银行

行 业 研 究

扩表减量提质，息差企稳回升

银行

2026 年 08 月 17 日

——2026Q2 商业银行监管数据点评

投资评级：看好（维持）

刘呈祥（分析师） 吴文鑫（分析师）

liuchengxiang@kysec.cn

wuwenxin@kysec.cn

证书编号：S0790523060002

证书编号：S0790524060002

行业走势图

 规模：扩表增速放缓，股份行表现相对较优 商业银行扩表增速放缓。2026H1 末商业银行总资产/总负债/贷款增速为 7.5%/7.7%/6.53%，分别较 Q1 减少 1.4pct/1.3pct/0.4pct，整体扩表动能持续走弱，

银行 沪深300

29%

行 业 点 评 报 告

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信贷端主要受制于实体经济融资需求偏弱，同时债贷比价呈现结构性失衡；非信 贷端来看，2026 年上半年政府债发行节奏不及 2025 年同期，叠加一般性存款持 续向非银体系迁移，倒逼银行从长期配置向择时交易做切换。股份行表现仍具韧 性，2026H1 其总资产/贷款增速为 6.15%/4.34%，较 Q1 提高 0.7pct/0.5pct，除股 份行，其他类型银行总资产、贷款增速均继续下探，一方面受基数效应扰动，另 一方面或与不同类型银行客群结构差异有关，国有行所服务的大型央国企客户多 选择发债替代信贷融资、区域型银行经营与地方经济景气度联系更密切。

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2025-08 2025-12 2026-04

数据来源：聚源

相关研究报告

 盈利：累计利润增速分化明显，行业息差企稳回升

《票据冲贷收紧，直接融资拉动社融

2026Q2 商业银行净利润同比-0.57%，降幅同比收敛。不同类型银行分化突出： 大行净利润增速同比+1.58%（2025H1 为+1.08%），主要受息差回升正向驱动所 致；股份行同比-3.42%（2025H1 为-1.97%），或受非息收入影响较大；城商行同 比+7.4%（2025H1 为-1.1%），主要受低基数影响；农商行同比-12.54%（2025H1 为-7.89%），规模增速放缓拖累所致。净息差方面，2026Q2 商业银行净息差为 1.41%，较 Q1 环比提升 1bp，其中国有行、城商行、农商行分别提升 2bp、2bp 和 1bp。

—7 月金融数据点评》-2026.8.17 《银行 ALM 视角看 2026Q2 货政报告 新变化—行业点评报告》-2026.8.13 《收益表现亮眼，赎回压力可控，银 行态度分化—2026H1 银行定制债基 情况跟踪》-2026.8.10

开 源 证 券

证 券 研 究 报 告

 资产质量：资产质量整体可控，关注尾部主体风险演绎 2026Q2 商业银行不良率小幅上行至 1.52%，不良额环比增长约 1.4%，其中农 商行不良率上行幅度相对突出。国有行、股份行不良率分别为 1.21%和 1.23%， 环比波动幅度较小，资产质量整体稳健。城商行、农商行不良率较 Q1 分别环比 提高 0.02pct 至 1.87%、提高 4bp 至 2.83%，不良压力显著增加，这与其属地化 经营和客户下沉有关，区域经济发展水平直接影响其经营表现，叠加弱资质客户 还款能力偏弱，进一步推升资产质量风险。2026Q2 拨备覆盖率较 Q1 基本持平， 其中股份行环比下降 2.7pct 至 201.9%，主要受不良资产规模抬升所致；农商行 在不良率明显抬升的背景下，拨备覆盖率维持相对平稳，反映出农商行加大拨备 计提力度，风险抵补意愿有所增强。

 投资建议：关注负债端优势、交易属性强的银行主体 当前银行业整体扩表动能减弱，行业呈现减量提质特征，息差进入企稳修复阶段， 但机构之间基本面分化加剧。实体信贷需求偏弱背景下，银行资产配置逐步从长 期持有转向择时交易，负债成本管控能力是维持息差韧性的核心，债券交易能力 可增厚非息收益、平滑业绩波动。建议关注：（1）负债成本优势明确、核心存款 稳定的银行，推荐渝农商行，受益标的有招商银行；（2）投资交易能力强的银行， 受益标的有南京银行；（3）区域景气度高、信贷定价权强的城商行，受益标的如 江苏银行、杭州银行、成都银行等。

 风险提示：零售信用风险扩散，净息差大幅收窄，债券投资收益波动等。

附图 1：2026H1 末商业银行总资产同比增长 7.5%

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2024/6 2024/9 2024/12 2025/3 2025/6 2025/9 2025/12 2026/3 2026/6

商业银行 国有行 股份行 城商行 农金

数据来源：Wind、开源证券研究所

附图 2：2026H1 末商业银行总负债同比增长 7.7%

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商业银行 国有行 股份行 城商行 农金

数据来源：Wind、开源证券研究所

附图 3：2026H1 末商业银行贷款总额同比增长 6.5%

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商业银行 国有行 股份行 城商行 农商行

数据来源：Wind、开源证券研究所

附表 1：商业银行主要监管指标情况：减量提质、净息差边际改善

2025H1 2025Q3 2025 2026Q1 2026H1 规模情况

资产同比增速 8.88% 8.85% 9.01% 8.87% 7.48% 负债同比增速 8.95% 8.96% 9.24% 9.03% 7.72% 贷款总额同比增速 7.52% 7.27% 7.26% 6.94% 6.53% 盈利指标

累计净利润同比增速 -1.20% -0.02% 2.33% -3.72% -0.57% 净息差 1.42% 1.42% 1.42% 1.40% 1.41% 资产利润率（ROA） 0.63% 0.63% 0.60% 0.60% 0.58% 风险指标

不良额环比 -0.07% 2.57% -0.68% 4.98% 1.42% 不良率 1.49% 1.52% 1.50% 1.51% 1.52% 拨备覆盖率 211.97% 207.15% 205.21% 203.14% 202.87% 拨贷比 3.16% 3.14% 3.07% 3.07% 3.08% 流动性指标 流动性比例 79.90% 80.10% 80.95% 79.75% 80.97% 资本充足水平 资本充足率 15.58% 15.36% 15.46% 15.00% 15.26%

数据来源：国家金融监督管理总局、Wind、开源证券研究所

附图 4：受基数效应影响，2026Q2 多数银行资产同比少增（亿元）

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商业银行 大行 股份行 城商行 农商行

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贷款 非信贷资产

数据来源：Wind、开源证券研究所（注：图中所示为 2026Q2 资产增量较 2025Q2 同期变动）

附图 5：2026Q2 末商业银行不良额较 Q1 增 1.4%，不良率为 1.52%，拨备覆盖率保持较高水平

不良额环比 不良率 拨备覆盖率

银行类型

商业银行 国有行 股份行 城商行 农商行 商业银行 国有行 股份行 城商行 农商行 商业银行 国有行 股份行 城商行 农商行

趋势 2026/6 2026/3 2025/12 2025/9 2025/6 2025/3 2024/12 2024/9 2024/6

0.8% 1.0% 2 2.3% 1.52% 1.21% 1.23% 1.87% 2.83% 202.9% 241.7% 201.9% 171.1% 156.7% 4.5% 3.4% 5 5.8% 1.51% 1.22% 1.22% 1.85% 2.79% 203.1% 240.6% 204.6% 171.2% 156.9%

• 0.0% -0.2% 0 -2.5% 1.50% 1.22% 1.21% 1.82% 2.72% 205.2% 241.4% 207.2% 173.4% 159.3% 2.0% 0.2% 5 2.8% 1.52% 1.22% 1.22% 1.84% 2.82% 207.2% 243.9% 210.1% 176.8% 160.2%
• 1.2% -0.5% 0 -2.2% 1.49% 1.21% 1.22% 1.76% 2.77% 212.0% 249.2% 212.4% 185.5% 161.9%

4.8% 4.1% 3.0% 6.5% 5.9% 1.51% 1.22% 1.23% 1.79% 2.86% 208.1% 247.2% 212.3% 183.9% 152.6%

• -2.9% -0.7% -1.3% -3.2% -7.0% 1.50% 1.23% 1.22% 1.76% 2.80% 211.2% 248.0% 216.3% 188.1% 156.4% 1.1% 2.4% 0.3% 4.1% -2.5% 1.56% 1.25% 1.25% 1.82% 3.04% 209.5% 250.3% 217.1% 188.9% 148.8%
• -0.8% 0.9% 0.0% 1.2% -5.2% 1.56% 1.24% 1.25% 1.77% 3.14% 209.3% 253.8% 216.6% 192.3% 143.1%

数据来源：Wind、开源证券研究所

附表 3：各类型商业银行 2026H1 主要监管指标汇总：扩表动能放缓、资产质量可控

大型商业银行 股份制商业银行

2025H1 2025Q3 2025 2026Q1 2026H1 2025H1 2025Q3 2025 2026Q1 2026H1 规模情况

资产同比增速 10.36% 9.97% 10.78% 10.61% 8.53% 5.00% 4.68% 4.84% 5.44% 6.15% 负债同比增速 10.48% 10.06% 11.00% 10.76% 8.83% 4.73% 4.53% 4.82% 5.54% 6.33% 贷款总额同比增速 9.09% 8.80% 8.50% 7.95% 7.35% 3.57% 3.29% 3.28% 3.81% 4.34% 盈利指标

累计净利润同比增速 1.08% 2.27% 2.25% -1.28% 1.58% -1.97% -2.11% -2.84% 0.32% -3.42% 净息差 1.31% 1.31% 1.30% 1.29% 1.31% 1.55% 1.56% 1.56% 1.54% 1.54% 资产利润率（ROA） 0.64% 0.67% 0.67% 0.60% 0.60% 0.72% 0.69% 0.64% 0.74% 0.66% 风险指标

不良额环比 1.17% 1.98% 0.01% 4.53% 0.77% -0.52% 0.23% -0.17% 3.44% 0.97% 不良率 1.21% 1.22% 1.22% 1.22% 1.21% 1.22% 1.22% 1.21% 1.22% 1.23% 拨备覆盖率 249.16% 243.88% 241.35% 240.65% 241.69% 212.40% 210.11% 207.20% 204.60% 201.89% 拨贷比 3.02% 2.99% 2.94% 2.94% 2.93% 2.60% 2.57% 2.52% 2.49% 2.47% 流动性指标 流动性比例 72.33% 77.10% 79.49% 78.80% 77.66% 66.07% 67.31% 63.86% 69.54% 65.26% 资本充足水平 资本充足率 18.18% 17.99% 18.16% 17.54% 17.86% 13.91% 13.48% 13.58% 13.14% 13.52%

城市商业银行 农村商业银行

2025H1 2025Q3 2025 2026Q1 2026H1 2025H1 2025Q3 2025 2026Q1 2026H1 规模情况

资产同比增速 10.25% 10.56% 9.69% 9.20% 6.98% 5.48% 6.15% 5.17% 4.31% 3.53% 负债同比增速 10.46% 10.90% 10.06% 9.41% 7.11% 5.58% 6.37% 5.48% 4.49% 3.70% 贷款总额同比增速 8.49% 8.39% 9.42% 8.78% 7.83% 6.67% 6.86% 6.81% 6.18% 5.84% 盈利指标

累计净利润同比增速 -1.10% 1.73% 12.87% 9.70% 7.40% -7.89% -7.35% 4.57% -30.24% -12.54% 净息差 1.37% 1.37% 1.37% 1.38% 1.40% 1.58% 1.58% 1.60% 1.58% 1.59% 资产利润率（ROA） 0.57% 0.54% 0.46% 0.57% 0.56% 0.55% 0.50% 0.44% 0.45% 0.45% 风险指标

不良额环比 0.33% 5.89% 0.24% 5.80% 2.20% -2.22% 2.77% -2.53% 5.77% 2.25% 不良率 1.76% 1.84% 1.82% 1.85% 1.87% 2.77% 2.82% 2.72% 2.79% 2.83%

拨备覆盖率 185.53% 176.81% 173.38% 171.16% 171.10% 161.87% 160.21% 159.29% 156.85% 156.66% 拨贷比 3.26% 3.25% 3.16% 3.17% 3.20% 4.48% 4.51% 4.33% 4.38% 4.44% 流动性指标 流动性比例 99.22% 102.72% 99.56% 101.67% 100.34% 90.69% 94.82% 96.17% 92.51% 98.35% 资本充足水平 资本充足率 12.64% 12.40% 12.39% 12.09% 12.22% 12.64% 13.20% 13.18% 12.85% 12.91% 数据来源：国家金融监督管理总局、Wind、开源证券研究所

特别声明

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分析师承诺

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股票投资评级说明

分析、估值方法的局限性说明

本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型 均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

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