20亿，包括所有基建、首批设备


投资及部分流动资金；后期投资进度视产能需求分批实施。具体以实际投资金额为准），拟规划用地约350亩。该项目的实施将有效提升公司的生产规模和交付能力，进一步巩固和增强公司在风电齿轮箱领域的市场竞争力和行业地位，为公司未来业务发展奠定更加坚实的基础。

【同飞股份】公司于2026年1月6日召开第三届董事会第二十三次（临时）会议，审议通过了《关于与苏州科技城管理委员会签订战略合作意向书暨对外投资的议案》。公司已于2026年1月7日与苏州科技城管理委员会签订了《战略合作意向书》，近日，公司设立全资子公司苏州同飞温控技术有限公司作为本次对外投资的项目实施主体，苏州同飞温控技术有限公司已完成设立的工商登记手续，并取得了苏州高新区（虎丘区）数据局下发的《营业执照》。

【华东重机】公司近期收到印度阿达尼（Adani）集团的中标通知书，以及签署了国内几个智能化港口装卸设备项目，境内外项目合计总金额折合人民币约为12.5亿元。本次中标及合同标的均为智能化港口装卸设备，本次中标及合同的签署有助于进一步提高公司在境内外智能化港口装卸设备的市场占有率，提升公司高端装备业务的核心竞争力和公司持续经营能力。

【山科智能】近日，公司收到福建省水利水电工程局有限公司的《中标通知书》，确认公司为“清流县城乡供水一体化建设项目二期设计采购施工总承包智慧水务平台开发技术服务项目”的中标人，中标价人民币1210.9500万元（大写：壹仟贰佰壹拾万玖仟伍佰元整），此次中标项目为智慧水务平台开发技术服务项目，涵盖建设智慧水务信息化系统、数据采集等内容。本次项目中标是客户对公司技术和服务能力的认可。该中标项目的顺利实施，将对公司经营业绩产生积极影响。

【铁建重工】公司2025年1-12月新签合同/中标情况按业务类型统计：其中隧道掘进机业务 637,218.52万元，同比-29.59%；特种专业装备业务336,478.65万元，同比41.02%；轨道交通设备业务366,536.77万元，同比28.19%；合计1,340,233.94万元，同比-6.25%。

【众合科技】近日，机电产品招标投标电子交易平台发布《台州市域铁路 S2线工程信号系统采购项目中标结果公告》，确定公司为“台州市域铁路 S2线工程信号系统采购项目”的中标人。招标人为台州市市域铁路第二项目有限公司，标的金额为43,235.0788万元人民币，本项目签订正式合同并顺利实施后，将对公司未来年度经营业绩产生持续的、积极的影响。


【恒润股份】基于公司发展战略，满足子公司业务发展需求，公司于2025年10月29日召开了第五届董事会第十三次会议，审议通过了《关于向全资子公司增资的议案》，同意公司以自有资金向全资子公司江阴市恒润传动科技有限公司增加出资30,000万元人民币；增资后恒润传动注册资本由30,000万元人民币增加至60,000万元人民币。该事项无需提交公司股东会审议。董事会同意授权恒润传动经营管理层按照相关法律法规的规定，办理增资的全部手续，包括但不限于签署相关文件，提交政府审批申请文件等，本授权可转授权。截至本公告披露日，已完成本次增资事项的工商变更登记手续，并取得由江阴市数据局换发的《营业执照》。本次除增加注册资本外，恒润传动的其他工商登记事项未发生变更。

【凯格精机】公司发布2025年度业绩预告，预计2025年归母净利润实现盈利16,500万元- 20,700万元，比上年同期增长 133.99%-193.55%。公司2025年业绩同比增长，主要受益于全球电子信息制造业的宏观回暖，以及人工智能投资扩张、消费电子市场复苏等因素，公司积极把握行业趋势，驱动公司营业收入保持稳健增长。同时公司以技术创新为核心增长引擎，构筑技术护城河，聚焦高价值项目与优质客户的经营，2025年度公司毛利率相对较高的部分产品销售额增加，产品结构有所优化。

【柳工】公司发布2025年度业绩预告，预计2025年归母净利润实现盈利152,609.54万元- 165,879.94万元，比上年同期增长 15%-25%，预计实现扣非净利润132,274.28万元-145,544.68万元，比上年同期增长 16%-28%。报告期内，影响公司归属于上市公司股东的净利润和扣除非经常性损益后的净利润变动的主要原因如下：1）国内工程机械尤其是土方机械需求受行业周期性及宏观政策影响，在上年度筑底反弹的基础上稳定增长，国际工程机械市场整体也呈现企稳复苏态势。公司坚持“全面解决方案、全面数智化、全球化”的新“三全”战略，通过创新国际国内双循环发展模式、统筹推进业务组合优化、全价值链降本增效等措施，实现收入及利润双增长。2）公司一贯严格遵循会计政策，报告期内加大了对问题和风险资产核查力度，并相应进行了计提减值准备，确保了公司财务报表的稳健性。

（二）资本运作相关

【杭可科技】公司《2026年限制性股票激励计划（草案）》规定的限制性股票首次授予条件已经成就，根据公司2026年第一次临时股东会的授权，公司于2026年1月28日召开第四届董事会第六次会议，审议通过了《关于向激励对象首次授予限制性股票的议案》，确定以2026年1


月28日为首次授予日，以15.97元/股的授予价格向298名激励对象授予1,000.00万股限制性股票，占目前公司股本总额60,367.22万股的 1.66%。

【华之杰】公司于2026年1月13日召开第三届董事会第十九次会议，以5票同意、0票反对、 0票弃权审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的议案》，同意公司使用不低于人民币3,000万元（含），不超过人民5,000万元（含）自有资金及自筹资金回购公司股份，用于员工持股计划或股权激励。回购股份价格为不超过人民币79.79元/股（含），回购股份方式为集中竞价交易方式，回购股份期限为自公司董事会审议通过本次回购股份方案之日起12个月内。2026年1月28日，公司通过集中竞价交易方式首次回购股份数量为50,000股，占公司总股本的比例为 0.05%，成交的最高价为 59.47元/股，成交的最低价为58.43元/股，成交总金额为 2,946,001.00元（不含交易费）。上述股份回购符合法律法规的规定和公司回购方案的要求。

四、板块行情回顾

本期（1月26日-1月30日），沪深300上涨 0.1%，机械板块下跌 4.2%，在所有一级行业中排名 25。细分行业看，油气装备涨幅最大，上涨 4.1%；锂电设备跌幅最大，下跌 8.4%。


图表1：中信所有一级行业本周涨跌幅


资料来源：同花顺iFinD，太平洋证券研究院

图表2：细分行业周度涨跌幅


资料来源：同花顺iFinD，太平洋证券研究院


五、风险提示

宏观经济波动，外部需求波动。


投资评级说明

1、行业评级

看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数 5%以上；

中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与 5%之间；

看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数 5%以下。

2、公司评级

买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在 15%以上；

增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于 5%与 15%之间；

持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与 5%之间；

减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间；

卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。

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